国际宏观  【美联储官员继续就缩债问题发表观点】美联储官员继续就货币政策转向问题发表观点，美联储主席鲍威尔在国会作证时提到就业、通胀等问题，他预计一系列强劲的就业数据即将出炉，但美联储不会因为觉得就业率太高就提高利率；他强调通胀率超出预期，但不准备立即加息；将利用其工具将通胀率控制在2%附近，不太可能出现像上世纪70年代那样的通胀。 其他多位美联储官员表示，开始讨论何时缩减购债是合适的。旧金山联储主席戴利称，现在没到缩减购债的时候，但开始讨论何时降低资产购买速度是合适的。克利夫兰联储主席梅斯特也表示，美联储应该有条不紊地缩减购债规模，并与公众沟通，以避免意外。纽约联储主席威廉姆斯则预计今年通胀率约为3.5%，但通胀明年会下降。隔夜美联储官员的讲话相较于前期虽然略偏鸽，但是货币政策转向的路径没有发生变化，货币政策调整已然开启，对于美元指数而言，我们继续看涨其年内行情，不排除涨至94.7-95的区间。对于黄金而言，我们认为黄金已经进入趋势性弱势行情，逢高沽空为主，谨慎做多。近期继续重点关注美联储官员讲话，其讲话态度将会扰乱市场。
【】①美国总统拜登和美国民主党参议员曼钦会面讨论了两党基础设施谈判和投票权问题；白宫称，拜登表示对在两党在基建法案谈判中所采取的状态感到鼓舞，但仍对相关政策和融资存在问题担忧。②美国政府承认，在7月4日美国独立日假期前无法达成总统拜登设下的疫苗接种目标，即在7月4日前为70%的美国成年人接种至少1剂疫苗，并确保1.6亿美国成年人完成2剂疫苗接种。③据悉，英国和欧洲官员越来越乐观地认为，双方将就对进入北爱尔兰的货物进行检查一事达成暂时休战协议。④洲央行决策者们当前对新的通胀策略仍然没有达成共识。对于物价稳定的定义和实现方式仍存在一些分歧。欧洲央行内部普遍认同，由于过去十年的大部分时间，通胀率都处于2%以下，因此央行可以容忍通胀率超过这一新的目标位。

股指   【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市继续上涨标普500指数收涨0.51%。欧洲股市也全线走升。A50指数上涨0.16%。美元指数小幅回落，但人民币汇率继续走弱。
【重要资讯】消息面上看，美联储主席鲍威尔淡化通胀风险，重申在加息问题上保持耐心。其态度与上次会议以来一致。主要官员对缩减QE的时间仍有分歧。国内方面，报道称边境疫情防控措施维持到2022年下半年。总体上看，海外消息面影响较小。外盘上涨可能有小福利多。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。
【交易策略】技术面上看，上证指数继续震荡反弹，主要技术指标全面上升，前期缺口3502点支撑力度较强，压力位则继续关注上方3630点附近，短期大涨大跌可能性下降。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，关注是否再度挑战压力。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。

国债   【行情复盘】
昨日国债期货震荡上行，小幅走高，其中T2109上涨0.05%，TF2109上涨0.03%，TS2109上涨0.02%。现券市场国债活跃券收益率小幅走低不足1bp。
【重要资讯】
公开市场，央行维持100亿元7天期逆回购例行操作，随着年中因素逐步显现，货币市场资金利率继续回升。一级市场，国开行1年、3年和7年期固息增发债中标收益率分别为2.3926%、3.0095%、3.3968%，全场倍数分别为3.4、6.01、6.05，边际倍数分别为2.71、8.44、2.96，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
近期债市情绪重回乐观，股债市场跷跷板效应不明显，市场对资金面和通胀的担忧情绪有所消退。从全球市场来看，随着美联储转向预期提升，大宗商品高点基本确立，再通胀交易明显降温，部分商品价格高位回落，市场名义回报率下降。国内方面也存在一定的政策利好，市场利率定价自律机制工作会议将人民币存款优惠利率报价方式由过去的“基准利率×倍数”调整为“基准利率+基点”，该调整将引导利率水平下降。目前国内各项经济指标已经出现边际下行，通胀预期缓解后利空因素将进一步弱化。从国外来看，近期美债中长期收益率再次走低，中美国债利差拉大，国内债券相对配置价值和绝对配置价值均较为明显。我们继续看好国债期现券市场机会，操作上建议逢低进行配置，交易型资金采取波段操作逢低买入。

股票期权  【行情复盘】
2021年6月22日，沪深300指数涨1.11%，报5,122.1583 点；上证50指数涨0.97 %，报3,464.7057 ；股指短期回归区间震荡。
【重要资讯】
央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月22日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，今日100亿元逆回购到期。
发改委运行局组织召开经济运行分析座谈会，相关协会和企业均认为当前经济运行持续向好，工业生产、投资、出口等指标继续较快增长，但局部疫情仍对当前经济运行有一定程度影响，仍需采取有效措施应对好各类风险挑战，确保经济平稳健康发展。
人民币兑美元中间价报6.4613，调贬67个基点，创5月7日来新低。前一交易日中间价报6.4546，在岸人民币16:30收盘价报6.4705，23:30夜盘收报6.4670。
【交易策略】
总体来看，沪深300指数短期下跌，跌破5200支撑，近期指数重回震荡，关注上方5300附近压力。期权方面，沪深300指数期权隐含波动率持续维持低位，短期略有上涨，回到20%左右，波动率短期变化不大，期权操作上短期可以卖出认购期权。
沪深300指数期权：卖出7月购5500；
上证50ETF期权：卖出7月购3.8；
沪深300ETF期权（510300）：卖出7月购5.5；
沪深300ETF期权（159919）：卖出7月购5.5。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

商品期权  【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品多数上涨，农产品、有色、黑色、化工纷纷收红。期权市场方面，商品期权成交量回落，玉米、铁矿期权成交量跌幅靠前，其余品种期权整体也有所下行。目前铁矿、玉米、动力煤等认沽合约成交最为活跃。而棉花、白糖、PTA、甲醇、橡胶等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，铁矿石、玉米、动力煤等处于高位。白糖、橡胶、黄金、PTA等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，黄金、化工、农产品类期权隐波有所回落，处于相对低位。其余品种期权均处于历史相对高位。
【重要资讯】
宏观市场方面，美联储主席鲍威尔淡化通胀风险，表示通胀率超出预期，但美联储不会先发制人地提高利率。数据显示美国5月二手房销售下滑。在疫情方面，全球新冠病例开始下降，疫苗接种加快。但部分国家和地区形势仍十分严峻，经济复苏前景或有反复。国内方面，市场利率定价方式优化，将原由存款基准利率一定倍数形成的存款利率自律上限，改为在存款基准利率基础上加上一定基点确定。新方案消除了杠杆效应，长短期存款利率之间的利差将有所缩窄。工行、建行等多家银行以及支付宝纷纷法公告禁止开展比特币等虚拟货币交易。
【交易策略】
操作策略上，当前商品市场波动剧烈，总体思路仍是建议多Gamma。方向性投资者则建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点仍关注化工、有色、黑色的期权品种。另外，近期受美联储鹰派声明影响，黄金大跌，5月涨幅已全部抹去，短线趋势走坏。但当前仍处在货币大放水的时期，通胀仍处在较高预期阶段，黄金投资核心逻辑并未改变，中长线仍建议回调做多，持续滚动卖出看跌期权。

贵金属 【行情复盘】市场权衡美联储主席鲍威尔在听证会的鸽派发言与货币政策转向的时间安排，以确定贵金属价格的下一步动向；现货黄金日内一度涨至1790美元关口，随后震荡下行；现货白银则一度站上26美元之上，但最终转跌。截至收盘，现货黄金收跌0.24%，报1778.74美元/盎司；现货白银收跌0.73%，报25.71美元/盎司。上周从美联储政策转向预期加强，到美联储加息提前和即将开启缩减购债规模的讨论，坐实了对美联储将很快收缩刺激力度的担忧，美联储整体偏鹰派的表现表明货币政策转向已经来临，叠加布拉德的鹰派讲话，美元指数持续上涨，金价连续下跌。2021年以来，美债收益率（特别是TIPS）和美元指数成为金银行情的核心驱动，美国宏观数据的表现和货币政策亦通过美债收益率和美元指数影响贵金属价格，故从黄金债券属性和货币属性出发均仍需要重点关注美债美元走势。
【重要资讯】①美联储维持基准利率及购债计划不变，点阵图预测2023年末之前将有两次加息，政策紧缩速度料快于先前预期。委员们将开始讨论缩减购债计划。②继美联储议息会议释放鹰派信号后，本周美联储多个官员继续谈及美国经济和货币政策转向问题。纽约联储主席威廉姆斯表示，美联储正在就“讨论缩减购债规模”进行讨论。美联储主席鲍威尔在国会作证时提到通胀率超出预期，但不准备立即加息；将利用其工具将通胀率控制在2%附近，不太可能出现像上世纪70年代那样的通胀。其他多位美联储官员表示，开始讨论何时缩减购债是合适的。③截至6月9日至6月15日当周，黄金投机性净多头减少17351手至192036手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续降温；投机者持有的白银投机性净多头增加2258手至52064手合约，表明投资者看多白银的意愿转为升温。
【交易策略】美联储鹰派表态和基调强化货币政策转向预期，美债美元指数均大幅上涨，使得贵金属承压回落，强势行情已经发生逆转，新的政策动向将会继续拖累黄金的走势，特别是美元指数反弹强势行情将会持续，黄金的趋势性走弱亦会持续。即使美元美债小幅走弱使得贵金属价格出现反弹，但是黄金弱势为发生变化，跌破1800美元/盎司的关键位置后将会维持弱势，下方的第一支撑位为1750美元/盎司，若跌破则会回到1720-1740美元/盎司的前期宽幅震荡区间；下半年黄金再度下探1650-1675美元/盎司区间可能性大；上方阻力位为1850美元/盎司，再次上探1900美元/盎司的可能性相对较小。当前，行情反弹不改变整体的弱势趋势，风险偏好者可继续逢高沽空，谨慎做多。对于白银而言，亦进入趋势性弱势阶段，运行区间再度回到25-26.5美元/盎司区间；下半年或跌至22-24美元/盎司区间。美联储货币政策转向已经开启，近期继续关注美联储官员的讲话，这将会对贵金属短期走势产生影响，今日关注美欧PMI数据。

铜 【行情复盘】隔夜铜价继续小幅反弹，价格企稳，沪铜2108合约收于68030元/吨，上涨1.19%，LME三个月期铜反弹至9260美元/吨，美元指数跌破92，上海电解铜现货对当月合约报于升水50~升水120元/吨，均价升水85元/吨，较前一日下跌55元/吨，进口铜流入增多导致升水大跌。
【重要资讯】宏观方面，鲍威尔国会重申鸽派立场，美联储不会因为担心通胀就加息。供给方面，官方确认抛储，有消息表示将在未来几个月内抛储20万吨，第一批将在本月抛售2万吨。世界金属统计局 ( WBMS )报告显示，2021年1-4月全球铜市供应短缺4.6万吨。铜精矿TC价格报37.86美元/吨，环比增加1.02美元/吨，拐点完全确立，智利Candelaria 的 2021 年铜生产指导量至 15-15.5万吨，原指导量为17.2-18.2万吨，减少2.5万吨左右，智利Spence矿山达成劳资协议，泰克资源有望在 2023 年之前将铜产量翻一番，紫金塞尔维亚Cukaru Peki铜矿区2021年四季度投产，6月海关新政策出炉，海关总署必须检验进口再生铜，节后再生铜市场货源持续偏紧，采购不易，且价格相对抗跌，致精废价差处于较低水平。需求方面，下游仍以观望为主，预计铜价回落企稳后，订单才会有明显增长，广东限电情况有所好转，对下游企业影响也相对减少，家电行业目前已经进入生产淡季。库存方面受部分炼厂转做出口及炼厂检修影响，国内社会库存持续温和去化。
【交易策略】鲍威尔释放鸽派信号，宏观情绪有所缓和，国储第一批抛售2万吨，数量较少，但目前国内库存处于历史高位，预计总共抛售20万吨库存将缓解现货市场的紧张和下游实体企业的压力，在连续下跌后铜的估值溢价已经缩减，但刺激涨价的力量较弱，目前是大跌后的技术性反弹，资金并未大幅流入，中期随着海外新矿山的进一步投产、国内需求进入淡季、美国基建计划较难落地和美联储鹰派态度等因素影响，铜价整体仍然偏弱，短期来看沪铜66000元/吨支撑较强，空单止盈离场，以观望为主。

锌 【行情复盘】隔夜锌价止跌企稳，沪锌2108合约上涨0.25%至21660元/吨，伦锌守住2800美元/吨关口，现货方面0#锌普通对2107合约报升水180~190元/吨，双燕对2107合约报升水250~260元/吨，下游拿货一般，多为刚需补库。
【重要资讯】宏观方面，鲍威尔国会重申鸽派立场，美联储不会因为担心通胀就加息。国内5月相关经济数据不及预期，进一步确认经济见顶，仅房地产投资支撑较强，基建投资或长期处于偏弱状态，市场传言国资委严查国企海外头寸，净多单全部平仓。基本面，国储局第一批抛储3万吨锌，向终端加工企业直接售出，进口锌精矿 TC 维持不变，仍是 72.5 美元/吨，国产锌精矿 TC 小幅上涨 100 元/吨至 4000 元/吨，国内锌矿供应紧张缓解，秘鲁矿业生产恢复，加拿大Pine Point铅锌矿有望再次启动投产，冶炼厂生产利润小幅提高，议价能力提升。炼厂方面，云南地区产量除金鼎锌业外，基本恢复。白银两系统轮修两个月，影响持续到7月。兴安铜锌在试生产阶段。其他企业基本正常运行。需求方面，目前华北地区消费仍然较弱，北方炼厂总库存仍然普遍高于南方。广东地区，锌锭仍然紧缺，下游限电宽松后，周五低价，下游补库需求强。江浙地区锌锭也比较紧缺，黄铜厂反应锌锭紧张，有一方面原因是由于再生锌锭供应量下降。据调研，锌合金厂家已经步入淡季。国内社会库存再度小幅去化，节奏稍有放缓。
【操作建议】鲍威尔释放鸽派信息，宏观略有缓和，但今年锌市场投机资金较少，受流动性溢价影响不大，因此反弹乏力，更多关注自身基本面的因素，国储确认抛售，据了解数量是15万吨，第一批3万吨，实际上对锌市场影响最大，有效弥补受停电影响的部分冶炼厂产量，随着云南限电逐步解除，锌价下方支撑进一步减弱，供给压力增大，锌矿市场紧张缓和，加工费有上行迹象，拐点逐步临近，需求进入淡季，刺激上涨的力量明显不足，继续维持逢高做空思路，关注21000元/吨支撑是否有效。

铝 【行情复盘】昨日沪铝主力合约AL2108高开高走，全天震荡反弹，报收于18610元/吨，上涨1.94%。夜盘低开高走，震荡偏强；隔夜伦铝同步上涨。长江有色A00铝锭现货价格上涨140元/吨，南通A00铝锭现货价格上涨110元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在30元/吨。
【重要资讯】SMM统计国内电解铝社会库存88.1万吨，较前一周四下降0.9万吨。国际铝业协会(IAI)周一公布的数据显示，5月全球原铝产量增至574.4万吨，4月产量修正为554.3万吨。周一LME铝库存下滑8,425吨，主要因亚洲库存下降。
【交易策略】从盘面上看，资金呈微幅流入态势，主力多头增仓较多。抛储消息落地后，具体实施细则还未公布。目前旺季有较为明显的环比走弱迹象，而随着云南地区减产将在月底恢复，供应端紧张预期也将在7月有所改变。现阶段持续去库的形势还将支撑铝价高位运行一段时间。操作上建议空单离场，短线可适量逢低买入，整体盘面将维持高位震荡格局，关注08合约上方压力位19000。

锡 【行情复盘】有色板块走强，锡短暂下跌后再度走强，继昨日上涨1.9%至20.24万后，夜盘继续上涨1.57%至20.37万元，在美联储释放缩减购债规模提振美元拖累锡价的影响出现前，锡强势行情仍将持续，我们前期强调的19.5-19.8万的核心区间对锡价形成了关键支撑，行情走势符合我们的近期观点。伦锡方面，伦锡涨1 %至3.037万美元，再度回到3万美元上方，对沪锡的有效支撑依然存在。综合考虑汇率、增值税率、关税和港杂费等因素，对锡价内外盘价格进行测算，3万的伦锡对应的到岸价格为24.56万元，2.9万的伦锡对应的到岸价格为23.74万元；即使加入运费的考量，伦锡价格依然高于沪锡价格。
【重要资讯】基本面方面依然利好锡价：库存方面，截止至2021年6月22日，上海期货交易所锡期货仓单继续减少192吨至3162吨，整体去库趋势依旧，消费旺季去库趋势将会持续，对锡价形成利好；伦锡库存方面，伦锡库存减少30吨至1965吨，前期因交仓而出现累库，隐形库存出现显性转向，对伦锡价形成一定的利空，然当前库存依然处于低位，亦对锡价影响相对有限。国内，无论是锡锭表观消费量还是精锡矿表现消费量的最新数据表现均强劲，抵消锡产量的增加对锡价形成的局部利空，利好锡价。国内云南限电政策使当地部分锡冶炼厂多数停产，虽然现在情况有所改善，但仍未恢复正常电力负荷，云锡亦部分停产检修，6月份的锡产量也将受到影响，短期内锡锭供应仍然偏紧。根据WBMS统计，2021年3月份，锡累计值为盈余0.22万吨；这种供过于求的供需结构所能维持的时间相对有限，随着全球经济的持续修复所带来的需求的增加，预计锡供需依然会逐步回到供不应求的供需结构。
【交易策略】基本面和外盘表现继续支撑着内盘锡价，沪锡显性库存去库持续，云南限电和云锡部分检修对锡供应影响依然存在，故沪锡供需基本面没有发生变化；而前期宏观面拖累锡价，沪锡承压回落暂时告一段落。当前行情依然不建议做空，特别是伦锡依然强于沪锡和基本面没有发生变化背景下，美联储没有释放明显的缩债信号之前（美元指数继续拉涨），依然维持逢低做多思路，现阶段第一支撑位为19.5-19.8万的前期宽幅震荡区间，上方将会再度上探前高位置。我们认为整体的强势趋势尚未发生根本性变化，本次回调是逢低做多机会。当前需要继续关注美元走势。

镍 【行情复盘】镍价上涨，收于132800，涨2%。如我们之前所料，美元指数连续上涨后有所回落，有色整理有分化。镍因自身供需有亮点，显著反弹，但未摆脱震荡格局。
【重要资讯】美元指数回调，有色金属短期压力有所弱化，镍借机修复反弹。我国国内内蒙镍铁厂新产能逐渐释放产量。巴西淡水河谷的加拿大镍矿暂停运营，罢工或将持续，工会拒绝新提议。镍结构性短缺远期趋于逐渐缓解，预期过剩，但年内还是有一个渐进变化的过程，5月的进口数据显示镍生铁回流压力有限，而电池相关镍资源需求强劲。后续关注进一步的镍生铁价格和进口量变化。从现货情况来看，镍现货回落后现货上周采购有所回升，现货电解镍库存量较低，对镍有一定支撑。欧洲新能源汽车数据非常好，新能源汽车5月产销呈现同比显著增长，而环比销售保持不错，镍豆溶解需求依然存在，镍豆进口有利润，镍豆升水持坚。硫酸镍价格34500元，中间品供应依然较为紧张。不锈钢现货市场稳定，虽有新货源补充，但未有累库出现，且大厂订单不错，预售普遍较好，不锈钢期价表现震荡偏强。6月延续较高排产。不锈钢仓单继续下降。
【交易策略】沪镍震荡偏强反弹，外围利空因素有所缓解，美元对有色压力下降，镍价短期延续偏强，仍可能回到135000元附近，短线偏多。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢反弹，ss2108收至16330，跌0.64%。
【重要资讯】不少钢厂都有新资源到货补充比如德龙、北港新材、宏旺等产地，不过也因有新到资源，多是交期货，现货可售有限，市场“缺货”状况，暂无缓解。最新镍铁报价较稳定，持续的高排产和不锈钢利润改善，令不锈钢厂对镍生铁价格接受度提升。非洲铬矿运费上涨，铬铁偏强。不锈钢期货仓单量达26628，降720吨，期货库存回落。在高利润下6月继续维持300系高排产。据Mysteel统计，2021年5月中国不锈钢出口总量36.62万吨，环比减少4.43万吨，降幅10.79%；同比增加11.36万吨，增幅44.98%。5月份不锈钢各品种出口量均有下降，但降量较大的主要在冷、热轧卷板，与5月份国内取消部分钢铁产品的出口退税也有一定关系。华东依然有检修停产消息，预计影响不锈钢产量3-4万吨。618大促，家电销售整体一般。关注后续需求变化。
【交易策略】不锈钢基差收窄，仓单回落，后续市场需求变化影响不锈钢走势的主动性部分。黑色系变动，不锈钢2108合约受影响反复，注意前期高点16400元附近依然有一定压力.料继续震荡

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约隔夜盘上涨0.12%，收于4870元/吨。
现货市场：北京地区价格累降80-100，目前河钢敬业4760-4800、鑫达4740，成交很差。上海地区价格下跌40-100不等，中天4790-4800、永钢4800-4820、三线4700-4780元。全国建材日成交量18万吨，环比回升。
【重要资讯】
受限电影响，浙江电炉钢厂WT计划从6月23日起至月底停产，7月1日起恢复生产，预计影响产量约2万吨。
山东：新建“两高”项目，严格实施产能、煤耗、能耗、碳排放、污染物排放减量替代制度。减量替代来源应当可监测、可统计、可复核，否则不得作为替代来源。
【交易策略】
螺纹钢总需求转弱，且淡季需求下滑幅度大于过去两年同期，加剧市场短期风险，利多较少，不过5月地产数据有所改善，特别是在20城集中土拍结束后，关注后续新开工能否阶段性好转。供应方面，1-5月粗钢产量增加6,100万吨，钢筋产量增加13.5%，在跌至钢厂亏损线后，伴随工业品上涨对PPI影响减弱，市场仍有可能再次炒作减产预期。七一之前各地区环保、安全检查较为严格，螺纹目前利润较低，继续向下空间仍需要原料给出，而煤焦表现仍强，铁矿基差较大，因此短期谨慎追空，10合约关注4800附近支撑，暂时观望。

热卷   【行情复盘】期货市场：夜盘热卷窄幅震荡，热卷2110合约收盘价5117元/吨，跌0.04%。现货市场：昨日各地现货价格小幅下跌，上海价格跌80至5320元/吨。
【重要资讯】2021年5月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.744亿吨，同比提高16.5%。
【交易策略】原料端铁矿石大幅下行，钢材成本支撑减弱，热卷大幅回落。从热卷供需层面来看，目前热卷周产量340万吨属于历史高位，6月热卷钢厂检修增加，但利润驱动下，产量大幅下降的可能不大；需求延续季节性走弱，库存环比继续增加，目前热卷总库存370万吨左右，同比高于于2020年，库存压力逐渐增加，需求淡季，5月份各类机械设备产量增速继续放缓，基本面驱动偏弱。目前热卷成本支撑减弱，若原料端继续走弱盘面或将突破震荡区间下沿，但供给收缩预期尚存，热卷盘面大幅下跌的概率较小。短期关注5000元/吨附近支撑情况，套利方面可关注做空10合约盘面利润。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿主力合约小幅反弹，上涨0.84%，收于1137.5.
现货市场：昨日间现货价格出现补跌，各主要品种价格下降幅度较周初扩大。6月22日，青岛港PB粉现货报1458元/吨，环比下跌37元 /吨，卡粉报1795元/吨，环比下跌40元/吨，杨迪粉报1135/吨，环比下跌65元/吨。中高品矿价格跌幅小于低品矿，铁矿石品种间现货价差再度走扩。6月21日，普氏62%Fe指数环比下跌10.75美金至206.55美金。
【基本面及重要资讯】
印度政府在3月到期后没有续签向日本钢厂和韩国浦项制铁供应铁矿石的长期协议（LTA），主要因为这两个国家钢厂投资计划的不确定性。此前印度一直是日韩重要的铁矿石出口国。自2018年起，每年出口总计550万吨的高品位铁矿石。
2021年1-5月我国再生钢铁原料累计进口24.6万吨，5月进口11.47万吨，环比增加50.45%。其中从日本进口8.17万吨，从韩国进口2.71万吨。
周初大幅回调后，铁矿主力合约昨日跌幅收窄，夜盘小幅反弹。随着限产的再度升级，铁矿实际需求确出现走弱。据钢联统计，截止6月21日，邯郸本地样本高炉开工率为79.07%，高炉铁水产量11.02万吨/日，本轮限产日影响铁水产量2.71万吨。唐山地区调坯型钢厂主动停产检修也增多。在本轮限产开启之前，铁矿需求端已出现阶段性见顶的迹象。全国日均铁水产量和高炉炼铁产能利用率已经连续两周环比下降。供应方面，最近一期澳巴矿发运量环比下降195.3万吨至2418.2万吨，其中澳矿发运环比下降21.1万吨至1828.8万吨，发往中国的量环比下降70.8万吨至1479.8万吨。近期澳巴主港天气仍将以晴为主，暂无扰动，在冲财报的驱动下，后续发运量仍有进一步提升的空间。铁矿短期供需将逐步宽松。上周成材表需继续回落，社库由降转增，厂库累库幅度增加。终端用钢需求淡季特征愈发明显，而成材产量仍继续增加，致使成材价格进一步回落，长流程钢厂利润空间被进一步压缩。当前长流程钢厂低利润，铁水产量边际下降的格局下，铁矿价格短期承压。但当前品种间结构性矛盾犹存，且基差仍处于高位水平，成材中期价格仍具韧性，铁矿盘面下行空间不大。
【交易策略】
维持之前对于6月盘面转入盘整的判断，短期将维持1050-1250区间宽幅震荡。进入7月后可留意基差修复行情，届时盘面有望开启新一轮上行。

锰硅   【行情复盘】
期货市场：昨日锰硅主力合约进一步反弹，全天上涨1.10%，收于7380。
现货市场：周初以来盘面出现止跌回升，现货市场信心逐步企稳。6月22日，内蒙主产区价格报 7350元/吨，广西主产区价格报 7350 元/吨，环比均持平于前一日，锰硅南北主产区现货价格仍维持同一水平。
【重要资讯】
2021年5月我国锰矿进口量约285.42万吨，环比4月增加27.04%，由于低基数的原因同比增加82.13%。其中以澳矿的进口环比增幅最为明显。
河钢集团6月硅锰采量为29100吨，环比5月增4500吨，同比增加2100吨，钢招价格报7800元/吨，环比上调550元/吨。
South32对华7月锰矿装船报价：高品澳矿5.28美元/吨度（环比上涨0.24美金/吨度），南非半碳酸4.77美元/吨度（环比上涨0.27美元/吨度）
昨日锰硅主力合约延续反弹趋势，本轮下跌的阶段性底部区域逐步显现。现货市场信心企稳，昨日各主产区价格未有进一步下调。当前锰硅供应端仍延续收缩态势，上周全国锰硅产量环比下降0.58%至204750吨，样本厂家开工率环比下降0.92个百分点至59.21%。但随着南方主产区电力资源紧张的局面开始缓解，合金厂家开工逐步恢复，加之近期盘面的持续下跌也使得社库库存开始流出，锰硅产量降幅出现收窄。中期来看，锰硅产量压力将逐步回归。需求方面，上周成材表需继续回落，社库由降转增，厂库累库幅度增加。但五大钢种产量增幅进一步扩大，对锰硅的周度需求环比增加1.35%至169965吨。但中期来看，粗钢压产预期仍在，近期唐山和邯郸地区再度出现限产，锰硅后续需求曲线难以持续走扩，供需平衡表有逐步宽松的预期。锰矿方面，近期港口库存压力持续缓解，但总量矛盾仍较为突出。由于近期澳矿进口量的大幅增加，港口澳矿现货价格开始出现松动，昨日小幅回落。外矿对华7月报盘虽再度上调，部分贸易商面临内外价格倒挂，尝试提价，但下游合金厂家接受程度仍不高，双方博弈短期仍将持续。成本端对锰硅价格短期较难形成明显的上行驱动。再无新矛盾出现的情况下，本轮由供给端收缩预期驱动的新一轮锰硅盘面上涨再度以冲高回落的方式结束。
【交易策略】
经过连续下调后，当前盘面价格已趋于合理，下游在盘面接货的意愿增加，阶段性底部区域开始形成，前期空单可暂止盈离场。

硅铁   【行情复盘】
期货市场：昨日硅铁盘面延续反弹，全天上涨0.92%，收于8134。
现货市场：随着盘面出现止跌回升，硅铁现货市场信心再度增强，经过多日的盘整后各主产区现货价格日间再度小幅上调。6月22日，内蒙包头现货价格报8000元/吨，环比上涨50元/吨，宁夏银川现货价格报8100元/吨，环比上涨50元/吨。
【重要资讯】
5月全国样本厂家硅铁产量为53.31万吨，环比4月增加3.03万吨，同比去年增加12.47万吨。
宁夏中卫地区出台关于对部分高耗能企业实施限产的文件，对当地硅铁企业自6月3日起有不同程度的限产措施要求。
河钢6月硅铁招标采购数量为3566吨，较上月环比增630吨。
昨日硅铁盘面进一步反弹，本轮调整暂告一段落。当前现货市场挺价意愿仍较强，钢厂端对硅铁的需求仍较为旺盛，近日部分钢厂对6月硅铁钢招进行补招，价格仍维持高位水平。上周成材表需继续回落，社库由降转增，厂库累库幅度增加，但五大钢种产量增幅进一步扩大，对硅铁需求进一步提升。成本方面，近期兰炭价格受煤炭资源紧张的影响有所上涨，当前1200元/吨的兰炭小料已较难采购。也在一定程度上支撑硅铁现货价格维持高位。供应方面，当前宁夏主产区限产预期对盘面的上行驱动已近强弩之末。南方主产区用电紧张局面开始得到缓解，云南主产区硅铁厂家已经逐步复产。最近一周全国硅铁样本厂家日均产量16978吨，环比增加110吨。内蒙主产区硅铁产量后续也有望边际回升，中期来看，随着供应端扰动的减弱，硅铁产量压力将逐步回归。且当前硅铁社会库存较高，也将成为后续供应端的潜在增量。金属镁近期下游成交逐步清淡，且当前煤炭资源供应紧张，部分镁厂有计划提前开启夏季检修，对75硅铁的需求后续将有所下降。中期来看，粗钢压产预期仍在，铁合金后续需求曲线难以持续走扩。预计硅铁供需平衡表后续将逐步边际宽松，对硅铁价格后期上涨的持续性和空间应保持谨慎。
【交易策略】
短期钢厂端需求旺盛，6月钢招价格坚挺，加之近期兰炭小料价格上涨，均支持硅铁现货价格短期维持高位。但中期来看硅铁供需平衡表将逐步宽松，盘面高估值难以为继，操作上应维持逢高沽空思路。

玻璃   【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面震荡偏强，主力09合约涨1.44%收于2682元。
【重要资讯】
现货方面，周二国内浮法玻璃市场价格走势平稳，各区域稳价维持出货，库存暂无压力。华北产销较平稳，近日部分略去库存，价格调整意向不强；华东出货相对平稳，个别厂库存稍有削减，多数产销维持6-9成不等，短期价格维稳；华中价格稳定为主，个别厂家存小幅促销政策，下游少量刚需补货，整体交投平稳；华南部分企业陆续恢复销大于产，但市场拉涨氛围不浓，短期大概率维持稳价。
上周重点监测省份生产企业库存总量为1920万重量箱，较前一周增加299万重量箱，增幅18.45%。浮法玻璃企业库存加速累积，一方面受节假日影响，部分加工厂停工放假，需求端受到影响；另一方面，当前下游备货较为充足，需要一定时间消化储备，提货积极性不高。分区域看，周内华北区域出货相对平稳，沙河厂家库存维持在80万重量箱，贸易商库存进一步削减，已处低位；华东、西北中下游市场观望情绪较浓，端午小假期出货略受影响，节后近日出货稍有恢复，但多数企业产销仍难达平衡，库存环比增加明显；华中下游加工厂及贸易商采购谨慎，多数持观望心态，玻璃厂家整体产销偏低，部分库存增幅明显；华南受节假日影响部分加工厂停工放假，节后需求逐渐修复，但加工厂维持按需补货，企业出货没有明显改善。
【交易策略】
生产企业库存累积后，市场情绪归于平静。短期需关注部分地区用电受限对玻璃深加工产业的影响。中期方面，梅雨季节导致华东需求下滑等矛盾在高价区间或得以凸显，宜保持警惕。长期来看，供给端持续保持稳定增长，是行情的决定性因素。玻璃转势后或趋势性回落，建议2800元上方卖保头寸继续持有，近期新入场2700上方头寸继续持有，把握2700元上方新单入场机会。

原油   【行情复盘】
隔夜欧美原油小幅走跌，国内SC原油震荡反弹，主力合约涨0.83 %。美联储再度释放鸽派言论支撑市场，同时API原油库存骤降提振市场做多情绪，而机构仍然看涨油价。
【重要资讯】
1、美联储主席鲍威尔昨日出席了众议院听证会，他在会上重申了鸽派立场，美联储将继续促进就业市场广泛而全面地复苏，不会仅仅因为担心通胀飙升而提前加息。谈及市场最为关心的加息问题时，鲍威尔表示，美联储不会因为担心可能出现通胀就先发制人地提高利率，而是将耐心等候实际通胀或其他失衡的证据。
2、API库存数据显示，截至6月18日当周，美国原油库存骤降720万桶，汽油库存增加96万桶，馏分油库存增加99万桶。
3、据多家媒体报道，石油输出国组织及其盟友（OPEC+）已讨论从8月开始进一步放松原油产量限制。
4、花旗研究预计，布伦特原油价格将在21年第三季度和第四季度分别达到77美元/桶和78美元/桶，分别比之前的预测高4美元和9美元。
5、高盛全球大宗商品研究主管Jeff Currie在接受彭博电视采访时表示，由于驾驶旺季需求激增和短期供应增长潜力有限，原油市场未来几个月面临重大上行风险。Currie表示，“从现在到劳动节，市场真的很吃紧，”并重申高盛的第三季80美元/桶平均油价预测。
【交易策略】
原油趋势上看仍然是上行格局，但连续上涨后技术上面临调整需求，SC原油多单持有或减仓，不建议新多单入场，美国货币政策整体转向预期以及美元连续大涨对或油价形成压制。

沥青   【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期货高开震荡，主力合约涨1.46 %。
现货市场：昨日国内沥青现货市场整体持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3350 元/吨，山东3075 元/吨，华南3285 元/吨，西北3350 元/吨，东北3225 元/吨，华北3080 元/吨，西南3565 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅回落，但市场供应保持充裕。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为41.10，环比变化-0.5 %；东北地区辽宁华路、河北地区个别炼厂都有复产计划。
2.需求：当前国内沥青需求整体仍然维持低迷，南方多地有持续性降雨影响公路项目施工，沥青需求受到制约，北方地区近期有安保检查，沥青出货也受到一定影响。预计在8月中下旬雨季结束之前，沥青需求难有起色。
3.库存：近期国内沥青炼厂库存环比小幅下降，但社会库存环比增长，沥青库存整体仍处相对高位。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为109.87万吨，环比变化-3.1%，国内33家主要沥青社会库存为89.71万吨，环比变化2.5%。
【交易策略】
成本端持续走高对沥青形成明显支撑，但沥青供需面仍然偏弱，南北方需求整体表现低迷，沥青库存仍处在相对高位，对沥青价格形成一定压制。盘面上，沥青维持高位震荡偏强，关注上方3400附近阻力。
 

高低硫燃料油 【行情复盘】
夜盘高低硫燃料油价格偏强运行，FU2109合约上涨20元/吨，涨幅0.75%，LU2109合约上涨41元/吨，涨幅1.19%。
【基本面及重要资讯】
1. API数据显示，截至6月18日当周，API原油库存减少719.9万桶。
2. 国家统计局数据显示：2021年5月份国内燃料油产量323.9万吨，同比-18.70%。
3. 海关总署公布数据显示：2021年5月份燃料油进口量106万吨，环比增加15.34%，同比-33.76%；2021年5月份燃料油出口量158.19万吨，环比-18.34%，同比33.44%。
4.俄罗斯考虑在下周提议欧佩克+增产：两名不愿透露姓名的官员表示，俄罗斯预计目前的全球石油产量短缺将在中期内持续。另一位官员表示，俄罗斯尚未对7月1日的欧佩克+会议上的立场作出最终决定。在本月稍早的时候，国际能源署（IEA）敦促欧佩克+开始利用闲置产能，以在需求快速复苏之际保持市场充足供应。高盛估计，由于伊朗、欧佩克和页岩油供应商的产量缺乏实质性增长，市场目前面临300万桶/日的缺口。
【交易策略】
夜盘高低硫燃料油价格继续上行，供给端随着炼厂开工率小幅提升，燃料油供给呈现小幅增加局面; 需求方面对于高硫燃料油来说，南亚及中东地区季节性发电需求预期开始逐步兑现，对于低硫燃料油来说，航运指数景气度持续，船燃需求刚需维持。库存方面新加坡地区以及富查伊拉地区库存本周录得下降。 原油方面:供给端JTC会议建议保持7月增产措施，但传言俄罗斯考虑下周提议进行增产，供给端扰动开始显现。需求方面：后市航煤需求恢复，经济复苏以及旺季需求带动下使得原油需求强预期逻辑基础仍继续存在，API公布原油库存继续超预期下降使得库存下降至5年均值下方有了更强的现实基础，总体来看，原油供给以及需求均边际增加，供需双增情况下，原油上涨节奏需要重新审视。综合分析:燃料油成本驱动较强，需求预期依然存在，使得燃料油价格依然有向上动力，后市预计燃料油价格以震荡偏强走势为主运行，注意近期波动率可能提升，着重关注交易节奏以及仓位控制。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：夜盘L/PP期货价格继稳定运行，LLDPE2109合约上涨-30元/吨，涨幅-0.38%，PP2109合约上涨41元/吨，涨幅0.49%。
【基本面及重要资讯】
1.截至6月22日，主要生产商库存水平在71万吨，较前一工作日下降4万吨，降幅在5.33%，去年同期库存大致在75.5万吨。
2.据国家统计局数据统计，2021年5月我国塑料制品产量为694.5万吨，同比增长7.1%；1-5月份我国塑料制品总产量为3141.5万吨，同比增加20.1%。
3.据海关总署公布：2021年5月PE进口量112.59万吨，环比-9.03%，同比-31.64%；5月出口量7.75万吨，环比增加6.31%，同比增加258.80%。
4.据海关总署公布数据显示：2021年5月进口聚丙烯34.2万吨，环比-3.11%，同比-46.03%；5月出口18.24万吨，环比-31.63%，同比565.70%。
【交易策略】
6月22日，PE/PP现货市场以上涨为主，各地区上涨50-100元/吨。需求方面，农膜开工率低位反弹，BOPP开工率有所上升，BOPP订单量充足，着重关注其持续情况，下游需求开始缓慢提升，利多商品价格。中游社会库存连续小幅去化，贸易商积极出货起到良好效果，下游企业依然维持刚需补库，后市下游企业有补库预期，着重关注下游企业补库节奏。聚烯烃内外盘价格差距进一步缩小内外盘现货套利空间关闭。利润方面：油制烯烃利润依然低位维持，使得油制烯烃成本驱动阶段性支撑。综合分析：在供给量短期环比变化不大，5月公布进出口数据超预期，同时市场传闻进口伊朗高压品有减少预期，且成本驱动有所支撑，下游企业在聚烯烃价格低位情况下阶段性补充自身库存，从而短期内带动聚烯烃价格继续反弹，但受到二三季度PE/PP投产预期影响，中长期价格依然承压。建议前期多单继续持有，满意止盈为宜。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇减仓反弹，EG2109合约收于4841，涨幅1.88%。
现货市场：基差走弱，呈近强远弱结构，近月升水09合约60-70元/吨，7月下货源升水09合约30-35元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，新装置投产运行压制，6月进口量回升明显。中化泉州50万吨/年的乙二醇装置因故停车，预计明后日升温重启；湖北三宁60万吨/年的乙二醇装置三条线均已试车，目前装置负荷提升至8成。湖北化肥20万吨/年的乙二醇装置将于近日技术改造完毕并具备开车条件，具体开车时间有待跟进。进口方面，6月21日至27日，华东主港预计到货量19.2万吨。
（2）从需求端来看，上周聚酯开工率为93.4%。目前终端正值淡季，织造端库存压力大，江浙织机开工率缓慢走低。聚酯工厂延续阶段性促销策略，库存压力有所缓和，且今年聚酯生产效益好于去年，聚酯开工率表现略超市场预期，乙二醇刚需表现较佳。
（3）从库存端来看，截至6月21日（周一），华东主港库存为59.6万吨（+0.4万吨）。近期乙二醇基差持续为正，下游拿货积极性一般，港口发货速度缓慢，目前来看港口延续缓慢累库状态，但绝对库存仍处历史低位。
【交易策略】
综上，近期乙二醇供需面偏弱，但石脑油制已处亏损，期价下方有成本支撑，上有供需压力，近期期价重心或在4700-5000之间运行，操作上考虑到目前供应端压力未见缓和，可等待反弹至高点滚动沽空。

PTA 【行情复盘】
期货市场：夜盘，PTA高位震荡，TA2109合约收于4896，涨幅0.99%。
现货市场：基差持稳，6月底货源参考09贴水65~75元/吨商谈，价格区间在4760-4790。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，短期伊朗原油暂难重回市场，国际油价盘中创阶段性新高，中期重心仍趋上行；石脑油跟随原油上涨，带动PX价格重心上移；冰醋酸市场稳价整理。
（2）从供应端来看，大厂缩减7月合约供应量，且部分装置存在检修预期。目前PTA开工率在83%~84%附近，周二恒力宣布缩减5成7月合约供应量，逸盛宣布缩减3成7月合约供应量，该供应包括贸易商和下游聚酯工厂合约货。与此同时，7月份预计恒力5号线250万吨/年的PTA装置将进行检修，同时目前宁波台化120万吨/年、新凤鸣2号线250万吨/年、逸盛大化225万吨/年的PTA装置在7月份亦存在检修的预期。若以上装置能否兑现检修，则逸盛新材料360万吨/年的新装置投产压力暂时缓和，则7月份PTA市场供应压力仍不大。
（3）从需求端来看，上周聚酯开工率为93.4%。目前终端正值淡季，织造端库存压力大，江浙织机开工率缓慢走低。聚酯工厂延续阶段性促销策略，库存压力有所缓和，且今年聚酯生产效益好于去年，聚酯开工率表现略超市场预期，PTA刚需表现较佳。
（4）从库存端来看，截至6月18日，PTA社会库存为319.73万吨（+2.46万吨）。考虑到本周PTA开工率较上周窄幅下降，而聚酯开工率提高，预计本周PTA供需紧平衡甚至会有小幅去库。
【交易策略】
国际油价重心不断抬升，同时7月大厂缩减合约供应量，利好市场心态，盘面近期增仓上行，操作上延续多头思路，关注上方5000整数关口能否被有效突破，从而打破近期震荡局面；若无法有效突破，建议压力位附近适当减仓，回调滚动做多。

短纤   【行情复盘】
期货市场：周二，短纤窄幅震荡，PF2109收于7030，涨1.03%。
现货市场：现货价格上涨，产销好转，江苏基准价6800（+75）元/吨。
【重要资讯】
（1）工厂产销率126.96%（+99.31%），产销好转。（2）装置方面，6月21日河南某装置因故障检修一周，涉及10万吨/年产能；宿迁逸达计划新增一条检修产线涉及产能6万吨/年；三房巷20万吨和华西20万吨装置仍存检修计划。（3）截至6月18日，涤纶短纤开工率93.9%（+1.5%）开工率回升；工厂库存4.1天（-0.9天），工厂促销及装置检修，预计库存继续回落。（4）截至6月18日，下游涤纱厂原料库存24.4天（+4.7天），逢低采购，库存回升；涤纱开机率为74%（0.0%），下游利润较好，开工率持续四周持稳。（5）终端库存，截至6月18日，纱线库存12.8天（+0.9天），坯布库存24.6天（+0.5天），进入淡季，终端库存持续回升。（6）成本端，原油震荡偏强；PTA和乙二醇跟随原油上涨；PTA装置意外检修开工下滑，但后续有新装置投产，期价预计区间震荡；乙二醇供需偏弱，但有成本支撑，期价预计偏弱区间震荡。
【交易策略】
短纤价格在成本线附近及装置集中检修供给收缩，对价格有所支撑。但是消费淡季，下游需求偏弱，压制短纤价格。预计短纤价格跟随成本波动，维持区间窄幅震荡。7-8月份，国内外秋冬订单有望陆续下达，且在成本支撑下短纤价格预计迎来反弹。建议逢低做多，波动区间6700~7400。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：隔夜，苯乙烯震荡上行。EB2107收于8712，涨3.11%；EB2108收于8622，涨3.17%。
现货市场：现货跟随期货上涨，部分补空成交，江苏现货8850/8900， 7月下8620/8660，8月下8530/8590。
【重要资讯】
（1）装置方面，华南某大型装置6月21日计划外停车，重启时间待定；山东玉皇25万吨/年装置计划6月27日前停车，检修25天；安徽嘉玺35万吨/年计划6月底重启，河北盛腾8万吨/年和常州东昊20万吨/年计划本周重启；在负现金流背景下，装置计划外检修增多，对供应端造成扰动。（2）库存，隆众数据，截至6月20日江苏社会库存6.5（周+0.11）万吨，商品量库存4.95（周+0.61）万吨，本周集中到货，预计下周库存明显回升。（3）下游，截至6月18日，EPS开工率58%（-6%），蓝山屯河EPS装置6月12-28日检修，终端北方麦收接近尾声，但华南包装需求偏弱，EPS需求偏弱；PS开工率76.71%（+0.67%），中信国安46万吨/年装置6月22日停车检修，PS开工率将回落；ABS开工率93.69%（-3.68%），宁波台化45万吨/年6月21日降负检修，预计开工率继续下降，终端进入淡季需求减弱。（4）成本端，原油基本面向好，延续震荡偏强走势；纯苯绝对库存低位，且华东某PX、重整装置预期减产和华南某装置计划外降负，纯苯价格上涨，但是下游大多亏损，价格能否持续上涨存疑。
【交易策略】
当前成本走势偏强叠加苯乙烯装置计划外检修，苯乙烯价格低位反弹。但是，鉴于库存回升和消费淡季，苯乙烯上涨空间有限，整体仍是偏弱震荡的走势，建议谨慎追多，待反弹企稳后再逢高做空更为适宜。关注成本走势和装置动态。

液化石油气   【行情复盘】
夜盘PG08合约窄幅震荡，盘中期价继续刷新合约上市以来新高，截止至收盘，期价收于4587元/吨，上涨35元/吨，涨幅0.77%。
【重要资讯】
原油方面：美国API公布的数据显示，截止至6月18日当周，API原油库存较上周下降719.9万桶，原油库存大幅下降，油价并未走高，短期市场对8月份OPEC+增产预期有所担忧。CP方面： 2021年6月21日，7月份的CP预期，丙烷605美元/吨，较上一交易日涨10美元/吨；丁烷610美元/吨，较上一交易日涨10美元/吨。现货方面：22日现货走势大稳小动，广州石化民用气出厂价下降50元/吨至4118元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在4050元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在4350元/吨。供应端：短期供应端较为稳定。卓创资讯数据显示，6月17日当周我国液化石油气平均产量74026吨/日，环比上期下降173吨/日，减少幅度0.23%。需求端：当前工业需求较为稳定。6月17日当周MTBE装置开工率为50.65%，较上周增加3.28%，烷基化油装置开工率为49.82%，较上期下降0.15%。随着气温的转暖，民用气需求将阶段性下滑。船期方面：按照6月17日卓创统计的数据显示，6月中旬，华南12船冷冻货到港，合计24.5万吨，华东13船冷冻货到港，合计36.3万吨。到港量略有回升，港口库存难以大幅下降。
【交易策略】
随着气温转暖，民用气需求逐步下滑，现货难以形成趋势性上涨行情，但原油偏强，工业气需求强劲，期价下行空间有限，短期期价仍以高位震荡为主，基于当前盘面升水较大，生产企业可在PG08合约4550元/吨上方做适当卖保。

焦煤   【行情复盘】
夜盘焦煤09合约小幅上涨，盘中最高触及2000元/吨上方，截止至收盘，期价收于1989元/吨，上涨49.5元/吨，涨幅2.55%，从盘面走势上看，短期期价仍维持高位震荡。
【重要资讯】
国务院安委会派出由有关成员单位负责同志带队的16个督导检查组，从6月21日起至7月上旬对全国31个省（区、市）及新疆生产建设兵团开展安全生产重点督导检查工作，聚焦煤矿、非煤矿山等15个重点行业领域。在煤矿安监趋严的大背景下，主焦煤供应偏紧的局面难以缓解，现货仍将偏强运行。21日策克口岸因疫情影响亦再次闭关，目前进口蒙煤两大主要口岸（甘其毛都口岸和策克口岸）均处于闭关状态，蒙煤资源将更趋紧张。需求方面：山西、河北。山东部分焦化企业开始首轮提涨120元/吨，部分钢厂已经接受，在高利润下，焦化企业开工率依旧维持稳定。上周230家独立焦化企业产能利用率为88.89%，需求端仍有较强的支撑。
【交易策略】
当前煤矿安监趋严，蒙煤通关受限，主焦煤供应偏紧短期难以缓解，短期焦煤仍将偏强运行，短期期价期价波动较大，多单轻仓持有，关注1900元/吨的支撑。

焦炭   【行情复盘】
夜盘焦炭09合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于2685元/吨，上涨49元/吨，涨幅1.86%，从盘面走势上看，短期期价仍将维持宽幅震荡。
【重要资讯】
当前焦炭首轮提涨范围逐步扩大，山东已有个别钢厂因自有焦化限产影响，明确表示接受此轮价格上调，其余钢厂暂未回应。从成本端考虑，当前煤矿安监趋严，主焦煤供应难以缓解，主焦煤现货价格走势仍将偏强运行，成本端支撑仍在。供应端，当前山西、河北局部地区实现较为严格的环保限产，焦化企业开工率略有下滑。230家独立焦化企业产能利用率为88.89%，较上期下降0.08%。230家焦炭日均产量63.72万吨，较上期下降0.06万吨。近期，由生态环境部等部门组成的联合工作组进驻山东开展督察工作。截止21日，部分钢企已经收到通知或已经入住，需求可能局部回落，上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.34%，日均铁水产量244.01万吨，从铁水产量来看，需求端仍有较强的支撑。
【交易策略】
供应有局部下降趋势，下游维持高需求，以及成本支撑仍在，短期焦炭仍将偏强运行。随着焦化新增产能的投放，焦炭上涨的动能在逐步减弱，以及压减粗钢产量政策不断出台，焦炭中期上涨乏力，焦炭09合约2750元/吨上方可轻仓试空。后期重点将回到需求端。

甲醇   【行情复盘】
甲醇期货暂时止跌，重心稳步上移，突破2500关口,录得强阳，收复前几个交易日跌势。隔夜夜盘，主力合约在2530附近徘徊。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场气氛跟随期货改善，价格稳中有升，低价货源有所减少。西北主产区企业报价窄幅上调，内蒙古北线地区商谈2050-2070元/吨，南线地区部分商谈2050元/吨。上游煤炭市场表现强势，价格居高不下，甲醇企业成本大幅提升，生产压力明显增加。但甲醇厂家维持出货节奏为主，挺价意向并不强，签单情况略显一般。6月中下旬开始，部分装置停车检修或降低运行负荷，甲醇行业开工水平回落至71.66%。部分检修计划推迟，后期部分装置存在检修计划，甲醇开工率仍有下降可能，有利于缓解供应端压力。但下游市场需求跟进滞缓，难以对甲醇形成提振。下游工厂原料库存累积，厂家多消化固有库存为主，入市采购积极性不高，现货成交放量难以提升。海外市场报价高位松动，流入国内市场货源增加，甲醇进口量逐步回升。但由于抵港船货卸货入库速度缓慢，甲醇港口库存低位波动，库存压力暂时不大。
【交易策略】
甲醇基本面仍偏弱，期价持续拉涨乏力，建议已入场多单可在2530附近适量减持。

PVC 【行情复盘】
PVC期货延续弱势调整态势，主力合约继续低开，重心震荡走低，最低触及8295，不断创近期新低，市场多空资金博弈，录得六连阴。隔夜夜盘，期价止跌回升，测试8500关口压力位。
【重要资讯】
受到期货持续调整的影响，国内PVC现货市场气氛一般，各地区主流价格仍有所松动。虽然西北主产区企业库存水平不高，但新接订单情况欠佳，厂家出厂报价继续回落，预售订单周期缩短。生产装置检修基本结束，后期检修计划偏少，PVC行业开工率逐步回升，产量增加，但供应端压力暂不突出。市场参与者心态受挫，谨慎观望为主。下游制品厂入市采购积极性不高，逢低适量补货为主，低价整体成交情况尚可。PVC出口预期回落，华东及华南地区社会库存低位回升。电石价格稳中有涨，成本端变动不大。当前平常现货市场处于深度升水状态，基差尚未恢复，形成一定提振。
【交易策略】
当前现货市场价格仍相对坚挺，PVC回调不畅，运行区间下移至8000-8500，走势已经明显转弱，操作上维持偏空思路。

动力煤 【行情复盘】昨日动力煤主力合约ZC2109平开高走，全天继续震荡偏强，报收于850.6元/吨，上涨0.81%。夜盘高开高走，继续震荡走强。现货方面，动力煤坑口现货价格继续快速上涨。曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格暂时企稳。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平有所下降，锚地船舶数量微幅增加。港口方面，产地安检加严，货源供应紧张，港口去库加快，部分卖方可售市场煤量有限，市场情绪较好，5500K报价在1000元/吨左右，5000K 报价在900-920元/吨左右，高价成交主要集中在水泥、化工企业，电厂暂未能接受千元煤价。进口煤方面，尽管印尼煤炭主产地天气略有好转，但整体供应仍然紧张，当地矿方预计近几月供应偏紧的情况或将持续存在。当前国内电厂询货热度不减，印尼煤报价居高不下，印尼（CV3800）超灵便型船报价在FOB64-66美元/吨左右，印尼（CV4500）报价在FOB85-86美元/吨左右。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力空头减仓较多。近期事故频发，受整体煤炭安监力度加强以及用电高峰即将来临的旺季因素影响，基本面利多因素占主导。建议短线继续维持逢低买入操作，09合约下方支撑位800。

纯碱   【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面震荡回落，主力09合约涨0.14%收于2187元。
【重要资讯】
现货方面，周二国内纯碱市场平稳运行，市场交投气氛温和。江苏实联纯碱装置开工负荷6成左右，徐州丰成、淮南德邦纯碱装置开工不足，近期市场货源供应减量，重碱下游需求持续增加，部分纯碱厂家压缩轻碱生产比例，市场货源偏紧，华东部分厂家轻碱新单价格上涨20元/吨左右。
上周国内纯碱厂家库存总量为61-62万吨（含部分厂家港口及外库库存），周度环比下降9.1%，同比去年下降58%，累计第六周库存下降。其中重碱库存25万吨，库存集中度较高，库存主要集中在华东、西北、华北地区。本周产量略有增加，多数纯碱厂家订单充足，整体库存延续下降态势。
【交易策略】
供应方面基本保持稳定，后期高温天气期间纯碱生产装置检修将逐步增多；需求方面，光伏玻璃产能跨越式发展、日用玻璃需求恢复性增长及浮法玻璃在产产能稳步提升都有利于纯碱需求的持续向好。我们认为，纯碱企业连续六周去库，后市有库存持续下降预期，基本面向好态势不变。前期回调提供了更好的多单介入机会；现货库存持续下降有利于近月合约走好，跨期套利方面推荐9-1正套继续持有；跨品种套利方面空玻璃多纯碱头寸继续持有。

尿素   【行情复盘】
周二尿素期货盘面分化，近月07合约延续涨势，主力09合约跌0.09%收于2201元。
【重要资讯】
现货方面，周二国内尿素震荡整理运行，安徽、河南、河北、山东、广东上调10-20元/吨，辽宁市场下调20元/吨。受企业突发故障、检修等因素影响，加之厂贸库存仍处于低位，货源供应偏紧，市场成交氛围有所转变，商谈重心小幅抬升；而近期东北正值追肥后期，外围到货量陆续增量，因而场内成交价格稍有松动。当前主要是消息面影响参市心态，国内北方市场季节性需求即将结束，支撑力度有限，加之国际上招标消息近期陆续开标，或将影响国内部分工厂出货情况。
【交易策略】
尿素运行遵循国内供需逻辑。低库存，高成本，下游工业品高利润三大支撑驱动现货价格迭创新高。今后一段时期，后两项支撑力度有所减弱，生产企业低库存趋近于零后向累库转化已经在路上。从往年尿素现货价格的季节性走势看，6-7月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求集中释放后市场支撑力度下滑。近期期货盘面抢跑，基差大幅走强，维持震荡偏空思路的同时，建议避免追空；7月合约基差修复行情有望持续至月底，逢低参与；期现套利方面建议抛现货同时择机低位买期货，等待基差合理回归。

豆粕   【行情复盘】
期货市场：CBOT大豆主力11合约继续围绕1300美分/蒲附近震荡；连粕主力09合约围绕3400元/吨附近震荡。
现货市场：22日油厂豆粕报价较昨日稳中小调，其中沿海区域油厂豆粕主流报价在3320-3380元/吨，广东3370跌10，江苏3320持平，山东3350持平，天津3380跌10。
【重要资讯】
1、2021年第24周，全国主要油厂大豆库存下降，豆粕库存上升。其中大豆库存586.94万吨，较上周减少3.43万吨，减幅0.58%，同比去年增加135.35万吨，增幅29.97%，豆粕库存为119.36万吨，较上周增加22.07万吨，增幅22.68%，比去年同期增加44万吨，增幅58.39%。
2、美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至2021年6月20日当周，美国大豆生长优良率为60%，市场预估均值为60%，之前一周为62%，去年同期为70%。
3、截至6月20日当周，美国大豆种植率为97%，市场预期为97%，之前一周为94%，去年同期为96%，五年均值为94%。
【交易策略】
美豆价格在连续大幅下挫后波动率有所下降，美国农业部将于北京时间7月1日凌晨0点公布作物面积和季度谷物库存数据，在较快的播种节奏背景下，播种面积预估料较3月预估上调100-150万英亩附近，给予市场一定压力，美豆价格弱势盘整为主，但当前干旱形势并未有效缓解，天气炒作仍有期待，而美国预期收紧货币政策带来的资金推动力减弱，植物油需求减弱带来国内压榨消费下降，也将框定美豆上行空间。国内市场，随着大豆开机上升，大豆周度库存下降，但6-7月份中国进口大豆到港量预仍处高位，豆粕周度库存继续增加，但豆粕下挫至低位后成交有小幅增加，未来3个月油厂盘面榨利仍为亏损，油厂挺价意愿仍存，支撑短期豆粕市场基差走势，但鉴于供应端压力，基差疲软态势难改，预计短期连粕跟随外盘震荡盘整为主。连粕主力09合约短线关注上行趋势线3300元/吨附近支撑有效性，中期天气题材有望提供利多，叠加未来生猪市场存栏的增加在饲料端的体现，可等待调整低位波段布局远月01合约多单。期权方面，连粕09合约波动率处于高位，短期弱稳格局，逢低点价企业可考虑卖出虚值看涨期权做保护。

油脂   【行情复盘】
期货市场：周二夜盘国内植物油价格波动不大，主力P2109合约报收6934点，上涨12点0.17%；Y2109合约报收8078点，上涨40点或0.5%；OI2109合约报收9618点，下跌9点或0.09%。现货油脂市场：广东豆油价格小幅抬升，当地市场主流豆油报价8830元/吨-8890元/吨，较上一交易日上午盘面小涨40元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在09+770元左右。广东广州棕榈油价格平稳，当地市场主流棕榈油报价8070元/吨-8130元/吨，较上一交易日上午盘面持平；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1050左右。江苏张家港菜油价格平稳，当地市场主流菜油报价10050元/吨-10110元/吨，较上一交易日上午盘面持平；四级菜油预售基差报价集中在09+400元左右。
【重要资讯】
阿根廷农业部发布的6月份报告显示，2020/21年度阿根廷大豆产量预计达到创纪录的4650万吨，比2019/20年度的产量4900万吨减少约5.1%。阿根廷农业部5月份曾预计大豆产量为4700万吨。阿根廷农业部预计2020/21年度阿根廷大豆播种面积为1680万公顷，同比减少0.6%，5月份的预测为1700万公顷。
巴西戈亚斯州大豆协会负责人巴塞洛缪·布拉兹周一表示，2021/22年度巴西大豆播种面积将达到4000万公顷，相当于9880万英亩，高于上一年度的3780万公顷，同比增幅达到5.8%。作为对比，IHS Markit公司预计2021年美国大豆播种面积为8906.5万英亩，美国农业部3月份的播种意向面积为8760万英亩。美国农业部将在本月底发布最终播种面积报告。
【交易策略】
周二国内植物油价格出现反弹，主要受到外盘CBOT大豆和CBOT豆油价格回升的影响。目前外盘基本面并没有太大的改变，CBOT大豆和CBOT豆油价格的回升主要受到技术面的支撑以及空头回补的影响。由于美国生物燃油政策并无发生明确的变更，因此短期内CBOT豆油价格难以出现进一步的下行。未来潜在的利空仍集中在美豆新作上市后对市场带来的冲击，虽然上周美国农业部报告显示美豆优良率不及去年同期水平，但在面积增长的情况下只要8月中下旬降雨保持良好，美豆产量仍将保持增长，同时巴西下一市场年度大豆种植面积仍会增长。根据CFTC持仓报告显示，上周CBOT豆油非商业净多头持仓大幅削减，较之前一周减少1.53万手至6.86万手，减幅达18.24%。国内植物油供需继续保持增长，截止上周末全国重点地区豆油商业库存约87.99万吨，环比上周增加3.69万吨，增幅4.38%，预计7月国内豆油商业库存将达到100万吨以上的水平。短期内国内植物油价格将保持震荡走势，但随着外盘价格的下行，国内植物油仍有较大的下行空间，前期空单可以继续持有。

花生   【行情复盘】
期货市场：花生10合约周二止跌小幅反弹，收跌1.31%至8968元/吨。
现货市场：周二国内花生价格维持平稳运行。花生整体市场接近收尾阶段，前期产区为规避风险，与同期相比库外货源要略少于去年。端午节后，市场，食品厂不同程度的收购货源，与前期相比走货有所好转。但需求方拿货比较谨慎，多余高价仍然有抵触心理，对于成品米大幅上涨仍有限制。山东产区大花生通货收购价4.0-4.3元/斤，7个筛4.60元/斤，8个筛4.70元/斤，临沂莒南地区价格偏弱，8个筛报价4.5元/斤。河南驻马店地区白沙通货米报价4.20-4.30元/斤。7个筛均价4.70元/斤，8个筛报价4.80元/斤。南阳地区白沙通货米4.45-4.5元/斤，7个筛均价4.70元/斤，8个筛报价4.80元/斤。市场要货情况有所好转，但采购方拿货仍然谨慎，多以随用随采。辽宁产区花育23通货米4.5-4.55元/斤，7个筛4.80元/斤，8个筛4.90元/斤，由于品种原因，南方市场需求较好，价格略有支撑。主力油厂近两天将全部停收，其他中小型企业随行就市，零星收货。石家庄嘉里暂停收购，青岛、兖州嘉里控制到货量，益海嘉里收购价格8300元/吨，收购质量不变，严格把控质量指标，超标拒收。多以收前期进口米合同为主。襄阳鲁花、开封龙大、正阳、新乡鲁花暂停收购，鲁花其他油厂收购价格7600-8000元/吨。油厂收购意向逐步减退，不断给产区施压。
周二花生期价跟随油脂小幅反弹。花生基本面方面，供给上冷库外流通货源较少，但进口米至7月初仍将有到港。需求端截至6月17日，20/21年度样本点油厂花生收购量149万吨，同比去年同期增长106%，相比去年去年增长5%。目前大部分油厂已完成年度收购任务，部分大厂已宣布停收，本周样本点油厂收购量环比大幅下降42.5%，在需求受限的前提下，油料米旧作现货大概率弱势震荡运行。目前油厂压榨利润维持历史高位，但油料米库存充足，花生油走货缓慢，上周花生油厂开工负荷39.38%，环比下降3.14个百分点，后期油厂开机率或延续季节性下降。新季花生种植面积预计减少5%左右，由于去年花生受天气影响单产降低，如若本年度无异常天气，产量同比未必减少。后期重点关注产区天气。短期看，花生期价在产区天气较好的情况下缺乏利多驱动，仍将承压运行。
【重要资讯】
1、 周二花生油厂到货情况：莱阳鲁花今日约有40车，昨日未卸货约有10车，中午12:00以后暂停排号，停止收购。新沂鲁花今日共约7车左右，酸价超2.2拒收。深州鲁花约有10多车。山东兴泉油脂到货不多，花生日均到货几十吨。成交参考7900元/吨。青岛嘉里今日约有30车到货，指标控制严格，限量到货。兖州嘉里今日到货18车。石家庄益海约有三四车。
2、 上周花生油厂开工负荷39.38%，环比下降3.14个百分点。上周油厂开工率小幅走低。近期油厂原料收购陆续进入扫尾阶段，原料到货普遍减少。部分油厂继续压榨中，部分已停机。个别企业下周或检修，目前花生油出货偏慢，随着原料的继续压榨，近期开工率或处于小幅下行状态。
3、 上周卓创统计在内的部分油厂原料卸货量约18990吨，环比走低42.45%。
【交易策略】
已有空单继续持有，从开秤价预期及旧作仓单成本看，下方8500一线支撑预计较强，8500-8600附近空单建议止盈。

菜粕   【行情复盘】
期货市场：菜粕09合约周二收涨7点或0.25%至2816元/吨。
现货市场：周二我国菜粕现货价格小幅上涨。防城港澳加粮油2740元/吨，较昨日涨10元/吨；厦门银祥基差报价09-40；目前菜粕油厂福建地区一家油厂日均出货1000吨；广西地区两家油厂日均出货1700吨，广东地区日均出货1100吨。油厂出货情况良好，预计第三季度菜粕供应偏紧。
市场预期6月底美豆种植面积将上调至8900到9000万英亩，以及拜登政府对生物柴油政策支持的转弱倾向引发市场对美豆压榨相对看空预期，导致美豆期价近期大幅回调。上周五国内8船大豆，48万吨的采购量触发70美分的反弹，未来2-3个月中国将大概率大幅订购新季美豆，在中国采购预期支撑下，美豆继续回调空间有限，大概率转为震荡。中长期看，目前美豆播种顺利，但产区高达36%的干旱现象导致大豆优良率不及预期仍值得关注，如果截至本月底降雨仍未缓解干旱现象，美豆优良率恐将继续下调，美豆单产也很难达到趋势单产，美豆期价或将止跌反弹。国内菜籽榨利持续修复，目前亏损400元/吨左右，前期长时间榨利亏损大概率影响油厂后期进口菜籽采购行为，导致菜籽供给偏紧。需求端目前豆菜粕价差较为合理，有利于菜粕消费；9月前水产养殖将持续趋于旺盛，近期菜粕提货情况较好，前期油厂涨库现象消失，菜粕整体呈去库存态势。综上，菜粕后续价格走势预计先抑后扬。
【重要资讯】
美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示，截至2021年6月20日当周，美国大豆生长优良率为60%，市场预估均值为60%，之前一周为62%，去年同期为70%。当周，美国大豆种植率为97%，市场预期为97%，之前一周为94%，去年同期为96%，五年均值为94%。当周，美国大豆出苗率为91%，之前一周为86%，去年同期为88%，五年均值为85%。当周，美国大豆开花率为5%，去年同期为5%，五年均值为5%。
【交易策略】
菜粕期价下方支撑前期低点2680一线，逢低尝试布局多单；巴西豆集中到港，豆粕进入季节性类库阶段，套利方面可考虑多菜粕空豆粕

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘震荡整理，跌幅0.08%；CBOT 玉米主连周二收跌3.36%；
现货市场：昨日玉米现货价格继续小幅回落。中国汇易网数据显示，锦州新粮集港报价2670-2700元/吨，较周一降价30元/吨；广东蛇口新粮散船2870-2890元，较周一降价10元/吨，集装箱玉米报价2890-2920元/吨，较周一降价30元；东北深加工玉米企业收购价格走低，黑龙江深加工主流收购2580-2700元/吨，吉林深加工主流收购2550-2750元/吨，内蒙古主流收购2660-2720元/吨；华北深加工玉米价格走低，山东收购区间2840-2990元/吨，较周一降价10-30元/吨，河南2860-2940元/吨，较周一降价10-40元/吨，河北2760-2900元/吨，较周一降价20-40元/吨。
【重要资讯】
（1）海关总署数据显示，5月份中国进口玉米316万吨，同比增长395.3%，1至5月累计进口量为1173万吨，同比提高322.8%；5月份的小麦进口量为79万吨，同比下降3%，1至5月累计进口量为461万吨，同比提高88.9%；5月份的大麦进口量为111万吨，同比提高115.7%，1至5月累计进口量为465万吨，同比提高139.1%；5月份的高粱进口量为62万吨，同比提高125.3%，1至5月累计进口量为369万吨，同比提高237%。
（2）USDA作物周报显示，6月21日当周，美玉米优良率为65%，低于一周前的67%，低于去年同期的72%。
（3）市场点评：外盘当前焦点转向美国天气情况，近期表现相对平稳，对价格形成一定压力，不过产量前景尚不明朗，期价下方仍有支撑。国内市场来看，当前09合约主导因子在于贸易商出货节奏，新麦上市、进口玉米投放以及期货价格的回落，使得部分贸易商出货意愿增加，现货价格回落预期增加的情况下，带动期货价格回落，不过在新作产量仍处于不确定的当下，各方成本以及其他谷物价格对玉米期价下方仍有支撑，整体继续维持高位区间判断。
【交易策略】
玉米09合约短期或进一步向2550元/吨靠拢，操作方面建议观望为主。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘跟随玉米震荡整理，涨跌幅0%；
现货市场：昨日国内玉米淀粉价格小幅回落。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3200元/吨，较周一持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3200元/吨，较周一下跌50元/吨；河北宁晋玉米淀粉报价为3420元/吨，较周一下跌10元/吨；山东诸城玉米淀粉报价为3400元/吨，较周一持平。
【重要资讯】
（1）行业开机率：我的农产品网信息显示，2021年第24周（6月11日-6月17日）全国玉米加工总量为54.16万吨，开机率为57.34%；较上周开机率下降1.06%。周度全国玉米淀粉产量为28.05万吨，较上周产量减少0.59万吨。
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截止6月16日玉米淀粉企业淀粉库存总量100.5万吨，较上周增加1.1万吨，增幅1.11%；月环比增幅5.90%；年同比增幅28.65%。
（3）中国海关数据显示：2021年5月国内玉米淀粉出口量12343.14吨，环比增99.87%，同比降82.95%。2021年1-5月国内玉米淀粉出口累计49276.778吨，较去年同期402975.003吨减少353698.225，降幅87.77%。
（4）市场点评：下游消费表现不佳以及原料玉米期价弱势运行，给玉米淀粉市场带来压力，不过考虑原料玉米尚未完全形成跌势的情况下，淀粉期价下方仍有支撑。
【交易策略】
淀粉09合约短期或继续跟随玉米弱势波动，操作方面建议观望。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：沪胶夜盘继续窄幅整理，RU主力合约微跌0.16%。20号胶主力合约微跌0.39%。
【重要资讯】
5月份国内轮胎产量为7787.5万条，环比-6.2%，同比+16.1%。1-5月累计生产轮胎37582.9万条，同比+35.1%。市场方面，近期受环保等因素影响，矿山等开工不足，当前全钢胎终端需求疲软，渠道间走货缓慢，二级及其以下零售门店，消化库存，随用随采为主。当前一级代理商受任务压力制约，库存处于偏高位水平，多采用快进快出策略。
【交易策略】
5月份国内轮胎产量环比显著走低，节日停产以及环保检查等原因使得开工率下降。下游需求不振，出口走货缓慢，生产企业为控制成品库存只能偏低运行。不过，天胶产区原料价格保持稳定，对期胶价格会有一定支持。技术上看，在沪胶及20号胶主力合约分别回升至13000、10700元之前，探底走势难言结束。近日橡胶供需面及宏观面都相对利空，胶价做底时间或许会长于预期。东南亚产区疫情形势仍很严重，若影响到割胶及出口则对胶价会有利多作用。尽管近来沪胶走势偏弱，但中长期看下行空间可能有限。继续关注沪胶主力合约在前期低点附近的表现，若出现止跌走稳迹象仍可分批买入。

白糖   【行情复盘】
昨夜国际糖价下跌，ICE原糖7月合约较前收盘下跌1.79%收于16.47美分，10月合约下跌1.53%收于16.77美分，伦敦白糖8月合约下跌1.25%收于420美元。郑糖主力合约 SR2109夜盘受原糖走弱影响，低开后小幅波动，收于5430元/吨。
【重要资讯】
标普全球普氏能源资讯公布调研结果显示，巴西中南部地区6月下半月糖产量为247.2万吨，同比减少3.4%，甘蔗压榨预计在3640至4400万吨，同比减少4.4%，预计制糖用蔗比例为46.7%，略低于去年同期的47.1%。预估数据接近于去年同期水平。
【交易策略】
上周美联储加息预期确认后，外盘农产品及有色金属期货全线 大跌。与此同时，巴西压榨数据略高于市场预期，印度以及泰国 21/22 榨季生产前景良好等消息均对糖价有所打压，原白糖价差走低至精 炼成本线以下对需求不利。近期巴西是唯一的正在集中开榨生产的 最大的食糖生产国和出口国，生产比例和乙醇折糖价成为当前核心。 虽然乙醇折糖价已经连续第三周高于原糖价格，但就短期内国际市 场高度依赖巴西食糖输出的背景下大幅下调制糖比可能性较小，后 期巴西生产节奏仍然是市场关注的焦点。国内方面，5 月单月全国销 量 93.69 万吨，同比增加 15.37 万吨，工业库存 477 万吨，同比增 加 68 万吨。销量同比、环比略增也显示出国内需求有一定程度恢复， 但整体工业库存仍处于历史高位。目前进口利润倒挂有利于后期食 糖库存压力释放，关注 6-7 月的市场需求重要窗口期，在国内基本面 无明显变化前，郑糖跟随外盘意愿较强，关注是否能站稳 5400 元/吨 一线支撑，短期建议观望为主。

棉花、棉纱   【行情复盘】
6月22日，郑棉主力合约涨0.39%，报15570；棉纱主力合约跌0.04%，报23255.
棉花棉纱短期维持震荡，16000附近存在一定压力，下方15500存在支撑。
【重要资讯】
国内棉花现货下调30元/吨。郑棉下跌，点价批量成交。当前棉企报价持稳，销售积极，性价比较好中高等级资源销售价坚挺。下游中小纺企继续刚需采购，原料充裕大型纺企需求略淡。（棉花信息网）
纯棉纱市场平静，商家仍观望。据鲁豫地区纱厂反映，近日贸易商拿货减少，前期订单交完，库存上升在半个月左右。纱厂购买棉花积极性不减，商家棉纱挺价情绪则降温。（棉花信息网）
5月越南纺服出口金额25.74亿美元，同比增37.87%，环比增4.68%; 纱线16.71万吨，同比增68.11%，环比增2.04%。棉花进口环比减9.88%，纱线进口减9.12%，织物增6.70%。
【交易策略】
期货：整体来看，棉花棉纱短期维持震荡，16000附近存在一定压力，下方15300存在支撑。中长期料仍将维持震荡上行走势。09合约多单可以逢低继续买入多单，逢回调可以买入2201合约，棉纱09合约23500附近做多。预计后期棉花棉纱仍将震荡上涨。
期权：短期波动率维持22%附近波动，短期波动率继续大涨概率不大，可以卖出15300以下认沽期权收取权利金，或者卖出宽跨式策略做空波动率。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约隔夜盘上涨1.63%，收于5844元/吨。
现货市场：南方松5800-5900元/吨，银星6250元/吨，部分加针6250-6350元/吨。。
【重要资讯】
6月18日瑞典 Mets Board Husum 纸浆厂（纸浆年设计产能73万吨，一半为商品浆外销）的硬木和软木蒸煮器的传送带着火，当天被有效控制住。目前纸浆和纸板生产处于停顿状态。据初步估计，纸浆生产将停顿四个星期。预计未来几天纸板生产将以低于正常水平的产能运行。
【交易策略】
纸浆期货大幅反弹，现货平淡，目前期货折美元价回升至800美元附近，纸浆厂对中国新一轮报价下调至910-950美元/吨，贴水外盘依然较高，这也导致进口量会阶段性下降。纸浆持续走弱主要是源自国内纸张需求低迷，白卡纸价格继续下跌，文化用纸和生活用纸市场也未能好转，目前纸价已跌回年初的水平，淡季持续，纸厂开机率下调，对木浆需求下降，国内近两周港口木浆库存均小幅减少，但经过5月大幅增加后，当前维持高位。宏观上看，美元冲高后回落，商品压力暂时减轻，多数反弹，但整体看美元仍有向上驱动，在此之下，纸浆短期需求改善空间有限，大幅反弹难度较大，因此短期看虽然内外价差持续扩大，估值中性偏低，仍建议淡季偏空操作，09合约上方压力6000元，反弹过后建议空配。

生猪   【行情复盘】
6月22日，生猪主力合约 LH2109 围绕 17000 元/吨一线弱势震荡，最终以 1.82%涨幅收于 17040 元/吨，申万农林牧渔指数上涨 1.56 %。当日成交量 45223 手(+6123 )，持仓量 41226 手(-549 )。
【重要资讯】
6 月 22 日，全国外三元生猪出栏均价 12.43 元/公斤，较昨日上涨 0.65%，较前一周下跌 11.47%;15 公斤外三元仔猪价格 38.21 元/公斤， 较前一日下跌 2.92%，较前一周下跌 14.15%。
【交易策略】
上周因规模场放量，助推猪价进一步下跌。随着猪价不断走低， 养殖户挺价情绪再起。北方屠企收猪难度增加明显，个别地区猪价小 幅上涨，但因南北价差不明显，生猪外调量不多，猪价上涨动力不足。 目前中小养殖户虽然挺价惜售，但大场为完成月度出栏计划仍在积极 出栏，屠企多收购大场猪源。
夏季肥猪消化乏力，而养殖端为避免肥猪热应激反应必须要在 8 月前出栏完毕，整体生猪市场以利空消息为主导，若后期证实南方复 养水平超出北方疫情受损规模，则三季度供给压力仍大。在高升水和 大下行周期下，建议已有空单继续持有，下方关注 16000 元/吨关口。

苹果   【行情复盘】
期货价格：主力10合约昨日大幅回落，跌幅2.27%；
现货价格：山东栖霞地区纸袋富士80#以上果农一二级主流报价为1.8-2元/斤，较周一持平；山东栖霞地区纸袋富士80#以上一二级客商货报价为2.3-2.5元/斤，较周一持平；陕西白水75#起步客商好货报价为2.6-2.8元/斤，与周一持平。
【重要资讯】
（1）库存情况：卓创资讯数据显示，截至6月17日，全国苹果库存为340.8万吨，高于去年同期的329.97万吨，其中山东地区库存为178.64万吨，陕西地区库存为59.66万吨。
（2）周度消耗量情况：卓创资讯的数据来看，6月17日当周，全国苹果库存消耗量为27.07万吨，环比下降1.63万吨，为近五年历史同期最高值，山东地区库存消耗量为9.44万吨，陕西地区库存消耗量为9.45万吨。
（3）海关总署数据显示，5月我国苹果的出口量为7万吨，同比虽然增长16.7%，但是仍然处于近五年出口量的相对低位。1-5月累计出口量为40万吨，同比增加14.29%，低于五年均值49万吨。
（4）山东地区套袋情况：全省主要产区苹果套袋数量比去年减少17.3%。其中沂蒙区域减少14%（蒙阴减少30%，沂源减少10%）；烟台市减少12.5%左右（烟台西部基本不减少或略增，但自西往东减少比例逐渐加重30%左右）；威海市减少38.8%。（中国苹果产业协会）
（5）市场点评：旧季苹果由于好货数量相对较少，好货价格有所上扬的提振市场情绪，此外，多家机构调研信息反馈山东地区套袋数量同比下滑带动价格运行重心上移。新季苹果仍处于生长期，天气对价格仍有支撑，不过在没有影响特别大的天气出现的情况下，期价继续上行的压力也将有所增加，目前对于10合约维持6000-7000区间判断。
【交易策略】
基本面未出现大的变化，短期期价延续区间反复波动，操作方面建议以逢高做空思路为主。

鸡蛋   【行情复盘】
期货市场:鸡蛋主力 09 合约小幅反弹，日涨幅 0.34%，延续 4600-5000 元/500kg 区间震荡行情。
鸡蛋现货市场:22 日全国鸡蛋价格稳中有落，内销尚可，外 销整体偏弱，主产区鸡蛋均价 3.9 元/斤，较昨日下跌 0.02 元/ 斤。主销区鸡蛋均价 4.06 元/斤，较昨日下跌 0.02 元/斤。
【重要资讯】
1、日内全国主产区淘汰鸡价格部分稳定，部分走低 0.05 元 /斤左右，主产区淘汰鸡均价 5.18 元/斤，较昨日价格落 0.01 元 /斤。老鸡货源供应一般，市场走货不快。
2、5 月份在产蛋鸡存栏预 11.888 亿只，环比涨幅 0.49%， 同比跌幅 12.37%。
3、博亚和讯数据显示，5 月商品代 1 日龄雏鸡销量为 8420 万羽，环比下降 9.41%，同比下降 21.79%。
【交易策略】
目前鸡蛋市场供需缺乏亮点，现货市场价格弱稳格局延续， 粉蛋跌势增加，暂无节日利好提振，下游需求平淡，近期走货放缓，销区环节对后市信心不足，普遍维持低库存，给予市场一定 压力，但当前高温天气，蛋鸡产蛋率下降，老鸡淘汰逐渐增多， 周内淘鸡日龄 488 天，较上周提前 2 天，表明已淘汰产蛋率偏低的小日龄蛋鸡，三季度在产蛋鸡存栏量维持缓慢减少过程，预计 蛋价将呈现先抑后扬的态势，不确定性仍在于淘汰的节奏及 6-7 月份青年鸡补栏情况，若短期蛋价跌幅较深或养殖亏损将刺激淘 汰加速及抑制补栏情绪，将利于远期市场蛋价反弹空间。
操作上，08、09 合约对应夏季高温将令 6、7 月份的淘汰量 加大，且为传统消费旺季，这也是盘面表现高升水的主要因素， 短期跟随现货市场小幅调整，中期仍有反弹预期，09 合约短期支 撑4600元/500kg 附近，操作上维持等待回调低位参与反弹思路。

重要事项:

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