国际宏观  【欧洲央行7月将开启加息周期】欧洲央行公布6月利率决议，维持三大关键利率不变。欧洲央行表示，自2022年7月1日起结束资产购买。经济预测方面，欧洲央行上调未来3年通胀预期，同时下调今明两年经济增速预期。通胀在一段时间内仍将处于高位，欧洲央行准备调整其所有工具，以确保价格稳定，欧洲央行调整货币政策的速度将取决于新数据以及对中期通胀发展的评估。据市场消息，欧洲央行计划在7月加息25BP，预计9月将再次加息，此后关键利率将逐步持续上升。欧洲央行行长拉加德表示，通胀风险主要偏向上行，渐进式加息开始是很好的做法；如果9月预测将2024年的通货膨胀率定为2.1%或更高，那么加息幅度将超过25BP。此次会议声明基本符合市场预期，欧洲央行将会渐进性的加息，欧元短暂上行；但是欧洲央行大幅激进加息概率下降，并且拉加德讲话亦偏中性，没有额外的鹰派预期出现。故市场出现卖事实现象，欧元短暂上行后出现明显的回落，美元指数则获益上行。基于欧洲通胀表现及预期、欧央行官员的政策观点，欧洲央行行长的表态，欧央行7月开启加息周期确定性强，2022年加息四次/125BP可能性大，关注焦点则是9月加息幅度，从拉加德讲话来看，欧洲央行9月不排除加息50BP可能；这对于欧元形成支撑，欧元短期回落不改变整体的走势，欧元后市仍有上涨空间。
【三大官方经济组织相继下调全球经济增速】继世界银行和经合组织相继下调全球经济增速预期后，国际货币基金组织（IMF）发言人表示，IMF预计下个月将进一步下调其对2022年全球经济增长的预期；这将是IMF今年第三次下调预期。2022年4月，IMF已经将其对2022年和2023年全球经济增长的预期下调近一个百分点，至3.6%。前一日经合组织发布《经济展望报告》，将2022年全球经济增长预期从4.5%调降到3%。能源危机、粮食危机以及供应链危机等因素影响下，全球经济陷入滞胀的可能性增加，全球经济增速下滑难以避免，2022年经济增速预期不排除进一步下调的可能。全球经济增速下滑预期不断升温，对于大宗商品而言则形成利空影响。
【其他资讯与分析】①加拿大央行行长麦克勒姆表示，经济能够应付加息并确实需要更高的利率，让CPI回落到2%的目标是“首要任务”，加息至3%以上的可能性增加，加息速度和幅度主要取决于通货膨胀。②联合国贸发会议发布《2022年世界投资报告》显示，2021年全球外国直接投资恢复到疫情前水平，达到近1.58万亿美元，较2020年增长64%，但这一趋势不太可能在2022年维持。联合国贸发会议预计2022年外国直接投资可能会呈下降趋势，最乐观的情况下能保持平稳。③美国上周初请失业金人数达到22.9万人，较前一周增加2.7万人，创2021年7月以来最大增幅。截至5月28日当周的续请失业金人数为130.6万人，较前一周基本持平。

海运   【市场情况】
6月9日，6-7万吨船型秦广线煤炭运价为38.1元/吨，较昨日上涨0.1元/吨；4-5万吨船型秦张线煤炭运价为28.7元/吨，较昨日上涨0.2元/吨。Capesize市场：西澳大利亚丹皮尔至中国青岛铁矿石运价为12.164美元/吨，较昨日下降0.7美元/吨，巴西图巴朗至中国青岛铁矿石运价为31.416美元/吨，较昨日下降0.724美元/吨；Panamax市场：印尼萨马林达至中国广州7万吨船型煤炭运价为13.02美元/吨，较昨日下跌0.11元/吨；巴西桑托斯至中国北方港口6.6万吨船型粮食运价为68.52美元/吨，较昨日下跌0.41元/吨；Supramax市场：菲律宾苏里高至中国日照5万吨船型镍矿运价为21.933美元/吨，较昨日下跌0.02美元/吨。
【重要资讯】
1、近日俄罗斯粮食协会主席表示2022/2023年度将收获1.2亿多吨粮食，其中包括8000万吨小麦，本年度俄罗斯粮食出口量达到5500万吨。虽然面临粮荒，西方国家依然维持对俄采取制裁措施，因此俄罗斯同样对西方国家采取粮食禁运或者少运的反制裁措施。在制裁压力下，俄罗斯正在扩展销售市场，首先面向友好国家。中国是最有前景的购买国之一，俄最近5年对华粮食出口增长近2倍，本年度有望进一步扩大出口贸易量。值得一提的是中国和俄罗斯自2016年起合作打造“新粮食陆路走廊”，构建俄罗斯西伯利亚粮食出口至中国最短、最经济的路线，最终粮食将运抵曹妃甸。这条路线采用的铁路运输，对远东海运粮食货盘增长相对有限，对中国国内南北航线海运货盘会有一定增加。
2、全国正在持续推进复工复产，陆上供应链得到较快恢复，但与正常水平依然有一定差距，尤其是上海。6月8日中国整车货运流量指数录得99.23，月环比下降1.8%，年同比下降16.1%；其中，上海整车货运流量指数录得50.4，月环比上升119.8%，年同比下降53.8%。上海港出口货量有明显增加，但是尚未恢复至去年同期水平。全面解封之后，上海又爆出多例社会面阳性病例，外省市对来沪车辆提升的封控等级，比如同为长三角的杭州市就在6月9日突然要求所有来沪人员必须采取7+7隔离措施，并且费用自理，这样就严重影响集卡司机来沪积极性，同时也会提升运营成本以及降低周转效率。6月整体欧美集运市场总体强预期弱现实的局面，市场受疫情影响明显，恢复程度明显不及预期。本周，班轮公司加强对上海→美西航线停航力度，31条预配航线中停航16条，加靠1条，停航率达到50%；上海→欧洲航线停航力度较为温和，12条预配航线停航2条。未来两周停航力度稍有放缓，但会根据实际恢复情况再做调整。

股指   【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市大幅下挫，标普500指数收跌2.38%。欧洲市场也全面走弱。A50指数则下跌0.90%。美元指数大幅走升，人民币汇率宽幅震荡。外盘整体走弱的情况，对国内市场影响偏空。
【重要资讯】消息面上看。美国上周首申失业金人数增加2.7万至22.9万，创2021年7月来最大增幅。欧央行宣布将于7月1日结束债券净购买，强化7月加息25BP的立场，并暗示三季度可能加速加息。欧央行进入紧缩路径后，经济增长担忧拖累隔夜美股重挫。国内方面，决策层继续强调坚持新冠疫情动态清零政策，高效做好统筹疫情防控和经济社会发展工作。证监会否认重启蚂蚁集团IPO后，阿里巴巴等中概股大幅回落。总体上看，消息面影响略偏空，今日重点关注即将公布的5月通胀数据，预计PPI涨幅继续放缓，但CPI或维持高位甚至小幅加速。中长期来看，疫情后经济改善的情况仍是影响市场的主因，基本面预期对市场支持有待加强，继续关注政策支持力度和房地产表现，以及海外风险。
【交易策略】技术面上看，上证指数小幅调整，主要技术多数走弱，暂视作指数回踩3250点下行压力线，继续关注该位置得失，以及3285点前期平台顶部附近压力，市场或转向震荡，短线支撑仍位于3200点附近，主要支撑则在2855点。中期来看，趋势依然偏弱，等待横向突破中期下行压力，形成新的中期底部，中期压力仍在3731点前高。长线来看，暂认为仍是大三角型下的上行趋势，2800点和4300点附近分别是长线支撑和压力。

国债   【行情复盘】
昨日国债期货小幅反弹走高，其中10年期主力上涨0.10%；5年期主力上涨0.10%，2年期主上涨0.04%。现券市场国债活跃券收益率普遍下行。
【重要资讯】
基本面上，昨日海关总署公布外贸数据好于市场预期，其中中国5月出口（以美元计）同比增16.9%，预期增7.3%，前值增3.9%；进口增4.1%，预期增0.6%，前值持平；贸易顺差787.6亿美元，预期601.8亿美元，前值511.2亿美元。政策方面，本周国务院常务会议强调，经济下行压力依然突出，各地要切实负起保一方民生福祉责任，确保二季度经济合理增长，稳住经济大盘。聚焦保市场主体、稳岗保就业强化政策支持。确保夏粮颗粒归仓和夏种顺利开展，保障煤炭电力稳定供应，支撑物价稳定。对稳经济一揽子措施，地方尚未出台配套政策的、部门尚未出台实施细则的，要尽快推出。海外方面，近期美元指数与美债收益率短暂回落后再次走高，美元指数重回102.5上方，10年期美债收益率重回3%上方，中美10年期国债利差倒挂情况再次扩大，也对我国债市形成制约。公开市场，央行周四开展100亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，公开市场实现完全对冲，目前货币市场资金利率仍严重低于政策性金融工具利率，货币市场资金面保持宽松。一级市场，进出口行3个月、3年、5年、10年期金融债中标利率分别为1.3056%、2.57%、2.7965%、3.083%，全场倍数分别为3.36、3.4、3.73、3.54，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
昨日金融市场风险偏好有所回落，虽然公布的外贸数据好于市场预期，但并未对国债行情形成较大影响。从中期来看，经济修复、政府债券发行、国内外利差倒挂加深等因素继续制约近期国债市场表现。但经济的修复仍一定的时间周期，政策宽松有利于收益率水平保持低位，我们维持对于国债牛市尾端的基本判断。操作上，建议交易性资金逢低买入，配置型资金继续耐心持仓。

股票期权  【行情复盘】
6月9日，沪深300指数跌1.05%，报4175.67。上证50指数跌0.38%，报2868.42。
【重要资讯】
国务院总理李克强6月8日主持召开国务院常务会议，听取稳增长稳市场主体保就业专项督查情况汇报，要求打通堵点、完善配套，充分发挥政策效应；部署进一步稳外贸稳外资举措，提升对外开放水平。
Wind数据显示,北向资金全天净流入超35亿元。其中,沪股通资金净流入30.25亿元,深股通资金净流入5.55亿元。
6月9日，人民币兑美元中间价报6.6811，调贬177个基点。前一交易日中间价报6.6634，在岸人民币16:30收盘价报6.6830，23:30夜盘收报6.6850。
【交易策略】
股指短线上涨，波动率有所回升，波动率后期有望维持震荡的走势，中期以做空波动率策略为主，或者卖出远月虚值认沽期权。
推荐策略：
300ETF期权：卖出6月认沽期权3.6。
股指期权：卖出6月3600认沽期权。
上证50ETF期权：卖出6月2.5认沽期权。

商品期权  【行情复盘】
昨日夜盘国内商品期权各标的走势多数收跌。期权市场方面，商品期权成交量有所回落。目前棕榈油、铁矿、PTA等认沽合约成交最为活跃。而甲醇、PVC、橡胶、棉花等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，PTA、棕榈油、豆粕、菜粕、铁矿等处于高位。橡胶、白糖、甲醇、PVC等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，目前各个品种期权隐波有所回落。
【重要资讯】
宏观市场方面，投资者担心美国经济增长放缓。世行和经合组织相继下调全球经济增长预测。IMF警告美国通胀可能长期高于美联储目标，存在通胀预期脱锚的风险。市场等待周五的CPI通胀数据。美国上周初请失业救济人数创近5个月新高。欧央行维持利率不变，将从7月开始加息并停止净资产购买计划。国内方面。在疫情影响下，当前经济下行压力仍较大，稳增长仍是今年经济重要内容。央行和银保监会发通知，调整差别化住房信贷政策，超市场预期。国常会表示进一步部署一揽子措施，实施6方面33项措施，维稳宏观经济大盘。国内货币政策与财政政策双向发力。
【交易策略】
总的来说，国内政策对冲力度大幅提升，关注后续政策落地及需求兑现情况。海外方面，美联储大幅加息将为今年晚些时候提供政策灵活性。6 月和 7月各加息 50BP 已经基本成为确定事件。此外，油价仍维持高位运行，通胀压力仍不容小觑。9月加息预期存在不确定性。 商品市场走势分化，波动率水平总体继续回落。操作上，方向性交易利用价差方式参与区间行情。但随着国内疫情好转，对受需求压制的品种，或可采取更为积极主动的策略。短线关注日内和日间的Gamma机会。具体品种来看，参与波段趋势性行情的投资者，可关注原油、豆粕、棕榈油等高位区间震荡的品种。参与波动率交易投资者，短线可把握日间、日内Gamma机会，可关注原油、棕榈油、铁矿、PTA等高波动的期权品种。最后，对于单边期货持仓的投资者建议利用期权保险策略做好风险管理，同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。

贵金属 【行情复盘】
欧洲央行将会渐进性的加息，欧元短暂上行；但是欧洲央行大幅激进加息概率下降，并且拉加德讲话亦偏中性，没有额外的鹰派预期出现。故市场出现卖事实现象，欧元短暂上行后出现明显的回落，美元指数则获益上行，对贵金属形成冲击；市场高度关注周五将公布的美国CPI数据。昨日，现货黄金整体在1839-1856美元/盎司区间震荡运行，小跌0.28%；现货白银表现弱于黄金，整体在21.53-22.15美元/盎司区间震荡运行，跌幅为1.62%。近期，美联储货币政策加速收紧预期逐步被市场所计价，欧洲央行7月开启加息周期确定性强，欧元走强亦利空美元指数，美元指数走弱和美债收益率高位回落，对贵金属形成利多影响；而经济衰退担忧和地缘政治局势依然紧张依然利好避险贵金属。沪金沪银方面，沪金沪金夜盘走弱，沪金跌0.15%至399.08元/克，沪银跌1.29%至4732元/千克。
【重要资讯】
①欧洲央行表示，自2022年7月1日起结束资产购买。经济预测方面，欧洲央行上调未来3年通胀预期，同时下调今明两年经济增速预期。将2022和2023年GDP增长率分别下降至2.8%、2.1%；预计2022年通胀率为6.8%，2023和2024年将降至3.5%、2.1%。通胀在一段时间内仍将处于高位，欧洲央行准备调整其所有工具，以确保价格稳定。②继世界银行和经合组织相继下调全球经济增速预期后，国际货币基金组织（IMF）发言人表示，IMF预计下个月将进一步下调其对2022年全球经济增长的预期；这将是IMF今年第三次下调预期。2022年4月，IMF已经将其对2022年和2023年全球经济增长的预期下调近一个百分点，至3.6%。③截至5月24日至5月31日当周，黄金投机性净多头减少11224手至172589手合约，表明投资者看多黄金的意愿降温；投机者持有的白银投机性净减少106手至13997手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向和局势向好利空贵金属，反之则形成利多影响。政策收紧预期短期对贵金属形成利空影响，当前基本被市场所计价；地缘政治短期没有出现实质性缓解，流动性依然泛滥，高通胀虽见顶但是仍维持在高位；叠加美元指数和美债收益率高位回落影响下，贵金属企稳上升。国内贵金属表现需要关注人民币汇率走势。
前期，美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属承压，1800美元/盎司依然为核心支撑；随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，地缘局势无实质性向好和资产配置需求等因素影响，黄金企稳再度回归上涨行情，上方继续关注1900和2000美元/盎司关口。沪金下方支撑位为387-390元/克区间，上方继续关注420元/克关口。白银因为经济弱势表现偏弱，上方关注24美元/盎司位置（5000元/千克）和26美元/盎司位置（5300元/千克），下方核心支撑20-20.43美元/盎司。美联储再度释放更加鹰派信号（美元指数和美债收益率上涨），贵金属仍有再度走弱的短期可能；然而贵金属因政策调整预期和恐慌回落则是买入时机，建议维持逢低配置的中长线操作。
黄金期权方面，建议卖出虚值看跌期权获得期权费，卖出AU2208P388合约。

铜 【行情复盘】
夜盘沪铜偏弱震荡，主力合约CU2207跌0.34%，收72580元/吨，LME铜3个月报9586美元/吨。
【重要资讯】
1、据中国海关总署，5月中国进口铜矿砂及其精矿218.9万吨，创下单月进口历史新高，环比增长16.2%，同比增长12.6%，1-5月累计同比增长6.1%。5月中国进口未锻轧铜及铜材46.5万吨，环比基本持平，同比增长4.4%，1-5月累计同比增长1.6%。
2、6月8日，全球最大的铜生产商智利国有企业Codelco表示，在本周早些时候有关部门宣布该地区进入环境紧急状态后，该公司停止了 Ventanas 冶炼厂和精炼厂的运营进行维护。
3、6月9日国内市场电解铜现货库存8.89万吨，较2日增1.42万吨，较6日增1.08万吨；其中上海库存6.24万吨，较2日增0.96万吨，较6日增0.80万吨；广东库存1.62万吨较2日增0.15万吨，较6日增0.18万吨；江苏库存0.78万吨较2日增0.31万吨，较6日增0.02万吨。
【交易策略】
近期宏观面多空交织，一方面是在美联储缩表落地、6月FOMC会议临近的紧缩忧虑，另一方面是国内复工复产的乐观预期，沪铜回归宽幅震荡的行情。从基本面来看，铜市支撑仍强。从国内来看，前期最大的利空因素-本土疫情已经全面好转，上海全面启动复工复产，加之国家稳增长政策持续加码，相信在未来基建赶工期，前期被抑制的需求将逐步兑现。目前长三角地区铜加工企业开工率反弹至3月中旬的水平，终端订单也逐步回暖。从库存端来看，近期全球显性库存在低位进一步去库，LME库存近期大幅减少至12万吨以下，国内社库也持续回落，低库存支撑逻辑仍强。预计短中期铜市存在反弹基础，期货可以多单继续持有，注意短线压力位73500，期权卖出波动率策略。

锌 【行情复盘】
夜盘沪锌大幅回落，主力合约ZN2207跌1.17%，收于26170元/吨，LME锌3个月报3769美元/吨
【重要资讯】
1、2022年5月SMM中国精炼锌产量为51.52万吨，符合此前预期，环比增加1.97万吨或环比增加3.97%，同比增加4.16%。2022年1~5月精炼锌累计产量为248.3万吨，累计同比去年同期减少1.09%。
2、上海航运交易所指出，自6月1日起上海海运、空运口岸货量持续回升，已基本恢复至正常水准的90％以上，同时上海出口货柜运价指数连涨3周。
3、截至当地时间2022年6月7日16点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价79欧元/兆瓦时，较上一个交易日持平。
【操作建议】
随着地缘政治冲突再度加剧，欧盟对俄的石油制裁方案正式落地，能源价格再度上涨，锌价风险溢价仍存。国内来看，前期最大的利空因素-本土疫情已经全面好转，上海进入全面复工阶段，加之国务院常务会议进一步部署稳经济一揽子措施，前期被抑制的需求将逐步兑现。而供应端来看，矿端紧缺仍然不变，加工费延续下跌趋势，负反馈至冶炼企业出现减产停产，预计供应紧缺将在短中期内维持。在宏观风险溢价再次升温，以及国内未来基建赶工期的提振下，锌价短中期料维持震荡上行的走势，期货多单继续持有，注意前期压力位27500，期权可卖出虚值看跌期权赚取期权费。

铅 【行情复盘】
铅价反弹，沪铅Pb2207收于15035元/吨，跌1.25%。上海市场1#铅报15050-15150元/吨，均价15100元/吨，较前一交易日上涨0元/吨。
【重要资讯】
据SMM调研，截止6月6日，SMM五地铅锭库存总量至8.74万吨，较上周五（6月2日）环比下降2600吨；较周一（5月30日）下降1100吨。据调研，端午假期期间，下游铅蓄电池企业普遍放假，节后铅消费亦是表现低迷。部分交割品牌交仓或提上日程，继续关注后续铅锭库存变化。
内蒙古某电解铅冶炼厂本周按计划进入停产检修，预计将持续一个月左右，涉及年产能约10万吨。
据调研结果显示，6月份铅精矿加工费持稳为主。当前加工费已处于低位，暂无太大下调空间，短期内无较大波动。进口方面沪伦比值走低，影响了国内对于进口矿的采购，预计短时期内仍以采购国产矿为主。
【操作建议】
欧洲央行宣布将加息，但买消息卖事实，美元相对偏强，需求忧虑有所升温，有色承压调整。随着上海6月发布疫情解封政策，上海地区仓单提货已恢复正常。再生精铅方面，冶炼厂再生精铅（含税）对网均价贴水100-150元/吨左右出厂。部分中大型再生精铅冶炼厂提前放假检修，货源不多。铅蓄电池处于消费淡季，下游电池厂采购需求不足，市场静待消费恢复提振。从季节性规律及疫情因素考虑，6月需求均将改善。库存方面，LME库存维持低位，五地铅锭库存回升至10万吨附近后连续两周有所去库。当前需求暂未有好转迹象，但成本支撑仍在，铅支撑位14800-14900上方仍存反弹波动机会，短线15200以内整理，若企稳则进一步开拓上行空间。

铝 【行情复盘】
昨日沪铝主力合约AL2207高开高走，全天震荡偏强，报收于20845元/吨，环比上涨0.43%。夜盘有色集体回调；隔夜伦铝震荡下跌。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌10元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨20元/吨，A00铝锭现货平均升贴水缩小到-70元/吨。
【重要资讯】
上游方面，SMM数据显示，2022年5月（31天）中国冶金级氧化铝695.5万吨，冶金级日均产量22.44万吨，环比增加12.16%，同比增长12.02%。供给方面，SMM数据显示，2022年5月（31天）中国电解铝产量343.5万吨，同比增加3.6%，日均产量环比增长800吨至11.08万吨，环比增幅放缓，同比增长0.39万吨。库存方面，6月6日，SMM统计国内电解铝社会库存87.4万吨，较上周四库存下降0.8万吨。铝棒库存较上周四增加1.79万吨至14.5万吨。6月6日，SMM统计国内电解铝上周出库18.81万吨，环比增长3.12万吨。下游方面，乘车联会：初步统计5月全国乘用车市场零售135.4万辆，同比下降17%。SMM统计国内铝加工龙头企业周度开工率环比增长4.6个百分点至66.3%。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力多头减仓较多，目前国内供给端一季度复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，目前疫情影响下鼓励复工逐渐增多，市场情绪也有所企稳，但消费真正复苏还需时间。库存方面，社会库存持续下降对铝价形成一定支撑。目前沪铝盘面有所调整，建议短线多单可以适量减持，中长期以及企业保值客户维持逢低分批建多的操作思路。需关注突发事件后续影响以及疫情的最新发展。07合约上方压力位22000，下方支撑位19000。

锡 【行情复盘】
周四沪锡低开高走，主力2207合约收于26390元/吨，上涨3.36%。现货主流出货在260500-264500元/吨区间，均价在262500元/吨，环比上涨6000元/吨。隔夜美元指数震荡上行，沪锡低开高走。
【重要资讯】
1、江西某铜厂新投年产能1万吨的锡工厂，已于5月底正式投产，预计6月锡产量在500吨，主要冶炼的原料就是废锡
2、5月31日，工信部等四部门：鼓励各地出台更多新能源汽车下乡支持政策，改善新能源汽车使用环境，推动农村充换电基础设施建设。
3、印尼贸易部6月8日公布的数据显示，印尼5月精炼锡出口量为5,283.46吨，较上月下滑42.8%。数据显示，5月精炼锡出口量较去年同期下滑1.42%
4、6月9日，海关总署：前5个月我国进出口同比增长8.3%，其中5月同比增长9.6%，出口单项同比增长15.3%。
【交易策略】
期现货情绪仍在修复中，美联储6月开始缩表，对企业消费或有影响。供给方面，目前国内锡冶炼厂开工率因现货波动，锡精矿加工费维持高位。4月精炼锡进口量放量，目前进口窗口已经关闭。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，5月末政府密集出台刺激消费政策。锡焊料企业出口订单减少，且国内淡季效应显现，锡焊料企业5月开工率环比下滑9.77%，下降幅度超市场预期。疫情好转企业复工复产加快，且锡价回落，需求仍然偏弱但边际改善。库存方面，交易所库存仍在低位，但smm调研社会库存，上周累库1267吨，至4072吨。整体需求偏弱，供给端过剩，短期复工情绪波动较大，锡价进入探底磨底阶段；复工复产下内需不宜过于悲观，北京上海疫情反复，或有扰动，反套可以继续持有，单边25万支撑有效，25-28万区间背靠下沿短多操作。

镍 【行情复盘】
镍价2207收于214920，跌2.43%。LME镍价连续调整，美元指数震荡反复，需求忧虑未消。
【重要资讯】
1、近日，市场消息青山集团将于印尼投建5万吨电解镍项目。据SMM了解，该项目目前已立项，生产镍板的原料为青山自产的高冰镍。项目具体投产时间尚未确定。
2、截止2022年5月31日，Mysteel调研印尼镍铁冶炼项目样本37个，其中涉及的BF/EF/RKEF投产条数合计165条，5月新增投产镍铁产线合计8条。5月印尼镍生铁金属产量9.62万吨，环比增加7.46%，同比增加25.26%。
3、2022年6月印尼镍矿内贸基价环比下跌10.08%。
【交易策略】
伦镍回调显著，小幅降库，现货贴水震荡波动。国内期价调整，但脱离低位。镍进口盈利，镍板流入关内数量可能有2000-3000吨，镍现货需求清淡。镍期货库存波动，盘面波动反复，现货需求暂未有太大改善。目前复工复产修复预期叠加镍低库存，以及美元指数走弱及汇率变化令镍走势震荡。现货进口窗口打开状态，但镍低库存格局延续仍易带来月间差波动。主力合约2207短线震荡，镍价回到22万以内，外盘偏弱，国内反弹上方压力较强，重心渐低，短线关注212000附近支撑。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力合约2207收于18670，跌0.16%。不锈钢期货整理。
【重要资讯】无锡市场价格波动反复。6月9日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦19800，平；太钢天管19650，平；甬金四尺19400，平；北港新材料19200，平；德龙19200，平；宏旺19200，平。 316L冷轧2.0mm价格：太钢30500，平；张浦30500，平。2022年6月9日，全国主流市场不锈钢社会库存总量90.52万吨，周环比上升0.53%，年同比上升16.40%。其中冷轧不锈钢库存总量51.15万吨，周环比下降5.45%，年同比上升16.33%，热轧不锈钢库存总量39.37万吨，周环比上升9.54%，年同比上升16.50%。本周200系及300系资源呈去库态势，节后补库需求稍有体现，现货价格上涨时，商家出货积极，但成交多集中于低价资源，并伴随让利；400系资源周内到货量较多，叠加行情走弱影响，市场出货不佳，垒库较为明显。300系方面，不锈钢库存总量51.45万吨，周环比下降2.20%，年同比上升31.79%。本周300系资源整体呈现去库态势，但去库速度较上周有所放缓，其中冷轧资源去库明显，主要为无锡市场及佛山市场，热轧资源则有一定到货，主要为无锡市场。其中热轧资源增加因市场需求暂无明显起色，钢厂资源批量到货，本周有一定增量。冷轧资源去库由于钢厂现货价格走低，库存消化明显，且部分市场主要以出货为主，成交多有暗跌。不锈钢仓单19981，降548。
【交易策略】不锈钢现货价格波动，300系库存虽然降库但仍处于相对高位，成本支撑支撑力度走弱，节后需求待释放。不锈钢2207合约波动空间或在17500-19000之间。基差波动。后续关注需求实际改善和物流变化。节后预期复工复产带来的提振存在反弹可能，短线震荡反复，关注19000收复意愿，上档主要压力位在19400附近。共振调整时，不锈钢强于镍。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘下跌0.44%，收于4772元/吨。
现货市场：北京地区开盘价格高位下调10-20，但是盘中成交不佳，随后继续下跌10-20，累降20-30，目前河钢敬业4680-4700、鑫达4670，终端表现很差。上海地区价格较昨日基本持平，中天4750-4770、永钢4780-4800、二三线4640-4730，商家反馈成交还是偏差。全国建材日成交13万吨。
【重要资讯】
2022年5月，中国小松挖掘机开工小时数为104小时，环比提高1.9%，同比下降17.1%。小松挖掘机开工小时数连续3个月保持在100小时以上，连续两个月环比上升。
据Mysteel调研，6月1日-8日，上海24家建材贸易商日均成交1万吨，较去年同期下降57.45%。本次调研下游项目共计305个，目前项目复工率44.92%，92.86%的项目预计在6月下旬以后恢复正常施工节奏。
【交易策略】
钢材现货市场依然不温不火，盘面走高对其提振有限，需求改善不大，成交维持低位。
目前国内疫情形势已明显好转，但局部地区仍有反复，房地产销售、资金问题依然存在，环比略回升但同比仍较低。6月开始螺纹需求逐步受季节性影响，考虑今年疫情结束后需求会出现回补，因此需求后续环比表现或好于去年；产量方面，近期利润有改善，本周高炉产量明显增加，但电炉利润一般因此继续增产空间有限。当前市场回到预期改善而现货偏弱的阶段，疫情发展作为中期重要的分界点，在政策由防疫逐步回到稳经济之后，政策落地速度有望加快，下游部分行业也将环比好转，5月的数据显示建筑业新订单环比回升，业务活动预期小幅改善，表明此轮疫情冲击见底，但短期我们认为钢材需求仍较为疲软。
整体看，后期疫情若未出现明显反复，螺纹中期也逐步见底，但目前现实压力较大，受减产消息影响近期盘面偏强，从基差和成本看估值已偏高，卖保及期现正套可逢高入场；单边操作建议关注4600支撑，上方压力抬升至4900元，回调可逢低买入。

热卷   【行情复盘】期货市场:夜盘热卷震荡运行，热卷10合约收盘价4854元/吨，跌0.33%。现货市场：多地热卷现货价格变动不大，上海地区4.75mm热卷价格涨10至4880元/吨。
【重要资讯】1、乘联会数据显示，2022年5月乘用车市场零售达到135.4万辆，同比下降16.9%，环比增长29.7%，5月零售环比增速处于近6年同期历史最高值。1-5月累计零售731.5万辆，同比下降12.8%，同比减少107万辆。
2、据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2022年5月销售各类挖掘机20624台，同比下降24.2%；其中国内12179台，同比下降44.8%；出口8445台，同比增长63.9%。
3、5月中国出口钢材775.9万吨，较上月增加278.2万吨，同比增长47.2%；1-5月累计出口钢材2591.5万吨，同比下降16.2%。
4、6月9日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量328.84万吨，环比回升13.8万吨，钢厂库存90.74万吨，环比下降2.51万吨，社会库存263.13万吨，环比增加9.21万吨，总库存353.87万吨，环比增加6.7万吨，热卷表观需求量322.14万吨，环比增加8.57万吨。
5、Mysteel公布的热卷产量库存数据显示，热卷供需好转，部分钢厂检修结束叠加生产利润好转，热卷产量回升；厂库向社库转移，总库存继续回升；下游生产好转，热卷表需继续回升。
【交易策略】近期热卷企稳回升后进入震荡走势，随着疫情影响减弱，下游行业生产环比回升，叠加各项宏观刺激政策的出台，市场预期有所好转，但PMI显示制造业景气度虽有回升，但整体仍处于荣枯线下方，因此后期盘面能否持续走强仍需关注真实需求的释放情况，短期在强预期支撑下热卷或将震荡偏强运行，从盘面来看上方压力5000元/吨，下方支撑4700元/吨。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿维持盘整，主力合约下跌0.97%收于921.5。
现货市场：昨日间铁矿现货市场稳中有降，低品矿走势更为坚挺。截止6月9日，青岛港PB粉现货价格报997元/吨，日环比下跌3元/吨，卡粉报1180元/吨，日环比下跌1元/吨，杨迪粉报976元/吨，日环比持平。
【基本面及重要资讯】
5月30日至6月5日，澳矿发运量环比下降536万吨至1350.5万吨，发运至我的量环比下降196.6万吨至1220.6万吨。巴西矿发运量环比增加136.5万吨至727.2万吨，发运至我国的量环比增加99.3万吨至439.1万吨。
安徽省印发方案，力争到2025年铁精粉产能达到1300万吨/年。
5月财新服务业PMI为41.4，前值为36.2,5月财新中国综合PMI为42.2，高于4月5个百分点。
2022年5月下旬重点钢企粗钢日产231.93万吨，环比增长0.88%，钢厂库存量1794.24万吨，旬度环比下降203.5万吨，下降10.19%。
唐山要求年底之前全面关停1000立方米以下的高炉，100吨以下的转炉。
2022年5月河北钢铁行业PMI环比下降0.6%，终值43.4%。根据Mysteel调研，山东地区钢厂表示方案明确要求2022年粗钢全年产量不超过7650万吨。
4月Mysteel新口径433家国内矿企累计生产铁精粉2419.9万吨，环比增加29.6万吨，增幅1.2%，1-4月累计产量9257.9万吨。
东南亚钢铁协会表示，至2026年东南亚粗钢产量可能会增加9080万吨，增长近1.3倍。2020年东南亚地区粗钢产量为7180万吨/年，若所有项目能如期完成，到2026年该地区粗钢总产量预计将增至1.626亿吨/年。
欧洲钢铁协会称，由于能源价格飙升，供应链持续中断以及地缘政治冲突影响，欧洲钢材消费量今年预计同比收缩近2%。
根据Mysteel不完全统计，2022年5月河北省共批复铁矿石相关项目11个。其中有5个矿山开发项目备案（变更），2个铁矿石技改项目节能审查，2个铁矿矿山投资项目核准。
伊朗政府宣布下调部分钢材，铁矿石等产品出口关税。其中伊朗铁精粉关税由14%降至5%，球团关税由8%降至2%。
2022年4月全球粗钢产量同比下降5.1%至1.627亿吨。中国产量同比下降5.2%至9280万吨，印度产量同比增加6.2%至1010万吨，日本产量同比下降4.4%至750万吨。
世界银行将2022年全球经济增长预期下调了近1/3至2.9%，较1月份预测下降1.2个百分点.
澳洲央行宣布将指标利率从0.35%上调至0.85%，预估为0/6%。
印度出口关税上调后，由于印度国内钢厂需求低迷，印度成材价格下降库存增加，奥利萨邦铁矿价格在拍卖中暴跌近20%，印度最大的矿业公司NMDC在两周多时间内降价近25%。
“十三五”期间我国铁矿石新增资源量8.55亿吨，比“十二五”期间同比大幅下降93.56%。联合国将2022年全球GDP增长预期从4%下调至3.1%。预计2022年全球通胀率将增至6.7%，是2010-2020年期间平均通胀率2.9%的两倍。
根据世界钢铁协会最新预测报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.7%之后，在2022年将继续增加0.4%，达到18.402亿吨。2023年继续增长2.2%至18.814亿吨。
4月我国出口钢材497.7万吨，环比增加0.6%，同比下降37.58%，1-4月累计出口1815.6万吨，同比下降29.2%，降幅较3月进一步扩大。

铁矿主力合约近期出现高位滞涨迹象，技术走势上看临近前高，短期承压。本周成材表需再度回落，成材库存压力再度增加，复工后终端需求回补的速度不及预期。钢厂利润无明显改善，制约铁矿短期价格上行空间。但铁矿自身供需基本面近期持续走强，上周日均铁水产量和疏港量均环比继续提升，港口库存进一步去化，本周五大钢种产量再度回升。但近期铁水产量涨幅逐步收窄，开始出现阶段性见顶迹象，预计240-242万吨的日均铁水产量将成为6月乃至全年的高点，铁矿实际需求后续进一步提升空间不大。6月矿山有冲财报预期，主流矿发运节奏将进一步加快，按前期发运时间计算6月到港压力将增加。铁矿供需结构将逐步趋于宽松，基本面对铁矿价格的上行驱动将逐步减弱。后续关注钢厂利润改善对铁矿价格的上行驱动，当前钢厂利润空间仍较低，制约铁矿短期上行空间。但中期来看，铁元素未来总需求的回补预期和当前近远月合约的高基差已使得盘面具备了一定的买保条件。
【交易策略】
铁矿基本面的改善或将暂告一段落，后续价格的上行驱动有望来自钢厂利润水平的回升。中期来看，铁元素未来总需求的回补预期和当前铁矿远月合约的高基差已使得盘面具备了一定的买保条件。

锰硅   【行情复盘】
期货市场：昨日锰硅盘面冲高回落收长上影线，主力合约上涨0.65%收于8658。
现货市场：锰硅现货市场价格经过前期的持续下降后，近期开始出现止跌企稳迹象。截止6月9日，内蒙主产区锰硅价格报8200元/吨，贵州主产区价格报8150元/吨，广西主产区报8150元/吨，日环比持平。
【重要资讯】
内蒙古计划到2025年全区80%以上的钢铁产能完成超低排放改造，全区单位地区生产总值能耗比2020年下降15%，能源消费总量得到合理控制，到2025年全区煤炭消费比重降至75%以下。
重庆市某大型锰硅生产企业于5月中旬减产至今，近日经研究决定继续维持减产至8月31日，减产幅度15%左右。
东南亚钢铁协会表示，至2026年东南亚粗钢产量可能会增加9080万吨，增长近1.3倍。2020年东南亚地区粗钢产量为7180万吨/年，若所有项目能如期完成，到2026年该地区粗钢总产量预计将增至1.626亿吨/年。
5月全国锰硅产能1584791吨，产量883300吨，环比下降2.52%或22870吨。综合开工率59.7%，环比4月下降4.6个百分点。
印度市场6516硅锰出口价格在1300美金左右，欧洲需求较弱。印度国内锰硅价格仍处于下行中，现阶段6014硅锰报8万卢比/吨出厂，6516硅锰报9.35万卢比/吨。
6月钢招启动，继有钢厂报价8300元/吨承兑含税到厂后，广西某钢厂报8150元/吨，采量10000吨。
2022年4月全球粗钢产量同比下降5.1%至1.627亿吨。中国产量同比下降5.2%至9280万吨，印度产量同比增加6.2%至1010万吨，日本产量同比下降4.4%至750万吨。
据Mysteel调研，5月国内钢厂厂内硅锰库存均值为20.66天，环比增加2.23%，同比降0.34%。
上周全国锰硅供应194110吨，周环比增加1.87%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本开工率（产能利用率）为60.28%，周环比上升1.69个百分点；日均产量为27730吨，周环比增加510吨。
上周五大钢种对锰硅需求环比增0.48%至145214吨。
最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量101940吨，环比下降6350吨。
河钢发布6月锰硅钢招公告，本轮采量22150吨，环比5月增加150吨。6月河钢钢招价格敲定为8450元/吨，环比下调400元/吨。
根据世界钢铁协会最新预测报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.7%之后，在2022年将继续增加0.4%，达到18.402亿吨。2023年继续增长2.2%至18.814亿吨。
7月South32对华高品澳块装船报价7.6美元/吨度，环比下跌0.4美金/吨度，高品澳籽报7.21美金/吨度，环比下跌0.44美金/吨度，南非半碳酸5.2元/吨度，环比上涨0.2美金/吨度。
最近一期全国锰矿港口库存环比下降12.2万吨至479.9万吨，其中天津港进口锰矿库存环比减少6.8万吨至350.6万吨，钦州港库存环比减少5.4万吨至114.3万吨。

昨日锰硅盘面冲高回落收长上影线，延续反弹趋势。现货价格整体维持稳定。北方主流大厂本轮钢招价格下调至8450元/吨，北方钢厂本轮采价均参考此价格下调50-100元/吨左右，锰硅现货市场短期趋于稳定。贸易商当前库存较为充裕，下游钢厂低利润下对炉料端采购意愿不强，6月钢招已基本结束，后续锰硅需求端进一步改善空间有限。但近期市场再度预期锰硅后续成本端和供应端或将对价格形成提振。内蒙古计划到2025年全区80%以上的钢铁产能完成超低排放改造，全区单位地区生产总值能耗比2020年下降15%，能源消费总量得到合理控制，到2025年全区煤炭消费比重降至75%以下。另外本周成材库存压力进一步得到缓解，终端需求回补的强预期继续向强现实转化。钢厂利润后续有望逐步改善，随着五大钢种产量本周再度增加，终端需求对炉料端价格正向反馈的传导将较为顺畅。部分地区焦炭价格已出现提涨，在一定程度抬高锰硅生产成本。前期价格的持续下行使得当前多数锰硅生产厂家已转入亏损，主动错峰生产意愿提升。但随着近期锰硅价格的回暖以及广西地区的用电成本降低，使得锰硅厂家开工率在上周出现止跌回升，后续产量预计将再度回升。最近一期锰矿港口库存再度下降，价格维持坚挺，南非半碳酸7月外矿报盘出现上调。锰硅后续成本端的上行驱动仍在。
【交易策略】
成本端面临进一步上行，下游钢厂利润水平有改善预期，锰硅短期价格有望延续反弹。

硅铁   【行情复盘】
期货市场：昨日硅铁盘面高开低走，主力合约下跌0.27%收于9762。
现货市场：经过前期的调整后，近期各主产区硅铁报价开始出现止跌回升，日间暂维持稳定。截止6月9日，内蒙古主产区硅铁报8850元/吨，宁夏中卫报8900元/吨，甘肃兰州报8900元/吨，日环比持平。
【重要资讯】
俄罗斯70硅铁约2100美金/吨。
湖南某钢厂本轮钢招采价9300元/吨，数量1200吨。沙钢发布招标书，本轮招标数量3000吨
5月全国硅铁产量环比增加0.15万吨至54.94万吨，同比增加1.63万吨，为历史新高。
当前75硅铁到日本FOB报1960-2000美元/吨。
2022年4月全球粗钢产量同比下降5.1%至1.627亿吨。中国产量同比下降5.2%至9280万吨，印度产量同比增加6.2%至1010万吨，日本产量同比下降4.4%至750万吨。
4月硅铁出口总量77947.9吨，环比3月减少248.7吨，降幅0.32%，同比增加61.5%。
神木市场兰炭价格近日稳中偏强，受原料端块煤价格上涨影响，兰炭企业利润下降至低位水平，个别企业暂停出货，部分企业计划上调兰炭价格100-200元/吨不等。
据Mysteel调研，5月国内钢厂厂内硅铁库存均值为19.88天，环比增加2.79%，同比降3.59%。
5月汽车行业销量预计完成176.65万辆，环比增长49.59%，同比下降17.06%。2022年1-5月销量预计完成945.73万辆，同比下降13.11%。
最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量4.58万吨，环比增加8.31%。
Mysteel统计最近一期全国136家独立硅铁样本企业开工率（产能利用率）为54.37%，环比上升2.18个百分点，日均产量18156吨，环比增加140吨。
上周五大钢种对硅铁需求环比增加0.6%至25103.8吨。
河钢6月钢招硅铁采量环比增加683吨至2099吨。首轮询盘价9300元/吨，最终采价敲定9600元/吨。
本周五大钢种产量环比增加22.99万吨。

昨日硅铁盘面高开低走，主力合约早盘一度破万，临近尾盘转跌。现货市场价格整体维持稳定。北方主流大厂6月钢招采量环比增加683吨至2099吨，首轮询盘价9300元/吨，最终采价敲定9600元/吨，略好于市场预期，硅铁期现市场情绪有所回暖。近期硅铁价格上涨弹性好于锰硅，一定程度上是由于内蒙主产区后续成本端和供应端的不确定性再度发酵，能耗政策对硅铁价格的影响较锰硅更大。同时随着复工的开启成材表需近期持续回暖，本周成材库存压力进一步得到缓解，终端需求回补的强预期继续向强现实转化。钢厂利润后续有望逐步改善，随着五大钢种产量本周再度增加，终端需求对炉料端价格正向反馈的传导将较为顺畅。部分地区焦炭价格已出现提涨，硅铁生产成本后续面临上行。金属镁下游需求有所转好，价格出现止跌回升的迹象，75硅铁需求端的下行压力得以缓解。硅铁近期的出口开始出现转弱的迹象。国内硅铁厂家前期利润出现明显回落，从近几周硅铁产量变化来看出现阶段性见顶的迹象，但供应端压力仍较大。
【交易策略】
供给和成本端的扰动预期提振市场短期情绪，但硅铁自身供强需弱的矛盾暂未得到明显缓解，对期现价格的反弹空间维持谨慎。

玻璃   【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面震荡运行，主力09合约跌2.14%，收于1782元。
【重要资讯】
现货方面，本周国内浮法玻璃行情弱势整理，价格成交重心进一步下移。需求持续乏力，雨季部分区域工程进度施工难有改善；浮法厂产销表现一般，库存高位有增，雨季部分库外玻璃处理；行业普遍出现亏损，但产能产量供应仍维持高位，供需矛盾短期难缓解。后期市场看，需求暂无起色下，加之雨季利空，市场观望仍将表现偏浓，短期市场多将表现偏弱。
供应方面保持平稳。截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计301条，在产263条，日熔量共计174925吨，较上周持平。本周国内浮法玻璃市场表现平平，暂无改善迹象。目前部分区域正值雨季，工程施工进度暂难改善，需求持续表现一般，下游加工厂保持按需采购为主，持续保持低仓。关注中长线中下游对原片价格接受度。
库存方面，重点监测省份生产企业库存总量为7051万重量箱，较上周库存增加235万重量箱，增幅3.45%，库存天数约33.78天，较上周增加1.12天。
【交易策略】
我们认为，疫情防控态势全面好转，对玻璃现货冲击最严重的时刻已经过去。稳经济举措持续加力，房地产企业资金紧张状况有望改善，竣工需求及房地产销售预期进一步企稳向好。玻璃需求季节性回升与房地产企业资金面改善共振，库存有望见顶回落，短期去库不利期现价格难免波动，不改玻璃探明成本支撑后的见底回升态势。建议玻璃深加工企业1800元下方买入套保头寸继续持有，市场预期暂时弱稳，短线冲高可灵活操作摊薄成本。

原油   【行情复盘】
夜盘国内SC原油低开震荡，主力合约收于771.8 元/桶，涨0.23 %。
【重要资讯】
1、美国能源安全特使霍克斯坦：俄罗斯向印度出口的石油量有上限；在与印度的对话中，要求印度官员不要在俄罗斯的石油采购上走得太远；当印度购买俄罗斯石油时，不应该从欧洲和美国遭受的油价打击中获利。
2、根据美国汽车价格跟踪网站GasBuddy发布的数据，美国每加仑汽油的平均价格在过去一个月快速上涨，于当地时间6月9日超过了5美元。而美国汽车协会（AAA）的数据显示，在美国50个州，每加仑汽油的平均价格都在4.4美元以上，其中西部和东北部的价格最高。在加利福尼亚州，汽油平均价格为每加仑6.4美元，为全美最高。
3、克里姆林宫：不会再削减对欧洲客户的天然气供应。“天然气卢布结算”计划正在运作。
4、美国能源信息署（EIA）预计，由于受供需因素影响，美国天然气库存低于平均水平，2022年美国天然气价格将保持相对较高的水平。美国液化天然气出口量在夏季将保持高位，部分原因是俄乌冲突。
5、海关总署：中国1-5月原油进口同比下降1.7%至2.17亿吨。中国5月原油进口4582.5万吨，4月为4303.0万吨。
【交易策略】
虽然市场都欧洲经济担忧打压市场情绪，但欧盟对俄罗斯石油实施制裁引发俄罗斯石油供给进一步下降预期，将加剧原油市场供需紧张的格局，并持续支持油价走势。盘面上，短线单边走势整体偏强，操作上建议多头思路，但警惕盘面超涨风险，做好利润保护。

沥青   【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期货低开震荡，主力合约收于4828元/吨，跌0.76 %。
现货市场：昨日国内主力炼厂价格持稳，山东、河北等地价格小幅上涨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东5000 元/吨，山东4640 元/吨，华南4825 元/吨，西北4450 元/吨，东北4725 元/吨，华北4500 元/吨，西南5075 元/吨。
【重要资讯】
1. 供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比有所下降，开工率水平整体低于历史同期水平。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为24.80%，环比变化-2.0 %。国内91家沥青样本企业装置检修量环比有所下降，合计产能损失达到2221万吨。从炼厂沥青排产来看，5月份国内沥青总计划排产量为196.7万吨，同比下降93.45万吨或32.21%，6月份国内沥青总计划排产量为209万吨，同比下降66.32万吨或24.09%。
2. 需求方面：沥青终端消费整体恢复有限，同时沥青绝对价格偏高一定程度上也抑制市场囤货需求，贸易商大多按需采购为主，市场交投气氛一般，而南方等地连续降雨进一步抑制沥青终端需求的释放。
3. 库存方面：近期国内沥青炼厂厂库库存及社会库存均有所下降。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为72.67万吨，环比变化-2.1%，国内70家主要沥青社会库存为58.99万吨，环比变化-5.5%。
【交易策略】
成本端高位支撑沥青走势，同时现货库存持续去化，对沥青走势形成明显提振。操作上，建议单边多头思路，风险点在于原油回调。

高低硫燃料油 【行情复盘】
夜盘高低硫燃料油价格走势分化，高硫2209合约上涨32元/吨，涨幅0.80%，低硫2208合约下跌77元/吨，跌幅1.15%。
【基本面及重要资讯】
1.2022年5月中国炼厂生产低硫船用燃料油总量在119.77万吨，环比上涨7.61%。
2.新加坡企业发展局（ESG）：截至6月8日当周，新加坡燃料油库存增加84万桶，达到2142.2万桶的逾一个月高点。
3.据外媒报道，尽管炼油商仍在面对库存高企的问题，中国5月原油进口量同比仍增加近12%。5月中国进口原油4583万吨，相当于1079万桶/日，高于上月的1050万桶和2021年平均的1030万桶/日。1-5月中国原油进口量同比下降1.7%至2.17亿吨，即1049万桶/日。
4.美国德克萨斯州自由港液化天然气出口设施发生火灾，预计将关闭至少三周。该设施约占美国液化天然气出口总量的五分之一，在今年头4个月向欧洲供应了75%的液化天然气，这将导致欧洲天然气价格飙升。欧洲的液化天然气买家可能会开始从现货市场寻找美国液化天然气的替代品，这将促进全球有限的即时交货的液化天然气产品的竞争，并可能推高亚洲现货液化天然气价格。
【后市观点】
预计后市低高硫燃料油绝对价格依然主要受原油成本端影响，但低高硫相对价格走势出现分化，低高硫价差持续走强，主要原因是目前柴油裂解价差持续走高，炼厂倾向于加工利润更好的柴油，本用于生产低硫燃料油的降硫原料优先进入柴油调和池，导致含硫0.5%船用燃料油产量下降，同时由于欧洲供应紧张，东西方之间套利窗口持续关闭，预计6月份新加坡地区来自西方的套利货数量依然维持在较低水平，新加坡地区低硫燃料油现货处于高升水局面，低硫燃料油供应依然紧张，6月份随着国内全面复工复产推进，发货需求有望大幅提升，对应的船商备库低硫燃料油需求有望大幅提升。高硫燃料油供应方面：近期受到来自中东以及俄罗斯燃料油供应可能增加影响，新加坡地区高硫燃料油供给端开始边际宽松，同时新加坡地区燃料油库存边际累库，生产低硫燃料油原料主要是降硫原料以及高硫燃料油，由于降硫原料短缺，导致生产低硫燃料油原料高硫燃料油需求减少，新加坡地区现货市场由前期的现货升水局面转为贴水，均显示高硫燃料油供需开始边际转松。
单边策略：低高硫燃料油绝对价格依然受原油价格影响，高硫燃料油基本面表现偏弱，但国内高硫燃料油裂解价差已达到前期低点附近，裂解价差进一步走弱的概率有限。低硫燃料油在现货升水的情况下预计依然维持偏强局面，
价差策略：现新加坡地区低高硫价差已达到527.43美元/吨附近，国内盘面低高硫价差相对现货市场价格依然稍显低估，建议前期多LU空FU策略继续持有。
风险提示：原油价格超预期下跌 降硫原料问题大幅缓解

PTA 【行情复盘】
期货市场:夜盘PTA价格整理为主，TA2209合约收7550元/吨，涨幅0.11%，增仓3.46万手。
现货市场：6月8日，PTA期货延续上涨，现货市场成交气氛回落，贸易商之间商谈为主，聚酯工厂观望氛围，基差表现偏乱，主港主流货源基差在09+180。
【基本面及重要资讯】
PX方面：重石脑油主要用来生产芳烃或高辛烷值汽油，近期受美国地区汽油裂解价差持续大幅走强影响，使得本来用于生产MX的原料被优先由于生产汽油，美国从亚洲地区大量进口MX，导致MX供给紧张，MX价格大幅上涨带动PX价格大幅上涨，截至6月9日，PXCFR中国价格1500美元/吨，日度下跌17美元/吨，而轻石脑油主要用于进行裂解原料生产乙烯，由于石脑油制乙烯利润亏损，乙烯生产企业开工率始终维持在较低水平，导致轻石脑油需求相对偏弱，在此影响下，石脑油价格涨幅较小，走势不及PX，PX-NAP价差持续走强，截至6月7日，价差已达到600美元/吨上方，后期汽油裂解价差预计依然维持偏强走势，MX供给紧张局面难以缓解。
从供应端来看：随着5月底PTA短停装置在6月份逐步重启，PTA供应压力将小幅提升。本周台化120万吨重启恢复正常，独山能源250万吨重启提负中，逸盛新材料负荷提满，个别装置维持降负运行，至周四PTA开工率在73.4%，PTA短停装置在6月份将陆续重启，PTA装置开工负荷有望低位回升，谨慎给予PTA开工负荷回升至76%附近预期。
从需求端来看：本周有一套装置开启，一套装置检修，但近期长丝、短纤、瓶片负荷局部有所提升，综合负荷有所提升。截至本周四，初步核算聚酯负荷在85.5%，周五到周末福建聚酯装置检修后，聚酯负荷预计降至85%附近。
【交易策略】
从现有基本面来看，6月份PTA依然维持小幅累库判断，PTA绝对价格将跟随上游成本端PX价格波动为主。在汽柴油裂解价差持续走强背景下，MX供给紧张局面难以缓解，PTA价格受成本端影响显著，今日PX价格有所回落，PTA上涨动力可能减弱，建议前期多单开始减仓。

短纤   【行情复盘】

期货市场：周四，短纤窄幅震荡。PF09收于8990，涨32元/吨，涨幅0.36%。

现货市场： 现货价格继续上涨，工厂产销20.31%（-9.40%），原料持续上涨，买盘跟进乏力，江苏现货价9150（+25）元/吨。

【重要资讯】

（1）成本端，成本高位震荡。欧盟禁运俄油，OPEC+上调7月和8月增产目标至64.8万桶/日，美国原油库存低位，进入用油旺季，油价上涨；PTA供需面无明显变化，成本走强带动价格上涨；乙二醇需求回升，成本支撑，但在库存压力下，价格偏弱。（2）供应端，装置检修将增加，产量增幅或不及预期。洛阳石化10万吨计划6月6日停车检修，福建金纶和山立共40万吨产能计划6月中旬检修20天，江阴华宏58万吨5月25日重启，华西10万吨5月27日重启，宿迁逸达10万吨5月18日重启，另有10万吨5月底重启；湖州中磊30万吨新装置5月底投产。截至6月2日，直纺涤短开工率78.2%（+3.9%）。（3）需求端，终端订单难有明显起色，下游库存高企，仅刚需维持。截至6月2日，涤纱开机率为73%（-4.0%），涤纱开机率窄幅回落，在库存和利润压力下，有继续下降预期。涤纱厂原料库存9.5（-1.0）天，企业刚需采购，原料维持低位。纯涤纱成品库存27天（-0.7天），终端需求偏弱，成品库存压力持续增加并处于历史同期高位。（4）库存端，工厂库存10.1天（+0.3天），库存窄幅震荡暂无库存压力。

【交易策略】

装置计划外检修增加，供应增量或不及预期，需求仍然偏弱，供需面表现偏弱，加工费震荡走弱，成本主导价格走势。因此，短纤在成本支撑下震荡偏强，建议偏强思路对待。关注成本走势和装置动态。

苯乙烯 【行情复盘】

期货市场：周四，苯乙烯冲高回落。EB07收于11231，涨123元/吨，涨幅1.11%。

现货市场：现货价格继续上涨，成本推升价格，下游抵触高价，市场成交冷清。江苏现货11270/11300，6月下旬11280/11300，7月下旬11250/11300。

【重要资讯】

（1）成本端：成本高位震荡。欧盟禁运俄油，OPEC+上调7月和8月增产目标至64.8万桶/日，美国原油库存低位，进入用油旺季，油价上涨；纯苯虽然供需预期走弱，但是成本抬升、外盘坚挺及库存低位支撑价格走强；乙烯供需偏弱，价格相对偏弱。（2）供应端：装置计划外检修增多，新装置停车，苯乙烯产量将明显收缩。华泰盛富45万吨计划6月9日检修15天；茂名石化40万吨6月9日停车，重启未定；青岛海湾50万吨6月6日开始检修20-25天；独山子石化6月7日重启，扩产至36万吨；中化泉州45万吨预计6月中旬重启；北方华锦15万吨装置6月1日重启；新装置天津渤化45万吨预计推迟至6月底或7月产出。截止6月9日，周度开工率72.23%（-1.91%）。（3）需求端：终端需求不佳和成本压力下，下游开工走弱，仅刚需维持。截至6月9日，PS开工率55.69%（-2.32%），EPS开工率49.77%（-4.69%），ABS开工率88.18%（-0.42%）。（4）库存端：截至6月8日，华东港口库存10（+0.82）万吨，库存窄幅回升，但是随着装置检修集中，预计后续库存维持低位。

【交易策略】

随着多套大型装置计划外检修，苯乙烯供应收缩，加工费修复。但是下游需求疲软，对高价原料抵触情绪增浓。当前苯乙烯上涨行情，一方面是装置检修提振，另一方面是成本的持续上涨，成本是关键所在。原油和纯苯将维持偏强，支撑苯乙烯震荡上涨，建议偏多思路对待。风险提示，成本回调和需求负反馈。

液化石油气   【行情复盘】
夜盘，PG07合约下跌，截止至收盘，期价收于5847元/吨，期价下跌100元/吨，跌幅1.68%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至6月3日当周，美国商业原油库存为4.16758亿桶，较上周增加202.5万桶，汽油库存2.18184亿桶，较上周下降81.2万桶，精炼油库存1.08984亿桶，较上周增加259.2万桶，库欣原油库存2344.1万桶，较上周下降159.3万桶。CP方面：6月8日，7月份沙特CP预期，丙烷735美元/吨，较上一交易日跌5美元/吨；丁烷735美元/吨，较上一交易日跌5美元/吨。8月份沙特CP预测，丙烷741美元/吨，较上一交易跌7美元/吨；丁烷741美元/吨，较上一交易日跌7美元/吨。现货方面：9日现货价格稳中偏强运行，广州石化民用气出厂价上涨30元/吨至6048元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5950元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨50元/吨至6850元/吨。供应端：本周，山东区域丁烷增量明显，山东一家地炼降负，西北一家炼厂检修，山东一家地炼装置陆续恢复，华东一家炼厂烷基化装置停工，华南一家炼厂产量逐渐提升，因此本周国内供应回升。隆众资讯调研全国255家液化气生产企业，液化气商品量总量为51.66万吨左右，周环比增1.86%。需求端：疫情影响减弱，工业需求稳步回升，卓创资讯统计的数据显示：6月9日当周MTBE装置开工率为52.69%，较上周增加0.23%，烷基化油装置开工率为51.26%，较上期增加0.44%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：截至2022年6月9日，中国液化气港口样本库存量在172.94万吨，较上期下降0.01万吨，环比减少0.01%。按照6月9日卓创统计的数据显示，6月中旬，华南8船冷冻货到港，合计17.6万吨，华东5船冷冻货到港，合计22万吨，到港量适中。预期下周港口库存仍将有所下滑。
【交易策略】
从季节性角度来看，随着时间的推移，民用气需求将逐步走弱，而随着疫情影响的逐步减弱，工业需求逐步回升，期价有一定支撑，利多利空均存在，目前市场暂无较为明显的驱动，期价更多仍是追随原油走势。PG07合约在5750-6300元/吨区间震荡，操作上轻仓高抛低吸为主。

焦煤   【行情复盘】
夜盘，焦煤09合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于2884元/吨，期价下跌27元/吨，跌幅0.93%。
【重要资讯】
当前煤矿生产较为稳定，汾渭能源统计的53座样本煤矿原煤产量为613.57万吨，较上周增加5.41万吨。Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率73.63%较上期值增1.64%；日均产量62.25万吨增1.55万吨。洗煤厂开工率略有回升，短期供应仍维持相对稳定。进口方面：疫情对蒙煤通关有所影响，7日甘其毛都口岸通关在380车左右，较此前460车的阶段性高位略有下滑，但满都拉口岸通关超过150车，策克口岸通关车辆回升至80车左右。当前三大通关口岸通关至620车左右，疫情防控对短期通关存一定影响，但后期通关车辆稳中有增的趋势不变。蒙煤的进口量稳步回升将逐步缓解国内主焦煤供应偏紧的局面。需求方面：焦炭一轮提涨落地，但焦化企业依旧亏损，焦化企业主动限产，开工率有所下滑。230家独立焦化企业产能利用率为81.14%， 较上期下降0.35%。全样本日均产量116.24万吨，较上期增加0.01万吨，需求端短期仍有支撑。库存方面：整体炼焦煤库存为2472.74万吨，较上期增加10.56万吨，同比下降25.26%。
【交易策略】
蒙煤进口稳步回升，供应端存改善预期，但低库存情况下，焦煤现货价格的坚挺仍将支撑期价，同时市场对疫情之后，终端需求复苏的乐观预期，期价仍将偏强运行，短期由于涨幅过大，盘面有回调需求，操作上以回调企稳之后轻仓买入为主。

焦炭   【行情复盘】
夜盘，焦炭09合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于3660元/吨，期价下跌29.5元/吨，跌幅0.8%。
【重要资讯】
焦炭一轮提涨100元/吨全面落地。按照Mysteel统计的最新数据，30家独立焦化企业利润为-41元/吨，较上周增加27元/吨，目前焦化企业亏损有所改善。5月20日，中焦协市场委员会召开市场分析会，与会人员达成共识：坚决守住亏损不销售的原则，即日起限产10-30%左右，后期视盈利恢复情况调整，并在限产基础上减少原料采购，降低成本。供应端：焦化企业依旧亏损，焦化企业主动限产，开工率有所下滑。230家独立焦化企业产能利用率为81.14%， 较上期下降0.35%。全样本日均产量116.24万吨，较上期增加0.01万吨。需求端：当前高炉开工率维持稳定。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.68%，环比上期下降0.14%，同比去年下降4.36%；日均铁水产量242.61万吨，环比增加1.74万吨，同比下降2.98万吨。铁水产量继续创出年内新高，短期需求端仍有较强支撑。库存方面： 6月9日当周，焦炭整体库存为988.17万吨，较上周下降5.52万吨，环比下降0.56%，同比下降5.47%。当前整体库存仍处于同期低位水平。
【交易策略】
焦炭近期的上涨主要是市场对于疫情之后，终端需求逐步恢复的乐观预期。当前焦化企业依旧亏损，从利润的角度来看，当前焦炭现货价格短线下滑的空间有限，同时低利润将导致焦化企业开工率下降，供应端局部收缩。从铁水的产量来看，242.6万吨的铁水产量对焦炭需求有较强的支撑。在供应局部收缩，需求维持高位的情况下，短期难以出现大幅累库，低库存仍将对焦炭期价有较强的支撑。由于短期涨幅过大，盘面有回调需求，操作上以回调企稳后轻仓买入为主。

甲醇   【行情复盘】
甲醇期货窄幅高开，重心继续上探，最高触及2964，上行压力逐步增加，盘面承压回落，午后跌幅扩大，回踩五日均线支撑。隔夜夜盘，期价高位徘徊。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场气氛平稳，沿海市场价格出现松动，内地价格大稳小动。上游煤炭市场限价落地，甲醇成本端变动有限，企业生产压力暂时不大。受到西北和华北地区开工负荷上涨的影响，甲醇行业开工继续走高至73.75%，略低于去年同期水平。6月中下旬，企业存在少量检修计划，另外部分检修时间出现推迟，甲醇开工率将保持在七成以上，货源供应整体充裕。西北主产区企业报价整理运行，内蒙古北线地区部分商谈2370元/吨，南线地区部分商谈2320元/吨，厂家签单平稳，出货情况顺利。持货商存在低价惜售情绪，但市场缺乏买气，现货实际成交不活跃。甲醇需求端未有明显改善，维持刚需补货节奏。虽然山东阳煤重启，但青海盐湖停车以及沿海个别短时降负，其他大部分装置运行平稳，CTO/MTO装置开工窄幅下滑至83.95%。传统需求行业中，除了MTBE开工提升外，甲醛、二甲醚和醋酸开工均出现不同程度下滑。沿海地区甲醇库存延续回升态势，超过100万吨水平，达到107.75万吨。
【交易策略】
随着进口货源流入增加，甲醇港口库存累积，转出口量不大，市场面临库存压力逐步增加，上方3000关口阻力较大，前期多单止盈为主，防止期价回调。

PVC 【行情复盘】
PVC期货上方8850一线阻力较大，近期反复测试后，突破未果，重心承压下行，跌破短期均线支撑，进一步下破8600关口，录得大阴线，回吐前期部分涨幅。隔夜夜盘，主力合约低开低走。
【重要资讯】
受到期货下跌的拖累，PVC现货市场气氛有所降温，业者心态偏谨慎，市场观望情绪渐浓。各地区主流价格震荡回落，但与期货相比，PVC现货市场依旧保持升水状态。上游原料电石供需压力较大，货源整体过剩，而需求端则收紧，部分采购价格下调。电石企业成本压力增加，部分陷入亏损，为保证出货，仍有降价可能，成本端难以提供支撑。PVC企业生产压力不大，利润水平尚可。西北主产区企业签单情况欠佳，出厂报价灵活下调。进入6月份，装置仍存在检修计划，个别企业开工负荷下降，但同时面临停车装置重启，PVC开工水平略提升至78.74%。后期企业检修计划有所减少，预计开工或稳中有升，货源供应压力暂时不大。下游市场需求跟进乏力，受到买涨不买跌心态的影响，主动询盘不多，持货商报价涨跌不一，高价货源成交明显受阻。下游制品厂消化固有库存为主，PVC现货实际成交缺乏放量。PVC出口量维持在高位，订单交付占用部分货源。华东及华南地区社会库存消化不畅，止跌回升，在30万吨附近波动。
【交易策略】
PVC期价运行区间抬升至8500-8850，需求端仍显低迷，形成一定压制，可等待盘面回落至8500关口附近再择机入场，波段操作为宜。

动力煤 【行情复盘】
昨日动力煤主力合约ZC2209低开高走，全天震荡偏强，报收于882元/吨，环比上涨0.18%。夜盘无变化。现货方面，秦皇岛港5500大卡山西产动力煤平仓价1205元/吨。
【重要资讯】
秦皇岛港库存水平环比继续下降，锚地船舶数量环比持平。产地方面，下游需求量不减，榆林地区在产煤矿整体销售情况良好，大矿排队等候装车，部分小矿按量上车，避免出现长时间等候；鄂尔多斯地区在产煤矿销售情况持续较好，坑口排队车辆依然较多，昨日煤炭公路销量为158万吨，日环比增加6万吨。港口方面，大秦线除天窗外维持满发状态，环渤海主要港口调出不及调入量，库存继续上涨。下游需求一般，终端用户因煤价较高，观望情绪不减，仅维持刚需采购，贸易商鉴于产地发运成本增加，报价继续探涨，市场情绪稳中偏强。近日终端日耗有加速回升态势，关注电力用户采购需求变化情况。进口煤方面，本周市场对于印尼低卡煤的需求略有增加，价格接受度有所提高。当前印尼（CV3800）巴拿马船型贸易商报价在FOB90-92美元/吨左右，部分成交在FOB88-90美元/吨左右，印尼（CV3400）报价在FOB73-75美元/吨左右，部分成交在FOB72-73美元/吨左右。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈微幅流出态势。目前价格指数停发，现货价格暂时企稳，供给端维持正常产出。需求方面，坑口拉运热情较高，港口方面下游采购依然较为谨慎，电厂仍然以拉运长协为主，非电用户较为积极。库存方面，受下游复工复产以及旺季即将来临的影响，港口库存在前期累库后开始持续下降。进口煤方面印尼煤价格依然优势较弱，贸易商以及终端用户多以观望为主。整体来说动力煤基本面有所好转，尤其是下游方面，但政策面压制始终存在，建议逢回调买入不追高，09合约下方支撑位700，上方压力位1000。

纯碱   【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面震荡运行，主力09合约跌2.28%，收于3041元。
【重要资讯】
现货方面，本周国内纯碱市场高位整理。轻碱新单主流出厂价格在2850-3000元/吨，厂家轻碱主流送到终端价格在3050-3100元/吨；重碱新单送到终端价格在3030-3150元/吨。
本周国内纯碱市场延续向好态势，厂家出货情况尚可。近期纯碱行业盈利情况不断好转，周内检修、检修厂家有限，行业整体开工负荷维持较高水平，货源供应相对充足。原料价格持续上涨，下游产品成本压力明显，主要下游浮法玻璃行业有所亏损，对纯碱高价抵触情绪明显，纯碱厂家多执行前期订单，整体库存下降幅度有所收窄。但本月中下旬纯碱厂家检修计划较多，企业惜售情绪仍然存在，市场中低价货源有所减少。
供应方面，本周纯碱行业负荷88%，周环比提升0.9个百分点。其中氨碱厂家平均开工91.1%，联碱厂家平均开工85.4%，天然碱厂平均开工88.9%。本周纯碱厂家产量在59万吨左右。
本周国内纯碱企业库存总量在43万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比6月2日库存减少5.5%，同比减少36.3%。其中重碱库存21-22万吨（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在西北、西南、华北地区。近期多数纯碱厂家订单充足，部分厂家库存持续下降。
【交易策略】
6月份及三季度纯碱需求稳中有升。一是相关领域的生产均维持刚性，浮法玻璃复产产线与光伏玻璃新投产产线均保持增加态势；二是疫情冲击过后，轻碱需求有望进一步恢复；三是出口态势良好，纯碱现货价格与去年同期基本持平，4月净出口量14.86万吨，处于历年同期较好水平，二季度净出口量有望高位运行。经过盘整回调后纯碱价格有望延续震荡偏强态势，把握09合约买入套保机会。

尿素   【行情复盘】
周四尿素期货高开低走，主力09合约跌1.52%收于2981元/吨。
【重要资讯】
周四现货各地以涨为主，主流区域价格小幅上调，河北、山东市场年内新高。供应方面，周一日均产量突破17万吨，个别工厂装置故障停车，尿素日产量在16.6-16.9万吨区间波动，供给仍处于历史高位区间。农业需求方面，农需备肥预期仍存，农需因为收割油菜和小麦等，进入短时的需求空档期，华北、华东等地农业水稻及玉米追肥的备肥继续推动；工业需求因价格较高，多刚需采购，复合肥开工率下降，人造板需求偏淡。市场存高价抵触情绪，区域成交一般，预计短时行情多以稳为主。
【交易策略】
总体农业用肥季节性旺季，但高价影响成交，用肥节奏性较强；尿素生产企业库存低位，港口库存环比有所下降；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差有所扩大。出口政策不清晰，传6-7月有20万吨援助出口，市场预期摆动。夏储肥承储到期，短期期货波动较大，基差收窄，生产企业建议等待平水机会卖保，规避政策风险。技术上周三增仓突破上方3000整数关口，周四煤化工板块集体高开低走，尿素大幅减仓下跌，关注缺口2970-3000附近表现，基差在300附近，企稳后可试多，下一阻力在3150。

豆粕   【行情复盘】
9日晚间豆粕2209合约继续上涨；美豆主力07合约再度刷新前高，收于1770美分/蒲。现货方面，国内豆粕报价稳中偏弱，南通4260 元/吨持稳，天津4290 元/吨跌10，日照4250 元/吨跌30，防城4280 元/吨持稳，湛江4240 元/吨持稳。
【重要资讯】
巴西植物油行业协会(Abiove)周三表示，巴西2022年大豆出口量预计为7,700万吨，较5月初预估值略微下调20万吨，较2021年的8,610万吨下降910万吨；
油世界表示巴西大豆产量预估为1.26亿吨，高于大多机构预期；
截至6月5日当周，美国大豆种植率为78%，分析师此前预估80%，美国大豆种植率仍然低于预期；
美豆主产区未来14天降水低于预期；
【交易策略】
美豆及豆二市场交易的主要逻辑依旧是全球旧作大豆供需紧张态势没有改变，而非新作丰产预期。目前美湾及巴西卖方FOB升贴水位于历史偏高水平，由于海运费多的增加CNF升贴水报价同样处于较高位置。即便是4-5月我国大豆到港量增加叠加国内持续拍卖缓解了大豆供应偏紧的态势，但进口成本高使得油厂远期买船不积极，未来4个月月均到港量预计在750万吨的历史低值。在旧作国际油籽供需紧张，国内供需后续趋紧的背景下，且因为南美豆受干旱影响产量大幅低于预期，因而新作美豆更像是惊弓之鸟。即便是当前预期产量较好，只要出现降雨偏低的情况，美豆就容易拉涨。美豆在1700上方易涨难跌，由于CNF升贴水居高不下，豆二价格同样易涨难跌，逢低买入思路，持有多单的继续持有。豆粕来说，当前供应较为宽松，但预期偏紧，因而9月合约预计易涨难跌，现货弱于期货，基差预计走弱。操作上来说，豆粕期价逢低买入，目标位前高4300-4500。产业客户来说，如果有9月基差合同未点价的，及时在4050-4150逢低分批点价，不要存在侥幸心里去集中赌后市行情。
【风险点】
油世界及巴西国家商品供应公司(CONAB)均上调巴西大豆产量，上调幅度在50-100万吨左右。美豆主产区降雨增加。

油脂   【行情复盘】
昨夜植物油期价小幅反弹，主力P2209合约报收11642点，收涨130点或1.13%；Y2209合约报收11966点，收涨172点或1.46%。现货油脂市场：广东豆油价格回调明显，当地市场主流豆油报价12940元/吨-13000元/吨，较上一交易日上午盘面下跌270元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+950-1000元左右。广东广州棕榈油价格跟盘走低，当地市场主流棕榈油报价15880元/吨-15940元/吨，较上一交易日上午盘面大跌500元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+4000-4050左右。
【重要资讯】
周四公开的一项印尼贸易部条例显示，印尼已经启动了一项出口加速计划，旨在出口至少100万吨的毛棕榈油和精炼棕榈油产品，规定还显示，如果需要更大的出货配额，这个配额可能会超过100万吨的限制。
印度尼西亚棕榈油协会（GAPKI）执行董事法迪尔·哈桑表示，由于各种政策变化，今年印尼棕榈油出口量将低于2021年的3400万吨。考虑到政策动荡，今年棕榈油产量预计与去年相仿.2021年印尼毛棕榈油产量为4690万吨。今年早些时候，GAPKI曾预计2022年的棕榈油产量提高到4900万吨。
【交易策略】
印尼棕榈油出口限制政策逐步放松，有效供给数量增加施压棕榈油期货价格，周四棕榈油领跌油脂期价。长期实行禁令后目前印尼储油罐有涨库压力，为提升印尼棕榈油出口竞争力，印尼调整了出口关税，税费上限降低了87美元至488美元/吨。且周四公开的一项印尼贸易部条例显示，印尼已经启动了一项出口加速计划，旨在出口至少100万吨的毛棕榈油和精炼棕榈油产品，规定还显示，如果需要更大的出货配额，这个配额可能会超过100万吨的限制。印尼降低出口关税并启动出口加速计划将增加市场有效供给并施压马盘棕榈油价格。叠加高频数据显示马来产量略高于市场预期，6-7月马棕有季节性累库压力，短期油脂期价有一定调整需求。
但在新作大豆及菜籽增产预期兑现之前，全球植物油供给偏紧的格局难以改变，马来劳工紧缺以及树龄老化可能使得马棕产量恢复不及预期，将限制油脂期价回调幅度，期价短期回调后将呈现高位震荡走势，中期重点关注美豆产区天气情况，在油料供给偏紧的背景下市场对于产区天气容错率较低，且国内7-9月大豆采购进度仍偏慢，中期豆油有供给偏紧的可能。
棕榈油短期11000-12000区间内偏弱运行，MPOB报告发布在即，市场预估5月马棕期末库存151-153.3万吨，届时需关注实际值与预期值的差异；豆油走势仍将强于棕榈油，下方支撑11500元/吨一线。

花生   【行情复盘】
期货市场：花生10合约周四小幅收跌，收跌46点或0.45%至10224元/吨。
现货市场：国内花生价格平稳偏运行。随着天气逐步升温，花生储存难度增加，部分市场进入淡季。贸易商出货意愿增加，实际成交量较为有限。东北产区308通货米报价4.60-4.75元/斤。河南白沙产区通货米报价4.50-4.70元/斤，大花生通货报价4.45-4.50元/斤，成交价格以质论价；山东产区报价通货米报价4.30-4.40元/斤。油厂到货量维持较低水平，鲁花通货米成交价格在8600-9000元/吨，部分好货成交价格在9100元/吨。
【重要资讯】
周四压榨厂到货情况：据卓创资讯主力油厂整体到货量不多。主流价格变动不大。定陶鲁花5车。深州鲁花400吨。正阳鲁花货量不多。新沂鲁花100吨。新乡鲁花货量零星。莱阳鲁花十几车。襄阳鲁花暂无。阜新鲁花、扶余鲁花到货量低位稳定。益海工厂近期到货维持低位，少量合同米到货。费县中粮暂无。龙大到货12车。
根据卓创资讯监测数据，截止本周四，国内部分规模型批发市场本周到货量较上一周下滑5.10%，出货量较上一周下滑2.91%。
【交易策略】
短期来看，旧季花生采销逐步步入尾声，现货价格近期震荡运行。产区余货较少且处于农忙阶段，进口花生同比降幅明显，贸易商低价有一定惜售心理，供给压力不大。花生油价格近期涨幅明显，花生粕价格高位震荡走势，压榨厂榨利再度大幅提升，散油理论榨利1038元/吨，小包装榨利异常丰厚。榨利丰厚将对压榨厂收购情绪形成提振，本年度压榨厂停收时间可能较常年偏晚，花生价格支撑仍存。中长期来看，随着后期产区库存出清和压榨厂收购量逐步减少，现货将呈现供需双弱格局，市场关注焦点将转向新作。花生种植收益低于部分竞争作物，且花生种植自动化程度较低，农户改种意愿较强。预估春花生种植面积减幅2成，东北花生种植面积减幅1-2成。后续重点关注麦茬花生播种情况。产区天气方面，部分区域迎来小幅降雨，但山东、河北和辽宁部分区域偏干旱。期货操作方面：以逢低偏多思路对待。

菜系   【行情复盘】
期货市场：9日晚间菜粕主力09合约继续上涨；菜油主力09合约同样走强 。
现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格持稳，南通3880 元/吨持稳，合肥3870 元/吨持稳，黄埔3860 元/吨持稳。菜油现货价格下跌，南通14930 元/吨跌180，成都15030 元/吨跌180。
【重要资讯】
巴西植物油行业协会(Abiove)周三表示，巴西2022年大豆出口量预计为7,700万吨，较5月初预估值略微下调20万吨，较2021年的8,610万吨下降910万吨；
油世界表示巴西大豆产量预估为1.26亿吨，高于大多机构预期；
周四公开的一项印尼贸易部条例显示，印尼已经启动了一项出口加速计划，旨在出口至少100万吨的毛棕榈油和精炼棕榈油产品，规定还显示，如果需要更大的出货配额，这个配额可能会超过100万吨的限制。
【交易策略】
菜粕随豆粕拉涨，观点不变。现货豆菜粕价差收窄造成菜粕需求偏弱。而随着天气转暖，但水产养殖需求由南向北启动，菜粕水产需求有望快速回暖。而我国油厂菜籽压榨开机率处于偏低水平，且菜籽库存偏低。加拿大菜籽库存同样处于历史低位，影响6-9月出口销售。俄乌两国菜籽出口的全球占比分别为 23%，目前俄乌两国出口依然受限。21/22 年度加拿大菜籽减产36%，9 月新作上市之前菜籽供应趋紧态势难改，基本面需求启动后将会向好，预计偏强走势，上探前高4000上方。近期国内新菜籽的陆续上市，部分油厂用国产菜籽大榨，但量并不大，令菜粕短期承压。基差预计走弱，持有基础合同的投资者考虑及时逢低点价，不要赌后市行情。
菜油看涨观点不变，但短期受棕榈扰动。目前印尼储油罐有涨库压力，印尼已经启动了一项出口加速计划，如果落地则有效增加棕榈的供应。菜油基本面无明显变化，主要表现为需求较弱，菜籽全球范围内供应同样紧缺，使得菜油略显偏强。短期来看，由于豆菜油价差走弱，使得菜油需求较为疲软。油脂利多支撑因素仍在。俄乌两国菜籽、菜油出口的全球占比分别为23%、17%，目前俄乌两国出口依然受限。21/22年度加拿大菜籽减产36%，9月新作上市之前菜籽供应趋紧态势难改，大豆同样供需偏紧，预计将会有力支撑油脂价格。此前菜油09合约有望刷新前高的观点已经变为现实，目前多单考虑减持避险，关注棕榈近期出口政策情况。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘震荡整理，跌幅0.7%；CBOT 玉米主力合约周四收涨1.15%；
现货市场：周四玉米现货价格稳中略降。锦州港集港2820-2830元/吨，广东蛇口新粮散船2880-2900元/吨，集装箱一级玉米报价2980-3000元/吨，较周三降价10元/吨；东北玉米价格相对稳定，黑龙江深加工主流收购2620-2750元/吨，吉林深加工主流收购2600-2750元/吨，内蒙古主流收购2730-2800元/吨，辽宁主流收购2700-2800元/吨；华北深加工玉米价格出现反弹，河南优质玉米报价依旧高达3000元/吨附近，山东收购价2820-3000元/吨，河南2750-2950元/吨，河北2800-2910元/吨。（中国汇易网）
【重要资讯】
（1）乌克兰谷物协会主席Nikolay Gorbachov称，未来一年乌克兰的谷物储存能力缺口可能在2000-2500万吨。乌克兰可能生产6500万吨谷物和油籽，但是储存能力只有5000万吨，而且已经使用了2000-3000万吨的仓容空间，这意味着大约2000-2500万吨的谷物无法储存，而且当前出口有限。他补充说，目前乌克兰通过河流和陆路出口只有150-200万吨。
（2）美国能源信息署（EIA）最新发布的数据显示，截至6月3日当周，乙醇日均产量连续第三周超过100万桶，达到103.9万桶/天。乙醇库存增加近三个百分点，为2364万桶。
（3）市场点评：外盘市场整体来看，当前焦点集中于乌克兰出口情况以及USDA6月报告。旧作产量以及需求相对变化有限，新作北半球播种进入尾声，市场已经兑现了当下因素造成的产量悲观预期，同时市场对于新一年度产量下滑预期有所收敛，包括乌克兰种植面积高于预期以及美玉米播种进度加快以及优良率表现良好等，外盘价格运行区间有所下移，短期来看，利多仍然发力，期价预期继续维持区间震荡判断。国内来看，饲用稻谷定向拍卖继续、养殖利润持续亏损的负反馈以及巴西玉米进口预期相对利空延续，叠加外盘的弱势震荡，期价有所回落，不过目前尚不认为季节性供应下滑以及整体谷物高价形成支撑被打破，期价继续下行空间或有限。
【交易策略】
玉米期价短期先抑后扬，操作方面建议观望或者关注回调做多机会。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力07合约夜盘继续回落，跌幅1.36%；
现货市场：周四国内玉米淀粉现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3250元/吨，较周三持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3350元/吨，较周三持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3400元/吨，较周三持平；山东诸城玉米淀粉报价为3400元/吨，较周三持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：本周（6月2日-6月8日）全国玉米加工总量为57.22万吨，较上周玉米用量增加0.36万吨；周度全国玉米淀粉产量为30.49万吨，较上周产量增加0.25万吨。开机率为59.68%，较上周上升0.49%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至6月8日，玉米淀粉企业淀粉库存总量111.6万吨，较上周增加0.9万吨，增幅0.81%，月环比降幅4.08%；年同比增幅12.27%。
（3）市场点评：淀粉期价依然围绕成本与需求的博弈展开，淀粉需求端弱势依然构成其压力，成本端回落进一步增加利空影响，短期玉米价格波动反复，淀粉期价或跟随玉米宽幅波动。
【交易策略】
淀粉07合约短期跟随玉米先抑后扬，操作方面建议观望或者关注回调做多机会。

生猪   周四，农产品板块大幅下挫，受此拖累，生猪期价偏弱震荡，远近月价差延续小幅扩大，截止收盘，近月07合约收盘于16355元/吨，环比上一交易日跌0.15%，主力09合约收盘18725元/吨，环比上一交易日涨0.13%。07基差（河南）-595元/吨，环比跌45元/吨，09基差（河南）-2965元/吨，环比跌95元/吨，79月间价差-2370元/吨，环比跌50元/吨。全国外三元生猪现货均价15.87元/公斤，环比昨日跌0.03元/公斤，近期生猪现货价格窄幅震荡调整，仔猪价格涨幅趋缓。
【重要资讯】
基本面重要数据，截至6月6日当周，卓创周度数据显示，第23周出栏体重121.90kg，周环比增0.11kg，猪肉库容率27.49%，环比升0.05%。交易体重稳中持续小幅反弹，屠宰量环比走高后冻肉库存小幅反弹。博亚和讯数据显示，第23周猪粮比5.48：1，已连续6周反弹至国家一级预警区间之上；自繁自养出栏利润-154元/头，周环比涨21元/头，同比跌109元/头；外购养殖利润47元/头，周环比涨16元/头，同比涨967元/头；卓创本周7KG仔猪均价75.65元/kg，环比上涨0.41%，同比下跌15.06%；二元母猪价格35.54元/kg，环比上涨2.55%，同比下跌54.92%。仔猪价格涨幅趋缓。
【交易策略】
近期生猪现货价格止涨回落，期价近月逐步回归交割逻辑。基本面上，当前生猪现货价格虽然环比明显上涨，但在整个动物蛋白的比价里，仍然处在低位，消费的性价比仍然很高。随着供给压力环比改善以及消费进入季节性旺季，供需基本面环比好转后有望进一步加强行业信心，现货的季节性上涨对远月看涨预期形成正反馈，养殖户逐步扭亏为盈，带动行业惜售及压栏情绪增加。不过6月份以后随着天气转热，大猪可能仍有一波被动出栏压力。产业周期虽然极大概率已经见底，阶段性养殖户最艰难的时刻已经过去，不过本年度能繁母猪绝对保有量不低的情况下，可能也会限制猪价的上涨幅度。期价上，近月07合约当前对部分交割地区仍然存在2000点以上的升水，可能难以持续上涨，远期09合约受强预期支撑，6月份出现大跌的可能性也不高，生猪弱基本面强预期的格局并未发生改变。6月份需要关注现货对旺季惯性上涨预期的兑现力度，我们预计6月份生猪现货价格或将在15元/kg-16.5元/kg 区间运行。因此，交易上，我们建议参考基差逢高滚动做空 07 合约，对于 09 合约，在猪价惯性上涨的初始阶段，看涨预期较难证伪，只不过商品整体估值处在高位情况下，系统性回调的风险增加，09合约估值修正后单边暂时转为观望，谨慎投资者持有空近月多远月套利。
【风险点】
疫病导致存栏损失，新冠疫情导致消费不及预期，饲料成本大幅走低。

鸡蛋   【行情复盘】
周四，农产品板块整体大幅回落，饲料端玉米价格大跌，鸡蛋指数持续小幅增仓，期价震荡偏弱，鸡蛋现货价格阶段性止跌反弹。截止收盘，近月鸡蛋07合约收于4399元/500公斤，环比上一交易日涨0.07%，主力09合约收盘于4699元/500公斤，环比上一交易日涨0.23%，79价差-292/500公斤，环比跌8元/500公斤；主产区鸡蛋均价为4.29元/斤，环比昨日涨0.02元/斤，主销区均价4.50元/斤，环比昨日涨0.04元/斤，全国均价4.36元/斤，环比昨日涨0.02元/斤，蛋价在经历全国疫情缓解后跟随生鲜蔬菜价格集体回落，本周阶段性止跌反弹。淘汰鸡全国均5.53元/斤，环比昨日涨0.1元/斤。
【重要资讯】
1、周度卓创数据显示，截止6月5日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.48天，环比前一周降0.06天，同比降0.03天，流通环节库存1.04天，环比前一周升0.03天，同比降0.13天。淘汰鸡日龄平均501天，环比上周延后1天；近期豆粕价格稳中反弹，蛋价高位回落后蛋鸡养殖利润走低，但目前仍保持较高盈利水平，本周全国平均养殖利润0.55元/斤，周环比跌0.27元/斤；本周代表销区销量7062吨，环比降2.259%，同比降2.01%。全国在产蛋鸡存栏量截止5月底约为11.78亿只，环比增0.04%，同比少0.85%，在产存栏量仍然同往年相比偏低。
2、行情点评：本年度疫情打乱鸡蛋季节性规律，鸡蛋现货价格冲至历史高位后近期经历一波回落，但绝地价格受饲料成本支撑仍然不低，6月份开始整体蔬菜价格大幅下跌或对蛋价形成拖累。基本面上，当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，但基于2021年四季度补栏鸡苗数据，我们推测本年度6月份开始新增开产蛋鸡同环比将有继续回升，此外养殖户延迟淘汰及产蛋率环比提高，鸡蛋供给环比预计继续走高。本周养殖利润环比继续回落，但大部分养殖户仍能保持较高盈利水平，近三周淘汰鸡鸡龄上升，显示淘鸡积极性继续下滑，消费端梅雨季节临近或令消费不如季节性淡季。综合来看，短期鸡蛋基本面缓慢进入供强需弱，现货高价或难以长期维持，只不过鸡蛋期价绝对估值偏高，但相对饲料板块估值偏低。操作上，谨慎逢高偏空配置，或空近多远。
【交易策略】
单边谨慎偏空，或者持有07多09套利。
【风险点】
豆粕玉米价格；疫情导致后期消费不及预期。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：夜盘沪胶窄幅整理，RU2209合约在13375-13450元之间波动，略跌0.37%。NR2208合约在11625-11740元之间波动，微跌0.04%。
【重要资讯】
据隆众资讯统计，截至2022年06月05日，青岛天然橡胶样本一般贸易库存较上期(20220515)缩减0.5万吨，跌幅1.7%，止涨小幅去库，同比缩减20.27万吨，跌幅41.2%。青岛天然橡胶样本保税库存较上期(20220515)缩减0.13万吨，跌幅1.65%，平稳去库，同比缩减0.33万吨，跌幅4.08%。
【交易策略】
5月国内乘用车销量较4月回升，天胶需求前景相对乐观。还有，合成胶价格走高，对于天胶也应有提振作用。虽然国内外割胶旺季临近，但供应压力并不突出。国内青岛地区天胶现货库存连续三个月原地踏步，6月起可能再次进入去库存周期。长期看，汽车消费刺激政策将提振天胶需求，胶价反弹格局有望持续。

白糖   【行情复盘】
期货市场：夜盘郑糖跟随外盘反弹，SR209在6051-6119元之间波动，略涨0.89%。
【重要资讯】
2022年6月8日，ICE原糖主力合约收盘价为18.98美分/磅，人民币汇率为6.6850。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为5159元/吨，配额外食糖进口估算成本为6577元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5181元/吨，配额外食糖进口估算成本为6606元/吨。
【交易策略】
据当前糖协公布的数据看，国内食糖本年度总产量约953万吨，较上年减产113万吨，降幅为2016/17年度以来之最。不过，由于国储库存充裕，且外糖进口量预计维持高位，国内食糖不会出现明显短缺。下年度预计食糖将恢复性增产，后期天气状况是主要影响因素。国际市场方面，ICE原糖多次在20美分附近遇阻，印度限制食糖出口的影响不必夸大，但巴西产糖前景仍有不确定性。日前国际糖业组织预计本年度全球食糖将略有过剩，而巴西主产区开榨后产糖速度继续低于前两年同期水平，关注后期进展。短期内郑糖主力合约可能在6100元附近波动。

棉花、棉纱   【行情复盘】
6月9日，郑棉主力合约涨0.42%，报20390。棉纱主力合约跌0.23%，报26515。
【重要资讯】
国内棉花现货企业报价跌100左右。期货下跌，点价批量成交。现货市场货源充裕，随期价下跌，棉企销售压力倍增。目前多数纺企因下游需求依然不好，利润偏低，对棉花原料维持随用随买。
今年新疆阿瓦提部分棉农长绒棉面积小幅增加。目前早播棉田底部已有零星开花，株高约在40公分左右，8-9台果枝，整体长势好于去年同期。
端午节后，中国轻纺城等传统市场走货依然较为清淡，纱厂近期又有累库趋势。同时布厂开工依然很低，纱线市场整体供过于求。6月份也是传统淡季，秋季品种订单还没完全下下来，正面临“青黄不接”。
【交易策略】
棉花09合约短期走势偏弱，短期走势区间20000-21000，观望为主。
期权方面，波动率维持低位，期权到期时间较长，短期暂无机会。

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约夜盘下跌0.8%，收于7068元/吨。
现货市场：针叶浆现货供应量平稳，盘面下挫，业者根据自身情况报盘。南方松7200元/吨，银星、太平洋7200元/吨，凯利普7350元/吨，下游意向接货价较盘面略低。阔叶浆老明星、鹦鹉、金鱼6650元/吨，其他桉木阔叶浆6600-6650元/吨，下游意向接货价较盘面低30-50元/吨。
【重要资讯】
本周双胶纸环比微降，纸厂报盘暂稳，部分产线有停机或转产现象；下游经销商订单较前期略有向好，然而订单增量有限，成交价格调整有限，业者以观望为主，局部印厂开工情况有所恢复，社会订单略有增加，但恢复幅度偏缓，需求面支撑有限。
白卡纸延续弱势。终端需求整体偏弱，下游订单量及拿货积极性均不高，对市场形成持续性利空影响，贸易商后市看空居多，避险心态较强，普遍一单一谈，部分低价促量。
生活用纸走势分化，其中木浆大轴市场略有趋弱，非木浆大轴市场则较坚挺。河北市场出现松动迹象，低端价位下行100元/吨，主要由于订单减少，部分纸企有意优先出货；川渝及广西地区市场表现坚挺，部分纸企继续挺价，价格重心补涨为主；下游厂家近期采购热情有限，部分业者寻求低价货源，整体补入偏刚需。
【交易策略】
5月中国纸浆进口量同比减少9.5%，环比变动不大，4月全球针叶浆发货量依然较低，季节性表现明显弱于往年，因此国内进口量未来两个月难有较大回升。国内现货市场维持供需双弱，青岛、常熟等主要港口木浆库存略增，下游成品纸需求一般，生活用纸价格近期下调，白卡纸及文化纸延续弱势，市场对后期文化纸存提涨意愿，但落实情况仍待观察。近日Mercer Celgar表示针叶浆品牌月亮本月对中国市场供应量减半，纸浆供应端最近两周不断出现新的突发事件，在芬欧汇川罢工结束后，全球商品浆供应有望边际改善，但实质性好转可能仍需时间。全国疫情形势好转后下游需求恢复情况有待观察，或能提振成品纸需求，整体看，供需双弱的情况下，纸浆仍偏向震荡走势，短期关注7300元压力和7000支撑，中期关注6800元支撑。区间操作。

苹果   【行情复盘】
期货价格：主力10合约周四呈现震荡整理走势，收于8800元/吨，跌幅为0.87%。
现货价格：山东地区纸袋富士80#以上一二级货源本周成交加权平均价为3.81元/斤，与上周加权平均相比下滑0.11元/斤，环比下滑2.81%；陕西地区纸袋富士70#以上半商品货源本周加权平均价格为3.46元/斤，与上周加权平均价格相比持平。
【重要资讯】
（1）产区库存情况：截至6月9日，全国冷库苹果库存量为209万吨，继续低于去年同期的368万吨，其中山东地区库存量为128万吨，去年同期为188万吨，陕西地区库存量为29万吨，去年同期为69万吨。当周库存消耗量为14.58万吨，环比继续下降，同比回至区间低位。整体来看，产区出货速度放缓，不过库存压力依然不大。
（2）市场点评：5月份以来10合约呈现高位偏弱波动。当前市场影响因素逐步由新果主导，尤其是套袋兑现情况，个人认为盘面已经反映大部分利多情绪，后续利多因素不足，因此期价持续上行的难度加大，很有可能进入震荡调整阶段，不过减产预期也会限制其下行空间，短期操作建议维持反弹做空或者逢高做空思路。整体市场来看，旧果市场虽然有低库存的支撑，但是消费淡季与时令水果的压力不容忽视，整体价格预期延续回落的波动，不过下行幅度也受到低库存的制约，市场整体变化超出预期的概率较小，其对苹果10合约的影响力度也比较有限；新果市场目前仍然以产量预期为重点，减产预期继续构成期价的支撑，不过套袋数据的落定或也制约期价的上行预期，期价很有可能随着套袋兑现出现阶段性回落。
【交易策略】
苹果10合约短期预期冲高回落，操作方面建议关注反弹做空机会。

重要事项:

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