贵金属 【行情复盘】
尽管美国6月通胀和零售数据表现均超过预期，引发市场对美联储更加激进加息的预期，但是美联储官员淡化加息100BP的可能性，美联储7月加息100BP预期大幅下降，美元指数高位回落，大宗商品集体反弹，贵金属亦低位反弹。截止17:00，现货黄金整体在1705-1721美元/盎司区间偏强运行；现货白银受到有色板块的提振，涨幅大于黄金，整体在18.63-18.98美元/盎司区间偏强运行，涨幅在1.2%左右。沪金沪银方面，沪金沪银日内维持强势行情，沪金涨0.32%至374.98元/克，沪银涨2.12%至4151元/千克。
【重要资讯】
①美国6月零售销售数据表现强劲，美国经济衰退担忧有所降温，美联储加速收紧货币政策预期有所升温，但是美联储官员则继续淡化美联储7月加息100BP的可能。具体来看，美国6月零售销售环比升1%，表现强于0.8%的预期和修正至降0.1%的前值；核心零售销售环比升1%，表现强于0.6%的预期和修正后的前值。②美国6月通胀远超市场预期，美国6月未季调CPI年率录得9.1%，为1981年11月以来最大增幅，并大超8.80%的预期。当月CPI能源指数上涨7.5%，贡献了总涨幅的近一半，能源价格同比上涨41.6%。③7月6日至7月12日当周，黄金投机性净多头减少27539手至118121手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续降温；投机者持有的白银投机性减少1935手至3204手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。政策收紧预期短期对贵金属形成利空影响，大宗商品弱势引发恐慌亦拖累贵金属行情，贵金属连续下跌后出现小幅反弹；后市，政策加速收紧预期逐步被计价，经济衰退担忧加剧，避险需求增加，黄金弱势行情企稳后配置价值依然存在，白银因经济衰退和有色板块走弱表现继续弱于黄金。
美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属继续承压，继续关注1700-1720美元/盎司位置，核心支撑位为1675美元/盎司；后市随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，经济衰退担忧加剧和资产配置需求等因素影响，黄金上方继续关注1900美元/盎司位置。沪金关注365元/克的支撑；上方继续关注400元/克关口。白银因为经济弱势和有色板块弱势表现偏弱，跌破18.5美元/盎司（4000元/千克）支撑后，下方关注17.5美元/盎司（3800元/千克）；上方关注24美元/盎司位置（5000元/千克）。美联储再度释放更加鹰派信号（美元指数和美债收益率上涨），贵金属仍有再度走弱的短期可能；然而黄金因政策调整预期和恐慌回落企稳则是低位配置机会。白银虽然反弹，但是当前配置价值依然偏低，后市因为经济衰退和有色板块弱势表现继续维持弱势可能大。
黄金期权方面，建议近期卖出虚值看涨期权获得期权费，卖出AU2210C400合约。

铜 【行情复盘】
7月18日，沪铜大幅反弹，主力合约CU2208收于56390元/吨，涨3.28%。现货方面，上海有色网1#电解铜均价55910元/吨，较上一交易日涨830元/吨。SMM洋山仓单报价60-75美元/吨，均价较前一交易日上涨2.5美元/吨；提单报价54-70美元/吨，均价较前一交易日不变，QP8月，报价参考7月中下旬及8月初到港货源。
【重要资讯】
1、7月18日LME铜库存减150吨至130275吨。
2、2022年6月，中国出口未锻轧铜及铜材73554吨，同比下降6.6%；1-6月累计出口526880吨，同比增长17.6%。
3、外电7月17日消息，周日的一份报告显示，如果政府继续提高矿业税，全球矿业公司必和必拓可能会重新考虑其在智利的投资计划。El Mercurio报纸援引该公司在一份声明中的话说，与澳大利亚、加拿大和邻国秘鲁等其他顶级矿业管辖区相比，更高的税收将使智利的成本更高。必和必拓在智利经营着世界上最大的铜矿Escondida。今年4月，必和必拓表示，它愿意在未来几年再向智利投资100亿美元，但前提是监管和财政条件合适。
4、刚果民主共和国贸易部已宣布取消14项进出口关税，并减少另外20项边境关税，以使贸易更加顺畅，并消除“非法”税收。
5、截至7月18日，SMM全国主流地区铜库存较上周五减少1.09万吨至10.98万吨，环比上周一减少0.94万吨。
【操作建议】
近期通胀见顶的预期可能主导市场，对商品来说存在利空出尽的影响。近期大宗商品尤其是能源的大幅回调，以及美国房屋、二手车市场的降温，未来通胀的压力有所放缓，市场对未来进一步紧缩的预期正在减弱。美联储最为鹰派的官员布拉德也在近期表示支持7月升息75个基点而不是100个基点，资本市场在声明后迎来大面积反弹，目前超出甚至符合预期的因素都可以被解读成利好，表明市场情绪已经开始见底。从基本面来看，随着铜价的大幅回调，下游铜材、线缆等行业也出现明显回暖的迹象，加之国内稳增长政策进一步发力，对未来铜消费不悲观。在通胀见顶、美联储态度缓和的宏观背景下，在7月FOMC会议之前铜价继续重挫的概率有限，短期可能迎来超跌反弹，但熊市周期的确立意味着上方空间有限，鉴于未来市场不确定性仍强，操作上建议控制仓位、严格止损。

锌 【行情复盘】
7月18日，沪锌大幅反弹，ZN2208收于22660元/吨，涨3.54%。现货方面，上海0#锌主流成交于22770~22930元/吨，升水280~320元/吨，双燕成交于22840~23000元/吨，升水350~390元/吨；1#锌主流成交于22700~22860元/吨。
【重要资讯】
1、7月18日LME锌库存减3175吨至74675吨。
2、据SMM了解，截至本周一（7月18日），SMM七地锌锭库存总量为15.33万吨，较上周五（7月15日）减少400吨，较上周一（7月11日）减少3400吨。
3、韦丹塔（Vedanta Limited）近日公布了2023财年第一季度（2022年4-6月）产量报告。由于Gamsberg的增产，2023财年第一季度国际锌业开采金属总产量为6.8万吨，同比增长11%，环比增长24%；精炼金属总产量为26万吨，同比增10%，创历史最高水平。
4、截至当地时间2022年7月18日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价162欧元/兆瓦时，较上一个交易日跌7欧元。
【操作建议】
近期通胀见顶的预期可能主导市场，对商品来说存在利空出尽的影响。近期大宗商品尤其是能源的大幅回调，以及美国房屋、二手车市场的降温，未来通胀的压力有所放缓，市场对未来进一步紧缩的预期正在减弱。美联储最为鹰派的官员布拉德也在近期表示支持7月升息75个基点而不是100个基点，资本市场在声明后迎来大面积反弹，目前超出甚至符合预期的因素都可以被解读成利好，表明市场情绪已经开始见底。
供应端：欧洲能源持续紧缺，接下来进入夏季用电高峰期，电费持续高涨令被限制的冶炼产能难以复产以补足市场缺口。而国内矿产出依然偏紧，加工费意外持续下滑，冶炼端也因利润下滑、天气扰动等因素计划外检修增多，供应端维持偏紧态势。
下游方面，市场面临强预期与弱现实的矛盾，国内进入消费淡季，而近期本土疫情突发、地产前景不明等问题削弱复苏预期。后续关注稳增长政策能否如期落地。
在美联储态度缓和后，基本面仍强的锌市场存在超跌反弹的动力，期货轻仓试多，注意止损。

铅 【行情复盘】
铅价显著反弹，沪铅Pb2208，收于15040元/吨，涨3.98%。SMM 1#铅锭现货价14850~14950，均价14900，较前一日上涨325。
【重要资讯】
据SMM调研，截止7月15日，SMM五地铅锭库存总量至9.34万吨，较上周五（7月8日）环比下降约300吨；较周一（7月11日）下降200吨。据调研，原生铅炼厂检修后陆续恢复，而安徽地区再生铅炼厂出现限电减产情况，供应增减相抵，又因本周为沪期铅交割，交割货源增加，部分地区库存增加，但因为期价下跌，逢低采购有所增加，最终社库小降。
国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的数据显示，2022年4月，全球铅市供应过剩22,300吨，3月修正为过剩4,600吨。3月初值为供应短缺9,600吨。2022年1-4月，全球铅市供应过剩20,000吨，上年同期为供应过剩27,000吨。
Pb50国产TC7月报价1000-1200，均价1100.00，降50.00，Pb60进口TC7月报价 80-90均价85.00 无变化。
据SMM调研，河南某电解铅冶炼厂电解槽技改检修结束，恢复生产，7月电解铅产量计划增加约6000吨。
【操作建议】
美国亚特兰大联储主席暗示不支持下周加息100个基点，激进加息预期缓解，美元指数回调，而原油增产预期有限油价显著反弹，有色普现反弹。铅反弹幅度有色居前，现货买兴回升带来一定支撑。7月原生铅与再生铅检修结束及新增预期释放，整体供应环比预增3-4万吨，而期间铅精矿供应持续偏紧，近日部分进口矿加工费更是再次出现下降趋势，与此同时国内废电瓶价格出现下跌势头，再生铅成本线下移，给予铅价运行带来较大风险。消费端，7月铅蓄电池市场处于淡旺季过渡期，加之疫情后市场缓慢复苏，企业开工率随之上升，但其好转程度不如供应增速，短期铅锭仍有累库可能性。需关注再生铅成本重组及后续生产动向。铅反弹收复大部分失地，15000修复，上档关注15200元。宏观共振情绪依然影响价格表现。

铝 【行情复盘】
7月18日，沪铝主力合约AL2208高开高走，全天大幅反弹，报收于17830元/吨，环比上涨3.93%。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨310元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨340元/吨，A00铝锭现货平均升贴水缩小到0元/吨。
【重要资讯】
供给方面，SMM数据显示，2022年6月（30天）中国电解铝产量336.1万吨，同比增加4.48%，6月国内电解铝日均产量环比增长1231吨，同比增长4790吨至11.2万吨；2022年1-6月国内累计电解铝产量达1955.9万吨，累计同比增加0.47%。库存方面，2022年7月18日，SMM统计国内电解铝社会库存68.2万吨，较上周四库存下降1.5万吨，较去年同期库存下降14.8万吨。下游方面，据SMM调研，本周国内铝下游加工龙头企业开工率继续呈下滑态势，环比上周小幅回落0.2个百分点至66.3%。6月再生铝开工率继续上行，环比5月上涨5.02个百分点至50.91%，同比下滑5.82个百分点。预计在7、8月传统淡季下压铸厂需求大幅抬升的可能性较低，7月再生铝行业开工或将出现回落。6月铝板带箔企业开工率为76.83%，环比下降0.72个百分点，多家企业反馈建筑、工业、汽车等铝板带箔主要下游板块的新增订单远不及预期。6月铝型材企业开工率为 42.81%，环比上升 0.97 个百分点，同比下降 18.54 个百分点。7、8 月传统淡季来临，后续订单难有增长动能。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈流出态势，主力空头减仓较多，目前国内供给端复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，随着淡季的到来以及外部环境的恶化，加工行业订单情况较为疲软，且终端消费的复苏还需要时间以及更多刺激措施。库存方面，社会库存继续维持去化。目前沪铝盘面有所反弹，建议企业进行库存保值。08合约上方压力位20000，下方第一支撑位17000。

锡 【行情复盘】
7月18日沪锡高开高走，震荡上涨，主力2208合约收于194890元/吨，涨7.56%。现货主流出货在194000-199000元/吨区间，均价在196500元/吨，环比涨6000元/吨。

【重要资讯】
1、据美国密西根大学报告显示，7月消费者通胀预期有所下降，一年通胀预期初值降至5.2%，为2月来最低；五年通胀预期初值为2.8%，为一年来最低。
2、SMM调研显示，6月份国内精炼锡产量为10355吨，较5月份环比减少36.59%，因近期锡价持续走弱，生产企业对于复产态度并不积极，预计7月产量5190吨。
3、商务部等17部门发布关于搞活汽车流通、扩大汽车消费若干措施的通知，鼓励有条件的地方出台下乡支持政策
4、浙江、合肥等地电网全网负荷创历史新高，其中1-6月工业用电均正增长。

【交易策略】
上周全球衰退预期主导市场，经济增长预期持续下调。供给方面，国内锡冶炼厂6月中开始集中检修，7月复产有所推迟。5月精炼锡进口量惯性放量，后市预计明显回落。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业订单7月环比有所好转。疫情防控政策调整，稳增长预期增强，企业复工复产加快，且锡价回落，需求仍然偏弱但边际改善。库存方面，交易所库存持续增加，smm社会库存环比去库。当前全球衰退逻辑压制外盘锡价，但美国经济数据较好带动盘面小幅反弹；生产企业7月中复产目前积极性不高，库存方面或转持续去库。锡价当下问题不在国内，上半月宏观情绪宣泄，外盘衰退情绪是主线，而国内稳经济，相关消费刺激政策逐步落地，情绪有摆动。技术上，短期有空头离场迹象，技术指标小周期有底背离，探底筑底尚未结束，关注18.2-19万区间支撑强度。

镍 【行情复盘】
镍价2208收于153290，涨1.95%，宏观情绪好转，收复15万元关口。SMM镍现货价160000~169900元/吨，均价164950元/吨，降800元/吨。
【重要资讯】
1、美国亚特兰大联储主席暗示不支持下周加息100个基点。
2、2022年7月17日讯，菲律宾新政府现在将采矿业视为国家经济发展的主要贡献者之一。对矿商来说，菲律宾在矿产丰富的国家中排名第五。它拥有第三大金矿、第四大铜矿、第五大镍矿和第六大铬铁矿。迄今为止，菲律宾有44家矿业公司——其中37家在运营矿山:6家金矿、3家铜矿和28家镍矿——以及65家非金属矿业公司。环境和自然资源部(DENR)已受命进行审计，以确保每家公司都遵守严格的环境标准。
3、2022年7月18日，FENI海外生产商三季度签单正在协商中。NPI供应增量导致其价格不断走低，性价比占据绝对优势，钢厂对FeNi的心理价位多以NPI价格为参考。目前贸易商报价对应伦镍贴水4500~6500美元/吨；国内现货参考NPI价格有少量成交，价格区间1290~1350元/镍（根据现货品位不同）。目前买卖双方仍在博弈当中，尚未有主流成交达成。
【交易策略】
美元指数在108以内波动，美联储激进加息预期暂有缓和，宏观情绪有所修复，原油有色反弹。LME库存继续下行，国内库存波动仍低迷。镍生铁，高冰镍，甚至电解镍供应均在趋于改善。需求端来看，不锈钢相对低迷，而新能源产业需求好转情况，边际需求预期改善。镍主力合约急挫后收复15万元整数关口，宏观情绪暂有缓解，引发技术反弹，反弹暂可能延续，上档注意16万元附近压力。总体弱势暂未改。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力2208收于16350，涨0.21%。修复整理。
【重要资讯】无锡市场不锈钢现货价格平稳略弱，疫情影响有所缓解，成交略好转。7月18日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦17900，跌200；太钢天管17500，跌100；甬金四尺17400，跌100；北港新材料17050，跌50；德龙17050，跌50；宏旺17050，跌50。 316L冷轧2.0mm价格：太钢27900，跌100；张浦27900，跌100。2022年7月14日，全国主流市场不锈钢社会库存总量86.15万吨，周环比上升5.54%，年同比上升12.34%。其中冷轧不锈钢库存总量40.46万吨，周环比上升2.18%，年同比下降6.41%，热轧不锈钢库存总量45.69万吨，周环比上升8.71%，年同比上升36.57%。本周全国主流不锈钢社会库存整体呈现垒库态势，全系别均出现不同程度的到货。其中400系到货最为明显，主要体现为地区性市场400系热轧资源集中到货为主，200系及300系资源到货主要体现在佛山市场，而无锡市场本周库存变化幅度相对较小。2022年7月14日，无锡市场不锈钢库存总量45.42万吨，增加4476吨，增幅1.00%。周内除大厂资源正常铁运，民营以华东钢厂部分到货为主。200系周内冷轧价格稳中下探，以刚需采购降量为主，热轧福建钢厂少量到货，叠加少量消化，变化并不明显，整体降幅3.66%；300系一方面大厂资源铁运正常到货，另一方面华东钢厂资源到货补充，受疫情防控影响，部分商家销售加工节奏均有放缓，资源消耗速度放慢，大厂资源价格较高，代理商提货意愿不高，冷轧小幅增量，热轧方面，钢厂无明显到货，在期货拉涨氛围影响下，呈小幅去库状态，整体增幅0.93%；400系库存压力依旧较大，商家为缓解库存压力，现货价格持续走低，但本周成交情况无明显好转，周内大厂资源正常到货，代理提货较少，整体增幅4.39%。不锈钢仓单7994，降123。
【交易策略】不锈钢偏弱整理，现货需求依然表现疲弱。不锈钢累库存再现，不过期货库存持续下降。不锈钢2208主力合约震荡波动，在17500以内仍显弱势，需求仍待进一步改善，16000防御暂有支撑，或整理延续。

螺纹 【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约日内延续反弹，上涨2.1%。
现货市场：北京地区价格较上周五上涨90-130，上午河钢敬业报价3770-3780，盘后个别上涨10-20，目前报价3780-3800，商家反馈今日出货不错，整体表现积极。上海地区开盘上涨70-80，盘中成交尚可，随后价格继续上涨20-40，累涨90-120，中天3750、永钢3850、三线3700-3900，市场整体成交还不错，刚需为主，投机不多。
【重要资讯】
6月份出口汽车（包括底盘）25万辆，同比增长33.6%；1-6月累计出口汽车132万辆，累计同比增长41%。其中6月份出口乘用车19.15万辆，同比增长36.2%；1-6月累计出口乘用车103.51万辆，累计同比增长46.2%。
银保监会有关部门负责人介绍近期重点工作进展。关于积极做好“保交楼”金融服务，银保监会对此高度重视，加强与住建部、央行等部门协同配合，坚持“房住不炒”，坚持“稳地价、稳房价、稳预期”，支持地方更加有力地推进“保交楼、保民生、保稳定”工作。
【交易策略】
宏观利空暂时减弱，商品普遍反弹，螺纹收涨，现货成交大幅回升，市场心态有所改善。
黑色商品整体估值回落较大，目前钢材、焦化多亏损，铁矿石接近非主力矿成本，焦煤利润偏高，因此，不考虑情绪因素，螺纹成本继续下压空间较为有限。需求方面，近几周表观消费变化不大，维持在300万吨上下，产量持续减少，且电炉亏损下，短期产量难回升，需求受极端天气和疫情反复影响，预计短期仍较差，但低产量将使去库持续下降，并有望在进入旺季前缓解中游库存压力。从6月数据看，基建投资回到10%以上，房地产销售、开工同比较差，环比继续改善。美联储7月加息的影响在商品大跌后，近期影响有所减弱，在7月议息会议前市场可能会获得一定的喘息时间。
整体上，对螺纹而言，宏观利空的影响若未出现回摆，则短期下跌压力将减轻，有望弱反弹，不过低产量仍是淡季去库的关键，因此库存和弱需求的问题解决前，反弹幅度应该比较有限，关注3500支撑和3900压力，可以关注1/5合约正套。

热卷 【行情复盘】期货市场:热卷日内继续大幅反弹，2210合约反弹3%以上。现货市场：7月18日，现热轧5.5mm国内主导城市价格：天津3750元/吨、上海3780元/吨、乐从3720元/吨，武汉3770元/吨，成都3940元/吨。
【重要资讯】
1、工地开启防暑模式，截至7月18日，据百年建筑网不完全统计本周17个省市建筑市场和建筑工地进度受到明显影响。
2、海关总署：6月，中国出口钢铁板材494万吨，同比增长5.7%；1-6月累计出口2242万吨，同比下降10.0%。
【交易策略】当前热卷消费低迷，海外部分地区价格有企稳迹象，但需求和价格仍偏弱，国内热卷出口价格则继续下跌，钢厂产量降幅放缓，热卷库存则小幅增加。上半年经济数据公布，整体偏弱，6月房地产、消费有一定改善，但持续性待观察，疫情好转后，下游改善幅度目前有限。技术上，宏观氛围缓解，热卷期货减仓超跌反弹，持续性有待观察，关注现货成交。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：铁矿石日间震荡走强，主力合约上涨2.18%收于679。
现货市场：铁矿石现货市场日间小幅走弱，中品矿价格相对抗跌。截止7月18日，青岛港PB粉现货价格报700元/吨，日环比下跌8元/吨，卡粉报818元/吨，日环比下跌20元/吨，杨迪粉报678元/吨，日环比下跌21元/吨。
【基本面及重要资讯】
力拓二季度皮尔巴拉铁矿石产量为7860万吨，同比增加4%，二季度铁矿石发运量7990万吨，同比增加5%。上半年皮尔巴拉铁矿产量和发运量分别为1.50亿吨和1.51亿吨，同比下降1%和2%。力拓维持其全年发运目标3.2-3.35亿吨。
6月房地产贷款新增规模较5月明显提升，连续两个月环比多增，预计6月房地产贷款新增超1500亿元，较5月环比多增2500亿元。其中房地产开发贷款多增1000亿元，个人住房贷款多增1500亿元，房地产融资呈现回暖趋势。
6月全国生铁产量7688万吨，同比增长0.5%，上半年累计生铁产量43893万吨，同比下降4.7%。
15家重点房企2022年1-6月销售额合计13686.05亿元，同比下降45.37%，降幅收窄。6月销售额合计3309.71亿元，环比增63.2%，同比下降37.19%。
美国6月CPI同比上涨9.1%，继续刷新40年来新高。加拿大央行加息100个基点至2.50%，为1998年以来最大幅度的加息。
上半年中国出口钢材3346.1万吨，同比下降10.5%。我国钢材出口量在下半年或将持续减少，预计全年出口量恢复至往年正常水平的6000万吨左右，进口量1000-1200万吨。
按前期发运量和固定船期推算，7月全国铁矿石到港量预计环比6月增加460万吨。
6月M2同比增速11.4%，涨幅较上月和去年同期分别增加0.3和2.8个百分点。6月CPI同比上涨2.5%，涨幅较5月扩大0.4个百分点，创2020年8月以来新高。PPI同比上涨6.1%，涨幅较5月回落0.3个百分点，连续8个月回落。6月社融规模增量累计21万亿，同比多增3.2万亿，人民币贷款增加13.58万亿，同比多增6329亿。
6月全国100个城市土地成交幅数为959幅，环比增长63%，同比减少28%，成交建筑面积7001万平方米，环比增长104%，同比减少43%。
6月全球制造业PMI指数为52.3，较上个月下降1.2个百分点，没有延续上行趋势，创出年内新低。美国ISM制造业PMI由上个月的56.1下降至53，低于54.5的市场预期。欧元区PMI终值52.1，预期值52，前值52，英国PMI为52.8，为2020年6月以来新低。新兴国家PMI指数升至51.7，时隔三个月再次站上荣枯线。
6月中国铁矿石45港到港量9389万吨，环比减少150万吨。其中澳矿到港量环比下降，本月到港6563万吨，巴西矿到港量环比增加243万吨至1607万吨。
7月4日-7月10日，中国47港铁矿石到港总量2893.4万吨，环比增570.4万吨，45港到港量环比增加603.5万吨至2829.1万吨。北方六港到港量环比增加318万吨至1448.6万吨。
7月4日-7月10日，澳巴19港铁矿发运总量2374.3万吨，环比减少286.8万吨。澳洲发运量1723.3万吨，环比减少146.2万吨，发往中国的量环比下降176.7万吨至1389.8万吨。巴西矿发运量651万吨，环比下降140.6万吨。
6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，环比上升0.6个百分点，制造业景气水平显著上升，4个月来再次回到复苏区间。财新综合PMI升至55.3，前值42.2.
6月份乘用车市场零售达到194.3万辆，同比增长22.6%，环比增43.5%。环比增速为近6年同期历史最高值。1-6月我国累计汽车产销量分别完成249.9万辆和250.2万辆，同比分别增长28.2%和23.8%。6月份新能源汽车产销量分别为59万辆和59.6万辆，同比增长约1.3倍，创历史新高。预计2022年我国汽车销量有望达到2700万辆，同比增长3%左右。

市场对美联储7月加息100BP的预期降温，预计仍将加息75BP，风险资产日间集体反弹。基本金属价格走强，铁矿石跟随成材震荡上行。当前成材消费依旧低迷，仍未走出淡季，钢材市场情绪偏悲观，近期成材价格跌幅大于炉料端，钢厂亏损幅度扩大。五大钢种进一步减产，弱终端向成材再向炉料端价格的负向反馈继续演绎。钢厂持续减产下，炉料端价格承压明显。部分钢厂开始计划第三轮焦炭提降，废钢价格本月已四次下调。铁矿价格前期较为坚挺，但随着基本面的走弱价格开始出现补跌。近期外矿到港压力增大，铁水产量继续下降，铁矿港口库存延续累库。在终端需求不出现明显改善之前，钢厂的低利润以及铁水产量的下跌将继续对铁矿价格形成利空。6月房地产贷款新增规模较5月明显提升，连续两个月环比多增，房地产融资呈现回暖趋势。下半年国内稳增长力度有望进一步增强，铁元素总需求有望回补，钢厂后续对铁矿仍有补库需求。连续调整后，对远月01合约螺矿估值可相对乐观。
【交易策略】
弱终端向成材再向炉料端价格的负向反馈路径仍在持续，铁矿短期价格走势仍将偏弱。在终端需求未出现明显改善之前，可尝试9-1合约间的反套。

玻璃 【行情复盘】
周一玻璃期货盘面震荡运行，主力09合约涨0.72%收于1547元。
【重要资讯】
现货方面，周一国内浮法玻璃市场局部价格小幅调整，成交整体表现一般，沙河成交好转。华北沙河区域成交有所好转，部分小板出货良好，小板部分市场价小幅拉涨，长城大板价高下调2元/重量箱；京津唐个别厂价格小幅下调。华东多数厂稳价观望，部分厂出货相对平稳。华中厂家稳价操作居多，下游按需补货，局部成交稍有转淡。华南厂家出货情况一般，部分成交偏灵活。东北部分厂6mm以下厚度下调1-2元/重量箱，外地成交灵活。西南淡稳运行，局部个别厂价格略有调整。
供应延续高位回落态势，截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计303条，在产262条，日熔量共计174090吨，较前一周减少835吨。周内产线冷修2条，点火1条，改产1条。湖北三峡新型建材股份有限公司600T/D二线7月11日冷修。台玻集团华南玻璃有限公司900T/D二线7月12日冷修。醴陵旗滨电子玻璃有限公司65T/D电子二线7月13日点火。山东金晶科技股份有限公司600D/T博山三线原产白玻，7月14日投料改产超白。信义玻璃（海南）有限公司600T/D四线已于6月30日点火。
需求方面，上周国内浮法玻璃市场需求基本平稳，加工厂订单暂无改善。终端资金紧张问题仍显凸出，下游加工厂回款及订单均表现疲软，加工厂备货动力不足。预计短线主流市场仍将延续刚需成交。新建房延期交付问题得到重视，将有利于下半年玻璃竣工端需求的持续改善。
截至7月14日，重点监测省份生产企业库存总量为7305万重量箱，较前一周库存增加102万重量箱，涨幅1.42%，库存天数约35.29天，较上周增加0.51天。
【交易策略】
此前一段时期盘面交易梅雨季节对供需两方面的不利影响，玻璃价格持续回落，行业全面亏损；期现货价格下挫跌破现金流成本线，从基本面的角度看，全行业亏损和政策推动节能降碳技术改造将有利于玻璃产线更多尽快进入冷修环节，支撑力度较强。9月合约仍有博弈空间，建议逢低偏多配置，灵活操作。

原油 【行情复盘】
今日国内SC原油大幅上涨，主力合约收于683.00 元/桶，涨7.09 %，持仓量减少7382手。
【重要资讯】
1、美国认为欧佩克有机会增加石油产量，预计未来几周会采取更多措施。由于国内生产的增长，美国当局将能够在年底前放弃对石油市场的干预。
2、半岛电视台援引利比亚石油部报道，利比亚恢复石油出口。根据欧佩克月报的二手资料显示，利比亚6月原油产量为62.9万桶/日。利比亚石油部长6月时表示，利比亚石油产量上升至70万-80万桶/日。
3、沙特和阿联酋是仅有的两大拥有大量闲置产能的欧佩克成员国。官方数据显示，他们目前大约有每天300万桶的储备。加拿大皇家银行表示，尽管我们相信美国会要求沙特阿拉伯增加石油产量，但沙特阿拉伯和阿联酋的自身需求将会逐渐增加，以保护有限的备用减震器产能。
4、美国能源企业活跃油气钻井平台数量连续第二周增加，通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止7月15日的一周，美国在线钻探油井数量599座，为2020年3月以来的最高水平，比前周增加2座；比去年同期增加219座。
5、消息人士：伊朗将8月份运往亚洲的轻质原油价格设为较阿曼/迪拜均价升水8.9美元/桶。
【交易策略】
市场认为美国中东之行作用有限，中东产油国短时间内很难增产，但利比亚产出将全面恢复，原油供应增长预期以及需求转弱预期将令原油平衡表边际转弱。盘面上，空头获利减仓推动油价大幅上行，而消息面支撑有限，中长期油价重心下移观点不变，操作上，建议逢反弹阻力位抛空为主。

沥青 【行情复盘】
期货市场：今日国内沥青期货大幅上涨，主力合约收于4044 元/吨，涨7.27 %，持仓量减少22923 手。
现货市场：今日中石化仅华东地区部分炼厂下调200元/吨，川渝下调50元/吨，其他地炼跟随调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4770 元/吨，山东4185 元/吨，华南4740 元/吨，西北4460 元/吨，东北4700 元/吨，华北4170 元/吨，西南4765 元/吨。
【重要资讯】
1、供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比继续回升，但开工率水平整体低于历史同期水平。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为33.80%，环比变化2.7 %。国内91家沥青样本企业装置检修量环比下降，合计产能损失达到2007万吨。从炼厂沥青产量来看， 7月份总计划排产量为222.4万吨，环比增加13.4万吨或6.41%，同比下降36.6万吨或14.1%。
2、需求方面：北方地区天气好转，有利于公路项目施工，但南方等地仍有大范围降雨，对沥青刚需形成抑制，同时在成本带动下，沥青价格持续走跌，市场投机需求表现谨慎，大多按需采购为主。
3、库存方面：近期国内沥青炼厂厂库库存及社会库存均有所下降。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为67.70万吨，环比变化-5.4%，国内70家主要沥青社会库存为49.70万吨，环比变化-3.9%。
【交易策略】
成本端大涨对沥青形成明显提振，同时当前沥青供给低位推动现货持续去库，但雨季会对沥青刚需形成持续抑制。盘面上，空头获利减仓带动盘面大跌，同时在成本压制下，预计沥青短线反弹空间受限，操作上建议逢反弹阻力位抛空为主。

PTA 【行情复盘】
期货市场:今日PTA价格大幅反弹，TA2209合约收5594元/吨，涨幅5.95%，减仓11.82万手。
现货市场：今日PTA现货市场成交气氛较前期改善，个别聚酯工厂递盘，现货基差表现偏乱，远月商谈增加，主港主流货源基差在09+280。
【重要资讯】
（1）从成本端来看，7、8月份全球原油市场依然呈现供增需减局面，但期货市场是否已充分消化利空驱动有待观察，从基差情况来看，现货市场始终处于高升水局面，基差如何回归也是市场需要重点关注的问题，短期来看，原油市场可能呈现震荡反复的局面，中长期来看，依然维持原油市场震荡偏空的观点。PX方面：PX总体呈现供需双减局面，但由于成本端快速下跌以及需求走弱拖累PXN价差持续回落，上周PX价格总体呈现大幅下跌局面，随着原油价格企稳，PX价格有望企稳反弹。
（2）从供应端来看，装置变动：宁波逸盛420万吨两套装置7月13日起负荷降至8成；福海创450万吨产能此前负荷8成，7月12日起停车，预计检修一个月；四川能投100万吨装置7月9日出料，目前已正常运行；仪征化纤64万吨装置7月12日附近停车，7月15日重启；洛阳石化32.5万吨装置7月8号开始出产品，目前负荷6成；亚东石化75万吨装置由满负荷降至9成。截至7月15日，PTA装置开工负荷为72.3%，周度下降6.3%。本周来看，暂无听闻新装置检修重启，预计本周PTA装置开工负荷继续维持在72.5%附近水平。
（3）从需求端来看，上周陆续有检修装置开启，但是同期几家大厂追加减产，聚酯工厂产销持续不佳，库存积累下减产进一步扩大，且近期由于部分区域持续高位，用电负荷剧增，或对工业用电产生影响，个别聚酯工厂也有因此降负，聚酯负荷走低至76~77%附近，创下年内新低，终端采购缺乏信心，开工低位下刚需疲软，拖累PTA需求表现。今日下游涤丝产销有所好转，预计本周聚酯库存有望高位小幅回落，总体预计本周下游需求依然呈现弱反弹走势，谨慎给予下周聚酯开工负荷77.5%开工水平。
【交易策略】
上周PTA开工率大幅下滑，同时聚酯需求继续下降，总体呈供需双减状态，同时随着PTA价格大幅下跌，投机需求减弱背景下，上周PTA社会库存总体边际累库，本周PTA供给端变动不明显，谨慎给予PTA开工率73.0%附近水平，需求方面，今日江浙涤丝产销放量，下游企业采购增加，但预计本周聚酯回升空间有限，谨慎给予聚酯77.5%开工负荷。总体预计本周PTA供需呈弱平衡状态，核心驱动依然在成本端，成本端价格反弹以后，PTA价格跟随成本端波动为主，后市价格可能会继续有反复表现，建议维持观望，重点关注成本端价格变动进展。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周一，原油上涨，商品普涨，苯乙烯上涨。EB08收于9247，涨444元/吨，涨幅5.04%。
现货市场：现货价格上涨，成本反弹，周内出口装船集中，现货价格偏强，现货价格趋弱。江苏现货卖9930，7月下旬9630/9680，8月下旬9200/9200。
【重要资讯】
（1）成本端：成本反弹。宏观悲观情绪消退，美元回落，原油交易现实，油价反弹；纯苯供需较好，支撑纯苯价格相对偏强；乙烯供需偏弱，价格相对偏弱。（2）供应端：当前供应仍偏紧，新增部分装置检修，产量增幅不及预期。恒力石化72万吨计划7月20日重启；山东万华65万吨7月14日开始重启；独山子石化36万吨7月2日停车，7月9日重启；锦西石化6万吨7月12日停车检修40-50天；齐鲁石化20万吨计划7月20日检修13天；吉林石化15万吨装置7月9日停车检修35天；河北盛腾8万吨7月10日检修1个月；青岛海湾50万吨7月9日重启；山东利华益72万吨装置故障降负至5成。截止7月14日，周度开工率71.20%（+2.71%）。（3）需求端：终端需求不佳，下游处于淡季开工偏弱，仅刚需维持。截至7月14日，PS开工率53.57%（+4.26%），EPS开工率54.19%（-0.36%），ABS开工率76.83%（-2.23%）。（4）库存端：截至7月13日，华东港口库存4.88（-0.61）万吨，港口仍有两艘大船出口预期，库存预计维持低位。
【交易策略】
苯乙烯预计供增需弱，但是由于出口装船，下旬港口将维持低位，且原油反弹，预计7月下旬表现偏强，可尝试短线逢低做多操作。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：周一，聚烯烃在成本端带动下超跌反弹，LLDPE2209合约收7972元/吨，涨1.90%，减仓1.90万手，PP2209合约收8021元/吨，涨2.18%，减仓3.68万手。
现货市场：聚烯烃价格延续弱势，国内LLDPE的主流价格在7900-8650元/吨。PP市场，华北拉丝主流价格在8050-8200元/吨，华东拉丝主流价格在8050-8100元/吨，华南拉丝主流价格在8150-8200元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：装置检修与重启并存，聚烯烃供给小幅回落，因当前主流工艺装置现金流不佳，预计供给短期维持偏低水平供应。截至7月14日当周，PE开工率为75.57%（-1.78%），PP开工率82%（-1.99%）。PE方面，独山子石化、鲁清石化装置停车，中煤榆林计划近期重启；PP方面，中煤榆林计划近期重启。
（2）需求方面：截至7月14日当周，农膜开工率19%（+2%），包装59%（持平），单丝53%（持平），薄膜53%（持平），中空50%（持平），管材38%（持平）；塑编开工率43%（-2%），注塑开工率50%（+1%），BOPP开工率57.08%（-4.32%）。农膜需求开始边际好转，但是其他下游需求仍恢复缓慢，较为疲软，维持刚需采购为主。
（3）库存端：7月18日，主要生产商库存水平在80万吨，较上一交易日环比累库6.5万吨。截至7月15日当周公布PE社会库存17.954万吨（-0.181万吨），PP社会库存3.9420万吨（+0.017万吨）。
【交易策略】
根据检修计划，7月仍有多套装置计划检修，预计供应维持偏低水平，但是下游需求较为疲软，工厂拿货意愿不强，拖累市场心态。短期连看，在连续下跌之后，聚烯烃减仓上行，价格存有修复预期；但中长期来看，绝对价位跟随成本端波动为主，价格重心大概率下移。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：周一，乙二醇跟随油价低位反弹，EG2209合约收4372元/吨，涨3.63%，减仓0.81万手。
现货市场：乙二醇现货价格反弹上涨，华东市场现货价4306元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，多套装置因效益问题，公布检修降负或延后重启计划，供给端有缩量预期。装置方面，卫星石化90万吨装置受新装置开车影响，停车转产PE；茂名石化12万吨装置计划7月25日重启；中化泉州50万吨装置7月上旬降负运行；远东联50万吨装置原计划延后至8月初重启，现再次延后；河南煤业20万吨装置计划近日停车检修；陕西延长10万吨装置5-6成负荷运行，8月有检修计划；新疆天盈60万吨装置计划8月停车一个月；荣信化工40万吨装置计划8月中旬停车检修。截止7月14日当周，乙二醇开工率为55.99%（+1.2%）。在需求没有强势放量情况下，预计乙二醇整体开工维持偏低负荷运转。
（2）从需求端来看，受主流工厂减产影响，聚酯开工下调至偏低水平。周一，聚酯开工率79.03%（-0.44%）；聚酯长丝产销为293.8%（+209.2%）。关注主流工厂减产进度和时长。
（3）从库存端来看，据隆众统计，7月18日（周一）华东主港乙二醇库存为115.67万吨，较上周四环比去库2.13万吨。7月18日至7月24日，华东主港到港量预计22.3万吨，预期到港量水平偏高。因近期国内主港发货转好，乙二醇港口库存高位继续小幅去库。
【交易策略】
虽然下游聚酯受高温限电和减产影响，整体需求疲软，但是供给端装置7月下旬、8月集中检修，供应有缩量预期，预计装置现金流继续小幅修复，绝对价位跟随成本端为主。短期来看，在连续下跌之后，空头离场，乙二醇迎来反弹，但是中长期来看，大概率跟随成本端价格重心继续下移。

短纤 【行情复盘】
期货市场：周一，短纤跟随成本反弹。PF09收于7156，涨348元/吨，涨幅5.11%。
现货市场： 现货价格稳中有跌，工厂产销114.29%（+83.61%），成本反弹，下游采购积极性回升，江苏现货价7850（-0）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本反弹。宏观悲观情绪消退，美元回落，原油交易现实，油价反弹；PTA供需双降，但是需求缩量大于供应减量，社会累库，绝对价格跟随成本波动；乙二醇减产意向较强，港口去库，供需好转，绝对价格在成本带动下反弹。（2）供应端，装置重启，现货供应预计增量。福建某厂7万吨装置计划7月15日至月底检修，福建山力20万吨和福建金纶20万吨分别于7月7日和10日重启，洛阳石化10万吨7月5日已重启，三房巷20万吨7月3日重启。截至7月15日，直纺涤短开工率83.1%（+0.4%）。（3）需求端，终端订单难有明显起色，下游库存高企，生产仍然亏损，多地开启限电措施，下游和终端开工下降。截至7月15日，涤纱开机率为57.5%（-1.0%），进入高温季节，且在库存和利润压力下，涤纱开工持续下降。涤纱厂原料库存10.4（-2.3）天，短纤价格下跌，下游观望为主，原料库存回落。纯涤纱成品库存27.3天（+1.5天），终端需求疲软，成品继续累库。（4）库存端，工厂库存10.9天（+1.5天），随着装置重启，工厂累库。
【交易策略】
当前局部供应偏紧支撑现货价格，但是随着装置重启，供应回升；下游处于淡季，多地开启限电，下游需求走弱；短纤基本面供需偏弱。当前短纤跟随成本反弹，短线可以尝试逢低做多。中期，短纤供需面偏弱，预计价格走势相对成本偏弱。

高低硫燃料油 【行情复盘】
今日低高硫燃料油价格走势上涨为主，高硫2209合约上涨302元/吨，涨幅10.82%，收于3094元/吨，低硫2209合约上涨421元/吨，涨幅8.39%，收于5438元/吨。
现货市场：7月18日，舟山地区高硫燃料油现货价格510美元/吨，日度下跌5美元/吨，舟山地区低硫燃料油现货价格958美元/吨，日度下跌10美元/吨。（国内价格滞后期货市场一天）
【重要资讯】
1.根据Kpler的数据，7月4日开始的一周内，从俄罗斯出口到富查伊拉的燃料油增加至124.3万桶，为2021年11月以来的最高水平。
2.截至7月13日，山东地炼一次常减压装置平均开工负荷66.09%，较上周上涨1.02个百分点。（卓创资讯）
3.数据显示：7月7日至13日的一周，新加坡燃料油进口较上周增长24.3%，至844422吨，而出口量较上周下降1.1%，至208911吨。
4.据今日俄罗斯网站17日报道，美国商务部的最新数据显示，今年1月至5月，欧洲进口美国原油约2.1亿桶，亚洲进口美国原油约1.9亿桶。这是自2016年以来，欧洲地区首次超过亚洲地区，成为美国石油的最大买家。
5.半岛电视台援引利比亚石油部报道，利比亚恢复石油出口。根据欧佩克月报的二手资料显示，利比亚6月原油产量为62.9万桶/日。利比亚石油部长6月时表示，利比亚石油产量上升至70万-80万桶/日。
【交易策略】
全球原油供给我们看到一些潜在的供给增量出现，利比亚原油产量可能会在短期增至120万桶/日水平，环比6月份增加57万桶/日，沙特也在积极增产，6月份产量达到1059万桶/日，环比5月份增加15万桶/日水平，拜登中东之行虽然没有直接讨论沙特增产问题，但是从各方表述来看，沙特领导下的OPEC+联盟可能要开始进行适度增产，7、8月份OPEC国家可能会有显著的供给增量出现，需求方面，受到货币政策对全球经济负反馈影响，原油需求开始呈现下降局面，总的来看，7、8月份全球原油市场依然呈现供增需减局面，但期货市场是否已充分消化利空驱动有待观察，从基差情况来看，现货市场始终处于高升水局面，基差如何回归也是市场需要重点关注的问题，短期来看，原油市场可能呈现震荡反复的局面，中长期来看，依然维持原油市场震荡偏空的观点。低硫燃料油新加坡现货市场依然维持高升水局面，低硫燃料油供需依然维持紧张局面，后市低硫燃料油价格可能继续跟随原油或强于原油为主，高硫燃料油依然受到来自中东以及俄罗斯供给量增加影响，供应依然充裕，短期内高硫供给依然宽裕，虽然高硫燃料油裂解价差依然处于历史低位，后市高硫预计依然跟随原油或弱于原油为主。

液化石油气 【行情复盘】
2022年7月18日，PG08合约上涨，截止至收盘，期价收于5487元/吨，期价上涨123元/吨，涨幅2.29%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示，截止至7月8日当周，美国商业原油库存为4.27054亿桶，较上周增加325.4万桶，汽油库存2.24937亿桶，较上周增加582.5万桶，精炼油库存1.13803亿桶，较上周增加266.8万桶，库欣原油库存2164.6万桶，较上周增加31.6万桶。CP方面：7月15日，8月份沙特CP预期，丙烷669美元/吨，较上一交易跌12美元/吨；丁烷669美元/吨，较上一交易日跌12美元/吨。9月份沙特CP预测，丙烷670美元/吨，较上一交易跌12元/吨；丁烷670美元/吨，较上一交易日跌12元/吨。现货方面：18日现货市场稳中偏弱运行，广州石化民用气出厂价稳定在5568元/吨，上海石化民用气出厂价下降150元/吨至5600元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在6400元/吨。供应端：上周山东一家地炼液化气外放，东北两家企业外放增加，华东两家炼厂装置故障，山东一家地炼装置停工，因此本周国内供应小幅下降。隆众资讯调研全国255家液化气生产企业，液化气商品量总量为50.16万吨左右，周环比降0.14 %。需求端：当前工业需求较为稳定，卓创资讯统计的数据显示：7月14日当周MTBE装置开工率为56.38%，较上周增加0.79%，烷基化油装置开工率为53.29%，较上期下降0.72%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：截至2022年7月14日，中国液化气港口样本库存量在178.33万吨，较上期减少0.68万吨，环比减少0.38%。按照7月14日卓创统计的数据显示，7月中旬，华南4船冷冻货到港，合计9.55万吨，华东11船冷冻货到港，合计33.5万吨，到港量适中。预期下周港口库存仍将有所下滑。
【交易策略】
原油价格的走强短期对期价有一定支撑，从季节性角度来看，当前属于民用气需求淡季，民用气需求整体偏弱，工业需求整体较为稳定，期价更多还是追随原油走势，操作上仍以逢高做空，滚动操作为主。

焦煤 【行情复盘】
2022年7月18日，焦煤09合约上涨，截止至收盘，期价收于2095.5元/吨，期价上涨72元/吨，涨幅3.56%。
【重要资讯】
上周汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为602.95万吨，较上期下降0.12万吨。Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率71.57%较上期值降0.64%；日均产量60.35万吨降0.06万吨；原煤库存215.17万吨降1.94万吨；精煤库存212.25万吨增1.13万吨。焦炭亏损状态下部分焦化限产面积逐步扩大，对市场心态有一定打击。进口方面：甘其毛都口岸通关回升至520车左右，满都拉口岸回升至220车左右，策克口岸通关车辆维持在130车左右。当前三大通关口岸通关在900车左右，蒙煤通关维持年内高位，蒙煤进口量的稳步回升将缓解国内主焦煤供应偏紧的局面。需求方面：焦炭三轮提降落地，焦企利润维持低位，焦企对后期市场看法较为悲观，焦化企业开工率下滑。按照Mysteel统计的最新数据，截止至7月14日当周，230家独立焦化企业产能利用率为73.43%，较上期下降2.16%。全样本日均产量108.67万吨，较上期下降1.82万吨。库存方面：整体炼焦煤库存为2326.45万吨，较上期下降69.96万吨整，环比下降2.92%，同比下降25.14%。
【交易策略】
当前整体产业链利润仍集中在焦煤身上，按照汾渭能源统计的数据，目前焦煤利润为1162元/吨，焦化企业亏损，而下游钢厂目前利润维持低位，在下游未分配至合理利润的情况下依旧会向上游焦煤索要利润，打压焦煤价格，叠加蒙煤进口稳步回升，供应端存改善预期，期价上行动能偏弱。当前期价跌幅过大，期价上有反弹需求，操作上低位多单适当减仓，等待回调结束之后的做空机会。

焦炭 【行情复盘】
2022年7月18日，焦炭09合约上涨，截止至收盘，期价收于2711元/吨，期价上涨87.5元/吨，涨幅3.34%。
【重要资讯】
焦炭第三轮提降落地，累计降幅为700元/吨。Mysteel统计的数据显示，截止至7月14日当周30家独立焦化企业利润为-149元/吨，较上周增加35元/吨。供应端：由于焦化企业亏损，焦企限产增多，挺价意愿较强，开工率有所下降，按照Mysteel统计的最新数据，截止至7月14日当周，230家独立焦化企业产能利用率为73.43%，较上期下降2.16%。全样本日均产量108.67万吨，较上期下降1.82万吨。需求端：自6月15日以来，截止目前全国样本企业共有39座在检高炉、累计容积49560m³，铁水日产量减少14.37万吨。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.98%，环比上周下降1.55%，同比去年下降6.90%；高炉炼铁产能利用率84.01%，环比下降1.70%，同比下降3.99%；钢厂盈利率13.85%，环比下降3.03%，同比下降68.83%；日均铁水产量226.26万吨，环比下降4.58万吨，同比下降10.14万吨。目前唐山多数钢厂毛利处于亏损的状态，后期钢厂检修增多，铁水产量将继续回落。库存方面：7月14日当周，焦炭整体库存为954.01万吨，较上周增加10.98万吨，环比增加1.16%，同比下降9.28%。当前整体库存仍处于同期低位水平。
【交易策略】
从铁水的产量来看，随着高炉检修增多，铁水产量将继续回落，需求端的支撑将逐步减弱。当前市场对终端需求仍将表示担忧，期价上行动能偏弱，当前期价跌幅过大，期价上有反弹需求，操作上低位多单适当减仓，等待回调结束之后的做空机会。

甲醇 【行情复盘】
甲醇期货暂时止跌，低位震荡洗盘，随着空头减仓，期价收复至2400关口附近。
【重要资讯】
期货上扬提振市场参与者信心，甲醇现货市场气氛有所回暖，价格稳中有升，整体跟涨幅度不大。西北主产区企业报价整理运行，内蒙古南、北线地区主流价格2250元/吨。甲醇成本端缺乏支撑，供应端呈现增加趋势，而需求端处于季节性淡季阶段，供需关系存在走弱预期。7月份仍存在部分检修计划，但后期面临前期停车装置重启，甲醇开工率跌破七成后持续下滑可能性不大。甲醇产量相对稳定，货源供应整体充裕。尽管部分报盘上调，但下游市场买气仍偏冷清，入市采购不积极，实际商谈仍存在降价让利行为。下游市场基本维持刚需采购节奏，逢低少量补货，成交放量难以打开。七月份处于高温淡季，下游工厂开工存在走弱预期。进口货源流入量较大，沿海地区库存增加至102.9万吨，大幅高于去年同期水平18.62%。
【交易策略】
需求跟进滞缓，叠加进口货源冲击下，甲醇港口库存难以消化，市场面临较大压力，近期盘面上涨表现为持续调整后的反弹，站稳2400关口后可短线试多，大趋势仍偏空。

PVC 【行情复盘】
PVC期货在6000关口附近暂时止跌，盘面窄幅高开高走，站稳6300关口后进一步上探。
【重要资讯】
期货反弹带动业者心态好转，国内PVC现货市场气氛改善，各地区主流价格企稳探涨。市场追涨热情不高，PVC现货实际成交依旧维持不温不火态势。上游原料电石市场维持低迷态势，乌海、宁夏等地电石出厂价有不同程度下调，采购价个别走低，电石企业面临一定亏损，但需求端难以提供驱动，电石价格无力回暖，成本端支撑乏力。西北主产区企业接单情况较前期略有改善，部分出厂报价灵活上调，厂家保证出货为主，挺价意愿并不强。PVC新增检修企业数量不多，行业开工水平小幅提升至八成附近，因检修导致的损失产量下降。贸易商报价变动不大，下游前期适量补货后，多谨慎观望。下游开工有所下滑，部分大厂开工在五成左右，成品库存累积下生产积极性不高。华东及华南地区库存继续累积，增加至35.67万吨，超过去年同期库存的两倍多。
【交易策略】
PVC需求端低迷，无改善迹象，基本面仍偏弱，短期盘面低位震荡洗盘，站稳五日均线后可尝试短线轻仓试多。

纯碱 【行情复盘】
周一纯碱期货盘面强势上行，主力09合约涨4.68%，收于2574元。
【重要资讯】
现货方面，周一国内纯碱市场弱势运行，厂家出货情况一般。徐州丰成、甘肃金昌、盐湖镁业开工负荷有所提升，河金山获嘉、孟州厂区仍停车检修中。纯碱下游需求疲软，受买涨不买跌心态影响，下游采购积极性不高，纯碱厂家新单出货情况一般，灵活接单为主。
国内纯碱企业库存总量在42万吨左右，环比7月7日库存增加11.9%，同比减少6.1%。其中重碱库存22万吨左右。检修、减量厂家集中，纯碱货源供应量减少，但下游需求疲软，纯碱厂家新单接单情况欠佳，纯碱厂家库存持续增加。期货盘面回落后，基差点价定价方式价格优势凸显，下游采购期现商库存现货比例增加，在供需平衡趋紧的同时，纯碱企业库存小幅累积。期现商报价09合约+350元左右，这意味着贸易商当前库存水平偏低。
【交易策略】
纯碱受到商品整体氛围拖累，需求前景近期受到玻璃冷修预期扰动，但持续去库态势下盘面再度企稳修复基差的基础仍在。夏季检修季来临，纯碱供应端有减量预期，同时需求相对平稳。一是光伏玻璃新投产产线保持增加态势；二是疫情冲击已过，轻碱需求有望进一步恢复；三是出口态势良好，净出口量处于历年同期较好水平。
短期来看，高温检修季来临，纯碱装置开工率回落正在兑现，低位买入套保或点价买入是纯碱需求方的优先选择。浮法玻璃超预期冷修落地前，纯碱建议在做好风控的基础上逢低多配。

油脂 【行情复盘】
周一植物油脂期价大幅反弹，主力P2209合约报收8040点，收涨608点或8.18%；Y2209合约报收9310点，收涨350点或3.91%。现货油脂市场：广东广州棕榈油价格小幅上涨，当地市场主流棕榈油报价9160元/吨-9260元/吨，较上一交易日上午盘面上涨120元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1200-1300左右。广东豆油价格略有上涨，当地市场主流豆油报价9770元/吨-9870元/吨，较上一交易日上午盘面小涨90元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+550-600元左右。
【重要资讯】
1、7月18日，据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2022年7月1-15日马来西亚棕榈油单产下滑13.03%，出油率增加0.19%，产量下降12%。
2、据Mysteel调研显示， 截至2022年7月15日（第28周），全国重点地区棕榈油商业库存约31.86万吨，较上周增加6.35吨，增幅24.87%；同比2021年第28周棕榈油商业库存减少5.35万吨，降幅14.37%。
【交易策略】
美国6月零售数据表现强劲，经济衰退担忧有所降温，美联储官员淡化7月加息100BP可能性，助力大宗商品价格反弹。基本面方面，印尼降税预期落地，7月15日-8月31日印尼取消棕榈油及其衍生品levy税收（棕榈油出口税原为200美元/吨），印尼取消levy税收将施压马棕出口份额。但从马棕出口高频数据来看，马棕出口数据降幅环比收窄，侧面反映出印尼船运紧张问题仍未得到解决，叠加马棕产量受到劳工紧缺制约不增反降（7月1-15日产量环比降12%），马棕类库幅度或不及市场此前预期。豆棕价差大幅走扩后棕榈油性价比提升，印度、中国进口量趋升，市场此前过度悲观情绪有所修正，叠加7月下旬至8月份是美豆生长关键期，天气不确定性仍存，油脂期价止跌反弹。但美联储加速加息经济衰退风险仍存，大宗商品价格重心或仍处于震荡下行通道之中。棕榈油产地库存数量绝对值仍处于历史高位，也将限制短期反弹高度。操作上，以短期反弹思路对待。

豆粕 【行情复盘】
18日，因为天气的担忧美豆期货市场高开反弹，带动连粕走高。豆粕2209合约午后收于3965 元/吨，上涨59 元/吨，涨幅1.51%；美豆11合约午后暂收于1364.25美分/蒲。
现货方面，国内豆粕报价上涨，南通4120 元/吨涨20，天津4160 元/吨涨20，日照4130 元/吨涨30，防城4120 元/吨涨20，湛江4120 元/吨持稳。盘锦中储粮现货一口价4200元/吨，现货基差09+250元/吨。天津邦基4150元/吨 ，预售中粮基差7-9月2209+200元/吨 ，8-9月2209+210元/吨 ，8-10月2209+220元/吨 ，5-7月2301+0元/吨。湛江渤海4120元/吨，46%豆粕+150元/吨。
【重要资讯】
美国全国油籽加工商协会(NOPA)周五发布的月度压榨报告显示，6月份大豆压榨量高于市场预期，但是仍然是9个月来的最低点，因为一些加工厂季节性停产检修。NOPA报告称，6月份该协会会员企业的大豆压榨量为1.64677亿蒲，比5月份的1.71007亿蒲减少3.7%，但是比2021年6月份的1.5241亿蒲提高8.0%。报告出台前，分析师平均预期压榨量为1.6448亿蒲，环比降低3.9%。预测区间为1.607亿蒲到1.6815亿蒲，中值为1.65亿蒲。6月份的压榨量通常的年内低点，因为陈豆供应紧张，而且许多加工厂季节性停产检修。NOPA会员企业加工的大豆占到全国的95%左右。
美国6月通胀远超市场预期，美国6月未季调CPI年率录得9.1%，为1981年11月以来最大增幅，并大超8.80%的预期。
USDA7月供需报告如预期下调美豆产量，下调新作期末库存，上调旧作期末库存，下调美豆需求，报告整体中性偏多；
截至7月10日美豆优良率为62%，上周63%，去年同期59%，美豆作物生长进一步恶化。
7月18日至22日期间，整个美国中部将普遍出现炎热干燥的天气。
【交易策略】
受天气影响，美豆短期或有反复，7月下旬以后美豆主产区仍以干旱高温为主。后期宏观、天气多空交织，节奏比较难把握，我们还是持有反弹后逢高空的思路，但如果美豆上穿1500-1600，美豆及连粕空单考虑止损。对于豆粕09合约而言，激进的投资者考虑轻仓试空，稳健的投资者而言如果反弹至4100-4300区间可以考虑逢高空，目标位3000-3300。

菜系 【行情复盘】
期货市场：18日，菜粕止跌反弹，表现较强。菜粕09合约午后收于3435 元/吨，上涨85 元/吨，涨幅2.54%。菜粕01合约午后收于2863 元/吨，上涨112 元/吨，涨幅4.07%；菜油主力09合约止跌反弹，午后收于11105 元/吨，上涨274 元/吨，涨幅2.53%。
现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格稳中偏强，南通3450 元/吨持稳，合肥3550 元/吨持稳，黄埔3540 元/吨涨30。菜油现货价格下跌，南通11660 元/吨跌140，成都11760 元/吨跌140。
【交易策略】
美国全国油籽加工商协会(NOPA)周五发布的月度压榨报告显示，6月份大豆压榨量高于市场预期，但是仍然是9个月来的最低点，因为一些加工厂季节性停产检修。NOPA报告称，6月份该协会会员企业的大豆压榨量为1.64677亿蒲，比5月份的1.71007亿蒲减少3.7%，但是比2021年6月份的1.5241亿蒲提高8.0%。报告出台前，分析师平均预期压榨量为1.6448亿蒲，环比降低3.9%。预测区间为1.607亿蒲到1.6815亿蒲，中值为1.65亿蒲。6月份的压榨量通常的年内低点，因为陈豆供应紧张，而且许多加工厂季节性停产检修。NOPA会员企业加工的大豆占到全国的95%左右。
美国6月通胀远超市场预期，美国6月未季调CPI年率录得9.1%，为1981年11月以来最大增幅，并大超8.80%的预期。
USDA7月供需报告如预期下调美豆产量，下调新作期末库存，上调旧作期末库存，下调美豆需求，报告整体中性偏多；
截至7月10日美豆优良率为62%，上周63%，去年同期59%，美豆作物生长进一步恶化。
7月18日至22日期间，整个美国中部将普遍出现炎热干燥的天气。
【交易策略】
受后期天气干旱的影响，美豆高开反弹，带动国内双粕走高。下半年美豆关注点在宏观和天气。天气尚不确定，但就目前来看出现极端天气的概率在下降。在三季度加息周期背景下，如果天气不出现非常极端，那么后面方向性还是向下。短期或有反复，主要在于旧作减产背景下即便是天气对作物没有实质影响，但只要有进一步干旱迹象，就容易先将美豆炒作上去。后期宏观、天气多空交织，节奏比较难把握，我们还是持有反弹后逢高空的思路，但如果美豆上穿1500-1600，那么可能是天气真的出了问题，我们也会及时跟踪天气情况，届时美豆及连粕空单考虑止损。菜粕自身基本面情况逐步向好，夏季是水产养殖旺季且水产利润较好，菜籽供应在三季度预计偏紧，中期有望偏强，走势预计强于豆粕。近期美国中西部出现降水，空美豆预计牵连菜粕走弱，预计菜粕反弹力度不足，短期不建议单边介入多单，但可以考虑做空豆菜粕价差。
菜油基本面观点近期不变，近期主要表现为技术性反弹，俄乌摩擦问题短期预见不到缓和迹象，菜油反弹力度偏强。但总体来说菜油中期预计仍将走弱为主。菜油自身基本面变化不大，体现为需求不振。印尼国内棕榈胀库，急迫需要出口，而马棕劳工问题也将逐步解决。短期依旧看空油脂，近期关注10000位置，OI209空单考虑继续持有，注意资金管理。

玉米 【行情复盘】
期货市场：主力09合约周一偏弱震荡，收于2681元/吨，跌幅0.56%；
现货市场：周一玉米现货价格稳中略降。锦州港集港2780-2800元/吨，广东蛇口新粮散船2780-2810元/吨，较上周五下调10元/吨，集装箱一级玉米报价2980-2990元/吨；黑龙江深加工主流收购2620-2750元/吨，吉林深加工主流收购2600-2750元/吨，内蒙古主流收购2730-2800元/吨，辽宁主流收购2700-2800元/吨；河南优质玉米报价2950元/吨附近，山东收购价2820-3000元/吨，河南2900-2980元/吨，河北2820-2900元/吨。（中国汇易）
【重要资讯】
（1）布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）发布的周度报告称，截至2022年7月13日的一周，阿根廷2021/22年度玉米收获进度为58.1%，比一周前提高了5.1%。预计2021/22年度阿根廷玉米产量为4900万吨，低于上年的5250万吨。
（2）美国农业部周度出口销售报告显示，截至7月7日的一周，美国2021/22年度玉米净销售量为59,000吨，显著低于上周，比四周均值低72%。2022/23年度净销售量为348,200吨，一周前为111,200吨。2021/22年度迄今美国玉米销售总量（包括已装船和未装船的销售量）为6042万吨，同比减少13.5%；2022/23年度美国玉米销售总量为684万吨，同比减少57.5%。
（3）市场点评：外盘市场来看，美元强势以及原油价格回落对其形成一定的压力，不过目前仍然是北半球玉米的主要生长期，天气的扰动仍然存在，市场下方同样存在支撑，期价短期或进入支撑区域，整体预期呈现区间波动。国内来看，宏观面以及外盘期价弱势对国内的压制延续，不过生猪价格有所好转收敛养殖负反馈的影响，以及玉米对小麦的竞争优势提振对玉米替代消费提振延续，短期国内期价或继续低位震荡，关注产区天气以及替代谷物情况。
【交易策略】
玉米期价短期或低位震荡，操作方面建议回归观望。

淀粉 【行情复盘】
期货市场：主力09合约周一下跌，收于3048元/吨，跌幅1.52%；
现货市场：周一国内玉米淀粉现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3150元/吨，较上周五持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3200元/吨，较上周五持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3400元/吨，较上周五持平；山东诸城玉米淀粉报价为3350元/吨，较上周五持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：上周（7月7日-7月13日）全国玉米加工总量为53.44万吨，较前一周玉米用量减少2.15万吨；周度全国玉米淀粉产量为27.16万吨，较前一周产量减少1.79万吨。开机率为53.16%，较前一周下降3.50%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至7月13日玉米淀粉企业淀粉库存总量115.7万吨，较前一周增加1.3万吨，增幅1.14%，月增幅4.38%；年同比增幅11.73%。
（3）市场点评：淀粉期价依然围绕成本与需求的博弈展开，淀粉需求端延续一般，继续依然构成其压力，不过成本端依然是淀粉期价方向的主导因子，短期玉米价格低位震荡，淀粉期价或跟随玉米低位震荡。
【交易策略】
短期淀粉09合约跟随玉米低位震荡，操作方面建议观望。

橡胶 【行情复盘】
期货市场：沪胶稍有回升，RU2209合约在11765-12030元之间波动，收盘上涨1.06%。NR2209合约在10400-10750元之间波动，收盘上涨2.74%。
【重要资讯】
上周中国半钢胎样本企业开工率为67.55%，环比+1.14%，同比+7.57%。本周中国全钢胎样本企业开工率为60.91%，环比+1.77%，同比-2.54%。周内全钢胎样本企业开工率上调，主要是月初检修企业开工逐步恢复，带动开工上行。但随着上月遗留订单逐步交付，企业出货放缓，部分企业为控制库存，开工提升幅度有限。
【交易策略】
商品及股市普涨，沪胶超跌反弹。20号胶涨幅较大。近来NR期货仓单逐渐减少，而RU期货仓单却达到年内高点，不过两者都是近年同比增加。尽管预期下半年国内天胶需求形势将会好转，6月份汽车产销量同比增加两成以上也反映出消费政策刺激初见成效，但商用车市场表现低迷，影响到下游轮胎企业开工率，最终使得天胶去库存进展缓慢。此外，国内外产区纷纷迎来割胶旺季，新胶价格承压走低。近期胶市情绪化表现明显，但从长期看，天胶需求端改善的情况是支撑胶价走势的关键因素。

白糖 【行情复盘】
期货市场：郑糖反弹。SR209在5773-5846元之间波动，收盘上涨1.56%。
【重要资讯】
2022年7月15日，ICE原糖主力合约收盘价为19.16美分/磅，人民币汇率为6.7140。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为5272元/吨，配额外食糖进口估算成本为6725元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5401元/吨，配额外食糖进口估算成本为6893元/吨。
【交易策略】
郑糖跟随其他大宗商品反弹，空头回补是重要推高动力。国际糖价回升，市场预期巴西本年度食糖增产幅度有限。上周ICE原糖净多持仓在连续六周下降之后再次增加，空方减仓幅度较大。国内糖市 6月销量同比创下历史同期新低，7月仍是销糖淡季，糖厂去库存速度不宜乐观。目前郑糖技术上看尝试做双底，但若无实质利多题材的配合恐怕反弹高度有限。

棉花、棉纱 【行情复盘】
7月18日，郑棉主力合约涨9.03%，报15275。棉纱主力合约涨9%，报22335。
【重要资讯】
6月份，服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额1198亿元，同比增长1.2%，环比增长25.05%。1-6月累计零售额为6282亿元，同比下降6.5%。
据CFTC，截至7月8日一周美棉未点价销售合约89832张，较上周减4437张。近期纽期交易重心持续下移，下跌过程部分点价盘成交，套保盘比例较前周小幅增加。
美国旱情最新监测显示干旱区域面积较前周再度扩大，其中主产区得州高温不退，旱情未见好转迹象。新棉生长质量较前期略有转好，偏差比小幅缩减至27%，但仍大幅高于去年。
【交易策略】
棉花短期走势反弹，短期或进入震荡期，观望或轻仓做多远月合约。
期权方面，波动率维持高位，期权可做空波动率。

纸浆 【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日内上涨1.8%，收于6606元/吨。
现货市场：业者谨慎观望市场走势，交投延续刚需态势。业者反馈船期不确定因素影响下，进口阔叶浆现货市场可外售货源不多，山东地区进口阔叶浆现货市场报盘稳中上扬50元/吨。乌针、万宝路报价7200-7300元/吨，虹鱼、北木报价7500元/吨。
【重要资讯】
生活用纸市场波动有限，基本稳定盘整，纸企涨价落实情况不甚乐观。北方地区纸企实单参考7600-7700元/吨，区间内波动，少数偏低100元/吨，更低价格逐渐减少。川渝地区纸价稳定，纸企开工变动有限，后加工及终端采买积极性不足，市场盘整观望。
双胶纸市场主流盘整。规模纸厂价格较坚挺，中小企业暂以稳盘为主，整体出货较一般。经销商实单实谈为主，成交价格高低均有，后市观望心态浓厚。下游印厂订单有限，市场需求整体不足。
白卡纸市场弱势整理为主。纸厂盘面暂显平稳，开工基本稳定。市场订单较淡，部分贸易商低价走量，华南足克卷筒白卡纸个别低价5500元/吨，主流5700-5800元/吨。其他区域交投暂无起色，纸价区间波动。贸易商整体报盘积极性不高，实单实谈为主。
【交易策略】
国内纸浆现货受盘面上涨的带动不大，价格持稳，维持在7100元附近，基差收窄。
国内成品纸持稳偏弱，部分厂家仍积极发布涨价函，纸厂开工率继续回落，其中生活用纸持稳，当前国内市场社会订单不足，纸厂库存压力持续存在，原料成本仍较高，生产利润未有改善，因此生产意愿不足。纸浆需求未见明显好转，港口库存小幅下降，盘面弱于现货，基差维持历史高位，新一轮外盘报价还未公布，市场预期下调。5月加针发中国数量同比降幅维持高位，但全球整体发货有所改善，供应端的影响逐步下降，不过结合前期的发货推算，三季度国内针叶浆到货量预计仍较低，对国内现货价格也有一定支撑。近期市场的主要关注点集中在海外经济走弱，纸浆海外需求占比2/3，同时上半年海外浆价强于国内，因此伴随美联储及欧央行加息，海外经济及纸浆需求下滑风险加大，短期压制市场情绪及远期价格。
整体看，海外经济下行预期对纸浆远期价格依然利空，不过当前基差较高，且外盘报价尚未下调，高贴水下盘面进一步走弱的空间有限，同时在7月议息会议前，美联储加息利空影响暂时减弱，纸浆弱反弹，等待宏观利空回摆后空配远月，2301合约关注6500-6700元压力，2209合约暂观望，或逢低参与正套。