国际宏观  【美联储官员继续强调加速加息必要性，关注鲍威尔国会证词陈述】2024年FOMC票委巴尔金在讲话中称，从现在到7月会议期间，他关注的是实际通胀和预期；通胀下降得越快，美联储在紧缩性政策上做得就越少。将加息幅度上调至75个基点来应对最近的通胀似乎是明智的，7月会议上加息50个基点或75个基点在其看来是合理的，并希望美联储能够软着陆。据CME“美联储观察”最新数据显示，美联储到7月加息75个基点的概率为98.1%；到9月份累计加息100个基点的概率为0.9%，累计加息125个基点的概率为48.1%，累计加息150个基点的概率为51.0%。美联储官员货币政策讲话，整体将会继续强调加速收紧货币政策为主，应对高通胀是核心目的。对于联储货币政策，联储2022年剩余时间或将再度加息175BP，可能的路径是50-50 -50 -25 或者75 -50 -25 -25 ；路径的选择则会根据通胀和通胀预期的表现进行调整，联储将会继续前置加息幅度，预计后者实现的可能性更大。6月22日21:30，美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会就半年度货币政策报告做证词陈述，市场将在其言论中寻找美联储下半年货币政策方向，需要重点关注。
【日本首相支持宽松货币政策，日元跌破136关口】美联储加速收紧货币政策，与日本央行超宽松的货币政策形成鲜明对比；近期，日本央行一直在加大购债力度，努力将10年期国债收益率保持在0-0.25%的目标范围内；日元持续贬值。昨日日本首相岸田文雄表示，日本央行应维持超宽松货币政策，必须密切关注外汇走势，具体的货币政策工具由日本央行决定，这实际上为抛售日元开了绿灯。美元兑日元涨至136.74的24年新高，延续今年的涨势，2022年以来日元已经贬值18%以上。美日政策差不断增大，叠加美债收益率上涨、日元避险属性下降以及日本经济复苏缓慢等因素的影响，日元将会维持弱势，第一阻力位为140的整数关口，跌破后将维持弱势，中长期不排除跌至147.66可能；建议做多欧元/日元或者英镑/日元。
【其他资讯与分析】①欧洲央行管委Kazimir表示，预计欧洲央行将在7月和9月加息。负利率在9月份一定会成为历史，9月加息50个基点“极有可能”。欧洲央行另外一位管委雷恩也表示，9月份加息幅度非常有可能超过25个基点，且欧洲央行将在9月后可能继续逐步加息。②澳洲联储主席洛威表示，现在预计CPI通胀将在第四季度达到7%左右的峰值，然后下降。澳洲联储委员会承诺采取必要措施将通胀率恢复到2%到3%的目标。另外，澳洲联储在6月份的会议上讨论了加息25个基点或50个基点的问题。③马斯克周二表示，经济衰退在某个时刻是不可避免的；至于短期内是否会到来，他认为概率比较大。高盛经济学家们下调了美国经济增长预测，并警告称，经济衰退的风险正在上升。高盛团队预计，未来一年经济陷入衰退的概率为30％，高于之前的15％；如果第一年得以避免，第二年衰退的概率为25％。这意味着未来两年累计概率为48％，高于之前的35％。

海运   【市场情况】
6月21日，6-7万吨船型秦广线煤炭运价为36.5元/吨，较昨日上涨0.4元/吨；4-5万吨船型秦张线煤炭运价为28.2元/吨，较昨日上涨0.2元/吨。Capesize市场：西澳大利亚丹皮尔至中国青岛铁矿石运价为13.13美元/吨，较昨日下跌0.47美元/吨，巴西图巴朗至中国青岛铁矿石运价为32.781美元/吨，较昨日下跌0.523美元/吨；Panamax市场：印尼萨马林达至中国广州7万吨船型煤炭运价为13.12元/吨，较昨日上涨0.02元/吨；巴西桑托斯至中国北方港口6.6万吨船型粮食运价为69.82美元/吨，较昨日上涨0.05元/吨；Supramax市场：菲律宾苏里高至中国日照5万吨船型镍矿运价为22.011美元/吨，较昨日上涨0.028美元/吨。
【重要资讯】
1、IHS Markit发布了最新全球集装箱供需情况的统计和预测。运力供给方面，由于2020下半年起集运价格开始步入上涨通道，最近两年集运新船订单量大幅增加。2021年集装箱船队年增长率为4.2%，预计2022-2024年增速分别为5.1%、8.9%和9.1%。运力需求方面，2021年全球货运量增速为9.3%，2022年预计下滑 1.2%。其中，2021年美国集装箱进口量增速为13.0%，今年将小幅增长1.3%，2023-2024年将增长约3%。此外，由于全球多数国家放宽疫情完全管控措施，船舶周转效率大幅提升，亚洲至美西航线的周期从120天下降至40天，效率回升了2/3。随着运力供需失衡问题不断得到缓解，原本飙升的运价正在得到回归，尤其是欧美航线。未来三年随着新船集中下水，运价下行压力将进一步加大。
2、近期全球多个港口爆发罢工事件。先有上周韩国和德国汉堡港罢工，本周英国铁路、海事和运输工会以及安特卫普-布鲁日港也将会组织罢工。安特卫普-布鲁日港是欧洲最大的港口，5 月底类似的为期一天的全国性罢工使该国的许多港口业务瘫痪，大多数设施和船闸无法正常工作。安特卫普港在最近七日的锚泊时长均值为122小时，高于最近14日均值14小时。此外，美西码头工人续约谈判尚未有明确消息，虽然美国白宫从通胀角度考虑不允许罢工情况出现，但是不排除消极怠工的情况发生。当前欧美港口拥堵问题已经十分严重，一旦发生大规模罢工将降低船舶周转效率，对于正在回落的集运价格产生一定的支撑作用。

股指   【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市大幅上涨，标普500指数涨幅多达2.45%。欧洲市场也出现小幅上行。同时A50指数上涨0.56%。美元指数和人民币汇率基本维持震荡走势。外盘开始走高将再次形成情绪面利好，有利于国内市场维持震荡上行趋势。
【重要资讯】消息面上看，美国5月旧屋销量继续下降至近两年低点，持续加息之后房地产依然受到较大影响。美联储官员继续呼吁尽快加息，投资者普遍认为美国经济衰退风险升高，或将为治理通胀付出巨大代价。今日美联储主席鲍威尔将就货币政策报告出席国会听证会。国内方面，国务院总理考察河北小麦产区，再次凸显对粮食安全的关注。国家主席将以视频方式出席金砖国家工商论坛开幕式并发表演讲。总体上看，隔夜消息面变动不大，外盘变动或有利好影响。短期经济基本面表现暂时仍能帮助市场维持震荡上涨走势。中长期来看，疫情后经济改善的情况仍是影响市场的主因，基本面预期对市场支持有待加强，继续关注政策支持力度和房地产表现，以及海外风险。
【交易策略】技术面上看，上证指数震荡回落，技术指标多有走弱，但指数仍在3290点趋势线支撑上方，震荡上行的走势不变，短线压力仍位于3350点以及3500点附近，另外3358点附近可能有日内级别压力。中期来看，指数横向突破中期下行压力，2863点附近中期底部已经确认，中期压力仍在3731点前高。长线来看，暂认为仍是大三角型下的上行趋势，2800点和4300点附近分别是长线支撑和压力。

国债   【行情复盘】
昨日国债期货小幅收跌，其中10年期主力下跌0.02%；5年期主力下跌0.02%，2年期主下跌0.02%。现券市场国债活跃券收益率变动不大。
【重要资讯】
基本面上，近期国内经济逐步从疫情冲击中修复，主要数据均超市场预期。政府债券发行加速，国内政策保持宽松，预计财政政策将在疫情修复过程中扮演更加重要的角色，宽信用预期依然制约国债市场表现，国债市场面临基本面修复的压力。海外方面，近期欧美通胀数据高企，海外主要央行加息速度加快，美联储6月议息会议如期加息75BP，7月继续加息75BP预期升温，欧洲央行官员明确7月加息25BP预期。通胀高企、货币收紧速度加快叠加经济衰退迹象显现，全球风险偏好下降，权益市场和大宗商品市场大幅回撤，近期美元指数与美债收益率高位波动，中美10年期国债利差倒挂情况仍然较大，继续对我国债市形成制约。公开市场，央行周二开展100亿元7天期公开市场逆回购操作，当日有100亿元逆回购，实现零投放零回笼。近期货币市场资金面有所收敛，但货币市场资金利率仍低于政策性金融工具利率，货币市场资金面保持宽松，国内货币政策保持宽松叠加财政支持力度提升有效对冲了政府债券发行对资金面的压力。一级市场，农发行上清所托管2年、7年期固息债中标利率分别为2.37%、2.9843%，全场倍数分别为5.61、4.43；国开行1年、3年、5年、7年期固息增发债中标收益率分别为1.8998%、2.4633%、2.6924%、2.944%，全场倍数分别为3.42、5.98、4.61、8.15，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
受海外因素影响，市场风险偏好有所下降，但国内债券市场走势相对独立。近期美联储继续加速加息，我国经济数据好于预期，政府债券发行加速，货币市场资金面有所收敛，国债期货延续震荡表现。我们维持对于国债牛市尾端的基本判断，操作上，建议交易性资金等待市场调整买入，配置型资金继续耐心持仓。

股票期权  【行情复盘】
6月21日，沪深300指数跌0.11%，报4325.56。上证50指数涨0.05%，报2926.47。
【重要资讯】
据国家电网公众号，6月中旬以来，我国多地出现高温天气，加之经济运行持续恢复等多重因素助推，西北电网、甘肃电网用电负荷创历史新高，华北电网创入夏以来用电负荷新高。据国家电力调度控制中心数据显示，6月以来，国家电网经营区域最大用电负荷超过8.44亿千瓦，西北、华北等地区用电负荷增速较快，与去年同期最高用电负荷相比，增速分别达8.81%、3.21%。
6月21日，Wind数据显示，北向资金全天净流出10.62亿元。其中，沪股通资金净流入9.23亿元，深股通资金净流出19.85亿元。
6月21日，人民币对美元汇率中间价报6.6851，较前一交易日上调269个基点。
【交易策略】
股指短线上涨，波动率有所回升，波动率后期有望维持震荡的走势，中期以做空波动率策略为主，或者卖出远月虚值认沽期权。
推荐策略：
300ETF期权：卖出7月认沽期权3.9。
股指期权：卖出7月4000认沽期权。
上证50ETF期权：卖出7月2.75认沽期权。

商品期权  【行情复盘】
昨日夜盘国内商品期权各标的走势企稳回暖，原油涨幅靠前。期权市场方面，商品期权成交量大幅上升。目前菜粕、棕榈油、铜、铁矿等认沽合约成交最为活跃。而白糖、橡胶等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，豆粕、菜粕、铁矿、铜、棕榈油等处于高位。橡胶、白糖、甲醇、PVC等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，目前各个品种期权隐波开始走高。
【重要资讯】
宏观市场方面，投资者继续关注美联储的激进紧缩政策立场与通胀走势，以及不断增大的美国经济衰退风险。此前美联储宣布加息75个基点符合市场预期，并下调2022至2024年的经济增长预测、上调通胀预测。美联储主席鲍威尔称将坚决抑制通胀，下次会议可能加息50或75个基点，但75个基点的加息不会成为常态。此外，拜登告诉内阁成员，他倾向于放宽特朗普时期部分对华关税。国内方面。在疫情影响下，当前经济下行压力仍较大，稳增长仍是今年经济重要内容。央行和银保监会发通知，调整差别化住房信贷政策，超市场预期。国常会表示进一步部署一揽子措施，实施6方面33项措施，维稳宏观经济大盘。国内货币政策与财政政策双向发力。此外，5月社融及各项经济数据也超市场预期。6月LPR报价出炉，1年期和5年期均维持不变。但未来5年期仍有下调空间。
【交易策略】
总的来看，美联储加息落地，市场避险情绪上升，近期建议更多还是以防御性策略为主。随着国内经济从疫情中迅速恢复，国内政策支持力度明显加大，可在调整充分的品种关注低位战略建仓机会。短线则可关注日内和日间的Gamma机会。具体品种来看，参与波段趋势性行情的投资者，可关注原油、豆粕、棕榈油等高位区间震荡的品种。参与波动率交易投资者，短线可把握日间、日内Gamma机会，可关注原油、棕榈油、铁矿、PTA等高波动的期权品种。最后，对于单边期货持仓的投资者建议利用期权保险策略做好风险管理，同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。

贵金属 【行情复盘】
美国国债收益率高位偏强运行和激进的加息押注削弱了贵金属的吸引力，而美元指数小幅回落降低了贵金属的跌幅，贵金属维持震荡调整态势。周二，现货黄金震荡下行，最终收跌0.29%至1833.03美元/盎司；现货白银在欧盘时段走高，美盘时段回吐部分涨幅，最终收涨0.51%至21.69美元/盎司。近期，美联储货币政策转向进展、经济衰退担忧相继主导贵金属走势；随着美联储政策调整预期落地，美联储加息落地被市场所计价，对贵金属的利空影响减弱，然而美国经济衰退担忧加剧，叠加地缘政治局势并无向好趋势，市场避险情绪依然高涨，利好贵金属。沪金沪银方面，沪金沪金夜盘走势分化，沪金跌0.23%至395.8元/克，沪银跌0.57%至4727元/千克。
【重要资讯】
①2024年FOMC票委巴尔金在讲话中称，从现在到7月会议期间，他关注的是实际通胀和预期；通胀下降得越快，美联储在紧缩性政策上做得就越少。将加息幅度上调至75个基点来应对最近的通胀似乎是明智的，7月会议上加息50个基点或75个基点在其看来是合理的，并希望美联储能够软着陆。②日本首相岸田文雄表示，日本央行应维持超宽松货币政策，这实际上为抛售日元开了绿灯。美元兑日元涨至136.455的24年新高，延续今年的涨势，2022年以来日元已经贬值18%以上。美日政策差不断增大，叠加美债收益率上涨、日元避险属性下降以及日本经济复苏缓慢等因素的影响，日元将会维持弱势。③截至6月8日至6月14日当周，黄金投机性净多头减少20670手至154598手合约，表明投资者看多黄金的意愿降温；投机者持有的白银投机性净减少3399手至14005手合约，表明投资者看多白银的意愿降温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。政策收紧预期短期对贵金属形成利空影响；政策加速收紧预期落地，地缘政治短期没有出现实质性缓解，流动性依然泛滥，高通胀虽见顶但是仍维持在高位，经济衰退担忧加剧，避险需求增加，贵金属将会再度回归震荡偏强行情。国内贵金属表现继续关注人民币汇率走势。
前期，美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属承压，1800美元/盎司依然为核心支撑，如跌破则关注1750美元/盎司关口；随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，经济衰退担忧加剧、地缘局势无实质性向好和资产配置需求等因素影响，黄金上方继续关注1900和2000美元/盎司关口。沪金下方支撑位为387-390元/克区间，上方继续关注420元/克关口。白银因为经济弱势表现偏弱，下方核心支撑20-20.43美元/盎司，上方关注24美元/盎司位置（5000元/千克）和26美元/盎司位置（5300元/千克）。美联储再度释放更加鹰派信号（美元指数和美债收益率上涨），贵金属仍有再度走弱的短期可能；然而贵金属因政策调整预期和恐慌回落则是买入时机，建议维持逢低配置的中长线操作。
黄金期权方面，建议卖出虚值看跌期权获得期权费，卖出AU2208P388合约。

铜 【行情复盘】
夜盘沪铜偏强震荡，主力合约CU2207涨0.62%，收68600元/吨，LME铜3个月报8967美元/吨。
【重要资讯】
1、根据海关数据显示，2022年5月我国铜铝制线缆出口量9.25万吨，同比增长48.97%，环比增长18.98%。其中铜线缆出口量为7.32万吨，环比增长8.3%，同比增长59.62%。1-5月份累计出口铜线缆33.62万吨，累计同比增长58.37%。
2、据SMM调研，受洪水影响，部分铜材企业厂子停工抢修。
3、外媒6月20日消息，智利铜业工人联合会（FTC）工会官员表示，智利国有公司Codelco的工人将于周三开始全国范围的罢工，以抗议政府和该公司决定关闭一家陷入困境的冶炼厂。Codelco同意从上周五（6月18日）开始暂停陷入困境的Ventanas冶炼精炼厂的运营。
【交易策略】
近期欧美大幅加息引发经济衰退忧虑，加之原油也因事件冲击开始大幅回落,悲观情绪蔓延至下工业品普跌。此外，国内需求的弱现实也一定程度助长铜市的利空情绪，此前市场对于4、5月份被抑制的需求在6月释放充满信心，但实际预期未能兑现，铜材开工率在六月前两周再度滑落，据调研6月终端订单也出现环比较大改善。不过，随着铜价的大幅下挫，下游补库意愿已经大幅提高，目前全球铜显性库存仍处低位，未来在政策加持下中国基建赶工期落地，基本面对铜市的支撑也将逐步显现。目前LME铜、沪铜已经跌破中期级别的支撑位68500，下方关注66000月线级别的支撑，鉴于目前宏观不确定性较强，短期铜价料震荡寻底行情为主，建议暂且观望等待情绪宣泄后的右侧交易机会。

锌 【行情复盘】
夜盘沪锌强势反弹，主力合约ZN2207涨1.92%，收于25760元/吨，LME锌3个月报3573美元/吨
【重要资讯】
1、近期西南一代雨水增多，连续的暴雨导致广西南丹县一带供电站供电受到影响，据SMM了解，广西精炼锌炼厂运行产能在55万吨/年，占比全国产能8.05%，目前了解可能影响的时间在半个月左右，具体恢复时间要基于当地供电站实际恢复供电的时间而定。
2、海关总署在线查询平台数据显示，中国5月锌矿砂及其精矿进口量为243,859.10吨，环比减少26.24%，同比减少22.46%。
3、截至当地时间2022年6月21日21点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价126欧元/兆瓦时，较上一个交易日持平。
【操作建议】
随着宏观压力逐步释放，沪锌夜盘低位反弹。从基本面来看，锌市并不悲观。近期俄罗斯天然气工业股份公司大幅减少了对欧洲国家的供应，特别是通过“北溪-1”天然气管道向德国的供应，短缺忧虑之下，欧洲天然气基准价格由月初的85欧元大幅飙涨至125欧元附近，对于欧洲锌冶炼来说成本支撑进一步提高。而国内供应方面，国产矿持续紧缺，加工费延续下跌趋势，而在疫情和低利润下国内计划外检修也增多，预计供应紧缺将在短中期内维持。目前全球锌显性库存仍处于低位，未来国内基建赶工期需求兑现，将进一步支撑锌价。考虑到当前的回调更多偏情绪面，可等待情绪宣泄后在冶炼成本线25500附近逢低布局多单，期权考虑卖出波动率策略。

铅 【行情复盘】
铅价反弹后整理，沪铅Pb2207收于15155元/吨，涨0.03%。上海市场1#铅报15000-15100元/吨，均价15050元/吨，较前一交易日上涨200元/吨。
【重要资讯】
据SMM调研，截止6月20日，SMM五地铅锭库存总量至9.42万吨，较上周五（6月17日）环比上升1100吨；较周一（6月13日）上升5600吨。据调研，蓄电池市场需求表现低迷，下游企业多是以刚需采购为主。
湖南某铅冶炼厂（产能10万吨）计划下月安排为期三个月的停产搬迁，三个月或影响9000-12000吨产量。
据海关数据显示，2022年5月铅蓄电池进口量为38.69万只，环比上升14.19%；5月铅蓄电池出口量为1990.52万只，环比上升5.62%。
【操作建议】
有色涨跌互现，宏观影响暂转弱，交投转向供需。由于湖南原生铅冶炼厂及安徽再生铅冶炼厂出现较为集中的减产情况，预期后续累库放缓甚至小幅下降，对价格暂有支撑。不过当前需求暂未有好转迹象，而成本支撑仍在，铅支撑位14800-14900上方仍存反弹波动机会，关注15200突破站稳意愿，后续关注宏观信息及需求端是否改善，否则反弹空间有限。

铝 【行情复盘】
昨日沪铝主力合约AL2208高开高走，全天震荡反弹，报收于19705元/吨，环比上涨1.44%。夜盘震荡偏强；隔夜伦铝同步走强。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨130元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨120元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在20元/吨。
【重要资讯】
上游方面，SMM数据显示，2022年5月份中国预焙阳极产量188万吨，环比增长3.61%，同比增长7.34%，行业开工率达到77%。供给方面，据SMM数据显示，5月份国内电解铝运行产能约为4060万吨附近，国内运行电解铝产能加权平均完全成本（含税）为17644.2元/吨，环比增长1.87%，同比增长28.2%。其中有1331万吨产能成本位于平均水平以上，占总运行产能的32.7%。库存方面，2022年6月20日，SMM统计国内电解铝社会库存75.7万吨，较上周四库存下降2.8万吨，较5月末库存下降16.5万吨。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈流出态势，主力空头增仓较多，目前国内供给端一季度复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，目前疫情影响下鼓励复工逐渐增多，市场情绪也有所企稳，终端消费的复苏也逐步加快。库存方面，社会库存持续下降对铝价形成一定支撑。目前沪铝盘面受宏观情绪及伦铝影响持续走低，建议可暂时观望或少量逢低建多。需关注宏观影响以及疫情的最新发展。08合约上方压力位22000，下方支撑位19000。

锡 【行情复盘】
周二沪锡低开冲高回落，主力2207合约收于236500元/吨，跌2.38%。现货主流出货在242500-247000元/吨区间，均价在244750元/吨，环比涨1250元/吨。隔夜美元指数窄幅震荡，沪锡夜盘低开震荡。
【重要资讯】
1、6月20日海关数据显示，2022年5月份锡矿砂及精矿进口量9542吨，同比变动-14.49%；1至5月累计进口量114083吨，同比变动58.69%。
2、ITA国际锡协：Wa邦政府对冠状病毒病例实施封锁后，暂停对中国锡精矿出口，预计月底恢复。
3、近期云南和江西两地锡冶炼厂集中在云南地区开会，会议商讨了国内锡冶炼厂控产计划，控产规模在3~5成左右。云南锡业自6月16日停产，停产检修时间45-60天。
4、美联储将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，加息幅度为1994年以来最大
【交易策略】
多国央行加入加速紧缩货币，市场交易全球衰退预期。供给方面，目前国内锡冶炼厂开工率因现货波动，近期产企有集中检修情况。5月精炼锡进口量惯性放量，6月预计明显回落。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，5月末政府密集出台刺激消费政策。锡焊料企业出口订单减少，且国内淡季效应显现，下降幅度超市场预期。疫情好转企业复工复产加快，且锡价回落，需求仍然偏弱但边际改善。库存方面，交易所库存低位回升，smm调研社会库存，延续垒库。整体弱现实，需求实质恢复前，交易预期，国内稳增长还是全球衰退，逻辑变化较快；生产企业集中检修增加，支撑近月，正套仍有逻辑支撑。宏观空头逻辑无法证伪，沪锡自身基本面尚不足以走出独立行情，复工复产下也不宜过分悲观，单边先观望，关注235000附近支撑情况。

镍 【行情复盘】
镍价2207收于200970，涨0.28%，整理走势。现货市场，6月21日，金川升水报价11000-11500元/吨，均价11250元/吨，价格较前一日上调5400元。俄镍报价5500-5500元/吨，均价5500元/吨，价格较前一日下调250元。
【重要资讯】
1、华南某钢厂以1440元/镍点（到厂含税）成交高镍生铁。成交量数千吨，交期为7月。华东某特钢厂以1450元/镍点（到厂含税）的价格成交国内高镍生铁数千吨。
2、中汽协预测，按照月度变动规律，对新能源汽车全年销量超过500万辆充满信心。
3、印尼东部时间6月21日10时18分，纬达贝园区30#电炉成功出铁。这是继6月2日31#电炉出铁后，园区在本月迎来的第二条顺利投产的镍铁生产线。据Mysteel了解，该产线为印尼Wedabay园区项目13（华科：4条RKEF）的第3条产线。待达产后预计每条产线月产镍金属量950吨。
【交易策略】
伦镍暂陷整理，现货贴水较多，25000美元附近暂有支撑，延续反复整理，近期LME库存至7万吨以内，国内现货虽有到货，但期货库存仍在低位，低库存对镍价仍有支持。市场关注重心料逐渐转向经济形势及需求变化本身，欧美股市体现市场对于经济衰退的忧虑延续，不过本周宏观面略平淡，阶段有色转向整理修复。镍进口盈利仍在，06合约交割，交割货部分流通至市场叠加海外俄镍在今日及之后几天市场均有到货因此货源稀缺程度缓解。主力合约2207 近期或在19-21万元间波动反复为主，短线震荡思路，趋势仍以逢反弹沽空为主。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力合约2207收于18180，涨0.61%。不锈钢期货表现较为坚挺，但脱离高点。
【重要资讯】市场询单及成交远不如昨日，商家探涨速度放缓，多稳价出货为主。6月21日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦19100，平；太钢天管18850，平；甬金四尺18700，平；北港新材料18400，平；德龙18400，平；宏旺18400，平。316L冷轧2.0mm价格：太钢29600，平；张浦29600，平。2022年6月16日，全国主流市场不锈钢社会库存总量89.53万吨，周环比下降1.09%，年同比上升17.33%。其中冷轧不锈钢库存总量49.33万吨，周环比下降3.58%，年同比上升12.24%，热轧不锈钢库存总量40.21万吨，周环比上升2.13%，年同比上升24.25%。本周200系及300系资源依然呈去库态势，近期现货价格持续下跌，市场询单及采购偏冷，抛货现象明显；400系资源仍有到货，但增速较上周有所放缓。300系方面，不锈钢库存总量49.24万吨，周环比下降4.30%，年同比上升24.83%。本周300系资源整体呈现去库态势，去库速度较上周有所加快。其中冷热轧资源去库体现在无锡市场及佛山市场，冷轧资源消化主要为钢厂前置资源去库及DL、YJ等资源消化为主，市场低价资源出货尚可。热轧资源消化以DT大板与QS热轧窄带、大板等资源为主。不锈钢仓单13479，降180。
【交易策略】不锈钢成交再转谨慎，价格趋稳。300系库存进一步降库，但随着镍生铁价格下行，不锈钢成本支撑也在继续走弱。不锈钢主力合约持于17500上方，震荡反弹波动延续，但在18500下方弱势不改。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘继续反弹，小幅上涨。
现货市场：北京地区开盘价格上涨30-50，盘中低价有继续走高20，整体累涨50-60，目前河钢敬业报价4100-4140、鑫达4100左右，商家反馈整体成交不错，低价成交为主。上海地区价格较昨日上涨20-50不等，中天4200-4230、永钢4250-4280、二三线4080-4230，上午成交为主，刚需较多，整体好于昨天。全国建材日成交18万吨。
【重要资讯】
6月上半月贝壳研究院监测的50城二手房日均成交量较5月日均水平超过20%。贝壳研究院市场分析师刘丽杰认为，6月以来地方支持楼市的政策的还在加强，这利于6月及下半年市场交易的修复。
Mysteel调研江苏省内12家长、短流程及调坯轧材厂，长流程钢厂处于不饱和生产状态；短流程钢厂中2家未停产的处于未饱和生产，另外2家刚开始停产，计划停产时间15天，建筑钢材产量共影响12万吨；调坯钢厂本月开始都处于停产状态，建筑钢材日均影响产量共计0.27万吨，另外4家调坯钢厂停产时间7-31天不等，建筑钢材产量共影响5.25万吨。
【交易策略】
在连续大跌之后，市场情绪有所好转，日内现货市场在盘面反弹的带动下，价格走高，成交回升。
现货市场负反馈力度有待验证，需要关注铁水产量实际降幅，特别是在煤焦库存仍不高的情况下。螺纹盘面成本略回升，但维持在4100以下，利润则明显扩大。虽然下游地产、汽车等行业已出现改善，但海外衰退预期及国内现实较差，使钢材需求在短期快速好转的可能偏低。估值方面，经过上周以来的大跌后，螺纹估值已重新回到去年底以来的低位，长、短流程多已亏损或微利，因此螺纹继续下调的空间仍是由原料决定，而短期在铁矿石、焦煤的发货持稳的情况下，铁水产量实际降幅较为关键。
整体看，大跌过后市场情绪有望逐步缓和，但现货负反馈力度还有待验证，在减产实施阶段，螺纹表现仍强于原料，不过会受炉料拖累，现货需求短期难明显改善，月底前关注6月PMI能否进一步回升，从而提振需求预期，另外在周一大跌后，建材日成交未创新低，实际需求底部或已现，后续若成交持稳甚至改善，则螺纹现货有望逐步见底，从盘面看，螺纹周线回落至半年均线附近，关注在此支撑情况。操作上，铁水产量结束下降前，多01合约盘面利润可持有，单边暂观望或尝试轻仓交易反弹，但市场预计仍处于寻底阶段。

热卷   【行情复盘】期货市场:夜盘热卷窄幅震荡，热卷10合约收盘价4297元/吨，涨0.92%。现货市场：昨日多地热卷现货价格小幅上涨，上海地区4.75mm热卷价格涨80至4350元/吨。
【重要资讯】1、据Mysteel调研，16-21日期间，山西地区共新增4座高炉检修，影响日均铁水量约1.28万吨。Mysteel了解到，近期检修高炉新增频发，主要因为山西地区钢厂亏损状况持续，成材出货不畅，钢厂承压检修，若情况无明显好转，后期检高炉检修个数或将增加。
2、据Mysteel，6月21日唐山迁安地区普方坯资源出厂含税上调70，报3900元。
3、6月16日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量315.29万吨，环比下降13.55万吨，钢厂库存88.82万吨，环比下降1.92万吨，社会库存269.72万吨，环比增加6.59万吨，总库存358.54万吨，环比增加4.67万吨，热卷表观需求量310.62万吨，环比下降11.52万吨。
4、上周我的钢铁数据显示，热卷产量大幅下降，主要是钢厂检修减产增多，后期热卷产量或将继续下降，钢厂向社库转移，热卷社会库存继续增加，库存压力增大，南方大面积降雨且目前处于需求淡季，热卷表需大幅下降，整体供需走弱。
【交易策略】钢材价格大幅回落后，钢厂生产利润下降明显，近两日钢厂高炉检修明显增多，供给端压力减弱，热卷盘面止跌，但目前下游需求偏弱，基本面维持弱势，短期价格预计维持偏弱震荡走势。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿企稳，主力合约下跌0.73%收于749。
现货市场：铁矿现货市场价格昨日间进一步回调，但跌幅出现收窄，块矿表现强于粉矿。品种间价差变化不大。截止6月21日，青岛港PB粉现货价格报828元/吨，日环比下跌15元/吨，卡粉报1020元/吨，日环比下跌25元/吨，杨迪粉报822元/吨，日环比下跌19元/吨。
【基本面及重要资讯】
6月13日-19日，全国47港铁矿石到港总量2460.5万吨，环比增加366.7万吨，45港到港量2387.5万吨，环比增加496.8万吨，北方六港到港量1062.6万吨，环比增加174.8万吨。
6月13日-19日，澳巴19港发运量2665万吨，环比增23.2万吨，其中澳矿发运增124.6万吨至2027.3万吨，发往中国的量1715.1万吨，环比增加108.5万吨。巴西矿发运637.7万吨，环比减少101.4万吨。
美联储加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调至1.5%至1.75%之间。为1994年以来单次最大幅度的加息。美联储逆回购工具使用规模2.229万亿美元，创历史新高。
力拓西澳皮尔巴拉矿区十多年来首个绿地铁矿项目库戴德利于近期成功出产首批铁矿石，在下半年将进一步增产，改善皮尔巴拉地区的产品组合，预计2023年实现全面达产。
1-5月份，全国房地产开发投资52134亿元，同比下降4.0%；其中，住宅投资39521亿元，下降3.0%。1-5月基建投资同比增长6.7%，制造业投资增长10.6%。
5月全国粗钢月度产量9661万吨，同比下降3.5%，生铁产量8049万吨，同比增长2%。1-5月我国粗钢累计产量43502万吨，同比下降8.7%。生铁累计产量36087万吨，同比下降5.9%。
6月上旬钢厂社会库存环比增加2.6%，9连降后首次回升。唐山计划于6月底-7月份进行10座高炉的检修，日均影响铁水产量约3.37万吨。
5月中国PMI49.6，环比上升2.2个百分点。5月全球制造业采购经理指数为53.5%，环比上升0.3个百分点，结束了连续两个月的环比下降。亚洲北美和非洲较上月均有不同程度上升，欧洲有所下降。
5月中国进口铁矿砂及其精矿9251.7万吨，较上个月增加646.1万吨，同比增长3%。1-5月累计进口铁矿砂及其精矿44685.2万吨，同比下降5.1%。
根据Mysteel推演，2022年维持中国生铁产量同比减少1400万吨，国产铁精矿产量同比增加1000万吨预期不变，铁矿石进口量同比下降1920万吨。
2022年5月河北钢铁行业PMI环比下降0.6%，终值43.4%。根据Mysteel不完全统计，2022年5月河北省共批复铁矿石相关项目11个。其中有5个矿山开发项目备案（变更），2个铁矿石技改项目节能审查，2个铁矿矿山投资项目核准。
根据Mysteel调研，山东地区钢厂表示方案明确要求2022年粗钢全年产量不超过7650万吨。
4月Mysteel新口径433家国内矿企累计生产铁精粉2419.9万吨，环比增加29.6万吨，增幅1.2%，1-4月累计产量9257.9万吨。
5月我国出口钢材775.9万吨，环比增加278.2万吨，同比增长47.2%，1-5月累计出口2591.5万吨，同比下降16.2%，降幅较4月明显收窄。
5月全国30个重点城市商品房成交面积约1318万平方米，环比上升4%，同比下降59%。1-5月30城商品房累计成交面积6936万平方米，同比下降51%。
中国5月份汽车销量186.2万辆，同比下降12.6%，环比增57.6%。1-5月累计汽车销量955.5万辆，同比下降12.2%。5月份新能源汽车销量44.7万辆，同比增长105.2%,1-5月累计销量200.3万辆，同比增111.2%。

昨夜盘铁矿企稳。当前成材需求仍处于淡季，南方进入梅雨季，成材表需持续萎缩，钢厂厂内库存压力增加，市场出现短期抛售。成材价格近日明显回调，长流程钢厂亏损幅度加大，对炉料端价格的负反馈增强。部分地区焦炭价格再度出现提降，降幅300元/吨。铁矿下游需求降至冰点，港口现货日均成交量一度降至20万吨的历史绝对低位。近几周铁水产量增速放缓，阶段性顶部已逐渐显现。在粗钢压产的背景之下，铁矿需求或已触及年内高点。而供应端外矿进入冲财报期，主流矿的发运节奏近期出现明显加快。到港压力增加，预计近期港口库存将出现止跌回升。随着供需趋于宽松，基本面对铁矿价格的支撑力度减弱。但从中期角度来看，5月一系列宏观和行业数据均已出现明显复苏，基建和制造业投资增速较好，地产销售5月也出现环比改善迹象。10年期国债利率近日开始逐步上行。随着下游复工的逐步推进，淡季过后成材库存的去化速度值得期待。钢厂当前港口和厂内铁矿库存水平偏低，贸易商前期也多以去库为主，后续随着钢厂利润改善，有望迎来新一轮对铁矿石的补库。对于下游钢厂而言，高基差下本轮调整过后盘面买保价值将显现。
【交易策略】
终端需求的低迷以及自身供需趋于宽松使得铁矿价格短期承压。对于下游钢厂而言，高基差下本轮调整过后盘面买保价值将显现，短期等待市场情绪企稳，关注成材去库速度。

锰硅   【行情复盘】
期货市场：昨日间锰硅盘面出现止跌企稳，主力合约上涨0.49%收于7862。
现货市场：锰硅现货市场价格经过阶段性企稳后近期再度走弱，周初以来各主产区报价进一步回调。截止6月21日，内蒙主产区锰硅价格报7950元/吨，日环比下跌50元/吨，贵州主产区价格报8000元/吨，日环比持平，广西主产区报8050元/吨，日环比下跌50元/吨。
【重要资讯】
5月全国粗钢月度产量9661万吨，同比下降3.5%，1-5月我国粗钢累计产量43502万吨，同比下降8.7%。
6月上旬钢厂社会库存环比增加2.6%，9连降后首次回升。
唐山计划于6月底-7月份进行6座高炉的检修，日均影响铁水产量约2.25万吨。
内蒙古计划到2025年全区80%以上的钢铁产能完成超低排放改造，全区单位地区生产总值能耗比2020年下降15%，能源消费总量得到合理控制，到2025年全区煤炭消费比重降至75%以下。
重庆市某大型锰硅生产企业于5月中旬减产至今，近日经研究决定继续维持减产至8月31日，减产幅度15%左右。
东南亚钢铁协会表示，至2026年东南亚粗钢产量可能会增加9080万吨，增长近1.3倍。2020年东南亚地区粗钢产量为7180万吨/年，若所有项目能如期完成，到2026年该地区粗钢总产量预计将增至1.626亿吨/年。
5月全国锰硅产能1584791吨，产量883300吨，环比下降2.52%或22870吨。综合开工率59.7%，环比4月下降4.6个百分点。
据Mysteel调研，6月国内钢厂厂内硅锰库存均值为22天，环比增加6.49%，同比增3.24%。
上周全国锰硅供应196630吨，周环比增加0.32%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本开工率（产能利用率）为61.39%，周环比上升0.36个百分点；日均产量为28090吨，周环比增加90吨。
上周五大钢种产量环比减少21.31万吨，对锰硅需求环比下降1.43%至146815吨。
最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量109050吨，环比增加7110吨。
河钢发布6月锰硅钢招公告，本轮采量22150吨，环比5月增加150吨。6月河钢钢招价格敲定为8450元/吨，环比下调400元/吨。
根据世界钢铁协会最新预测报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.7%之后，在2022年将继续增加0.4%，达到18.402亿吨。2023年继续增长2.2%至18.814亿吨。
7月South32对华高品澳块装船报价7.6美元/吨度，环比下跌0.4美金/吨度，高品澳籽报7.21美金/吨度，环比下跌0.44美金/吨度，南非半碳酸5.2元/吨度，环比上涨0.2美金/吨度。
最近一期全国锰矿港口库存环比下降14.6万吨至488.1万吨，其中天津港进口锰矿库存环比下降4.8万吨至373.3万吨，钦州港库存环比减少9.8万吨至99.8万吨。

昨日间锰硅盘面出现止跌企稳，近期现货市场信心进一步松动，各主产区报价集体下行。本轮钢招基本已临近尾声，暂无新需求释放。6月钢厂厂内锰硅库存可用天数环比和同比增幅均较为明显。最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量109050吨，环比增加7110吨，锰硅呈现供强需弱格局。钢厂后续减产压力增加，唐山计划于6月底-7月份进行10座高炉的检修，日均影响铁水产量约3.37万吨。上周五大钢种产量再度环比下降，锰硅需求转入淡季。前期锰硅价格的回暖以及广西地区的用电成本降低，使得锰硅厂家开工率出现止跌回升。上周全国锰硅供应196630吨，周环比增加0.32%。但随着锰硅价格近日再度回调，叠加北方主产区用电约束增强，锰硅生产厂家后续可能再度出现主动减产。当前成材需求仍处于淡季，南方进入梅雨季，钢厂厂内库存压力增加，市场出现短期抛售。成材价格近日明显回调，钢厂亏损幅度加大，对炉料端价格的负反馈增强。部分地区焦炭价格再度出现提降，降幅300元/吨，锰硅成本端的支撑力度有所下降。
【交易策略】
锰硅成本端的支撑力度下降，自身供需结构偏宽松，终端需求处于淡季，下游钢厂低利润，价格将持续承压。

硅铁   【行情复盘】
期货市场：硅铁盘面昨日冲高回落，主力合约上涨0.10%收于8298。
现货市场：近期硅铁现货市场价格有所松动，各主产区报价再度下调，周初以来跌幅扩大。截止6月21日，内蒙古主产区硅铁报8400元/吨，日环比下跌200元/吨，宁夏中卫报8450元/吨，日环比下跌200元/吨，甘肃兰州报8550元/吨，日环比下跌200元/吨。
【重要资讯】
5月全国粗钢月度产量9661万吨，同比下降3.5%，1-5月我国粗钢累计产量43502万吨，同比下降8.7%。
6月上旬钢厂社会库存环比增加2.6%，9连降后首次回升。
唐山计划于6月底-7月份进行6座高炉的检修，日均影响铁水产量约2.25万吨。
5月全国硅铁产量环比增加0.15万吨至54.94万吨，同比增加1.63万吨，为历史新高。
2022年5月硅铁出口总量79444.785吨，较4月出口量增加1496.842吨，环比增幅1.92%；较去年同期增加32561.325吨，同比增幅69.45%。
据Mysteel调研，6月国内钢厂厂内硅铁库存均值为21.33天，环比增加7.29%，同比增加5.13%。
5月汽车行业销量预计完成176.65万辆，环比增长49.59%，同比下降17.06%。2022年1-5月销量预计完成945.73万辆，同比下降13.11%。
最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量5.02万吨，环比增加1.62%。
Mysteel统计最近一期全国136家独立硅铁样本企业开工率（产能利用率）为54.21%，环比下降0.1个百分点，日均产量18406吨，环比增加230吨。
河钢6月钢招硅铁采量环比增加683吨至2099吨。首轮询盘价9300元/吨，最终采价敲定9600元/吨。
上周五大钢种产量环比减少21.31万吨，对硅铁需求环比下降1.79%至25082吨。

硅铁盘面昨日冲高回落，主力合约出现止跌迹象。周初以来现货市场各主产区报价继续下调，跌幅有所扩大。本轮钢招当前已基本结束，6月钢厂厂内硅铁库存可用天数环比和同比增幅均较为明显。硅铁厂家自身库存也出现累积。最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量5.02万吨，环比增加1.62%。钢厂后续减产压力增加，唐山计划于6月底-7月份进行10座高炉的检修，日均影响铁水产量约3.37万吨。上周五大钢种产量再度环比下降。金属镁需求的季节性淡季特征开始显现，近日镁价再度下跌，后续减产意愿可能会再度增强，影响75硅铁需求。但海外需求超预期坚挺，5月硅铁出口总量79444.785吨，较4月出口量增加1496.842吨，环比增幅1.92%；较去年同期增加32561.325吨，同比增幅69.45%。持续下跌后，国内硅铁厂家当前已临近盈亏平衡线，关注后续供应端可能出现的收紧。成材价格近日明显回调，钢厂亏损幅度加大，对炉料端价格的负反馈增强。对部分地区焦炭价格出现300元/吨的提降，硅铁成本端下移。
【交易策略】
硅铁自身供强需弱的矛盾进一步累积，下游钢厂低利润，硅铁期现价格走势将延续弱势，关注利润对供给端后续的影响。

玻璃   【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面震荡运行，主力09合约收盘价计略涨，以上个交易日结算价计跌0.18%，收于1659元。
【重要资讯】
现货方面，周二国内浮法玻璃市场整体交投平稳，部分价格松动。华北价格走稳，沙河区域产销尚可，近期整体去库较明显，个别大厂库存削减较多；华南整体成交仍显一般，部分成交灵活；华东市场部分厂价格松动，降幅2-3元/重量箱不等，整体成交变动不大，中下游按需采购为主，局部外围货源影响本地出货；华中部分厂家报价下调2元/重量箱左右，下游适量补货，局部成交尚可；西南价格走稳，局部产销好转，个别计划小幅提涨。
供应方面稳中有升。湖北明弘玻璃有限公司900T/D浮法线白玻冷修完成，6月18日点火复产；湖南雁翔湘实业有限公司1000T/D一期一窑两线浮法线6月18日点火。市场需求表现疲软，加工厂订单表现一般，暂无有效改善迹象。近期部分一二线城市商品房销售数据好转，关注后期终端资金改善情况。
库存方面，截至上周四，重点监测省份生产企业库存总量为7104万重量箱，较前一周库存增加53万重量箱，增幅0.75%，库存天数约33.81天，较前一周增加0.03天。
【交易策略】
此前一段时期盘面交易梅雨季节对供需两方面的不利影响，盘面下挫但成本支撑力度较强，玻璃在近期跌势中表现较为坚挺。中期来看，稳经济举措持续加力，房地产企业资金紧张状况有望改善，竣工需求及房地产销售预期进一步企稳向好。玻璃需求季节性回升与房地产企业资金面改善共振，库存有望见顶回落。玻璃价格持续回落，行业亏损面扩大，冷修概率或进一步增加。建议玻璃深加工企业低位买入套保头寸继续持有。

原油   【行情复盘】
夜盘国内SC原油高开震荡，主力合约收于713.8 元/桶，涨1.74 %。
【重要资讯】
1、国际能源论坛（IEF）秘书长Mc Monigle称，只有沙特和阿联酋这样的产油国能够增产石油，它们之间大约有200万桶的闲置产能，而美国的产量增长低于预期。当目前的增产计划在8月份到期时，欧佩克+可能会增加产量。
2、能源项目成本上升以及供应链问题加大了采购设备的难度，可能会抑制（能源）投资。根据IEF的数据，投资将连续第三年低于2019年的4410亿美元，危及未来的能源安全。IEF去年表示，要满足全球对原油和石油产品的需求，每年投资需要维持在5250亿美元左右，直到2030年。
3、科威特国家石油公司CEO：科威特致力于投资以满足市场未来对石油日益增长的需求。科威特已经踏出了海上勘探的第一步，第一个海上钻井平台已经抵达并将很快开钻。如果有需要，科威特可以开采更多的石油。没有看到巨大的需求增长，我们的客户几十年来一直是我们的，还没有看到大的转变。科威特已经准备好满足欧佩克批准的任何增产要求。
4、维多能源集团CEO：到2023年，俄罗斯的原油和产品将主要流向亚洲。欧洲将不得不从其他地方进口柴油，可能是从中东进口。在我们看到需求有所减少之前，很难看到市场有很大程度的退让。每个人都担心的一件事是，失控的价格会使经济更有可能陷入衰退。全球汽油和喷气燃料需求仍低于2019年水平。看到了高油价抑制需求的一些迹象。闲置石油产能不足是油价高企的一个因素。预计沙特石油产量在1100万桶/日至1200万桶/日之间。
【交易策略】
宏观衰退风险持续上升，同时美国施压沙特带领OPEC增产，但欧美对俄制裁仍在加码或令原油供需结构维持偏紧，宏观面与原油供需面持续博弈加大了油市波动性。盘面上，原油高位连续回调后在60日均线附近有所企稳，短线超跌后预计会有反弹修复。

沥青   【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期货震荡反弹，主力合约收于4532元/吨，涨1.61%。
现货市场：周一国内中石化山东地区价格下调50-100元/吨，周二主力炼价格持稳，部分地炼小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东5050 元/吨，山东4485 元/吨，华南4875 元/吨，西北4600 元/吨，东北4725 元/吨，华北4525 元/吨，西南5105 元/吨。
【重要资讯】
1. 供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅回升，但开工率水平整体低于历史同期水平。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为27.30%，环比变化2.5 %。国内91家沥青样本企业装置检修量环比有所增加，合计产能损失达到2321万吨。从炼厂沥青产量来看，5月份国内沥青产量为180.95万吨，环比下降3.86万吨或2.09%，同比下降109.2万吨或37.64%。6月份国内沥青总计划排产量为209万吨，同比下降66.32万吨或24.09%。
2. 需求方面：当前沥青需求仍然相对清淡，南方等地进入梅雨季节，连续降雨抑制公路项目施工，而北方天气晴朗，沥青需求尚可。虽然沥青价格高位有所回落，但绝对价格仍然偏高，抑制下游刚需及备货需求。
3. 库存方面：近期国内沥青炼厂厂库库存及社会库存均有所下降。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为72.00万吨，环比变化-0.9%，国内70家主要沥青社会库存为54.50万吨，环比变化-7.6%。
【交易策略】
成本端企稳反弹对沥青走势形成一定支撑，虽然当前沥青现货维持去库，但未来供需面存走弱预期。操作上，近期成本端波动加剧也加大了沥青的波动性，短线原油走势有所企稳或令沥青走势趋稳，短线行情或将修复。

高低硫燃料油 【行情复盘】
夜盘高低硫燃料油走势反弹，高硫2209合约上涨87元/吨，涨幅2.25%，收于3955元/吨，低硫2209合约上涨101元/吨，涨幅1.73%，收于5943元/吨。
现货市场：6月21日，舟山地区高硫燃料油现货价格670美元/吨，日度下跌46美元/吨；舟山地区低硫燃料油现货价格1055美元/吨，日度下跌48美元/吨。
【重要资讯】
1. 据海关数据显示：2022年5月中国保税船用油出口量在147.74万吨，相比3月出口量下降14.9%。分品种来看：2022年5月，重质船燃出口量140.45万吨，占比95.07%；轻质MGO出口量7.29万吨，占比4.93%。
2.荷兰咨询公司Insiahts Global的数据显示，截止6月16日当周，阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普 (ARA)炼油储存中心的燃料油库存127万吨，比前周增加了6%。
3.新加坡海事及港务管理局数据显示，5月新加坡船用燃料销售量为411.55万吨，环比增长9.97%，同比增长1.68%。本月销量是2022年以来的最高水平。其中，低硫船用燃料（LSFO）销量为263.91万吨，环比增长6.54%。高硫船用燃料（HSFO）的销量为107.22万吨，环比增长13.86%。MGO销量为38.16万吨，环比上涨33.19%。此外，还有2.26万吨其他燃料油的销量。
4.中国海关公布最新进出口数据:中国5月从俄罗斯进口原油共近842万吨，相当于约198万桶/日，环比4月的159万桶/日增长四分之一,2022年5月中国原油总进口量为4582.5万吨，相当于约1080万桶/日，故5月俄罗斯原油占全国原油总进口量的18.3%，同比去年同期更是飙升55%，达到创纪录高位。
5. 根据JODI公布数据显示：4月份沙特阿拉伯原油日均出口738.2万桶，高于3月份的每日723.5万桶，这是自该国2020年4月份创下每日1023.7万桶的历史最高以来的最大出口量。
【后市观点】
从近期公布数据显示，虽然亚洲地区燃料油供应充足，但由于天气高温，中东地区发电需求提升，中东国家将购买更多高硫燃料油以应对夏季电力需求，高硫燃料油现货也由贴水开始转为升水结构，与此同时仍有高硫直馏燃料油从中东运往美国墨西哥湾沿岸，以用作炼厂原料，总体高硫燃料油基本面呈供需双增局面，绝对价格方面可能继续跟随原油指引。
低硫燃料油方面，今年受益于调和油紧张以及需求逻辑，低硫燃料油相关性与汽柴油相关性极强，充分说明了在今年汽柴油供需紧张引发的价格大幅上涨，裂解价差大幅走强的逻辑在低硫燃料油上面均得到充分体现，随着美国政府开始对汽柴油价格进行政策干预，同时货币政策利空压力下，油品价格出现回调走势，在货币以及预期可能的美国政府对油品政策打压下，油品高估值情况也得到一定程度缓解，在低硫燃料油供需依然较为紧张情况下，后市供需与货币政策博弈，价格可能呈明显的宽幅震荡走势。

PTA 【行情复盘】
期货市场:夜盘PTA价格继续整理，TA2209合约收6950元/吨，变化0.00%，减仓1.42万手。
现货市场：21日，现货市场成交量一般，现货报盘偏少，基差表现偏强，贸易商和聚酯工厂均有补货，主港主流货源基差在09+185。
【重要资讯】
（1）从成本端来看，受美联储偏鹰货币政策影响，原油估值回落，后市供需矛盾与货币政策博弈，预计PTA波动率抬升。PX装置方面：截至6月17日当周，中国PX开工负荷达到83.8%，周度小幅下降1.8%，6月18日，受到上海石化化工部乙二醇装置发生火情影响，PX装置被事故影响连带出现停车，影响PX年度产能70万吨装置，重启时间待定，本周来看，国内PX供应端重启与检修并存，福海创80万吨装置面临检修，四川彭州石化75万吨装置面临检修，扬子石化50万吨装置重启。亚洲地区暂无重启与检修计划，亚洲流通货源依旧偏紧。预计本周PX装置开工率继续小幅下降至80%附近。6月21日，PXCFR中国价格上涨12美元/吨，收于1330美元/吨。
（2）从供应端来看，截至6月17日（周五），PTA开工率为76.6%，较6月10日提升2.5个百分点。装置变动：宁波逸盛4线停车检修，逸盛海南重启，逸盛大化负荷提升。另外华东一套75万吨装置停车检修，预计7天附近。本周来看，华东一套75万吨PTA装置于上周六计划内停车，预计检修一周；华南一450万吨PTA装置负荷近期负荷提升至8成附近，该装置前期维持5成负荷，初步预计PTA开工率在77%水平。
（3）从需求端来看，近期聚酯装置检修较为集中，主要涉及长丝、短纤、薄膜，不过同期也有部分工厂负荷有小幅提升，适度抵消装置检修影响，截至上周五，初步核算聚酯负荷在84%，周度环比下滑1%。上周聚酯产销不佳，库存和效益压力并存，部分装置检修计划如期执行，导致聚酯负荷走低，而且由于聚酯库存大幅累库，聚酯工厂原料锁价积极性偏弱。展望后市，随着下游聚酯库存累库，下游需求恢复继续不及预期，预计下周下游需求依然呈现弱复苏态势，谨慎给予聚酯开工负荷84.5%开工水平。
【交易策略】
随着华南一450万吨PTA装置负荷提升预计，本周PTA供需呈弱平衡态势，成本方面，随着PX供给减少，开工率下滑，价格止跌反弹，6月21日，PXCFR价格上涨12美元/吨，收于1330美元/吨，预计后市PTA继续跟随PX价格波动或弱于PX为主。价差方面，PTA加工费依然较高，可继续参与做空加工费行情。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：夜盘，LLDPE2209合约收8619/吨，涨0.23%，减仓0.55万手，PP2209合约收8570元/吨，0.62%，减仓0.27万手。
现货市场：聚烯烃市场多数下跌，国内LLDPE的主流价格在8600-9100元/吨。PP市场，华北拉丝主流价格在8450-8600元/吨，华东拉丝主流价格在8500-8650元/吨，华南拉丝主流价格在8650-8700元/吨。
【重要资讯】
（1）供需方面：近期装置检修增多，供给端有小幅回落预期。截至6月16日当周，PE开工率为80.86%（-1.07%），PP开工率81.26%（-3.26%）。PE方面，燕山石化、齐鲁石化、独山子石化、上海金菲、镇海炼化、上海石化、鲁清石化、浙江石化二期停车，燕山石化一套、中海壳牌重启，四川石化、浙江石化二期计划近期重启；PP方面，四川石化、洛阳石化、上海石化、福建联合、绍兴三圆装置停车，鸿基石化重启，四川石化、福建联合、东华能源计划近期重启。
（2）需求方面：截至6月17日当周，农膜开工率14%（+2%），包装58%（-2%），单丝53%（+1%），薄膜53%（+1%），中空50%（持平），管材43%（-2%）；塑编开工率47%（持平），注塑开工率48%（持平），BOPP开工率64.26%（持平）。下游开工率涨跌互现，虽然防疫有所松动，但需求恢复较为缓慢，企业订单未有明显变化。
（3）库存端：6月21日，主要生产商库存水平在82万吨，日环比去库1万吨。截至6月17日当周公布社会库存数据PE社会库存19.326（+0.106）万吨，PP社会库存4.084（+0.068）万吨。
【交易策略】
近期聚烯烃装置停车检修增多，供给有小幅下滑预期，供应端有利好支撑，但需求端尚未有明显起色，预计下游开工变动不大，拖累价格走势。建议暂时观望，等待企稳。塑料关注8460元/吨支撑位，PP关注8430元/吨支撑位。
风险提示：原油价格大跌

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：夜盘，EG2209合约收4822元/吨，跌1.89%，增仓1.17万手。
现货市场：乙二醇震荡偏弱，基差小幅走强，华东市场现货价4829元/吨。
【重要资讯】
（1）从供应端来看，近期国内装置检修与重启并存，整体开工负荷维持偏低水平。装置方面，上海石化 2#38 万吨装置因爆炸6月18日停车；山西沃能30万吨装置6月15日停车，计划 20 天左右；山西美锦30万吨装置6月21日由5成提负至9成运行；中海壳牌 1#40 万吨装置计划6月22日升温重启；神化榆林40万吨装置检修结束，近期出料；新航能源40万吨装置因催化剂清洗降负至5-6成，计划近期重启；茂名石化 12 万吨装置计划6月中旬重启，现延迟；扬子石化30万吨装置原计划6月中旬重启，现延迟，重启时间不定；新疆天业30万吨装置计划6月底重启；阳煤寿阳20万吨装置计划6月底检修，湖北三宁60万吨装置延迟至8-9月停车检修。截止6月16日当周，乙二醇开工率为56.96%（-71%）。在需求没有强势放量情况下，预计乙二醇整体开工维持偏低负荷运转。
（2）从需求端来看，聚酯装置近期检修规模增加，短期负荷小幅下调，中长期或将逐步修复，但需关注国内疫情及终端需求情况。周二，聚酯开工率82.12%（日持平）；聚酯长丝产销为30.3%（+6.7%）。近期聚酯部分装置检修增多，开工负荷短期小幅下调；中长期来看，随着疫情的控制，上游利润向下游传导，开工率有望逐步回升，但回升的空间仍将取决于终端需求的恢复情况。
（3）从库存端来看，据隆众统计，6月20日（周一）华东主港乙二醇库存为121.74万吨，周环比增加3.04万吨。6月20日至6月26日，华东主港到货15.7万吨。
【交易策略】
部分装置重启延后，供给依然维持低负荷运转，乙二醇供需维持紧平衡，但是受制于高库存和商品集体性回调压力，使得乙二醇短期走势疲软，关注下方支撑位 4780 元/吨，注意油价波动。

短纤   【行情复盘】
期货市场：夜盘，短纤窄幅震荡。PF09收于8406，跌36元/吨，跌幅0.43%。
现货市场： 现货价格下跌，工厂产销32.57%（-2.10%），下游需求疲软，江苏现货价8725（-25）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本回调。宏观情绪悲观并且OPEC或有增产预期，原油回落，但是供需偏紧，对油价有支撑；PTA供需趋于紧平衡，绝对价格跟随原油回落；乙二醇供应有提升趋势，需求低迷，库存高位，价格趋弱。（2）供应端，装置检修重启互现，现货供应偏紧。福建金纶20万吨和山力20万吨将分别于6月18日和20日停车检修15天，浙江某企业15万吨装置因亏损6月10日停车，预计20天，洛阳石化10万吨计划6月6日停车检修；三房巷40万吨预计6月中下旬重启。截至6月17日，直纺涤短开工率78.5%（-1.5%）。（3）需求端，终端订单难有明显起色，下游库存高企，生产亏损，开工下降。截至6月17日，涤纱开机率为64%（-3%），进入高温季节，且在库存和利润压力下，涤纱开工持续下降。涤纱厂原料库存8.8（-2.6）天，终端需求疲软，涤纱成品累库，对原料无备货积极性。纯涤纱成品库存25.7天（+0.6天），终端需求偏弱，成品难以有效去化，库存仍在历史高位。（4）库存端，工厂库存11.1天（+0.8天），库存窄幅增加，暂无库存压力。
【交易策略】
短纤装置检修重启互现，现货供应偏紧，而终端和下游需求疲软，供需面表现偏弱。短纤绝对价格仍在于成本，当前原油或止跌企稳，短纤价格预计在8400获得支撑。短纤基差和PF09/01价差均处于高位，有回调预期，建议做空基差和月间价差。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：夜盘，苯乙烯震荡。EB07收于10432，涨8元/吨，涨幅0.08%。
现货市场：现货价格企稳并反弹，市场成交冷清。江苏现货10590/10650，7月下旬10470/10500，8月下旬10385/10415。
【重要资讯】
（1）成本端：成本高位震荡。宏观情绪悲观并且OPEC或有增产预期，原油回落，但是供需偏紧，对油价有支撑；纯苯预期供需双增，在成本拖累下高位回落，但预计价格相对成本偏强；乙烯供需偏弱，价格相对偏弱。（2）供应端：装置计划外检修集中，苯乙烯产量收紧，但7月产量回升预期。华南某70万吨装置6月15日计划外停车，重启暂定；华泰盛富45万吨计划6月9日检修15天；茂名石化40万吨5月底产出，6月9日停车，重启未定；青岛海湾50万吨6月6日开始检修20-25天；中化泉州45万吨6月9日重启；常州新阳30万吨6月7日重启；独山子石化6月7日重启，扩产至36万吨；北方华锦15万吨装置6月1日重启；新装置天津渤化45万吨预计推迟至6月底或7月产出。截止6月16日，周度开工率68.52%（-3.71%）。（3）需求端：终端需求不佳和成本压力下，下游开工走弱，仅刚需维持。截至6月16日，PS开工率55.21%（-0.48%），EPS开工率55.45%（+5.68%），ABS开工率87.96%（-0.49%）。（4）库存端：截至6月15日，华东港口库存7.93（-3.07）万吨，装置检修集中，港口到货小于提货，库存继续下降。
【交易策略】
当前苯乙烯库存低位，原油有止跌反弹迹象，月末下游有补库需求，将支撑苯乙烯在10500左右震荡。7月，苯乙烯预计供增需弱，绝对价格走势相对成本偏弱。

液化石油气   【行情复盘】
夜盘，PG07合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于5857元/吨，期价上涨0元/吨，涨幅0%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至6月10日当周，美国商业原油库存4.18714万桶，较上周增加195.6万桶，汽油库存2.17474亿桶，较上周下降71万桶，精炼油库存1.09709亿桶，较上周增加72.5万桶，库欣原油库存2261.5万桶，较上周下降82.6万桶。CP方面：6月20日，7月份沙特CP预期，丙烷715美元/吨，较上一交易日跌23美元/吨；丁烷715美元/吨，较上一交易日跌23美元/吨。8月份沙特CP预测，丙烷724美元/吨，较上一交易跌20美元/吨；丁烷724美元/吨，较上一交易日跌20美元/吨。现货方面：21日现货价格稳中偏强运行，广州石化民用气出厂价稳定在5748元/吨，上海石化民用气出厂价上涨50元/吨至6000元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在6700元/吨。供应端：上周，华南一家炼厂增量明显，东北一家炼厂检修结束，西北一家检修检修，华东一家企业轮检，沿江一家炼厂自用增加，因此本周国内供应整体稳定。隆众资讯调研全国255家液化气生产企业，液化气商品量总量为51.57万吨左右，周环比降1.01%。需求端：疫情影响减弱，工业需求稳步回升，卓创资讯统计的数据显示：6月16日当周MTBE装置开工率为51.29%，较上周下降1.4%，烷基化油装置开工率为54.93%，较上期增加1.21%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：截至2022年6月16日，中国液化气港口样本库存量在172.38万吨，较上期下降0.55万吨，环比减少0.32%。按照6月16日卓创统计的数据显示，6月中旬，华南9船冷冻货到港，合计19.5万吨，华东16船冷冻货到港，合计40.6万吨，到港量适中。预期下周港口库存仍将有所下滑。
【交易策略】
从季节性角度来看，随着时间的推移，民用气需求将逐步走弱，而工业需求随着疫情影响的逐步减弱，需求将有回升，在多空博弈之下，期价更多还是维持在5500-6250元/吨高位区间震荡，短期从盘面走势上看，20日均线附近仍有一定阻力，操作上仍以偏空思路对待。

焦煤   【行情复盘】
夜盘，焦煤09合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于2387元/吨，期价上涨85元/吨，涨幅3.69%。
【重要资讯】
焦煤期价的下跌主要还是由于终端需求偏弱，产业链负反馈加剧。当前整体产业链利润仍集中在焦煤身上，按照分为能源统计的数据，目前焦煤利润为1280元/吨，而焦化企业在首轮提降300元/吨之后，亏损加剧，而下游钢厂目前利润维持低位，在下游未分配至合理利润的情况下依旧会向上游焦煤索要利润。从焦煤自身基本面来看，Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率76.19%较上期值增2.56%；日均产量63.88万吨增1.63万吨。洗煤厂开工率略有回升，短期供应仍维持稳中有增。进口方面：当前甘其毛都口岸通关在400车左右，满都拉口岸回升至200车左右，策克口岸通关车辆维持在60车左右。当前三大通关口岸通关稳定在600车左右，后期仍有望进一步回升，蒙煤进口量的稳步回升将缓解国内主焦煤供应偏紧的局面。需求方面：焦炭一轮提降落地，焦企利润继续下滑，焦企对后期市场看法较为悲观，市场观望情绪较浓，竞拍市场多数煤种流拍。按照Mysteel统计的最新数据，截止至6月16日当周，230家独立焦化企业产能利用率为82.61%，较上期增加1.47%。全样本日均产量117.2万吨，较上期增加0.96万吨，需求端短期仍有支撑。库存方面：整体炼焦煤库存为2485.3万吨，较上期增加12.56万吨，同比下降25.21%。
【交易策略】
终端需求偏弱，叠加蒙煤进口稳步回升，供应端存改善预期，期价上行动能偏弱，但低库存情况下，焦煤现货价格的坚挺仍将支撑期价，当前盘面交易需求回落的预期，短期走势仍将偏弱运行，整体操作上仍以偏空思路为主，由于近期跌幅较大，不建议追空，以反弹做空为主。

焦炭   【行情复盘】
夜盘，焦炭09合约震荡收星，截止至收盘，期价收于3018元/吨，期价上涨64.5元/吨，涨幅2.18%。
【重要资讯】
随着河北、山东主流钢厂对焦炭采购价格提降300元/吨，焦价首轮提降全面落地执行，焦炭亏损加剧。中焦协市场委员会6月20日下午以视频方式召开6月市场分析会，山西、河北、内蒙古、山东、江苏、陕西、江西、贵州等地的主要焦化企业参加了会议。与会企业一致同意，坚持亏损不生产，没有利润不销售的原则，全面限产，暂停煤炭采购；倾斜发货，将有限资源供给信誉较好的客户；坚守预收款政策不动摇，后期焦炭开工率可能出现局部下滑。供应端：目前焦化企业开工率稳步回升，230家独立焦化企业产能利用率为82.61%，较上期增加1.47%。全样本日均产量117.2万吨，较上期增加0.96万吨。需求端：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.83 %，环比上期下降0.28%，同比去年下降3.57%；日均铁水产量243.29万吨，环比增加0.03万吨，同比下降1.72万吨。铁水产量继续创出年内新高，短期需求端仍有较强支撑。据Mysteel跟踪了解，6月底-7月份唐山及周边共计8家钢企10座高炉计划检修减产，检修容积共计13460m³，日均影响铁水产量约3.37万吨（包含4座高炉为产能置换淘汰产能）。停产原因为例行检修，目前唐山多数钢厂毛利处于亏损的状态。后期钢厂检修增多，铁水产量将阶段性见顶回落。库存方面：6月16日当周，焦炭整体库存为970.52万吨，较上周下降17.65万吨，环比下降1.79%，同比下降5.63%。当前整体库存仍处于同期低位水平。
【交易策略】
从铁水的产量来看，随着高炉检修增多，铁水产量将见顶回落，需求短的支撑将逐步减弱。但焦炭短期难以出现大幅累库，低库存仍将对焦炭期价有较强的支撑。终端需求依旧偏弱，期价难以大幅上涨，短期走势依旧偏弱运行。整体操作上仍以偏空思路为主，由于近期跌幅较大，不建议追空，以反弹做空为主。

甲醇   【行情复盘】
甲醇期货窄幅高开低走，重心进一步下探，跌破2680一线支撑，最低触及2636，创近一个月新低，前期震荡区间下沿支撑较强，期价逐步止跌，收复至2700关口附近，结束五连阴。隔夜夜盘，期价窄幅回升。
【重要资讯】
市场避险情绪有所释放，国内甲醇现货市场涨跌不一，部分区域价格重心继续松动。西北主产区企业报价整理运行，内蒙古南、北线地区部分商谈2300元/吨，部分厂家商谈顺利，整体出货情况平稳。上游煤炭板块走弱，虽然甲醇价格有所调整，但面临成本压力暂时不大。甲醇市场货源供应和下游需求变动均不大，基本面相对平稳。6月下旬，企业检修计划寥寥无几，加之前期停车装置面临重启，甲醇行业开工相对稳定，整体开工维为72.06%，西北地区开工负荷为82.29%，均高于去年同期水平。后期存在少量减少装置，部分存在推迟现象，装置集中检修期已过，甲醇开工难以大幅回落。下游市场中，新兴需求煤制烯烃产能利用率较高，虽然个别装置停车或重启，但整体开工基本维持在85%附近，刚需采购稳定。进入高温雨季，传统需求行业开工受到一定限制，短期难有起色。下游入市采购热情不高，持货商存在降价让利行为，但实际成交仍不活跃。最新统计数据公布，甲醇5月份进口量继续回升，增加至120万吨附近。
【交易策略】
沿海地区库存累积，后期市场面临压力增加，短期业者信心不足，期价或围绕2680震荡洗盘，关注前低附近支撑，空单可逢低适量减持。

PVC 【行情复盘】
PVC期货跌势未改，跳空低开，盘面继续增仓下行，重心最低触及7606，不断刷新年内低点，连续九个交易日收跌。隔夜夜盘，期价弱势震荡。
【重要资讯】
期货延续调整态势，市场参与者信心不足，国内PVC现货市场气氛明显降温，各地区主流价格跟随松动，虽然低价货源增加，但实际成交并不佳。PVC期、现价格同步下挫，现货市场依旧维持升水状态，点价货源存在优势。上游原料电石市场价格大稳小动，电石企业面临成本压力增加，部分陷入亏损，短期价格继续下调受阻，但需求端并未明显好转，货源仍显过程，成本端难以提供支撑。PVC企业成本压力尚可，仍存在一定利润空间，由于近期接单情况一般，西北主产区企业报价多数下调。PVC货源供应端暂无压力，前期检修装置延续停车状态，整体开工负荷略下降至76.94%。后期仍存在少量检修计划，预计PVC开工率波动幅度不大。市场主动询盘匮乏，贸易商排货不畅，高价货源成交遇阻，下游逢低刚需补货，实际交投偏弱。下游制品厂开工未有改善，原料库存保持在低位，随用随采。PVC下游制品与房地产息息相关，虽然房地产宽松政策持续落地，但最新公布数据显示房屋施工开始出现负增长，房屋竣工面积负增长幅度明显扩大。刺激政策转换为实际需求时间周期较长，PVC需求端仍不乐观。此外，正值高温雨季，刚需仍有走弱可能。出口套利窗口保持打开状态，但规模难抵内需下滑，社会库存累积至高位。
【交易策略】
PVC市场利空因素占据上风，短期或继续松动，下方暂时关注7500关口支撑，操作上维持偏空思路。

动力煤 【行情复盘】
6月21日，动力煤主力合约ZC2209低开高走，全天震荡反弹，报收于844元/吨，环比上涨1.32%。现货方面，秦皇岛港5500大卡山西产动力煤平仓价1205元/吨。
【重要资讯】
秦皇岛港库存水平环比显著上升，锚地船舶数量环比暂时持平。产地方面，随着下游采购积极性减弱，榆林地区在产煤矿整体销售情况一般，场地存煤仍低位运行，煤价稳中下调50元/吨左右；受港口市场走弱影响，鄂尔多斯地区在产煤矿整体销售情况转弱，昨日煤炭公路销量降至126万吨，日环比减少5万吨，部分矿煤价下调20-50元/吨左右。港口方面，港口库存较高，场存压力较大，部分港口作业已受到影响，下游观望，少量需求维持压价采购，市场情绪较弱，贸易商出货增多，报价继续下跌20-30元/吨，部分贸易商认为发运成本仍较高叠加旺季预期尚未兑现，后市煤价仍有需求支撑。进口煤方面，印尼外矿报价坚挺，国内终端和贸易商普遍压价，当前部分印尼（CV3800）巴拿马船型成交价在FOB88-90美元/吨左右，较上周略有降低。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈微幅流入态势。目前价格指数停发，现货价格暂时企稳，供给端维持正常产出。需求方面，坑口拉运热情较高，港口方面下游采购依然较为谨慎，电厂仍然以拉运长协为主，非电用户较为积极。库存方面，受下游复工复产以及旺季即将来临的影响，秦港库存在前期累库后开始持续下降，但北方港整体依然在累库。进口煤方面交投较前期略有好转，但是报价依然较高。整体来说动力煤基本面再度面临偏空预期，尤其是终端需求较弱，且政策面压制始终存在，建议采取逢高沽空的操作思路，09合约下方支撑位700，上方压力位1000。

纯碱   【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面有所企稳，主力09合约收盘价计涨超1%，以结算价计跌略0.14%，收于2788元。
【重要资讯】
现货方面，周二国内纯碱市场行情暗淡，市场交投气氛清淡。期货盘面进一步下跌，期现商货源价格优势明显，多积极接单出货为主，近期河北、湖北地区浮法玻璃厂家多从交割库补货。下游需求疲软，终端用户拿货积极性不高，近期纯碱厂家新单接单情况不及前期，贸易商多灵活接单出货为主。
供应方面，上周纯碱行业负荷86.5%，周环比下降1.5个百分点。其中氨碱厂家平均开工92.6%，联碱厂家平均开工83.4%，天然碱厂平均开工66%。纯碱厂家周度产量在58万吨左右。
上周国内纯碱企业库存总量在42万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比减少2.6%，同比减少31.7%。国内纯碱厂家开工负荷下降，但下游接单不积极，纯碱厂家库存略降。
5月国内纯碱出口19.56万吨，进口0.64万吨。1-5月累计进口8.46万吨，同比增加6.32万吨。累计出口65.8万吨，同比增加26.78万吨。
【交易策略】
纯碱需求前景受到玻璃冷修预期扰动，带动行情回调，宜待行情进一步企稳。夏季检修季来临，纯碱供应端有减量预期，同时需求稳中有升。一是相关领域的生产均维持刚性，浮法玻璃复产产线与光伏玻璃新投产产线均保持增加态势；二是疫情冲击过后，轻碱需求有望进一步恢复；三是出口态势良好，净出口量处于历年同期较好水平，二季度净出口量有望高位运行。经过回调后纯碱价格有望延续震荡偏强态势，建议把握09合约低位买入套保机会。

尿素   【行情复盘】
周二尿素期货高开高走，主力09合约涨1.82%收于2737元/吨。
【重要资讯】
周二现货各地涨跌不一，主流区域厂家挺价心态下，价格似有企稳，市场情绪面稍有好转。供应方面，日均产量在17万吨附近，供给仍处于历史高位区间。农业需求方面，目前单季稻区域以及东北部分地区追肥进行中，玉米追肥高峰渐行渐近，降价后低端成交有好转；工业需求因价格较高，多刚需采购，复合肥开工率下降，人造板需求偏淡。以农需用肥时间点来看，加速下跌后不排除本周后期出现企稳行情。
【交易策略】
总体农业用肥季节性旺季，买涨不买跌影响成交，用肥节奏性较强；尿素生产企业库存低位，港口库存环比有所下降；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差几乎持平。出口政策不清晰，传6-7月有20万吨援助出口。夏储肥抛储开始影响库存，短期期货波动较大，生产企业建议等待平水机会卖保，规避政策风险。技术上，假突破后期价持续下跌，短线技术指标底背离有修复，进一步反弹观察成交是否跟上。目前基差已经回到300以内，年内基差高点在430附近，短期不宜过分看空。

豆粕   【行情复盘】
21日晚间豆粕2209合约止跌反弹，暂收于4139元/吨；美豆主力07合约止跌调整，收于1694.5，市场表现承压。
现货方面，国内豆粕报价下跌，南通4220 元/吨跌20，天津4280 元/吨跌40，日照4220 元/吨跌20，防城4240 元/跌20，湛江4240 元/吨跌20。广东6-7月提货报价M2209+120走弱30；江苏6月提货09+100持稳， 8月提货09+180元/吨持稳。
【重要资讯】
全美油籽加工商协会(NOPA)周三公布的数据显示，美国5月大豆压榨量略低于市场预估均值但仍创下历史同期纪录最高水平。NOPA会员5月共计压榨1.71077亿蒲式耳大豆，较4月的1.69788亿蒲式耳增加0.8%，较2021年5月的1.63521亿蒲式增加4.6%。5月压榨量创下NOPA会员历史同期最高压榨纪录，超越了2020年5月的前一纪录1.69584亿蒲式耳；
宏观氛围利空，美联储宣布加息75BP，并强调将会继续加息，符合市场预期；
【交易策略】
近期美豆大幅下跌的主要原因在于宏观原因的利空，且短期美豆主产区天气暂无炒作题材，多投资近情绪暂冷。此外国内油厂豆粕库存继续增加，国内供应宽松态势尽显，短期或将继续偏弱走势，但我们依旧认为回调幅度预计不大。目前巴西出口疲软态势显现，旧作供需主要矛盾会支撑美豆易涨难跌。后市来看，国内6-9月到港量减少，基本面供需逐步收紧。目前我国大豆到港量依旧是量少而价高，榨利还是负值。目前美豆作物生长相对较好，南美豆受干旱影响产量大幅低于预期，因而新作美豆更像是惊弓之鸟。即便是当前预期产量较好，只要出现降雨偏低的情况，美豆就容易拉涨。连粕预计继续4050-4300宽幅震荡为主。
操作策略不变，豆粕期价整体策略是逢低买入，等待回调至4050-4100附近，目标位前高4300-4500，但短期连粕依旧有走弱预期，可考虑逐步建仓。产业客户来说，如果有9月基差合同未点价的，及时在4050-4150逢低分批点价。

油脂   【行情复盘】
昨夜植物油期价有所反弹，主力P2209合约报收10136点，收涨164点或1.64%；Y2209合约报收10816点，收涨10点或0.09%。现货油脂市场：广东广州棕榈油价格有所调整，当地市场主流棕榈油报价14080元/吨-14180元/吨，较上一交易日上午盘面下跌240元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+3900-3950左右。广东豆油价格回调明显，当地市场主流豆油报价11910元/吨-11970元/吨，较上一交易日上午盘面下跌200元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+950-1000元左右。
【重要资讯】
6月21日，外电消息，船运调查机构Societe Generale de Surveillance（SGS）公布的数据显示，预计马来西亚6月1—20日棕榈油出口量为734231吨，较5月同期出口的838692吨减少12.46%。
6月21日消息，印尼贸易部官员表示，截至周一，根据国内市场义务（DMO）计划，印尼已签发867,682吨棕榈油制品出口许可。根据DMO，企业的出口配额与当地的销售数量挂钩。印尼贸易部官员表示，此外，政府已按照出口加速计划签发了535,998吨棕榈油制品许可，该计划分配的出口配额为116万吨。
【交易策略】
宏观情绪利空以及棕榈油有效供给量增加是施压近期油脂价格的核心因素。利空因素有以下几点：一是为应对通胀压力，美联储加速加息使得市场风险偏好快速下降，宏观系统性走弱，原油大幅下跌。二是印尼棕榈油出口数量恢复性增加，印尼降低棕榈油出口关税并将DMO出口配额提高至225万吨，同时计划通过出口加速计划发放116万吨出口许可，即出口商额外缴纳200美元出口费用可不参与国内销售项目获得出口许可。三是马棕库存预增，6月份节假日相对较少，叠加马棕处于增产周期，产量环比增幅明显，印尼恢复出口使得马棕出口数据承压，预估6-7月马棕库存低位回升。
截至6月20日，印尼已经已发放共计140.37万吨出口许可，与此相比，近年来印尼棕榈油月均出口量230万吨，印尼在执行出口加速计划后棕榈油出口量已呈恢复性增加，但仍未恢复至正常水平。国内棕榈库存仍处于极低的水平，即使买船数量增加，较低的库存也需要一段时间来进行修复。全球大豆及菜籽库存消费比仍处于低位，在新作增产预期兑现前供应格局仍显紧张，在宏观利空情绪释放后油脂仍有反弹的可能。短期关注月底美豆种植面积报告和美国中西部产区天气情况，近期部分咨询机构小幅下调美豆种植面积预估，IHS Markit预计，2022年美国大豆播种面积为8870万英亩，比美国农业部的播种意向数据低230万英亩。美豆新作初步生长条件尚可，但在油料供给偏紧的背景下市场对于产区天气容错率较低，天气题材仍具有不确定性，后续等待美豆产区天气进一步指引。
操作上已有空单继续持有，未入场者暂观望为主。

花生   【行情复盘】
期货市场：花生10合约周二小幅收涨，收涨58点或0.58%至10064元/吨。
现货市场：国内花生价格平稳运行。产区通货余量有限，多以种子米、成品米交易为主。近期贸易商出货意愿增加，但多数不愿让利出库，花生价格多以横盘调整为主。近期东北、河南南部降雨明显，尤其河南产区旱情有所缓解；东北产区整体涨势良好。东北产区308通货米报价4.75-4.80元/斤。河南白沙产区通货米报价4.50-4.70元/斤，大花生通货报价4.45-4.60元/斤，成交价格以质论价；山东产区报价通货米报价4.30-4.50元/斤。油厂到货量维持较低水平，鲁花通货米成交价格在8600-9000元/吨，部分好货成交价格在9100元/吨，鲁花工厂仅有莱阳开机，其余工厂已全部停机，暂时维持停机不停收状态。
【重要资讯】
根据卓创资讯监测数据，国内部分规模型批发市场上周到货量环比下滑19.89%，出货量环比增长23.43%。
周二压榨厂到货情况:据卓创资讯主力油厂整体到货量不多。主流价格变动不大。定陶鲁花2车。深州鲁花10车约300吨。正阳鲁花货量不多，日均百吨。新沂鲁花无货。新乡鲁花偶有到货。莱阳鲁花今日约12车。襄阳鲁花暂无。阜新鲁花、扶余鲁花到货量低位稳定。龙大到货13车。
据Mysteel调研显示，截止到6月17日国内花生油样本企业厂家花生库存统计78329吨，与上周相比减少5540吨。
据Mysteel调研显示，截止到6月17日国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计43300吨，与上周44800吨相比降低1500吨。
【交易策略】
花生期价高位近期明显回落，受到以下几点因素驱动：一是美联储加息加速，大宗商品价格承压，原油、油脂期价大幅回落，商品市场氛围偏空；二是益海季节性停收；三是部分产区迎来降雨，有利于缓解干旱。
旧季花生交易已步入尾声，压榨厂可到货数量较少，6月份是油料米集中停收阶段，压榨厂停收为正常的季节性行为。花生油价格近一个月大幅走强，花生粕价格高位震荡，压榨厂榨利高达1079元/吨，鲁花和地方性压榨厂仍在继续收购。目前基层余量已经见底，进口同比减幅明显，流通货源有限，花生现货价格支撑仍存。
期货对应新季花生，在旧季采销已接近尾声市场焦点将逐步转向新作种植面积及产区天气，今年花生种植面积减幅较大，据卓创数据，东北花生减种幅度预估1-2成，河南花生减种两成以上。产区天气方面，播种期和出苗期土壤墒情较差，产区有干旱现象。近日部分产区迎来有利降雨，但河南豫南、山东日照和临沂、河北和安徽部分区域仍偏干旱。期货操作方面：以逢低偏多思路对待。

菜系   【行情复盘】
期货市场：21日晚间菜粕主力09合约止跌反弹，暂收于3652 元/吨；菜油主力09合约继续偏弱，测试13000位置。
现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格下跌，南通3790 元/吨跌10，合肥3780 元/吨跌20，黄埔3770 元/吨跌40。菜油现货价格下跌，南通13870 元/吨跌260，成都13970 元/吨跌260。
【重要资讯】
宏观利空氛围较浓，美联储宣布加息75BP，并强调将会继续加息，符合市场预期，美豆连续承压下行。
6月16日消息，印尼贸易部官员表示，根据其国内市场义务（DMO）计划，印尼于周三晚签发602,142吨食用油出口许可。根据DMO，企业的出口配额与当地销量挂钩。印尼贸易部官员表示，另外，在出口加速计划下已签发219,782吨棕榈油出口许可。该计划共分配116万吨出口配额。
【交易策略】
临池豆粕库存增加较快，供应宽松状态尽显。美联储加息利空预期落地，但短期天气无明显炒作题材的情况下，宏观利空持续压制大宗商品。后期美豆预计要回归基本面走势，主要逻辑依旧是旧作偏紧及可能的天气炒作。我国油厂菜籽压榨开机率处于偏低水平，且菜籽库存偏低。加拿大菜籽库存同样处于历史低位，影响6-9月出口销售。俄乌两国菜籽出口的全球占比分别为 23%，目前俄乌两国出口依然受限。21/22 年度加拿大菜籽减产36%，9 月新作上市之前菜籽供应趋紧态势难改，基本面需求启动后将会向好，预计中期偏强走势，短期预计受豆粕带动走弱，中期目标位置前高4000上方。国内新菜籽大量上市，部分油厂用国产菜籽大榨，但量并不大，令菜粕短期承压。基差预计走弱，持有基差合同的投资者考虑及时逢低分批点价。短期可能仍随豆粕走弱。
菜油方面，宏观情绪利空以及棕榈油有效供给量增加是施压近期油脂价格的核心因素，原油大幅下跌也带动油脂走弱。菜油其自身基本面无明显变化，暂时不看转势，但需要关注临池棕榈方面。印尼政策朝向加速出口方向发展，印尼于周三晚签发602,142吨食用油出口许可，目前印尼国内棕榈油胀库，有加速出口需求。前期连续提示多单减持，规避棕榈油向下带动的风险。目前基差依旧维持高位，暂时观望为主，不建议期货盘面空单介入。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘震荡整理，跌幅0.17%；CBOT 玉米主力合约周二收跌4.23%，受美玉米产区天气良好的压力；
现货市场：周二玉米现货价格继续稳中略涨。锦州港集港2800-2820元/吨，较周一持平，广东蛇口新粮散船2880-2900元/吨，集装箱一级玉米报价2970-3000元/吨，较周一提价30元/吨；东北玉米价格表现坚挺，黑龙江深加工主流收购2620-2750元/吨，吉林深加工主流收购2600-2750元/吨，内蒙古主流收购2730-2800元/吨，辽宁主流收购2700-2800元/吨；华北深加工玉米价格个别走强，河南优质玉米报价依旧高达3000元/吨附近，山东收购价2950-3100元/吨，河南2900-3000元/吨，河北2850-2940元/吨。（中国汇易网）
【重要资讯】
（1）乌克兰海关称，截至6月17日，乌克兰2021/22年度（7月到次年6月）谷物出口量达到4779.4万吨，其中包括1864.6万吨小麦，2294万吨玉米，573.7万吨大麦以及16.15万吨黑麦。 6月1日到17日期间乌克兰出口了69.5万吨谷物，其中包括4.8万吨小麦，2.1万吨大麦，62.3万吨玉米。
（2）据中国海关数据显示：2022年5月国内玉米进口量208.0万吨，较2022年4月份221.0万吨减少13.0万吨，环比减5.9%；较2021年5月份315.5万吨减少107.5万吨，同比减34.1%。其中5月份进口均价为329.3美元/吨，环比增4.3美元/吨，同比增56.5美元/吨。
（3）市场点评：外盘市场来看，市场突出因素有限，期价预期延续高位震荡。旧作产量以及需求相对变化有限，新作北半球播种基本结束，种植面积相对影响进入尾声，最终表现并没有市场预期的那么悲观，同时转向下一关注点天气波动，整体市场表现为下方有支撑，上行动力不足，对期价继续维持高位区间判断。国内来看，阶段性利空有所释放，同时生猪价格有所好转所带来的养殖负反馈有所收敛，叠加外盘价格有支撑的表现，国内期价或也进入支撑区间，整体维持高位区间判断。
【交易策略】
玉米期价日内或跟随外盘小幅回落，但是相对支撑预期未变，操作方面建议观望或者关注低位做多机会。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力07合约夜盘震荡整理，涨幅0.16%；
现货市场：周二国内玉米淀粉现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3250元/吨，较周一持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3300元/吨，较周一持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3420元/吨，较周一持平；山东诸城玉米淀粉报价为3400元/吨，较周一持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：上周（6月9日-6月15日）全国玉米加工总量为58.43万吨，较前一周玉米用量增加1.21万吨；周度全国玉米淀粉产量为31.43万吨，较前一周产量增加0.94万吨。开机率为61.52%，较前一周上升1.84%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至6月15日，玉米淀粉企业淀粉库存总量110.9万吨，较前一周减少0.7万吨，降幅0.67%，月环比降幅3.23%；年同比增幅10.30%。
（3）市场点评：淀粉期价依然围绕成本与需求的博弈展开，淀粉需求端延续一般，继续依然构成其压力，不过成本端依然是淀粉期价方向的主导因子，短期玉米价格波动反复，淀粉期价或跟随玉米宽幅波动。
【交易策略】
淀粉主力合约逐步切换中，整体跟随玉米波动，短期或进入支撑区间，操作方面建议观望或者关注09合约低位做多机会。

生猪   周二，生猪远月期价冲高回落，近端受现货大涨提振持续偏强。截止收盘，近月07合约收盘于17435元/吨，环比涨0.81%，主力09合约收盘19725元/吨，环比跌0.18%。07基差（河南）-595元/吨，环比跌10元/吨，09基差（河南）-2885元/吨，环比涨175元/吨，79月间价差-2290元/吨，环比涨175元/吨。全国外三元生猪现货均价16.81元/公斤，环比涨015元/公斤，近期生猪现货价格重拾涨势，但仔猪价格止涨回落。
【重要资讯】
上周四6月16日四川德康农牧交割库，新增注册仓单50手。基本面重要数据，截至6月17日当周，卓创周度数据显示，第25周出栏体重122.11kg，周环比增0.24kg，猪肉库容率27.93%，周环上周增0.44%。交易体重稳中持续小幅反弹，屠宰量环比下降后冻肉库存持稳。博亚和讯数据显示，第25周猪粮比5.63：1，环比上周涨2%；自繁出栏利润-119元/头，周环比涨37元/头，同比涨230元/头；外购养殖利润85元/头，周环比涨38元/头，同比涨1530元/头；卓创本周7KG仔猪均价73.40元/kg，环比下跌2.37%，同比涨8.48%；二元母猪价格35.50元/kg，环比下跌0.84%，同比下跌50.16%。
【交易策略】
近期生猪现货价格重拾涨势，华北地区涨势强劲，尤其山东，河南等产能去化程度较高的地区价格表现显著强于西南。期价受宏观及商品系统性涨跌影响，波动较高。生猪基本面上，当前生猪现货价格虽然环比一季度明显上涨，但在整个动物蛋白的比价里，仍然处在低位，消费的性价比仍然很高。供给上6-7月份出栏量可能随着高温天气到来，阶段性有所反弹，但由于能繁母猪的产能高峰过去，生猪的绝对出栏量可能也不会高于4月份，供需基本面环比好转后有望进一步巩固行业信心，现货的季节性上涨对远月看涨预期形成正反馈，养殖户逐步扭亏为盈，带动行业惜售及压栏情绪增加。近端需要着重关注6月份随着天气转热，大猪是否还有有一波被动出栏压力。产业周期上极大概率已经见底，阶段性养殖户最艰难的时刻已经过去，不过本年度能繁母猪绝对保有量不低的情况下，可能也会限制猪价的上涨幅度。期价上，远期09合约受强预期支撑，猪价惯性上涨的月份出现大跌的可能性也不高，阶段性生猪基本面走后强化远期看涨预期。6-7月份需要关注现货对旺季惯性上涨预期的兑现力度，由于出栏成本环比上升，我们预计6-7月份生猪现货价格或将在16.5元/kg-17.5元/kg的育肥成本之上运行。因此，交易上，我们建议产业具备交割条件的参考基差逢高在07卖出套保，对于09 合约，在猪价惯性上涨的初始阶段，看涨预期较难证伪，可能短期仍然易涨难跌，只不过商品整体估值处在高位情况下，系统性回调的风险增加。
【风险点】
疫病导致存栏损失，新冠疫情导致消费不及预期，饲料成本大幅走低。

鸡蛋   【行情复盘】
周二，农产品指数跌幅扩大，鸡蛋指数小幅减仓下挫，鸡蛋现货价格止涨回落。截止收盘，近月鸡蛋07合约收于4483元/500公斤，环比上一交易日跌0.18%，主力09合约收盘于4665元/500公斤，环比上一交易日跌1.27%，79价差-182/500公斤，环比涨62元/500公斤；主产区鸡蛋均价为4.25元/斤，环比昨日跌0.01元/斤，主销区均价4.55元/斤，环比昨日持平，全国均价4.35元/斤，环比昨日跌0.01元/斤，蛋价阶段性止涨。淘汰鸡全国均5.92元/斤，环比昨日涨0.08元/斤。
【重要资讯】
1、周度卓创数据显示，截止6月17日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.42天，环比前一周降0.04天，同比升0.01天，流通环节库存1.02天，环比前一周持平，同比持平。淘汰鸡日龄平均502天，环比上周延续1天，环比上月延后3天；本周豆粕及玉米价格稳中反弹，蛋价高位回落后蛋鸡养殖利润持续走低，但目前仍保持盈利状态，本周全国平均养殖利润0.34元/斤，周环比跌0.05元/斤；本周代表销区销量7105吨，环比增0.25%，同比增4.7%。全国在产蛋鸡存栏量截止5月底约为11.78亿只，环比增0.42%，同比少0.85%，在产存栏量仍然同往年相比偏低。
2、行情点评：近期动物蛋白价格在猪价带动下集体走强，部分肉禽价格处在历史同期高位，边际上对蛋价形成拉动。鸡蛋自身由于终端消费低迷叠加饲料原料价格反弹，蛋鸡养殖利润被不断侵蚀。鸡蛋07期价受养殖成本及现货价格支撑表现较为抗跌，远月09期价被存栏回升预期压制，表现弱于近月。基本面上，当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，但基于2021年四季度补栏鸡苗数据，我们推测本年度6月份新增开产蛋鸡将继续大于淘汰量，在产存栏量同环比将保持回升态势。本周养殖利润环比继续回落，但大部分养殖户仍能保持盈利状态，近4周淘汰鸡鸡龄上升，显示淘鸡积极性仍然不高。综合来看，鸡蛋基本面在6月份可能逐步转为供强需弱，蔬菜等生鲜品供给迎来旺季或均对蛋价形成拖累，消费端梅雨季节临近或令蛋价步入季节性淡季。鸡蛋现货高价或难以长期维持，只不过鸡蛋期价虽然绝对估值偏高，但相对饲料板块估值偏低。操作上，近期整体养殖板块偏强的背景下，鸡蛋期价或有反弹，但预计高度可能也比较有限。
【交易策略】
单边转为观望。
【风险点】
豆粕玉米价格；疫情导致后期消费不及预期。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：夜盘沪胶窄幅整理，RU2209合约在12665-12730元之间波动，略涨0.20%。NR2208合约在11055-11125元之间波动，略涨0.32%。
【重要资讯】
上周中国全钢胎样本企业开工率为61.70%，环比+14.98%，同比-0.77%。“端午节”假期后多数企业开工逐步恢复，带动整体样本开工恢复性提升，但由于订单增量有限，成品库存高位，开工提升幅度受限。
【交易策略】
沪胶继续探底，市场信心有待恢复，供需面需要更多现实的利多题材支撑。上周美联储加息力度符合市场预期，短线利空压力释放。据乘联会统计，6月1-12日国内乘用车销量同比增长14%，环比增长35%，汽车消费回升势头明显。上周轮胎企业开工率小幅回升，但增幅有限，成品库存偏高继续抑制企业生产，轮胎终端消费有待提高。还有，国际原油价格下跌可能带动合成胶走低，对天胶造成压力。技术上观察沪胶二次探底是否完成。

白糖   【行情复盘】
期货市场：夜盘郑糖略反弹，SR209在5910-5935元之间波动，略涨0.25%。
【重要资讯】
海关总署公布数据显示，2022年5月我国进口食糖26万吨，同比增加7.69万吨，增幅42.0%。2022年1-5月累计进口食糖162.15万吨，同比增加1.35万吨，增幅0.84%。
【交易策略】
郑糖维持弱势调整，国际糖价走低带来压力。巴西燃料税提案获得通过，后期巴西甘蔗制糖比例或许有所增加。此外，印度、泰国下个年度食糖仍有增产预期。美联储加息落实，宏观面影响暂时减弱。国内5月进口糖26万吨，同比增加7.69万吨，已连续两个月增长。郑糖价格可能会向下测试5月份低点的支撑。

棉花、棉纱   【行情复盘】
6月21日，郑棉主力合约跌0.55%，报19065。棉纱主力合约跌1.43%，报25185。
【重要资讯】
国内棉花现货企业报价跌300左右。期货进入下跌趋势，现货市场悲观情绪加重，棉企销售压力及亏损增加。纺企更趋谨慎，点价位及挂单位大幅下调。棉纱亏损情况略好转。
USDA最新数据，本年度全美总产预期381.5万吨，较上月未见明显调整，同比增19.9%。播种面积6808.1万亩，收获面积6235.3万亩，弃耕率8.4%，均与上月数据持平。
棉花期货大跌，对棉纱销售影响很大，客户不敢接货，市场成交极清淡。价格周五以来持续下调，跌幅可达500-600元，前期成交出现个别毁约现象。纺企累库有所增加。
【交易策略】
棉花09合约短期走势偏弱，观望或轻仓做空为主。
期权方面，波动率维持低位，期权可做多波动率。

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约夜盘下跌0.4%，收于6800元/吨。
现货市场：现货观望气氛浓郁，买卖双方预期存在差异，成交偏刚需。目前多维持一口价模式，疲于跟随盘面调整针叶浆现货价格，阔叶浆现货市场价格偏弱运行，但业者亦低价惜售。南方松7100-7200元/吨，银星7200元/吨，月亮7200元/吨。
【重要资讯】
生活纸市场行情略显疲弱，后加工市场采购积极性偏差，市场刚需为主，实单量不甚理想。北方市场实单倾向于7700-7800元/吨，部分地区偏低100元/吨。广西地区雨水天气影响，木片供应依旧不足，成本盘整，纸企高价出货情况亦有所趋淡，少数略有松动。
双胶纸市场盘整为主。市场需求整体起色不大，加之原料成本维持偏高位，部分中小企业开工受限。规模纸厂稳盘观望为主，订单一般。经销商备货积极性不高，随行就市操作为主。
【交易策略】
俄针宣布7月针叶浆无供应量，1-5月白卡纸及白板纸出口增加1倍，缓解国内需求不足的压力，5月高出口量延续。国内部分港口库存小幅下降，现货价格近期无明显波动，也未跟随盘面走低，基差扩大，盘面贴水现货银星近400元，处于近两年高位。下游厂家开工率整体持稳，但利润仍较差，对纸浆按需采购，同时纸厂继续发布涨价函，由于终端需求改善不大，预计短期涨价落实仍有难度。5月中国针叶浆进口环比减少11万吨，阔叶浆连续三个月进口量持平，国外浆厂6月以来宣布对中国发货减量，7月俄针无量，因此三季度针叶浆到货还是难有改观。欧洲浆价维持高位，也影响浆厂对中国发货。
整体看，纸浆自身供需两端的博弈还未结束，短期走出趋势行情的难度较大，需求利空依然明显，特别是海外经济衰退的预期增强后，纸浆同样存在外需走弱风险，近期期现货分化，盘面受宏观利空影响跟大，从估值看纸浆在工业品中偏高，但6800以下的价格已贴水进口成本和现货价格较高，短期继续调整幅度或有限，在宏观情绪回暖的前提下，可继续尝试逢低做多，6700以下止损。

苹果   【行情复盘】
期货价格：主力10合约周二小幅上涨，收于8989元/吨，涨幅为1.15%。
现货价格：山东栖霞大柳家冷库富士80#以上客商货报价为4.3-4.7元/斤，与周一持平；山东蓬莱大辛店冷库富士80#以上客商货报价为4.3-4.8元/斤，较周一持平。
【重要资讯】
（1）产区库存情况：截至6月16日，全国冷库苹果库存量为198万吨，继续低于去年同期的341万吨，其中山东地区库存量为123万吨，去年同期为179万吨，陕西地区库存量为25万吨，去年同期为60万吨。当周库存消耗量为11.8万吨，环比继续下降，同比回落至同期低位。整体来看，产区出货速度缓慢，不过库存压力依然不大。
（2）市场点评：苹果10合约继续前期震荡区间，维持前期观点。当前市场影响因素由新果主导，尤其是套袋兑现情况，相对减产落地或支撑期价小幅回升，不过当前盘面已经反映大部分利多情绪，后续利多因素不足，或制约期价持续上行力度，短期期价呈现冲高回落走势，操作建议维持反弹做空或者逢高做空思路。整体市场来看，旧果市场虽然有低库存的支撑，但是消费淡季与时令水果的压力不容忽视，整体价格预期延续回落的波动，不过下行幅度也受到低库存的制约，市场整体变化超出预期的概率较小，其对苹果10合约的影响力度也比较有限；新果市场目前仍然以产量预期为重点，减产预期继续构成期价的支撑，不过套袋数据的落定或也制约期价的上行预期，期价很有可能随着套袋兑现出现阶段性回落。
【交易策略】
苹果10合约继续维持冲高回落预期，操作方面建议关注反弹做空机会。

重要事项:

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