国际宏观  【英国首相约翰逊赢得保守党党内不信任投票，对英镑形成利好影响】英国下议院保守党议员针对该党党首、英国首相鲍里斯·约翰逊进行不信任投票。其中211位保守党议员投票支持约翰逊，148票反对，未达到通过不信任动议所需要的180票。约翰逊将继续担任英国保守党党首和英国首相；并且根据现行规定，保守党议员一年内不得再对约翰逊发起不信任投票。不过，约翰逊拒绝排除提前大选的可能性。英国的政治不确定性得到缓解，政策连续性将会持续，英镑表现强劲，英镑兑美元涨0.32%至1.253。英镑的走势回归英国央行会议、英国经济、地缘政治和美元指数的影响主逻辑上，下方空闲已经相对有限，整体在1.2-1.365区间偏强运行，可择机逢低做多英镑。
【日本央行维持宽松政策不变，日元仍有贬值空间】黑田东彦表示，日本绝对没有必要收紧货币政策，需要用刺激性货币政策来支撑需求。日本央行将坚定不移地实施货币宽松政策，以确保近期通胀预期的上升能够导致物价持续上涨。另外，多名日本政府相关人士透露，日本政府已基本决定在参院选举后汇总新的经济对策，今秋编制大规模补充预算。其中拟写入岸田政权的增长与分配战略“新资本主义”的主要政策、追加物价高涨对策；补充预算在现阶段设想的是逾10万亿日元规模。宽松政策将会持续，美日政策差不断拉大，日元承压继续贬值，美元兑日元跌破132关口。日元兑美元继续刷新近20年新低，然日元还有进一步下跌空间，第一阻力位为135的前高位置，跌破后将维持弱势，中长期不排除跌至147.66可能；建议做多欧元/日元或者英镑/日元。
【其他资讯与分析】①美国白宫宣布有关本土清洁能源发展的措施，将对从柬埔寨、马来西亚、泰国和越南采购的太阳能组件给予24个月的关税豁免，称有望在2024年之前将美国太阳能发电能力提高两倍。②花旗银行和巴克莱上调了对2022年和2023年的油价预期，称预计到2022年底，俄罗斯的产量和出口量将下降约100万桶至150万桶/日。③澳洲联储将在12:30公布利率决议，市场普遍预计将加息25个基点至0.6%，但有部分投行预计可能会加息40个基点，主要原因是高企的通胀和强劲增长的平均时薪。澳洲联储主席洛威此前曾表示，加息25个基点是澳洲联储正在实现货币政策正常化的信号。

海运   【市场情况】
6月6日，6-7万吨船型秦广线煤炭运价为37.2元/吨，较上周五上涨1.1元/吨；4-5万吨船型秦张线煤炭运价为27.5元/吨，较上周五上涨0.7元/吨。Capesize市场：西澳大利亚丹皮尔至中国青岛铁矿石运价为12.632美元/吨，较上周五下跌0.081美元/吨，巴西图巴朗至中国青岛铁矿石运价为32.084美元/吨，较上周五下跌0.029美元/吨；Panamax市场：印尼萨马林达至中国广州7万吨船型煤炭运价为13.31美元/吨，较上周五上涨0.07美元/吨；巴西桑托斯至中国北方港口6.6万吨船型粮食运价为69.2美元/吨，较上周五上涨0.48美元/吨；Supramax市场：菲律宾苏里高至中国日照5万吨船型镍矿运价为22.048美元/吨，较上周五下降0.055美元/吨。
【重要资讯】
1、6月2日欧盟正式批准对俄罗斯实施第六轮制裁，相关制裁措施从次日生效。第六轮制裁最核心的部分毫无疑问是石油板块，欧盟成员国将立即进口3/4的俄罗斯石油，年底前将削减九成。为了配合制裁，欧盟将在能源领域支付活动最为活跃的俄罗斯第一大银行——俄罗斯联邦储蓄银行剔除SWIFT系统。不过，此轮石油制裁有两方面的豁免：其一，此次禁运俄罗斯的石油仅包括海运方式，并不涵盖管道运输。其二，考虑匈牙利、斯洛伐克、捷克、波兰、立陶宛对俄罗斯依赖度太高，尤其斯洛伐克96%的石油从俄罗斯进口，所以该五国也被赦免。不过，波兰和立陶宛主动提出不再进口俄罗斯石油。为了弥补俄罗斯份额，6月2日欧佩克与非欧佩克产油国部长级会议决定将于7月和8月增产64.8万桶/日原油，增产幅度远超此前讨论的43.2万桶/日，约占单日全球石油需求量的0.65%。不过，这样的增产依然无法弥补俄罗斯产能下降带来的缺口。欧盟的制裁决定将引起海运市场的震荡：其一，石油贸易路径的变化。欧盟将从中东加大石油和非洲的进口力度，俄罗斯将扩大对印度、俄罗斯及东盟的出口力度，进而改变油轮运营路线；其二，石油价格波动的幅度加剧，从而引发船舶燃料油价格的剧烈波动，各大海运企业的运营成本将出现异动；其三，欧盟禁止欧盟公司为运送俄罗斯石油的商船提供保险和再保险，俄籍船舶的抗风险能力将会大幅下降。
2、5月31日中国沿海捎带运输业务在上海洋山港首发。当日，马士基航运的“美若马士基”轮停靠于洋山深水港冠东集装箱码头，被装上了27个从加拿大温哥华进口至中国的集装箱，运往最终目的地天津港，标志着中国沿海捎带运输业务试点正式启动。此项政策的推行能够助力集运企业优化航线网络，提升操作灵活度，缩短货物的运输时间，也能够缓解供应链瓶颈，释放更多运力，减少运输过程中的碳排放，进而为客户提供更好的服务。国务院和交通部对于沿海捎带业务也给予了政策方面的优惠。上港集团于5月30日发布的《关于沿海捎带业务的相关操作和费率公告》中表示：操作方面，将沿海捎带业务视同国际中转，给予码头服务上的优先支持，确保中转效率；费率方面，对于试点期间的沿海捎带业务，在国际中转标准费率基础上给予七折优惠，并纳入班轮公司的增量优惠范围。

股指   【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市小幅上行，标普500指数收涨0.31%。欧洲市场也全面走高。但A50指数下跌0.36%。美元指数上涨，人民币汇率基本维持震荡走势。外盘变动对国内股指或有小幅利多影响。
【重要资讯】消息面上看，美联储研究发现，美国通胀率比预期更接近1980年峰值，彭博大宗商品现货指数也升至历史最高，通胀仍是短期外盘市场面临的主要问题。国内方面，有消息称监管部门将结束对滴滴的调查，该公司主要应用程序最快本周恢复上架。这将为科技行业带来一定利好影响。整体上看，隔夜消息面变动不大，主要是大宗商品价格继续上升，显示市场风险偏好正在加强。国内期指或受到小福利多影响。今日重点关注主要指数技术面情况。中长期来看，疫情后经济改善的情况仍是影响市场的主因，基本面预期对市场支持有待加强，继续关注政策支持力度和房地产表现，以及海外风险。
【交易策略】技术面上看，上证指数持续震荡上涨，主要技术指标持续好转，沪指即将攻击3250点附近下行压力线的重要压力，但有一定超买迹象需要警惕，短线支撑则在3070点附近，主要支撑仍在2855点。中期来看，趋势依然偏弱，等待横向突破中期下行压力，形成新的中期底部，中期压力仍在3731点前高。长线来看，暂认为仍是大三角型下的上行趋势，2800点和4300点附近分别是长线支撑和压力。

国债   【行情复盘】
昨日国债期货冲高回落，延续调整,其中10年期主力下跌0.14%；5年期主力下跌0.11%，2年期主下跌0.06%。现券市场国债活跃券收益率普遍上行，其中短端上行幅度较大。
【重要资讯】
基本面上，疫情对国内经济的冲击逐步减弱，昨日公布的中国5月财新服务业PMI为41.4，前值36.2，此前公布的5月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得48.1，高于4月2.1个百分点。5月官方制造业PMI录得49.6，上升2.1个百分点；服务业商务活动指数上升7.1个百分点至47.1，综合PMI产出指数为48.4，高于4月5.7个百分点。近期国内疫情形势好转，带动经济景气程度回升，但制造业业与服务业仍未回升至分界线上方，疫情约束依然存在。当前基本面较弱，市场收益率暂时缺乏上行基础。政策方面，上周国务院常务会议在财政及相关政策、金融政策、稳产业链供应链、促消费和有效投资、保能源安全、做好失业保障、低保和困难群众救助等工作，6方面推出33项措施，国内政策力度明显加大。预计财政政策将在疫情修复过程中扮演更加重要的角色，款信用预期依然制约国债市场表现。海外方面，美元指数与美债收益率回升，中美10年期国债利差倒挂情况再次扩大，也对国内债市形成制约。公开市场，央行周一开展100亿元7天期逆回购操作，当日有200亿元逆回购到期，公开市场净回笼100亿元，目前货币市场资金利率较低，货币市场资金面宽松。
【交易策略】
随着疫情对经济的冲击减弱，国内政策力度大幅提升，市场风险偏好明显好转，股票与商品市场普遍反弹，国债受到市场跷跷板压力。虽然近期即将公布的经济数据可能仍处于低位，但在预期兑现的情况下，对市场的影响减轻，国内市场收益率继续下行难度提升。我们维持对于国债牛市尾端的基本判断。操作上，建议交易性资金逢低买入，配置型资金继续耐心持仓。

股票期权  【行情复盘】
6月6日，沪深300指数涨1.87%，报4166.08。上证50指数涨1.27%，报2825.65。股市震荡。
【重要资讯】
当地时间上周四（6月2日），美国副贸易代表莎拉·比安奇（Sarah Bianchi）表示，拜登政府正在考虑“所有选项”，以评估美国对中国进口商品关税的可能变化，包括关税减免和新的贸易调查。
6月6日午后，北向资金持续买入，截至14:27，北向资金合计净买入100.4亿元。其中，沪股通净买入41.85亿元，深股通净买入58.55亿元。
6月6日，人民币对美元汇率中间价调升404个基点。6日早间，在岸人民币对美元汇率最高升破6.64元，创出近一个月新高。
【交易策略】
股指短线上涨，波动率有所回升，波动率后期有望维持震荡的走势，中期以做空波动率策略为主，或者卖出远月虚值认沽期权。
推荐策略：
300ETF期权：卖出6月认沽期权3.6。
股指期权：卖出6月3600认沽期权。
上证50ETF期权：卖出6月2.5认沽期权。

商品期权  【行情复盘】
昨日夜盘国内商品期权各标的走势涨跌不一，PTA延续强势。期权市场方面，商品期权成交量有所回落。目前铜、铁矿、豆粕、原油等认沽合约成交最为活跃。而甲醇、PVC、橡胶等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，棕榈油、豆粕、菜粕、铁矿等处于高位。橡胶、白糖、甲醇、PVC等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，目前各个品种期权隐波有所回落。
【重要资讯】
宏观市场方面，拜登与美联储主席鲍威尔及财政部长耶伦就通胀问题举行了会谈。美副财长称拜登正在考虑降低部分中国输美的商品关税。欧元区5月通胀创历史新高，增大了欧央行收紧货币政策的可能性。美联储正式开始启动缩表计划。市场继续关注美国通胀与美联储的激进加息立场。抗疫限制措施的放松令市场情绪得到提振。美联储褐皮书称所有12个联储辖区都报告了持续的经济增长。国内方面。在疫情影响下，当前经济下行压力仍较大，稳增长仍是今年经济重要内容。央行和银保监会发通知，调整差别化住房信贷政策，超市场预期。国常会表示进一步部署一揽子措施，实施6方面33项措施，维稳宏观经济大盘。国内货币政策与财政政策双向发力。关注后续政策落地及需求兑现情况。
【交易策略】
总的来说，国内政策对冲力度大幅提升。海外方面，美联储大幅加息将为今年晚些时候提供政策灵活性。6 月和 7月各加息 50BP 已经基本成为确定事件。此外，油价仍维持高位运行，通胀压力仍不容小觑。9月加息预期存在不确定性。 商品市场走势分化，波动率水平总体继续回落。操作上，方向性交易利用价差方式参与区间行情。但随着国内疫情好转，对受需求压制的品种，或可采取更为积极主动的策略。短线关注日内和日间的Gamma机会。具体品种来看，参与波段趋势性行情的投资者，可关注原油、豆粕、棕榈油等高位区间震荡的品种。参与波动率交易投资者，短线可把握日间、日内Gamma机会，可关注原油、棕榈油、铁矿等高波动的期权品种。最后，对于单边期货持仓的投资者建议利用期权保险策略做好风险管理，同时继续推荐通过备兑方式降低成本增强收益。

贵金属 【行情复盘】
美联储进入静默期，联储官员在6月16日之前不会公开谈论货币政策；美国通胀担忧继续影响金融市场，昨日，美元指数和美债收益率先抑后扬，对贵金属形成较大影响，贵金属呈现先强后弱的高位震荡走势。现货黄金美盘时段持续走低，收跌0.54%至1841.68美元/盎司；现货白银亚盘大幅拉升至22.51美元/盎司，美盘回吐部分涨幅，收涨0.77%至22.08美元/盎司。近期，美联储货币政策加速收紧预期逐步被市场所计价，欧洲央行7月开启加息周期确定性强，欧元走强亦利空美元指数，美元指数走弱和美债收益率高位回落，对贵金属形成利多影响；而经济衰退担忧和地缘政治局势依然紧张依然利好避险贵金属。沪金沪银方面，沪金沪金夜盘走弱，沪金跌0.51%至395.86元/克，沪银涨0.17%至4796元/千克。
【重要资讯】
①本周进入美联储议息会议前的静默期，关注焦点为中美通胀数据和欧央行6月议息会议。联储进入静默期，联储官员在6月16日之前不会公开谈论货币政策；美5月通胀数据则对政策调整产生影响，预计通胀将会进一步小幅回落，但是对联储货币政策影响有限，联储6月和7月加息50个基点确定性强。②花旗银行和巴克莱上调了对2022年和2023年的油价预期，称预计到2022年底，俄罗斯的产量和出口量将下降约100万桶至150万桶/日。③截至5月24日至5月31日当周，黄金投机性净多头减少11224手至172589手合约，表明投资者看多黄金的意愿降温；投机者持有的白银投机性净减少106手至13997手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。
【交易策略】
美联储货币政策调整步伐和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向和局势向好利空贵金属，反之则形成利多影响。政策收紧预期短期对贵金属形成利空影响，当前基本被市场所计价；地缘政治短期没有出现实质性缓解，流动性依然泛滥，高通胀虽见顶但是仍维持在高位；叠加美元指数和美债收益率高位回落影响下，贵金属企稳上升。国内贵金属表现需要关注人民币汇率走势。
前期，美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属承压，1800美元/盎司依然为核心支撑；随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，地缘局势无实质性向好和资产配置需求等因素影响，黄金企稳再度回归上涨行情，上方继续关注1900和2000美元/盎司关口。沪金下方支撑位为387-390元/克区间，上方继续关注420元/克关口。白银因为经济弱势表现偏弱，上方关注24美元/盎司位置（5000元/千克）和26美元/盎司位置（5300元/千克），下方核心支撑20-20.43美元/盎司。美联储再度释放更加鹰派信号（美元指数和美债收益率上涨），贵金属仍有再度走弱的短期可能；然而贵金属因政策调整预期和恐慌回落则是买入时机，建议维持逢低配置的中长线操作。
黄金期权方面，建议卖出虚值看跌期权获得期权费，卖出AU2208P388合约。

铜 【行情复盘】
夜盘沪铜宽幅震荡，主力合约CU2207涨0.15%，收72130元/吨，LME铜3个月报9743美元/吨。
【重要资讯】
1、外电6月6日消息，穆迪称，铜、锌、镍和铝的价格反映出低库存和供应风险，预计钢铁价格将脱离2021年的峰值，但仍将居高不下。该机构表示，在未来12-18个月内，基本金属价格将保持高位震荡，全球金属和矿业前景保持稳定。
2、据艾芬豪矿业最新公告，尽管受计划中的停产影响，位于刚果民主共和国的卡莫阿铜矿产量依然创下记录，生产铜精矿2.98万吨。
3、5月 SMM中国电解铜产量为81.92万吨，环比下滑1.0%，同比下滑3.6%。
【交易策略】
因拉丁美洲矿端扰动因素持续升温，以及国内疫情出现明确拐点，近期外盘铜价大幅抬升，带动沪铜持续走强。从国内来看，前期最大的利空因素-本土疫情已经全面好转，上海全面启动复工复产，加之国务院常务会议进一步部署稳经济一揽子措施，在未来基建赶工期，此前抑制的需求将逐步兑现。截至5月最后一周，长三角地区铜加工企业开工率反弹至3月中旬的水平，且随着物流运输问题持续缓解，线缆企业成品库存正逐渐去库，终端订单也逐步回暖。从库存端来看，近期全球显性库存再度转为去库，LME库存近期较高位大幅回落，国内社库连续第三周去库，低库存支撑逻辑仍强。预计短中期铜市存在反弹基础，期货可以多单继续持有，期权卖出波动率策略。

锌 【行情复盘】
夜盘沪锌跳空低开，主力合约ZN2207跌1.41%，收于26175元/吨，LME锌3个月报3873美元/吨
【重要资讯】
1、中国物流与采购联合会5日发布数据显示，5月份中国大宗商品指数（CBMI）为101.3%，较上月回升1.6个百分点，行业景气度回升，市场运行预期向好。调查显示，5月份中国大宗商品指数（CBMI）为101.3%，较上月回升1.6个百分点。表明疫情影响正在减弱，稳增长、保民生多项政策效果开始显现，市场供需两端均在修复，企业生产经营活动正在显露积极的迹象。
2、据SMM了解，截至本周一（6月6日），SMM七地锌锭库存总量为23.49万吨，较上周四（6月2日）减少3700吨，较上周一（5月30日）减少14000吨。整体看，七地库存延续去库。
3、截至当地时间2022年6月6日16点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价81欧元/兆瓦时，较上一个交易日的85欧元下调。
【操作建议】
最新公布的LME锌库存大增4500吨至88075吨，创去年十二月份以来的最大增幅，低库存支撑逻辑减弱，沪锌大幅走弱。不过随着地缘政治冲突再度加剧，欧盟对俄的石油制裁方案正式落地，能源价格再度上涨，锌价风险溢价仍存。国内来看，前期最大的利空因素-本土疫情已经全面好转，上海进入全面复工阶段，加之国务院常务会议进一步部署稳经济一揽子措施，前期被抑制的需求将逐步兑现。而供应端来看，矿端紧缺仍然不变，加工费延续下跌趋势，负反馈至冶炼企业出现减产停产，预计供应紧缺将在短中期内维持。在宏观风险溢价再次升温，以及国内未来基建赶工期的提振下，锌价短中期料维持震荡上行的走势，期货多单继续持有，注意前期压力位27500，期权可卖出虚值看跌期权赚取期权费。

铅 【行情复盘】
铅价夜盘反弹，沪铅Pb2207收于15150元/吨，涨1.71%。上海市场1#铅报14750-14850元/吨，均价14850元/吨，较前一交易日下跌175元/吨。
【重要资讯】
据SMM调研，截止6月6日，SMM五地铅锭库存总量至8.74万吨，较上周五（6月2日）环比下降2600吨；较周一（5月30日）下降1100吨。据调研，端午假期期间，下游铅蓄电池企业普遍放假，节后铅消费亦是表现低迷。部分交割品牌交仓或提上日程，继续关注后续铅锭库存变化。
内蒙古某电解铅冶炼厂本周按计划进入停产检修，预计将持续一个月左右，涉及年产能约10万吨。
【操作建议】
稳经济政策落地，节后需求修复预期未来仍会带来支撑。随着上海6月发布疫情解封政策，上海地区仓单提货已恢复正常。再生精铅方面，冶炼厂再生精铅（含税）对网均价贴水100-150元/吨左右出厂。部分中大型再生精铅冶炼厂提前放假检修，货源不多。铅蓄电池处于消费淡季，下游电池厂采购需求不足，市场静待消费恢复提振。从季节性规律及疫情因素考虑，6月需求均将改善。库存方面，LME库存维持低位，五地铅锭库存回升至10万吨附近后连续两周有所去库。由于当前需求暂未有好转迹象，铅支撑位14800-14900上方仍存反弹波动机会，收复15000料会延续震荡反弹节奏。

铝 【行情复盘】
昨日沪铝主力合约AL2207高开高走，全天震荡上涨，报收于20955元/吨，环比上涨1.4%。夜盘震荡偏弱；隔夜伦铝震荡偏强。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨290元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨290元/吨，A00铝锭现货平均升贴水缩小到-40元/吨。
【重要资讯】
上游方面，据SMM测算，新一轮预焙阳极基准价格预计继续上涨270-330元/吨左右。据悉山东某大型铝厂上调6月份预焙阳极采购基准价格，环比上涨260元/吨，现汇价格7545元/吨，承兑价格7580元/吨。库存方面，6月2日，SMM统计国内电解铝社会库存88.2万吨，较上周四库存下降5.5万吨。SMM统计国内铝棒库存较上周四减少0.3万吨至12.71万吨。下游方面，SMM统计国内铝加工龙头企业周度开工率环比增长4.6个百分点至66.3%。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力空头增仓较多，目前国内供给端一季度复产以及新增产能持续放量，原铝产量有所增加。需求方面，目前疫情影响下鼓励复工逐渐增多，市场情绪也有所企稳，但消费真正复苏还需时间。库存方面，社会库存持续下降对铝价形成一定支撑。目前沪铝盘面节后冲高，建议短线多单可以适量减持，中长期以及企业保值客户维持逢低分批建多的操作思路。需关注突发事件后续影响以及疫情的最新发展。07合约上方压力位22000，下方支撑位19000。

锡 【行情复盘】
周一沪锡低开低走，主力2207合约收于258980元/吨，下跌4.01%。现货主流出货在259000-265000元/吨区间，均价在262000元/吨，环比下跌9000元/吨。隔夜美元指数延续反弹，沪锡夜盘高开低走。
【重要资讯】
1、江西某铜厂新投年产能1万吨的锡工厂，已于5月底正式投产，预计6月锡产量在500吨，主要冶炼的原料就是废锡
2、5月31日，工信部等四部门：鼓励各地出台更多新能源汽车下乡支持政策，改善新能源汽车使用环境，推动农村充换电基础设施建设。
3、印尼计划今年底停止锡出口，印尼为我国精炼锡进口第一大国，但需关注政策能否落地，对市场影响更多在情绪层面
4、5月31日，财政部、税务总局：对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内且单车价格（不含增值税）不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。
【交易策略】
期现货情绪仍在修复中，美联储6月开始缩表，对企业消费或有影响。供给方面，目前国内锡冶炼厂开工率因现货波动，环比明显下降，锡精矿加工费维持高位。4月精炼锡进口量放量，目前进口窗口已经关闭。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，5月末政府密集出台刺激消费政策。锡焊料企业出口订单减少，且国内淡季效应显现，锡焊料企业5月开工率环比下滑9.77%，下降幅度超市场预期。疫情好转企业复工复产加快，且锡价回落，需求边际改善但仍然偏弱。库存方面，交易所库存仍在低位，但smm调研社会库存，上周累库1267吨，至4072吨。整体需求偏弱，供给端过剩，短期复工情绪波动较大，锡价进入探底磨底阶段；复工复产下内需不宜过于悲观，可以尝试反套，下方继续关注25万支撑，上方关注28万阻力。

镍 【行情复盘】
镍价2207节前收于222550，涨1.08%，延续震荡反弹。LME节后开市后震荡走升，美元回落带来支撑，我国需求前景改善也有提振。
【重要资讯】
1、6月2日，全国港口镍矿库存较上周下降34.3万湿吨至505.7万湿吨，总折合金属量降低0.3万湿吨至3.98万湿吨，港口镍矿库存再度降库，雨季后镍矿库存积累趋势仍未稳定，港口镍矿库存重回历史地位。其中全国七大港口镍矿库存217.5万湿吨，较上周降低8.3万湿吨。当前菲律宾天气转好，逐步恢复镍矿发运，但到货情况不及预期。同时需求端，部分前期订单到港后，铁厂及时提货，并且处于安全库存的考虑，运至厂内，所以消耗了部分港口库存。短期预计镍矿港口库存仍旧维持波动。
2、据SMM了解，当前海外纯镍自上周清关后本周已流通至市场，叠加此前国产纯镍挺价严重造成厂库累积，因此近期供给偏紧出现小幅改善。需求端，上周现货升水持续下滑叠加疫情好转下游开工率提升，刚需采购量增加。
3、据市场消息，华东某特钢厂以1550元/镍点（到厂含税）的价格成交高镍生铁几千吨。
【交易策略】
伦镍回调，小幅降库，现货贴水震荡波动。国内期价调整，但脱离低位。镍进口盈利，镍板流入关内数量可能有2000-3000吨。镍期货库存波动，盘面波动反复，现货需求暂未有太大改善。目前复工复产修复预期叠加镍低库存，以及美元指数走弱及汇率变化令镍走势震荡走升仍可能出现。现货进口窗口打开状态，后续流入量能否放量延续仍待观察。镍低库存格局仍会延续仍易带来月间差波动。主力合约2207短线震荡，短线国内收复21000一线布林中轨支撑，暂未有新的较大量注册仓单形成，可能震荡回升延续，但上方压力犹存，关注23-23.5附近压力位表现。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢主力合约2207收于18600，涨0.98%。不锈钢期货有所反弹。
【重要资讯】无锡市场不锈钢卷板报价持平，成交较为冷清。6月6日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦19800，平；太钢天管19650，平；甬金四尺19500，平；北港新材料19400，平；德龙19400，平；宏旺19400，平。316L冷轧2.0mm价格：太钢30600，平；张浦30600，平。据Mysteel调研，6月2日全国主流市场不锈钢社会库存总量90.04万吨，周环比下降1.55%，年同比上升15.74%。其中300系方面，不锈钢库存总量52.61万吨，周环比下降4.20%，年同比上升36.72%。分市场来看，无锡市场总量55.59万吨，周环比减2.54%，仓单资源继续呈现下降态势；佛山市场17.98万吨，周环比增1.41%，市场让利出货心态积极，但成交以散单为主，氛围相对偏淡；地区性市场合计16.47万吨，周环比减1.31%，市场需求相对疲软，周内部分商家为降低库存，存在低价跑货现象。不锈钢期货仓单21929，降121。
【交易策略】不锈钢现货价格波动，300系库存虽然降库但仍处于相对高位，成本支撑支撑力度走弱，节后需求待释放。不锈钢2207合约波动空间或在17500-19000之间。基差波动。后续关注需求实际改善和物流变化。节后预期复工复产带来的提振存在反弹可能，短线震荡略偏多，关注19000收复意愿。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘下跌0.25%，收于4762元/吨。
现货市场：北京地区开盘价格较上周上涨20左右，尾盘期货下行，部分商家下调20，目前价格基本上和上周持稳微涨，河钢敬业4740-4760、鑫达4730-4740，整体成交偏弱。上海地区价格较上周上下10-20波动，中天4750-4780、永钢4800-4810、二三线4670-4750，整体成交偏差。全国建材日成交17万吨。
【重要资讯】
5月多地新房成交环比有所上升，但市场仍未完全回暖。克而瑞监测数据显示，5月全国30个重点城市商品住宅成交面积约1318万平方米，环比上升4%，同比下降59%。1-5月30城累计成交面积6936万平方米，同比下降51%。
6月2日，唐山市人民政府网站发布了关于印发《唐山市钢铁行业“1+3”行动计划》的通知。要求年底前全面关停1000立方米以下高炉、100吨以下转炉。据Mysteel调研整理，唐山市现存15座1000立方米以下高炉，涉及产能3.6万吨/天，截止6月2日1000立方米以下高炉仅有6座正在运营，涉及产能约1.5万吨/天，占全唐山日均铁水产量36.4万吨的4.1%。
【交易策略】
螺纹现货小幅上涨，供需略改善，库存偏高，预期随疫情好转而改善。
季节性看，6 月以后消费面临走弱，由于今年3月以来旺季消费一直较差，因此淡季需求继续下滑的幅度预计有限，6月若全国疫情对经济活动影响显著下降，则刚需会有所改善，产量短期内回升空间有限，去库情况或会好转。整体看，当前市场又进入到预期改善而现货偏弱的阶段，节前前一周多省落实国常会精神，对基建、耐用品消费的刺激力度较强，但对房地产依然谨慎。前期提到疫情发展是中期重要的关注点，在防疫压力减轻后，由于就业压力较大，因此政策会重回稳经济之上，对于四季度地产企稳及钢材需求改善较为有利，从5月份PMI 数据看，建筑业新订单环比回升，业务活动预期小幅改善，表明此轮疫情冲击见底，不过短期内需求仍会受房地产市场较差的限制。
因此，全国疫情形势明显好转后，市场预期将持续回暖，螺纹中期逐步见底，但现实压力依然存在，持续走高的驱动较弱，地产价格及销售环比转好的时点较为关键，铁水产量回落前，原料成本对螺纹存在支撑，目前废钢供应恢复也需要时间，市场预计回到5月前的逻辑，价格转为区间整理，整体看预期好转下可以转向偏多交易，不过盘面上行至4800附近，接近电炉成本且基差降至低位，短期继续做多性价比走低，在基差大跌之后期现正套可以逐步关注。

热卷   【行情复盘】期货市场:夜盘热卷震荡运行，热卷10合约收盘价4845元/吨，跌0.37%。现货市场：多地热卷现货价格变动不大，上海地区4.75mm热卷价格维稳至4880元/吨。
【重要资讯】1、中国汽车工业协会根据重点企业上报的周报数据推算，2022年5月，汽车行业销量预计完成176.65万辆，环比增长49.59%，同比下降17.06%；2022年1-5月，销量预计完成945.73万辆，同比下降13.11%。
2、5月29日唐山市政府发布《唐山市产业基础高级化和产业链现代化水平提升实施方案》，该要求出自方案中实施绿色低碳转型工程，要大力降低重点行业排放水平，2022年底前，全面关停1000立方米以下高炉、100吨以下转炉。据Mysteel调研整理，唐山市现存15座1000立方米以下高炉，涉及产能3.6万吨/天，截止6月2日1000立方米以下高炉仅有6座正在运营，涉及产能约1.5万吨/天，占全唐山日均铁水产量36.4万吨的4.1%。
3、6月2日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量315.04万吨，环比下降1.52万吨，钢厂库存93.25万吨，环比下降2.82万吨，社会库存253.92万吨，环比增加4.29万吨，总库存347.17万吨，环比增加1.47万吨，热卷表观需求量313.57万吨，环比增加5.03万吨。
4、Mysteel公布的热卷产量库存数据显示，热卷维持供需偏弱，热卷生产利润下降，钢厂检修、减产导致热卷产量处于低位，疫情好转，热卷表需环比小幅回升；厂库向社库转移，总库存小幅回升。
【交易策略】黑色系近期企稳，热卷连续回升，短期北京、上海疫情有所好转，会议提及加速专项债的发放与使用，部分汽车购置税减半政策出台，利好热卷下游需求，PMI显示制造业景气度回升，但整体仍处于荣枯线下方，短期在强预期支撑下热卷或将偏强运行，但能否突破前期高点仍需关注真实需求释放情况，从盘面来看上方压力5000元/吨，下方支撑4700元/吨。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿盘面高位盘整，主力合约下跌0.05%收于933.5。
现货市场：昨日间铁矿现货市场价格涨跌互现，粉矿表现强于块矿，中品矿溢价走强。截止6月6日，青岛港PB粉现货价格报995元/吨，日环比上涨12元/吨，卡粉报1175元/吨，日环比下跌3元/吨，杨迪粉报979元/吨，日环比下跌1元/吨。
【基本面及重要资讯】
6月5日南方进入本轮最强降雨时段，江南，华南等地雨势猛烈。
唐山要求年底之前全面关停1000立方米以下的高炉，100吨以下的转炉。
2022年5月河北钢铁行业PMI环比下降0.6%，终值43.4%。根据Mysteel调研，山东地区钢厂表示方案明确要求2022年粗钢全年产量不超过7650万吨。
4月Mysteel新口径433家国内矿企累计生产铁精粉2419.9万吨，环比增加29.6万吨，增幅1.2%，1-4月累计产量9257.9万吨。
东南亚钢铁协会表示，至2026年东南亚粗钢产量可能会增加9080万吨，增长近1.3倍。2020年东南亚地区粗钢产量为7180万吨/年，若所有项目能如期完成，到2026年该地区粗钢总产量预计将增至1.626亿吨/年。
欧洲钢铁协会称，由于能源价格飙升，供应链持续中断以及地缘政治冲突影响，欧洲钢材消费量今年预计同比收缩近2%。
根据Mysteel不完全统计，2022年5月河北省共批复铁矿石相关项目11个。其中有5个矿山开发项目备案（变更），2个铁矿石技改项目节能审查，2个铁矿矿山投资项目核准。
伊朗政府宣布下调部分钢材，铁矿石等产品出口关税。其中伊朗铁精粉关税由14%降至5%，球团关税由8%降至2%。
2022年4月全球粗钢产量同比下降5.1%至1.627亿吨。中国产量同比下降5.2%至9280万吨，印度产量同比增加6.2%至1010万吨，日本产量同比下降4.4%至750万吨。
北京，上海地区部分银行房贷利率已按照最新5年期以上LPR下调15个基点，截止目前一线城市房贷利率已全面下调15个基点。
根据印度财政部消息，为缓解印度国内居高不下的通胀，印度政府于5月22日出台针对钢铁原料及产品的进出口关税调整政策。不同铁品位的铁矿石出口关税上调至45%-50%不等。
“十三五”期间我国铁矿石新增资源量8.55亿吨，比“十二五”期间同比大幅下降93.56%。
2022年4月我国生铁产量7678万吨，同比持平，1-4月生铁产量共计2.8亿吨，同比下降9.4%。
联合国将2022年全球GDP增长预期从4%下调至3.1%。预计2022年全球通胀率将增至6.7%，是2010-2020年期间平均通胀率2.9%的两倍。
根据世界钢铁协会最新预测报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.7%之后，在2022年将继续增加0.4%，达到18.402亿吨。2023年继续增长2.2%至18.814亿吨。
4月我国出口钢材497.7万吨，环比增加0.6%，同比下降37.58%，1-4月累计出口1815.6万吨，同比下降29.2%，降幅较3月进一步扩大。

随着各地逐步恢复正常生产生活秩序，端午节后市场风险偏好继续回升。权益市场延续上涨趋势，但黑色系出现冲高回落。铁矿主力合约继上周录得四连涨后，周初出现高位滞涨迹象，技术走势上看临近前高，短期承压。但从上周成材表需的回暖以及成材库存的去化来看，终端需求回补的强预期正逐步向强现实转化，节后水泥价格开始出现上涨。随着钢厂利润水平后续逐步改善，对炉料端价格将形成正向反馈。部分焦企将于6月7日上调焦炭出厂价格100元/吨。铁矿自身供需基本面近期持续改善，上周日均铁水产量和疏港量均环比继续提升，港口库存进一步去化。但近期铁水产量涨幅逐步收窄，开始出现阶段性见顶迹象，预计240-242万吨的日均铁水产量将成为6月乃至全年的高点，铁矿实际需求后续进一步提升空间不大。6月矿山有冲财报预期，主流矿发运节奏将进一步加快，按前期发运时间计算6月到港压力将增加。铁矿供需结构将逐步趋于宽松，基本面对铁矿价格的上行驱动将逐步减弱。短期关注复工后铁元素终端需求恢复的节奏，若成材去库较为顺畅，钢厂利润出现主动走扩，则铁矿价格将延续当前的上行趋势。中期来看，铁元素未来总需求的回补预期和当前铁矿远月合约的高基差已使得盘面具备了一定的买保条件。
【交易策略】
铁矿基本面的改善或将暂告一段落，短期关注终端需求修复预期的兑现力度。中期来看，铁元素未来总需求的回补预期和当前铁矿远月合约的高基差已使得盘面具备了一定的买保条件。

锰硅   【行情复盘】
期货市场：昨日锰硅盘面震荡走强，主力合约上涨0.12%收于8512。
现货市场：锰硅现货市场价格经过前期的持续下降后近期开始出现止跌企稳迹象，部分主产区报价小幅上调。截止6月6日，内蒙主产区锰硅价格报8250元/吨，日环比持平，贵州主产区价格报8150元/吨，日环比下跌50元/吨，广西主产区报8200元/吨，日环比持平。
【重要资讯】
重庆市某大型锰硅生产企业于5月中旬减产至今，近日经研究决定继续维持减产至8月31日，减产幅度15%左右。
东南亚钢铁协会表示，至2026年东南亚粗钢产量可能会增加9080万吨，增长近1.3倍。2020年东南亚地区粗钢产量为7180万吨/年，若所有项目能如期完成，到2026年该地区粗钢总产量预计将增至1.626亿吨/年。
5月全国锰硅产能1584791吨，产量883300吨，环比下降2.52%或22870吨。综合开工率59.7%，环比4月下降4.6个百分点。
印度市场6516硅锰出口价格在1300美金左右，欧洲需求较弱。印度国内锰硅价格仍处于下行中，现阶段6014硅锰报8万卢比/吨出厂，6516硅锰报9.35万卢比/吨。
6月钢招启动，继有钢厂报价8300元/吨承兑含税到厂后，广西某钢厂报8150元/吨，采量10000吨。
2022年4月全球粗钢产量同比下降5.1%至1.627亿吨。中国产量同比下降5.2%至9280万吨，印度产量同比增加6.2%至1010万吨，日本产量同比下降4.4%至750万吨。
据Mysteel调研，5月国内钢厂厂内硅锰库存均值为20.66天，环比增加2.23%，同比降0.34%。
上周全国锰硅供应194110吨，周环比增加1.87%。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本开工率（产能利用率）为60.28%，周环比上升1.69个百分点；日均产量为27730吨，周环比增加510吨。
上周五大钢种对锰硅需求环比增0.48%至145214吨。
最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量101940吨，环比下降6350吨。
河钢发布6月锰硅钢招公告，本轮采量22150吨，环比5月增加150吨。6月河钢钢招价格敲定为8450元/吨，环比下调400元/吨。
根据世界钢铁协会最新预测报告显示，全球钢铁需求继2021年增长2.7%之后，在2022年将继续增加0.4%，达到18.402亿吨。2023年继续增长2.2%至18.814亿吨。
7月South32对华高品澳块装船报价7.6美元/吨度，环比下跌0.4美金/吨度，高品澳籽报7.21美金/吨度，环比下跌0.44美金/吨度，南非半碳酸5.2元/吨度，环比上涨0.2美金/吨度。
最近一期全国锰矿港口库存环比下降12.2万吨至479.9万吨，其中天津港进口锰矿库存环比减少6.8万吨至350.6万吨，钦州港库存环比减少5.4万吨至114.3万吨。

周初锰硅盘面小幅走强，部分钢招节前已完成，节后多以交付为主。北方主流大厂本轮钢招价格下调至8450元/吨，北方钢厂本轮采价均参考此价格下调50-100元/吨左右。华东地区报价也大体持平，锰硅现货市场短期趋于稳定。但本轮钢招采量尚可，近期五大钢种产量出现止跌回升，叠加供应端主动减产，锰硅供强需弱的矛盾近期得到一定缓解。最近一期63家独立锰硅样本厂家厂内库存量101940吨，环比下降6350吨。随着复工的开启成材表需出现回升，钢厂厂内成材库存出现明显去化，钢厂利润空间有改善迹象，对炉料端价格形成正向反馈。部分地区焦炭价格出现提涨，在一定程度抬高锰硅生产成本。前期价格的持续下行使得当前多数锰硅生产厂家已转入亏损，主动错峰生产意愿提升，5月全国锰硅产量883300吨，环比下降2.52%或22870吨。但随着近期锰硅价格的回暖以及广西地区的用电成本降低，使得锰硅厂家开工率在上周出现止跌回升，锰硅基本面后续将进入供需两旺格局。最近一期锰矿港口库存再度下降，价格维持坚挺，南非半碳酸7月外矿报盘出现上调。锰硅后续成本端的上行驱动仍在。
【交易策略】
锰硅成本端面临进一步上行，自身基本面将进入供需两旺，短期价格有望延续反弹。

硅铁   【行情复盘】
期货市场：昨日硅铁盘面延续反弹，主力合约上涨0.71%收于9410。
现货市场：随着海外硅铁市场价格转入盘整，国内硅铁现货市场报价前期累计跌幅明显，但近期各主产区报价开始出现止跌回升。截止6月6日，内蒙古主产区硅铁报8800元/吨，日环比持平，宁夏中卫报8750元/吨，日环比持平，甘肃兰州报8750元/吨，日环比持平。
【重要资讯】
湖南某钢厂本轮钢招采价9300元/吨，数量1200吨。沙钢发布招标书，本轮招标数量3000吨
5月全国硅铁产量环比增加0.15万吨至54.94万吨，同比增加1.63万吨，为历史新高。
当前硅铁出口FOB价格在1930美金/吨，近期上调约100美金/吨。
2022年4月全球粗钢产量同比下降5.1%至1.627亿吨。中国产量同比下降5.2%至9280万吨，印度产量同比增加6.2%至1010万吨，日本产量同比下降4.4%至750万吨。
4月硅铁出口总量77947.9吨，环比3月减少248.7吨，降幅0.32%，同比增加61.5%。
神木市场兰炭价格近日稳中偏强，受原料端块煤价格上涨影响，兰炭企业利润下降至低位水平，个别企业暂停出货，部分企业计划上调兰炭价格100-200元/吨不等。
据Mysteel调研，5月国内钢厂厂内硅铁库存均值为19.88天，环比增加2.79%，同比降3.59%。
5月汽车行业销量预计完成176.65万辆，环比增长49.59%，同比下降17.06%。2022年1-5月销量预计完成945.73万辆，同比下降13.11%。
最近一期60家独立硅铁样本厂家厂内库存量4.58万吨，环比增加8.31%。
Mysteel统计最近一期全国136家独立硅铁样本企业开工率（产能利用率）为54.37%，环比上升2.18个百分点，日均产量18156吨，环比增加140吨。
上周五大钢种对硅铁需求环比增加0.6%至25103.8吨。
河钢5月钢招硅铁采量环比下降664吨至1416吨，询盘价10500元/吨，环比上调450元/吨。

周初硅铁盘面延续反弹，现货市场价格维持稳定。北方大厂钢招尚未完全开启，硅铁需求预计要到6月中旬才会出现新一轮的集中释放。从当前已敲定的本轮钢招价格来看，多集中在9100-9300元/吨区间，环比降幅较为明显。随着复工的开启成材表需出现回升，钢厂厂内成材库存出现明显去化，钢厂利润空间有改善迹象，对炉料端价格形成正向反馈。部分地区焦炭价格出现提涨，硅铁生产成本后续面临上行。4月汽车产销数据为近十年来同期新低，但进入5月后环比增速较为明显。近期一系列有利于汽车消费政策推出，硅元素终端需求后续有望出现集中回补。五大钢种产量近期止跌回升，但钢厂端对硅铁需求已接近全年高点，后续进一步提升空间不大。金属镁需求疲弱，近期价格持续下跌，镁厂主动减产意愿增强，75硅铁需求承压。硅铁近期的出口表现尚可，FOB价格小幅上涨。硅铁厂家近期利润明显回落，但从近几周硅铁产量变化来看，虽然降幅不明显，且上周再度出现小幅增加。硅铁自身供强需弱的矛盾短期仍将持续，压制期现价格。
【交易策略】
硅铁当前供强需弱的矛盾并未出现明显缓解，价格后续可能的上行驱动来自钢厂利润的改善，期现价格短期进一步上行空间有限。

玻璃   【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面震荡偏强，主力09合约站稳1800元关口涨1.39%，收于1820元。
【重要资讯】
现货方面，周一国内浮法玻璃市场偏弱运行，交投一般，价格成交灵活。华北近日部分有所下调，整体成交较灵活，成交一般；华东多数暂报稳，成交情况一般，产销6-7成不等，安徽凤阳价格下调2元/重量箱；华中多数下游坚持按需补货，整体交投偏淡，厂家库存均有不同程度增加；华南广东部分厂家让利吸单，成交仍显一般；东北调整后暂稳，部分出货尚可；西北近日稳价观望，个别厂色玻存保价政策。
供应方面保持平稳。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计301条，在产263条，日熔量共计174925吨，较前一周增加1200吨。周内复产2条，暂无冷修及改产线。上周国内浮法玻璃市场需求一般，下游加工厂开工保持偏低位，订单仍表现不足。整体看，下游成本库存偏高，订单持续不济下，近期下游加工厂开工整体小幅下滑。原片价格低位下，后期关注中下游心态变化，重点仍需关注订单变化。
库存方面，截至6月2日，重点监测省份生产企业库存总量为6816万重量箱，较前一周库存增加88万重量箱，增幅1.31%，库存天数约32.66天，较前一周增加0.15天。
【交易策略】
我们认为，疫情防控态势全面好转，对玻璃现货冲击最严重的时刻已经过去。房地产企业资金紧张状况有望改善，竣工需求及房地产销售预期进一步企稳向好。玻璃需求季节性回升与房地产企业资金面改善共振，库存有望见顶回落，短期去库不利不改玻璃见底回升态势。竣工端玻璃需求回升速度不取决于市场关注度较高的新房销售和新开工变化，已售期房的履约交付足以支撑玻璃竣工需求的高增长。6月份玻璃需求的力度将击退所有过度悲观预期，建议玻璃深加工企业宜把握当前成本线下方买入套保机会。

原油   【行情复盘】
夜盘国内SC原油低开窄幅震荡，主力合约收于745.5 元/桶，跌0.55%。
【重要资讯】
1、多名知情人士披露，两家欧洲能源企业可能最快下月开始向欧洲运输委内瑞拉石油，恢复两年前因美国政府加码制裁委内瑞拉而叫停的“石油抵债”项目，以期填补西方对俄罗斯原油禁运所致供应缺口。
2、沙特将上调7月份销往亚洲的所有种类原油价格，将7月面向亚洲客户的阿拉伯轻质原油价格上调至较迪拜阿曼价格升水6.5。一些亚洲石油买家正计划从沙特阿拉伯购买更多原油，尽管沙特对油价的上调幅度超过预期。特别是在日本和韩国等国的亚洲炼油商中，沙特的原油将特别受欢迎，因为这些国家在俄乌冲突发生后一直回避购买俄罗斯的石油。
3、据《印度快报》援引分析公司Kpler的数据报道，今年6月印度可能会将俄罗斯石油的进口量增加20%，达到每天105万桶。
4、根据Vortexa的数据，6月到目前为止，美国墨西哥湾沿岸的汽油和柴油出口装载量达到194万桶/日。按照这个速度，6月份的出口量将是2015年有数据统计以来的最高值。其中，柴油的出口量领先，达到112万桶/日。据悉，从美国海湾地区出口的大部分燃料都被运往拉美地区。
5、市场消息：在经历短暂重启后，利比亚Sharara油田再度暂停生产。
【交易策略】
OPEC+提高增产幅度以及委内瑞拉供给部分回归预计仍难弥补俄罗斯供给下降，原油市场供需格局维持偏紧，支持油价居于高位。盘面上，短线单边涨势趋缓，且月差有所走弱，警惕盘面超涨风险。

沥青   【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期货高开震荡走高，主力合约收于4737元/吨，跌0.25 %，持仓量增加42410 手。
现货市场：昨日国内沥青现货市场整体持稳，仅东北地区高端报价小幅上涨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4830 元/吨，山东4505 元/吨，华南4750 元/吨，西北4400 元/吨，东北4575 元/吨，华北4430 元/吨，西南4975 元/吨。
【重要资讯】
1. 供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比有所增长，但开工率水平整体低于历史同期水平。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为26.80%，环比变化0.9 %。国内91家沥青样本企业装置检修量环比有所下降，合计产能损失达到2461万吨。从炼厂沥青排产来看，5月份国内沥青总计划排产量为196.7万吨，同比下降93.45万吨或32.21%，6月份国内沥青总计划排产量为209万吨，同比下降66.32万吨或24.09%。
2. 需求方面：沥青终端消费整体恢复有限，同时沥青绝对价格偏高一定程度上也抑制市场囤货需求，贸易商大多按需采购为主，市场交投气氛一般，而南方等地连续降雨进一步抑制沥青终端需求的释放。
3. 库存方面：近期国内沥青炼厂厂库库存及社会库存均有所下降。最新一期的库存数据显示，国内27家主要沥青炼厂库存为74.24万吨，环比变化-1.9%，国内33家主要沥青社会库存为62.44万吨，环比变化-4.6%。
【交易策略】
成本端高位支撑沥青走势，同时现货库存持续去化，对沥青走势形成明显提振。操作上，单边多头思路或做多沥青盘面利润，风险点在于原油回调。

高低硫燃料油 【行情复盘】
夜盘高低硫燃料油价格走势分化，高硫2209合约下跌120元/吨，跌幅2.82%，低硫2208合约上涨81元/吨，涨幅1.29%。
低高硫价差方面：6月6日夜盘，LU2208-FU2209价差为2242元/吨，继续走扩209元/吨。
【基本面及重要资讯】
成本方面：近端基本面尤其是欧洲和北美地区基本面表现仍十分坚挺，美国汽油库存连续大幅下降，汽柴油裂解价差持续走强，成品油供给紧张，导致原油价格居高不下，同时欧洲地区受欧盟国家持续对俄罗斯能源进行制裁影响，原油供给紧张局面持续，欧美国家与俄罗斯矛盾短期难以缓解，对俄能源制裁预计长时间持续，势必加剧欧洲国家长时间能源矛盾。美国驾驶季来临以及中国疫情防控逐步进入收尾阶段，后市原油地区供给紧张，需求边际增长背景下，预计原油近月端供需依然呈现偏紧局面，预计整个6月份布伦特原油价格运行区间为105-135美元/桶区间。
供给方面：目前柴油裂解价差持续走高，炼厂倾向于加工利润更好的柴油，本用于生产低硫燃料油的降硫原料优先进入柴油调和池，导致含硫0.5%船用燃料油产量下降，同时由于欧洲供应紧张，东西方之间套利窗口持续关闭，预计6月份新加坡地区来自西方的套利货数量依然维持在较低水平，新加坡地区低硫燃料油现货处于高升水局面，低硫燃料油供应依然紧张。高硫燃料油供应方面：近期受到来自中东以及俄罗斯燃料油供应可能增加影响，新加坡地区高硫燃料油供给端开始边际宽松，同时新加坡地区燃料油库存边际累库，新加坡地区现货市场由前期的现货升水局面转变为几乎平水，均显示高硫燃料油供需开始边际转松。
需求方面：低硫船燃需求方面，6月份随着国内全面复工复产推进，发货需求有望大幅提升，对应的船商备库低硫燃料油需求有望大幅提升。高硫燃料油需求方面：南亚以及中东地区发电需求旺季开启，电厂备货需求抬升，亚洲和中东地区随着夏季空调需求的增加，也将导致燃料油的进口需求，并且我们需要注意到现在原油以及天然气价格处于历年高位，高硫燃料油相对原油以及天然气发电经济效益更好，因此，此前用原油或者天然气发电的电厂企业可能会大幅采购经济效益更高的高硫燃料油以满足国内用电需求，但同时我们需要注意生产低硫燃料油原料主要是降硫原料以及高硫燃料油，由于降硫原料短缺，导致生产低硫燃料油原料高硫燃料油需求减少。
【后市观点】
预计6月份低高硫燃料油绝对价格依然主要受原油成本端影响，结合低高硫燃料油基本面情况，高硫燃料油价格预计震荡运行为主，低硫燃料油价格弹性更强，且低硫燃料油现货升水依然很高，预计表现偏强。价差方面：依然维持低硫强于高硫观点，建议多低硫空高硫策略继续持有。
风险提示：原油价格超预期下跌 降硫原料问题大幅缓解

PTA 【行情复盘】
期货市场:夜盘PTA价格继续上涨，TA2209合约收7182元/吨，涨幅1.67%，增仓1.40万手。
现货市场：6月6日，现货市场商谈尚可，贸易商商谈为主，个别聚酯工厂逢低补货，主港主流现货基差09+100。
【基本面及重要资讯】
（1）从原油基本面来看，近端基本面尤其是欧洲和北美地区基本面表现仍十分坚挺，美国汽油库存连续大幅下降，汽柴油裂解价差持续走强，成品油供给紧张，导致原油价格居高不下，同时欧洲地区受欧盟国家持续对俄罗斯能源进行制裁影响，原油供给紧张局面持续，欧美国家与俄罗斯矛盾短期难以缓解，美国驾驶季来临以及中国疫情防控逐步进入收尾阶段，后市预计原油近月端供需依然呈现偏紧局面，预计整个6月份布伦特原油价格运行区间为105-135美元/桶区间。
（2）PX方面：预计6月份PX总体呈供需双增态势，从现有供需表现来看，6月份预计PX-NAP价差依然维持偏强走势，近期PX价格大幅上涨，PX-NAP价差继续走强，6月份PX-NAP主要运行区间或在300-500美元/吨，关键变量在PTA装置变动。
（3）从供应端来看：随着5月底PTA短停装置在6月份逐步重启，PTA供应压力将小幅提升。6月份，逸盛海南200万吨装置5.27起停车检修，预计两周；独山能源250万吨装置，5.25起停车检修，预计两周；台化兴业120万吨装置5.5附近开始检修，预计6月7日附近重启，PTA短停装置在6月份将陆续重启。目前来看，PTA加工费依然偏低，后续关注低加工费下的检修重启兑现程度以及加工费如果大幅反弹后的装置重启力度。
（4）从需求端来看：随着复工复产加速进行，终端需求有望改善，聚酯库存有望筑顶回落，回落空间取决于终端订单情况以及聚酯工厂销售策略，整体来看，我们对6月份聚酯开工率仍偏中性乐观，初步给予聚酯88%的月均开工率水平。
【交易策略】
近期PTA价格大幅上涨主要为成本端原油以及PX价格上涨带动，期货绝对价格将继续跟随原油以及PX价格波动，在布伦特原油105-135美元/桶预期下，PTA运行区间或在6150-7500元/吨，建议前期PTA多单继续持有
风险关注：原油价格大幅回落 PTA装置重启超预期

短纤   【行情复盘】
期货市场：夜盘，短纤上涨。PF09收于8672，涨38元/吨，涨幅0.44%。
现货市场： 现货价格上涨，工厂产销80.94%（+24.70%），成本快速上涨激发买盘情绪，江苏现货价8725（+400）元/吨。
【重要资讯】
（1）成本端，成本高位震荡。欧盟禁运俄油，OPEC+上调7月和8月增产目标至64.8万桶/日，进入用油旺季，油价上涨；PTA供需面无明显变化，成本走强带动价格上涨；乙二醇需求回升，成本支撑，但在库存压力下，价格偏弱。（2）供应端，装置检修将增加，产量增幅或不及预期。洛阳石化10万吨计划6月10日检修10天，福建金纶和山立共40万吨产能计划6月中旬检修20天，江阴华宏58万吨5月25日重启，华西10万吨5月27日重启，宿迁逸达10万吨5月18日重启，另有10万吨5月底重启；湖州中磊30万吨新装置5月底投产。截至6月2日，直纺涤短开工率78.2%（+3.9%）。（3）需求端，终端订单难有明显起色，下游库存高企，仅刚需维持。截至6月2日，涤纱开机率为73%（-4.0%），涤纱开机率窄幅回落，在库存和利润压力下，有继续下降预期。涤纱厂原料库存9.5（-1.0）天，企业刚需采购，原料维持低位。纯涤纱成品库存27天（-0.7天），终端需求偏弱，成品库存压力持续增加并处于历史同期高位。（4）库存端，工厂库存10.1天（+0.3天），库存窄幅震荡暂无库存压力。
【交易策略】
装置计划外检修增加，供应增量或不及预期，需求仍然偏弱，供需面表现偏弱，加工费处于低位，成本主导价格走势。因此，短纤在成本支撑下震荡偏强，建议偏强思路对待。关注成本走势和装置动态。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：夜盘，苯乙烯窄幅下跌。EB07收于10880，涨11元/吨，涨幅0.10%。
现货市场：现货价格上涨，成本支撑和供应预期减弱推升价格上涨，下游观望为主。江苏现货10985/11025，6月下旬10995/11015，7月下旬10960/10980。
【重要资讯】
（1）成本端：成本高位震荡。欧盟禁运俄油，OPEC+上调7月和8月增产目标至64.8万桶/日，进入用油旺季，油价上涨；纯苯虽然供需预期走弱，但是成本抬升、外盘坚挺及库存低位支撑价格走强；乙烯供需偏弱，价格相对走弱。（2）供应端：装置计划外检修增多，苯乙烯产量将明显收缩。青岛海湾50万吨6月6日开始检修20-25天；宝来35万吨装置故障，计划6月上旬短停；北方华锦15万吨装置6月1日重启；新华粤3万吨装置5月底已经重启并产出；茂名石化40万吨5月30日左右已经投产；山东万华65万吨装置和福建某45万吨装置5月20日左右停车，重启待定；华泰盛富45万吨计划6月中旬检修15天；新装置天津渤化45万吨预计推迟至6月底或7月产出。截止6月2日，周度开工率74.14%（+0.71%）。（3）需求端：终端需求不佳和成本压力下，下游开工走弱，仅刚需维持。截至6月2日，PS开工率58.01%（-3.18%），EPS开工率54.46%（+0.89%），ABS开工率88.60%（+0.72%）。（4）库存端：截至6月1日，华东港口库存9.18（-1.65）万吨，到货小于提货，并有出口装船，港口库存持续回落，随着装置检修集中，预计后续库存维持低位。
【交易策略】
随着多套大型装置计划外检修，苯乙烯供需面有所改善，但是下游偏弱的需求仍压制苯乙烯上涨空间。成本是决定苯乙烯价格走势的关键，当前原油走势上偏强，带动苯乙烯震荡上涨，建议偏多思路对待，关注下游跟进力度。

液化石油气   【行情复盘】
夜盘，PG07合约小幅上涨，截止至收盘，期价收于6009元/吨，期价上涨43元/吨，涨幅0.72%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至5月27日当周，美国商业原油库存为4.14733亿桶，较上周下降506.8万桶，汽油库存2.18996亿桶，较上周下降71.1万桶，精炼油库存1.06392亿桶，较上周下降52.9万桶，库欣原油库存2503.4万桶，较上周增加23.4万桶。CP方面：6月3日，7月份沙特CP预期，丙烷748美元/吨，较上一交易涨16美元/吨；丁烷748美元/吨，较上一交易日涨16美元/吨。8月份沙特CP预测，丙烷754美元/吨，较上一交易涨15美元/吨；丁烷754美元/吨，较上一交易日涨15美元/吨。现货方面：6日现货价格平稳运行，广州石化民用气出厂价稳定在5988元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5700元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨150元/吨至6700元/吨。供应端：上周，分别有山东三家、华南一家炼厂装置开工，华中一家炼厂部分装置故障，东北一家烷基化开工一家烷基化增负，一家炼厂停工，因此上周国内供应小幅下滑。隆众资讯调研全国255家液化气生产企业，液化气商品量总量为50.23万吨左右，周环比降2.14%。需求端：疫情影响减弱，工业需求稳步回升，卓创资讯统计的数据显示：6月2日当周MTBE装置开工率为52.47%，较上周增加0.57%，烷基化油装置开工率为51.26%，较上期增加0.44%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：截至2022年6月2日，中国液化气港口样本库存量在172.95万吨，较上期增加8.37万吨，环比上涨5.09%。按照6月2日卓创统计的数据显示，6月上旬，华南9船冷冻货到港，合计19.71万吨，华东10船冷冻货到港，合计35.7万吨，到港量适中。预期下周港口库存仍将有所上升。
【交易策略】
当前随着疫情影响的逐步减弱，工业需求逐步回升，期价有一定支撑，从季节性角度来看，随着时间的推移，民用气需求将逐步走弱，利多利空均存在，目前市场暂无较为明显的驱动，期价更多仍是追随原油走势。PG07合约在5750-6300元/吨区间震荡，操作上轻仓高抛低吸为主。

焦煤   【行情复盘】
夜盘焦煤09合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于2878元/吨，期价上涨7元/吨，涨幅0.24%。
【重要资讯】
焦煤近期的上涨主要是市场对于疫情之后，终端需求逐步恢复的乐观预期。上周汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为608.16万吨，较上周增加0.36万吨。Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率71.98%较上期值降0.83%；日均产量60.71万吨降0.55万吨；从样本煤矿原煤产量和洗煤厂开工率来看，短期供应维持相对稳定。进口方面：受疫情影响，甘其毛都口岸实行外运管控，甘其毛都口岸人员（含滞留人员）实行“只进不出”管控措施。6月4日，口岸蒙煤车辆入境通关正常进行中，当日通关380车左右，下周能否通车视核酸检测结果而定。目前三大口岸合计通关车辆超过600车，通关量较前期以明显改善，疫情防控对短期通关存一定影响，但后期通关车辆将继续增加，蒙煤的进口量稳步回升将逐步缓解国内主焦煤供应偏紧的局面。需求方面：焦炭四轮提降落地，焦化企业亏损加剧，焦化企业主动限产，开工率有所下滑。230家独立焦化企业产能利用率为81.49%， 较上期下降0.21%。全样本日均产量116.23万吨，较上期增加0.03万吨，需求端短期仍有支撑。库存方面：整体炼焦煤库存为2462.18万吨，较上期增加29万吨，同比下降25.27%。
【交易策略】
蒙煤进口稳步回升，供应端存改善预期，但低库存情况下，焦煤现货价格的坚挺仍将支撑期价，同时市场开对疫情之后，终端需求复苏的乐观预期，期价仍将偏强运行，短期由于涨幅过大，不宜追涨，操作上以回调轻仓买入为主。

焦炭   【行情复盘】
夜盘，焦炭09合约震荡收星，截止至收盘，期价收于3683元/吨，期价上涨14.5元/吨，涨幅0.4%。
【重要资讯】
当前焦炭四轮提降落地，焦化企业亏损加剧，上周四内蒙古耀佳新能源有限公司对焦炭价格上调200元/吨，开启焦炭第一轮提涨。6日，山东、河北、山西焦化企业开始焦炭首轮100元/吨提涨。唐山、山东、邯邢、山西、河北等地部分钢厂联合：考虑钢材成本压力较大，出货困难，仍处于亏损状态，对予焦化提出涨价，暂不予接受。5月20日，中焦协市场委员会召开市场分析会，与会人员达成共识：坚决守住亏损不销售的原则，即日起限产10-30%左右，后期视盈利恢复情况调整，并在限产基础上减少原料采购，降低成本。供应端：焦化企业亏损加剧，焦企主动减产，开工率有所下滑。230家独立焦化企业产能利用率为81.49%， 较上期下降0.21%。全样本日均产量116.23万吨，较上期增加0.03万吨。需求端：当前高炉开工率维持稳定。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.68%，环比上期下降0.14%，同比去年下降4.36%；日均铁水产量242.61万吨，环比增加1.74万吨，同比下降2.98万吨。铁水产量继续创出年内新高，短期需求端仍有较强支撑。库存方面： 6月2日当周，焦炭整体库存为993.69万吨，较上周下降24.46万吨，环比下降2.4%，同比下降5.5%。当前整体库存仍处于同期低位水平。
【交易策略】
焦炭近期的上涨主要是市场对于疫情之后，终端需求逐步恢复的乐观预期。焦炭四轮提降落地，焦化企业亏损加剧，从利润的角度来看，当前焦炭现货价格短线下滑的空间有限，同时低利润将导致焦化企业开工率下降，供应端局部收缩。从铁水的产量来看，242.6万吨的铁水产量对焦炭需求有较强的支撑。在供应局部收缩，需求维持高位的情况下，短期难以出现大幅累库，低库存仍将对焦炭期价有较强的支撑。短期焦炭将震荡筑底，操作上以回调轻仓买入为主。

甲醇   【行情复盘】
节后归来，国内商品市场气氛偏暖，甲醇盘面高开低走，回踩五日均线后止跌回升，上破2900关口，创近期新高，尾盘重心有所回落，最终收阴。隔夜夜盘，期价冲高回落。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场涨跌互现，沿海市场表现偏弱，价格波动有限，内地价格出现探涨。西北主产区企业报价稳中有升，内蒙古南、北线地区主流价格2350元/吨，部分厂家出货顺利。上游煤炭市场价格波动有限，甲醇企业生产利润窄幅提升，厂家仍以保证出货为主。西北、华北地区装置运行负荷提升，甲醇行业开工水平上涨至72.94%，高于去年同期1.30个百分点，西北地区开工维持在高位。近期生产装置重启增加，而部分检修计划出现推迟，今年装置春季检修基本结束，后期检修计划不多，甲醇开工率仍有回升可能，货源供应呈现稳中增加态势。持货商存在低价惜售情绪，下游市场刚需入市补货，现货实际成交平稳。烯烃装置存在重启，新兴需求开工保持在高位，对甲醇刚需稳定。传统需求行业未有明显改善，后期面临淡季影响因素。甲醇需求端稳定，但进一步提升空间受限。国内、外价差收窄，甲醇进口利润修复，进口量恢复至高位，超过110万吨。进口货源增加后，对沿海市场冲击力度加大，港口库存延续累积态势，在100万吨附近波动。
【交易策略】
供需面平稳，缓慢累库阶段，甲醇期货突破上行，运行区间抬升，重心站稳2850一线后将进一步上探，关注2950-3000附近阻力。

PVC 【行情复盘】
节后归来，PVC期货延续反弹态势，盘面跳空高开，成功突破8500关口压力位，随着空头减仓，重心平稳上移，最高触及8772，意欲测试60日均线压力位，录得强阳。隔夜夜盘，期价继续上探。
【重要资讯】
期货上涨提振下，市场参与者心态好转，国内PVC现货市场气氛明显回暖，主流价格积极上涨，低价货源有所减少。西北主产区企业成交好转，出厂报价上调为主。上游电石市场维持偏弱态势，部分采购价格下调，电石刚需缩减，企业出货为主，仍存在跟降可能，成本端跟随松动。而PVC自身价格回升，企业面临成本压力不大，生产利润有所好转。由于部分前期检修装置陆续恢复生产或提升负荷，损失产量有所减少，PVC行业开工小幅回升至77.46%。装置检修与重启共存，PVC行业开工窄幅波动，货源供应出现阶段性收紧，压力暂时不大。节后市场主动询盘增加，贸易商心态向好，报价实现连续多次上调，实际成交改善。下游市场追涨热情不高，高价货源成交存在一定难度。市场到货增加，仓库出库一般，华东及华南地区社会库存波动不大，维持在30万吨左右，但已明显高于去年同期水平86.86%。需求端尚未回暖，PVC市场去库不畅，库存止跌回升，处于相对高位。
【交易策略】
近期PVC行情表现为超跌反弹，虽然存在需求刺激政策，但释放需要时间过程，前期多单可谨慎持有，关注8850附近阻力，不建议过度追涨。

动力煤 【行情复盘】
昨日动力煤主力合约ZC2209高开低走，全天震荡走弱，报收于870元/吨，环比下跌1.02%。夜盘有所高开。现货方面，秦皇岛港5500大卡山西产动力煤平仓价1205元/吨。
【重要资讯】
秦皇岛港库存水平环比有所下降，锚地船舶数量环比有所减少。产地方面，假期至今，榆林地区在产煤矿整体销售情况良好，部分煤矿需排队等候装车，各矿场地基本无库存；随着下游采购积极性提高，鄂尔多斯地区在产煤矿出货情况持续好转，昨日煤炭公路销量增至151万吨，日环比增加16万吨。港口方面，港口库存小幅波动，累库有所放缓。产地煤价上涨到港成本提升带动市场看涨情绪，贸易商涨价惜售情绪浓厚，市场维持偏强运行，报价小幅上涨20-50元/吨。复工复产叠加气温升高，下游需求释放，部分终端对价格接受度小幅提升，整体成交不多。进口煤方面，周初进口煤市场稳中偏弱运行，最新公布的印尼6月动力煤参考价再创历史新高，外矿看好后市，报价坚挺，国内贸易商操作谨慎，实际成交有限。
【交易策略】
从盘面上看，资金呈微幅流出态势。目前价格指数停发，现货价格暂时企稳，供给端维持正常产出。需求方面，坑口拉运热情略有回升，港口方面下游采购依然较为谨慎。库存方面，受下游复工复产以及旺季即将来临的影响，港口库存在前期累库后开始持续下降。进口煤方面印尼煤价格依然优势较弱，贸易商以及终端用户多以观望为主。整体来说动力煤基本面有所好转，尤其是下游方面，但政策面压制始终存在，建议短空长多，09合约下方支撑位700，上方压力位1000。

纯碱   【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面震荡企稳，主力09合约结算价计跌0.1%，收于3072元。
【重要资讯】
现货方面，周一国内纯碱市场平稳向好，市场交投气氛温和。近两日厂家检修计划不多，行业整体开工负荷处于较高水平，部分纯碱厂家仍有待发。下游主要产品成本压力较大，部分行业进入亏损，对纯碱高价有所抵触。端午节后华中、华东、华北等地区纯碱主流出厂价格与节前变动不大。
供应方面，上周纯碱行业负荷87.1%，周环比下降0.7个百分点。其中氨碱厂家平均开工90.8%，联碱厂家平均开工86.1%，天然碱厂平均开工100%。近一周纯碱厂家产量在58.5万吨左右。
国内纯碱企业库存总量在45-46万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比5月26日库存减少15.1%，同比减少36.7%。其中重碱库存20万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在西北、西南、华北地区。
【交易策略】
近期纯碱生产企业库存连续去化，西格铁路检修、光伏基地建设、青海某装置意外降负荷及高温期间纯碱装置检修预期升温接续推升盘面。纯碱利润高企，而下游光伏玻璃、日用玻璃、玻璃包装容器等行业利润处于低位，浮法玻璃行业更是面临全行业亏损窘境，纯碱承接力度偏弱。纯碱需求稳中有升，一是相关领域的生产均维持刚性，浮法玻璃复产产线与光伏玻璃新投产产线均保持增加态势；二是疫情冲击过后，轻碱需求有望进一步恢复；三是出口态势良好，纯碱现货价格与去年同期基本持平，4月净出口量14.86万吨，处于历年同期较好水平，二季度净出口量有望高位运行。经过盘整回调后纯碱价格有望延续震荡偏强态势，关注09合约3000元下方买入套保机会；套利方面建议多玻璃空纯碱头寸继续持有。

尿素   【行情复盘】
周一尿素期货延续反弹，主力09合约涨3.5%收于2955元/吨。
【重要资讯】
周一现货各地涨跌不一，山东价格企稳回升，广东延续弱势。供应方面，6月检修少于5月，日产已经触及17万吨的水平，供给仍处于历史高位区间。农业需求方面，农需备肥预期仍存，农需因为收割油菜和小麦等，进入短时的需求空档期，东北、内蒙古以及苏皖局部农业需求采购已有好转；工业需求因价格较高，多刚需采购，复合肥开工率下降，人造板需求偏淡。目前下游市场观望情绪较浓，情绪面叠加农需零星跟进，市场交投区域性好转，预计短时行情多稳中试探性上涨为主。
【交易策略】
总体农业用肥季节性旺季，但高价影响成交，用肥节奏性较强；尿素生产企业库存低位，港口库存因集港增加；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差有所扩大，市场对出口政策仍有忧虑。夏储肥承储到期，短期期货波动较大，基差大幅收窄，生产企业建议等待平水机会卖保。技术上减仓反弹，突破上方2930缺口阻力，短线可背靠2900试多，基差已经收至300以内，关注3000关口阻力。

豆粕   【行情复盘】
6日晚间豆粕2209合约低开震荡，暂收于4131元/吨；美豆主力07合约继续围绕1700位置短期反复。
现货方面，国内油厂豆粕报价上涨，南通4240 元/吨涨20，天津4250 元/吨涨10，日照4230 元/吨涨30，防城4270 元/吨涨40，湛江4260 元/吨涨0。
【重要资讯】
截至2022年5月26日的一周，美国2021/22年度大豆净销售量为111,600吨，创下年度新低，比上周低了60%，比四周均值低了77%；
截至5月25日，阿根廷农户已经预售1,655万吨2021/22年度大豆，比一周前高出58.1万吨，但是较去年同期的2,005万吨降低17.5个百分点；
美国中西部本周降雨为主，美豆播种接近尾声，降雨有利于作物生长。美豆播种进度89%高于市场预期的80%。
【交易策略】
M2209盘面看涨、基差看走弱的观点不变。山东由于开机率下滑而基差表现较好，华东及华南地区豆粕胀库而导致基差走弱。本周美豆天气炒作题材不大，预计维持1650-1700区间波动。USDA供需报告将在6月10日公布，预计会上调美豆出口并下调美豆期末库存，南美预计调整幅度不大，旧作供需依旧偏紧，支撑美豆维持高位。国内方面供需表现暂宽松，预估6-9月大豆到港预期再度减少，且需求表现有韧性，国内豆粕供需预计仍将紧平衡，上涨态势并未发生扭转，维持逢低买入的思路，目标位前高4300-4400。9月合约基差合同未点价的可以考虑4050-4150及时逢低点价，不建议赌后市行情。豆粕1-5价差维持历史偏高位置，1-5价差回调至200以内考虑换月至5月，避免价差拉高造成损失的情况。

油脂   【行情复盘】
昨夜植物油期价小幅震荡，主力P2209合约报收12058点，收跌22点或0.18%；Y2209合约报收11896点，收跌10点或0.08%。现货油脂市场：。广东广州棕榈油价格稳中小涨，当地市场主流棕榈油报价15980元/吨-16040元/吨，较上一交易日上午盘面小涨50元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+4000-4050左右. 广东豆油价格小幅抬升，当地市场主流豆油报价12780元/吨-12840元/吨，较上一交易日上午盘面小涨100元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在09+950-1000元左右。
【重要资讯】
据Mysteel调研显示， 截至2022年6月2日（第22周），全国重点地区棕榈油商业库存约22万吨，较上周减少2.165万吨，降幅8.96%；同比2021年第22周棕榈油商业库存减少22.64万吨，降幅50.71%。
6月6日，外电消息，船运调查机构Societe Generale de Surveillance（SGS）公布的数据显示，马来西亚5月棕榈油产品出口量为1,329,186吨，较4月出口的1,103,093吨增加20.5%。
【交易策略】
EPA对于生物柴油政策的支持力度依旧较强，利好美豆油需求；马来产销数据好转，5月1-25日马棕产量环比下滑8.65%，5月1-31日马棕出口环比增加20.5-24.64%，马棕5月期末库存将再次探底。印尼贸易部官员Veri Anggriono表示目前政府计划分配约100万吨的出口额度，印尼棕榈油出口部分恢复使得有效供给出现一定增加，但100万吨的额度难以缓解目前油脂供给相对紧缺的现状，对短期植物油价格形成支撑。中期来看，棕榈油步入增产周期，但考虑印尼取消向马来西亚种植园派遣工人的计划以及马来西亚存在树龄老化的问题，棕榈油季节性增产幅度或不及市场此前预期；国内受进口榨利疲弱影响国内7-9月大豆采购进度较常年明显偏慢，中期供给存偏紧可能。操作上，短期棕榈油以11300-12300区间偏多思路对待，豆油单边以震荡偏强思路对待。

花生   【行情复盘】
期货市场：花生10合约周一小幅收涨，收涨50点或0.49%至10336元/吨。
现货市场：国内花生价格平稳偏弱运行。 近期受农忙影响，大部分加工厂处于歇业状态，种植户无暇顾及花生销售，贸易商收购意愿降低，普遍以消化库存为主。东北产区308通货米报价4.60-4.75元/斤。河南白沙产区通货米报价4.50-4.70元/斤，大花生通货报价4.45-4.50元/斤，成交价格以质论价；山东产区报价通货米报价4.30-4.40元/斤。油厂到货量稳定，鲁花通货米成交价格在8600-9000元/吨，部分好货成交价格在9100元/吨。盘锦益海采用自主报价收购，其余工厂成交价格相对稳定。
【重要资讯】
周一压榨厂到货情况：据卓创资讯主力油厂整体到货量不多。主流价格变动不大。定陶鲁花4车。深州鲁花十几车，停机。正阳鲁花100吨以内。新沂鲁花100吨。新乡鲁花货量不多。莱阳鲁花17车。襄阳鲁花暂无。阜新鲁花、扶余鲁花到货几车。益海工厂近期到货维持低位，少量合同米到货。费县中粮暂无。开封龙大22车左右。
【交易策略】
短期来看，产区余货不多且处于农忙阶段，产区交易逐步进入尾声，进口花生同比降幅明显，贸易商有一定惜售心理，供给压力不大。花生油价格近期涨幅明显，花生粕价格高位震荡走势，压榨厂榨利再度大幅提升，散油理论榨利932元/吨，小包装榨利异常丰厚。榨利丰厚将对压榨厂收购情绪形成提振，本年度压榨厂停收时间可能较常年偏晚，现货价格短期预计稳中偏强运行。中长期来看，随着后期产区库存出清和压榨厂收购量逐步减少，现货将呈现供需双弱格局，市场关注焦点将转向新作。花生种植收益低于部分竞争作物，且花生种植自动化程度较低，农户改种意愿较强。预估春花生种植面积减幅2成，东北花生种植面积减幅1-2成。后续重点关注麦茬花生播种情况。产区天气方面，山东、河北和辽宁部分区域偏干旱，对播种进度产生一定不利影响。期货操作方面：以逢低偏多思路对待。

菜系   期货市场：6日晚间菜粕主力09合约继续走弱，暂时收跌于3698 元/吨；菜油主力09合约高位震荡，站上14000，暂收于14110 元/吨 。
现货价格方面，沿海油厂菜粕现货价格上涨，南通3850 元/吨涨40，合肥3840 元/吨持稳，黄埔3820 元/吨涨40。菜油现货价格下跌，南通14620 元/吨上跌50，成都14720 元/吨跌50。
【重要资讯】
截至2022年5月26日的一周，美国2021/22年度大豆净销售量为111,600吨，创下年度新低，比上周低了60%，比四周均值低了77%；
截至5月25日，阿根廷农户已经预售1,655万吨2021/22年度大豆，比一周前高出58.1万吨，但是较去年同期的2,005万吨降低17.5个百分点；
美国中西部本周降雨为主，美豆播种接近尾声，降雨有利于作物生长。
【交易策略】
菜粕走势偏强，近期看涨观点依旧不变。菜粕自身基本面向好，现货豆菜粕价差收窄造成菜粕需求偏弱。而随着天气转暖，但水产养殖需求由南向北启动，菜粕水产需求有望快速回暖。而我国油厂菜籽压榨开机率处于偏低水平，且菜籽库存偏低。加拿大菜籽库存同样处于历史低位，影响6-9月出口销售。俄乌两国菜籽出口的全球占比分别为 23%，目前俄乌两国出口依然受限。21/22 年度加拿大菜籽减产36%，9 月新作上市之前菜籽供应趋紧态势难改，基本面需求启动后将会向好，预计偏强走势，上探前高4000上方。近期国内新菜籽的陆续上市，部分油厂用国产菜籽大榨，但量并不大，令菜粕短期承压。基差预计走弱，持有基础合同的投资者考虑及时逢低点价，不要赌后市行情。
菜油看涨观点不变，基本面无明显变化，主要表现为需求较弱，近期主要跟随整体油脂波动，菜籽全球范围内供应同样紧缺，使得菜油略显偏强。短期来看，由于豆菜油价差走弱，使得菜油需求较为疲软。油脂利多支撑因素仍在。俄乌两国菜籽、菜油出口的全球占比分别为23%、17%，目前俄乌两国出口依然受限。21/22年度加拿大菜籽减产36%，9月新作上市之前菜籽供应趋紧态势难改，大豆同样供需偏紧，预计将会有力支撑油脂价格。此前菜油09合约有望刷新前高的观点已经变为现实，短期关注14000位置是否能够站稳，本文观点偏向于多单减持，站稳14000后多单继续持有。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘震荡整理，跌幅0.1%；CBOT 玉米主力合约周一收涨2.13%；
现货市场：周一玉米现货价格偏弱运行。锦州港集港2810-2820元/吨，鲅鱼圈集港2780-2820元/吨，较上周五下调20-40元/吨，广东蛇口新粮散船2900-2930元/吨，较上周五降价10元/吨，集装箱一级玉米报价2990-3050元/吨，较上周五降价10-20元/吨；东北玉米价格相对稳定，黑龙江深加工主流收购2620-2750元/吨，吉林深加工主流收购2600-2750元/吨，内蒙古主流收购2730-2800元/吨，辽宁主流收购2700-2800元/吨；华北深加工玉米价格涨跌互现，河南优质玉米报价依旧高达3000元/吨附近，山东收购价2820-3000元/吨，河南2750-2900元/吨，河北2800-2910元/吨。（中国汇易网）
【重要资讯】
（1）据俄罗斯消息，拉夫罗夫计划于6月8日访问土耳其，届时将同土耳其外长恰武什奥卢讨论乌克兰局势，乌克兰谷物出口恢复有望。
（2）上周五美国环境保护署（EPA）发布了2022年和之前两年的生物燃料强制掺混要求，其中2022年的掺混要求定为206.3亿加仑，低于去年12月提出的数字。
（3）截至5月26日的一周，美国陈季玉米净销售量为185,800吨，比上周高出23%，比四周均值低了52%。其中对中国销售62,800吨；2022/23年度净销售量为48,700吨。当周出口量为1,579,700吨，比上周低了13%，比四周均值低了4%。其中对中国装运26.88万吨。
（4）市场点评：外盘市场整体来看，旧作产量以及需求相对变化有限，新作北半球播种进入尾声，市场对于新一年度产量下滑预期有所收敛，同时USDA5月报告已经兑现了当下因素造成的产量悲观预期，近期市场情绪出现好转，外盘价格跟随回落修正，短期来看，市场焦点仍然在于黑海地区谷物出口情况。国内来看，黑海地区出口变化同样影响着国内的平衡点，如果恢复相对乐观，必然会使得国内相对平衡区间向下修正，近期的大幅下跌主要是受这个因素影响，国内市场相对变化比较有限，饲用稻谷定向拍卖继续、养殖利润持续亏损的负反馈以及巴西玉米进口预期相对利空延续，季节性供应下滑以及其他谷物高价形成相对支撑仍在，当前消息面影响较大，玉米期价或先抑后扬。
【交易策略】
玉米期价短期受消息影响较大，操作方面建议暂时观望。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力07合约夜盘震荡整理，跌幅0.5%；
现货市场：周一国内玉米淀粉现货价格稳中略降。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3250元/吨，较上周五下跌50元/吨；吉林长春玉米淀粉现货报价为3400元/吨，较上周五持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3400元/吨，较上周五持平；山东诸城玉米淀粉报价为3440元/吨，较上周五持平。
【重要资讯】
（1）企业开机率：本周（5月26日-6月1日）全国玉米加工总量为56.9万吨，较上周玉米用量增加0.9万吨；周度全国玉米淀粉产量为30.2万吨，较上周产量增加0.5万吨。开机率为59.19%，较上周上升0.98%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至6月1日，玉米淀粉企业淀粉库存总量110.7万吨，较上周减少1.4万吨，降幅1.20%，月环比降幅7.79%；年同比增幅15.07%。
（3）市场点评：淀粉期价依然围绕成本与需求的博弈展开，淀粉需求端弱势依然构成其压力，成本端回落进一步增加利空影响，短期玉米价格波动反复，淀粉期价或跟随玉米宽幅波动。
【交易策略】
淀粉07合约短期跟随玉米消息面波动，操作方面建议暂时观望。

生猪   周一，端午节后首日，国内商品整体呈现高开，生猪期价小幅跳涨，截止收盘，近月07合约收盘于16610元/吨，环比上一交易日涨0.67%，主力09合约收盘19250元/吨，环比上一交易日涨1.21%。07基差（河南）-990元/吨，环比跌290元/吨，09基差（河南）-3630元/吨，环比跌410元/吨，79月间价差-2640元/吨，环比跌120元/吨。全国外三元生猪现货均价15.87元/公斤，环比昨日涨0.07元/公斤，近期生猪现货价格震荡上涨，仔猪价格涨幅趋缓。
【重要资讯】
基本面重要数据，截至6月6日当周，卓创周度数据显示，第23周出栏体重121.90kg，周环比增0.11kg，猪肉库容率27.49%，环比升0.05%。交易体重稳中持续小幅反弹，屠宰量环比走高后冻肉库存小幅反弹。博亚和讯数据显示，第23周猪粮比5.48：1，已连续6周反弹至国家一级预警区间之上；自繁自养出栏利润-154元/头，周环比涨21元/头，同比跌109元/头；外购养殖利润47元/头，周环比涨16元/头，同比涨967元/头；卓创本周7KG仔猪均价75.65元/kg，环比上涨0.41%，同比下跌15.06%；二元母猪价格35.54元/kg，环比上涨2.55%，同比下跌54.92%。仔猪价格涨幅趋缓。
【交易策略】
近期生猪期价受宏观及商品系统性涨跌影响，呈现超高波动。基本面上，当前生猪现货价格虽然环比明显上涨，但在整个动物蛋白的比价里，仍然处在低位，消费的性价比仍然很高。随着供给压力环比改善以及消费进入季节性旺季，供需基本面环比好转后有望进一步加强行业信心，现货的季节性上涨对远月看涨预期形成正反馈，养殖户逐步扭亏为盈，带动行业惜售及压栏情绪增加。不过6月份以后随着天气转热，大猪可能仍有一波被动出栏压力。产业周期虽然极大概率已经见底，阶段性养殖户最艰难的时刻已经过去，不过本年度能繁母猪绝对保有量不低的情况下，可能也会限制猪价的上涨幅度。期价上，近月07合约当前对部分交割地区仍然存在2000点以上的升水，可能难以持续上涨，远期09合约受强预期支撑，6月份出现大跌的可能性也不高，生猪弱基本面强预期的格局并未发生改变。6月份需要关注现货对旺季惯性上涨预期的兑现力度，我们预计6月份生猪现货价格或将在15元/kg-16.5元/kg 区间运行。因此，交易上，我们建议参考基差逢高滚动做空 07 合约，对于 09 合约，在猪价惯性上涨的初始阶段，看涨预期较难证伪，可能短期仍然易涨难跌，只不过商品整体估值处在高位情况下，系统性回调的风险增加，09合约估值修正后单边暂时转为观望，谨慎投资者持有空07多09套利。
【风险点】
疫病导致存栏损失，新冠疫情导致消费不及预期，饲料成本大幅走低。

鸡蛋   【行情复盘】
周一，端午节后首日鸡蛋期价跟随大宗商品高开，但鸡蛋现货价格延续震荡回落。截止收盘，近月鸡蛋07合约收于4445元/500公斤，环比上一交易日涨1.14%，主力09合约收盘于4780元/500公斤，环比上一交易日涨1.57%，79价差-325/500公斤，环比跌24元/500公斤；端午节过后，短期备货节奏放缓，主产区鸡蛋均价为4.20元/斤，环比昨日跌0.17元/斤，主销区均价4.39元/斤，环比昨日跌0.13元/斤，全国均价4.26元/斤，环比昨日跌0.15元/斤，全国疫情缓解后鸡蛋现货跟随生鲜蔬菜价格集体回落。淘汰鸡全国均5.43元/斤，环比昨日持平。
【重要资讯】
1、周度卓创数据显示，截止6月5日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.48天，环比前一周降0.06天，同比降0.03天，流通环节库存1.04天，环比前一周升0.03天，同比降0.13天。淘汰鸡日龄平均501天，环比上周延后1天；近期豆粕价格稳中反弹，蛋价高位回落后蛋鸡养殖利润走低，但目前仍保持较高盈利水平，本周全国平均养殖利润0.55元/斤，周环比跌0.27元/斤；本周代表销区销量7062吨，环比降2.259%，同比降2.01%。全国在产蛋鸡存栏量截止5月底约为11.78亿只，环比增0.04%，同比少0.85%，在产存栏量仍然同往年相比偏低。
2、行情点评：本年度疫情打乱鸡蛋季节性规律，鸡蛋现货价格冲至历史高位后近期经历一波回落，但绝地价格受饲料成本支撑仍然不低，6月份开始整体蔬菜价格大幅下跌或对蛋价形成拖累。基本面上，当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，但基于2021年四季度补栏鸡苗数据，我们推测本年度6月份开始新增开产蛋鸡同环比将有继续回升，此外养殖户延迟淘汰及产蛋率环比提高，鸡蛋供给环比预计继续走高。本周养殖利润环比继续回落，但大部分养殖户仍能保持较高盈利水平，近三周淘汰鸡鸡龄上升，显示淘鸡积极性继续下滑，消费端梅雨季节临近或令消费不如季节性淡季。综合来看，短期鸡蛋基本面缓慢进入供强需弱，现货高价或难以长期维持，只不过鸡蛋期价绝对估值偏高，但相对饲料板块估值偏低。操作上，谨慎逢高偏空配置，或空近多远。
【交易策略】
单边谨慎偏空，或者持有07多09套利。
【风险点】
豆粕玉米价格；疫情导致后期消费不及预期。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：夜盘沪胶稍有回落，RU2209合约在13270-13345元之间波动，略跌0.52%。NR2208合约在11560-11665元之间波动，略跌0.47%。
【重要资讯】
上周中国半钢胎样本企业开工率为62.02%，环比-3.76%，同比+3.62%。全钢胎样本企业开工率为57.86%，环比-4.64%，同比-4.35%，周内中国全钢胎样本企业开工率明显下滑，5月下旬全钢胎销售表现平淡，部分样本企业成品库存压力攀升，月底开工有所下调。部分企业因热电设备检修，“端午节”假期安排停工放假，以上因素对整体样本开工率形成拖拽。
【交易策略】
随着疫情防控形势好转，市场对于未来需求复苏存在强烈预期。特别是，降低车辆购置税等消费刺激政策力度可观，提振市场乐观信心。此外，国内天胶现货库存处于近年来低位，近日云南产区受降雨影响割胶受阻，海南开割进度较往年偏迟，浓乳与全乳胶争夺原料提升天胶生产成本。综合看天胶供应压力不大，未来供需矛盾可能将逐渐向利多转化。不过，端午假期中部分轮胎企业停产，且麦收在即，轮胎企业开工率有所回落，成品库存也有增加。技术上看，沪胶主力合约在12500元附近获得支撑，13500-14000元存在阶段性阻力。

白糖   【行情复盘】
期货市场：夜盘郑糖走高，SR209在6095-6125元之间波动，收盘略涨0.66%。
【重要资讯】
2022年6月3日，ICE原糖主力合约收盘价为19.30美分/磅，人民币汇率为6.6600。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为5198元/吨，配额外食糖进口估算成本为6628元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5222元/吨，配额外食糖进口估算成本为6659元/吨。
【交易策略】
ICE原糖虽有反弹，但仍在20美分附近遇阻，印度限制食糖出口的影响不必夸大，但巴西产糖前景仍有不确定性。日前国际糖业组织预计本年度全球食糖将略有过剩，而巴西主产区开榨后产糖速度继续低于前两年同期水平，关注后期进展。印度限制食糖出口的题材实际效果预计有限，市场普遍认为本年度印度食糖出口量在800-900万吨，已经创出历史新高。即使没有政策限制，食糖出口潜力也基本枯竭。国内食糖进入榨季尾声，预计本年度总产量或许减产100万吨左右。后期需关注食糖销售及糖料作物种植、生长情况的指引。郑糖主力合约可能还会在6100元附近上下波动。

棉花、棉纱   【行情复盘】
6月6日，郑棉主力合约涨0.47%，报20415。棉纱主力合约涨0.79%，报26745。
【重要资讯】
国内棉花现货报价跌100左右。新疆机采/手摘双29/30基差700-1400，双28/单29在450-800。点价小批量成交。部分企业因成本高企，不甘频频降价，报价平稳，部分压力较大企业下调报价。
据USDA，5.20-5.26一周美国本年度陆地棉净签约80331吨，环比大增857%，较近四周增276%；装运109815吨，分别增52%和33%。中国净签约32817吨，装运36401吨。
上周纺企纱价跟随棉价下调不多，出货有所缓慢，下游压价现象较严重，实际成交价有所下跌。中低支纱线走货稍好于高支。虽然近期下游订单略好转，但纱厂多仍不看好后市。
【交易策略】
棉花09合约短期反弹，短期走势区间20000-21000，观望为主。
期权方面，波动率维持低位，期权到期时间较长，短期暂无机会。

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约夜盘下跌0.25%，收于7254元/吨。
现货市场：现货下游按需采购，针叶浆灵活调整，阔叶浆、本色浆以及化机浆供应偏紧，价格较为坚挺。南方松报价7300元/吨，银星参考7300-7400元/吨，北海报价7600元/吨，金鱼报价6750元/吨。
【重要资讯】
生活用纸市场窄幅波动。其中河北地区个别厂家为优先促单，出货价略有松动，下游厂家对高价接受度降低；山东及河南市场表现亦较平缓，部分厂家暂时稳盘观望为主；广西地区部分纸企暂时延续挺价，当地仍有部分省外订单跟进，同时由于前期涨幅较小，当前以补涨为主。
双胶纸市场平稳运行。规模纸厂报盘持稳；中小纸厂出货略有向好，部分产线恢复生产。成本高位下，纸厂让利空间有限。下游经销商交投一般，价格偏稳运行，市场观望心态浓厚。下游印厂开工略有提升，然订单仍显有限，需求面整体支撑一般。
【交易策略】
国内现货市场维持供需偏弱的状态，下游成品纸表现一般，生活用纸价格大幅上涨后，近日有所下调，文化纸及白卡纸继续稳中走低，5月成品纸产量环比上升。纸浆供应端近日出现新的突发事件，芬宝表示旗下AKI浆厂因设备故障因此6月对中国减少50%供应，俄罗斯ILIM宣布7月对中国无针叶浆供应，同时Arauco表示因工厂生产不正常，此次供应长协客户数量少于正常量。4月全球前20国纸浆发货量环比减少12%，其中对中国市场发货环比减少17%，略弱于季节性，且1-4月针叶浆发往中国减量较多。在芬欧汇川罢工结束后，全球商品浆供应有望边际改善，但前期发货大幅减少，后续一段时间国内漂针浆到货量仍难有较大回升，供应问题实质性好转可能仍需时间，但当前内需同样较差，疫情形势好转后下游恢复情况有待观察，或能提振成品纸需求，整体看，在成品纸价格大幅下调前，纸浆预计维持高位盘整走势，下方关注6800支撑，上方压力7300元，短期区间操作。

苹果   【行情复盘】
期货价格：主力10合约周一呈现上涨走势，收于9096元/吨，涨幅为2.79%。
现货价格：山东栖霞大柳家冷库富士80#以上果农一二级报价为3.2-3.4元/斤，较上周五持平；陕西洛川冷库富士75#起步客商货报价为4.5-5.0元/斤，较上周五持平。
【重要资讯】
（1）产区库存情况：截至6月2日，全国冷库苹果库存量为224万吨，继续低于去年同期的397万吨，其中山东地区库存量为131万吨，去年同期为198万吨，陕西地区库存量为35万吨，去年同期为80万吨。当周库存消耗量为19.9万吨，环比继续下降，同比回至区间低位。整体来看，产区出货速度放缓，不过库存压力依然不大。
（2）市场点评：市场分歧依旧，期价高位区间震荡。目前市场关注点延续两个方面，一是现货市场情况；二是新果套袋情况。现货市场来看，低库存的相对支撑仍然存在，不过需求情绪转淡削弱其支撑力度，对于现货暂时继续维持相对高位运行，考虑现货基本迎来定论，其对期价影响力度预期逐步减弱。新季苹果生长情况来看，产区陆续进入套袋期，市场对于初步产量预期的关注度提升，目前对于部分产区减产分歧仍然比较大，下方的相对支撑仍在，不过考虑减产幅度相对收敛，运行重心有一定幅度下移。整体来看，旧果估值高位以及新果减产预期形成的平台支撑仍在，当前位置下苹果10合约继续下行空间也有限，不过利多持续因子缺乏，目前仍然维持高位反复判断。
【交易策略】
苹果10合约短期预期高位区间波动，操作方面建议继续维持观望或者区间思路。

重要事项:

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