贵金属 【行情复盘】市场担心美联储可能会在本周议息会议上释放缩债的路径或信号，叠加PPI的超预期表现，现货金银回调，日内呈窄幅区间波动，美元回落对黄金构成支撑，现货黄金在1850-1861美元/盎司区间运行；现货白银在27.5-27.8美元/盎司大的区间运行。市场在等待美联储公布最新会议结论，以寻找可能缩减支持经济措施的线索。2021年以来，美债收益率（特别是TIPS）和美元指数成为金银行情的核心驱动，美国宏观数据的表现和货币政策亦通过美债收益率和美元指数影响贵金属价格，故从黄金债券属性和货币属性出发均需要重点关注美债美元走势。
【重要资讯】①美国5月PPI年率录得6.60%，表现强于6.2%的预期和前值；核心PPI年率录得4.80%，持平预期，但高于4.1%的前值。通胀的上涨倒逼美联储货币政策的转向，但是在新的货币政策目标情况下影响有限。②北京时间6月17日凌晨2点，美联储公布议息会议决议、会议声明和点阵图；2:30，美联储主席鲍威尔将会进行讲话。③白宫表示，没有为两党就基础设施方案达成妥协设定最后期限，但众议院民主党人透露，如果下周末前无法达成协议，他们准备在没有共和党支持的情况下继续推进立法。④截至6月2日至6月8日当周，黄金投机性净多头减少4314手至209387手合约，表明投资者看多黄金的意愿有所降温；投机者持有的白银投机性净多头增加2289手至49806手合约，表明投资者看多白银的意愿转为升温。
【交易策略】因政策转向担忧，贵金属承压回落，强势行情转势趋势比较明显，新的政策动向将会影响黄金的趋势，若美联储维持鸽派按兵不动，黄金则会维持强势行情，短线阻力是前高1916.5美元，强阻力位依然在于1960美元/盎司，突破可能性小；若美联储出现货币政策转向信号，那么黄金不排除跌破1800美元/盎司的关键位置，并且黄金将会趋势性走弱。当前，投资者可以暂时观望政策动向为主，风险偏好者可继续尝试逢高沽空，前期多单注意利润的保护。预计6月剩余时间黄金的核心波动区间依然是1750-1960美元/盎司或360-400元/克。当前关注17日凌晨2点的会议结果，美联储货币政策调整可能出现的信号，一旦出现较强的信号，贵金属行情将会转势。关注美联储议息会议的基调，若政策鸽派，贵金属继续强势，若鹰派，则贵金属将会走弱。

铜 【行情复盘】今日铜价受国储确认抛储影响大幅下跌，沪铜2107合约收于68450元/吨，下跌2.66%，LME三个月期铜大幅下挫跌破9500美元/吨关口。
【重要资讯】宏观方面，国内5月相关经济数据不及预期，进一步确认经济见顶，全国规模以上工业增加值同比增长8.8%，两年平均增长6.6%，环比增长0.52%，房地产开发投资同比增长18.3%，两年平均增长8.6%，市场传言国资委严查国企海外头寸，净多单全部平仓，美国5月零售销售数据出炉，降幅超预期但强势依旧；PPI数据继续上抬，较前月上升0.8%，市场都在等待美联储会议结果。供给方面，国家粮食和物资储备局公布，按照国务院常务会议关于做好大宗商品保供稳价工作部署，国家粮食和物资储备局将于近期分批投放铜、铝、锌等国家储备。官方确认抛储，但具体数量尚不确定，铜精矿TC价格报36.84美元/吨，环比增加0.72美元/吨，拐点完全确立，秘鲁总统选举结果初步确定，卡斯蒂略胜选，他主张加征矿业税，对铜矿开采产生较大扰动，智利Spence矿山达成劳资协议，泰克资源有望在 2023 年之前将铜产量翻一番，2021年5月SMM中国电解铜产量为85.01万吨，环比降低3.1%，同比增加10.4%，6月海关新政策出炉，海关总署必须检验进口再生铜。需求方面，下游线缆厂资金紧张，周转不灵限制了铜杆采购量，广东限电情况有所好转，对下游企业影响也相对减少，家电行业目前已经进入生产淡季。库存方面受部分炼厂转做出口及炼厂检修影响，国内社会库存迎来温和去化。
【交易策略】国储确认抛售将缓解现货市场的紧张和下游实体企业的压力，也释放了对投机资金明确打压的信号，而中国经济增长持续放缓，本身铜的估值溢价过高，前期刺激涨价的力量迅速消退，资金将持续流出，今日铜价大跌对部分利空有所消化，短期需要关注美联储会议结果指引，但中期随着海外新矿山的进一步投产、国内需求进入淡季、美国基建计划较难落地和美联储缩减购债规模的指引因素等影响，铜价仍然承压，建议继续逢高做空，沪铜67000元/吨附近有一定支撑。

锌 【行情复盘】今日锌价高开低走，中午受国储局确认抛储消息影响下挫，沪锌2107合约下跌0.84%至22310元/吨，伦锌跌破3000美元/吨的支撑。
【重要资讯】宏观方面，国内5月相关经济数据不及预期，进一步确认经济见顶，仅房地产投资支撑较强，基建投资或长期处于偏弱状态，市场传言国资委严查国企海外头寸，净多单全部平仓，美国5月零售销售数据出炉，降幅超预期但强势依旧，PPI数据继续上抬，较前月上升0.8%。基本面，国储局确认抛储消息，向终端加工企业直接售出，进口锌精矿TC维持不变，仍是72.5美元/吨，国产锌精矿TC小幅上涨100元/吨至4000元/吨，国内锌矿供应紧张缓解，秘鲁矿业生产恢复，4月份锌产量同比大增41%，冶炼厂生产利润小幅提高，议价能力提升。炼厂方面，蒙自矿冶复产，产量缓慢提升，云南金鼎尚处于停产中预计下周可能复产。白银两系统轮修两个月，影响持续到7月，兴安铜锌试生产调试阶段，预计20日前正式复产，其他企业基本正常运行。需求方面，镀锌订单好转，压铸锌合金消费受限，氧化锌原料整体维持高位，轮胎的终端需求恢复仍不明显，国内整体出货缓慢。国内社会库存再度小幅去化，节奏稍有放缓。
【操作建议】国储确认抛售，据统计国储目前约有30万吨锌库存，抛储数量预计在10-20万吨，能够有效弥补受停电影响的部分冶炼厂产量，随着云南限电逐步解除，锌价下方支撑进一步减弱，供给压力增大，但今年锌市场本身投机资金较少，受流动性溢价影响不大，对美联储政策反应或不如其他品种，但仍需关注美联储会议政策指引，锌矿市场紧张缓和，加工费有上行迹象，拐点逐步临近，继续维持逢高做空思路，关注21500元/吨附近的支撑。

铝 【行情复盘】6月16日，沪铝主力合约AL2107低开低走，全天继续震荡回调，报收于18590元/吨，下跌1.87%。长江有色A00铝锭现货价格下跌160元/吨，南通A00铝锭现货价格下跌60元/吨，A00铝锭现货平均升贴水扩大到10元/吨。
【重要资讯】6月15日，SMM统计国内电解铝社会库存89.4万吨，较前一周四下降2.5万吨，无锡、南海及巩义地区贡献主要降幅。铝锭上周出库量环比增加0.54万吨至14.38万吨，铝棒上周出库量环比增加0.07万吨至4.5万吨。昨日铝棒主流市场加工费承压走跌，且下游整体接货需求不高，部分铝加工企业还未复工，同时期铝下行导致业者们观望情绪加重，市场整体成交一般。
【交易策略】从盘面上看，资金呈大幅流出态势，主力空头减仓较多，主力合约换月在即。今日官方公布抛储，消息落地。目前旺季仍在，供应端收紧预计持续到月底，但铝加工行业开工较前期小幅走弱。操作上建议多单离场，高位空单继续持有，整体维持高抛低吸的操作思路，07合约主要波动区间在18000-19000之间。

锡 【行情复盘】受铜铝等有色板块走弱的影响（有色抛储午盘前后确定，使得有色集体走弱），沪锡价格高开低走，跌0.97%至20.5万元，结算价为20.64万元。该回调仍然没有改变整体的上涨趋势，特别是云南限电导致的锡供给的偏紧均对锡价的支撑依然存在，沪锡库存去库趋势亦继续。伦锡方面，截止17:00，伦锡跌0.9%至3.118万美元，但是依然维持在3.1万美元上方，整体的强势行情仍未发生变化，对沪锡价格形成利好。综合考虑汇率、增值税率、关税和港杂费等因素，对锡价内外盘价格进行测算，3万的伦锡对应的到岸价格为24.56万元，3.1万的伦锡对应的到岸价格为25.33万元；伦锡价格高于沪锡价格，对沪锡价格形成提振。
【重要资讯】基本面方面依然利好锡价：库存方面，截止至2021年6月16日，上海期货交易所锡期货仓单继续减少86吨至3788吨；整体去库趋势依旧，消费旺季去库趋势将会持续，对锡价形成利好；伦锡库存方面，截止至2021年6月16日，LME锡库存为1965吨，较上一日增加50吨，前期因交仓而出现累库，隐形库存出现显性转向，对伦锡价形成一定的利空，然当前库存依然处于低位，亦对锡价影响相对有限。国内，无论是锡锭表观消费量还是精锡矿表现消费量的最新数据表现均强劲，抵消锡产量的增加对锡价形成的局部利空，利好锡价。国内云南限电政策使当地部分锡冶炼厂多数停产，当前云南冶炼厂尚未完全复工复产，虽然现在情况有所改善，但仍未恢复正常电力负荷，6月份的锡产量也将受到影响，短期内锡锭供应仍然偏紧。全球疫情特别是发展中国家疫情严重拖累锡市供给，而美欧等发达经济体的持续复苏提振锡市需求，供需矛盾虽然缓和但是没有解决，全球锡市供需矛盾依然严重，将继续支撑锡价。根据WBMS统计，2021年3月份，锡累计值为盈余0.22万吨；这种供过于求的供需结构所能维持的时间相对有限，随着全球经济的持续修复所带来的需求的增加，预计锡供需依然会逐步回到供不应求的供需结构。
【交易策略】基本面和外盘表现继续支撑着内盘锡价，沪锡显性库存去库持续，云南限电对锡供应影响依然存在，沪锡虽然回调，但是强势行情仍未发生逆转，沪锡20万上方后仍有上涨空间；若伦锡能涨至3.36万美元的前高位置，沪锡则有可能上探24万新高。当前行情依然不建议做空，应该顺势而为，特别是伦锡强势明显背景下，近期依然是易涨难跌行情，依然维持逢低做多思路，现阶段第一支撑位为20万整数关口，继续关注逢低做多机会。当前需要续关注联储议息会议和美元走势，美元指数一旦转势对于有色板块会形成一定的压力。

镍 【行情复盘】镍价下跌，收于128260跌3.78%。有色共振下探，镍波动下探。市场对于国内控制大宗商品的预期相对较为强烈，对于相关信息的敏感度有所提高，同时也会逐渐更加关注相对偏利空的信息引导。
【重要资讯】美元指数90上方波动，等待美联储议息会议引导暂时整理反复，人民币汇率在6.39附近波动，有色内外盘调整，市场等待明天凌晨美联储议息指引。日内有国家分批进行一些有色金属释放储备的正式信息出现。盘后工业增加值数据环比增速放缓，同比数据则不及预期，暂延续偏弱波动。巴西淡水河谷的加拿大镍矿暂停运营，罢工或将持续，工会拒绝新提议。印尼力勤项目正式投产，而印尼纬达贝有镍铁产能释放，印尼电池湿法项目的近期继续投产，镍结构性短缺远期趋于逐渐缓解，预期过剩，但年内还是有一个渐进变化的过程。后续关注进一步的镍生铁价格和进口量变化。5月国内电解镍继续产量下降过程，电解镍供应呈现收缩。从现货情况来看，镍现货回落，俄镍与挪威镍均贴水。欧洲新能源汽车数据非常好，新能源汽车5月产销呈现同比显著增长，而环比销售保持不错，镍豆溶解需求依然存在，镍豆进口有利润，镍豆升水持坚，长单有零星点价。硫酸镍价格34250元，价格偏强运行，中间品供应依然较为紧张。不锈钢现货市场稳价为主，虽有新货源补充，但未有累库出现，且大厂订单不错，预售普遍较好，不锈钢期价继续回调，热轧下挫有带跌效用。6月延续较高排产。近期关注现货价格稳定度以及仓单变化，若连续增仓单不利于持续上行。
【交易策略】沪镍在铜带领下继续下跌，130000元下方延续偏弱，下档125000附近仍有一定支持，建议在美联储会议前空单减持观望。等待美联储在缩减流动性上新的信息明朗。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢下跌，跟随钢材的回落，镍价弱势也有偏空带动，收至16075，降1.56%。
【重要资讯】不锈钢现货持稳为主，市场成交情况一般，且部分商家对于后市预期偏弱，认为当前需求无法持续支撑目前高价位，对于后市价格有回落预期。上周库存变动依然有限，不锈钢厂交付期单后现货市场供应依旧并不宽裕。阶段部分主流钢厂的阶段性采购，最新镍铁报价较稳定，持续的高排产和不锈钢利润改善，令不锈钢厂对镍生铁价格接受度提升。由于口关税上调，供需改善，供应紧张程度可能不及此前，但内蒙能耗控制措施加码料继续影响铬铁。不锈钢期货仓单量达33775吨，增422吨，期货库存回升。在高利润下6月继续维持300系高排产。华南地区因电力紧张，对于生产及加工均形成一些影响，不过近期开工天数有所增加，已经恢复，加工需求也在回升。华东依然有检修停产消息，预计影响不锈钢产量3-4万吨。
【交易策略】不锈钢基差一度收窄，仓单大幅回升，后续市场需求变化影响不锈钢走势的主动性部分。黑色系转弱，波动加剧，不锈钢受累跟调，虽然在16000上方偏强运行，但反复遭遇外部拖累转向震荡，关注关口防御，sSS2107短线甚至有可能下探15800元附近。SS2108则关注15600元附近支撑。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢主力合约日内下跌2.92%，收于5014元/吨。
现货市场：北京价格不断阴跌，多次调价，累降90-110，目前河钢敬业4990-5020、鑫达4970-4990，价格弱势，成交更加弱势，出货很差。上海地区价格较昨日下跌50-70，中天4940-4960、永钢4960-4980、三线4800-4910，商家反馈成交很差，基本上没量。
【重要资讯】
1—5月份，全国固定资产投资（不含农户）193917亿元，同比增长15.4%；比2019年1—5月份增长8.5%，两年平均增长4.2%。其中，民间固定资产投资112472亿元，同比增长18.1%。从环比看，5月份固定资产投资（不含农户）增长0.17%。
【交易策略】
商品在端午后持续下跌，螺纹节后也并未继续交易供给收缩的预期，大幅减仓回落，10合约跌至5000元附近。最近两周市场基本处于无序波动状态，减产传言不断影响市场情绪，但正式文件并未公布，在1-5月粗钢产量增幅较大的情况下，后续时间供给政策仍是最大的不确定因素，也是螺纹下方主要支撑。5月地产新开工继续低于过去两年，但降幅收窄，略好于季节性，投资及施工偏高，整体而言在商品房销售未大幅回落前，预计房地产建安投资仍有支撑，对螺纹需求较为有利，但基建依然较差，更多要看转向债加快发行后能否带动基建投资回升。短期，美联储议息结果临近，美元低位反弹，商品整体承压，淡季对螺纹需求影响未知，同时减产政策在炒作过后又归于平静，螺纹向上驱动减弱，重回震荡行情，但去产量预期始终存在及炉料供应回升前，相比5月中旬后的下跌，当前螺纹下方支撑增强，10合约关注4850-4900元支撑，在此附近可尝试做多。短时间注意美联储议息决议对商品的影响。

热卷   【行情复盘】期货市场：现货市场降温叠加宏观预期影响导致热卷继续下行，热卷2110合约收盘价5280元/吨，跌2.67%。现货市场：今日各地现货价格小幅下跌，上海价格跌70至5490元/吨。
【重要资讯】1、国家统计局数据显示，2021年5月份，我国粗钢日均产量320.8万吨，生铁日均产量252.1万吨，钢材日均产量402.2万吨。
【交易策略】周末期间秦皇岛市解除空气质量应急保障措施，唐山带钢价格较节前下跌70，同时美国通胀预期升至8年新高，市场对于美联储调整货币政策的预期增强，现货市场降温叠加宏观预期影响导致热卷开盘大幅下行。从热卷供需层面来看，目前热卷周产量连续回升，上周340万吨属于历史同期高位；需求延续季节性走弱，库存环比继续增加，目前热卷总库存362万吨左右，同比持平于2020年，从基本面的驱动来看，盘面上方压力较大。但近期受环保限产消息影响，热卷大幅上行，短期若无进一步的环保政策刺激，预计热卷将维持在5000-5600之间震荡运行，建议高抛低吸区间操作，套利方面可关注做空10合约盘面利润。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：日间铁矿主力合约震荡下行，再度回落至1200下方，全天下跌1.52%，收于1197.5.
现货市场：日间进口矿现货价格走势分化，涨跌互现。6月16日，青岛港PB粉现货报1498元/吨，环比下跌22元 /吨，卡粉报1820元/吨，环比下跌15元/吨，杨迪粉报1200/吨，环比上涨2元/吨。块矿价格持平于前一日。随着钢厂利润再度回落，低品矿重新获得青睐，日间溢价再度走强。6月15日，普氏62%Fe指数报222.35美金，环比上涨0.05美金。
【基本面及重要资讯】
邯郸市空气质量综合指数在全国168城市中排名持续下滑，预计6月中旬（11日~20日）邯郸市将出现轻度至中度污染。为有效应对不利天气影响，邯郸市强化对重点行业的生产调控，当地烧结短期受限。
皮尔巴拉港务局2021年5月的总吞吐量为6260万吨，同比持平。黑德兰港实现了4840万吨的月度吞吐量，其中4800万吨是铁矿石出口，同比基本持平。黑德兰港进口总量为17万吨，同比下降3%。丹皮尔港交付的总吞吐量为1330万吨，同比下降2%。丹皮尔港进口总量为10.9万吨，同比增长36%。
海关数据显示，我国5月进口铁矿砂及其精矿8979万吨，同比增加3.2%，1-5月累计进口47176.5万吨，同比增加6.0%。
限产预期淡化，市场交易成材淡季预期，日间螺纹热卷盘面进一步下行，对铁矿价格形成负反馈。铁矿当前自身矛盾不突出，缺乏明显的上行驱动，走势跟随成材波动。从供需的角度来看，近期将呈现逐步宽松的走势。最近一期外矿发运量进一步回暖，新口径统计澳巴矿本期发运环比增加111.1万吨至2613.5万吨。增量主要由澳矿贡献，且发运至我国的比例进一步提升。本周澳巴主港天气仍将以晴为主，暂无扰动，在冲财报的驱动下，后续发运节奏将进一步加快。近期外矿到港量开始止跌回升，后续到港资源将持续增加。而需求方面，上周高炉炼铁产能利用率和日均铁水产量结束了之前的持续回升趋势，出现环比下降，铁矿实际需求出现拐点，短期见顶迹象显现。钢厂厂内库存水平偏高，淡季临近，补库意愿仍较为谨慎。铁矿港口库存将逐步进入累库模式。上周五大钢种表需环比下降，社库去库幅度进一步放缓，厂库再度累库，但产量仍在增加，成材供需开始出现转弱迹象。后续若钢厂限产范围不出现进一步扩大，则长流程钢厂利润在淡季难有明显改善，无法给予原料端价格上行空间。
【交易策略】
从基本面和产业链利润角度来看，铁矿近期将以盘整走势为主。趋势性交易机会预计要7月后方才显现，当前盘面贴水现货较为明显，淡季过后可尝试布局基差修复行情。

玻璃   【行情复盘】
周三玻璃期货盘面延续跌势，主力09合约跌2.19%，收于2594元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内浮法玻璃市场价格延续偏稳走势，各区域价格暂报稳。华北整体量价走稳，库存处于低位，社会库存亦处于偏低位，安全、天津中玻计划明日提涨；华东市场走货一般，各厂库存仍维持小增趋势，市场观望较浓；华中市场局部少量刚需补入，整体产销仍偏低，多数厂家稳价操作，买卖双方持续僵持；华南市场价格平稳，厂家节后库存略有上升，但总体仍处于偏低水平。
上周重点监测省份生产企业库存总量为1621万重量箱，较前一周增加106万重量箱，连续第三周回升。浮法玻璃企业库存增速有所放缓，各区域出货情况不一，总体看下游订单较为充足，存在刚性补货需求，加上前期社会库存得到一定消化，局部区域企业出货略有好转。
【交易策略】
生产企业库存累积后，市场情绪归于平静。短期需关注疫情防控、用电受限对玻璃深加工产业的影响。中期方面，梅雨季节导致华东需求下滑等矛盾在高价区间或得以凸显，宜保持警惕。长期来看，供给端持续保持稳定增长，是行情的决定性因素。玻璃转势后或趋势性回落，建议2800元上方卖保头寸继续持有，近期新入场2700上方头寸继续持有。

原油   【行情复盘】
国内SC原油盘中冲高回落，主力合约收于458.50 元/桶，涨0.33 %，持仓量减少9660手。欧美等国近期出行数据持续恢复，石油需求前景乐观，多机构再度上调油价预期。但英国部分地区再度延长封锁打击需求前景，而伊朗核谈进展顺利，或将解除对包括能源领域的制裁令伊朗原油供给增加预期进一步增强。
【重要资讯】
1、、维多能源集团CEO：欧佩克+的计划将支撑油价，预计今年油价将在70-80美元/桶左右。预计2022年下半年石油需求将恢复到疫情前水平。
2、嘉能可石油公司负责人：预计疫苗接种进程加快将导致油价在未来几个月不断上涨。
3、石油贸易商摩科瑞公司CEO：如果伊朗与美国达成协议，预计伊朗石油产量将增至350万桶/日。
4、美国石油协会(API)报告显示，在截至6月11日当周，美国原油库存骤降850万桶，汽油库存上升285万桶，馏分油库存增加196万桶。
5、全球最大的独立石油贸易商维多公司首席执行官Russell Hardy预计， 2021年剩余时间布伦特原油将在每桶70-80美元的范围内交易，因为欧佩克及其减产同盟国严守减产协议以适应伊朗增加石油返回到市场的预期。
【交易策略】
SC原油维持上行，多头格局未变，但从技术角度看，盘面超买，不建议新多单入场，安全边际不高。操作上，建议前期多单持有或获利减仓。
 

沥青   【行情复盘】
期货市场：沥青期货震荡走高，主力合约收于3350 元/吨，涨1.95 %，持仓量增加17477 手。
现货市场：今日国内沥青现货价格持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3300 元/吨，山东3050 元/吨，华南3300 元/吨，西北3350 元/吨，东北3200 元/吨，华北3035 元/吨，西南3475 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：供给方面，近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅回落，但市场供应保持充裕。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为41.10，环比变化-0.5 %；上周末，北海和源装置停产，涉及产能60万吨，恢复时间未定。
2.需求：南方多地进入梅雨季节，公路项目施工难以开展，沥青刚需受到明显打压，华东、华南等地需求将维持低迷，北方地区需求相对平稳。预计8月中下旬之前，沥青需求难有起色。
3.库存：库存方面，近期国内沥青炼厂库存环比小幅下降，但社会库存环比增长，沥青库存整体仍处相对高位。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为109.87万吨，环比变化-3.1%，国内33家主要沥青社会库存为89.71万吨，环比变化2.5%。
【交易策略】
成本端偏强运行支撑沥青走势，同时稀释沥青消费税政策下炼厂长期供应可能会受到影响，但短期由于炼厂备货充足对沥青供应影响有限，加之沥青需求低迷，沥青供需面偏弱对盘面形成打压。盘面上，短期关注上方3350-3400区间阻力，操作上，建议获利多单减仓。
 

PTA 【行情复盘】
期货市场：周三，低估值叠加成本驱动PTA强势上涨，TA2109合约收于4880，涨幅3.13%。
现货市场：基差松动，6月底货源参考09贴水55-60成交，个别偏低在09贴水65附近成交。
【基本面及重要资讯】
（1）从成本端来看，布油站上74美元/桶，中期来看，油价重心仍趋上行。PX微涨，收于878美元/吨（+3美元/吨）。冰醋酸价格持稳，横盘整理。
（2）从供应端来看，PTA开工率已至84%，近期或回升至85%附近。宁波逸盛220万吨/年的装置重启后平稳运行；亚东石化75万吨/年的PTA装置周三如期重启，周四或有成品产出。听闻逸盛新材料350万吨/年的PTA装置已投辅料，该装置投产平稳运行后行业供应压力较大，后续关注恒力5号线250万吨/年、新凤鸣2号线250万吨/年的装置何时检修。
（3）从需求端来看，目前聚酯开工率为91.1%。目前终端正值淡季，坯布显性库存虽略降，但织造端库存压力大，江浙织机开工率缓慢走低。聚酯工厂延续阶段性促销策略，目前库存压力有所缓和，生产利润亦有所修复。考虑到中旬附近部分短纤工厂计划检修，预计聚酯开工率将在90%~91%运行，刚需整体持稳。
（4）从库存端来看，截至6月11日，PTA社会库存为317.27万吨（-2.4万吨）。本周供应端压力略有回升，PTA预计会窄幅累库，后续重点关注供应端检修跟进情况。
【交易策略】
周三，由于PTA加工费被压缩至低位，叠加成本端走强，期价如期低位强势反弹。考虑到PTA涨幅较大而PX跟进不足，现货加工费已迅速走高至550元/吨附近，已有多单，关注上方4950-5000压力区间；若无法有效突破，建议压力位附近适当减仓等待下一轮回调滚动做多。
 

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：周三，乙二醇延续低位反弹，EG2109合约收于4854，涨幅1.17%。
现货市场：基差走弱，呈近强远弱结构，近月升水09合约50-55元/吨，7月下货源升水09合约15-20元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）从供应端来看，新装置投产较为顺利，中上旬进口量偏多。周三，浙石化80万吨/年已产出聚酯级产品，目前负荷7成；湖北三宁60万吨/年的装置已产出优等品，新装置投产较为顺利。煤化工方面，新疆天业3#60万吨/年因原料问题计划于本周后半周开始停车检修，重启时间待定，煤化工开工率将进一步走低。进口方面，6月中上旬进口量仍较多，港口压力较大。中期来看，由于海外装置陆续检修，7-8月份进口量存回落预期。
（2）从需求端来看，目前聚酯开工率为91.1%。终端正值淡季，坯布显性库存虽略降，但织造端库存压力大，江浙织机开工率缓慢走低。聚酯工厂延续阶段性促销策略，目前库存压力有所缓和，生产利润亦有所修复。考虑到中旬附近部分短纤工厂计划检修，预计聚酯开工率将在90%~91%运行，刚需整体持稳。
（3）从库存端来看，截至6月15日（周二），华东主港库存为59.2万吨（+2.1万吨）。6月15日~20日，到港预报16.5万吨，预计近期主港延续窄幅累库。
【交易策略】
综上，近期乙二醇供需面偏弱，然煤价、油价格近期表现较强，期价下方亦存在成本支撑，关注4700一线支撑，上方压力位5000，建议反弹至高点滚动沽空，暂未见趋势性行情。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周三，受原油上涨带动，石油化工品普涨，苯乙烯减仓上行。EB2107收于8606，涨2.51%。
现货市场：企业报价和现货价格稳中小涨，江苏现货8900/8950，6月下8920/8970，7月下8700/8740，低价惜售，部分补货成交。
【重要资讯】
（1）装置方面，中海壳牌二期70万吨/年装置短停后，已于上周末重启并产出；安徽嘉玺35万吨/年已于6月11日停车，计划6月底重启，河北盛腾8万吨/年短停检修，检修装置大多已重启及新装置投产，6月供应增量。（2）库存，隆众数据，上周内贸船到货集中和部分进口提前到货，库存明显回升，截至6月15日，江苏社会库存6.39（+2.27）万吨，商品量库存4.34（+2.65）万吨，本周到货相对减少，预计下周库存小幅回升。（3）截至6月11日，周度开工率84.57%（-4.25%），装置意外检修开工率下滑，6月中旬茂名石化检修，预计开工率继续小幅下滑。（4）下游，截至6月11日，EPS开工率64%（+7%），部分短停装置恢复生产开工率回升，终端华东因错峰用电和华北麦收而开工预期减弱；PS开工率76.04%（+2.14%），扬子-巴斯夫重启开工率回升，终端需求偏弱；ABS开工率97.37%（-0.11%），吉林石化检修开工率下降，终端家电厂需求大减。（5）成本端，原油偏强震荡，纯苯上涨。纯苯检修装置重启，供应有所回升，但是库存低位将延续，且供需缺口维持，预计纯苯价格相对坚挺，对苯乙烯有所支撑。
【交易策略】
6月苯乙烯产量和进口量预计增加，下游进入季节性淡季，需求中性偏弱，苯乙烯供需偏松。苯乙烯理论生产利润持续为负，而原油和纯苯偏强震荡，对苯乙烯有成本支撑。成本支撑，需求压制，苯乙烯暂无单边行情，预计维持震荡，建议观望为主，波动区间8000-9000。关注原油和纯苯走势、装置动态和下游需求变化。

短纤   【行情复盘】
期货市场：周三，成本上涨产销好转，短纤震荡上涨，PF2109收于7076，涨1.73%。
现货市场：企业报价和现货价格上涨，江苏基准价6850（+100）元/吨。
【重要资讯】
（1）产销率148.40%（+25.36%），产销好转，以贸易商拿货为主。（2）装置方面，福建经纬6万吨/年和逸锦6万吨/年装置6月15日检修，江阴华宏15万吨产能6月10日开始降负，6月还有三房巷20万吨、华西20万吨装置计划检修，福建金纶25万吨/年装置预计6月17日重启，6月供应缩量。（3）截至6月10日，涤纶短纤开工率85.44%（-2.45%）开工率回落；国内库存3.5天（+1.5天），产销低迷库存回升，但是随着装置检修兑现，库存预计回落。（4）截至6月11日，下游涤纱厂原料库存19.7天（-3.1天），随着库存持续消耗，或将迎来补库；涤纱开机率为74%（0.0%），下游利润较好，订单尚可，开工率持续三周持稳。（5）终端库存，截至6月11日，纱线库存11.9天（+0.6天），坯布库存24.1天（+0.3天），进入淡季，终端库存持续回升。（6）成本端，原油持续上涨，PTA和乙二醇上涨；PTA装置检修推迟，有重回累库预期，期价预计区间震荡；乙二醇装置投产国内供应预期增加，但低库存将延续，期价预计区间震荡。
【交易策略】
短纤价格在成本线附近，企业检修计划增加，6月供给收缩。终端受制于高海运费，国内环保政策、高温限电等需求偏弱，下游对价格敏感，刚需采购，压制短纤价格。近期短纤下部有成本和装置检修支撑，上部有需求清淡压制，短纤价格预计维持区间震荡。中期，海外秋冬订单有望陆续下达，且在成本支撑下短纤价格预计迎来反弹。建议逢低做多，波动区间 6700~7400。

高低硫燃料油 【行情复盘】
今日高低硫燃料油价格震荡偏强运行，价格突破压力线区域，FU2109 合约上涨64元/吨，涨幅2.43%，LU2109 合约上涨48元/吨，涨幅1.41%。
【基本面及重要资讯】
1.根据IES最新数据，截至2021年6月9日，本周 期新加坡燃料油库存2691.8万桶，比上周期增加132.4万桶。
2. 美国石油学会(API)公布的最新数据显示，截至6月11日当周，美国API原油库存连续第四周下降853.7万桶，降幅为1月以来最大。
3. 据金联创开工率计算公式显示，对山东地炼43家炼厂装置统计，截止到6月9日，山东地炼常减压开工率为72.61%，环比大涨5.87个百分点。
【交易策略】
今日高低硫燃料油价格高位震荡偏强运行，供给端随着炼厂开工率小幅提升，燃料油供给呈现小幅增加局面; 需求方面对于高硫燃料油来说，南亚及中东地区季节性 发电需求预期仍然存在，对于低硫燃料油来说，航运指数景气度持续，船燃需求刚需维持。库存方面新加坡地区库存本周继续录得上升，富查伊拉以及ARA 燃料油库存均高于过去5年均值水平，库存去化幅度不及预期。 原油方面:供给端JTC会议建议保持7月增产措施，同时认为后市需求保持强劲，后市航煤需求恢复，经济复苏以及旺季需求带动下使得原油需求强预期逻辑基础仍继续存在，API公布原油库存继续超预期下降使得库存下降至5年均值下方有了更强的现实基础。综合分析:燃料油成本驱动较强，需求预期依然存在，使得燃料油价格依然有向上动力，但由于全球各地燃料油库存去化不及预期，可能影响价格上涨幅度，因此认为燃料油价格维持震荡偏强走势，对于下游需求企业建议适度建立虚拟库存应对价格上涨风险，单边投机者建议轻仓参与多单。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：今日L/PP期货价格继续维持反弹走势，LLDPE2109合约上涨50元/吨，涨幅0.65%，PP2109合约上涨85元/吨，涨幅1.04%。
【基本面及重要资讯】
1.截至6月16日，主要生产商库存水平在75万吨，较前一工作日降低3万吨，降幅在3.85%，去年同期库存大致在77.5万吨。
2.金能科技（青岛）45万吨/年聚丙烯项目试车成功，目前进入投产阶段。据隆众资讯跟踪，金能科技聚丙烯选用利安德巴赛尔环管工艺技术，最快将在7月份正式投产。
3.据卓创资讯统计。2021年5月国内PP产量总计约233.82万吨，环比上月上涨4.47%，较去年同期增长10.35%。
【交易策略】
6月份随着前期装置检修重启以及二季度投产压力增加，供给端有边际增加预期。近期内外价差矛盾大幅缓解，预计进口量会边际增加，出口量也会逐步回归至正常水平。中游社会库存未明显去化，贸易商积极出货，下游企业库存低位，刚需补库背景下，库存消耗较大，后市库存有望从中游向下游传导。成本端方面:原油供需依然维持紧平衡， 使得原油向上动力依然较强，从而油制烯烃利润空间继续压缩，使得原油与聚烯烃相关性开始增强。综合分析:L/PP供需方面依然偏空，但成本端阶段性支撑力度仍存，同时下游企业库存低位，后市下游企业有补库预期，后市价格可能迎来反弹，建议投资者前期空单止盈离场，下游需求企业可在期货市场建立虚拟库存进行补库操作。

液化石油气   【行情复盘】
2021年6月16日，PG08合约小幅收涨，期价短期维持高位震荡，截止至收盘，期价收于4511元/吨，上涨3元/吨，涨幅0.07%。
【重要资讯】
原油方面：美国API公布的数据显示：截止至6月11日当周，API原油库存较上周下降853.7万桶，原油库存下降以及市场对于原油需求向好的预期，油价不断震荡走高。CP方面：6月15日，7月份的CP预期，丙烷586美元/吨，较上一交易日持稳；丁烷591美元/吨，较上一交易日涨5美元/吨。现货方面：16日现货走势大稳小动，广州石化民用气出厂价上涨50元/吨至4168元/吨，上海石化民用气出厂价上涨50元/吨至3850元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨50元/吨至4350元/吨。供应端：随着此前季节性检修装置陆续恢复生产，产量供应逐步回升。卓创资讯数据显示，6月10日当周我国液化石油气平均产量74199吨/日，环比上期增加911吨/日，增加幅度1.24%。需求端：当前工业需求较为稳定。6月10日当周MTBE装置开工率为47.37%，较上周增加0.94%，烷基化油装置开工率为49.97%，较上期下降0.3%。随着气温的转暖，民用气需求将阶段性下滑。船期方面：按照6月10日卓创统计的数据显示，6月中旬旬，华南5船冷冻货到港，合计15.4万吨，华东6船冷冻货到港，合计23.1万吨。中旬到港量明显下降，港口库存将略有下滑。
【交易策略】
随着气温转暖，民用气需求逐步下滑，现货难以形成趋势性上涨行情，但原油不断走强，工业气需求强劲，期价下行空间有限，短期期价仍以震荡上行走势为主，基于当前盘面升水较大，生产企业可在PG08合约4500元/吨上方做适当卖保。

焦煤   【行情复盘】
2021年6月16日，焦煤09合约冲高回落，期价小幅收涨，截止至收盘，期价收于1952.5元/吨，上涨14元/吨，涨幅0.72%，从盘面走势上看，短期走势偏强。
【重要资讯】
据媒体报道，2021年6月16日上午8时左右，山西晋柳能源有限公司所属临县泰业煤矿二采区集中运输巷发生顶板冒顶事故，七人被困。6月11日，山西省紧急下发通知，要求非煤地下矿山一律停产，开展安全生产大检查。近期煤矿安全事故频繁，此前相关部门要求煤企在保证安全的前提条件下增产增供，但由于安全、环保政策的矛盾性，国内炼焦煤供应或难有明显增长。需求方面：吨焦利润仍维持在较高水平，虽局部地区环保限产，但整体仍维持稳定。上周230家独立焦化企业产能利用率为88.97%，较上期下降0.83%。日均产量63.78万吨，较上期下降0.59万吨。进口煤方面：15日甘其毛都口岸和策克口岸合计通关车辆仅140车，通关依旧偏低。
【交易策略】
当前煤矿安监趋严，蒙煤通关受限，主焦煤供应偏紧短期难以缓解，焦煤仍将偏强运行，关注2000元/吨整数关口附近的期价表现。

焦炭   【行情复盘】
2021年6月16日，焦炭09合约冲高回落，期价小幅收涨，截止至收盘，期价收于2688.5元/吨，上涨20元/吨，涨幅0.75%，从盘面走势上看前高2750元/吨附近仍有较强的压力。
【重要资讯】
近日山东省印发《2021 年全省焦化产能和产量压减工作方案》，按照文件要求全省焦化产能由 4600万吨压减到3300万吨左右，焦钢比降至0.4左右，产量控制在3200万吨。据Mysteel最新调研情况，山东已有部分焦企（约占30%，不完全统计）逐步执行限产，目前限产比例多为10-20%，极个别企业限产比例30%以上，企业预计后续限产比例将逐步加大；其余企业目前多正常生产，但都表示已做好限产的准备，企业多预计到6月底前会陆续将限产执行到位。当前山西汾阳有环保限产、河北邯郸环保限产趋严，焦炭供应短期有走低趋势。需求端：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率维持在80%以上的水平，日均铁水产量超过244万吨，需求仍较为稳定。
【交易策略】
供应有局部下降趋势，下游维持高需求，以及成本支撑仍在，短期焦炭仍将偏强运行。随着焦化新增产能的投放，以及压减粗钢产量政策陆续出台，焦炭中期上涨乏力，前高2750元/吨附近可轻仓试空，后期重点关注需求端变化。

甲醇   【行情复盘】
甲醇窄幅高开低走，回踩2500关口附近支撑逐步止跌回升，上方20日均线附近承压，录得小阴线。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场气氛尚可，延续小幅上涨态势，沿海市场整理运行，内地价格稳中有升。西北主产区企业报价仍有所上调，甲醇厂家部分签单顺利，出货较为平稳。虽然甲醇生产成本抬升，由于当前市场货源供应整体充裕，甲醇厂家出货为主，暂无挺价意向。下游市场维持刚需采购，尽管低价货源增加，但入市补货积极性不高，实际成交依旧不温不火。高温淡季，受到部分检修计划推迟的影响，甲醇装置检修增加，同时需求预期走弱，因此短期内甲醇供需关系难有明显变化。
【交易策略】
甲醇市场利好刺激匮乏，难以形成趋势性行情，区间震荡运行为主，多单可在第一目标位2550附近适量减持。

PVC 【行情复盘】
PVC期货向上突破阻力较大，重心承压回落，下破20日均线，最低触及8720。
【重要资讯】
国内PVC现货市场气氛不佳，各地区主流价格弱势松动。PVC现货价格依旧处于深度升水状态，基差处于相对高位。西北主产区企业心态平稳，暂无销售和库存压力，少数根据自身情况灵活调整报价，但新接订单情况一般。贸易商持货成本较高，但下游市场对高价货源存在抵触心理，高价成交明显受阻。下游制品厂维持刚需补货节奏，逢低适量采购，现货实际交投偏冷清。市场可流通货源不多，而高价货源向下传导遇阻，PVC市场处于博弈中。原料电石市场涨势暂缓，成本端提振力度略显一般。
【交易策略】
华东及华南地区社会库存持续回落，低库存叠加部分出口订单支撑，PVC期价高位运行，由于市场预期走弱，已入场空单可继续持有，下方支撑在8500-8550附近。

动力煤 【行情复盘】6月16日，动力煤主力合约ZC2109平开低走，全天震荡回调，报收于849.6元/吨，下跌1.37%。现货方面，动力煤坑口现货价格涨跌互现。曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格维持稳定。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平小幅上涨，锚地船舶数量小幅增加。港口方面，受发运成本进一步提升影响，贸易商报价上涨，部分卖方有惜售情绪，5500K报价在950-960元/吨左右，5000K 报价在850-860元/吨左右，市场寻货增加，但对高价接受程度一般。近期安全事故较多，产量释放困难，卖方对后市预期较好。进口煤方面，近期进口煤市场热度继续提升，外矿和贸易商看好后市，报价继续上涨，当前印尼（CV3800）超灵便型船主流报价为FOB61-62美元/吨左右，部分报价甚至上探到FOB64美元/吨左右，由于货源有限，市场实际成交较少。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头减仓较多。近期事故频发，受整体煤炭安监力度加强以及用电高峰即将来临的旺季因素影响，建议短线可逢低买入操作，09合约上方压力位900。

纯碱   【行情复盘】
周三纯碱期货盘面震荡运行，主力09合约涨0.93%，收于2174元。
【重要资讯】
据市场消息，周三中建材招标4家单位中标：金山、中源、和邦、德邦，中标价格2070-2100元/吨。
现货方面，国内纯碱市场变动不大，市场交投气氛温和。云南大为仍在检修中，实联化工计划21日出产品，近期检修、减量厂家较为集中。重碱需求持续增加，轻碱需求变动不大，近期轻碱下游焦亚硫酸钠市场行情上涨，纯碱厂家多执行前期订单为主，部分厂家控制接单。
西南地区纯碱市场稳中有涨，四川地区轻碱主流出厂价格在1850-1880元/吨，重碱主流送到终端价格在2050-2100元/吨。华东地区纯碱市场稳中向好，江苏地区轻碱主流出厂价格在1760-1830元/吨，重碱主流送到终端价格在2000-2050元/吨。
上周国内纯碱厂家库存总量为67-68万吨，环比下降6.2%，同比下降56%，累计第五周库存下降。其中重碱库存26-27万吨（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在西北、华北、华东地区。上周产量小幅减少，多数纯碱厂家订单充足，据悉青海地区车皮数量减少，出货速度有所放缓。纯碱厂家加权平均开工负荷81 %，较前一周下降0.8个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工86.9%，联碱厂家加权平均开工75.2%，天然碱厂加权平均开工81%。
【交易策略】
我们认为，纯碱企业连续五周去库，后市有库存持续下降预期，基本面向好态势不变。短期回调提供了更好的多单介入机会；现货库存持续下降有利于近月合约走好，跨期套利方面推荐9-1正套继续持有；跨品种套利方面空玻璃多纯碱头寸继续持有。

油脂   【行情复盘】
期货市场：周三国内植物油价格继续下行，主力P2109合约报收6882点，下跌170点或2.41%；Y2109合约报收8038点，下跌216点或2.62%；OI2109合约报收9939点，下跌272点或2.66%。现货油脂市场：广东豆油价格小幅抬升，当地市场主流豆油报价9010元/吨-9070元/吨，较上一交易日上午盘面小涨80元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在09+770元左右。广东广州棕榈油价格走势上扬，当地市场主流棕榈油报价8180元/吨-8240元/吨，较上一交易日上午盘面上涨130元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1050左右。江苏张家港菜油价格平稳，当地市场主流菜油报价10460元/吨-10520元/吨，较上一交易日上午盘面持平；四级菜油预售基差报价集中在09+400元左右。
【重要资讯】
美国农业部发布的全国作物进展周报显示，今年美国大豆优良率为62%，低于业内预期。在占到全国大豆播种面积96%的18个州，截至6月13日（周日），美国大豆播种进度为94%，上周90%，去年同期92%，五年同期均值为88%。大豆出苗率为86%,上周76%，去年同期79%,过去五年74%。大豆优良率为62%，比一周前低了5个点，也低于分析师平均预期的65%，也低于去年同期的72%。
据巴西咨询机构Datagro公司称，截至6月4日，2021/22年度巴西大豆预售比例已达预期产量的17.4%，比五年平均水平高出15.1%，不过低于上年同期的33.1%。这些大豆将在今年9月份开始种植。Datagro称，根据初步预测，基于大豆播种面积将会增加2.9%，天气以及单产正常，2021/22年度巴西大豆产量可能达到1.4118亿吨。这意味着目前大豆种植户已经预售约2455万吨大豆，远远低于上年同期的4534万吨。
【交易策略】周三国内植物油价格继续下行，仍然受到外盘CBOT大豆和CBOT豆油走势的影响，由于上周市场消息称美国正考虑让燃油精炼商减轻在生物燃料的要求，生物燃料政策的修改使得未来豆油消费需求可能下滑，从而引发了CBOT豆油价格的下行。在美豆种植区天气改善的情况下，CBOT大豆价格也追随CBOT豆油一同下行。国内本身植物油供需趋向于宽松，6-7月国内大豆预期到港量将超过1000万吨以上，不断增加的大豆供应量使得库存不断攀升。截至2021年6月11日（第23周），全国港口大豆库存为737.44万吨，较上周增加70.44吨，增幅9.54%，同比去年增加180.05万吨，增幅32.27%；全国重点地区豆油商业库存约84.3万吨，环比上周增加1.49万吨，增幅1.80%。在外盘植物油走势下行的状态下，国内植物油价格仍有较大的下行空间，建议已有空单继续持有。

豆粕   【行情复盘】
期货市场:CBOT大豆主力11合约继续弱势整理，连粕主力09合约低开收小阴线，日跌幅1%。
现货市场：2021年6月16日，华北地区豆粕经销商报价小幅调低。部分品牌跌幅20-30元/吨，其中天津外资油厂43%蛋白豆粕报价区间3460-3470元/吨；江苏宜兴地区豆粕经销商报价略降，部分品牌跌幅10元/吨，其中东海中粮43%蛋白豆粕货源现货报价3450元/吨。
【重要资讯】
1、美国大豆播种工作基本结束，大豆进入生长期。截至 6 月 13 日，美国大豆播种完成 94%，出苗率为 86%。
2、汇易数据显示，截至6月11日，我国主流油厂豆粕库存87.3万吨，较上一周83.25万吨增加4.11万吨，或环比增加4.93%，同比增幅25.09%，未执行合同量为571.20万吨，较上周585.87万吨减少14.67万吨，或环比降幅2.50%，同比增幅为11.22%。油厂开机率整体有所提高，但终端市场新成交/提货节奏相对疲软。
3、NOPA会员单位5月共压榨大豆1.63521亿蒲式耳，高于4月的1.60310亿蒲式耳，2020年5月压榨量为1.69584亿蒲式耳。此前接受调查的八位分析师的平均预估显示，5月大豆压榨量预计增加至1.65120亿蒲式耳。预估区间介于1.6000-1.7038亿蒲式耳，预估中值为1.6565亿蒲式耳。
目前6月份USDA供需报告上调美豆新旧作库存偏利空的压力已得到充分兑现，而拜登政府考虑对炼油行业提供救济降低炼油厂强制掺混生物燃料要求，生物燃料需求下降预期导致美豆油下挫并拖累同为生物燃料主要原料的大豆，增添市场看空氛围，对内外盘豆类价格构成压力，当前美国天气暂时不会对产量形成重大威胁，6月末美国农业部大概率上调美豆播种面积，而最终上调幅度将决定后期天气炒作的强度，预计美豆进入生长关键期前呈现高位宽幅波动格局。国内市场，供应增加与生猪产能环比逐月增加博弈仍在，下游企业谨慎备货，成交量维持低位，6-7月份中国进口大豆到港量预期平均1000-1050万吨，8-9月份中国买船滞后较多，8月份到港暂时放在700万吨，10月份及之后买船最近则基本停滞，短期豆粕市场供应充足，但鉴于连粕短期跌幅较大，豆粕市场基差走势有望受到支撑。
【交易策略】
连粕市场跟随外盘波动为主，主力09合约短线调整，关注3300-3400元/吨附近支撑，短线调整对待，中期天气题材有望提供利多，可等待调整低位布局远月01合约多单，关注油粕强弱关系的转换。期权方面，豆粕市场短线调整，但中期上行趋势不变，短期逢低试多参与期货的同时可考虑卖出虚值看涨期权做保护。

菜粕   【行情复盘】
期货市场：菜粕09合约周三呈现震荡偏弱走势，收盘收跌15点或0.52%至2891元/吨。
现货市场：周三菜粕现货价格以稳为主，基差小幅走强。江苏南通贸易商国产加籽粕价格相对平稳，当地市场主流国产加籽粕报价2950元/吨，较昨日持平；福建厦门贸易商国产加籽粕价格相对平稳，当地市场主流国产加籽粕报价2850元/吨，较昨日持平；广东东莞贸易商（基差）国产加籽粕价格基差报价为主，广东东莞贸易商（基差）报价2109-30~-20；广西防城港贸易商国产加籽粕价格基差报价为主，广西防城港贸易商报价2109-130~-120。目前菜粕油厂福建地区一家油厂日均出货200吨；广西地区两家油厂日均出货1900吨，广东地区日均出货500吨（限量开单）。油厂出货情况良好，广东油厂限量开单，预计第三季度菜粕供应偏紧。
近期美豆利空消息云集，美豆期价在偏空的6月供需报告、拜登政府考虑为美国炼油厂减轻完成生物燃料混合任务导致生物柴油消费不及预期、美豆压榨利润高位回落以及部分产区迎来有利降雨的刺激下短期预计延续弱势。中长期看，目前美豆播种顺利，但产区高达31%的干旱现象导致大豆优良率不及预期仍值得关注，如果截至本月底降雨仍未缓解干旱现象，美豆优良率恐将继续下调，美豆单产也很难达到趋势单产，美豆期价或将止跌反弹。国内菜籽榨利有所修复，但仍深度亏损1000元/吨左右，大概率影响油厂后期进口菜籽采购行为，导致菜籽供给偏紧。需求端目前豆菜粕价差较为合理，有利于菜粕消费；9月前水产养殖将持续趋于旺盛，近期菜粕提货情况较好，前期油厂涨库现象消失，菜粕呈去库存态势，部分油厂限量提货。综上，菜粕后续价格走势预计先抑后扬，短期菜粕期价跟随美豆震荡回调为主，中长期建议以多头思路对待。
【重要资讯】
美国农业部周一盘后发布的全国作物进展周报显示，今年美国大豆优良率为62%，低于业内预期。在占到全国大豆播种面积96%的18个州，截至6月13日（周日），美国大豆播种进度为94%，上周90%，去年同期92%，五年同期均值为88%。大豆出苗率为86%,上周76%，去年同期79%,过去五年74%。大豆优良率为62%，比一周前低了5个点，也低于分析师平均预期的65%，也低于去年同期的72%。大豆评级优的比例为9%，良53%，一般30%，差6%，劣2%；前一周是优10%，良57%，一般27%，差5%，劣1%。
【交易策略】
菜粕期价下方支撑2800-2850一线，上方压力3100一线。菜粕后续价格走势预计先抑后扬，短期菜粕跟随美豆偏弱调整走势为主，后期如若菜粕期价回调至2850一线止跌企稳，尝试布局长线多单。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约日内弱势整理，跌幅0.85%；
现货市场：今日玉米现货价格继续微幅下滑。中国汇易网数据显示，锦州新粮集港报价2740-2760元/吨，较昨日降价10元；广东蛇口新粮散船2910-2930元，集装箱玉米报价2940-2950元/吨，较昨日降价10元/吨；东北深加工玉米企业收购报价稳定，黑龙江深加工主流收购2660-2740元/吨，吉林深加工主流收购2550-2750元/吨，内蒙古主流收购2700-2900元/吨；山东收购区间2840-3030元/吨，河南2930-3010元/吨，河北2840-2930元/吨。
【重要资讯】
（1）美国农业部发布的全国作物进展周报显示，上周美国玉米优良率比一周前低了4个点，超过业内预期的降幅。在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至6月13日，美国玉米出苗率为96%，上周90%，去年同期94%，历史均值91%。美国玉米评级优良的比例为68%，低于一周前的72%，也低于分析师们平均预期的69%。去年同期的优良率为71%。
（2） IHS Markit公司预计2021年美国玉米播种面积达到9653.9万英亩，低于该公司5月份调查所预估的9684.9万英亩。但是依然显著高于美国农业部3月底发布的播种意向面积9114.4万英亩。
（4）市场点评：USDA6月报告下调本年度巴西玉米产量，带动美玉米旧作出口和期末库存下滑，兑现前期利多情绪，报告公布之后一部分获利了结，带动CBOT玉米期价回落。整体来看，天气干扰对于盘面仍有支撑，短线以调整对待。国内新麦上市对玉米市场形成一定的压力，但是尚不能构成对玉米期价下行的持续推动力，此外，供应相对下滑以及收购成本高企或使得贸易商销售节奏呈现先慢后快的态势，市场下方依然有支撑，期价整体维持高位区间判断。
【交易策略】
玉米09合约短期或以弱势为主，不过持续下跌基础仍然不足，支撑区间预期在2630-2560，操作方面继续等待低位做多机会。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力逐步转换至09合约，09合约日内震荡整理，涨幅0.06%；
现货市场：今日国内玉米淀粉价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3220元/吨，较昨日下跌30元/吨；吉林长春玉米淀粉现货报价为3300元/吨，较昨日持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3430元/吨，较昨日下跌30元/吨；山东诸城玉米淀粉报价为3420元/吨，较昨日下跌30元/吨。
【重要资讯】
（1）行业开机率：我的农产品网信息显示， 2021年第23周（6月3日-6月10日）全国玉米加工总量为55.16万吨，开机率为58.40%；较上周开机率下降2.89%。周度全国玉米淀粉产量为28.64万吨，较上周产量减少1.91万吨。
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截止6月9日，玉米淀粉企业淀粉库存总量99.4万吨，较上周增加3.3万吨，增幅3.43%；月环比降幅3.33%；年同比增幅24.14%。
（3）市场点评：下游消费表现不佳以及现货价格回落，给玉米淀粉市场带来压力，不过原料玉米存在支撑的情况下，淀粉期价下方同样有支撑。
【交易策略】
淀粉09合约短期或继续震荡整理，操作方面建议观望。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：沪胶窄幅整理，成交继续萎缩。RU主力合约价格在12655-12820元之间波动，收盘略涨0.79%。20号胶小幅反弹，主力合约突破周二日盘高点，收盘上涨1.59%。
【重要资讯】
据隆众资讯统计，截至2021年6月13日，青岛地区天然橡胶一般贸易库存周环比下跌4.32个百分点。青岛地区天然橡胶保税库存周环比上涨0.43个百分点，短期入库略高于正常区间，出库进入季节性淡季处于正常区间偏低水平，短期存在微幅累库预期。
【交易策略】
沪胶连续两日探底反弹，主力合约在12500元获得支撑的可能性增大。青岛一般贸易库存环比下降，但保税库存环比略涨，进口胶可能增多。尽管供需面继续偏空，但行业内外对胶价抄底的意愿也在增加。近日短线做空资金进出令胶价走势先抑后扬，但跟进杀跌的力量不强。当前期现价差继续收敛，关注下游企业采购进度。还有，胶价处于历史低位，受政策对于大宗商品价格调控的影响较小。此外国际原油价格持续走高显示经济复苏步伐稳健，交易商不排除未来油价重回100美元的可能。人员出行增多提振燃油消费，轮胎替换需求也会增长，且高油价增加合成橡胶生产成本，对天胶价格也有间接支持。此外，近日泰国暂缓实施橡胶农民协会橡胶出售计划，有一定利多影响。还有，老挝、柬埔寨的疫情正在恶化，印尼、马来西亚封锁措施延长，泰国部分地区面临暴雨威胁，这些情况可能影响产区割胶进度。

白糖   【行情复盘】
受外盘下跌的影响，昨夜郑糖主力合约 SR2109走跌，今日开盘延续弱势，收于5407元/吨，环比下跌1.37%。
【重要资讯】
由于国际价格有利，印度糖厂正寻求在今年9月结束的本榨季再出口100万吨食糖，同比增加约18%，这也是在本榨季确定的600万吨出口配额以外的出口量。本榨季截至5月印度糖厂已签订570万吨的出口合同。
【交易策略】
巴西压榨数据略高于市场预期，印度以及泰国 21/22 榨季生产 前景良好等消息均对糖价有所打压，短线考验 17 美分/磅支撑。郑糖近半年来主要受进口量大幅增加、国内食糖库存压力较大影响，整体价格中枢上移，趋势上跟随原糖但弱于原糖。国内方面，5 月单月 全国销量 93.69 万吨，同比增加 15.37 万吨，工业库存 477 万吨， 同比增加 68 万吨。销量同比、环比略增也显示出国内需求有一定程度恢复，但整体工业库存仍处于历史高位。目前进口利润倒挂有利于后期食糖库存压力释放，关注 6-7 月的市场需求重要窗口期，在国内基本面无明显变化前，郑糖跟随外盘意愿较强，关注是否能站稳5400元/吨一线支撑，短期建议观望为主。

棉花、棉纱   【行情复盘】
2021年6月16日，郑棉主力合约跌0.41%，报15738；棉纱主力合约涨0.04%，报23440.
棉花棉纱短期维持震荡，16000附近存在一定压力，下方15500存在支撑。
【重要资讯】
棉价随期价下跌，纺企逢低采购，成交量略增。下游淡季明显，多数企业刚需采购。3128级新疆机采疆内提货15850-16450。（棉花信息网）
截至5月底纺企在库棉花工业库存环比增0.61万吨。纱线库存降1.93天，坯布库存降1.36天。 （棉花信息网）
4月美国进口纺服81.69亿美元，同比增58.83%，环比减10.96%。从中国进口同比增50.20%，环比减16.48%；从越南进口同比增37.95%，环比减16.89%；从印度同比增79.50%，环比增4%。
【交易策略】
期货：整体来看，棉花棉纱短期维持震荡，16000附近存在一定压力，下方15500存在支撑。中长期料仍将维持震荡上行走势。09合约多单可以逢低继续买入多单，逢回调可以买入2201合约，棉纱09合约23500附近做多。预计后期棉花棉纱仍将震荡上涨。
期权：短期波动率维持22%附近波动，短期波动率继续大涨概率不大，可以卖出15300以下认沽期权收取权利金，或者卖出宽跨式策略做空波动率。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约下跌0.61%，收于5874元/吨。
现货市场：期货弱势，需求偏弱，现货多随行就市，下游部分原纸出货欠佳，成交重心略有下移，市场心态偏弱，多持观望心态。短期浆市供需两弱局面或将延续，价格或稳中偏弱整理。
【重要资讯】
4月日本纸浆出口中国情况，其中：针叶浆0.41万吨，阔叶浆1.04万吨，本色浆0.24万吨。
【交易策略】
国内纸张市场弱势继续压制木浆需求，生活用纸部分纸企仍有跌价情况，白卡纸价格持续下调，文化用纸弱稳，需求仍处于淡季，纸厂开机率未能回升，对木浆维持按需采购。国内木浆短期供需宽松，港口库存累积，价格承压。6月份国外浆厂对中国针叶浆报价下调，目前银星面价930美元，折进口成本在6700元附近，进口利润持续下降，海外需求对中国木浆供应存在分流的情况。短期看，淡季结束前纸浆预计弱势运行，09合约跌破前低，大约对应800美元/吨，在欧洲针叶浆上涨的情况下，后续浆厂对中国报价是否会大幅调整仍待观察，因此做空仍建议利用淡季影响短线操作，特别是近期美元反弹及美联储加息预期升温的情况下，下方支撑5700元/吨。从中期看，建议等待7月中旬以后，关注国内成品纸需求情况，若纸张需求如期改善，届时可多配纸浆。

重要事项:

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