国际宏观  【美国供需数据表现参差，经济增长放缓迹象逐步显现】美国经济表现好坏参差，零售销售超预期下跌，工业生产则强劲上涨。美国7月零售销售月率为-1.10%，表现不及-0.3%的预期和0.6%的前值； 7月零售销售年率录得15.78%，不及17.98%的前值； 7月核心零售销售月率录得-0.40%，表现不及0.2%的预期和1.3%的前值。由于对德尔塔变种病毒的担忧抑制了经济活动，政府刺激措施枯竭，供应短缺打压了汽车和其他商品的购买，美国消费者7月份减少消费超过了预期，因但服务业支出可能令经济在第三季保持强劲增长。供应端，受汽车业提振，美国7月制造业产值创四个月最大增幅，仍有进一步上涨的趋势。一方面是德尔塔变异病毒的冲击，另一方面是零售销售数据的疲弱，即便是供给走强亦难改经济边际走弱的趋势，当前美国经济增长放缓迹象非常明显，下半年经济将会从高位逐步回落。
【鲍威尔讲话中性，没有提及货币政策转向问题】鲍威尔指出，疫情继续给经济活动蒙上阴影，目前尚不清楚德尔塔毒株的蔓延是否会对美国经济产生显著影响，不认为金融业会给经济带来风险。虽然美联储拥有强大的政策工具，但它能做的是有限的。相比之下，美国政府的财政政策更有力，也更有针对性。鲍威尔还谈到了央行数字货币，他表示，数字货币正变得越来越重要。鲍威尔讲话中性，没有提及货币政策转向问题，更多的细节问题可能会在杰克逊霍尔央行年会上有所展示。市场期待着美联储的年会，寻求美联储政策的最新消息，以及令人印象深刻的7月份就业报告是否会让债券减码提前。此次会议定于8月26-28日举行，各央行行长以往经常会在这里发表重要声明。
【其他资讯与分析】①美债市场一项深度指标跌至逾五个月最低，显示流动性正在恶化，交易员们保持高度警惕状态；美银策略师预计10年期美债收益率年底前既有可能跌破1%，也有可能从目前约1.25%的水平飙升至2%。②8月19日凌晨2:00美联储FOMC公布货币政策会议纪要，可重点关注当中关于缩债的线索。③日本首相菅义伟称，新冠病毒的传播处于危机水平，重症病例的增加加大了卫生系统的负担。菅义伟同意将疫情紧急状态延长至9月12日，覆盖范围增加7个地区。

海运   【市场情况】
8月17日，CBCFI（秦广线/6-7万吨）运价为55.5元/吨，较昨日上涨0.5元/吨；CBCFI（秦张线/4-5万吨）运价为46.2元/吨，较昨日上涨0.6元/吨。Capesize市场：西澳大利亚丹皮尔至中国青岛铁矿石运价为14.438美元/吨，较昨日下跌0.231美元/吨，巴西图巴朗至中国青岛铁矿石运价为32.115美元/吨，较昨日上涨0.11美元/吨；Panamax市场：印尼萨马林达至中国广州7万吨船型煤炭运价为14.168美元/吨，较昨日上涨0.123美元/吨；巴西桑托斯至中国北方港口6.6万吨船型粮食运价为65美元/吨，与昨日上涨0.192美元/吨；Supramax市场：菲律宾苏里高至中国日照5万吨船型镍矿运价为21.533美元/吨，与昨日上涨0.144美元/吨。
【重要资讯】
1、近日，由上港集团与马士基、达飞、地中海和长荣等全球知名航运物流共建的上海港东北亚空箱调运中心正式落户洋山特殊综合保税区。众所周知，空箱调运是航运物流正常发展的关键要素。受疫情冲击，国际集装箱运价大幅上涨，中国出口欧美舱位更是一箱难求。东北亚空箱调运中心将建立健全高效的集装箱管理信息处理系统，统筹协调上海口岸的空箱堆场资源，加大空箱调运力度，将洋山港打造成为空箱中转的核心节点，缓解集装箱供需压力。
2、美国财政部公布，今年7月财政预算赤字为3020亿美元，为史上7月最高赤字水平，远超去年同期的630亿美元；7月财政收入为2620亿美元，较去年同期减少54%，而财政支出达5640亿美元，同比下降10%。到7月为止，在截至今年9月的2021财年前十个月，美国联邦政府的财政赤字累计约为2.54万亿美元，较2020财年前十个月的创纪录水平2.807万亿美元下降10%。前十个月政府收入同比增长18%，增至创纪录的3.3万亿美元；十个月内政府支出增长4%至5.9万亿美元，规模也创纪录。

股指   【行情回顾】隔夜市场方面，美国股市全面下挫，标普500指数收跌0.71%。欧洲股市也均有走低。A50指数则下跌0.4%。美元指数大幅上涨，人民币汇率下跌。疫情是拖累隔夜美股创1个月最大跌幅的主要因素，中概股也有重挫，还有部分基金开始减持的影响。
【重要资讯】消息面上看，美国7月消费弱于预期，但产出数据超预期。美联储主席鲍威尔警告疫情反弹给经济复苏带来的风险，并称美联储的工具有局限性，缓和了之前强烈的鹰派信号，但预计9月出台taper的具体措施不变。国内方面，决策层强调扩大中等收入群体比重，加强对高收入的规范和调节。总体上看，隔夜市场和消息面变动略有利空，警惕市场惯性下挫。中长期来看，经济运行节奏改变，承压迹象愈发显著，基本面对市场支持减弱，政策方向和房地产、海外风险仍需要关注。
【策略建议】技术面上看，上证指数再受关键压力位压制，主要技术指标全线走弱，短期仍需关注3550点上方压力，大幅下探后不排除指数继续惯性下挫，下方支撑位仍在3350点附近。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，关注是否再度挑战压力。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。

国债   【行情复盘】
昨日国债期货反弹走高，其中10年期主力合约上涨0.11%；5年期主力合约上涨0.08%；2年期主力合约上涨0.03%。现券市场国债活跃券收益率普遍走低1bp左右。
【重要资讯】
基本面上，7月份国内主要经济数据公布完毕，从实体经济表现以及金融统计数据来看，国内经济延续边际下行态势，且主要经济表现弱于市场预期，基本面条件依然支持国债牛市延续。本周国常会继续要求“加强跨周期调节，保持经济运行在合理区间”，针对大宗商品价格要求“做好市场保供稳价工作”。公开市场, 昨日央行例行开展100亿元7天期逆回购操作，完全对冲当日到期规模，昨日还有7000亿元MLF到期，央行此前已经进行6000亿元缩量续做。整体货币政策宽松幅度稍高于市场预期，货币资金面保持稳定。一级市场，国开行1年、3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.1312%、2.6551%、2.8892%，全场倍数分别为3.51、5.27、5.46；农发行2年和7年期上清所托管固息增发债中标收益率分别为2.5841%、3.1836%，全场倍数分别为4.54、3.21，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
昨日国债期货反弹走高，在国内股市快速调整的情况下，股债跷跷板效应显现，大类资产中利率债的相对配置价值明显。近期经济数据进一步印证利率债牛市主要逻辑。近期地方政府专项债发行有所提速，但货币政策也出现相应配合，且20%左右额度预留至12月份发行，短期供应压力不会对市场形成较大影响。我们维持对于国债期货长期牛市判断。操作上，我们建议交易性资金逢低买入，配置型资金继续耐心持仓。

股票期权  【行情复盘】
8月17日，沪深300指数跌2.1%，报4837.4 .上证50指数跌2.26%，报3149.88.指数疲弱，中期恐维持震荡回落的走势。
【重要资讯】
中国经济7月“成绩单”集中发布，主要指标增速继续放缓。数据显示，中国7月规模以上工业增加值同比增6.4%，前值增8.3%；社会消费品零售总额同比增长8.5%，前值增12.1%。1-7月固定资产投资同比增10.3%，前值增12.6%；房地产开发投资同比增12.7%，前值增长15%；商品房销售面积同比增21.5%，前值增27.7%。
央行网站消息，为维护银行体系流动性合理充裕，2021年8月17日人民银行以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.2%，保持不变。
8月17日消息，截至沪深股市收盘，北向资金净买入14.74亿元，沪股通净买入5.90亿元，深股通净买入8.84亿元。
美元/人民币报6.4765，上调（人民币贬值）48点； 欧元/人民币报7.6276，下调26点；港元/人民币报0.83186，上调3.8点；
【交易策略】
股指中长线维持震荡为主。波动率维持低位，后期有望维持震荡偏弱的走势，中期以做多波动率策略为主，或者买入远月合约熊市价差策略。
推荐策略：
300ETF期权：卖出9月认购期权5.25。
股指期权：卖出9月5200认购期权。
上证50ETF期权：卖出9月3.4认购期权。

商品期权  【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品涨跌不一，各板块走势分化。期权市场方面，商品期权成交量整体有所回落，农产品期权跌幅居前。目前动力煤、PVC、棕榈油等认沽合约成交最为活跃。而白糖、橡胶等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，动力煤、玉米等处于高位。橡胶、黄金、PTA等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，各个品种期权隐波开始转势，后续波动率或仍有下跌空间。
【重要资讯】
宏观市场方面，美国7月零售销售环比下降1.1%且远逊预期，加重了市场对全球经济增长放缓的担忧。关注地缘政治局势及美联储货币政策的转向。在疫情方面，全球新冠病例出现大幅反弹，delta、lambda毒株已引起全球范围内的第三波疫情乃至第四波疫情，投资者对经济复苏前景担忧加剧。国内方面，7月数据表现低于市场预期。央行开展6000亿元MLF操作（含对8月17日MLF到期的续做）和100亿元逆回购操作，充分满足金融机构流动性需求，保持流动性合理充裕。中央财经委员会表示促进共同富裕，以经济高质量发展化解系统性金融风险。
【交易策略】
操作策略上，短线建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点关注化工、黑色以及黄金的期权品种。

贵金属 【行情复盘】阿富汗等地缘政治形势、德尔塔变种病毒的蔓延以及经济数据疲软凸显经济的转弱，避险资产贵金属受到青睐，然而美元指数走强限制并冲击了贵金属的走势。昨日金银整体呈现先涨后跌走势，欧盘前现货黄金一度站上1790美元/盎司，现货白银曾接近24美元的近两周高位，美盘因美元走强而转跌。现货黄金收跌0.08%至1785.6美元/盎司；现货白银收跌0.85%至23.64美元/盎司。沪金沪银走势分化，黄金维持强势，白银跌1%。当前，美债收益率（特别是TIPS）和美元指数依然是金银行情的核心驱动，美国宏观数据的表现和货币政策亦通过美债收益率和美元指数影响贵金属价格，故从黄金债券属性和货币属性出发均仍需要重点关注美债美元走势。
【重要资讯】①据华尔街日报报道，美联储官员正接近达成协议，如果经济复苏继续，他们将在大约三个月后开始缩减宽松货币政策，一些官员正推动在明年年中之前结束资产购买计划。②美国经济表现好坏参差，零售销售超预期下跌，工业生产则强劲上涨。③截至8月4日至8月10日当周，黄金投机性净多头减少27929手至168406手合约，表明投资者看多黄金的意愿大幅降温；投机者持有的白银投机性净多头减少11665手至24474手合约，表明投资者看多白银的意愿降温。
【交易策略】多重因素影响下，贵金属持续反弹，接近收复非农数据公布以来的跌幅，当前继续高位震荡。然而美联储货币政策下半年转向预期不变，政策动向将会继续拖累贵金属的走势，故下半年贵金属弱势观点不变，整体适合逢高沽空操作。正如我们所预期，黄金短期内大幅回落后会震荡回调反弹，但是在货币政策转向预期下上方空间相对有限，快速涨破1760（370元/克）后，1800（376元/克）和1830（380元/克）美元/盎司均是强阻力位；关键位置下方仍将会维持弱势，随着美联储货币政策新导向出现， 1750美元/盎司（365元/克）附近和1720-1740美元/盎司（357-365元/克）区间均是重要阻力位；下半年黄金再度下探1650-1675美元/盎司区间可能性仍存。当前，整体弱势趋势持续，可继续逢高沽空，期权方面可以卖AU2112C400赚取期权费。对于白银而言，近期行情依然弱于黄金，深跌后出现反弹，在23-24美元/盎司区间偏弱运行（5000-5300元/千克），择机做空为主；下半年将跌至21.8-23美元/盎司区间（4700-5000元/千克）。美联储货币政策转向迫切性预期再度加强，继续关注美联储官员的讲话，关注美联储会议纪要。

铜 【行情复盘】
夜盘沪铜大幅走弱，CU2109合约收于68550元/吨，跌1.78%，LME三个月期铜报9224美元/吨。
【重要资讯】
1、美国商务部周二宣布，上月整体零售额下降1.1%，前一个月数据被向上修正为增长 0.7%。接受彭博调查的经济学家预估中值为下降0.3%。不包括汽车的零售额下降0.4%。
2、Codelco旗下Andina矿区的第三个工会Suplant决定拒绝Codelco的最终薪资提案，并建议罢工将从周二早上8点开始生效，Codelco计划智利时间周一晚上8点30分左右提出新的提案，如果Suplant最终确定拒绝该公司提议，来自Codelco 的 Andina部门的大约1300名工人可能罢工。
3、据mysteel调研了解，7、8月国内冶炼厂处于检修较多，国内产出下降明显。除去部分常规检修影响外，南方地区再度面临限电影响，广西地区冶炼企业受限电影响，将原定的检修计划提前，企业发货数量急剧下降，甚至使得南方出现区域性的货源紧张情况。截止至发文，限电仍未有明确的解除计划，短期内国内精铜产出依然有下降趋势。
【交易策略】
美国7月零售销售下降幅度超过预期，这与消费向服务业的稳步转移相一致，也表明随着通货膨胀加剧，消费者可能对价格更加敏感。从基本面来看，8月以来南方限电情况仍未好转，广西、广东等地冶炼释放不及预期，导致社会库存仍维持去库，同时铜到货亦因疫情原因持续走低，而下游则面临淡旺季转换的节点，市场观望情绪浓重。总体而言，目前铜供需面暂未有重大矛盾，预计铜价短期将以68000元/吨-72000元/吨区间震荡为主，可考虑区间内高抛低吸，期权方面可考虑卖出主力合约68000的看跌期权同时卖出72000的看涨期权。

锌 【行情复盘】
夜盘沪锌宽幅震荡，ZN2109收于22690元/吨，涨0.07%，LME三个月期锌报3003美元/吨。
【重要资讯】
1、近日，发改委印发《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》，从能耗强度降低情况看，今年上半年，青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏9个省（区）能耗强度同比不降反升，10个省份能耗强度降低率未达到进度要求，全国节能形势十分严峻。文件要求，能耗强度不降反升的9省（区），对所辖能耗强度不降反升的地市州，今年暂停国家规划布局的重大项目以外的“两高”项目节能审查，并督促各地采取有力措施，确保完成全年能耗双控目标特别是能耗强度降低目标任务。
2、呼伦贝尔驰宏发生重大安全事故，即日停产，影响锌锭运行产能14万吨，即每月1万吨左右，复产时间待定。
3、据SMM最新调研，广西地区限电政策于8月初进一步升级，而在近期持续降雨后，当地限电情况或在8月下旬小幅缓解，截至目前的情况来测算，8月广西限电导致的供应减量仍符合前期预测值。
【操作建议】
近期锌市的主要矛盾点仍在于南方限电对于供应端的扰动，呼伦贝尔驰宏发生重大安全事故，影响产能1万吨/月，且目前云南、广西地区限电政策力度未见明显拐点，SMM预计8月中国精炼锌产量将环比减少2.08万吨至49.44万吨，供应端预计仍将处于紧缺的态势，而需求端则正值淡旺季转折点，原预计的库存大幅累计恐难以实现，短期锌价维持震荡偏强的观点。建议期货回踩至22000元/吨可布局多单，期权可以采用牛市价差策略，买入23600看涨期权同时卖出24600看涨期权。

铝 【行情复盘】昨日沪铝主力合约AL2109高开高走，早盘开始拉升，全天震荡上行，报收于20515元/吨，上涨1.81%。夜盘低开低走，震荡回调；隔夜伦铝同步回调。长江有色A00铝锭现货价格下跌10元/吨，南通A00铝锭现货价格上涨130元/吨，A00铝锭现货平均升贴水扩大到-30元/吨。
【重要资讯】库存方面，8月16日，SMM统计国内电解铝社会库存74.3吨，较前一周四继续小增0.4万吨，巩义、上海地区库存小增，主因当地到货较前期增多。SMM铝锭周度出库数据显示，上周铝锭出库总量达12.56万吨，环比增长1.73万吨。其中无锡、巩义、佛山等地出库量较大。铝棒周度出库量4.57万吨，环比上一周期出库量略有减少。下游方面，上周铝加工龙头企业开工率环比小幅下降0.6个百分点至68.1%，主因限电影响的扩大，此外疫情对于运输影响，高位的铝价也在原料及订单上有一定的影响。
【交易策略】从盘面上看，资金呈流入态势，主力多头减仓较多。因多省限电影响，电解铝供应偏紧预期延续。下游又有河南铝加工企业限电的通知，市场呈现供需双弱的局面。另外，河南巩义因疫情管控影响局部运输，造成当地铝锭供应紧张。操作上建议20000附近空单离场，中长线依然延续高位震荡偏强格局，09合约上方压力位20500。

锡 【行情复盘】虽然受美元指数走强影响，有色板块偏弱，但是锡价维持强势，锡进口因口岸关闭有减少预期，紧张程度现货紧缺推动下，沪锡主力合约夜盘涨0.5%至24.32万元。缅甸封城将会较大的影响缅甸锡矿的进口，这将会继续推升锡价。强供需支撑下，沪锡强势行情仍未发生转变，现货紧缺因素依然存在。伦锡方面，伦锡隔夜由涨转跌，小跌0.11%至3.564万美元，强势行情没有发生变化。当前，强供需支撑下锡价强势行情依旧。综合考虑汇率、增值税率和港杂费等因素，对锡价内外盘价格进行测算，3.5万的伦锡对应的到岸价格为26.01万元，3.55万的伦锡对应的到岸价格为26.38万元；即使加入运费的考量，伦锡价格依然高于沪锡价格。
【重要资讯】基本面方面依然利好锡价：库存方面，指定交割仓库仓单继续下降36吨至1390吨，去库趋势依旧，现货端依然偏紧，消费旺季去库趋势仍将会持续；伦锡库存方面，LME锡库存减405吨至1710吨，当前库存依然处于低位。锡锭产量方面，受云锡冶炼系统升级改造以及华锡受当地限电政策影响，内蒙、云南地区部分企业仍因原料短缺及加工费低迷问题维持低量生产，7月国内精锡总产量下降明显，后市进口和国内原材料的供应依然会偏紧。国内锡现货市场货源依然紧张，锡锭采购难度较大，说明锡锭供不应求状态仍在持续，这均支撑了锡价。云锡已经复产，但是依然没有缓解锡现货的紧缺程度。银漫矿业复产，预计月产量在600吨左右，暂时对锡价影响亦有限。云南、广西限电政策依旧，锡冶炼行业依然受到影响。缅甸发布公告称邦康全城暂时封城，我国锡矿进口将会受到影响。
【交易策略】基本面和外盘表现继续支撑着内盘锡价，沪锡去库趋势持续，故沪锡供需基本面依然较强，特别是现货端紧缺依旧，锡的整体强势行情仍在持续。当前依然不建议做空，特别是伦锡依然强于沪锡和基本面没有发生变化背景下，沪锡价格难跌，依然维持逢低做多思路。

镍 【行情复盘】镍价整理，收于144200，跌1.49%。美元指数反弹，镍回落调整。
【重要资讯】美元指数回升至93上方。德尔塔病毒扩散很快，阿富汗局势紧张，市场避险情绪升温，美元指数上涨，镍显著调整。淡水河谷加拿大镍矿劳资谈判达成协议逐渐恢复生产。住友第二季度镍产量环比下滑。嘉能可下修年度镍生产指引，第一量子向下修正今年的中间品供应，硫酸镍原料供应持续偏紧。印尼疫情反复禁止外来劳工进入，镍生铁新产能释放延迟，新的进口镍生铁数据显示环比下滑，镍生铁继续供应偏紧。俄镍第二季度生产下降。印尼力勤项目产品7月形成中间品供应回流国内，但是扩产节奏依然较慢，现实中间品供应依然紧张，印尼高冰镍项目交付也可能延迟至第四季度。我国镍矿石供应并不宽松，备矿需求下矿石价格高位运行，且海运费上涨，镍生铁报价继续在1390元/镍附近。从现货情况来看，镍现货交投转差，俄镍有到货，镍豆近期到货增加，升水均趋稳定。LME现货镍贴水延续，库存继续下降。国内镍板偏少，期镍延续低库存依然没有回升。硫酸镍价格38500元，价格偏强。海外有新硫酸镍项目产品供应出口。不锈钢现货市场价格继续有所下调。不锈钢仓单继续有回升。铬铁继续受到内蒙限电限产影响。7月不锈钢产量不及预期，8月排产预期下降。镍生铁有印尼铁1380元/镍点的成交达成，但近期供需双方有所僵持。
【交易策略】LME镍价险守19200美元，关注防御力度。沪镍注意145000收复意愿，高位反复震荡，但继续受制于宏观情绪，以及现货需求及升贴水变化，暂宜短线操作为主。

不锈钢
【行情复盘】不锈钢微反弹，ss2109收至18335，涨0.14%。不锈钢暂时整理，通道下沿附近暂有支撑。
【重要资讯】8月17日无锡市场300系价格偏弱运行，昨日不锈钢期货震荡运行，整体以下跌为主。据悉，昨日现货市场成交情况较为冷清。周初德龙市场分货较多，商家反馈目前现货相对充裕但需求一般，市场以刚需成交为主。今日早间304冷热轧继续下调。当前，民营304冷轧主流价格至18650-18800元/吨毛基，民营热轧资源五尺毛边主流价格至18500-18600元/吨。不锈钢期货仓单量达27769，减186吨，期货库存出现回落。近期现货需求转淡，观望情绪转浓。韩国对中国及印尼等不锈钢展开反倾销调查，后续关注出口变化，目前海外价格已经有一段时间不再增长，国内一度超过，近期已经再度低于海外报价。国务院关税税则委员会发布公告，自2021年8月1日起，适当提高铬铁、高纯生铁的出口关税，调整后分别实行40%和20%的出口税率。后续继续关注关税措施的变化，有可能还有其它措施出台。国内保障能源，避免运动式减碳的导向对于钢材系有影响。7月实际产量环比下降，8月排产继续略降。内蒙限产继续影响铬铁，料价格延续坚挺。不锈钢现货周度库存显示无锡库存略降，各地库存综合来看略增，压力暂不显著。镍生铁报价维持高位，但目前仍显僵持，成本支撑暂限制不锈钢回落的空间。
【交易策略】不锈钢基差有收窄，期价略反弹，仓单减少，下游需求偏淡。不锈钢2109于18000附近企稳意愿较强，注意量能变化，如果没有新的资金流入，反弹空间会比较有限，受钢材系整体影响较大。不锈钢有待于下游需求改善带来提振。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约隔夜盘下跌1.03%，收于5287元/吨。
现货市场：现货北京地区下跌10-20，河钢敬业5160-5170（低价5150出货）、鑫达5140-5150，商家反馈主流出货偏弱，好于昨日。上海地区价格上涨10，中天5180-5200、永钢5210-5230、三线5090-5180。全国建材日成交量18万吨，环比增加。
【重要资讯】
8月16-17日百年建筑网第二轮调研全国162家施工企业4328个项目数据显示，全国工程项目开工率为76.89%，较上期上升18.48%。
8月4-11日期间，国内混凝土出货量略有提升，多地雨水天气明显减少，需求逐步回暖，但局部地区受疫情管控影响，原材运输成本增加，工地施工放缓，采购需求不够理想。全国混凝土平均产能利用率为17.86%，周环比小幅增长0.78%，低于去年同期6.44个百分点。
发改委：上半年，青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏9个省（区）能耗强度同比不降反升，10个省份能耗强度降低率未达到进度要求，全国节能形势十分严峻。
截至8月17日，年内新增地方专项债发行规模15151.8亿元，发行进度达41.5%，剩余21348.2亿元新增专项债待发。
【交易策略】
7月国内地产数据较差，新开工、施工及销售均弱于季节性，其中销售增速同比转负，局部地区疫情、洪涝及房企资金问题均是7月地产走弱的原因，因此预计9月之后若疫情影响明显下降，地产新开工及施工有望改善，而首轮土地拍卖成交较好能否如预期提振后期新开工仍待观察，而二轮土拍规则修改后，若地价能被抑制，则有助于房企开工意愿的回升。但整体看，新开工趋势下行已较为确定，类比2012-2015年增速转负的周期，粗钢需求也面临同比负增的压力。不同之处在于，受碳中和影响，此轮粗钢减产幅度也较大，特别是下半年在需求下滑情况下，减产推进的阻力或降低，有望实现产量同比持平目标，届时也将缓解需求转弱压力，但成本大幅下移之下，后期螺纹价格回到7月高点以上的难度进一步加大。短期看，对7月数据仍有一定疑虑，同时当前产量仍较低，旺季需求回升后，去库将会加快，结合电炉成本，建议在5100-5200元多配。卷螺价差重回高位，可尝试轻仓多螺空卷。

热卷   【行情复盘】期货市场：夜盘热卷偏弱震荡，热卷2201合约收盘价5606元/吨，跌0.94%。现货市场：昨日各地现货价格小幅波动，上海4.75热卷价格涨20至5770元/吨。
【重要资讯】奥维云网统计：7月冰箱线上市场零售量为212.7万台，同比增长13.6%；7月线上洗衣机市场零售量142.8万台，同比上涨4.1%；7月份空调线上零售量357.7万套，同比增长38.5%。
【交易策略】近期公布的宏观数据偏弱，房地产新开工数据不及预期，叠加监管层再度强调保供稳价，导致成材偏弱震荡。7月份日均粗钢产量继续下降，供给端持续受到压产政策压制。上周四产量库存数据显示，热卷产量大幅回升，周环比增加6.8万吨，供给端压力增加，热卷需求小幅改善，库存变动不大。从需求端来看，公布的7月制造业PMI50.4%，低于上月0.5个百分点，显示热卷下游制造业扩张步伐继续放缓，汽车行业产销维持疲软态势，关注淡季结束后，下游需求表现。从各地已经公布的压减粗钢产量政策以及近期粗钢产量数据来看，后期钢材供给端将持续受到压减粗钢产量政策影响，供给端减产预期仍然对盘面存在支撑。目前基本面是供需双弱的格局，叠加近期宏观数据利空刺激，短期热卷大概率维持偏弱震荡走势，2201合约下方支撑5500元/吨，上方压力6000元/吨。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿延续震荡下行，主力合约下跌2.49%收于823.5。
现货市场：昨日间进口矿现货价格整体回暖，但前期溢价走强的高品矿价格有所回落。截止8月17日，青岛港PB粉现货报1125元/吨，环比上涨3元/吨，卡粉报1535元/吨，环比下降10元/吨，杨迪粉报983元/吨，环比上涨3元/吨。8月16日，普氏指数报162.5美金，环比上涨1.65美金。
【基本面及重要资讯】
8月9日-15日，澳洲巴西19港铁矿发运总量2276.7万吨，环比减少289.9万吨；澳洲发运量1505.2万吨，环比减少422.2万吨；其中澳洲发往中国的量1300.2万吨，环比减少194.5万吨；巴西发运量771.5万吨，环比增加132.3万吨。
8月9日-15日，我国45港铁矿石到港总量2546.7万吨，环比减少116.7万吨。其中北方6港到港量环比下降275.9万吨至1150.4万吨。
据外媒报道，在铁矿石贸易量上升的带动下，7 月份美国五大湖区港口发运量同比增长近62%。
土耳其1-6月铁矿石进口量增长20.1% 。
7月房地产开发投资完成额累计同比增速下降至12.7%。7月房屋新开工面积累计同比增速年内首度转负，下降0.9%。施工面积累计同比增速小幅回落至9%，竣工面积累计同比增速持平于6月。7月生铁日均产量235万吨，环比下降7%。
随着权益市场出现大幅回调，黑色系市场风险偏好有所下降，铁矿盘面昨日尾盘跌幅有所扩大，夜盘进一步下行。铁矿本轮调整是基于对需求端的悲观预期，盘面提前计价供需平衡表可能出现的宽松。但上周铁矿实际需求端暂出现止跌企稳的迹象，随着唐山地区部分高炉的复产，日均铁水产量环比增加0.45万吨至228.63万吨。需求端预期差有显现的迹象，铁矿估值的下调暂告结束。基于减产的预期，钢厂前期基本以消耗厂内铁矿库存为主，部分钢厂转售自身长协资源，使得钢厂厂内库存水平持续去化。粉矿库存当前已降至绝对低位水平。在铁水产量仍维持韧性的情况下，近期有提升厂内库存量的意愿。上周疏港进一步改善，港口库存进一步去化。随着下游采购意愿的逐步回暖，对铁矿现货价格的支撑力度逐步增强。当前进口矿港口库存总量矛盾并不突出，已连续三周去库。本期外矿发运量再度出现明显回落，且到港量也出现环比下降，港口库存有望延续去化。由于焦炭价格高企，钢厂对块矿的使用比例持续下降，钢厂入炉配比中烧结矿的添加量持续增加。中高粉矿当前总量仍偏紧，随着下游需求的逐步改善，品种间结构性矛盾仍有隐忧。随着中高品粉矿溢价的走强，普氏指数有望逐步止跌回升。上周成材表需有明显改善，即便供给端有所宽松，但成材厂库和社库均实现环比降库。成材价格的上行驱动逐步由前期的供给端转向需求端。随着下游需求的释放，整个黑色产业链将有新增利润，钢厂利润对铁矿价格的正反馈效应将逐步显现。
【交易策略】
当前盘面处于筑底过程中，本轮调整渐进尾声，操作上不宜继续追空。主力合约下方800附近短期有较强的支撑力度。随着铁矿需求端的预期差逐步显现，自身估值有修复的需求。期权上可尝试卖出看跌期权以收取权利金。

锰硅   【行情复盘】
期货市场：昨日锰硅盘面大幅反弹，09合约上涨2.97%收于7844。
现货市场：上周末锰硅各主产区价格出现松动，小幅回落，周初以来延续下跌趋势。截止8月17日，内蒙主产区价格报 7600元/吨，环比下调25元/吨，广西和贵州主产区价格报7650元/吨，环比前一日持平。全国锰硅现货价格北高南低的格局周初以来出现扭转。
【重要资讯】
河钢集团公布8月硅锰招标价为7950元/吨，首轮询盘价为7800元/吨，（7月招标价为7500元/吨，去年8月招标价为6200元/吨。）
河钢集团8月硅锰采量为22350吨，环比7月减2780吨，去年同期为26720吨。8月首轮询盘价为7800元/吨，环比7月上调300元/吨。同比去年上调1600元/吨。
8月华南某钢厂硅锰招标价格7650元/吨，承兑含税到厂。华东某钢厂8月招标价报7900元/吨，环比上涨450元/吨。
康密劳2021年9月对华锰矿装船报价加蓬块为5.25美元/吨度（环比上涨0.05美元/吨度），加蓬籽5.05美元/吨度（环比上涨0.05美元/吨度）
经过前几日持续回调后，昨日间锰硅盘面强势反弹。但量能配合并不理想，且现货市场信心仍偏弱，日间各主产区进一步下调报价。对于昨日盘面的上涨应定义为对前期持续阴跌的技术性反抽。随着北方主流大厂8月钢招价格落地，驱动锰硅价格前期走强的利多因素出尽，短期缺乏新的上行驱动，多单逐步止盈离场向远月合约转移。随着供应端扰动的逐步常态化，市场对其反应愈发平淡，远月合约的升水已基本计价供给端的收缩预期。原料端，最近一期锰矿港口库存降幅扩大，但当前总量矛盾仍较为突出。且合金厂家采购意愿较为低迷，仍有打压价格意愿，周初以来港口锰矿现货价格维持稳定。从基本面的角度来看，上周锰硅供需小幅改善。供应方面，全国锰硅产量上周环比下降0.97%至164535吨。需求方面，近期钢厂减产节奏有所放缓，上周五大钢种产量环比增加10.07万吨，对锰硅的需求环比增加0.89%至151812吨。河钢本轮钢招价格虽然上调至近年高位，但本轮采量环比和同比均有明显下调，后续随着钢厂减产预期的逐步落地，锰硅需求曲线将持续下行。随着用电高峰临近尾声，供给端扰动有望逐步减弱，下半年锰硅供需平衡表将边际宽松，下游钢厂在减产的背景下对合金价格上涨的接受程度和持续性仍存疑。对于锰硅厂家来说，在当前远月合约升水近月合约的情况下，应积极在远月参与卖出套期保值的操作。
【交易策略】
钢招预期落地后，锰硅短期走势转弱。中期来看需求端下行趋势已基本确立，供需平衡表将边际宽松，对远月合约的高估值应维持谨慎。合金厂家可在盘面升水现货时积极尝试卖出套期保值的操作。

硅铁   【行情复盘】
期货市场：昨日硅铁盘面低开高走，09合约最终上涨0.86%，收于9192。
现货市场：受钢招价格乐观预期提振，近期多数主产区报价出现进一步上调，但周初以来现货市场暂维持稳定。截止8月17日，内蒙古鄂尔多斯现货价格报8700元/吨，宁夏银川报价为8650元/吨，甘肃主产区报价8550元/吨，均持平于上周末。但硅铁与锰硅的现货价差延续走扩的趋势。
【重要资讯】
河钢8月硅铁钢招价格为9200元/吨，环比上调500元/吨。本轮采量3100吨，环比增加1040吨。
7月全国粗钢产量8679万吨，单月同比下降8.4%，月环比下降7.55%。
7月全国硅铁产量为51.09万吨，较6月增0.16万吨，较去年同期增加5.4万吨。
据海关数据显示，2021年6月中国硅铁出口总量43604.517吨。其中含硅量＞55%硅铁出口量为41887.557吨，较5月出口量减少3297.063吨，环比下降7.3%；较去年同期增加22192.91万吨，同比增幅112.68%。含硅量≤55%硅铁出口量为1716.96吨，较5月出口量增加18.12吨，环比增幅1.07%；较去年同期增加404.16吨，同比增幅30.79%。
昨日间硅铁盘面低开高走，宁夏地区供给端再现扰动预期，提振午后盘面走强。09合约全天小幅收涨，现货市场维持稳定，与锰硅价差进一步走扩。河钢8月钢招价格敲定9200元/吨，环比上调500元/吨，涨幅大于锰硅。且本轮采量也增幅明显，可见当前钢厂对硅铁需求明显强于锰硅，对其价格上涨的接受程度更好。在钢招价格支撑下，短期硅铁期现价格仍可维持高位运行。加之近期焦炭价格继续维持坚挺，硅铁成本端对其价格的支撑力度仍较强。近期硅铁自身供需小幅改善。供给方面，上周全国硅铁产量为11.61万吨，环比下降0.13万吨。样本厂家开工率环比下降0.49个百分点至50.54%，日均产量环比下降190吨至16583吨。7月全国硅铁产量为51.09万吨，较6月增0.16万吨。从绝对数量上看，当前硅铁产量仍处于近年历史同期最高值。需求方面，近期钢厂减产节奏有所放缓，上周五大钢种产量环比增加10.07万吨，对硅铁的需求环比增加0.68%至26345吨。8月主流大厂采量的增加将支撑硅铁短期需求。但中期来看，在粗钢压产的背景下，硅铁需求曲线将逐步下移。随着硅铁生产端扰动逐步边际减弱，中期来看硅铁供需平衡表将逐步宽松。短期受钢招支撑，硅铁期现价格仍将维持坚挺，但回调风险正逐步增加。
【交易策略】
8月钢招乐观预期落地，硅铁本轮期现价格的上涨或告一段落，短期谨防利多出尽导致的盘面回调。中期供需平衡表仍有逐步宽松的预期，价格重心将逐步下移。

玻璃   【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面震荡偏强运行，主力01合约涨0.98%收于2775元。
【重要资讯】
现货方面，周二国内浮法玻璃价格稳中零星上涨，产销区域存在差异。华北玻璃不温不火运行，沙河市场价基本走稳，近期河北廊坊一带家具加工厂开工率有一定上升；华东近期交投仍较一般，下游需求仍按需少量提货，市场观望心态仍存，短期原片厂挺价为主；华中区域走货情况稍有差异，部分交投略见好转，局部运输受限，产销仍偏低；华南多数厂家稳价运行，福建新福兴涨3元/重量箱，整体市场交投一般，中下游刚需补货；西北近日价格维稳运行，多数厂产销基本平衡；西南云南市场零星报涨，四川部分厂根据提货量有一定优惠，成交保持灵活。
上周浮法玻璃企业库存加速累积。一方面，公共卫生事件导致部分区域原片外发受限，限电、天气等因素也对需求端造成一定影响；另一方面，市场观望氛围较浓，加上多数区域价格依旧处于高位，中下游备货积极性不高，观望等待更优惠价格。分区域看，华北区域出货差异明显，沙河产销率偏低，厂家库存增至约180万重量箱，贸易商库存基本稳定，京津唐区域出货平稳，库存保持低位；华东部分区域运输仍受限，山东、安徽、浙江多数厂外发量减少，库存增量较明显，江苏省内产销表现尚可，个别厂库存小降；华中交投欠佳，厂家库存均有不同程度增加，而多数仍可控，临近周末局部出货稍有好转；华南区域主要受雨水天气以及市场观望氛围影响，局部受限电影响较大，周内企业总体产销平平；东北周内出货略缓，部分厂库存小增，仍处低位；西南地区产销基本平衡，库存变动不大，云贵地区出货较好，基本无库存。
【交易策略】
09合约贴水现货200元以上，后期有较大概率继续向现货靠拢，走出基差修复行情。01合约既要体现出下半年的需求坚挺态势，又要对春节前后下游深加工需求的季节性深度回落进行定价，难以持续跟随现货走势。阶段性修正疫情冲击悲观情绪后，01合约将再度回到供需紧张态势边际放缓，生产利润高位波动回落的主线逻辑，建议3000元上方卖保头寸继续持有，短线可适量灵活操作。8月份9-1正套行情仍有空间，建议继续持有。

原油   夜盘国内SC原油震荡走跌，主力合约跌0.64%。全球疫情持续蔓延，多机构下调石油需求增长预期，同时中国进口减少，但API库存报告利好支撑盘面。
【重要资讯】
1、 三名知情人士称，印度已经开始将战略石油储备（SPR）中的石油出售给国有炼油商，允许印度战略石油储备有限公司（ISPRL）将其3700万桶总库存的30%租赁给印度国内外的公司。消息人士称，ISPRL正在逐步从SPR释放800万桶石油。印度政府还将允许ISPRL在印度市场上交易相当于SPR总库存20%的石油，但ISPRL尚未决定何时在市场上出售其石油份额。
2、美国石油学会数据显示，截止8月13日当周，美国原油库存4.102亿桶，比前周减少120万桶，汽油库存减少200万桶，馏分油库存增加50.2万桶。
3、高盛：我们的基本假设仍然是，新冠疫情将仍对石油需求造成短暂的冲击。油价走低继续反映出人们对德尔塔新冠病毒影响石油需求的担忧。我们估计全球石油需求为大约9800万桶/日，8月份的预测为9780万桶/日。仍预测布伦特原油将在2021年第4季度达到80美元/桶。
4、市场消息：安哥拉计划10月份将出口38批原油，原计划出口33批。哥拉将在10月份将石油出口量提高至118万桶/日。
【交易策略】
原油短期偏弱震荡，技术上走出收敛三角形形态，短线关注下方410附近支撑，操作上建议暂时观望，等待消息面驱动下的方向选择。

沥青   【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期货震荡反弹，主力合约涨0.32%。
现货市场：昨日国内主力炼厂沥青价格持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3300 元/吨，山东3135 元/吨，华南3175 元/吨，西北3400 元/吨，东北3310 元/吨，华北3115 元/吨，西南3375 元/吨。
【重要资讯】
1.供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅走高，最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为42.20%，环比变化2.3 %。近期国内装置停产增多，上周齐鲁石化100万吨装置产能停产检修，预计9月中旬恢复生产，另有200万吨装置产能于上周停产，恢复时间未定。从8月的排产情况来看，仅为266万吨，环比减少8.0%，同比减少22.2%。
2.需求方面：国内多地降雨仍在持续，南方及东北等地降雨偏多，终端公路项目仍难施工，沥青需求继续受到压制，整体表现低迷。预计在8月中下旬以后，随着降雨的减少，沥青刚需有望出现好转。
3.库存方面：近期国内沥青库存仍维持高位，由于终端需求低迷，炼厂库存继续走升，社会库存小幅下降。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为7.70万吨，环比变化1.4%，国内33家主要沥青社会库存为20.30万吨，环比变化-0.7%。
【交易策略】
沥青单边仍受成本驱动，短线承压震荡偏弱，操作上建议暂时观望，等待成本指引。
 

高低硫燃料油 【行情复盘】
夜盘高低硫燃料油价格反弹为主，FU2201合约上涨19元/吨，涨幅0.77%，LU2111合约上涨49元/吨，涨幅1.53%。
【基本面及重要资讯】
1. 截止8月13日的一周，美国在线钻探油井数量397座，比前周增加10座；比去年同期增加225座。报告显示，迦南伍德福德盆地(CANA WOODFORD)盆地增加1座；得克萨斯州的伊格尔福特(Eagle Ford）盆地增加4座；海恩斯维尔(Haynesville)盆地减少1座；二叠纪盆地增加2座；威利斯顿(Williston)盆地增加4座；
2. 新加坡企业发展局截至8月11日当周的最新数据显示，由于燃料油进口量增加13%而出口量下降13%，所以新加坡渣油库存水平小幅上涨0.60%至2256.6万桶（356万吨）。
【交易策略】
昨日全球各地区燃料油现货价格以下跌为主，国际油价延续跌势，疫情蔓延使得油价承压，内贸船燃市场原料价格均小幅上行，带动调油成本小幅支撑，山东中高硫渣油零星存跌，主营炼厂低硫渣油积极上涨。国际燃料油市场方面由于近期大雨使得斯里兰卡发电能力提升，前期招标询购2万吨可以在9月1日至5日交割、含硫量3.5%的180CST燃料油被取消。
成本端方面：贝克休斯公布钻井数据，油井数超预期增加，使得美国原油产量有增加预期，供给端较预期偏空，原油需求方面，受疫情扩散影响，各机构均下调原油需求预期，同时从各项指标来看，原油需求由高点逐步回落，使得后市原油供需缺口有进一步缩小预期，API公布库存数据原油继续延续去库表现，价格并未反弹，原油预计仍偏弱运行，燃料油价格跟随成本端指引，预计后市燃料油价格以偏弱运行为主。

聚烯烃 【行情复盘】
夜盘L/PP价格稳定运行，L2109合约上涨10元/吨，涨幅0.12%，PP2109合约上涨56元/吨，涨幅0.65%。
【基本面及重要资讯】
1.截至8月17日，主要生产商库存水平在72.5万吨，与前一工作日相比减少4万吨，降幅在5.23%，去年同期库存大致在75万吨。
2.8月17日，中海壳牌40万吨HDPE二期装置短停检修，预计开车时间8月20日；神华榆林30万吨PP装置进行季节性检修，预计开车时间9月6日。
【交易策略】
供应端：本周PE/PP装置因故障检修较多，导致本周检修损失量较预期增加，产量也有边际缩减预期。需求端：下游刚性需求仍在，步入消费旺季，下游开工率稳中有升，下游企业开始补库。库存端：PE各环节库存变化不大， PP各环节库存去化，库存矛盾得到一定缓解。
成本端：原油供给增加，需求高位回落，原油价格震荡偏弱格局显现，油制烯烃利润开始反弹；动力煤方面：动力煤近月合约期现基差矛盾较显著，动力煤价格高位震荡，煤制烯烃盘面利润有所反弹。综合分析：煤制以及油制烯烃利润低位小幅回升，同时PE/PP社会库存开始小幅去库，尤其是需求旺季预期下，认为后市社会库存仍有去库动力，从交易策略角度来看，检修增加，低利润，下游补库，中游去库预期，同时出口利润打开，高压品价格坚挺情况下，后市建议聚烯烃多单继续持有，L09合约目标位8500元/吨，PP09合约目标位8800元/吨。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：周二，EG2101窄幅波动，收于5004，增仓6357手，跌幅0.24%。
现货市场：贸易商存在补货行为，基差走强，现货升水09合约75元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，近端产量回升，但远月检修偏多，或有收缩。8月份以来，国内新疆天业、新疆天盈等装置检修后重启，目前煤制开工率回升至48%附近，国产量有所回升。展望远期，周末广西华谊20万吨/年的乙二醇装置投产，但福炼40万吨/年10月中计划检修1个半月、中海惠州40万吨/年10月下计划检修50天，因此尽管届时古雷70万吨/年的装置或投产，但考虑到这两套大型油制装置检修，以及部分意外停车，预计国产增量将不及市场此前预期。进口方面，8月份以来沙特、美国等多套装置故障，近期虽在恢复中，但9-10月乙二醇进口量存下降预期。同时，近期受疫情防控影响，乙二醇港口卸货速度放缓，进口货源供应亦有影响。
（2）从需求端来看，终端订单清淡，市场担心“旺季不旺”，聚酯工厂陆续减产。受海运费高企以及运输时效影响，今年部分外贸订单已提前预定，8月下旬原本是旺季启动时点，但由于部分外需提前透支，同时受近期疫情影响，今年或旺季不旺。近期聚酯促销，但产销清淡，聚酯开工率或下探88%，乙二醇刚需阶段性走弱。
（3）从库存端来看，截至8月16日（周一），华东主港乙二醇库存为53.8万，周增1.9万吨。本周主港到货预报17.1万吨，进口量仍偏低，港口近期将延续低库存状况。
【交易策略】
目前资金过度交易远月累库预期，空头延续增仓，短期或下探下方4900整数关口，但进一步深跌有限。由于远月国内检修较多且进口量难以回升，供应预期差正在累积，若后期预期差兑现，则盘面有望迎来阶段性反弹。

PTA 【行情复盘】
期货市场：夜盘，PTA窄幅波动，主力TA2201合约收于5182，减仓6509手，涨幅0.04%。
现货市场：基差持稳，主港货源09贴水0~5成交。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，国际油价近期围绕70美元/桶整理，但中期趋势性已走弱；PX-NAP价差已处年内高位，暂缺乏扩张动能，PX收于916美元/吨（-4美元/吨）。
（2）从供应端来看，8月中下旬装置陆续重启，关注9月份检修跟进情况。据悉，台化120万吨/年、三房巷2#120万吨/年的PTA装置周末已重启，虹港150万吨/年的装置或在8月下旬由5成负荷提升至满负荷，三房巷1#120万吨/年的装置或在8月底重启。此外，逸盛新材料360万吨/年的装置低负荷运行中，暂按照3-4成负荷估计。整体来看，8月中下旬阶段，由于目前暂无新增检修出现，加之前期部分检修装置重启，PTA产量预计较上半月明显回升。9月份，关注逸盛大化以及恒力部分装置是否有检修跟进。
（3）从需求端来看，终端订单清淡，市场担心“旺季不旺”，聚酯工厂陆续减产。受海运费高企以及运输时效影响，今年部分外贸订单已提前预定，8月下旬原本是旺季启动时点，但由于部分外需提前透支，同时受近期疫情影响，今年或旺季不旺。近期聚酯促销，但产销清淡，聚酯开工率或下探88%，PTA刚需阶段性走弱。
（4）从库存端来看，截至8月13日（周五），据卓创统计，PTA社会库存为278.12万吨（-8.69万吨）。8月中下旬，PTA供增需减，库存压力或回升，但8月整体仍呈去库，预计月去库8-10万吨。
【交易策略】
中下旬，从供需和成本端暂未见PTA大幅上涨动能，前高难破，预计期价偏弱整理为主，关注下方5000关口支撑；期权方面，短线滚动卖出虚值看涨期权TA110C5500继续持有。

短纤   【行情复盘】
期货市场：隔夜，短纤窄幅震荡，PF2109收于6884（-0.55%），PF2201收于7224（-0.25%）。
现货市场：企业报价和现货价格小幅下跌，企业挺价意愿强，贸易商惜售，基差走强，江苏基准价6950（-50）元/吨。
【重要资讯】
（1）工厂产销率57.81%（+1.10%），工厂产销一般，企业间产销差异较大。（2）成本端，PTA供应偏紧延续，下游需求转弱，且原油震荡偏弱，PTA价格或震荡回落；乙二醇供应预期回升，需求转弱，期价震荡走弱。（3）装置方面，福建逸锦27万吨产能计划近期减产50%、华西25万吨计划8月18日检修、江南10万吨计划8月中旬检修、融利10万吨检修待定，逸达、经纬、三房巷、德赛和仪征化纤等装置仍在检修，8月产量将明显下降。（4）截至8月13日，涤纶短纤开工率82.5%（-2.7%），后续装置陆续检修，开工率将继续下降；工厂库存8.2天（+1.0天），产销低迷，工厂库存持续回升。（5）截至8月13日，下游涤纱厂原料库存17.7（-3.8）天，原料库存震荡回落，但仍较充裕；涤纱开机率为71%（+0%），涤纱开机率维持稳定。
【交易策略】
短纤价格虽有企业减产支撑，但是终端订单未见好转，下游以逢低补货为主，压制短纤价格。而且，09合约仓单压力增大，近期短纤价格走势将偏弱，建议偏空思路对待，关注终端需求的改善情况。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：隔夜，苯乙烯窄幅震荡，EB2109收于8633（-0.44%），EB2110收于8553（-0.80%）。
现货市场：企业报价和现货价格下跌，买盘观望为主。江苏现货卖8680/8720，8月下8690/8730，9月下8670/8700。
【重要资讯】
（1）成本端，原油供需缺口仍存，市场担忧疫情扩散影响需求，油价震荡偏弱；纯苯当前供需暂稳，远月需求预计较好，价格或止跌企稳。（2）装置方面，安徽嘉玺35万吨/年装置8月12日停车检修20天；北方华锦17.7万吨7月15日停车，原计划停车35天，现延期至45天；后续还有茂名石化10万吨、天津大沽50万吨等装置检修，8月中下旬装置检修将逐渐落实，产量收缩。（3）下游，截至8月13日，EPS开工率61.18%（+1.29%），部分短停装置恢复生产，家电需求仍然清淡，保温板需求较好；PS开工率73.88%（-2.1%），绿安擎峰和扬子巴斯夫重启，产量预期增加，终端需求仍清淡；ABS开工率94.14%（+0.12%），大庆石化10万吨8月9日重启，海江20万吨8月10日停车，开工率小幅回升，终端仍处淡季。（4）库存端，截至8月11日，华东港口库存8.34（-0.50）万吨，进口到船放缓，港口库存回落，后续到船回升，港口预计缓慢累库。
【交易策略】
苯乙烯装置8月检修计划开始逐步落实，产量预计小幅收缩，下游将逐渐向旺季过渡且有新装置投产计划，苯乙烯供需预计向好。但是，当前原油震荡偏弱，拖累苯乙烯价格。建议观望为主，激进者可尝试逢低做多，关注8200-8500区间支撑。风险提示：原油持续走弱，下游需求改善不及预期。

液化石油气   【行情复盘】
夜盘，PG10合约窄幅震荡，期价小幅收涨，截止至收盘，期价收于5157元/吨，期价上涨36元/吨，涨幅0.7%。
【重要资讯】
原油方面：美国API公布的数据显示：截止至8月13日当周，API原油库存较上周下降116.3万桶，汽油库存较上周下降197.9万桶，精炼油库存较上周增加50.2万桶，库欣原油库存较上周下降173.5万桶。库存小幅下降，隔夜油价走低，短期油价偏弱运行。CP方面：8月16日，9月份的CP预期，丙烷680美元/吨，较前一交易日涨3美元/吨；丁烷675美元/吨，较前一交易日涨3美元/吨。现货方面：17日现货市场维持稳定，广州石化民用气出厂价稳定在4748元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在4600元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在4900元/吨。供应端：受局部炼厂停出，供应端有所下滑。卓创资讯数据显示，8月12日当周我国液化石油气平均产量71136吨/日，环比前一周期减少303吨/日，减少幅度0.42%。需求端：由于MTEB和烷基化装置短期均出现亏损，企业检修增多，工业需求有所下滑。8月12日当周MTBE装置开工率为50.63%，较上期下降4.91%，烷基化油装置开工率为47.06%，较上期增加0.49%。当前民用气需求依旧偏弱。船期方面：按照8月12日卓创统计的数据显示，8月中旬，华南7船冷冻货到港，合计15万吨，华东10船冷冻货到港，合计31.3万吨。短期到港量维持稳定。
【交易策略】
短期液化气现货走势偏强，期价难以下跌。从盘面上看，PG10合约维持高位震荡，操作上低位多单可适当减仓。

焦煤   【行情复盘】
夜盘焦煤01合约冲高回落，期价小幅收涨，截止至收盘，期价收于2232元/吨，期价上涨42.5元/吨，涨幅1.94%，从盘面走势上看，短期期价将维持高位震荡。
【重要资讯】
供应端：山西部分煤矿因井下问题暂停生产，部分煤种市场买卖呈有价无市格局。从汾渭能源统计的数据来看，上周53家样本煤矿原煤产量为583.32万吨，较上期增加7.78万吨，目前原煤供应有所恢复，但整体产量处于近四年同期历史低位，原煤产量较6月初仍下降40万吨左右，短期供应仍将偏紧。需求端：在上周焦炭三轮提涨落地之后，部分地区焦化企业开始第四轮提涨，焦化企业心态有所改善，需求仍维持稳定，对原煤采购仍较为积极。上周230家独立焦化企业产能利用率为83.29%，较上期增加0.47%。日均产量60.13万吨，较上期增加0.47万吨。进口煤方面：16日两大主要口岸总通关车数较上周同期增66车。通关车辆较四、五月份有所好转。近日密切关注近期中蒙口岸疫情防控及通关政策。库存方面：8月13日当周，炼焦煤整体库存为1958.32万吨，较上期下降59.07万吨。整体库存将至年内新低。
【交易策略】
在煤矿安监趋严的背景下，短期原煤产量虽有所增加，但国内焦煤产量难以大幅放量，同时澳煤通关遥遥无期，蒙煤通关量偏低，主焦煤供应缺口短期仍难以弥补，现货价格的坚挺仍将支撑期价偏强运行，01合约仍以逢低做多的思路为主。

焦炭   【行情复盘】
夜盘焦炭01合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于2934.5元/吨，期价上涨31元/吨，涨幅1.07%，从盘中走势上看，短期期价维持高位震荡。
【重要资讯】
由于煤炭价格继续飙升，成本大幅上涨造成亏损增加，且煤源短缺被迫限产，部分焦化企业开始第四轮提涨120元/吨，累计上涨480元/吨。唐山、山东地区部分钢厂已经接受第四轮提涨，四轮提涨将很快落地。供应端：从上周Mysteel统计的230家独立焦化企业产能利用率来看，当前焦炭整体供应较为稳定。需求端：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75%，环比上周增加0.39%，同比下降16.93%。日均铁水产量228.63万吨，环比增加0.45万吨，同比下降24.67万吨。从统计的数据来看，铁水产量稳定在230万吨附近，短期需求较为稳定。随着国家纠正“运动式减碳”，钢厂减产预期走弱，后期需求下降悲观情绪稍有缓解，后续仍需关注铁水产量。库存方面： 8月13日当周焦炭整体库存为627.77万吨，较上周下降13.61万吨，其中100家独立焦化企业焦炭库存33.63万吨，较上周下降1.14万吨。当前焦炭整体库存处于同期低位水平，从库存的角度来看，期价短期暂无较大的下行压力。
【交易策略】
短期成本端焦煤价格的坚挺，盘面焦化企业已经处于盈亏平衡的边缘，同时下游需求尚可，故焦炭短期难以下跌，期价将跟随成本端一起震荡上行，01合约仍维持逢低做多的操作思路。

甲醇   【行情复盘】
甲醇期货延续上行态势，重心稳步抬升，主力合约窄幅低开低走，回踩五日均线支撑企稳回升，整体表现平稳，录得六连阳。隔夜夜盘，期价继续走高。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场气氛尚可，部分地区价格窄幅上涨，多数维稳运行。西北主产区企业报价变动有限，内蒙古北线地区商谈2220-2270元/吨，南线地区商谈2200-2220元/吨。上游原料煤炭价格理性调整，成本端略有松动，但企业仍面临一定生产压力。随着前期停车装置恢复运行，甲醇开工水平有所提升。8月中下旬，部分企业仍存在检修计划，装置运行负荷提升空间受限，供应端趋于平稳。甲醇厂家库存压力有所缓解，签单略有走弱，呈现不温不火态势。虽然市场低价货源有所减少，但下游市场追涨热情并不高，维持刚需接货节奏。下游需求中，除了煤制烯烃新兴需求外，传统需求表现欠佳。但由于海外市场报价坚挺，甲醇进口成本增加，进口量回升缓慢。海外装置运行不稳定，表现强于国内市场，形成联动上涨。沿海地区库存处于相对低位，累积幅度不明显。
【交易策略】
高温淡季结束后，需求端预期改善，甲醇期价阶段性震荡上行，01合约上方空间在2900关口附近。09合约在2700关口下方徘徊，建议多单逐步离场。

PVC 【行情复盘】
随着交割月临近，市场资金逐步转移，但目前PVC09合约持仓仍偏高，期价短暂整理过后，进一步拉涨，最高触及9480，不断刷新近十年新高，录得六连阳，01合约突破上行，最高攀升至9255。隔夜夜盘，期价维持高位运行态势。
【重要资讯】
期货上涨形成利好提振，国内PVC现货市场气氛平稳，各地区主流价格稳中有升，市场低价货源难寻。但高价货源向下传导阻力较大，导致现货实际成交略显僵持。西北主产区企业库存不高，尽管签单情况不及前期，但厂家心态稳定，暂无销售压力，出厂报价坚挺。上游原料电石产量难以恢复，供应持续紧张，而PVC生产装置运行负荷提升，对电石刚需有所增加，进一步加剧紧张态势，电石价格居高不下，部分出厂价推出上调计划。成本端压力逐步向下游转移，下游市场存在抵触心理，主动询盘匮乏。PVC下游制品厂难以摆脱亏损困境，生产积极性不高，部分贸易商报价上调20-30元/吨后几乎无成交。台湾台塑公布2021年9月份PVC船货报价，价格上调50-80美元/吨。PVC出口订单增加，消化部分国内货源，市场到货有限，华东及华南地区社会库存持续下滑。
【交易策略】
市场利好因素仍占据上风，PVC期价维持高位运行态势，09合约有望测试9500关口。01合约深度贴水，有望上行修复基差，目标位暂时关注9300。

动力煤 【行情复盘】昨日动力煤主力合约ZC2201低开高走，全天震荡偏强，报收于762元/吨，上涨1.15%。夜盘继续震荡走强。现货方面，动力煤坑口现货价格稳中有降。曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格环比持平。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平有所上升，锚地船舶数量有所增加。港口方面，市场情绪低迷，煤价维持小幅下跌，增产压力下，后期煤价下跌预期较强，贸易商出货积极，近日雨水天气较多，电厂日耗小幅回落，库存企稳震荡，补库压力减轻，市场煤采购积极性较差，以长协拉运为主。进口煤方面，外矿不愿低价出货，报价继续高位上调，当前印尼（CV3800）小船报价在FOB72-75美元/吨左右，同热值大船型报价在FOB73-76美元/吨左右。目前进口煤与国内煤相比价格优势有所减弱，部分煤种到岸价甚至高于内贸煤，终端和贸易商采购积极性不高。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力空头增仓较多。煤炭现货价格开始走弱，市场普遍对后市增产预期较强，电厂日耗也因连日降雨有所回落。坑口销售也有所走弱，淡季预期开始有所显现。目前关于产地放量的消息不断，市场风向开始扭转。但下游电厂的绝对低库存依然制约煤价下行深度，建议继续逢高位逐步加空，01合约上方压力位850。

纯碱   【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面延续回调态势，主力01合约跌0.58%收于2726元。
【重要资讯】
现货方面，周二国内纯碱市场高位整理，市场交投气氛温和。天津碱厂仍在检修中，丰成盐化近期有检修计划，甘肃金昌开工8成左右。目前多数纯碱厂家订单充足，多执行前期订单为主，厂家控制接单，部分厂家新单价格小幅上涨。
西北地区纯碱市场高位运行，青海地区轻碱新单出厂报价在2150-2250元/吨，重碱新单主流出厂报价在2250-2350元/吨，个别厂家封单不接。华北地区纯碱市场高位运行，当地厂家轻碱主流出厂价格在2200-2300元/吨，控制接单，部分外埠轻碱货源送到终端价格在2300-2350元/吨，当地重碱新单主流送到终端价格在2450-2550元/吨。
上周国内纯碱厂家库存总量为33万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），环比下降3.9%，同比下降69.6%，累计第十四周库存下降。其中重碱库存17-18万吨（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在华东、西北、西南地区。上周纯碱厂家加权平均开工负荷74.4%，较前一周下降3个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工76.3%，联碱厂家加权平均开工69.4%，天然碱厂加权平均开工100%。据统计上周纯碱厂家产量在50.3万吨左右。
【交易策略】
近期纯碱供应供应量低位波动，后期将从夏季检修季低位逐步恢复；需求方面，市场预期光伏玻璃产能跨越式发展、日用玻璃需求恢复性增长及浮法玻璃在产产能稳步提升都有利于纯碱需求的持续向好，光伏玻璃装置投产进度或不及预期，公共卫生事件加重了市场对日用玻璃及玻璃包装容器消费量下滑的担忧。纯碱此前对需求乐观预期已经充分计价，警惕市场在资金推动下快速冲高后的高位持续回调风险。

尿素   【行情复盘】
周二尿素期货盘面震荡运行，其中主力01合约跌0.51%收于2347元。
【重要资讯】
现货方面，周二国内尿素行情下行为主，周末以来国内尿素市场降幅多在50-120元/吨。目前日产已提升至正常水平，在近期需求偏弱影响下，各地区品牌竞争压力增加，部分地区因防疫力度加强，发运受阻问题制约产品流通性，上游厂家多有垒库情况。主流以及河南部分上游厂家出现停收情况，主因下游工业部分备肥不足，急需补充，零星农业为9月份用肥小高峰提前备肥，但其他地区依旧偏弱运行，预计短时行情多下滑为主，主流地区暂稳整理。
【交易策略】
此前低库存，高成本，下游工业品高利润三大支撑驱动现货价格迭创新高，近期现货价格有所松动。今后一段时期，供需紧张态势将显著缓解。从往年尿素现货价格的季节性走势看，8月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求集中释放后市场支撑力度下滑。现货价格较高点持续回落，期货盘面有望阶段性跟随。建议01合约前高附近卖出保值头寸继续持有。

豆粕   【行情复盘】
期货市场:美豆高开震荡收小阴线；连粕主力01合约震荡整理。
现货市场:17日油厂豆粕报价较昨日整体稳中上调0-10元/吨，其中沿海区域油厂主流报价在3680-3750元/吨，广东3720稳定，江苏3680稳定，山东3690稳定，天津3750涨10。
【重要资讯】
1、美国农业部发布的作物周报显示，截至8月15日，美国大豆优良率为57%，一周前为60%，上年同期为62%。
2、美国农业部发布的周度出口检验报告显示，截至2021年8月12日的一周，美国大豆出口检验量为277637吨，上周为114718吨，去年同期为932541吨。
3、美国农业部周一宣布，美国私人出口商向未知目的地销售13.2万吨大豆，这也是美国农业部连续第八个交易日发布销售生意，总量为1843200吨，均为对华或对未知目的地的销售。
4、2021年第32周，全国主要油厂大豆库存、豆粕库存及未执行合同均下降。其中大豆库存661.75万吨，较上周减少12.75万吨，减幅1.89%，比去年同期增加123.42万吨，增幅22.93%；豆粕库存90.72万吨，较上周减少8.36万吨，减幅8.44%，比去年同期减少9.94万吨，减幅9.87%；未执行合同为529.65万吨，较上周减少77.4万吨，减幅12.75%，比去年同期减少205.25万吨，减幅27.93%。
【交易策略】
美农周度作物生长报告下调大豆优良率3个百分点至57%，美国私人出口商连续8个交易日发布销售数据，单产的担忧及消费良好支撑美豆反弹走势，且8月USDA供需报告确认美豆库存偏紧预期背景下，美豆下方支撑增强，但美国大豆作物带天气形势好转，未来2周干旱地区将出现降水，美豆单产继续下调空间受限，也将制约美豆反弹空间，短期压力1400美分/蒲，重点关注未来天气变化和中国大豆采购节奏。国内市场来看，16日全国主要油厂成交共10.22万吨，日减少25.635万吨，其中现货成交3.12万吨，远月基差成交7.1万吨，今日成交转淡，全国开机下降，大豆库存维持高位，豆粕市场库存降幅或减慢，支撑有限，连粕短期追随美豆震荡趋势延续，长期随着南、北美市场大豆增产兑现，粕价将见顶回调，盘面上，01合约短线反弹，关注3750元/吨附近压力，中长期可等待反弹高位布局长线空单思路，期权方面，短期区间震荡延续，关注卖出宽跨式策略。

油脂   【行情复盘】
周二夜盘国内植物油价格有所下行，主力P2201合约报收8360点，下跌58点或0.69%；Y2201合约报收9390点，下跌14点或0.15%；OI2109合约报收10791点，下跌24点或0.22%。现货油脂市场：广东豆油价格小幅抬升，当地市场主流豆油报价9670元/吨-9730元/吨，较上一交易日上午盘面小涨20元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在09+300元左右。广东广州棕榈油价格有所调整，当地市场主流棕榈油报价9240元/吨-9300元/吨，较上一交易日上午盘面下跌110元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+260左右。江苏张家港菜油价格稳中略涨，当地市场主流菜油报价10820元/吨-10920元/吨，较上一交易日上午盘面小涨20元/吨-60元/吨；四级菜油预售基差报价集中在09+50-100元左右。
【重要资讯】
Pro Farmer中西部作物巡查周一晚间称，为期四天的作物巡查不会预估大豆单产，但预计南达科他州3*3平方英尺土地上大豆的平均结荚数为996.86个，低于去年1,250.86个的均值，以及三年均值的1,036.14个。俄亥俄州3*3平方英尺土地上大豆的平均结荚数为1,195.37个，高于去年1,155.68个均值以及三年均值的1,055.97个。
船运调查机构Societe Generale de Surveillance（SGS）公布的数据显示，马来西亚8月1-15日棕榈油产品出口量为577,972吨，较7月1-15日的682,42吨下降15.3%。
【交易策略】
周二国内植物油价格继续走高，由于9月合约临近交割月的到来，资金已经开始逐步移仓至1月合约之上。上周国内豆油和菜油库存略有减少，但仍处于较宽松的位置，推动国内植物油价格上涨的核心仍在于棕榈油之上。由于马来棕榈油在7月出现产量下行，在通常的季节性累库周期中库存反而出现下滑，使得市场担忧未来棕榈油的供给出现紧缩。周二印度SEA发布了月度报告，报告显示印度7月食用油进口量为91.7万吨，环比减少5.2万吨，降幅5.37%。虽然印度在7月降低了进口关税，但是由于棕榈油价格的大幅增长，使得印度7月棕榈油进口量不增反降，7月豆油进口量达到38万吨，环比增长84.18%，而棕榈油进口量为46.6万吨，环比下降20.74%。食用油进口量的减少使得印度7月末库存达到169.5万吨，环比减少29.2万吨，降幅14.7%。在印度食用油库存下滑，同时马来棕榈油产量预计下行的情况下，印度未来棕榈油进口仍有较大的上行空单，过高的价格虽然会抑制其进口量的大幅增长，但需求也会支撑棕榈油价格保持在高位，棕榈油价格未来走势的关键仍在于马来产量变动之上。在国内植物油期货主力合约移月之后，远月1月植物油价格更易受到季节性消费的支撑，未来美豆产量和马来棕榈油产量将成为影响国内下半年价格趋势的关键，预计短期内国内植物油价格仍会保持上行，但不建议过高追涨。

花生   【行情复盘】
期货市场：花生10合约周二中幅上涨，收涨1.37%至9326元/吨。
现货市场：国内花生市场平稳运行，河南山东部分产区少量上市，河南内黄县大杂米少量上市，水分16%左右，报价4.3元/斤左右。山东泰安地区大花生少量上市，水分16%左右，报价4.3-4.4元/斤。河南驻马店确山县由于近期雨水较多，新花生降推迟上市1周左右。南阳极少量花生上市，水分在16%左右，通货米报价5.0-5.2元/斤，7个筛5.6元/斤，8个筛5.8元/斤。周口产区降雨频繁，预计下周刨出新花生，信阳产区极少量鲜花生果上市，报价2.2元/斤；江西、四川地区部分新花生陆续上市，其中鲜花生果报价2.3元/斤，干花生果3元/斤左右，干花生米上货零星，6个筛报价5.7元/斤。四川自贡地区白沙成品米，12%水分报价6.0元/斤，市场走货尚可。陈花生方面：由于河南受疫情影响，花生走货受阻，其他产区需求略有好转。山东产区大花生通货报价3.80-4.0元/斤，7个筛4.40-4.50元/斤，8个筛4.50-4.60元/斤，基本计入收尾阶段。河南驻马店地区白沙通货米报价4.00-4.30元/斤。7个筛4.40-4.50元/斤，8个筛报价4.50-4.60元/斤。南阳地区白沙通货米4.00-4.30元/斤，7个筛4.40-4.50元/斤，8个筛4.50-4.70元/斤。辽宁产区花育23通货米报价4.0-4.50元/斤。
中秋节花生和花生油备货旺季趋近，花生油厂开机率连续四周小幅提升，上周油厂开机率30.1%，环比提升3.1个百分点，同比下降0.59个百分点，规模型批发市场花生走货速度也较7月出现明显季节性回升，本年度河南新花生上市时间预计同比晚一周左右，可适当增加陈季花生销售时间窗口，花生现货价格近期小幅上行。新季花生种植面积预计减少7-10%左右，江西及湖北雨水频发，花生果饱满度及出米率均受影响；安徽地区受雨水影响，新花生饱满度不佳，含油率或降低2个左右；河南春地膜花生预计8月20日起开始上市，需着重关注收获期降雨情况，目前来看，降雨处于偏多水平。相关品种方面，MPOB和USDA报告显示马棕和美豆供给仍偏紧，大宗油脂价格仍处高位，目前花生油与豆油价差处于区间偏低位置，将为花生期价提供一定支撑。
【重要资讯】
江西宜春樟树临江新季花生开始少量上市，白沙通米收购5.10-5.20元/斤，6个筛上装车参考5.80-5.90元/斤，目前水分较大。当地花生刨一半左右，近期阴雨天气较多，整体上量有限，部分花生有发芽现象。6月初当地多雨低温，花生坐果率或受影响，预计单产或质量将有所下降，具体还需观望。
【交易策略】
下方支撑8900，上方压力9600，已有多单继续持有

菜粕   【行情复盘】
期货市场：菜粕09合约昨夜小幅震荡，收涨7点或0.23%至2998元/吨。
现货市场：周二菜粕现货价格延续涨势，防城港澳加粮油菜粕现货价格3050元/吨，环比上涨50元/吨；基差报价稳中小涨，枫叶粮油菜粕基差报价8-9月对09-90元，11-1月对01-100元；厦门银翔菜粕基差报价8-9月09-50。目前菜粕油厂福建地区俩家油厂日均出货800吨；广西地区两家油厂日均出货2400吨，广东地区日均出货600吨（停机限量）。油厂出货情况良好，预计第三季度菜粕供应偏紧。
8月USDA报告单产下调幅度略超出市场预期，且出清部分需求端利空因素，确认新季美豆偏紧的格局，影响中性偏多，9月USDA报告公布前1300美分附近支撑较强；近期大豆期价能否上涨主要关注两方面因素：一是需求国买船进度；二是产区天气情况，作物生长报告显示，美豆优良率为57%，低于上周和市场预期的60%，利好美豆价格。目前来看未来14天产区天气良好，目前已8月中旬，天气炒作时间窗口将逐步收窄。如买船和天气不能为大豆期价提供上涨动力，美豆以震荡为主。9月份后，美豆收获压力将逐步来临，届时将对期价产生一定压力。我国进口菜籽已亏损四月有余，后期油厂菜籽采购量大概率仍不及往年同期，菜籽供给依旧偏紧，第32周沿海油厂菜籽库存26.8万吨，环比增加1.13%，同比减少24.29%。需求端方面，8-10月份为水产养殖旺季，菜粕需求预计将较为旺盛，菜粕库存预计将持续低位运行，第32周沿海油厂菜粕库存0.43万吨，环比增加72%，同比减少85.07%。综上，短期菜粕期价预计延续偏强态势为主，9月份后油料端收割压力或从成本端利空菜粕期价。
【重要资讯】
美国全国油籽加工行业协会(NOPA)周一(8月16日)发布的月度压榨数据显示，7月份NOPA会员企业的大豆压榨量略高于6月份创下的两年低点，但是显著低于市场预期。NOPA数据显示，7月份的的压榨量仅为422.1万吨(1.55105亿蒲)，比6月份的414.8万吨(1.5241亿蒲)提高了1.8%，但是比去年7月份的470.3万吨(1.72794亿蒲)减少10.2%。创下2017年以来的同期最低水平，因为大豆供应减少，一些工厂停产检修。
【交易策略】
菜粕01合约下方支撑2800，上方压力3020，已有多单持有或压力位部分止盈，未入场观望区间上沿压力位表现。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力01合约夜盘震荡整理，跌幅0.04%；CBOT 玉米主力合约周二收跌0.88%
现货市场：周二玉米现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，锦州新粮集港报价2590-2620元/吨，鲅鱼圈一等玉米装箱2690-2730元/吨；广东蛇口新粮散船2840-2860元，较周一提价20元，集装箱一级玉米报价2940-2980元/吨，较周一提价20元；黑龙江深加工主流收购2540-2640元/吨，吉林深加工主流收购2490-2600元/吨（不含停收企业），内蒙古主流收购2430-2590元/吨；山东收购区间2780-2900元/吨，河南2730-2880元/吨，河北2670-2900元/吨。
【重要资讯】
（1）截至2021年8月15日当周，美国玉米优良率为62%，市场预估为64%，之前一周为64%，去年同期为69%。当周，美国玉米作物蜡熟率为73%，之前一周为56%，去年同期为74%，五年均值为68%。当周，美国玉米作物凹陷率为22%，去年同期为21%，五年均值为22%。
（2）市场最新消息，8月19日国家政策性粮食定向竞价销售小麦50万吨，2014-2016年稻谷200万吨，预计将对毒素超标小麦和玉米行情造成一定影响。（中华粮网）
（3）市场点评：外盘市场来看，USDA8月报告对于产量下滑忧虑有所兑现，潜在利多情绪有所收敛，消费端忧虑也有所显现，美玉米相对的低库存对价格形成支撑，不过市场进一步的提振因子仍然有限，对价格持续推动力有所不足，美玉米期价继续维持高位区间判断。国内市场来看，贸易商挺价以及深加工企业库存下滑，对玉米价格形成支撑，不过下游企业处于低利润态势下，消费持续支撑仍然有限，价格继续上行的阻力预期将加大，当前玉米市场处于相对的平衡状态，整体价格维持区间波动判断。
【交易策略】
受定向销售小麦和稻谷消息影响，玉米01合约短期或弱势震荡，操作方面建议观望或者等待做空机会。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘震荡整理，跌幅0.13%；
现货市场：周二国内玉米淀粉价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3000元/吨，较周一持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3050元/吨，较周一持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3380元/吨，较周一上涨40元/吨；山东诸城玉米淀粉报价为3350元/吨，较周一持平。
【重要资讯】
（1）行业开机率： 2021年第32周（8月5日-8月11日）全国玉米加工总量为48.08万吨，较上周玉米用量减少2.7万吨；周度全国玉米淀粉产量为25.04万吨，较上周产量减少1.42万吨。开机率为52.77%；较上周开机率下调2.99%。（我的农产品网）
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截止8月11日玉米淀粉企业淀粉库存总量92.5万吨，较上周下降1.8万吨，降幅1.86%；月环比降幅10.67%；年同比增幅61.18%。
（3）市场点评：整体市场来看，下游提货增加，企业库存继续下滑，为价格提供一定的支撑，但是整体库存仍处于历史同期高位，仍然反映需求的后劲不足，削弱需求的支撑力度，在没有重大市场变化的情况下，淀粉期价整体维持区间判断。
【交易策略】
淀粉主力合约预期逐步转向01合约，短期01合约或跟随玉米弱势整理，操作方面建议观望或者等待做空机会。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：17日夜盘沪胶强势整理。RU2201合约最高见14960元，稍涨0.54%。NR2110合约最高见11870元，稍涨0.98%。
【重要资讯】
上周半钢胎样本厂家开工率为61.09%，环比上涨0.21%，同比下跌5.18%，全钢胎样本厂家开工率为65.88%，环比上涨0.11%，同比下跌6.92%。山东地区个别半钢胎工厂存2天左右设备检修，部分工厂调整排产雪地胎，工厂仍存控产行为，需求疲软导致开工提升乏力，整体样本开工小幅波动为主。
【交易策略】
近日泰国、马来西亚等国天胶原料价格稳中有升，国内海南、云南胶水价格也保持稳定。此外，预报近两周主要产区降雨会增加，对胶价应有支持。还有，传闻越南凭祥浦寨口岸、新清口岸因疫情暂时关闭，不排除后期国外产区疫情的影响对天胶供应有负面作用。近来国内天胶库存偏低，关注出库进度以及外胶进口到港的情况。进入8月之后，国内汽车生产有望见底回升，天胶需求形势或许逐渐向好。中期仍以做多为宜，RU2201上方阻力位在15000-15500元，NR2110的阻力位在12000元附近。
由于沪胶走势震荡上行为主，可进行牛市价差套利，中线做多看涨期权也可取。

白糖   【行情复盘】
昨夜国际糖价继续高位整理，ICE原糖10月合约创出20.37美分的新高，后收于20.05美分，涨幅0.35%，伦敦白糖10月合约涨幅1.19%，收于502美元。郑糖夜盘主力2201合约保持横盘走势，收于6024元/吨。
【重要资讯】
今日产区现货持稳。南宁现货均价 5750 元/吨(0 元/吨)，柳州 现货均价 5740 元/吨(0 元/吨)，昆明现货均价 5615 元/吨(+10 元/ 吨)。加工糖方面，湛江金岭报价 5735 元/吨(0 元/吨)，漳州南华报 价 5930 元/吨(-10 元/吨)，中粮曹妃甸报价 5880 元/吨(0 元/吨)。
【交易策略】
巴西蔗产联盟 UNICA 最新双周数据显示，巴西中南部地区 7 月下 旬压榨甘蔗 4669 万吨，同比降 8.16%;产糖 303.4 万吨，同比降 11.81%。7 月份南巴西甘蔗单产 73.7 吨/公顷，同比降 17.9%。榨季目 前累计平均单产同比降 12.5%至 75.7 吨/公顷，多家机构恐进一步调减 南巴西产量估值。巴西霜冻对甘蔗减产的预期越发强烈，或将导致 21/22 榨季全球食糖供给由过剩转为平衡甚至小幅短缺。目前原白糖 价差已经跌至历史偏低水平，意味着原糖精炼进口需求减少，主要因 海运费持续高涨以及新一轮变种新冠疫情在全球爆发对食糖消费造成 一定影响。整体来看原糖中长期预期仍然乐观，远月升水走阔，18 美 分/磅一线支撑逐渐增强，
当前原糖价格对应配额外进口成本已经高达 6400 元/吨以上，配 额外食糖进口亏损加剧，贸易商远期进口意愿下降，利好 01 未来国内 食糖基本面结构性改善，短期郑糖或继续跟随外盘维持强势运行。建 议 01 合约已有多单继续持有，产业客户可逢高择机进场套保。

棉花、棉纱   【行情复盘】
8月17日，郑棉主力合约涨1.27%，报18300。棉纱主力合约涨0.3%，报26685。棉花棉纱维持上涨趋势。
【重要资讯】
国内棉花现货企业报价涨200-250，部分企业销售基差轮换，对应CF201新疆库310-590，内地库600-1000。郑棉全线上涨，点价少量成交。纺企采购积极性不佳，成交清淡。
结合贸易商前期订货、船期安排及棉花到港等因素，预计7月棉花进口量将明显减少，或仅12万吨左右。8、9月预计仍将维持低位，呈现持续减少态势。
据USDA 8月美棉供需预测报告，2021/22年度美国产量预期375.9万吨。收获面积6285.8万亩，环比调减87.7万亩；单产59.8公斤/亩，调减1公斤；弃耕率11.6%，调增1.2%；总产因此调减11.7万吨，降3%。
【交易策略】
棉花中长线上涨趋势延续，棉花棉纱多单继续持有。
期权方面，波动率维持低位，后期有望继续上行，中期以做多波动率策略为主，或者买入牛市价差策略。

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约隔夜盘上涨0.5%，收于6384元/吨。
现货市场：受期货走低带动，现货报盘下挫100元/吨。市场含税价：石头5950元/吨，叶河6000元/吨，芬宝6150元/吨，银星6400元/吨。下游多维持按需采购。
【重要资讯】
青岛港纸浆库存较上周增加4.6%，其中港内较上周增加11.8%，港外较上周下降2.4%。天津港纸浆库存较上周下降32.6%，周内日出货速度较上周大幅提升。广东高栏港纸浆库存较上周增加21.5%，近期日出货速度窄幅提升。常熟港纸浆库存较上周下降0.3%。（卓创）
文化纸厂价暂无明显变动，部分业者有观望心理。经销商近日出货平平，个别出货价略偏低。纸厂近期库存压力暂未完全缓解，市场信心不强。
生活用纸北方地区纸企方面由于成本面仍存一定压力，提涨意愿较强，表现为局部市场价格出现窄幅上探，但目前终端成品暂未有跟涨动向，下游加工厂利润有被侵蚀的风险，因而采购暂无大幅放量迹象。
白卡纸市场起色不大。华南地区交投略显僵持，贸易商报价较坚挺，市场拉涨有少量落实。北方地区商谈出货为主，个别价格下挫。订单增量不明显，局部疫情影响下，礼品、月饼盒等有退单现象，市场需求整体不旺。
【交易策略】
纸浆期货低位反弹，远强近弱，交易所仓单升至18万吨，为上市来最高，现货成交不强，因此价格也是跟随盘面，但提涨后纸厂接受一般。成品纸整体依然较弱，规模纸厂挺价意愿较强，近期白卡纸、生活用纸出厂价上涨，但终端消费低迷，同时受局部地区疫情未结束影响，下游观望为主。中秋、国庆备货临近，但需求目前依然不旺，也导致市场信心受挫。纸厂在成品纸去库压力仍在，以及需求明显好转前，对纸浆也继续维持正常补库，近一周文化纸、生活纸开工均下滑，影响木浆需求。国内港口木浆库存近两周再次回升，供需转向宽松，纸浆期货价格回落后，小幅贴水美元报价，结合上下游利润看，估值中性偏高。整体看，旺季预期受7月宏观数据影响有所转弱，在成品纸出库好转及生产利润回升前，对纸浆的补库需求难以明显增加，建议6500元做空，下方支撑6000元/吨。

生猪   【行情复盘】
8 月 17 日，今日生猪 09 合约再创上市新低，LH2109 收于 16075 元/吨，较前一交易日下跌 0.53%;LH2201 收于 18030 元/吨，跌幅 0.55%，LH2205 收于 17565 元/吨，跌幅 0.03%。申万农林牧渔指数下跌 2.98 %。当日成交量 12037 手(-2615 )，持仓量 18250 手(-2370 )。
【重要资讯】
8 月 17 日，全国外三元生猪出栏均价 14.89 元/公斤，较昨日下 跌 0.13%，较前一周下跌 2.62%;15 公斤外三元仔猪价格 29.32 元/公 斤，较前一日下跌 1.68%，较前一周下跌 4.34%。
【交易策略】
受新冠疫情影响，各地仍限制群体性消费，对餐饮业有一定影响， 也对猪肉消费形成明显的抑制。现阶段屠企开工率整体处于低位水平， 屠企低价收猪意愿仍存。市场供需博弈明显，预计短期内猪价或窄幅调 整为主。9 月以后随着大中院校陆续开学，气温逐渐降低，猪肉消费将 逐渐恢复，预计将对猪价有一定支撑。
8 月 2 号开始生猪开始注册仓单，到今日累计 320 手，大约对应 4.26 万头左右的活猪。我们上周已经提示过限仓影响过后的交割利空 影响，高升水+信用仓单对卖方交割有利，但对买方来说，由于存在运 输途中的损耗、疫病风险、运输成本等等，除非期货价格大跌，否则交 割意愿不会很强。注册仓单的增加一方面体现出生猪现货市场供给充 裕的情况，另一方面也体现出高升水对卖方的吸引力，因此我们认为交 割月最终生猪盘面将平水甚至贴水现货，在这种基差回归的逻辑下期 货价格将维持跌势。

苹果   【行情复盘】
期货价格：主力10合约周二偏强波动，涨幅0.97%；
现货价格：山东栖霞冷库红富士80#以上一二级客商货条红报价为2.3-2.5元/斤，与周一持平；山东栖霞冷库红富士80#以上一二级客商货片红报价为1.8-2.0元/斤，与周一持平；陕西白水纸袋嘎啦70#起步主流报价为1.7-2.0元/斤，与周一持平。
【重要资讯】
（1）库存情况：卓创咨讯的数据显示，截至8月12日当周，全国苹果库存为132.29万吨，较去年同期的116.2万吨高16.09万吨。其中山东地区苹果库存为92.8万吨，陕西地区库存为13.39万吨。
（2）周度消耗量情况：卓创资讯的数据来看，8月12日当周，全国苹果冷库库存消耗量为33.56万吨，高于近五年同期均值14万吨。其中山东库存消耗量为18.07，陕西库存消耗量为4.45万吨。
（3）市场点评：目前苹果市场趋势性驱动因子仍然有限，当下关注焦点在于早熟苹果情况运行情况。早熟苹果逐步上市，由于整体好货数量偏少，对旧季富士苹果形成提振，旧季富士走货良好以及价格稳中偏强，为期价提供支撑，不过整体库存水平偏高以及新季产量预期变化不大，仍然对期价构成压力，目前苹果市场依然缺乏方向性的指引因素，更多的是供需预期的相对博弈，10合约整体延续区间波动预期。
【交易策略】
苹果10合约持续强势驱动因子仍然有限，目前继续维持区间判断，操作方面建议关注价格回升之后的做空机会。

红枣   【行情复盘】
期货市场：红枣期价中幅收涨，红枣01合约收涨1.77%至14340元/吨。
现货市场：新疆产区市场行情以稳为主，市场剩余可售货源有限，持货商存惜售心理，好货要价坚挺，成交有限。关注产区天气变化。内地销区市场行情稳中小幅波动，市场走货按部就班，据悉受疫情影响各冷库加工厂管控升级，外来客商进出销区市场受限，走货虽较前期好转，但仍是淡季下游消费提升有限，低等级以及等外品更受电商青睐。河北主销区一级灰枣价格多在4.20-4.50元/斤，价格较昨日上涨0元/斤。河南主销区一级灰枣4.00-4.50元/斤，价格较昨日上涨0元/斤。
旧作交易方面，减产预期发酵令本年度中秋节备货提前，近期走货较前期好转。据了解，沧州市场受疫情影响各冷库加工厂管控升级，外来客商进出销区市场受限，需谨防疫情防控政策将对红枣消费产生利空影响。现货价格涨幅明显弱于期货，目前09合约升水现货较大，且即将进入交割月，期价有回落风险。新作方面，期初库存的增加可弥补部分减产带来的供给减少，根据业内人士对新作开秤价预期来看，目前减产预期或已超额体现，期价有回落风险。
【重要资讯】
据卓创数据，上周销区样本点市场红枣成交量环比提升14.81%，较去年同期增加121.43%，较疫情前2019年增加47.62%
【交易策略】
多单部分止盈离场，产业端逐步入场套保。

鸡蛋   【行情复盘】
期货市场：鸡蛋主力01合约宽幅震荡收星先，日跌幅0.39%。
鸡蛋现货市场：17日主产区鸡蛋均价4.63元/斤，较昨日均价下跌0.07元/斤。主销区鸡蛋均价4.93元/斤，较昨日均价下跌0.06元/斤。
【重要资讯】
1、今日全国主产区淘汰鸡价格多数小幅下跌，主产区淘汰鸡均价5.66元/斤，较昨日下降0.04元/斤。淘汰鸡出栏量增加有限，终端市场消化速度一般。
2、7月全国在产蛋鸡存栏量为11.719亿只，环比跌幅1.02%，同比跌幅9.64%。
3、博亚和讯数据显示，7月份鸡苗销量为7514万羽，环比下降4.14%，同比增加11.57%。
4、行情点评：今日鸡蛋需求未见好转，蛋价多数走低，鸡蛋现货市场价格连续多日下滑，高蛋价令市场走货减慢，叠加部分地区公共卫生事件影响餐饮及旅游业消费减少，终端市场谨慎备货，且部分食品厂按需采购冷库蛋，对鲜蛋需求下降，库存目前生产环节余货0-2天、个别2天以上，流通环节余货0-2天，个别略高，抑制短期蛋价继续偏弱走势，预计蛋价或下滑0.1-0.2元/斤后趋稳观望，后期如果走货改善仍有反弹预期，但中秋高点或已达到，反弹高度也将边际递减。中长期来看，饲料价格高位，养殖端补栏积极性较差，目前跌价将有助于增加短期淘汰，据了解部分养殖户已考虑将500天以上老鸡淘汰，若短期蛋价跌幅较深，将利于产能去化，尤其是农历7月十五前后预计养殖端淘汰加速，减少市场供应，再结合每年元旦、春节需求为全年次高影响，也将提振远期市场行情。
【交易策略】
09合约继续呈现4500元/500kg之下弱势震荡为主，远月01合约跌破前期震荡区间下沿4350元/500kg支撑后低位震荡整理，当前市场分歧加大，结合淘汰绝对量及补栏积极性偏差预期，低位追空需谨慎，短期观望，长期可结合市场淘汰及补栏节奏关注逢低布局多单机会。

重要事项:

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