国际宏观 【美联储官员发表鹰派讲话，加息预期再度升温】美联储7月鸽派加息后，美联储官员开始就美联储货币政策公开发表观点，鹰派观点对市场产生冲击。旧金山联储主席戴利表示，美联储对抗通胀之路远未结束，官员们坚定致力于维持物价稳定；美联储必须兑现继续加息的承诺。美联储埃文斯认为，随着经济增长接近预期趋势，失业率将保持在4.5%以下，下调2022年经济增速预测，可能是1%或更低；仍然希望美联储能在9月加息50个基点，然后以25个基点的加息步伐继续，直到2023年第二季度初；认为在2023年第二季度前，利率达到3.75%-4%已经足够高了。美联储梅斯特表示，2021年美国的经济增长将低于趋势，还没有看到通货膨胀降温，需要几个月的证据来证明通胀已经见顶，然后下降。三位美联储官员鹰派讲话，增加美联储加息预期；据CME“美联储观察”最新数据显示，美联储到9月加息50个基点的概率为58.5%，加息75个基点的概率为41.5%；到11月累计加息75个基点的概率为44.1%，累计加息100个基点的概率为45.7%，累计加息125个基点的概率为10.2%。受此影响，美元指数触底反弹，贵金属承压高位回落。美联储官员的讲话亦表达出对政策调整的预期，预计美联储2022年剩余时间或将再度加息100BP，还有三次会议，预期路径是50 BP -25 BP -25 BP。对于美元指数而言，欧元区经济基本面依然较弱和政策差依然存在，中期利差因素及避险情绪仍可能推动美元指数高位运行，美元指数趋势回落或需等到9月议息会议前后。政策落地与经济衰退担忧综合影响下，贵金属触底反弹，黄金的配置价值依然较高。
【澳洲联储加息50BP，未来视数据确定加息安排】澳洲联储周二宣布加息50个基点至1.85%，符合市场预期，为连续第3次加息50个基点，澳洲联储表示，将采取进一步措施使货币状况正常化，在正常化利率方面没有按照预先设定的路径进行。此外，他们预计2022年CPI将上涨7.75％，并且将在今年晚些时候达到峰值，然后回落至2%至3%的区间。
【其他资讯与分析】①德国商业银行表示，欧佩克+会议结果具有高度不确定性。调查显示，欧佩克+观察员23人中有13人认为欧佩克+将在下个月保持产量稳定不变，其余10人预计增产幅度在20万桶/日至100万桶/日之间；以沙特为首的欧佩克成员国也更有可能在9月份保持产量稳定，而不是同意增产。②亚特兰大联储GDPNow GDP模型将美国三季度GDP增速下调近1个百分点至1.3%。亚特兰大联储GDP Now GDP模型预计，美国今年第三季度的实际GDP年化季率为1.3%，低于7月29日的2.1%。

海运 【市场情况】
8月2日，6-7万吨船型秦广线煤炭运价为55.6元/吨，较昨日上涨0.3元/吨；4-5万吨船型秦张线煤炭运价为37.7元/吨，较昨日上涨0.1元/吨。Capesize市场：西澳大利亚丹皮尔至中国青岛铁矿石运价为9.713美元/吨，较昨日下降0.17美元/吨，巴西图巴朗至中国青岛铁矿石运价为25.59美元/吨，较昨日下降0.607美元/吨；Panamax市场：印尼萨马林达至中国广州7万吨船型煤炭运价为10.79元/吨，较昨日上涨0.02元/吨；巴西桑托斯至中国北方港口6.6万吨船型粮食运价为56.27美元/吨，较昨日下降0.21元/吨；Supramax市场：菲律宾苏里高至中国日照5万吨船型镍矿运价为18.356美元/吨，较昨日下降0.588美元/吨。
【重要资讯】
1、8月1日悬挂塞拉利昂国旗的“拉佐尼”号运粮船载有26527吨玉米，离开乌克兰敖德萨港，将于8月3日在土耳其最大港口城市伊斯坦布尔附近停泊，接受俄、乌、土及联合国代表登船联合检查，预计8月5日-6日抵达目的地黎巴嫩的黎波里港。俄乌冲突以来，这是乌克兰粮食首次通过黑海港口重新进入国际市场。乌克兰基础设施部长亚历山大·库布拉科夫表示在大约2周的时间内，从乌克兰港口出发的运粮船数量将限制在每天3艘；待航路确认安全后，粮食出口可在4-6周内达到每月300万吨。此外，俄罗斯肥料也有望在近期得到解禁，俄罗斯去年共出口3760万吨肥料，占全球供应量的五分之一，主要买家是南美和欧洲。如果俄乌的粮食和化肥能得到正常出运，全球粮食价格有望下降，也有利于国际干散货海运市场。
2、全球集装箱运输行业进一步进入大船时代。8月1日中国船舶集团旗下沪东中华造船（集团）有限公司为地中海航运公司建造的24116TEU超大型集装箱船在长兴造船基地顺利出坞。这是迄今为止全球建造的最大装箱量集装箱船，也是继今年6月22日完工交付中国首艘全球最大24000TEU超大型集装箱船，沪东中华在全球顶级超大型集装箱船建造领域创下的又一项新纪录，标志着世界超大型集装箱船建造进入中国船舶引领的新纪元。该船总长399.99米，比目前世界最大航母还要长60多米；型宽61.5米，甲板面积相当于近4个标准足球场；型深33.2米，最大堆箱层数可达25层，相当于22层楼的高度，可承载24万多吨货物，一次可装载创纪录的24116只标准集装箱，是目前全球装箱量最大的集装箱船。地中海航运公司集装箱船船队运力目前排名世界第一，已在沪东中华共订造了4艘24116TEU超大型集装箱船。

股指 【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市下跌，标普500指数收低0.67%。欧洲市场也全面走弱，德国、法国、意大利、英国股市全面回落。但A50指数小幅上行0.12%。美元指数明显上行，人民币汇率维持震荡。外盘表现对国内市场或有利空影响。
【重要资讯】消息面上看，美国6月职位空缺数降至9个月以来最低，显示后周期的就业指标仍处于强势之中。多位美联储官员重申，维持物价稳定是首要任务，联邦基金利率期货市场定价显示明年降息预测下调。此外，OPEC+今日将召开产量政策会议。隔夜主要市场风险来自于，地缘政治风险。美国高级官员抵达台湾窜访，将会见台湾地区领导人。中方中国对此强烈谴责，并宣布将环绕台岛进行实弹军演和试射导弹。8月4日还将有环岛军事演习，短期地缘政治风险需要持续关注。该消息仍将给市场带来负面影响，警惕股指进一步调整。而昨日扰动市场的主要也是地缘政治风险。经济基本面近期变动不大，但经济修复步伐开始放慢，继续关注即将公布的其他经济数据，能否带来更多指引。以及观望期之下的政策是否更多的宽松举措。中长期来看，未来经济上行步伐仍是影响市场的主因，基本面预期对市场利多程度下降，政策支持力度和房地产表现仍为关键，同时警惕海外风险。
【交易策略】技术面上看，上证指数向下破位，主要技术指标全面转弱，下方暂无明确短线支撑，可关注3070点附近是否有支撑，趋势正转为震荡下行，压力位则仍在3300点和3354点，以及3410点附近。中期来看，指数重回横向震荡，2863点附近中期底部已经确认，中期压力仍在3731点前高。长线来看，暂认为仍是大三角型下的上行趋势，2800点和4300点附近分别是长线支撑和压力。

国债 【行情复盘】
昨日国债期货小幅走高，其中10年期主力上涨0.19%；5年期主力上涨0.09%， 2年期主力上涨0.04%。现券市场国债活跃券收益率普遍小幅走低。
【重要资讯】
基本面上，月初经济数据显示国内经济修复速度放缓，7月官方与财新制造业PMI双双回落，官方数据更是降至分界线下方，当前经济运行仍然面临需求不足的问题。政策方面，人民银行8月1日召开的2022年下半年工作会议提出，保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，保持金融市场总体稳定，巩固经济回升向好趋势，抓好政策措施落实，着力稳就业、稳物价，发挥有效投资的关键作用，保持经济运行在合理区间。资金面上，周二央行公开市场操作规模保持地量，当日进行了20亿元逆回购操作，当日有50亿元逆回购到期，公开市场净回笼30亿元，近期央行公开市场操作规模维持低位，但目前银行体系资金仍然充裕，货币市场资金利率仍处于较低位置运行，DR001仍运行于1%附近，各期现资金利率均有不同程度下行。海外方面，欧美PMI数据均继续下滑，美国7月ISM制造业PMI为52.8，创2020年6月以来新低。欧元区7月制造业PMI终值录得49.8，创2020年6月以来新低。近期海外央行政策落地， 美元与美债收益率回落，中美10年期国债利差已经重回正值，外部因素对我国市场影响逐步减弱。一级市场, 农发行上清所托管2年、7年期固息增发债中标收益率分别为2.1404%、2.8587%，全场倍数分别为4.58、4.96；国开行1年、3年、5年、7年期固息增发债中标收益率分别为1.5463%、2.1952%、2.5391%、2.8191%，全场倍数分别为3.97、6.79、5.11、7.16，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
近期国债期货连续走高，目前市场价格已经突破近期震荡区间，目前行情保持强势，由于市场对于经济修复速度存在较大担忧，叠加月初PMI数据印证经济复苏放缓判断，叠加国际政治局势不稳，市场风险偏好下降，国债期货延续近期预期修正行情。另外，海外国债收益率普遍回落，中美长期国债收益率倒挂情况扭转，外部因素对国内市场的影响也明显弱化。预计下半年宽财政和宽信用发力，货币政策空间相对有限，国内市场收益率下行空间有限。目前国内市场收益率礽处于上有顶下有底的状态。操作上，建议交易性资金以震荡思路操作，持仓机构可适当于价格高位进行空头对冲或久期管理。

股票期权 【行情复盘】
8月2日，沪深300指数跌1.95%，报4107.02。上证50指数跌1.83%，报2730.75。中证1000跌3.1%，报6957.98。
【重要资讯】
央行召开2022年下半年工作会议，会议提出下半年七大工作重点：保持货币信贷平稳适度增长；稳妥化解重点领域风险；完善宏观审慎管理体系；深化金融市场改革；稳步提升人民币国际化水平；深入参与全球金融治理；持续提升金融服务和管理水平。
数据显示，北向资金盘中大幅净流出，一度净卖出近70亿元，尾盘出现抢筹情形，全天净卖出23.11亿元；其中，沪股通净卖出5.9亿元，深股通净卖出17.22亿元。
今日人民币对美元汇率中间价报6.7467，较前一交易日下调30个基点。前一交易日，人民币对美元汇率中间价报6.7437。
【交易策略】
股指短线上涨，波动率维持偏高位置，波动率后期有望维持震荡的走势，中期以做空波动率策略为主，或短期卖出近月认购期权。
推荐策略：
300ETF期权：卖出8月认购期权4.5。
股指期权：卖出8月4500认购期权。
上证50ETF期权：卖出8月3.1认购期权。
中证1000股指期权：卖出8月7400认购期权。

商品期权 【行情复盘】
昨日夜盘国内商品期权各标的涨跌不一，棕榈油跌幅靠前。期权市场方面，商品期权成交量大幅回升。目前豆粕、原油、铁矿等认沽合约成交最为活跃。而棉花、橡胶、PVC等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，豆粕、菜粕、LPG、原油等处于高位。橡胶、白糖、甲醇、PVC等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，目前各个品种期权隐波延续高位震荡。
【重要资讯】
宏观市场方面，市场继续权衡地缘政治局势以及美联储官员有关政策路径的评论。此前，市场一度乐观地认为，美联储将很快停止加息甚至开启降息。然而，两位联储高官驳斥了关于美联储将改变激进加息立场的观点，称抗通胀行动远未完成。国内方面。政治局会议指出，要全方位守住安全底线。要强化粮食安全保障，提升能源资源供应保障能力，加大力度规划建设新能源供给消化体系。要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生。要保持金融市场总体稳定，妥善化解一些地方村镇银行风险，严厉打击金融犯罪。要压实安全生产责任。7月PMI数据低于市场预期。
【交易策略】
总的来看，大宗商品低位反弹，但策略上建议还是以防御性策略为主。抄底的投资者建议使用期权工具，并严格控制仓位。具体品种来看，参与波段趋势性行情的投资者，可关注原油、棕榈油、铜等品种。参与波动率交易投资者，短线可把握日间、日内Gamma机会，可关注原油、棕榈油、铁矿等高波动的期权品种。最后，对于单边期货持仓的投资者建议利用期权保险策略做好风险管理，同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。

贵金属 【行情复盘】
美联储加速收紧货币政策落地、经济衰退逻辑以及其他风险因素利好贵金属，黄金一度接近1790美元/盎司关口；随后，因为美联储官员开始就美联储货币政策公开发表观点，鹰派观点对市场产生冲击，美元指数触底反弹，贵金属高位回落。周二，现货黄金盘中一度测试1790关口，未能成功后迅速回落，最终收跌0.62%至1761.45美元/盎司；现货白银未能成功守住20美元关口，最终收跌1.69%至19.99美元/盎司。沪金沪银方面，沪金沪银夜盘冲高回落，沪金跌0.52%至386.84元/克，沪银跌0.98%至4429元/千克。
【重要资讯】
①芝加哥联储主席埃文斯表示，希望9月加息50个基点，然后以25个基点的步伐继续加息，直到2023年第二季度初。旧金山联储主席戴利表示，美联储对抗通胀之路远未结束，官员们坚定致力于维持物价稳定。克利夫兰联储主席梅斯特称，美联储还需要见到几个月的证据来证明通胀已经见顶，才会结束加息周期。美联储一众官员的鹰派言论，使得市场减少了对明年降息的押注，美国国债收益率全线上升。②法德欧制造业PMI均跌破荣枯线，制造业正陷入日益严重的低迷。法国7月制造业PMI终值录得49.5，创2020年5月以来新低；德国7月制造业PMI终值录得49.3，创2020年6月以来新低；欧元区7月制造业PMI终值录得49.8，创2020年6月以来新低。③7月20日至7月26日当周，黄金投机性净多头减少2265手至92690手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续降温；投机者持有的白银投机性减少5860手至-4500手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。政策加速收紧预期逐步被计价和降温，经济衰退担忧加剧，避险需求增加，连续下跌的贵金属持续反弹，反弹行情将会持续。中长期趋势来看，经济衰退预期下，白银因经济衰退和有色板块走弱表现会弱于黄金。
前期美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属继续承压，伦敦金现一度跌破1700美元/盎司关口，核心支撑位为1675美元/盎司，此支撑位依然为牛熊转化关键点位；关键点位当前依然是有效支撑，随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，经济衰退担忧加剧和资产配置需求等因素影响，黄金维持反弹行情，上方关注1800美元/盎司整数关口和1875美元/盎司关键位置；其配置价值依然高于其他大宗商品。沪金上方继续关注400元/克关口，下方关注365元/克的支撑。白银前期因为经济弱势和有色板块弱势表现偏弱，近期开始反弹，上方关注23美元/盎司位置（5000元/千克）；下方继续关注18.5美元/盎司（4000元/千克）支撑，核心支撑位为17.5美元/盎司（3800元/千克）。白银虽然反弹，但是中长期的配置价值依然偏低。
黄金期权方面，建议近期卖出深度虚值看涨/看跌期权获得期权费，如卖出AU2210C400合约/AU2210P364合约。

铜 【行情复盘】
夜盘沪铜宽幅震荡，主力合约CU2209收于60030元/吨，跌0.03%，LME铜3个月报7734.5美元/吨。
【重要资讯】
1、8月2日LME铜库存减300吨至130975吨。
2、工信部办公厅开展2022年工业节能监察工作，对钢铁、石化化工、建材、有色金属冶炼等行业企业开展强制性单位产品能耗限额标准执行情况专项监察。在2021年工作基础上，对钢铁、焦化、铁合金、水泥（有熟料生产线）、电解铝以及炼油、乙烯、对二甲苯、现代煤化工（煤制甲醇、煤制烯烃、煤制乙二醇）、合成氨、电石、烧碱、纯碱、磷铵、黄磷、平板玻璃、建筑和卫生陶瓷、有色金属（铜冶炼、铅冶炼、锌冶炼）行业企业开展全面节能监察。
3、7月份，制造业采购经理指数为49.0%，比上月下降1.2个百分点，位于临界点以下；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为53.8%和52.5%，比上月下降0.9和1.6个百分点，连续两个月位于扩张区间。
4、矿商及交易商嘉能可(Glencore)上周五下调了全年铜产量指导，预计今年的产量为106万吨，低于此前的111万吨。部分原因是其位于刚果民主共和国(DRC)的Katanga铜矿减产。今年上半年，该公司铜总产量下降了15%，至51.02万吨。
【交易策略】
近期地缘政治风险急剧升温，铜价跟随市场情绪大幅波动。后市来看，我们认为此轮铜价反弹或已阶段性见顶，一方面是美国二季度GDP公布之后，实质上已经陷入技术性衰退，未来随着货币紧缩步伐的持续，不排除陷入深度衰退的可能；另一方面是前期市场期待的稳增长政策并未进一步加码，增长目标也未提及，市场存在利多情绪落空的可能。基本面方面，冶炼端进入8月份，检修企业将陆续复工，并在高加工费的提振下产量进一步提升。下游铜材、线缆开工较有所改善，但仍不及往年平均水平，而7月制造业PMI意外萎缩、本土疫情的突发也打击市场信心。预计在宏观风险升温与利多预期落空后，短期铜价存在回落的可能，建议前期低位多单获利减仓，整体上控制仓位、严控风险。

锌 【行情复盘】
夜盘沪锌震荡偏弱，主力合约ZN2209跌1.52%，收于23570元/吨，LME锌3个月报3276美元/吨。
【重要资讯】
1、8月2日LME锌库存减1675吨至68050吨。
2、央行召开2022年下半年工作会议，保持货币信贷平稳适度增长。
3、工信部办公厅开展2022年工业节能监察工作，对钢铁、石化化工、建材、有色金属冶炼等行业企业开展强制性单位产品能耗限额标准执行情况专项监察。在2021年工作基础上，对钢铁、焦化、铁合金、水泥（有熟料生产线）、电解铝以及炼油、乙烯、对二甲苯、现代煤化工（煤制甲醇、煤制烯烃、煤制乙二醇）、合成氨、电石、烧碱、纯碱、磷铵、黄磷、平板玻璃、建筑和卫生陶瓷、有色金属（铜冶炼、铅冶炼、锌冶炼）行业企业开展全面节能监察。
4、截至当地时间2022年8月2日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价206欧元/兆瓦时，较上一个交易日涨8欧元/兆瓦时。
【操作建议】
近期全球地缘政治风险再度飙升，避险情绪升温下锌市转弱运行。
基本面方面，俄罗斯Gazprom公司上周将对欧天然气运输量由目前40%再缩减至20%，能源短缺预期升温之下欧洲TTF基准天然气价格再度大涨，意味着欧洲冶炼成本支撑仍强。国内方面，6月国内精炼锌产量不及预期，7月计划外检修增多，产量料保持较低水平。下游方面，国内镀锌、合金开工有所恢复，但仍处于消费淡季，而近期本土疫情突发也进一步影响复工节奏。
虽然短期沪锌基本面尚可，但目前地缘风险主导市场，单边仍建议控制仓位并严格止损，期权考虑根据风险敞口买入虚值期权对极端行情进行保护。

铅 【行情复盘】
铅价整理走势，沪铅Pb2209，收于15140元/吨，跌0.72%。SMM 1#铅锭现货价15000~15150，均价15075，较前一日降0。
【重要资讯】
国家统计局发布报告显示，中国6月铅产量为64.2万吨，同比增加1.7%。6月原生铅与再生铅冶炼企业生产增减并存，电解铅产量如期上升，但再生铅总体处于减量状态。SMM表示，进入7月，电解铅产量预计增量更多，再生铅多数厂家将恢复至正常生产状态，产量预计将有增加。
据SMM调研，截止8月1日，SMM五地铅锭库存总量至6.8万吨，较上周五（7月29日）环比下降4100吨；较周一（7月25日）下降6200吨。 据调研，目前铅锭库存降幅最大的仓库为广东仓库，从近期现货市场交易活跃度来看，下游企业虽因开工率提升，对于铅锭的需求随之上升，但如此大量的降库，或因仓库货源转移影响。
据SMM 调研,宁夏某再生铅炼厂新建设备预计8月中旬投产，或将影响产量600吨/天。
【操作建议】
美国和欧元区7月制造业PMI均创两年新低，德国6月零售创近三十年最大跌幅，避险情绪有所回升有色普现调整。经济发展放缓需求下滑忧虑回升。基本面上，原生铅炼厂生产相对稳定，铅锭供应量持续增加，长单出货为主，散单出货较少；8月多数再生铅炼厂检修临近结束，市场上再生铅供应量预期继续增加。近期铅锭供应恢复，现货铅普遍转为贴水，如对沪期铅报价从上周的升水100元/吨，下降至贴水50元/吨，沪铅从Back转为Contango结构，使得铅价较长时间僵持。下游需求方面，铅蓄电池企业需求有所增加。库存阶段降库，而除广东以外可能有回升之势。铅2209合约在14700-15300之间震荡格局暂延续。

铝 【行情复盘】
昨日沪铝主力合约AL2209低开低走，全天震荡走弱，报收于18070元/吨，环比下跌0.74%。夜盘震荡偏强；隔夜伦铝震荡偏弱。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌110元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌120元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在-20元/吨。
【重要资讯】
供给方面，6月份，中国铝冶炼产业景气指数为64.8，较上月上升0.7个点，处于“正常”区间上部。2022年6月份国内原铝进口总量为2.85万吨，环比减少23.6%，同比下降82%，6月份原铝出口总量达6623吨，环比减少89.8%，同比大增8746.9%，6月份国内原铝贸易表现为净进口2.19万吨。库存方面，2022年8月1日，SMM统计国内电解铝社会库存67.8万吨，较上周四库存增加0.7万吨，较去年同期库存下降8.1万吨。下游方面，2022年7月28日，SMM统计全国铝加工龙头企业开工率环比上周小幅下滑0.2个百分点至66.1%。消费方面，国常会:部署进一步扩需求举措，延续免征新能源汽车购置税政策。住建部、国家发改委:开展城市韧性电网和智慧电网建设。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈微幅流出态势，主力多头减仓较多，目前国内供给端复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，随着淡季的到来以及外部环境的恶化，加工行业订单情况较为疲软，且终端消费的复苏还需要时间以及更多刺激措施。库存方面，社会库存开始持续小幅累积。目前沪铝盘面受宏观面影响持续走弱，由于宏观事件不确定性较强，建议暂时观望为主。08合约上方压力位20000，下方第一支撑位17000。

锡 【行情复盘】
昨日沪锡高开低走，显著回落，主力2209合约收于194540元/吨，跌2.95%。夜盘继续走弱；隔夜伦锡同步下跌。现货主流出货在195000-197000元/吨区间，均价在196000元/吨，环比跌5000元/吨。
【重要资讯】
1、2022 年第二季度，雷尼森（Renison）矿生产了约 2,154 吨锡，比第一季度下降了13%。
2、经过三个月的审查，西部钨业（Tungsten West） 宣布了其位于英国德文郡赫默登的（Hemerdon） 钨锡项目的最新开发计划
3、根据佤邦财政部发布的文件，佤邦中央经济计划委员会从7月1日起将矿产品出口综合关税由25%上调至30%。缅甸是目前全球最重要的锡矿产地之一，缅甸的大部分锡精矿来源于佤邦地区的矿山。
4、中国7月官方制造业PMI为49%，比上月下降1.2个百分点。
5、美联储7月的货币政策决议落地，市场如期将加息75基点。
【交易策略】
近日宏观面风险加剧，有色盘面集体走弱，锡也基本回吐了前期涨势。供给方面，国内锡冶炼厂6月中开始集中检修，虽然7月复产有所推迟，但时至8月，复产产能也在逐步增加。近期内外价差有所走阔，进口盈利窗口或将开启。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业7月开工维持低位运行。库存方面，交易所库存有所增加，smm社会库存环比去库，给锡价提供了一定支撑。精炼锡目前基本面依然疲软，未来随着复产产能得持续放量，在依然环比走弱的下游开工面前，整体将呈现供大于求的格局。目前现货成交也相对清淡，客户对高价接受度较低。技术上，短期盘面受宏观消息影响再度回落，整体依然延续低位盘整，下方支撑在180000一线。

镍 【行情复盘】
镍价2209收于173160，跌2.49%。SMM镍现货价185200~187400元/吨，均价186300元/吨，跌6050元/吨。
【重要资讯】
1、低成本增量大的印尼镍生铁不断回流，对国产镍生铁的冲击不容小觑。目前印尼镍生铁价格在161-164美元/镍附近，印尼镍生铁完全成本在1100元/镍附近，如果按照2-3%的出口征税来算，印尼镍生铁进口成本将约增加30-40元/镍。这代表印尼镍生铁进口商利润空间将有一定收窄，但对比目前国内RKEF镍生铁冶炼企业的即期生产成本1280元/镍，印尼镍生铁成本依旧“能打“。
2、中钢国际公告，公司拟以公开发行可转债募集资金和自有资金，对全资子公司中钢设备增资10亿元，其中用于增资款的募集资金仍按照原募集资金用途进行使用，即补充流动资金和用于内蒙古（奈曼）经安有色金属材料有限公司年产120万吨镍铁合金EPC总承包项目。本次增资完成后，中钢设备注册资本将由30亿元增加至40亿元。
3、2022年7月29日，嘉能可（Glencore）发布其第二季度报告，报告显示第二季度镍产量为2.71万吨，上半年镍总产量为5.78万吨，同比增加21%。产量增加主要是由于Koniambo在2022年运营了两条生产线以及Murrin的运营相对较为稳定而2021年同期因计划维护而关闭了数周。
【交易策略】
美国和欧元区7月制造业数据创两年新低，美元指数略反弹，需求忧虑有所回升，有色普遍调整。能源问题，低库存继续对有色形成支持，宽幅波动延续。印尼对镍产品出口关税本年以来已经多次炒作，目前细节不明，但总体来说会提高我国镍产品进口成本，但如果征税确定，也会加快印尼短期产品出口步伐，从而加剧国内短期供给增量，因此征税消息影响短期剧烈但持续性不佳。供给端来看，镍生铁国内减产，进口镍生铁成交价低迷运行，继续带来向下压力。电解镍海外降库存延续，海外对电池用镍环保需求仍有呼声，低碳生产电解镍需求仍会存在，而国内期货仓单回升的延续性一般。低库存高波动料延续。需求端来看，不锈钢相对低迷，8月排产总体下降，300系略有回升，而新能源产业继续向好发展。镍2209合约短期关注17万附近支撑，镍主要波动区间或在16-18.5万元之间。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力换月2209收于16245，涨0.19%，整理走势。
【重要资讯】无锡市场不锈钢现货价格以稳为主，现货调价明显弱于期货，仍以促销为主。8月2日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦17400，平；太钢天管17100，涨100；甬金四尺16900，平；北港新材料16600，平；德龙16600，平；宏旺16600，平。 316L冷轧2.0mm价格：太钢27000，平；张浦27000，平。库存方面，据Mysteel调研，7月28日，全国主流市场不锈钢社会库存总量88.82万吨，周环比下降1.34%，年同比上升33.07%。其中300系方面，不锈钢库存总量43.65万吨，周环比下降3.34%，年同比上升11.00%。分市场来看，无锡市场总量45.68万吨，周环比减3.84%，佛山市场总量17.72万吨，周环比减4.02%，地区性市场合计25.41万吨，周环比增5.64%。300系方面，不锈钢库存总量43.65万吨，周环比下降3.34%，年同比上升11.00%。本周佛山市场及无锡市场300系资源均呈现去库态势，且冷轧较热轧去库明显。无锡市场周内除广西钢厂部分到货增量外无明显到货，华东钢厂资源消化较为明显，另临近月底大厂资源开始少量结算，因此300系资源有所消化。佛山市场冷轧以YJ、DL资源消化为主，热轧去库体现在DT与QS大板资源。不锈钢仓单4816，降184。
【交易策略】不锈钢整理。不锈钢尤其是300系表现降库存，期货库存持续下降。不锈钢新主力合约2209反弹，阶段主要波动区域15400-16500之间。做空头寸暂等待，随镍反弹态势延续性待观。不锈钢价格回升成交略转好，近期关注国内对于房地产政策导向的进一步变化。

螺纹
【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘维持震荡，上涨0.3%。
现货市场：北京地区价格较昨日多次下调，河钢敬业价格最低4050-4070，期货回涨，现货回涨到4060-4080，较昨日下跌20-40，全天成交一般，大户偏弱一点，小户低价出货为主。上海地区价格较昨日基本持稳，个别三线资源有便宜10-20，中天4070-4100、永钢4150-4160、二三线4000-4140，商家反馈整体成交一般，刚需为主，没啥投机表现。全国建材日成交16万吨。
【重要资讯】
7月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，低于6月1.3个百分点，仍位于扩张区间，显示制造业景气状况继续改善，但修复速度放缓。这一走势与统计局制造业PMI一致。国家统计局公布的7月制造业PMI录得49.0，回落1.2个百分点，在6月短暂扩张后重回收缩区间。
7月31日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（VehicleInventoryAlertIndex）显示，2022年7月中国汽车经销商库存预警指数为54.4%，同比上升2.1个百分点，环比上升4.9百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。
【交易策略】
螺纹现货小幅下跌，成交转弱，目前基差偏弱，盘面略升水。黑色商品估值在宏观层面已明显修复，钢厂利润由于焦炭现货持续提降，明显转好，盘面利润较低，电炉开工率连续两周增加，产量先行见底，但废钢供应量短期偏紧制约电炉复产能力，山西地区高炉也陆续复产，需求在价格回升的带动下出现改善，截至上周现货去库依然较快，支撑现货价格。
此轮止跌反弹是基于宏观预期改善及钢材持续数周的高去库，7月底的政治局会议提到保交楼，但目前还未有新的政策出现，因此房建项目施工改善前景不明，短时间螺纹需求回升有限，关注盘面涨势逐步放缓后现货成交表现；而在需求未进一步改善前，低产量仍是维持较快去库的关键，从6月以来螺纹现货价格和钢厂开工率的变化看，呈现价格-电炉开工-高炉开工的变化顺序，电炉开工已回升两周，高炉预计很快由降转增，因此在铁水和钢材产量见到拐点后，螺纹进一步上涨空间将变小，压力也将增大，在产量由低位转增及废钢对电炉产量释放的限制结束前，现货去库预计依然较快；从原料估值看，铁矿石基差高位回落，焦炭盘面升水，因此从产业层面看，较快的去库对价格仍有支撑，但需求前景仍不明朗，螺纹价格继续走强将面临较大压力，做多要逐步注意风险。现货企业可关注库存保值机会。

热卷 【行情复盘】
期货市场:热卷期货探底回升，2210合约日内涨0.22%。
现货市场：日内天津热卷主流报价4010元/吨，低合金加价150元/吨。整体成交仍未明显好转，终端下游按需补库，整体采购意愿不强。
【重要资讯】
1、中指研究院发布的数据显示，重点城市7月成交面积环比下降超13%，同比下降约27%，市场成交活跃度下降受传统销售淡季、供应放缓等因素影响。
2、工信部：对钢铁等行业开展工业节能监察工作。
3、据产业在线数据显示，6月家用空调产销均现较大下滑，产量1267.5万台，同比下降17.1%，销量1421.6万台，同比下降13.9%。
4、据产业在线数据显示，6月空调电机市场：直流电机内销市场逆势微增3.8%。
【交易策略】
期价带动市场投机情绪转好，当前热卷现货成交开始转好，相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱，钢厂复产增加，热卷库存小幅回落。上半年经济数据公布，整体偏弱，6月房地产、消费有一定改善，但持续性待观察，疫情好转后，下游改善幅度目前有限。技术上，热卷期货上破3900整数关口，走势趋强。短期因台海问题存在一定的不确定性，金融市场情绪波动易受事件冲击，操作上多单谨慎持有，上方阻力4150-4200。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：铁矿石昨夜盘高开低走，主力合约继续围绕半年线盘整，下跌0.63%收于788。
现货市场：铁矿石现货市场价格昨日间涨跌互现，高品矿价格走势偏强。截止8月2日，青岛港PB粉现货价格报790元/吨，日环比下跌10元/吨，卡粉报904元/吨，日环比上涨6元/吨，杨迪粉报771元/吨，日环比下跌11元/吨。
【基本面及重要资讯】
中国7月制造业PMI降至49，预期50.4，前值50.2。黑色金属冶炼和压延加工等高耗能行业PMI继续处于收缩区间，明显低于制造业总体水平，是本月PMI回落的主要因素之一。建筑业生产活动有所加快，基础设施项目加快推进。非制造业PMI为53.8，预期值53.8，前值54.7。7月全国钢铁行业PMI为34.5%，环比下降2.7个百分点，创2020年3月份以来新低。
1-7月TOP100企业拿地总额8024亿，拿地规模同比下降55.6%，降幅比上个月收窄4.4个百分点。15家重点房企2022年1-6月销售额合计13686.05亿元，同比下降45.37%，降幅收窄。6月销售额合计3309.71亿元，环比增63.2%，同比下降37.19%。
美联储上调基准利率75个基点至2.25-2.50%，符合市场预期。鲍威尔表示在某个时候放慢加息步伐可能会是适当的。
1-6月全国规模以上工业企业实现总利润42702.2亿元，同比增加1%。黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入45759.7亿元，同比下降3.6%。实现利润总额826.1亿元，同比下降68.7%。
全国64个主要产钢国6月粗钢产量1.58亿吨，环比5月下降6.1%，同比下降5.9%。1-6月累计粗钢产量9.489亿吨，同比下降5.5%。日本7-9月粗钢产量预计同比下降2.4%至2249万吨。
6月房地产贷款新增规模较5月明显提升，连续两个月环比多增，预计6月房地产贷款新增超1500亿元，较5月环比多增2500亿元。其中房地产开发贷款多增1000亿元，个人住房贷款多增1500亿元，房地产融资呈现回暖趋势。
6月全国生铁产量7688万吨，同比增长0.5%，上半年累计生铁产量43893万吨，同比下降4.7%。
上半年中国出口钢材3346.1万吨，同比下降10.5%。我国钢材出口量在下半年或将持续减少，预计全年出口量恢复至往年正常水平的6000万吨左右，进口量1000-1200万吨。
6月M2同比增速11.4%，涨幅较上月和去年同期分别增加0.3和2.8个百分点。6月CPI同比上涨2.5%，涨幅较5月扩大0.4个百分点，创2020年8月以来新高。PPI同比上涨6.1%，涨幅较5月回落0.3个百分点，连续8个月回落。6月社融规模增量累计21万亿，同比多增3.2万亿，人民币贷款增加13.58万亿，同比多增6329亿。
6月全国100个城市土地成交幅数为959幅，环比增长63%，同比减少28%，成交建筑面积7001万平方米，环比增长104%，同比减少43%。
6月全球制造业PMI指数为52.3，较上个月下降1.2个百分点，没有延续上行趋势，创出年内新低。美国ISM制造业PMI由上个月的56.1下降至53，低于54.5的市场预期。欧元区PMI终值52.1，预期值52，前值52，英国PMI为52.8，为2020年6月以来新低。新兴国家PMI指数升至51.7，时隔三个月再次站上荣枯线。
7月25日-7月31日，中国47港铁矿石到港总量2285.7万吨，环比增加187.9万吨，45港到港量环比增加114.5万吨至2165.3万吨。北方六港到港量环比增加218.5万吨至1154.6万吨。
6月份乘用车市场零售达到194.3万辆，同比增长22.6%，环比增43.5%。环比增速为近6年同期历史最高值。1-6月我国累计汽车产销量分别完成249.9万辆和250.2万辆，同比分别增长28.2%和23.8%。6月份新能源汽车产销量分别为59万辆和59.6万辆，同比增长约1.3倍，创历史新高。预计2022年我国汽车销量有望达到2700万辆，同比增长3%左右。
铁矿石昨夜盘高开低走，主力合约继续围绕半年线盘整。美联储本轮加息75BP，符合市场预期，鲍威尔表示在某个时候放慢加息步伐可能会是适当的，市场对衰退的交易预期有所淡化，风险资产阶段性反弹。国内方面，7月PMI重回收缩区间，低于预期，其中黑色金属冶炼和压延加工等高耗能行业PMI继续处于收缩区间，明显低于制造业总体水平。7月全国钢铁行业PMI为34.5%，环比下降2.7个百分点，创2020年3月份以来新低。钢材消费尚未出现明显改善。但建筑业生产活动有所加快，基础设施项目加快推进。产业层面，上周成材表需进一步回升，五大钢种产量降幅收窄，本轮弱终端向成材再向炉料端价格的负向反馈减弱。成材近期库存持续去化，焦炭价格经历5轮提降，长流程钢厂利润有所改善，给予铁矿价格上行空间。由于前期处于持续亏损状态，使得钢厂对炉料端维持低库存策略，当前钢厂厂内铁矿库存可用天数处于较低水平，市场预期后续对铁矿有新一轮的补库需求。当前成材产量已降至低位，短期关注终端需求进入旺季后可能造成的成材供需再度错配，主流贸易商建材成交量开始出现回升。未来成材价格具备修复空间，铁矿价格中期仍有反弹动力。
【交易策略】
下游钢厂利润有所修复，对铁矿补库预期增强。随着下游需求逐步走出季节性淡季，未来成材价格具备进一步修复空间，铁矿价格中期仍有反弹动力。

锰硅 【行情复盘】
期货市场：锰硅盘面昨日间维持震荡，主力合约下跌0.14%收于7394。
现货市场：近期锰硅现货市场持续走弱，部分主产区报价进一步下调，本周以来暂维持稳定。截止8月2日，内蒙主产区锰硅价格报7200元/吨，日环比持平，贵州主产区价格报7300元/吨，日环比持平，广西主产区报7300元/吨，日环比持平。
【重要资讯】
贸易商反馈印度硅锰产量减产50%。
6月全国粗钢产量9073万吨，同比下降3.3%，日均产量302.4万吨，环比下降3%。上半年累计生产粗钢52688万吨，同比下降6.5%。
6月M2同比增速11.4%，涨幅较上月和去年同期分别增加0.3和2.8个百分点。6月CPI同比上涨2.5%，涨幅较5月扩大0.4个百分点，创2020年8月以来新高。PPI同比上涨6.1%，涨幅较5月回落0.3个百分点，连续8个月回落。
内蒙古明确重点行业产能规模上限。坚决落实遏制“两高”项目盲目发展要求。“十四五”明确钢铁产能3600万吨，铁合金1400万吨。
宁夏六部门联合印发《宁夏回族自治区两高项目管理目录（2022年版）》，旨在结合实际，细化两高行业范围，科学精准管理两高项目，遏制两高项目盲目发展。
内蒙古计划到2025年全区80%以上的钢铁产能完成超低排放改造，全区单位地区生产总值能耗比2020年下降15%，能源消费总量得到合理控制，到2025年全区煤炭消费比重降至75%以下。
东南亚钢铁协会表示，至2026年东南亚粗钢产量可能会增加9080万吨，增长近1.3倍。2020年东南亚地区粗钢产量为7180万吨/年，若所有项目能如期完成，到2026年该地区粗钢总产量预计将增至1.626亿吨/年。
据Mysteel调研，7月国内钢厂厂内硅锰库存均值为19.11天，环比下降13.14%，同比下降7.68%。
上周全国锰硅供应132895吨，周环比减少6.73%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本开工率（产能利用率）为30.12%，周环比下降2.95个百分点；日均产量为18985吨，周环比减少1370吨。
上周五大钢种对锰硅需求环比增加0.2%至126690吨。
最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量219650吨，环比下降15150吨。
河钢发布7月锰硅钢招首轮询盘价7900元/吨，环比下调550元/吨。 本轮钢招采量22800吨，环比增加650吨。
根据世界钢铁协会最新预测报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.7%之后，在2022年将继续增加0.4%，达到18.402亿吨。2023年继续增长2.2%至18.814亿吨。
8月South32对华高品澳块装船报价7.3美元/吨度，环比下跌0.3美金/吨度，南非半碳酸5.2元/吨度，环比持平。Juptier8月对华Mn36.5%南非半碳酸块5.1美元/吨度，环比下降0.3美元/吨度。
UMK2022年8月对华锰矿装船报价Mn36%南非半碳酸块为5.1美元/吨度（环比下跌0.2美元/吨度）。康密劳8月对华加蓬块报价6.65美元/吨度（环比下降0.35美元/吨度），加蓬籽6.45美元/吨度，环比下降0.35美金/吨度。
锰硅盘面昨日间维持震荡，各主产区现货价格企稳。近期锰硅自身供需结构持续改善，7月全国锰硅产量降幅明显，上周供给端进一步收缩。全国锰硅供应132895吨，周环比减少6.73%。广西主产区8月电费维持不变，成本偏低，当前仍维持生产，部分厂家有复产计划。锰硅供给端的收缩力度将趋缓。成材表需近期出现回升迹象，钢厂利润改善，电炉复产增多，五大钢种产量降幅收窄，对锰硅需求环比增加0.2%至126690吨。本轮弱终端向成材再向炉料端价格的负向反馈路径临近结束。部分钢厂8月钢招已开启，湖南某钢厂本轮报7480元/吨承兑含税到厂，广东某钢厂本轮钢招价格7420元/吨，采购量7000吨。南方钢厂基本围绕7400-7450元/吨展开。北方主流大厂本轮钢招尚未开启。锰硅厂内库存去化，最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量219650吨，环比下降15150吨。随着钢厂利润的修复，对铁合金价格的正反馈将逐步增强。当前钢厂厂内锰硅库存水平偏低，8月钢招有一定的刚性补库需求。焦炭价格出现止跌反弹，锰矿现货价格周初出现企稳迹象，锰硅成本端逐步抬升。
【交易策略】
终端需求复苏，新一轮钢招即将开启，锰硅厂家主动减产，自身供需结构有所改善。随着黑色系市场情绪回暖，锰硅价格有一定的修复空间。

硅铁 【行情复盘】
期货市场：硅铁盘面昨日间走弱，主力合约下跌1.34%收于8078。
现货市场：硅铁现货市场近期出现止跌迹象，本周以来多数主产区报价出现上调。截止8月2日，内蒙古主产区硅铁报7700元/吨，日环比持平，宁夏中卫报7700元/吨，日环比持平，甘肃兰州报7700元/吨，日环比持平。
【重要资讯】
兰炭市场三轮下跌落地，第四轮下跌开始。内蒙地区电石企业7月累计下调兰炭中料200元/吨，小料250元/吨，当前小料采购价格1400元/吨。
武钢8月硅铁招标定价7800元/吨承兑送到。
宁夏某大型硅铁生产商停产一台40500KVA矿热炉，合计停产6台硅铁矿热炉。当前宁夏中卫除茂烨以外其他硅铁厂家全部停炉。
6月全国粗钢产量9073万吨，同比下降3.3%，日均产量302.4万吨，环比下降3%。上半年累计生产粗钢52688万吨，同比下降6.5%。
宁夏某工厂于7月11日停产3台硅铁矿热炉，2台40500KVA，1台16500KVA，预计影响日产量200多吨，其他五台避峰，当前该厂日产450吨。
河钢硅铁7月招标2260吨，环比增加161吨。7月钢招价格8200元/吨，环比下降1400元/吨。
据日本海关数据统计，2022年5月日本硅铁(≦55%)进口总量1840.45吨，环比增加96.77%，同比增加132.59%，其中5月日本硅铁进口主要来自俄罗斯1054吨、中国688.5吨、挪威77.95吨、韩国20吨。2022年1-5月日本硅铁(≦55%)进口总量为5989.045吨，同比增加21.55%。
2022年6月硅铁出口总量59848.68吨，较5月出口量下降近2万吨。
据Mysteel调研，7月国内钢厂厂内硅铁库存均值为19.51天，环比下降8.53%，同比下降3.42%。
6月份乘用车市场零售达到194.3万辆，同比增长22.6%，环比增43.5%。环比增速为近6年同期历史最高值。
最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量5.92万吨，环比增加2.6%。
Mysteel统计最近一期全国136家独立硅铁样本企业开工率（产能利用率）为38.97%，周环比下降0.67个百分点，日均产量13141吨，环比下降150吨。全国周度产量9.1万吨。
上周五大钢种对硅铁需求环比增加0.32%至21516.2吨。
硅铁盘面昨日间走弱，现货市场价格周初上调后昨日暂维持稳定。硅铁近期自身供需结构出现改善，供给端收缩力度增强，宁夏地区减产力度尤为明显。近期某大型硅铁生产商再停产一台40500KVA矿热炉，合计停产6台硅铁矿热炉。中卫地区除个别厂家外硅铁厂家当前全部停炉，陕西地区也新增停炉，硅铁全国产量已连续两周维持在10万吨下方。成材表需上周进一步回升，五大钢种产量降幅收窄，对硅铁需求环比增加0.32%至21516.2吨。本周主流贸易商建材成交量出现回升，弱终端向成材再向炉料端价格的负向反馈路径临近结束。随着钢厂利润的恢复，后续高炉和电炉的复产将增多。当前钢厂厂内硅铁库存水平偏低，后续有一定的刚性补库需求。硅铁近期跟随炉料端价格反弹。8月钢招即将开启，新一轮需求将集中释放。金属镁需求当前处于季节性淡季，镁价走势疲弱，临近成本线，75硅铁价格已临近阶段性底部。兰炭价格出现止跌回升，硅铁成本端后续有望上移。
【交易策略】
新一轮钢招即将开启，硅铁减产幅度扩大，自身供强需弱的矛盾阶段性缓解。钢厂利润修复，硅铁成本端抬升，价格有一定的反弹空间。

玻璃 【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面震荡运行，主力09合约涨1.6%收于1528元。
【重要资讯】
现货方面，周二国内浮法玻璃市场出货稍好转，局部价格小涨。华北山西利虎小涨1元/重量箱，近日多数厂家走货尚可，贸易商进货仍显谨慎；华东多数厂走货尚可，近日价格调涨带动下，出货略有好转，昆山台玻产业玻璃计划周三调涨2元/重量箱；华中部分厂家报价上调1元/重量箱，多数暂稳操作，整体成交情况尚可；华南市场交投平稳，多数厂稳价出货为主，部分产销可达平衡；西南四川部分厂价格小幅走低1-2元/重量箱，整体价格偏灵活。
普通白玻供应延续高位回落态势。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产259条，日熔量共计171890吨，较前一周减少2200吨。周内产线冷修3条，改产2条，暂无点火。中建材佳星玻璃（黑龙江）有限公司600T/D一线窑炉到期，7月23日放水冷修。江西宏宇能源发展有限公司700T/D二线7月25日冷修。信义玻璃(江门)有限公司900T/D二线7月28日放水冷修。
需求方面，上周国内浮法玻璃市场需求一般，加工厂持续处于缺单状态。目前下游加工厂盈利情况较差，开工率维持50%-70%，部分亏损。7月份需求持续表现弱势下，业者心态略显悲观，预计短期中下游保持按需提货为主。
截至7月27日，重点监测省份生产企业库存总量为7425万重量箱，较前一周库存增加74万重量箱，涨幅1.01%，库存天数约36.38天，较前一周增加0.59天。
【交易策略】
此前玻璃价格持续回落行业亏损加剧，后半周现货行情有所企稳。中央经济工作会议指出，要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生。玻璃深加工企业库存水平偏低，价格企稳将有利于补库需求释放。行情震荡企稳，01合约对应时段需求向好确定性增强，建议逢低积极把握。

原油 【行情复盘】
夜盘国内SC原油盘中冲高回落，主力合约收于680.2 元/桶，涨0.96%。
【重要资讯】
1、欧佩克+代表：欧佩克+联合技术委员会（JTC）将2022年石油市场盈余预测下调20万桶/日至80万桶/日。仍未讨论产量相关政策。
2、七国集团声明：考虑全面禁止所有能够在全球范围内运输俄罗斯海运石油和石油产品的服务，除非以与国际伙伴协商商定的价格购买或低于该价格。
3、欧佩克原油产量上月升至两年来的新高，增加了27万桶/日，原因是欧佩克波斯湾成员国提供了额外的原油供应，弥补了其他地区的供应短缺。其中沙特占了其中约三分之二的增量。沙特7月份产量增加了18万桶/日，达到1078万桶/日，这是沙特作为石油出口国几十年来罕见的水平。
4、调查显示，欧佩克+观察员23人中有13人认为欧佩克+将在下个月保持产量稳定不变，其余10人预计增产幅度在20-100万桶/日之间。以沙特为首的欧佩克成员国也更有可能在9月份保持产量稳定，而不是同意增产。
5、美国DEVON能源公司CEO：除沙特外的欧佩克国家在闲置产能方面备受“挑战”。
【交易策略】
全球地缘局势动荡加大了原油的波动性，叠加OPEC +会议消息给短线原油走势增添了不确定性，但欧美制造业进一步走跌以及美国GDP连续负增长引发经济担忧，原油中长线走势仍然承压。短线继续关注地缘局势带来的市场情绪变化以及opec+会议消息指引。

沥青 【行情复盘】
期货市场：夜盘国内沥青期货高开震荡，主力合约收于4230 元/吨，涨0.36 %。
现货市场：周一中石化华东、华南、华北、山东等主营炼厂价格上调50-100元/吨，周二山东地炼释放低价合同，但华北、东北、华南等地继续推涨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4650 元/吨，山东4360 元/吨，华南4650 元/吨，西北4400 元/吨，东北4650 元/吨，华北4225 元/吨，西南4850 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比继续回升。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为38.3%，环比变化0.8%。国内92家沥青样本企业装置检修量环比下降，合计检修量达到61.58万吨。从炼厂沥青产量来看，8月份总计划排产量为246.2万吨，环比增加23.8万吨或10.7%；同比下降34.27万吨或12.22%。
2、需求方面：近期部分公路项目逐步启动，沥青消费环比有望提升，但受资金面以及降雨影响，项目进度缓慢，本周国内部分地区仍有持续性降雨，公路项目施工仍然受阻，沥青刚性需求继续受到抑制。
3、库存方面：近期国内沥青炼厂厂库库存小幅增长，但社会库存均继续下降。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为101.8万吨，环比变化1.5%，国内70家主要沥青社会库存为87.4万吨，环比变化-2.4%。
【交易策略】
成本端走势对沥青形成一定压制，但沥青现货供应偏紧支撑沥青盘面走势，后期单边继续关注成本端的方向驱动，套利方面建议做多沥青盘面利润。

高低硫燃料油 【行情复盘】
夜盘低高硫燃料油价格整理为主，高硫2209合约上涨18元/吨，涨幅0.57%，收于3190元/吨，低硫2209合约下跌89元/吨，跌幅跌幅1.69%，收于5164元/吨。
【重要资讯】
1. 据外媒报道，摩根大通预计2022年下半年布伦特原油价格将为100美元出头，2023年价格接近100美元。
2. 在7月中旬解除禁令后，利比亚原油生产和出口攀升，这一趋势或有助于缓解外界对该欧佩克成员国供应全球市场能力的担忧。根据彭博油轮跟踪数据，利比亚7月份的平均出口量约为58.9万桶/日，是2020年10月以来的最低水平。但是，在7月15日解除封锁后，下半月的出口量是上半月的两倍多。利比亚政府任命了一位新主席来管理国家石油公司，官员们与抗议者和部落领袖达成协议，重新开放基本关闭数月的油田和出口码头。石油部长Mohamed Oun表示，石油日产量反弹至120万桶。
3. 美国国务卿布林肯：重返核协议仍然是对美国、伊朗和全世界最好的结果，伊朗一直不愿或无法接受重返核协议的协议。
4.据调查：欧佩克7月石油日产量较6月增加31万桶/日，至2898万桶/日。
【交易策略】
随着俄罗斯燃料油以及OPEC国家产量回升，供应端增量显现，需求侧受到货币政策影响，经济衰退预期继续存在，欧洲公布7月份PMI数据继续不及预期，拖累经济表现，原油价格继续疲软。
高硫燃料油方面：新加坡地区燃料油库存连续去库，主要受进口减少影响，使得新加坡地区高硫燃料油供给端略显紧张，新加坡地区近远月价差走强也验证了此逻辑的准确性，随着前期高硫燃料油大幅下跌后，经济效应明显，使得中东国家采购高硫燃料油积极性大增，沙特大量采购高硫燃料油以替代此前原油直烧发电方式，在此情况下，高硫燃料油跟随原油或强于原油为主。
低硫燃料油方面：来自西方套利货数量依然维持在每月200万吨下方，市场已经看到7月以及8月的低硫燃料油现货供应，亚洲地区的增量供应预计将促使8月新加坡市场供需平衡，随着国内炼厂开工率回升，柴油溢价明显回落，亚洲低硫燃料油产量有望继续增加，使得低硫燃料油裂解价差有继续走弱预期，后市低硫燃料油预计主要跟随原油或弱于原油波动为主。

PTA 【行情复盘】
期货市场:夜盘PTA价格整理为主，TA2209合约收5832元/吨，涨幅0.17%，减仓1.71万手。
现货市场：2022年8月2日，PTA现货市场商谈一般，买气偏弱，主港基差在09+210，基差小幅走弱。
【重要资讯】
（1）成本端：PX方面，上周来看，海南炼化166万吨装置、福佳大化140万吨装置、东营威联石化100万吨装置负荷略有下降，福建联合石化100万吨装置负荷小幅提升，截至7月28日，PX开工率74.5%（-1.7%），本周来看，中金石化160万吨装置计划8月5号检修10天。2022年8月2日，PXCFR中国价格1082美元/吨，日度下跌18美元/吨。
（2）从供应端来看，装置变动：逸盛宁波3线停车，4线提至满负荷，逸盛大化225降负至6成运行，百宏降负至8成，一套250万吨PTA装置近期重启计划，截至7月28日，PTA负荷调整至69.1%。据悉华东一套150万吨PTA装置8月2日起停车检修，预计检修3周附近；东北一套220万吨PTA装置已停车，重启时间待定；另一套250万吨装置近期已恢复。总体来看，本周PTA开工率继续呈低位状态。
（3）从需求端来看，近期有几套聚酯装置检修，此外部分长丝装置负荷提升，综合聚酯负荷略有提升。截至7月29日，聚酯负荷在79.4%，处于缓慢提升中。聚酯长丝产销为30.5%（-1.7%）。终端方面，织造工厂新增订单依然不足，整体需求较为疲软，关注主流聚酯工厂减产时长。
【交易策略】
近期来看，PTA装置提负荷与检修并存，总体负荷继续下滑，需求方面，近期聚酯负荷缓慢提升，聚酯库存边际好转，但需求淡季背景下，下游企业持续补库持续性存疑，预计本周PTA供需继续呈紧平衡状态，近期原油偏弱运行，在成本端驱动下，短期PTA价格走势预计震荡偏弱为主。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：夜盘，聚烯烃小幅上涨，LLDPE2209合约收8079元/吨，涨0.22%，减仓0.62万手，PP2209合约收8112元/吨，涨0.37%，减仓2.08万手。
现货市场：聚烯烃价格小幅调整，国内LLDPE的主流价格在8080-8500元/吨。PP市场，华北拉丝主流价格8080-8150元/吨，华东拉丝主流价格8100-8250元/吨，华南拉丝主流价格8150-8350元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：装置检修与重启并存，聚烯烃供给小幅回落，因当前主流工艺装置现金流不佳，预计供给短期维持偏低水平供应。截至7月28日当周，PE开工率为72.38%（-0.89%），PP开工率81.37%（-1.17%）。PE方面，中安联合、辽宁某企业、兰州石化、国能包头装置停车，鲁清石化重启，国能包头、兰州石化、齐鲁石化计划近期重启，浙石化二期、塔里木石化、宁夏宝丰二期计划近期检修；PP方面，北方华锦、恒力石化、中安联合、大唐多伦、宝来利安德巴塞尔、中天合创、天津石化、兰州石化、东华能源停车，东莞巨正源、绍兴三圆、浙江石化重启，齐鲁石化、大唐多伦、宝来利安德巴塞尔、中天合创、上海石化计划近期重启，恒力石化计划近期检修。
（2）需求方面：截至7月28日当周，农膜开工率25%（+2%），包装59%（持平），单丝53%（持平），薄膜53%（持平），中空49%（持平），管材36%（-1%）；塑编开工率44%（持平），注塑开工率48%（持平），BOPP开工率55.05%（+0.05%）。农膜需求对着订单逐步增加开始边际好转，但是其他下游需求仍恢复缓慢，未见好转迹象，工厂维持刚需采购为主。
（3）库存端：8月2日，主要生产商库存水平在69.5万吨，较上一交易日环比去库2.5万吨。截至7月29日当周公布PE社会库存17.069万吨（-0.108万吨），PP社会库存4.15万吨（-0.278万吨）。
【交易策略】
近期装置检修较多，尤其是PP装置检修增量明显，聚烯烃供给仍维持低位供应，但是下游需求短期内难有缓解，下游工厂观望氛围浓厚，逢低采购低价货源为主，聚烯烃维持供需两弱格局，绝对价位上跟随成本波动为主。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇小幅下跌，EG2209合约收4232元/吨，跌1.03%，增仓0.11万手。
现货市场：现货价格延续回落走势，华东市场现货价4239元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，多套装置因效益问题陆续停车检修，供给端持续缩量明显。装置方面，阳煤寿阳22万吨装置计划7月底重启，现延后；恒力石化90万吨装置7月22日停车，另一条90万吨装置7月底停车；湖北三宁60万吨装置计划8月5日停车检修；新疆广汇40万吨装置计划近期停车，预计一个月左右；新疆天盈60万吨装置计划8月停车一个月。截止7月29日当周，乙二醇开工率为46.2%（-5.80%）。在需求没有强势放量情况下，预计乙二醇整体开工维持偏低负荷运转。
（2）从需求端来看，受主流工厂减产影响，聚酯开工降至偏低水平。周二，聚酯开工率81.12%（+0.17%）；聚酯长丝产销为30.5%（-1.7%）。终端方面，织造工厂新增订单依然不足，整体需求较为疲软，关注主流聚酯工厂减产时长。
（3）从库存端来看，据隆众统计，8月1日（周一）华东主港乙二醇库存为120.54万吨，较上周四环比累库3.76万吨。8月1日至8月7日，华东主港到港量预计14.65万吨，预期到港量水平偏低。因近期主港发货不佳，港口库存小幅累积。
【交易策略】
近期装置重启与检修并存，供应仍将维持偏低水平运行，下游聚酯受高库存和弱需求拖累，恢复相对缓慢，拖累价格走势，预计乙二醇短期维持低位区间震荡，参考区间可关注4100-4600元/吨，注意油价波动。

短纤 【行情复盘】
期货市场：夜盘，短纤震荡。PF09收于7260，涨56元/吨，涨幅0.78%。
现货市场：现货价格下跌，工厂产销61.78%（+19.92%），现货继续下跌，部分刚需补货，江苏现货价7700（-75）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本震荡。强现实弱预期，原油偏弱震荡；PTA检修增加，供需面有所好转，但总体上仍偏弱，反弹高度受限；乙二醇减产增加，港口窄幅去库，需求仍偏弱，价格跟随成本震荡。（2）供应端，装置重启，现货供应增量。湖州中磊7.5万吨新装置预计8月初产出，新凤鸣江苏新拓新材30万吨新装置预计8月中下旬产出。截至7月29日，直纺涤短开工率85.2%（+0%）。（3）需求端，终端订单难有明显起色，下游库存高企，生产仍然亏损，多地开启限电措施，下游和终端开工下降。截至7月29日，涤纱开机率为54%（-2.5%），高温季节，且在库存和利润压力下，涤纱开工持续下降。进入8月，开工率继续下行空间有限，随着需求好转，开工率预计环比回升。涤纱厂原料库存11.1（-0.2）天，下游谨慎备货，原料库存维持低位。纯涤纱成品库存25.8天（+1.1天），需求低迷，成品历史高位。（4）库存端，工厂库存10.4天（+0.6天），在需求有实质性改善之前，短纤库存维持10天左右震荡。
【交易策略】
短纤装置重启负荷提升，产量增加，但是下游和终端仍处于淡季，对短纤需求偏弱。综合来看，短纤供需偏弱，绝对价格跟随成本震荡，建议偏空思路对待为主。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：夜盘，苯乙烯在原油带动下反弹。EB09收于8775，涨140元/吨，涨幅1.62%。
现货市场：现货价格下跌。成本下跌，供需偏弱，买盘谨慎。江苏现货9000/9050，8月下旬8850/8880，9月下旬8615/8630。
【重要资讯】
（1）成本端：成本震荡。强现实弱预期，原油偏弱震荡；纯苯交割结束，企业补跌；乙烯供需偏弱，价格相对偏弱。（2）供应端：装置重启，产量回升。天津渤化45万吨8月1日开始重启；齐鲁石化20万吨7月26日短停，预计8月初重启；恒力石化72万吨和华星石化8万吨在7月25日左右重启；安徽昊源26万吨7月20日重启；东方石化12万吨7月20日停车，重启未定；锦西石化6万吨7月12日停车检修40-50天；吉林石化15万吨装置7月9日停车检修35天；河北盛腾8万吨7月10日检修1个月。截止7月28日，周度开工率74.75%（+4.22%）。（3）需求端：终端需求不佳，下游处于淡季开工偏弱，仅刚需维持。截至7月28日，PS开工率58.95%（+3.51%），EPS开工率53.68%（+2.83%），ABS开工率71.89%（+0.44%）。（4）库存端：截至7月27日，华东港口库存4.72（-1.38）万吨，港口出口3.8万吨，创下年内库存新低，也为历史同期低位。
【交易策略】
苯乙烯供增需弱，纯苯价格回调，预计苯乙烯偏弱震荡，区间8300~9000。

液化石油气 【行情复盘】
夜盘，PG09合约上涨，截止收盘，期价收于5362元/吨，期价上涨86元/吨，涨幅1.63%。
【重要资讯】
原油方面：美国API公布的数据显示：截止至7月29日当周，美国API原油库存较上周增加216.5万桶，汽油库存较上周下降20.4万桶，精炼油库存较上周下降35.1万桶，库欣原油库存较上周增加65.3万桶。CP方面：沙特阿美公司8月CP公布，丙丁烷均有明显下调。丙烷为670美元/吨，较上月下调55美元/吨；丁烷660美元/吨，较上月下调65美元/吨。丙烷折合到岸成本预估在5327元/吨左右，丁烷到岸成本预估在5253元/吨左右。现货方面：2日现货市场偏弱运行，广州石化民用气出厂价稳定在5398元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5350元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在6250元/吨。供应端：上周，华北、山东分别有一家炼厂停工，华北一家生产企业装置恢复，华南两家炼厂增量，因此本周国内供应波动有限。隆众资讯调研全国258家液化气生产企业，液化气商品量总量为50.10万吨左右，周环比降0.10 %。需求端：当前工业需求较为稳定，卓创资讯统计的数据显示：7月28日当周MTBE装置开工率为56.38%，较上周持平，烷基化油装置开工率为53.8%，较上期下降0.58%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：截至2022年7月28日，中国液化气港口样本库存量在182.92万吨，较上期增加7.81万吨，环比增加4.46%。按照7月28日卓创统计的数据显示，8月上旬，华南5船冷冻货到港，合计11万吨，华东5船冷冻货到港，合计22万吨，到港量适中。预期下周港口库存仍将有所下滑。
【交易策略】
CP价格的下调对盘面期价有一定打压。从季节性角度来看，当前属于民用气需求淡季，民用气需求整体偏弱，工业需求整体较为稳定，期价上行动能减弱，期价维持区间震荡。

焦煤 【行情复盘】
夜盘，焦煤09合约上涨，截止至收盘，期价收于2224.5元/吨，期价上涨30元/吨，涨幅1.37%。
【重要资讯】
上周汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为610.3万吨，较上期下降10.04万吨。Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率71.29%较上期值增0.17%；日均产量59.29万吨降1.03万吨；原煤库存211.45万吨降2.94万吨；精煤库存225.93万吨增8.0万吨。进口方面：甘其毛都口岸通关回升至495左右，满都拉口岸通关240车左右，策克口岸通关车200车左右。当前三大通关口岸通关超过950车，日均通关量超过11万吨。需求方面：焦炭五轮提降落地，焦企利润维持低位，焦化企业开工率下滑。按照Mysteel统计的最新数据，截止至7月28日当周，230家独立焦化企业产能利用率为64.62%，较上期下降3.19%。全样本日均产量102.34万吨，较上期下降0.61万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2195.31万吨，较上期下降58.8万吨整，环比下降2.61%，同比下降26.14%。
【交易策略】
焦煤09合约临近交割，期价开始逐步走现货逻辑，此前基差骗偏离较大，随着期货的上涨以及现货的下跌，基差开始迅速收敛。从当前的逻辑上看，目前美联储加息已经落地，到九月底之前有这两个月宏观上属于真空期，利空的消息比较少，反而是国内对于稳经济的意愿比较强，加上前期跌幅都比较深，焦煤存在反弹的基础，短期操作上焦煤可以逢回调轻仓试多。

焦炭 【行情复盘】
夜盘，焦炭09合约上涨，截止至收盘，期价收于2927元/吨，期价上涨17.5元/吨，涨幅0.6%。
【重要资讯】
宁夏大型焦企对焦炭销售价格再次上调100元/吨，8月2日起执行。焦炭五轮提降200元/吨落地，累计下跌1100元/吨。由于焦煤现货价格的大幅下跌，焦炭利润并未进一步下滑。Mysteel统计的数据显示，截止至7月28日当周30家独立焦化企业利润为-282元/吨，较上周增加22元/吨。供应端：由于焦化企业亏损，焦企限产增多，挺价意愿较强，开工率继续下降，按照Mysteel统计的最新数据，截止至7月28日当周，230家独立焦化企业产能利用率为64.62%，较上期下降3.19%。全样本日均产量102.34万吨，较上期下降0.61万吨。从焦化企业开工率和日均产量的降幅明显放缓，后期进一步向下的空间有限。需求端：由于此前钢厂亏损，高炉检修增多，截至7月28日，Mysteel统计247家钢厂7月共新增检修高炉78座，涉及日均铁水产能26万吨/天。截止至7月29日当周，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率71.61%，环比上周下降1.55%，同比去年下降10.06%；高炉炼铁产能利用率79.30%，环比下降2.10%，同比下降7.07%；钢厂盈利率19.05%，环比增加9.09%，同比下降67.10%；日均铁水产量213.58万吨，环比下降5.66万吨，同比下降18.25万吨。由于炉料价格的下跌，钢厂即期利润修复，高炉开工率将逐步恢复，据Mysteel调研了解，8月有50座高炉计划复产，涉及产能约17万吨/天，后期铁水产量有望回升。库存方面：7月28日当周，焦炭整体库存为970.89万吨，较上周增加14.15万吨，环比增加1.48%，同比下降1.78%。当前整体库存仍处于同期低位水平。
【交易策略】
当前焦炭五轮提降已经落地，在焦化企业大幅亏损的情况下，进一步向下的空间有限，部分焦化企业当前挺价意愿较强，期价向下驱动减弱。目前美联储加息已经落地，到九月底之前有这两个月宏观上属于真空期，利空的消息比较少，反而是国内对于稳经济的意愿比较强，加上前期跌幅都比较深，技术上期价存在反弹的基础，成本端焦煤大幅反弹对焦炭亦有支撑，短期操作上焦炭可以逢回调轻仓试多。

甲醇 【行情复盘】
国内商品市场普遍受挫下行，甲醇期货跳空低开，跌破五日均线支撑，重心窄幅下探，回踩2500关口附近支撑逐步企稳，最终飘红，录得长下影线。隔夜夜盘，期价继续松动。
【重要资讯】
甲醇现货市场涨跌互现，气氛尚可，内地部分区域价格松动。甲醇生产企业仍存在一定成本压力，虽然上游煤炭市场维稳运行，但甲醇价格上涨幅度不大，企业利润空间有限，部分仍处于亏损困境。西北主产区企业报价大稳小动，内蒙古北线地区商谈2330-2350元/吨，南线地区主流2280元/吨，部分厂家签单顺利。甲醇厂家保证出货为主，挺价意向不明显。七月份装置停车检修增加较多，甲醇行业开工明显下滑，回落至66.16%，货源供应阶段性收紧。但进入八月份，企业检修计划较前期减少，甲醇产量预估有所回升，供应端支撑相对疲弱。市场参与者心态谨慎，持货商报价窄幅下调。甲醇产业链利润分配不均衡，下游工厂生产积极性一般。正值高温淡季，部分行业开工受到一定限制。中煤榆林及南京一期装置重启，但青海、天津以及南京二期装置陆续停车，煤制烯烃装置平均开工负荷回落至77.97%，对甲醇刚需缩减。传统需求行业开工变动有限，二甲醚、MTBE维持前期水平，甲醛开工有窄幅提升，醋酸则有所下滑。国内外价差收窄，甲醇进口利润恢复，流入国内市场货源增加，7月份进口量约为128万吨，创年内新高。高进口打压下，沿海地区库存居高不下，累积至112.15万吨。
【交易策略】
甲醇市场供需均走弱，但市场面临库存压力增加，期价上方2680附近承压，短期市场情绪对盘面扰动加大，低位多单可适量减持。

PVC 【行情复盘】
PVC期货涨势放缓，受到情绪面的影响，盘面窄幅下探，跌破五日均线支撑，多空资金博弈，走势略显僵持，重心围绕6850一线徘徊，录得十字星。隔夜夜盘，期价盘整运行。
【重要资讯】
市场参与者谨慎观望，PVC现货市场气氛平静，各地区主流价格继续窄幅松动，降价后实际成交仍欠佳。与期货相比，PVC现货市场处于窄幅升水状态，点价货源优势不明显。上游原料电石市场供需矛盾得到缓解，电石整体开工偏低，企业出货暂无压力，PVC企业到货偏少，电石货源仍存在一定缺口，支撑电石价格上涨。由于PVC行情欠佳，一定程度上向上打压电石走势，成本端支撑仍显乏力。西北主产区企业库存出现累积，而近期接单情况一般，出货为主，出厂报价灵活下调。部分生产企业仍面临一定成本压力，但暂无挺价意向。生产装置集中检修期已过，企业检修计划减少，新增停车装置不多，部分前提检修装置仍在停车中，PVC行业开工变动不大，维持在78%附近，货源供应平稳。下游市场买气不足，虽然贸易商存在低价惜售情绪，但高价货源向下传导存在一定阻力。下游制品厂订单欠佳，整体开工水平偏低，部分成品库存累积。管材企业少数开工有所提升，但仍不足五成。虽然近期房地产相关政策出台，但实际需求落地需要时间过程。下游制品企业刚需采购为主，原料库存维持在低位。华东及华南地区社会库存高位波动，略增加至35.45万吨，差不多达到去年同期的两倍。
【交易策略】
市场面临库存压力较大，八月份仍处于需求淡季，预计终端订单改善有限，PVC供需维持偏弱态势，上方7000关口附近承压，重心或反复向上测试，前期入场多单可适量减持。

纯碱 【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面震荡偏弱运行，主力09合约跌0.5%，收于2591元。
【重要资讯】
现货方面，周二国内纯碱市场成交重心下移，市场交投气氛清淡。青海发投纯碱装置恢复中，江苏井神计划下周检修。近期轻碱下游盈利情况一般，部分行业开工负荷有所下降，重碱下游浮法玻璃市场局部出厂略有好转，但库存压力仍存。纯碱厂家目前多灵活接单出货，市场中低价货源增加。
上周国内纯碱企业库存总量在53万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比7月21日库存增加8%。其中重碱库存26万吨左右。
上周纯碱行业开工负荷76.2%，周环比下降4.2个百分点，创年内新低。其中氨碱厂家平均开工72.1%，联碱厂家平均开工77.3%，天然碱厂平均开工100%。上周纯碱厂家产量在51.3万吨左右。
【交易策略】
夏季检修季纯碱供应端减量符合预期，同时光伏玻璃稳定投产带动需求攀升。疫情冲击已过，轻碱需求有望进一步恢复。出口态势良好，净出口量处于历年同期较好水平。09合约基差修复行情较为确定，01合约预期改善也有参与价值。对于有补库需求的浮法玻璃企业和光伏玻璃企业来说，低位买入套保是比高基差点价买入重碱更为优先的选择。建议玻璃生产企业灵活把握期现货市场价差变化以降低生产成本。

尿素 【行情复盘】
周二尿素期货低开高走，主力09合约涨0.13%收于2231元/吨。
【重要资讯】
周二现货涨势放缓，其中山东临沂市场2420元/吨，涨10元/吨。供应方面，随着部分工艺临近成本线、检修企业增加，供应日均产量已经跌破15万吨，至14.5万吨附近。农业需求方面，随着时间推移，农需进入淡季空窗期；工业需求因价格较高，多刚需采购，人造板需求偏淡，复合肥开工率低位，进入8月上或有好转。深跌过后下游适量补货，市场走货阶段性好转，但在无新的有效利好支撑下，氛围会逐渐松动。
【交易策略】
总体农业用肥季节性尾声，买涨不买跌影响成交，用肥节奏性较强；尿素生产企业库存继续回落，港口库存环比继续回升；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差有所扩大。出口政策不清晰，印度招标落地，内外价差有驱动。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。技术上，短周期持仓持续下降，空头有离场迹象，短期形态上有做底趋势，市场情绪尚需时间扭转，操作上已经二次测试2050-2130区间支撑，多单谨慎持有，上方阻力2300。目前基差有所扩大，期货有提前见阶段底迹象，近期关注出口政策是否有变化。

豆粕 【行情复盘】
2日晚间美豆继续走弱，收于1400下方。豆粕2209合约晚间低开偏强，暂收于3956 元/吨持稳 。
现货方面，国内豆粕报价下跌，南通4150 元/吨跌60，天津4200 元/吨跌40，日照4170 元/吨跌50，防城4140 元/吨跌40，湛江4120 元/吨跌40。盘锦汇福现货一口价4230元/吨，基差09+270元/吨；盘锦中储粮现货一口价4260元/吨，基差09+300元/吨；湛江渤海报价4150跌50元/吨，46%豆粕+150元/吨。
【重要资讯】
美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2022年7月31日当周，美国大豆生长优良率为60%，分析师平均预估为58%，前一周为59%，去年同期为60%；
截至2022年7月28日的一周，美国大豆出口检验量为555,083吨，上周为392,480吨，去年同期为185,723吨，截至2022年7月28日的一周，美国对中国(大陆地区)装运130,733吨大豆，前一周装运6,856吨大豆；
截至7月20日，阿根廷农户已经预售2,088万吨2021/22年度大豆，比一周前高出44.2万吨，低于去年同期的2,578万吨。
美国主产区大豆气温及降水均不利于作物生长。
【交易策略】
USDA公布的美豆优良率意外调高至60%，美豆连续下挫。新作美豆优良率变动与去年同期相似，而去年美豆表现为丰产，因此尽管目前天气仍有反复，只需要一场大范围降雨便可有效缓解当前干旱天气，多头资金较为谨慎，美豆表现为冲高回落，带动国内豆粕日内走低。对于豆粕09合约而言考虑空单继续持有。

油脂 【行情复盘】
昨夜植物油脂期价延续分化，主力P2209合约报收8012点，收跌108点或1.33%；Y2209合约报收9856点，收跌4点或0.04%。现货油脂市场：广东广州棕榈油价格下挫，当地市场主流棕榈油报价10180元/吨-10280元/吨，较上一交易日上午盘面下跌370元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1900-2000左右。广东豆油价格回调明显，当地市场主流豆油报价10370元/吨-10470元/吨，较上一交易日上午盘面下跌200元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+550-600元左右。
【重要资讯】
1、印尼高级官员周一表示印尼将保留棕榈油国内市场义务（DMO）政策，以确保国内食用油价格可以承受，但是将放宽出口配额。印尼海事和投资事务副协调部长塞蒂安·哈里奥·赛托表示，为了减少庞大的棕榈油库存，从周一（8月1日）开始，政府将把出口配套系数从7倍调高到9倍。这意味着出口商每在国内销售1吨棕榈油，就可获得9吨出口许可，高于之前的7吨。
2、印尼贸易部代理国内贸易司长Syailendra表示，印尼正在考虑将棕榈油的出口免税延长至现有的8月底之后，作为提振棕榈出货量和当地棕榈鲜果串价格的措施的一部分。政府正试图在确保本国食用油价格在可承受范围内，该国将保留棕相油国内市场义务相关规定，并指出出口配额将进一步放宽。
3、根据美国农业部每周作物生长报告称，截至7月31日当周，美豆生长优良率为60%，较前一周上升1%，与去年同期持平；美豆开花率为79%，前一周为64%，去年同期则为85%，五年均值80%；大豆结荚率为44%，前一周为26%，去年同期56%，五年均值51%。
【交易策略】
美豆优良率意外环比调增1%至60%使得市场天气炒作情绪降温，8月份是美豆生长关键期，8月初美国中西部仍有高温干旱天气，美豆期价跟随产区天气预报仍有反复的可能。国内豆油库存处于季节性低位，后市有进一步去库存可能。马棕库存受制于马来劳工紧缺以及印尼船运紧张限制大概率增幅不及市场预期。但印尼产地棕榈油库存压力仍然较大，政策端再次出台刺激出口政策，印尼宣布8月1日起将出口配套系数从7倍调增至9倍，且后续考虑将棕榈油出口免税延长至8月底以后，印尼棕榈油有效供给量仍呈现增加态势施压产地棕榈油报价。综上，短期棕榈油期价上方压力较大，走势仍将弱于豆油，豆油以震荡偏强思路对待。

花生 【行情复盘】
期货市场：花生10合约周二小幅震荡，收跌6点或0.06%至9634元/吨。
现货市场：国内花生市场平稳运行。冷库货源零星交易，东北库存量有限，主要冷库货源集中在河南产区，贸易商出货意愿明显，部分地区成交价格小幅调整。分产区来看，东北产区308通货米报价4.75-4.80元/斤。河南白沙产区通货米报价4.50-4.70元/斤，大花生通货报价4.45-4.60元/斤，成交价格以质论价；山东产区通货米报价4.30-4.50元/斤。油厂到货量零星，鲁花工厂基本无到货，处于全面停机状态，部分工厂成交价格在8600-9000元/吨；中粮进口米到货量维持稳定。
【重要资讯】
根据卓创资讯监测数据，上周到货量3900吨，环比下滑12.16%，出货量3010吨，环比下滑15.69%。
据Mysteel调研显示，截止到7月29日国内花生油样本企业厂家花生库存统计40905吨，与上周相比减少2900吨。
据Mysteel调研显示，截止到7月29日国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计40600吨，与上周40800吨相比减200吨。
据卓创资讯：湖北天门市多宝镇新花生开始上市，鲜果装车参考2.75元/斤，近期天气晴好，水份较前期好转；预计10号后新花生大量上市，单产、质量情况有待继续观望。当地新季花生面积预计下滑2成左右，改种黄豆为主。
江西宜春樟树刘公庙新花生预计8月中旬后陆续上市，质量情况有待观望。今年当地新花生面积下滑。
【交易策略】
供应方面，产区余粮已见底，7月份后进口花生数量预计呈现逐月季节性环比回落态势，冷库货源低价有惜售心理。新季花生种植面积减幅处于历史高温（卓创数据新季花生种植面积减幅15-20%），种植面积大减将降低市场对于产区天气容错率。受花生播种期延迟影响，8月份新花生上市量较为有限，短期流通货源较小。需求方面，短期预计平稳为主，8月中旬起的中秋节备货预计对食用花生和花生油消费产生一定提振作用，现货价格预计稳中偏强运行为主。产区天气方面，近期鲁豫降水偏多，辽宁部分低洼区域有积水现象，或影响花生生长进度。操作上以震荡偏强思路对待。

菜系 【行情复盘】
期货市场：2日晚间菜粕主力01合约低开走弱，暂时收于2693 元/吨；菜油主力09合约晚间继续偏强走势，围绕12000位置波动。
现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格下跌，南通3420 元/吨跌40，合肥3450 元/吨跌30，黄埔3420 元/吨跌70。菜油现货价格持稳，南通13210 元/吨持稳，成都13460 元/吨持稳。
【交易策略】
美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2022年7月31日当周，美国大豆生长优良率为60%，分析师平均预估为58%，前一周为59%，去年同期为60%；
截至2022年7月28日的一周，美国大豆出口检验量为555,083吨，上周为392,480吨，去年同期为185,723吨，截至2022年7月28日的一周，美国对中国(大陆地区)装运130,733吨大豆，前一周装运6,856吨大豆；
截至7月20日，阿根廷农户已经预售2,088万吨2021/22年度大豆，比一周前高出44.2万吨，低于去年同期的2,578万吨。
美国主产区大豆气温及降水均不利于作物生长。
【交易策略】
USDA公布的美豆优良率意外调高至60%，美豆连续下挫。新作美豆优良率变动与去年同期相似，而去年美豆表现为丰产，因此尽管目前天气仍有反复，只需要一场大范围降雨便可有效缓解当前干旱天气，多头资金较为谨慎，美豆表现为冲高回落，带动国内豆粕日内走低。对于豆粕09合约而言考虑空单继续持有。菜粕自身基本面情况逐步向好，夏季是水产养殖旺季且水产利润较好，但近期沿海油厂菜籽库存快速回升，对菜粕有压制作用。油料新作仍有丰产预期，预计菜粕反弹力度不足，短期不建议单边介入多单，考虑反弹空为主。
菜油09合约技术面12000暂时有压制，但近期反弹强度较大。主要原因在于油料作物天气炒作资金抬头，并且B40持续测试推进，马棕油出口不及预期，短期利多因素带动油脂反弹。而中长期来看印尼国内棕榈胀库，急迫需要出口，而马棕劳工短期反复但有向好解决预期。暂时不看油脂翻转上涨，不建议去追多油脂，菜油近期关注12000-12750位置。

玉米 【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘震荡整理，涨幅0.34%；CBOT 玉米主力合约周二收跌2.95%；
现货市场：周二玉米现货价格继续以稳为主。广东蛇口某贸易商报价，东北二等散粮蛇口港现货自提价格2780元/吨，水分14%，容重690g/L，霉变2%，不保毒素，较周一上涨10元/吨。；黑龙江绥化庆安粮点玉米干粮装车报价2650-2660元/吨，容重670g/L以上，水分14.5%以内，霉变2%；山东德州齐河玉米上车价格参考1.34-1.35元/斤，水分14%。（钢联农产品）
【重要资讯】
（1）美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2022年7月31日当周，美国玉米生长优良率为61%，市场预估均值为60%，之前一周为61%，去年同期62%。当周，美国玉米吐丝率为80%，之前一周为62%，去年同期为89%，五年均值为85%。当周，玉米蜡熟率为26%，前一周为13%，去年同期为35%，五年均值为31%。
（2）美国农业部周一公布的周度出口检验报告显示，截至2022年7月28日当周，美国玉米出口检验量为856,938吨，此前市场预估为55-115万吨，前一周修正后为753,793吨，初值为724,214吨。
（3）市场点评：外盘市场来看，当前市场焦点在于北半球产区天气以及乌克兰谷物出口情况，天气表现稳定，乌克兰出口预期较为良好，整体市场仍有压力，期价的持续上行空间或有限，不过近期提到生物燃料法案对美玉米有利好支撑，短期期价或延续区间波动，关注消息面进一步变化。国内来看，需求端仍然是当前市场关注重点，基于下游利润以及开工监测数据来看，需求延续弱势预期，对市场构成压力，不过基差进入高位或对期价有一定的拉锯。期价短期或继续低位区间震荡，
【交易策略】
玉米期价短期或进入区间震荡，操作方面建议维持低位区间思路或者关注远月的反弹做空机会。

淀粉 【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘震荡整理，跌幅0.13%；
现货市场：周二国内玉米淀粉现货价格继续以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3100元/吨，较周一持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3150元/吨，较周一持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3350元/吨，较周一持平；山东诸城玉米淀粉报价为3300元/吨，较周一持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：上周（7月21日-7月27日）全国玉米加工总量为49.23万吨，较前一周玉米用量减少3.87万吨；周度全国玉米淀粉产量为24.34万吨，较前一周产量减少2.63万吨。开机率为47.65%，较前一周下降5.14%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至7月27日玉米淀粉企业淀粉库存总量115.9万吨，较前一周降低0.7万吨，降幅0.6%，月增幅3.34%；年同比增幅17.37%。
（3）市场点评：淀粉期价依然围绕成本与需求的博弈展开，淀粉需求端延续一般，继续依然构成其压力，不过成本端依然是淀粉期价方向的主导因子，短期淀粉期价或跟随玉米窄幅震荡。
【交易策略】
短期淀粉09合约跟随玉米窄幅震荡，操作方面建议观望。

生猪 周二，生猪期价窄幅震荡，资金移仓带动01合约小幅上涨。截至收盘，主力09合约收盘20810元/吨，环比昨日持平,11合约收盘21415元/吨，环比涨0.30%。09基差（河南）380元/吨，环比涨170元/吨，近月基差逐步收敛。生猪现货价格企稳反弹，全国外三元生猪现货均价21.73元/公斤，环比涨0.16元/公斤，出栏体重延续下滑，养殖端出栏积极性有所提高，屠宰量低位反弹。
【重要资讯】
基本面重要数据，截至7月31日当周，卓创周度数据显示，第31周出栏体重121.81kg，周环比降0.18kg，同比降3.83%，猪肉库容率25.34%，环上周降 0.67%，同比高7.76%。交易体重稳中持续小幅回落，屠宰量全周环比继续走低，周后半段有所反弹，样本企业屠宰量环比上周跌1.08%，同比跌12.05%。博亚和讯数据显示，第31周猪粮比 7.66：1，环比上周降 4%，同比高39.45%，外购育肥利润689元/头，环比跌124 元/头，同比涨2015元/头，自繁自养利润 479元/头，环比跌123 元/头，同比涨716 元/头，养殖端盈利虽有回落，但仍处在高位；卓创7KG仔猪均价92.83元/kg，环比上周跌1.92%，同比涨69.30%；二元母猪价格36.46 元/kg，环比上周跌0.16%，同比下跌25.58%。猪粮比在逼近国家 9:1 三级过度上涨预警区间后持续回落。
【交易策略】
7月末猪价止涨企稳，过去三个月生猪期现价格保持持续上涨，并在6-7月份再度创出较历史同期最高涨幅。近期猪价迫于政策压力转为高位偏弱震荡，市场投机情绪有所减弱，资金减仓换月带动09基差逐步回归。生猪基本面上，供给上7-8月份出栏量可能随着高温天气到来，阶段性或将有所反弹，但由于能繁母猪的产能高峰过去，生猪的绝对出栏量可能也不会高于4月份，此外养殖户逐步盈利扩大，带动行业惜售及压栏情绪增加，踩踏式的集体抛售行为，大概率不会再现。消费端白条对毛猪价差收窄，终端短期未完全跟涨生猪价格快速上涨，市场在消化前期过快涨幅。近端需要着重关注7-8月份随着天气转热后，养殖户集中销售前期压栏大猪大猪，带来的阶段性回调。此外，白条猪价格补涨后，冻品库存出库积极性增强，阶段性上游存在集体兑现利润需求。不过产业周期上极大概率已经趋势上行，养殖户最艰难的时刻已经过去，猪价再次回到养殖成本下方的概率极低。交易上，对于09合约，当前期价已经转为对现货平水附近，基差走强后可能使得近月期价较为抗跌，不过政策端稳定猪价态度明显，当猪粮比涨至 9:1上方时，将会触及猪价过快上涨三级预警区间，这令多头资金短期转为谨慎。操作上，09合约逐步过度至交割月份，当前基差已经回归，前期空 09多11套利考虑离场。激进投资者逢低买入2211合约，近期关注仔猪价格对产能的印证情况以及国家的调控政策。
【风险点】
疫病导致存栏损失，新冠疫情导，致消费不及预期，饲料成本大幅走低，储备政策

鸡蛋 【行情复盘】
周二，鸡蛋期价冲高回落，近月大幅减仓期价阴跌不止。鸡蛋现货价格保持季节性涨势，但涨幅弱于往年。截止收盘，主力09合约收盘于4155元/500公斤，环比跌0.60%；主产区鸡蛋均价为4.82元/斤，环比昨日涨0.01元/斤，主销区均价4.95元/斤，环比昨日涨0.02元/斤，全国均价4.86元/斤，环比昨日涨0.01元/斤。淘汰鸡全国均6.12元/斤，环比昨日跌0.03元/斤，市场淘鸡量增加。
【重要资讯】
1、周度卓创数据显示，截止 7 月 29 日当周，全国鸡蛋生产环节
库存1.10天，环比前一周降0.05天，同比高0.19天，流通环节库存 0.77 天，环比前一周增0.04天，同比增0.07天。淘汰鸡日龄平均 516 天，环比上周延后9天，同比延后29 天；本周豆粕及玉米价格稳中偏强，蛋价企稳反弹后带动蛋鸡养殖利润小幅走高，本周平均利润略有反弹目前仍保持盈利状态，本周全国平均养殖利润0.94元/斤，周环比涨0.17元/斤，同比低0.02元/斤；本周代表销区销量7485 吨，环比降1.08%，同比降5.55%。截止7月底约全国在产蛋鸡存栏量约为 11.94 亿只，环比增幅1.10%，同比增幅1.89%，产能同比转正。
2、行情点评：本年度消费旺季不强叠加饲料原料价格大跌令鸡蛋定价中枢下移，近端合约陷入交割博弈，空头占据优势。蛋鸡产能周期向下，09 期价被饲料成本下跌拖累以及存栏回升预期压制，出现连续下跌。基本面上，当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，但本年度7月份新增开产蛋鸡将继续大于淘汰量，在产存栏量同环比保持回升态势，不过此后由于4月份饲料大涨打击散户补栏，9月份新增开产蛋鸡可能环比下滑。本周养殖利润环比小幅反弹，大部分养殖户仍能保持盈利状态，近2周淘汰鸡鸡龄快速上升，显示淘鸡积极性仍然不高。综合来看，鸡蛋基本面在8月份可能逐步转为供需双强，蔬菜等生鲜品价格开始趋势上行，全国入伏后蛋鸡产蛋率环比保持降低，但鸡蛋产量由于存栏上升，难有大幅下降。操作上，当前09合约已跌至去年同期低位，等待整体养殖板块企稳止跌，鸡蛋现货逐步过度至季节性旺季，或将提振期价反弹，不过受制于产能上升周期，以及09合约处在本年度中秋节后，预计反弹高度可能也比较有限。
【交易策略】
09合约下破强支撑位，单边转为观望。
【风险点】
豆粕玉米价格；疫情导致后期消费不及预期。

橡胶 【行情复盘】
期货市场：夜盘沪胶窄幅整理。RU2209合约在11955-12100元之间波动，略涨0.17%。NR2210合约在10365-10530元之间波动，略涨0.19%。
【重要资讯】
截至2022年07月31日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量37.29万吨，较上期增加0.2万吨，环比上涨0.54%，止跌小涨，维持自2月末以来的僵持状态，同比缩减10.82万吨，跌幅22.49%，维持近期同比跌幅不断收窄走势。
【交易策略】
近日沪胶走势偏弱，7月重卡销量不及预期有利空影响。今年7月份，我国重卡销量约4.9万辆左右（开票口径），环比今年6月下降11%，比上年同期的7.63万辆下降36%，创下自2016年以来7月份销量的最低点，已连续十四个月销量下降。重卡的配套以及替换轮胎占全部车用轮胎天胶消费量的一半左右，新车销售疲软，物流业较为低迷，这些都抑制轮胎需求，继而影响到天胶消费。市场人士认为可能要等到9、10月份基建投资刺激政策发挥作用时重卡销售形势会有改善。天胶现货市场看，6月份外胶进口量大幅超过预期，供应压力不能轻视。且沪胶期货库存处于往年同期偏高水平。技术上看沪胶可能会反复测试底部支撑。

白糖 【行情复盘】
期货市场：夜盘郑糖弱势震荡。SR209在5659-5721元之间波动，略跌0.68%。
【重要资讯】
2022年8月1日，ICE原糖主力合约收盘价为17.63美分/磅，人民币汇率为6.7685。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为4811元/吨，配额外食糖进口估算成本为6123元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为4976元/吨，配额外食糖进口估算成本为6339元/吨。
【交易策略】
国际糖价震荡偏弱，对郑糖有利空影响低。此外，7月广西、云南食糖销量同比明显下降也带来压力。巴西下调汽油价格可能刺激糖厂提高甘蔗制糖比例，且CFTC持仓报告显示上周ICE11号原糖非商业净多持仓大减6.3万手，创下年内新低。国内市场，进入8月后将迎来中秋节备货旺季，销糖进度是影响糖价走势的重要因素。如果今年7-9月销量与前三年平均值持平，则本年度期末库存可能为77万吨，是2016年以来同期次高水平。

棉花、棉纱 【行情复盘】
8月2日，郑棉主力合约跌3.58%，报13855。棉纱主力合约跌0.3%，报21630。
【重要资讯】
据交易市场，7月25日至31日一周公路出疆棉运输量环比增幅22.5%，同比增幅112.2%。主要运往河南、山东、江苏三省，运价小幅下跌，奎屯至河南平均660跌25。
昨国内棉花现货企业报价跌50元左右。期货下跌，点价小批量成交。现货市场基差报价稳定，一口价资源增多，但成交情况不太理想。纱厂订单仍无转好迹象，无意加大采购。
企业表示近期纱线出货小幅好转，但下游织造厂家大部歇业，开机率继续走低，处于消化库存，大单较少小单居多。全棉纱行情平稳。
【交易策略】
棉花短期走势反复，短期或进入震荡期，观望或轻仓做多远月合约。
期权方面，波动率维持高位，期权可做空波动率。

纸浆 【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约夜盘上涨0.5%。
现货市场：现货市场中业者根据自身情况操盘，针叶浆、阔叶浆现货市场价格局部地区部分牌号价格有窄幅调整。乌针7200-7250元/吨，银星7300元/吨，凯利普7450元/吨，北木7500元/吨。
【重要资讯】
生活用纸市场行情盘整为主，纸企走货情况一般，新单成交不多。河北地区木浆轴实单参考7600-7700元/吨，低价成交减少，部分纸企要价高50-100元/吨；山东地区部分大企报价提涨200元/吨，成交尚需观望，经销商走货价格稳定；华东地区纸企开工变动有限，多数压负荷，纸企大轴含税出厂参考7700-7800元/吨，部分纸品价格略高。
双胶纸市场横盘整理。纸企订单落实有限，报盘基本平稳，部分收窄优惠政策欲调涨实单价格，但下游需求疲弱，出货不佳，实际落实情况平平。下游经销商交投有限，利润承压，备货积极性偏低，多维持刚需补入，市场僵持博弈态势明显。
【交易策略】
纸浆现货价格近期上涨100-150元左右，盘面平水，基差从600附近大幅回落，修复行情已结束。市场仍反馈针叶浆供应不足的问题，对于当前价格形成支撑，临近交割，09、10合约均面临现货支撑，预计维持高位。国内成品纸市场表现一般，白卡纸市场尚无止跌迹象，重心有继续下移的情况，生活用纸部分企业提涨，文化纸也有涨价计划，但需求一般，导致涨价落实仍有难度，纸厂利润维持低位，生活纸开工率7月仍在低位。纸浆需求跟随纸厂开工波动，国内港口木浆库存转增，期货仓单量继续减少。6月漂针浆进口量环比减少，同比维持低位，阔叶浆进口量持平，前期发货偏低持续影响针叶浆到港，预计低供应的情况会继续1-2个月。月亮、银星新报盘价格未降，维持在1000美元以上，三季度漂针浆现货进口成本仍在7600元以上。
由于纸浆近月基差已修复，国内下游纸厂多亏损且成品纸需求无好转，纸价较去年同期仍偏低，纸浆继续上涨驱动转弱，由于期货仓单量较少，且国内现货针叶浆流通量不多，因此近月合约临近交割波动可能仍较大，09、10合约预计在7200附近运行，远月依然面临供应问题逐步好转及海外市场需求下滑的风险，中期维持偏弱观点，后续关注美国通胀压力若再次显现所引发的宏观利空回摆。操作上，近月交割行情结束前，可暂时观望，中期建议逢高空配01合约。

苹果 【行情复盘】
期货价格：主力10合约周二下跌，收于8631元/吨，跌幅为1.00%。
现货价格：山东栖霞观里冷库富士80#以上客商条红主流报价为4-4.5元/斤，与周一持平；山东栖霞大柳家冷库富士80#以上果农一二级报价为3.0-3.4元/斤，较周一持平；陕西白水纸袋嘎啦70#起步报价为4.1-4.2元/斤，与周一持平；山西运城临猗光果嘎啦 65#起步报价为2.6-2.8元/斤，较周一持平。
【重要资讯】
（1）产区库存情况：截至7月28日，全国冷库苹果库存量为113万吨，继续低于去年同期的198万吨，其中山东地区库存量为85万吨，去年同期为127万吨，陕西地区库存量为12万吨，去年同期为23万吨。当周库存消耗量为13万吨，环比略有下滑，同比继续同期低位。
（2）市场点评：苹果10合约近期偏弱波动，整体仍处于前期震荡区间，早熟苹果价格回落带动弱势情绪。当前市场关注点在于早熟苹果运行情况以及新季苹果天气情况，早熟苹果上量增加施压价格，削弱前期市场支撑，叠加新果产区天气稳定，弱势情绪施压市场。综合来看，当前市场处于苹果消费淡季，市场有效利多提振仍然有限，给期价带来一定压力，不过新果减产预期形成的强支撑，以及旧果低库存对早熟苹果消费形成相对支撑仍在，整体苹果价格下行空间也或有限，短期对于苹果10合约继续维持高位区间震荡判断。
【交易策略】
苹果10合约短期或维持8400-9400区间波动，操作方面维持区间思路。

重要事项:

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