贵金属 【行情复盘】高传染性的德尔塔变种病毒传播的蔓延以及市场担忧美联储将比预期更早收紧货币政策，现货黄金震荡走弱，整体运行于1765-1780区间；现货白银围绕26美元关口震荡调整，亦小幅走弱。美联储鹰派转向，坐实了对美联储将很快收缩刺激力度的担忧，美联储整体偏鹰派的表现表明货币政策转向已经来临，贵金属的强势行情亦发生逆转。2021年以来，美债收益率（特别是TIPS）和美元指数成为金银行情的核心驱动，美国宏观数据的表现和货币政策亦通过美债收益率和美元指数影响贵金属价格，故从黄金债券属性和货币属性出发均仍需要重点关注美债美元走势。
【重要资讯】①美联储维持基准利率及购债计划不变，点阵图预测2023年末之前将有两次加息，政策紧缩速度料快于先前预期。委员们将开始讨论缩减购债计划。②德尔塔变异病毒再度蔓延，从亚洲逐步转移到欧洲；英国新增22868例新冠肺炎病例，创1月末以来最大单日增幅，且连续八天增幅超过1万例，新增3例死亡病例。③里士满联储行长称，若经济数据适宜，可能考虑最早在2022年加息。④截至6月16日至6月22日当周，黄金投机性净多头减少25822手至166214手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续降温；投机者持有的白银投机性净多头减少12193手至39871手合约，表明投资者看多白银的意愿降温。
【交易策略】美联储鹰派表态强化货币政策转向预期，美债美元指数上涨使得贵金属进入弱势行情，新的政策动向将会继续拖累贵金属的走势，特别是美元指数反弹强势行情将会持续，贵金属的趋势性走弱亦会持续。当前，在没有新的政策和数据指引下，黄金弱势行情未发生变化，跌破1800美元/盎司的关键位置后将会维持弱势，下方的第一支撑位为1750美元/盎司，若跌破则会回到1720-1740美元/盎司的前期宽幅震荡区间；下半年黄金再度下探1650-1675美元/盎司区间可能性大；上方第一阻力位1800美元/盎司，强阻力位为1850美元/盎司，突破可能性小；在美联储释放明显的货币政策调整信号前，黄金运行区间预计为1720-1800美元/盎司或360-380元/克。当前，行情反弹不改变整体的弱势趋势，风险偏好者可继续逢高沽空。对于白银而言，亦进入趋势性弱势阶段，虽然在有色板块提振下出现反弹趋势，但是趋势性弱势仍未发生变化，运行区间依然在25-26.5美元/盎司区间；下半年或跌至22-24美元/盎司区间，亦建议逢高沽空。美联储货币政策转向已经开启，近期继续关注美联储官员的讲话，这将会对贵金属短期走势产生影响，本周关注美国非农数据。

铜 【行情复盘】今日铜价震荡下行，沪铜2108合约收于68150元/吨，下跌0.34%，LME三个月期铜维跌破9300美元/吨，上海电解铜现货对当月合约报于升水20~升水70元/吨，均价升水45元/吨，较前一日跌25元/吨，月末降至，市场以观望居多，成交较少。
【重要资讯】宏观方面，美联储表示在通胀问题上的观点可能是错误的。供给方面，官方确认抛储，第一批将在本月抛售2万吨，铜精矿TC价格报39.4美元/吨，环比增加1.54美元/吨，拐点完全确立，CSPT设立2021年三季度现货铜精矿采购指导加工费为55美元/吨及5.5美分/磅，俄罗斯经济部长Reshetnikov提议从8月1日起对铜征收出口关税，基本税率为 15%，具体出口关税预计为每吨 1,226 美元，5月中国进口精炼铜27.67万吨，环比减少7.04%，同比减少8.69%；1-5月共进口145.07万吨，累计同比增加0.7%，秘鲁当选总统经济顾问表示铜有一定空间提升税收。需求方面，铜加工行业没有起色，市场进入淡季，铜价反弹叠加精废价差扩大，精铜杆消费依旧不温不火，空调行业将逐步迈入淡季，国内龙头空调企业排产计划已经出现下降，广东限电情况有所好转，对下游企业影响也相对减少。库存方面，国内社会库存持续温和去化，海外LME库存开始小幅去化。
【交易策略】美国总统拜登同意了两党参议员小组所提出的1.2万亿美元的基建计划，基建法案艰难向前走出第一步，国储第一批抛售2万吨，数量较少，目前国内库存处于历史高位，预计总共抛售20万吨库存将缓解现货市场的紧张和下游实体企业的压力，在连续下跌后铜的估值溢价已经缩减，但刺激涨价的力量较弱，资金并未大幅流入，美国基建计划开始落地给予价格一定支撑，但美联储继续向市场传递收紧信号，宏观仍然承压，短期反弹乏力，沪铜66000元/吨附近存在一定支撑，预计以偏弱震荡为主，期货建议暂时观望，可卖出72000看涨期权。

锌 【行情复盘】今日锌价低开高走，沪锌2108合约上涨0.3%至21905元/吨，伦锌回到2900美元/吨之上，上海0#锌主流成交于21870~21940元/吨，双燕成交于22030~22100元/吨；0#锌普通对2107合约报升水140~150元/吨，双燕对2107合约报升水300~310元/吨。
【重要资讯】美联储副主席表示对通胀的看法可能是错误的。基本面，国储局第一批抛储3万吨锌，向终端加工企业直接售出，进口锌精矿TC上涨至80美元/吨，国产锌精矿TC小幅上涨 100元/吨至4000元/吨，国内锌矿供应紧张缓解，云南地区炼厂限电陆续结束，企业已经恢复生产。罗平锌电开始检修，矿需求量不大，暂无采购需求，蒙自及云铜库存量较高，采购意愿不强。冶炼厂生产利润小幅提高，议价能力提升，驰宏永昌产量恢复正常，金鼎锌业本周复产，兴安铜锌产量正常，白银两系统轮修两个月，影响持续到7月，其他企业基本正常运行。需求方面，镀锌企业开工低迷，锌锭逢低补库刚需采买。镀锌结构件企业整体接单表现依然较差，企业以生产原有订单为主，后续订单动力不足，预计6月镀锌开工率为71.56%，环比下降1.63 个百分点。压铸锌合金消费进入淡季，终端采购需求亦转弱，氧化锌市场轮胎的终端需求恢复仍不明显，国内整体出货缓慢。国内社会库存再度小幅去化，节奏稍有放缓，期货仓单数量处于低位。
【操作建议】美联储副主席再度释放鹰派言论，国储确认抛售，第一批3万吨锌锭，三个品种中受影响最大，在本身供给增加预期下进一步施压，随着云南限电逐步解除，锌价下方支撑进一步减弱，锌矿市场紧张缓和，加工费继续上行，拐点逐步确立，需求进入淡季，尤其是汽车市场受芯片短缺影响较大，供需两端都难以刺激锌价大幅反弹，预计短期以偏弱震荡为主，期货市场暂时观望，期权市场可卖出23500的看涨期权。

铝 【行情复盘】6月29日，沪铝主力合约AL2108低开低走，全天震荡偏弱，报收于18820元/吨，下跌0.4%。长江有色A00铝锭现货价格下跌20元/吨，南通A00铝锭现货价格下跌80元/吨，A00铝锭现货平均升贴水收窄到-20元/吨。
【重要资讯】库存方面，6月28日，SMM统计国内电解铝社会库存86.8万吨，较前一周四降库0.6万吨，无锡地区贡献主要降幅，巩义库存持续小累。SMM数据统计6.21-6.27铝锭出库量13.51万吨，环比增加0.46万吨。产能方面，青海鑫恒铝业停产产能24万吨正着手准备复产，预计8月份投产。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力空头减仓较多。社会库存周度维持去库走势，支撑铝价高位运行。目前铝加工旺季有较为明显的环比走弱迹象，而随着云南地区减产将在月底恢复，供应端紧张预期也将在7月有所改变。操作上建议高抛低吸，可适量逢高布局空单，整体盘面短期将维持高位震荡格局，08合约下方支撑位18000。

锡 【行情复盘】沪锡日内继续高位震荡，小涨0.12%至21.07万元，强势行情虽持续，动能有所减弱，沪锡连续上涨后出现技术性调整迹象；从技术面来看，技术性回调在短期内仍存在，回调即是逢低做多的机会。锡精矿进口环比下降、锡业股份部分停产检修等，均增加锡供应趋紧预期，供需矛盾的影响依然存在；锡强势行情仍将持续，行情走势符合我们的近期观点。伦锡方面，截止17:00，伦锡小跌0.17%至3.11万美元，依然稳定在3万美元上方，对沪锡的有效支撑依然存在。综合考虑汇率、增值税率、关税和港杂费等因素，对锡价内外盘价格进行测算，3万的伦锡对应的到岸价格为24.79万元，2.9万的伦锡对应的到岸价格为24万元；即使加入运费的考量，伦锡价格依然高于沪锡价格。
【重要资讯】基本面方面依然利好锡价：库存方面，上海期货交易所指定交割仓库期货仓单连续下跌后，小幅增加62吨至3057吨，上期所库存仍处于低位，消费旺季去库趋势将会持续；伦锡库存方面，伦锡库存减少80吨至2110吨，上周库存增加对伦锡价格形成一定的利空，然当前库存依然处于低位，亦对锡价影响相对有限。国内，5月份锡精矿进口量环比下降（下降9.9%）加剧供应紧张预期，受锡锭产量下降和锡锭出口增加影响，5月锡锭表观消费量大幅下降，这均利好锡价。国内云南限电政策使当地部分锡冶炼厂多数停产，虽然情况有所改善，但仍未恢复正常电力负荷，云锡亦部分停产检修，6-7月份的锡产量也将受到影响，短期内锡锭供应仍然偏紧。锡业股份公司将对锡业分公司进行停产并优化完善锡冶炼生产系统，本次停产计划于6月28日开始，预计停产时间不超过45天。
【交易策略】基本面和外盘表现继续支撑着内盘锡价，沪锡显性库存去库持续，云南限电和云锡部分检修对锡供应趋紧影响依然存在，锡精矿进口量下降亦小幅增加锡供应紧张预期，故沪锡供需基本面没有发生变化。当前行情依然不建议做空，特别是伦锡依然强于沪锡和基本面没有发生变化背景下，美联储没有释放明显的缩债信号之前（美元指数继续拉涨），依然维持逢低做多思路，支撑位为20万关口，上方将会不断刷历史新高（不排除涨至24万的可能）。我们认为锡强势行情尚未发生变化，近期回调均是逢低做多机会。

镍 【行情复盘】镍价下跌，收于135560跌1.59%。镍高位整理显现，震荡回调，行情继续反复。
【重要资讯】美元指数反弹走强，有色普现承压回落。俄罗斯提议镍出口加征15%关税有可能实施，诺里尔斯克预计可能带来5亿美元税收损失，近期仍可能会因为国内缺乏电解镍而尝试打开进口窗口，近月偏强格局暂延续。印尼提议限制新批镍生铁产能，不过现有已批项目仍在进行之中，产能继续会释放，上周末印尼又有新镍生铁产能达产。欧洲有新的硫酸镍产能释放。印尼力勤项目产品预期7月会形成中间品供应回流国内，将会增加国内硫酸镍供应。我国国内镍铁厂新产能逐渐释放产量。镍结构性短缺远期趋于逐渐缓解，预期过剩，但年内还是有一个渐进变化的过程，5月的进口数据显示镍生铁回流压力有限价格坚挺，而电池相关镍资源需求强劲。后续关注进一步的镍生铁价格和进口量变化。从现货情况来看，镍现货交投平淡，升水有下调。新能源电池相关需求依然强劲，镍豆溶解需求依然存在，镍豆进口有利润，镍豆升水持坚。硫酸镍价格34750元，坚挺，中间品供应依然较为紧张，7月料有缓解。不锈钢现货市场现货价格较为坚挺，成交略平淡，规格不全，不锈钢期价表现震荡回落。6月延续较高排产。不锈钢仓单回落。
【交易策略】沪镍高位整理，短期来说消息面刺激推动效应的作用时间较短显现疲态。周边调整，镍跟随调整一度跌破135000元短线震荡延续，近期注意134000，以及132000附近的支撑力度。下游需求表现偏强，但未来供应预期仍在逐渐变化，且宏观面仍有不确定性。美元指数存在回升可能性，注意宏观信息进一步导向。本周关注美国就业数据传递的信息。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢整理，ss2108收至16555，跌0.75%。现货坚挺，期货略弱。
【重要资讯】无锡市场300系价格稳中偏强运行，虽然周初不锈钢盘面高位回落，但目前冷轧现货资源整体依旧缺货。大厂资源受钢厂盘价调涨影响，现货价格普遍跟涨。临近月底，加之目前价格处于高位，整体成交情况一般。价格方面，目前民营冷热轧资源小幅探涨，民营304冷轧主流成交价至16850-17000元/吨毛基，民营热轧资源五尺毛边主流价格至16300-16400元/吨。大厂资源目前主流价格至17600-17800元/吨切边基价。持续的高排产和不锈钢利润改善，令不锈钢厂对镍生铁价格接受度提升，有个别高价成交产生。非洲铬矿运费上涨，铬铁偏强，不锈钢厂逐渐提高铬铁招标价。不锈钢期货仓单量达24755，降299吨，期货库存下降。在高利润下6月继续维持300系高排产。华东依然有检修停产消息，预计影响不锈钢产量3-4万吨。618大促，家电销售整体一般。关注后续需求端变化，尤其是出口相关需求。
【交易策略】不锈钢基差走强，仓单回落，后续市场需求变化影响不锈钢走势的主动性部分。不锈钢2108合约走势反复，16500元上方为多头防御，若失守则可能要调整，冲高回落，上涨势能有所弱化，注意其它黑色有色品种的共振变化带动影响，暂时可能整理反复。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约日内下跌0.49%，收于5036元/吨。
现货市场：北京地区开盘价格持稳，盘中个别有涨10-20，河钢敬业4760-4810、鑫达4780-4790，整体成交极差。上海地区价格稳中有涨10-20，中天4820-4830、永钢4830-4840、三线4720-4820，厂家反馈成交依然很差。
【重要资讯】
世界银行29日消息称，随着经济活动继续正常化，中国的复苏范围扩大。预计今年中国经济增长将达到8.5%。随着低基数效应逐渐消减，预计2022年增速为5.4%。
【交易策略】
螺纹淡季需求仍偏弱，现货跟随盘面运行，近期国内多地环保限产力度加强，开工率大幅回落，同时各地区也有工地停工情况，目前供需双弱。煤焦继续下跌，铁矿也跟随走低，螺纹盘面利润继续上行，不过仍在春节以来的偏低位置，钢厂利润较低，但主动减产意愿偏弱，整体看螺纹估值中性，仍需关注七一后限产政策放松后，供应回升所导致的累库压力。全国多地房贷业务收紧，部分银行暂停二手房业务，商品房短期销售仍不差，但中期看可能会面临一定压力，在核心城市第一轮集中土拍结束后，地产新开工存在阶段性好转的可能，可以关注7月份数据表现。因此，目前螺纹仍处于供应端限产及现货需求较差的博弈之下，原料下跌后成本支撑相应减弱，持续走强动力仍不强，但部分地区再次传出压减产量的消息，导致盘面波动加大，但从需求上看，依然一般，暂时维持反弹后轻仓空配的观点，10合约上方压力5200元，支撑4850元/吨。

热卷   【行情复盘】期货市场：今日热卷冲高回落，热卷2110合约收盘价5315元/吨，涨0.11%。现货市场：今日各地现货价格小幅上涨，上海4.75热卷价格维稳至5400元/吨。
【重要资讯】2021年6月份中国工程机械市场指数即CMI为120.47，同比降低9.13%，环比降低1.93%。表明国内工程机械市场6月的热度要逊于上年同期。
【交易策略】受各地环保限产以及压减粗钢产量消息影响，成材持续走强，盘面利润回升，但需求较弱，库存压力较大，导致盘面未能突破震荡区间上沿。目前供给端环保政策影响盘面走势，但热卷需求延续季节性淡季，短期受环保限产影响，钢厂检修增加，热卷产量或将有所回落；需求延续季节性走弱，目前热卷总库存386万吨左右，同比高于2020年40万吨，库存压力逐渐增加，短期受供给收缩预期影响，热卷存在再度冲高可能，但供需偏弱导致持续上涨动力不足，关注前期高点5600元/吨左右压力情况。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：日间铁矿主力合约跌幅较为明显，下跌2.66%，收于1153.
现货市场：进口矿现货价格日间稳中有升。6月29日，青岛港PB粉现货报1503元/吨，环比上涨12元/吨，卡粉报1820元/吨，环比上一日持平，杨迪粉报1199元/吨，环比上涨9元/吨。6月28日，普氏62%Fe指数报220.05美金，环比上涨1.35美金。
【基本面及重要资讯】
唐山地区钢企从6月29日零时至7月1日18时参照红色预警执行。大部分钢厂从今日下午开始逐步进行高炉焖炉，个别已完成超低排放的钢企进行自主限产。
山西钢厂烧结于6月29日至7月1日全部停产，高炉将焖炉3天，预计将影响建筑钢材产量39.8万吨。
1-5月全国规模以上工业企业实现利润总额34247.4亿元，同比增长83.4%，比2019年同期增长48%，两年平均增长21.7%
1-5月我国工程机械进出口贸易额为136.22亿美元，同比增长41.3%。
2021年1-5月我国再生钢铁原料累计进口24.6万吨，5月进口11.47万吨，环比增加50.45%。其中从日本进口8.17万吨，从韩国进口2.71万吨。
日间铁矿价格回调较为明显，一方面是受焦炭价格进一步回落的影响，另一方面近期铁矿需求端的明显走弱使得市场出现短期看跌情绪。周初以来多地钢厂限产进一步趋严，唐山当前钢厂昨日下午开始逐步进行高炉焖炉，个别已完成超低排放的钢企进行自主限产，从6月29日零时至7月1日18时参照红色预警执行。山西钢厂烧结于6月29日至7月1日全部停产，高炉将焖炉3天，影响铁矿短期需求。另外近期北方主要港口装卸受限，影响短期疏港。而供应方面，最近一期澳巴矿发运量环比增加354.1万吨至2772.3万吨，其中澳矿发运环比增加152.4万吨至1981.2万吨，发往中国的量环比增加80.5万吨至1560.3万吨。在冲财报的驱动下，本期主流矿的发运节奏明显加快。外矿到港量后续将持续回升，港口库存短期将进入累库模式。南方10个省市即将迎来新一轮强降雨，将对终端用钢需求造成影响，本周成材库存将进一步累库。随着终端消费进一步转淡，成材价格短期仍将继续承压，在当前的钢厂利润水平下，铁矿价格上行空间受限。但当前贸易商对后续铁矿价格仍维持乐观预期，挺价意愿较强，且当前品种间结构性矛盾犹存，基差仍处于高位水平。随着淡季结束后钢厂利润空间的逐步修复，铁矿价格中期有再度走强的预期。
【交易策略】
受需求短期走弱的影响铁矿价格承压，但进入7月后基差修复行情即将开启，盘面有望开启新一轮上行，当前可逐步布局多单。

玻璃   【行情复盘】
周二玻璃期货盘面震荡运行，主力09合约跌0.21%收于2809元。
【重要资讯】
现货方面，周二国内浮法玻璃零星上涨。华北安全价格上调1-2元/重量箱，市场价格尚处于落实中；华东安徽冠盛蓝玻上调2元/重量箱，其余厂稳价为主，多数厂出货尚可，中下游按需补货；华中市场湖北明弘上调1元/重量箱，下游部分刚需补货，多数厂家产销可达平衡，河南省中联玻璃有限责任公司新区一线600T/D产线周二点火；华南玻璃市场维稳运行，月底部分厂成交有一定优惠。
上周重点监测省份生产企业库存总量为2021万重量箱，较前一周增加101万重量箱，增幅5.26%。浮法玻璃企业库存增速放缓，部分前期持观望态度的加工厂开始刚需补货，此外，部分区域企业为刺激出货推出了一定政策优惠。分区域看，华北市场成交较平稳，刚需采购，沙河厂家、贸易商库存小降，目前厂家库存约73万重量箱；华东山东、浙江企业出货较上周好转，主要厂家产销恢复至8-9成，安徽、江苏产销变动不大，短期华东库存或维持小增趋势；华中下游刚需补入为主，多数备货仍显谨慎，虽部分厂家产销达平衡及以上，但整体来看，库存仍呈上涨走势，涨幅较前期放缓；华南区域受下游补货带动，部分厂家出货较前期好转，局部区域受疫情影响运输不畅，企业为刺激出货推出一定政策优惠，取得一定效果；西北产销依旧偏淡，厂家库存稳步增加，市场观望心态影响较大；西南整体产销基本平衡，白玻供应紧张问题较前期略有缓解。
【交易策略】
玻璃生产企业库存累积后，现货市场情绪一度归于平静，上周生产企业累库速度放缓，需求方的紧迫感和厌恶风险特征将再度带动现货补库。期货方面，淡季累库的影响被盘面消化，市场再度回归房地产竣工需求逻辑。下半年玻璃供需偏紧态势将延续；长期来看，供给端持续保持稳定增长，是行情的决定性因素。建议新入场多头头寸继续持有。

原油   【行情复盘】
国内SC原油震荡走跌，主力合约收于456.30 元/桶，跌2.37 %，持仓量减少4387手。市场普遍预计本周产油国会议将做出增产50～100万桶/日的决定，市场情绪受到一定打压。
【重要资讯】
1、据RBC Capital Markets的一份报告，OPEC+周四会议可能宣布8月份增产50万至100万桶/日。加拿大皇家银行：欧佩克+可能从8月起增加石油产量50万-100万桶/日。OPEC+的产油国集团将于本周二和周三召开技术会议，以便在周四的OPEC会议正式召开并决定未来产量策略前评估原油市场。
2、消息人士称，6月1-27日，俄罗斯凝析油产量为1042万桶/日，5月平均产量1045万桶/日。俄罗斯5月凝析油产量也较4月份小幅下降。5月份，俄罗斯的OPEC+限产协议执行率接近100%，这意味着该国的限产执行率在6月将超过目标。
3、市场消息：欧佩克+数据显示，8月石油市场供应缺口将为170万桶/日。
4、消息人士：阿联酋阿布扎比国家石油公司ADNOC将面向部分亚洲炼油商的9月份原油供应削减15%。
5、伊朗核问题谈判也备受市场关注。为讨论美伊两国恢复履行协议事宜，伊核协议相关方今年4月初以来在奥地利首都维也纳举行多轮会议。伊朗外交部发言人26日说，伊方认为伊朗核问题全面协议有可能得到恢复履行，但不会为此“无限期谈判”。美国国务院一名要求不公开姓名的高级官员24日说，经过六轮谈判，美伊在许多问题上仍有“无法弥合”的严重分歧。
【交易策略】
受消息面影响，原油高位有所回落，本周在产油国会议影响下，盘面波动将加大，建议多单做好利润保护，也可做多原油期权波动率。

沥青   【行情复盘】
期货市场：沥青期货日内震荡走跌，主力合约收于3476 元/吨，跌1.53 %，持仓量减少21735 手。
现货市场：今日国内山东、西南及华南等地炼厂沥青价格有所上调，其他地区持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3350 元/吨，山东3185 元/吨，华南3285 元/吨，西北3350 元/吨，东北3250 元/吨，华北3165 元/吨，西南3580 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：近期国内沥青炼厂装置开工率环比再度回升，市场供应保持充裕。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为44.30，环比变化3.2 %；上周有120万吨沥青产能停产检修，结束时间未定。
2.需求：当前国内沥青实际需求整体仍然维持低迷，全国范围内降雨明显增多，南方地区降雨持续，沥青刚性需求受阻，北方地区需求也相对有限，下游大多按需采购，炼厂出货难度增加。预计在8月中下旬雨季结束之前，沥青需求难有起色。
3.库存：近期国内沥青炼厂库存及社会库存环比均出现增长增长，尤其是炼厂库存水平远高于往年同期。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为111.89万吨，环比变化1.8%，国内33家主要沥青社会库存为90.34万吨，环比变化0.7%。
【交易策略】
成本端回落打压沥青，且沥青供需面仍然偏弱，南北方需求整体表现低迷，沥青库存仍处在相对高位，对沥青价格形成一定压制。建议多单做好利润保护，同时关注成本指引。

PTA 【行情复盘】
期货市场：周二，原油高位回调，PTA减仓下跌，TA2109合约收于5044，跌幅2.51%。
现货市场：基差持稳，7月上货源商谈09贴水40~45元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，受OPEC+7月初会议增产预期指引，国际油价高位回调。短期调整，后续关注OPEC+会议增产是否超过市场预期。PX跟跌油价，且近期PX-NAP价差走强至271美元/吨附近，逼近年内前高293美元/吨，随着浙石化一期200万吨/年生产线的重启运行，预计近期PX-NAP价差上行乏力，近期或高位运行，等待浙石化二期250万吨/年的PX装置7月底出品，预计该价差存回落压力。
（2）从供应端来看，目前PTA开工率为83.1%。听闻逸盛新材料360万吨/年的装置一条120万吨/年的生产线已出品，装置仍在调试中，后续关注三条线量产时间。随着新装置的投产，逸盛宁波65万吨/年的PTA装置宣布长停，后续关注逸盛大化225万吨/年的PTA装置是否会在逸盛新材料量产后公布检修计划，以及行业其他装置是否会跟进检修，从而对冲该套新装置给市场带来的压力。
（3）从需求端来看，上周聚酯开工率为92.8%。终端目前仍处传统淡季，等待旺季订单中。江浙织机开工率为77%，整体呈缓慢下降状态，但仍高于过去两年同期水平。聚酯工厂目前库存压力有所缓和，预计7月份聚酯将延续高开工率，PTA整体刚需较佳。
（4）从库存端来看，截至6月25日，PTA社会库存为321.09万吨（+1.36万吨）。我们预计6月份PTA供需紧平衡，7月份紧平衡或去库，去库程度取决于装置检修兑现程度。
【交易策略】
短期，成本端油价高位回调，同时PX-NAP价差进一步上涨空间不大，PTA成本端存短线回调压力，建议前期多单止盈离场；密切关注近期OPEC+会议消息，等待油价企稳回升后再度介入多单，滚动操作。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：周二，乙二醇窄幅震荡，EG2109合约收于4939，跌幅0.54%。
现货市场：基差震荡走弱中，目前近月升水09合约25-30，7月下货源升水09合约20。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，国产量增加，7月进口环比下降，整体供应压力仍趋增加。目前中化泉州50万吨/年的乙二醇装置故障已排除，装置已恢复满负荷运行。黔希30万吨/年的乙二醇装置锅炉已点火了预计7月上旬有成品产出。新装置卫星石化、浙石化、湖北三宁运行平稳，国产增量明显。7月份进口量目前环比存下降预期，但国产增量之下，供应端压力整体仍偏大。
（2）从需求端来看，上周聚酯开工率为92.8%。终端目前仍处传统淡季，等待旺季订单中。江浙织机开工率为77%，整体呈缓慢下降状态，但仍高于过去两年同期水平。聚酯工厂目前库存压力有所缓和，预计7月份聚酯将延续高开工率，乙二醇整体刚需较佳。
（3）从库存端来看，截至6月28日（周一），华东主港库存为65.1万吨（+5.5万吨）。近期乙二醇基差持续为正，下游拿货积极性一般，港口发货速度缓慢，目前来看港口延续缓慢累库状态。
【交易策略】
近期，石脑油制和煤制乙二醇均亏损严重，乙二醇成本端支撑显著，但随着国内新装置的投产，终端淡季之下，供需面压力较大，主港正缓慢累库。因此，多空交织之下，预计乙二醇将以区间宽幅震荡为主，绝对价格将跟随煤、油变动，4800-5100区间高抛低吸，重点关注成本端煤、油价格波动节奏。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周二，虽然原油下跌，但是纯苯价格继续上涨，苯乙烯窄幅震荡，EB2108收于8909，涨0.27%。
现货市场：企业报价持稳，现货价格稳中小跌，市场成交乏力，江苏现货9020/9070， 7月下9030/9050，8月下8940/8970。
【重要资讯】
（1）装置方面，唐山旭阳30万吨/年装置6月28日开始降负停车，计划检修7-10天；山东玉皇25万吨/年装置计划6月27日前停车，检修25天；安徽嘉玺35万吨/年装置6月28日已加热升温，正在重启；中化泉州40万吨/年装置已于6月27日重启，提负中；河北盛腾8万吨/年和常州东昊20万吨/年计划本周重启；新装置古雷石化60万吨/年装置计划7月10日开车；装置将陆续重启，供应预计回升。（2）库存，隆众数据，截至6月27日江苏社会库存5.77（-0.73）万吨，商品量库存3.47（-1.48）万吨，上周到货延期，导致库存小幅下降，延期船货本周到港，预计下周库存回升。（3）下游，PS偏弱整理、EPS暂稳、ABS跌多涨少，成交一般；截至6月25日，EPS开工率58.34%（-0.08%），安徽嘉玺和蓝山屯河等检修装置将在6月底7月初重启，产量或将回升，但终端需求仍偏弱；PS开工率78.21%（+1.5%），中信国安仍在检修，但部分装置重启或提负，开工率将回升；ABS开工率81.97%（-11.72%），吉林石化全线停车检修，宁波台化、山东海江等装置降负检修中，后续辽通化工20万吨/年装置计划7月15日开始检修35天，终端处于淡季需求偏弱。（4）成本端，原油基本面较好，偏强震荡；纯苯7月进口增加，供应偏紧局面有望缓解，且月底补货结束，价格预计高位回落。
【交易策略】
综上所述， 7月纯苯价格有高位回调预期，苯乙烯短停装置重启和古雷石化投产，港口累库，供应回升，而需求将延续淡季偏弱的局面，预计苯乙烯价格震荡回落，建议多单逐步止盈，尝试布局空单。风险方面，原油持续上涨，装置计划外检修。

短纤   【行情复盘】
期货市场：周二，短纤跟随成本震荡走弱，PF2109收于7190，跌1.53%。
现货市场：企业报价稳定，现货价格小幅下跌，成交一般，江苏基准价7000（-50）元/吨。
【重要资讯】
（1）工厂产销率22.45%（-20.44%），产销清淡。（2）装置方面，洛阳石化10万吨/年装置已重启，宿迁逸达计划新增一条检修产线涉及产能6万吨/年，三房巷20万吨和华西20万吨装置仍存检修计划。（3）截至6月25日，涤纶短纤开工率92.5%（-1.4%）装置检修，开工率下降；工厂库存1.9天（-2.2天），供应减量，产销好转，库存快速回落。（4）截至6月25日，下游涤纱厂原料库存24天（-0.4天），原料库存持稳；涤纱开机率为72%（-1%），高温天气下游开机率下滑，但秋冬订单提前到来，出口略好于前期。（5）终端库存，截至6月25日，纱线库存12.7天（-0.1天），坯布库存25.5天（+0.9天），消费淡季，运费高企，终端缓慢累库。（6）成本端，原油偏强震荡； PTA大厂缩减7月合约供应量，新装置试车未出产品，期价预计震荡偏强；乙二醇供需偏弱，但有成本支撑，期价预计区间震荡。
【交易策略】
短纤低加工费成本支撑强及装置集中检修供给收缩，短纤下方支撑坚挺。但是消费淡季，下游需求偏弱，对短纤价格有压制。当前成本主导价格走势，偏强震荡。7-8月份，国内外秋冬订单有望陆续下达，且在成本支撑下，价格总体趋势震荡回升。建议逢低做多，关注7400压力位。风险提示，成本高位回调。

高低硫燃料油 【行情复盘】
今日高低硫燃料油价格继续高位波动，有所下挫，FU2109合约上涨-64元/吨，涨幅-2.34%，LU2109合约上涨-74元/吨，涨幅-2.11%。
【基本面及重要资讯】
1. 据隆众资讯统计：2021年1-6月内贸船用重质燃料油批发出库量为228.3万吨，同比去年同期增加了38.4万吨，增幅20%，增量显著。
2. 据金联创开工率计算公式显示，对山东地炼43家炼厂装置统计，截止到6月23日，山东地炼常减压开工率为71.71%，环比下行1.57个百分点。
3.外媒根据OPEC提交给联合技术委员会的最新数据预测显示，如果欧佩克不进一步增产或伊朗不增产，8月份原油供应缺口约150万桶/日；缺口在第四季度将扩大至220万桶/日。随着油价飙至2018年以来的最高水平，据消息人士透露，OPEC+组织正在讨论8月进一步恢复部分供应，市场普遍预期增产50万桶/日。
4. 根据IES最新数据，新加坡燃料油库存在截至6月23日当周录得2340.3万桶，环比前一周减少57.4万桶，降幅2.4%。从贸易数据来看，新加坡本周进口燃料油79.6万吨，出口47.3万吨，净进口量32.3万吨环比上周减少17.4万吨。
【交易策略】
供给端炼厂开工率变动不大，受环保及安全检查影响，本周淄博、东营等部分炼厂仍有降量，国内燃料油供给端小幅变化; 需求方面对于高硫燃料油来说，南亚及中东地区季节性发电需求预期开始逐步兑现，对于低硫燃料油来说，航运指数景气度持续，船燃需求刚需维持。库存方面富查伊拉地区燃料油库存小幅上升，此次库存增加主要来自伊朗以及印度，新加坡地区库存继续延续降库表现。 原油方面:供给端JTC会议建议保持7月增产措施，但沙特以及俄罗斯均考虑是否在未来几个月进一步增产，供给端扰动开始显现，密切关注近期举行的产油国会议，会议临近，观望情绪浓厚。需求方面：近期由于高传染性新冠变种病毒Delta的新疫情在全球引发新的行动限制，从而市场担忧能源需求增长放缓。综合分析:受供给预期增加，需求增长放缓担忧，使得燃料油价格跟随成本端原油价格有所回调。产油国会议临近，关注燃料油价格运行节奏扰动，在会议落地之前维持燃料油震荡走势判断。建议投资者多单做部分盈利保护。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：今日L/PP期货价格有所分化，LLDPE2109合约上涨-10元/吨，涨幅-0.12%，PP2109合约上涨-84元/吨，涨幅-0.98%。
【基本面及重要资讯】
1.截至6月29日，主要生产商库存水平在61.5万吨，较前一工作日下降5万吨，降幅在7.52%，去年同期库存大致在70.5万吨。
2.据卓创数据统计分析，6月25日国内PE港口库存环比6月18日环比下降2.27%；6月25日国内PE贸易商环比6月18日增加0.41%。
3.据卓创数据统计分析，周五（6月25日）国内石化企业PP库存环比6月18日下降11.88%；6月25日国内港口PP库存环比6月18日下降3.54；6月25日国内贸易企业PP库存环比6月18日下降6.46%。
【交易策略】
6月29日，PE/PP现货市场价格以上涨为主，LLDPE/PP现货市场价格上涨50-150元/吨。供给端PE/PP近期变化不大，季节性需求开始边际回升，5月份公布高压进口量不及预期，近期传闻6、7月份高压进口量依然有减少预期，使得高压品现货价格持续上涨，结构性矛盾导致LLDPE价格上行，而从周度库存表现来看，高压库存在各大港区占比最少，且成本驱动支撑，从而短期内带动聚烯烃价格继续反弹，但受到二三季度PE/PP投产预期影响，中长期价格依然承压，建议PE/PP价格仍以逢高止盈为主，卖保企业耐心等待做空时机。

液化石油气   【行情复盘】
2021年6月29日，PG08合约小幅回落，截止至收盘，期价收于4744元/吨，下跌62元/吨，跌幅1.29%。
【重要资讯】
原油方面：短期市场对8月份OPEC+增产预期有所担忧，市场预期OPEC+此次增产在50-100万桶/日左右，目前需密切关注原油走势。CP方面：沙特阿美公司7月CP公布，丙丁烷均有明显上调。丙烷为620美元/吨，较上月上调90美元/吨；丁烷620美元/吨，较上月上调95美元/吨。丙烷折合到岸成本预估在4706元/吨左右，丁烷到岸成本预估在4734元/吨左右。现货方面：29日现货市场稳中有增，广州石化民用气出厂价上涨50元/吨至4168元/吨，上海石化民用气出厂价上周30元/吨至4030元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在4400元/吨。供应端：短期装置平稳运行，供应端较为稳定。卓创资讯数据显示，6月24日当周我国液化石油气平均产量74170吨/日，环比上期增加144吨/日，增加幅度0.19%。需求端：当前工业需求较为稳定。6月24日当周MTBE装置开工率为51.41%，较上周增加0.76%，烷基化油装置开工率为48.5%，较上期下降1.32%。随着气温的转暖，民用气需求将阶段性下滑。船期方面：按照6月24日卓创统计的数据显示，6月下旬，华南7船冷冻货到港，合计22.9万吨，华东14船冷冻货到港，合计36.1万吨。短期到港量略有回升，港口库存难以大幅下降。
【交易策略】
短期液化气走势跟随原油变动，在OPEC+会议前夕，油价短期面临较大的不确定性，为规避风险，低位多单部分止盈。目前期现价差不断扩大，对于可以注册仓单的生产企业，4800元/吨上方，仍可以在盘面做部分卖保。

焦煤   【行情复盘】
2021年6月29日，焦煤09合约继续高位回落，截止至收盘，期价收于1943.5元/吨，期价下跌55元/吨，跌幅2.75%，从盘面走势上看，短期期价已经明显走弱。
【重要资讯】
当前关于迎七一空气质量保障措施已发布，煤焦钢多数企业29号-1号处于管控阶段。主产地多数矿井已执行相应停限产措施。汾渭能源统计的数据显示，6月24日当周，53家样本煤矿原煤产量为473.31万吨，较上周下降143.62万吨。原煤供应处于近四年同期低位。预期下周原煤产量仍将大幅下降。但随着时间的推移，七一之后，煤矿供应将逐步恢复，供应端的压力将有所缓解。需求方面：目前山西地区运城、临汾、吕梁等地多数焦化延长结焦时间，停止运输车辆进出，河北、山东地区焦化企业也实行不同程度限产，短期需求端有所回落。进口煤方面：28日，甘其毛都口岸和策克口岸合计通关车辆仅85车，蒙煤进口量依旧偏低。
【交易策略】
当前煤矿安监趋严，蒙煤通关受限，主焦煤供应偏紧短期难以缓解，短期焦煤仍将偏强运行，随着时间的推移，“七一”之后，煤矿安监将减弱，供应端将有所放量，期价继续上涨的逻辑将不复存在，目前市场开始提前交易后期供应增加的预期，低位多单止盈离场，短期下方关注关注1900元/吨的支撑。

焦炭   【行情复盘】
2021年6月29日，焦炭09合约继续回落，仅两个交易日期价从高位回落近200元/吨，截止至收盘，期价收于2632元/吨，下跌119.5元/吨，跌幅4.34%，从盘面走势上看，期价收于20日均线下方，短期走势转弱。
【重要资讯】
目前山西地区运城、临汾、吕梁等地多数焦化延长结焦时间，停止运输车辆进出，河北、山东地区焦化企业也实行不同程度限产，短期供应端将有所收紧。需求方面：唐山大部分钢企表示28日下午到24时陆续执行高炉焖炉，个别已完成超低排放的钢企进行自主限产。若执行到位，唐山焖炉容积共计111800m³，日均影响铁水量合计约33.86万吨。邯郸钢企从28日执行烧结机全停，部分高炉停产，武安部分仓库接到通知暂停装车，解除时间为7月1日下午六点。日影响铁水产量3.83万吨。需求阶段性下滑。
【交易策略】
当前焦炭处于供需双降的局面。目前下游钢厂利润维持低位，在钢厂低利润的情况下，并不支撑焦炭价格持续走高。七一之后，焦煤供应将逐步恢复，届时成本支撑将减弱，焦炭上涨的动能在逐步减弱。目前焦炭09合约2800元/吨上方空单可继续持有，后期重点将回到需求端。

甲醇   【行情复盘】
甲醇期货走势略显僵持，重心围绕40日均线徘徊，多空资金博弈，录得十字星。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场大稳小动，局部地区价格窄幅上涨。西北主产区企业报价窄幅上调，厂家部分签单顺利，实际出货情况有待跟进。上游煤炭价格出现深度调整，成本支撑将弱化，同时企业生产压力也一定程度上得到缓解。部分区域运输受限，市场到货情况不及前期。下游市场多消化固有库存为主，市场买气不足。高温淡季甲醇刚需存在走弱预期。
【交易策略】
基本面平稳，明显利好刺激不足，甲醇向上突破2600关口阻力较大，在2500-2600区间内震荡运行，缺乏趋势性，波段操作为宜。

PVC 【行情复盘】
PVC期货涨势暂缓，徘徊整理运行为主，基本站稳20日均线支撑，录得三连阳。
【重要资讯】
国内PVC现货市场气氛尚可，各地区主流价格稳中探涨。PVC现货市场依旧处于大幅升水状态，现货市场走势维持偏强走势。西北主产区企业出厂报价相对坚挺，部分报价调涨50元/吨左右，但厂家整体接单情况略显一般。贸易商报价少数上调，由于市场主动询盘匮乏，高价货源成交遇阻，贸易商反应实际出货欠佳。PVC出口套利窗口逐步关闭，后期出口拉动作用削弱。
【交易策略】
当前华东及华南地区社会库存低位回落，侧面反应供需矛盾并不突出。PVC期价短期仍有上探可能，暂时关注8800关口附近压力，但上行压力愈加明显，可等待价格反弹至高位布置空单。

动力煤 【行情复盘】6月29日，动力煤主力合约ZC2109高开低走，全天继续震荡走弱，报收于780元/吨，下跌1.29%。现货方面，动力煤坑口现货价格环比微幅走弱。曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格大幅下跌。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平大幅下降，锚地船舶数量有所减少。港口方面，市场情绪继续转弱，下游采购明显减缓，贸易商出货积极，报价继续下调，5500K报价980元/吨左右，5000K报价880-890元/吨，市场成交冷清，后市虽有分歧但为规避风险，贸易商多选择积极出货，等待节后形势明朗。进口煤方面，虽然国内市场情绪有所转弱，然而外矿在供应持续偏紧的支撑下报价继续高位，且暂未看到下行可能性，当前7月船期印尼（CV4700）报价在FOB93-94美元/吨左右。部分国内终端和贸易商采取观望态度，市场实际成交较为有限。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力多头增仓较多。周末消息面影响盘面情绪，虽然动力煤基本面依然偏多，但是下游电厂库存有所上升，未来进入7月供应端或将有所好转，盘面也将偏空。我们此前已经建议多单离场，7月前可以逐步逢高布局空单，09合约下方支撑位700。

纯碱   【行情复盘】
周二纯碱期货盘面延续高位回落，主力09合约跌2.18%收于2195元。
【重要资讯】
现货方面，周二国内纯碱市场小幅上涨，市场交投气氛温和。近期纯碱厂家整体开工负荷不高，货源供应量有限，部分纯碱厂家货源偏紧，厂家7月份新单报价上涨，部分厂家重碱价格上涨100-150元/吨，轻碱价格上涨50-100元/吨。期货盘面承压下行，期现商积极出货为主。轻碱下游需求变动不大，终端用户多坚持按需采购。
上周国内纯碱厂家库存总量为55-56万吨，环比下降9.1%，同比下降59.6%，累计第七周库存下降。其中重碱库存22-23万吨，纯碱厂家本月订单充足，出货情况较为顺畅。
【交易策略】
纯碱供应稳中有变，联碱装置开工率下降显著；后期高温天气期间纯碱生产装置检修将逐步增多；需求方面，光伏玻璃产能跨越式发展、日用玻璃需求恢复性增长及浮法玻璃在产产能稳步提升都有利于纯碱需求的持续向好。我们认为，纯碱企业连续七周去库，后市有库存持续下降预期，基本面向好态势不变。回调提供了更好的多单介入机会；现货库存持续下降有利于近月合约走好，跨期套利方面推荐9-1正套继续持有；跨品种套利方面空玻璃多纯碱头寸继续持有。

油脂   【行情复盘】
期货市场：周二国内植物油价格有所下行，主力P2109合约报收7034点，下跌34点或0.48%；Y2109合约报收8130点，下跌22或0.27%；OI2109合约报收9842点，下跌135点或1.35%。现货油脂市场：广东豆油价格小幅波动，当地市场主流豆油报价8710元/吨-8770元/吨，较上一交易日上午盘面小跌30元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在09+650-700元左右。广东广州棕榈油价格平稳，当地市场主流棕榈油报价8170元/吨-8230元/吨，较上一交易日上午盘面持平；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1200左右。江苏张家港菜油价格小幅波动，当地市场主流菜油报价10170元/吨-10230元/吨，较上一交易日上午盘面小跌80元/吨；四级菜油预售基差报价集中在09+300元左右。
【重要资讯】
美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国对中国装运的大豆数量大幅下滑。截至2021年6月24日的一周，美国对中国装运1,371吨大豆。前一周美国对中国装运4,016吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的1.3%，上周是2.3%，两周前是2.1%。
据外电6月29日消息，印尼油棕榈地产基金（BPDP）周二在一份声明中表示，印尼将从7月2日开始征收新的棕榈油出口关税。印尼上周表示，因受到利益相关者的批评，将改变棕榈油出口的征税结构，将毛棕榈油出口最高税率从每吨255美元下调至175美元。
【交易策略】
周二国内植物油价格略有下行，外盘美豆和美豆油价格处于震荡调整的阶段，市场仍在静候月底美国农业部种植面积报告的公布，目前市场普遍预期美豆播种面积高于其最初预估，机构平均预估值为8900万英亩，而3月意向面积预估值为8760万英亩。美豆种植面积的上调将会进一步打压CBOT大豆和豆油价格，从而推动国内植物油价格的再度下。国内植物油供需仍趋向于不断宽松，截至2021年6月25日（第25周），全国港口大豆库存为772.96万吨，较上周增加39.29吨，增幅5.08%，同比去年增加209.5万吨，增幅37.18%；全国重点地区豆油商业库存约91.53万吨，环比上周增加3.54万吨，增幅4.02%。我们建议此前豆油2109和棕榈油2109空单合约继续持有。

豆粕   【行情复盘】
期货市场：CBOT大豆主力11合约高开震荡，日内1300美分/蒲受到支撑；连粕主力09合约高开减仓收阳，日涨幅1.5%。
现货市场：29日江苏宜兴豆粕经销商报价上涨，部分品牌涨幅30-70元/吨，其中东海中粮43%蛋白豆粕货源现货报价3430元/吨。
【重要资讯】
1、美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2021年6月24日当周，美国大豆出口检验量为103,965吨，此前分析师预估区间为10-30万吨，前一周修正为205,155吨，初值为175,359吨。
2、美国农业部周一公布的每周作物生长报告显示，截至2021年6月27日当周，美国大豆生长优良率为60%，市场预估均值为61%，之前一周为60%，去年同期为71%。
3、月末播种面积报告发布前，机构预估美国2021年大豆种植面积的预估均值为8895.5万英亩，预估区间介于8790-9040万英亩。USDA报告3月31日预估值为8760万英亩。
【交易策略】
美国创纪录的高温将在短期内持续，干燥炎热天气对大豆生长不利，但从美国大豆种植带来看，仅表现为南、北达科他洲的旱情较为严重，其他地区影响偏小，短期暂难判定美豆出现实质性减产，而7-8月份是美豆生长关键期，届时美豆天气炒作将弱化国内豆粕市场本身的供应压力，或将对连粕市场价格有拉升作用，同时，月末将公布的作物面积和季度谷物库存数据较为重要，在较快的播种节奏背景下，播种面积预估料上调至8900-9000万英亩附近，影响偏利空，但鉴于大豆市场短期供需偏紧预期仍存，调整空间也将有限，播种面积报告将决定未来市场天气题材炒作空间，关注预期差，若未兑现超预期利空，叠加即将到来的天气市，将有较好的做多机会。连粕主力09合约短线支撑3300元/吨附近，月末报告落地前谨慎参与，中期天气题材有望提供利多，叠加未来生猪市场存栏的增加在饲料端将体现，豆粕市场波段反弹仍可期，期权方面，重要报告出台前价格波动率有望提高，关注做多01合约波动率期权策略。

菜粕   【行情复盘】
期货市场：菜粕09合约周二延续震荡偏强态势，收涨8点或0.28%至2891元/吨。
现货市场：周二我国菜粕现货价格以稳为主。防城港澳加粮油2820元/吨，较昨日涨0元/吨。厦门银祥基差报价09-40。防城港枫叶粮油现货基差09-90，7-10月基差报价09+0. 目前菜粕油厂福建地区一家油厂日均出货1000吨；广西地区两家油厂日均出货1700吨，广东地区日均出货1100吨。油厂出货情况良好，预计第三季度菜粕供应偏紧。
本周四凌晨，USDA将公布两份农产品期货交易者密切关注的重磅报告，分别是种植面积报告和库存报告。受高额种植利润的刺激，市场普遍预期大豆播种面积将进行上调，由前期的8760万英亩上调至8790万-9040万英亩之间，平均预期值略低于9000万英亩；大豆库存仍预期处于较低水平，市场预估区间为6.96亿蒲-9.52亿蒲，平均预期值为7.87亿蒲。从供需上看，美豆供给仍旧处于偏紧的格局，偏低的库存水平将使得美豆对天气的容错率极低，截至6月22日当周，有大约高达36%的美豆产区处于干旱环境中，如果后续降雨未能有效缓解产区干旱现象，美豆优良率恐将继续下调，美豆单产也很难达到趋势单产，或将为美豆期价提供止跌反弹动力。国内菜粕期价主要受到豆粕类库预期所拖累。近期进口菜籽榨利持续修复，进口菜籽榨利在经历3个月的持续亏损终于转正，但前期长时间榨利亏损大概率影响油厂后期进口菜籽采购行为，导致菜籽供给偏紧。需求端目前豆菜粕价差较为合理，有利于菜粕消费；9月前水产养殖将持续趋于旺盛，近期菜粕提货情况较好，前期油厂涨库现象消失，菜粕整体呈去库存态势，预计三季度菜粕库存或将减底。综上，菜粕后续价格较为看好。
【重要资讯】
美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国对中国（大陆地区）装运的大豆数量大幅下滑。截至2021年6月24日的一周，美国对中国（大陆地区）装运1,371吨大豆。前一周美国对中国（大陆地区）装运4,016吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的1.3%，上周是2.3%，两周前是2.1%。
【交易策略】
前期多单继续持有，下方支撑2800一线，未入场逢低尝试布局多单；巴西豆集中到港，豆粕进入季节性类库阶段，品种间套利方面可考虑多菜粕空豆粕；由于三季度菜粕供给偏紧，可考虑空菜粕19价差。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约日内偏强波动，涨幅1.27%；
现货市场：今日玉米现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，锦州新粮集港报价2610-2640元/吨，较周一持平；广东蛇口新粮散船2810-2830元，较周一持平，集装箱玉米报价2850-2870元/吨，较昨日降价20元/吨，较周一持平；东北深加工玉米企业收购价格稳定，黑龙江深加工主流收购2580-2700元/吨，吉林深加工主流收购2550-2750元/吨，内蒙古主流收购2660-2720元/吨；华北深加工玉米价格稳定，山东收购区间2840-2980元/吨，河南2820-2940元/吨，河北2760-2860元/吨。
【重要资讯】
（1）USDA作物周报显示，6月27日当周美玉米的优良率为64%，低于一周前的65%，也低于去年同期的73%。
（2）深加工企业消耗量：2021年25周（6月17日-6月23日），全国主要119家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米85.2万吨，较前一周减少3.5万吨；与去年同比减少15.5万吨，减幅15.4%。（我的农产品网）
（3）市场点评：外盘当前焦点转向美国天气情况，近期表现尚可，对价格形成一定压力，不过中西部干旱持续以及优良率下滑，为期价提供支撑，目前对于外盘继续维持高位震荡判断。国内市场来看，当前09合约主导因子在于贸易商出货节奏，新麦上市、进口玉米投放以及期货价格的回落，使得部分贸易商出货意愿增加，施压现货价格，不过基差仍处于相对高位以及各方成本以及价格支撑增强的情况，期价继续向下空间有限，整体继续维持高位区间判断。
【交易策略】
玉米09合约短期进入相对支撑区间，操作方面建议以低位短多思路为主。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力09合约日内跟随玉米偏强波动，涨幅1.82%；
现货市场：今日国内玉米淀粉价格稳中下滑。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3150元/吨，较周一下跌30元/吨；吉林长春玉米淀粉现货报价为3200元/吨，较周一持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3380元/吨，较周一下跌20元/吨；山东诸城玉米淀粉报价为3400元/吨，较周一持平。
【重要资讯】
（1）行业开机率：我的农产品网信息显示， 2021年第25周（6月17日-6月23日）全国玉米加工总量为51.41万吨，开机率为54.43%；较上周开机率下降2.91%。周度全国玉米淀粉产量为26.88万吨，较上周产量减少1.17万吨。
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截止6月23日，玉米淀粉企业淀粉库存总量101.2万吨，较上周增加0.7万吨，增幅0.70%；月环比增幅8.35%；年同比增幅26.39%。
（3）中国海关数据显示：2021年5月国内玉米淀粉出口量12343.14吨，环比增99.87%，同比降82.95%。2021年1-5月国内玉米淀粉出口累计49276.778吨，较去年同期402975.003吨减少353698.225，降幅87.77%。
（4）市场点评：下游消费表现不佳给玉米淀粉市场带来压力，不过考虑原料玉米期价有所企稳，对其形成支撑。
【交易策略】
淀粉09合约短期或继续跟随玉米偏强震荡，操作方面建议低位短多思路为主。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：今日沪胶日盘放量下跌， RU主力合约再次跌破13000元，最低见12810元，收盘下跌2.10%。20号胶主力合约最低下探10420元，收盘下跌2.65%。
【重要资讯】
据统计，本周期（20210618-0624）半钢胎样本厂家开工率为59.13%，环比上涨4.82%，同比下跌8.48%。全钢胎样本厂家开工率为67.40%，环比上涨4.93%，同比下跌3.24%。
【交易策略】
今日沪胶放量下跌，临近中午时再次出现资金主动打压的情况，午后窄幅整理，主力合约的万三关口再次失守。国内及泰国天胶原料价格稳中有跌，东南亚部分国家疫情依然严重。国内传闻部分轮胎企业将在“七一”期间停产，涉及产能占全国的13%-21%，可能在7月5日后开工基本恢复。尽管新胶上市将进入旺季，而国内汽车及轮胎生产相对疲软，且东南亚地区疫情严重影响下游企业开工，供需形势较为偏空。但是，与上年相比，全球经济正在恢复中，预计橡胶产量及消费量会双双增长。与原油、铜等重要商品相比，天胶估值较低，制胶成本对胶价构成一定支持。不过，胶价尚未完全脱离弱势格局，中长期低位做多为主。

白糖   【行情复盘】
今日郑糖主力合约SR2109震荡运行，最终以0.78%的涨幅收于5588 元/吨。
【重要资讯】
今日产区报价普遍有所上调。南宁现货均价5570元/吨（+5 元/吨），柳州现货均价5600元/吨（+10 元/吨），昆明现货均价5430元/吨（+15 元/吨）。加工糖方面，湛江金岭报价5585元/吨（+10 元/吨），漳州南华报价5870元/吨（+10 元/吨），中粮曹妃甸报价5600元/吨（0元/吨）。
【交易策略】
作为近期唯一的正在集中开榨生产的最大的食糖生产国和出口 国，巴西 6 月上旬食糖产量低于市场预期，美国“亿万美元”基建计划 的重新提出，加上原油价格保持强势、海运费走高，市场情绪转向乐观，原糖后期仍然震荡偏强运行为主。郑糖近半年来主要受进口量大幅增加、国内食糖库存压力较大影响，整体价格中枢上移，趋势上跟随原糖 但弱于原糖。国内方面，食糖进口成本已经上涨至 5700 元/吨，进口利润倒挂有利于后期食糖库存压力释放，关注6-7月的市场需求重要窗口期，在国内基本面无明显变化前，郑糖跟随外盘意愿较强，策略方面， 我们继续推荐逢低买入SR22O1合约多单并长线持有，短线投资者可在 [5500-5900]区间高抛低吸为主进行操作。

棉花、棉纱   【行情复盘】
6月29日，郑棉主力合约涨0.25%，报16030；棉纱主力合约涨0.63%，报23815.
棉花棉纱短期维持震荡，16300附近存在一定压力，下方15500存在支撑。
【重要资讯】
棉花现货平稳为主。郑棉上涨，点价少量成交。当前棉企销售积极，价格坚挺，部分为促成交，低基差性价比略差皮棉可商谈。纺企采购积极性较差，市场成交清淡。（棉花信息网）
新疆库车市东部、南部将出现高温天气。当地6月气温不稳，大风偏多，棉花生长进度慢于去年。株高60公分，现蕾12-13个，6台果枝。开花进度晚于去年十几天，打顶时间预计也要推迟。（棉花信息网）
棉纱市场平静，市场货源较充足，贸易商、纱厂出货为主。纱厂经营压力不大，对后市有期望，规模纱厂订单多到9月。企业表示，传统淡季，若没有黑天鹅发生，不用太过担心。
【交易策略】
期货：整体来看，棉花棉纱短期维持震荡，16300附近存在一定压力，下方15500存在支撑。中长期料仍将维持震荡上行走势。09合约多单持有，逢回调可以买入2201合约，棉纱09合约多单持有。预计后期棉花棉纱仍将震荡上涨。
期权：短期波动率维持22%附近波动，短期波动率继续大涨概率不大，可以卖出15300以下认沽期权收取权利金，或者卖出宽跨式策略做空波动率。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日内上涨0.13%，收于6100元/吨。
现货市场：现货贸易商谨慎观望，调价意向不高。山东、江浙沪地区针叶浆含税价6250-6450元/吨，非标品除外；阔叶浆含税价4800-4850元/吨。
【重要资讯】
据UTIPULP数据，2021年4月份欧洲化学浆消费量96.38万吨，同比增加9.28%。欧洲化学纸浆库存量72.90万吨同比下降7.13%。库存天数24天，较去年同期增加1天。
【交易策略】
目前成品纸终端需求改善不大，白板纸市场价格弱稳运行，生活用纸北方木浆大轴市场重心延续低位运行，文化用纸暂稳，印厂按需补库，中小纸厂利润承压，开机率未见回升，补库需求未能释放，纸浆供需阶段性维持宽松，在估值有所修复后，持续上涨驱动并不强，伴随美元止跌企稳，商品整体压力再次增加，宏观利多减弱，纸浆仍有再次回落压力。建议维持逢高空配的策略。

重要事项:

本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。

上一篇：早盘提示20210630 下一篇：【生猪】供需矛盾缓慢化解 猪价破冰之路漫漫