贵金属 【行情复盘】在美国通胀数据和欧洲央行会议之前，市场相对平稳，美元指数小幅回升令金价小幅回落，现货黄金日内小幅下跌，整体在1875-1890美元/盎司区间运行；现货白银区间偏弱震荡，整体在27.5-27.85美元/盎司区间运行。市场在等待美国通胀数据，该数据可能影响美联储缩减货币支持的时间表；欧洲央行的议息会议若有大的变动亦会对黄金价格形成冲击。非农数据不及预期助力贵金属使其再度回到1870-1900区间，美国超预期的通胀表现和继续上升的通胀预期，对于抗通胀黄金而言依然是利好。2021年以来，美债收益率和美元指数成为金银行情的核心驱动，美国宏观数据的表现亦通过美债收益率和美元指数影响贵金属价格，故从黄金债券属性和货币属性出发均需要重点关注美债美元走势。
【重要资讯】①美联储逆回购操作周三吸纳了5030亿美元，连续第三天创纪录新高；财政部的目标是到7月底，让现金余额为4500亿美元；②拜登提出的2万亿基建计划，在国会受到严重质疑与反对。当前，美国众议院两党小组公布了一项为期8年，规模在1.25万亿美元的基础设施计划，该计划旨在帮助打破拜登在国内立法优先事项上长达数月的僵局③世界黄金协会披露，5月黄金投资需求急剧升温，全球黄金ETF持仓强势反弹；5月全球黄金ETF总持仓增加61.3吨，扭转了连续三个月的净流出趋势。其主要原因在于投资需求随着金价走强而增加，而市场通胀担忧重现，美元走弱和实际收益率下降等因素也同时存在。。④截至5月26日至6月1日当周，黄金投机性净多头减少941手至213701手合约，表明投资者看多黄金的意愿有所降温；投机者持有的白银投机性净多头减少2965手至47517手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。
【交易策略】对于黄金而言，贵金属价格受非农不及预期和美债美元回落而保持强势，当前强势行情有所减弱，但是仍未发生逆转，整体依然在高位震荡调整，等待新的宏观动向，短线阻力是前高1916.5美元，强阻力位依然在于1960美元/盎司，突破可能性小；短线下方支撑1840-1850美元/盎司。当前，短线多空情绪暂时不明朗，投资者可以暂时观望为主，前期多单注意利润的保护。若晚上的通胀大超预期则会推升黄金价格，但是通胀数据过强引发美联储加息的担忧使得黄金价格承压，故激进者可以短线逢高试空。预计6月份黄金的核心波动区间1750-1960美元/盎司或360-400元/克。对于白银而言，区间震荡为主，运行区间为27-28.5美元/盎司。关注美联储货币政策调整可能出现的信号，一旦出现较强的信号，贵金属行情将会转势。关注20:30公布的美国CPI数据，这是衡量通胀压力和美联储如何引导货币政策的重要参考；下周则重点关注美联储议息会议的基调，若通胀超预期上涨和政策鸽派，贵金属继续强势，若鹰派，则贵金属将会走弱。

铜 【行情复盘】今日沪铜偏弱震荡，2107合约收于71290元/吨，下跌0.45%，LME三个月期铜受国储抛售消息影响在沪铜收盘后大跌至9800美元/吨附近。

【重要资讯】宏观方面，美国众议院两党小组公布了1.25万亿美元的基础设施计划，美联储逆回购操作连续第三天创纪录新高，中国5月末广义货币(M2)余额同比增长8.3%，预估为8.1%。中国5月份社会融资规模1.92万亿元。供给方面，市场消息称国储抛储铜、铝、锌，直接向终端企业投放，数量不定，铜精矿TC价格报36.12美元/吨，环比增加0.42美元/吨，拐点完全确立，秘鲁总统选举结果初步确定，卡斯蒂略有望胜选，他主张加征矿业税，对铜矿开采产生较大扰动，BHP旗下Spence 铜矿的工人表示将延长谈判至周四结束前，以期达成协议避免罢工，2021年5月SMM中国电解铜产量为85.01万吨，环比降低3.1%，同比增加10.4%，6月海关新政策出炉，海关总署必须检验进口再生铜。需求方面，国网下单量环比走弱，在面临亏损压力下，企业生产积极性不高，致使国网订单交付有所延后，线缆行业畏高情绪不减，仍以观望为主，71000元/吨的位置仍难达到铜线缆终端行业实际心理消费的价格区间，广东限电情况有所好转，对下游企业影响也相对减少。库存方面受部分炼厂转做出口及炼厂检修影响，国内社会库存迎来温和去化。
【交易策略】市场消息称国储将抛售铜，对短期铜价打击较大，美元流动性泛滥，美联储隔夜逆回购创新高，美联储货币收紧概率仍在增加，智利铜矿劳资谈判有望达成，但秘鲁新总统支持增加矿业税，将对新铜矿开采产生一定影响，但马来西亚的疫情以及海关再生铜进口严格检验将对废铜供给产生影响，对精铜消费有一定支撑，美国众议院提出了新的基建法案，落地仍较困难，综合来看我们之前预判中期铜价将走低，在抛储消息影响下或将提前引发一轮下跌，建议空单继续持有，69000元/吨附近有一定支撑。

锌 【行情复盘】今日锌价高开低走，沪锌2107合约下跌0.8%至22400元/吨，伦锌跌破3000美元/吨的支撑。
【重要资讯】宏观方面，美国众议院两党小组公布了1.25万亿美元的基础设施计划。基本面，市场传出国储抛售消息，国储局直接向终端企业卖出，接货有一定数量要求，进口锌精矿TC维持不变，仍是75美元/吨，国产锌精矿TC小幅上涨125元/吨至3950元/吨，国内锌矿供应出现宽松迹象，秘鲁矿业生产恢复，4月份锌产量同比大增41%，冶炼厂生产利润小幅提高，议价能力提升。炼厂锌精矿库存有所回升，西矿复产已经满产。炼厂方面，豫光产量满产，陕西锌业，汉中产量正常，湖南地区轩华太丰，三立满产，保靖锌业复产，云南限电逐步解除，6月下旬将恢复正常。白银有色两系统轮修两个月，影响持续到7月。需求方面，镀锌订单好转，压铸锌合金消费受限，氧化锌原料整体维持高位，轮胎的终端需求恢复仍不明显，国内整体出货缓慢。国内社会库存再度小幅去化，较上周五下降0.39万吨至31.33万吨。
【操作建议】云南限电逐步解除，叠加市场消息称国储局抛售锌锭，锌价下方支撑进一步减弱，供给压力增大，而且美元流动性泛滥，美联储货币收紧预期增加，宏观面压力增加，锌矿市场紧张缓和，加工费有上行迹象，拐点逐步临近，建议空单继续持有，逢高可适当加仓，关注21500元/吨附近的支撑。

铝 【行情复盘】6月10日，沪铝主力合约AL2107高开低走，全天震荡偏强，报收于18440元/吨，上涨0.27%。长江有色A00铝锭现货价格上涨130元/吨，南通A00铝锭现货价格上涨100元/吨，A00铝锭现货平均升贴水缩小到10元/吨。
【重要资讯】据SMM调研统计，2021年5月铝型材企业开工率为61.65%，环比微降0.27个百分点，同比下降1.65个百分点；其中建筑型材开工率为61.30%，环比下降0.77%，同比下降1.91%，工业型材开工率为62.89%，环比上涨1.53%，同比下降0.88%。5月再生铝行业开工率继续走弱，环比上月下降5.44个百分点至59.56%，同比增加10.87个百分点。
【交易策略】从盘面上看，资金呈流出态势，主力多头减仓较多，市场再现抛储传闻，建议多单减仓，暂时观望为主，07合约主要波动区间在18000-19000之间，下方将检验18000一线支撑。

锡 【行情复盘】有色板块偏弱，但是对沪锡影响有限，供需矛盾特别是云南限电导致的锡供给的偏紧均对锡价形成支撑，沪锡日内价格区间震荡为主，运行区间为20.65-20.84万元，日内整体小跌涨0.07%至20.72万元，强势行情仍在持续。国内现货锡价下跌，持货商手中货量有限，现货流通量稀少，下游未见明显入市，节前备货预期有所落空，市场供需依然僵持，实际成交较为有限。伦锡方面，截止17:00，伦锡小跌0.21%至3.1115万美元，整体的强势行情仍未发生变化，仍在持续，对沪锡价格形成利好。综合考虑汇率、增值税率、关税和港杂费等因素，对锡价内外盘价格进行测算，3万的伦锡对应的到岸价格为24.29万元，3.1万的伦锡对应的到岸价格为25.07万元；伦锡价格高于沪锡价格，对沪锡价格形成提振。
【重要资讯】基本面方面依然利好锡价：库存方面，上海期货交易所锡期货仓单减少59吨至4530吨，整体去库趋势依旧，消费旺季去库趋势将会持续，对锡价形成利好；伦锡库存方面，截止至2021年6月10日，LME锡库存为1910吨，较上一交易日减少5吨，前期因交仓而出现累库，隐形库存出现显性转向，对伦锡价形成一定的利空，然当前库存依然处于低位，亦对锡价影响相对有限。国内，无论是锡锭表观消费量还是精锡矿表现消费量的最新数据表现均强劲，抵消锡产量的增加对锡价形成的局部利空，利好锡价。国内云南限电政策使当地部分锡冶炼厂多数停产，当前云南冶炼厂尚未完全复工复产，研究机构安泰科周三表示，由于云南电力限制导致工厂减产，中国5月份的精炼锡产量较上月下降8.2%至14036 吨，虽然现在情况有所改善，但仍未恢复正常电力负荷，6月份的锡产量也将受到影响，短期内锡锭供应仍然偏紧。全球疫情特别是发展中国家疫情严重拖累锡市供给，而美欧等发达经济体的持续复苏提振锡市需求，供需矛盾虽然缓和但是没有解决，全球锡市供需矛盾依然严重，将继续支撑锡价。根据WBMS统计，2021年3月份，锡累计值为盈余0.22万吨；这种供过于求的供需结构所能维持的时间相对有限，随着全球经济的持续修复所带来的需求的增加，预计锡供需依然会逐步回到供不应求的供需结构。
【交易策略】基本面和外盘表现支撑着内盘锡价，沪锡显性库存去库持续，云南限电对锡供应影响依然存在，沪锡强势行情仍未发生变化，有色抛储对有色形成利空，若能影响锡价回调则逐步提供逢低做多机会，20万上方后仍有上涨空间；若伦锡能涨至3.36万美元的前高位置，沪锡则有可能上探24万新高。当前行情依然不建议做空，应该顺势而为，特别是伦锡强势明显背景下，近期依然是易涨难跌行情，依然维持逢低做多思路，现阶段第一支撑位为20万整数关口，下方强支撑位18.6-19万阻力区间，继续关注逢低做多机会。当前需要继续关注联储货币政策和美元走势，美元指数一旦转势对于有色板块会形成一定的压力。

镍 【行情复盘】镍价日内收涨，收于131100跌0.58%。有色整体日内急挫，有抛储消息影响整体交投，虽然不涉及镍，但镍跟随波动。
【重要资讯】美元指数90附近波动，我国资金面稳健为主，M28.3%略高于预期的8.1%。日内出现国内有色市场抛储信息，直接供给终端，有色整体调整，镍跟随幅度相对有限，但依然波动反复。巴西淡水河谷的加拿大镍矿暂停运营，劳资纠纷影响受时间持续性约束。印尼力勤项目正式投产，随着印尼镍铁产能释放，以及印尼电池湿法项目的近期继续投产，镍结构性短缺远期趋于逐渐缓解，预期过剩，但年内还是有一个渐进变化的过程，国内镍铁厂最近也有新投产能。不过就阶段来说，印尼镍生铁实际回流量并不完全满足需求，国内镍生铁需求回升，近期镍生铁报价和成交价格上移对镍仍有一定下方支撑。5月国内电解镍继续产量下降过程，电解镍供应呈现收缩。从现货情况来看，镍现货价格略回升，表现平平，俄镍与挪威镍均贴水。欧洲新能源汽车数据非常好，新能源汽车5月产销呈现同比显著增长，而环比销售保持不错，国内汽车也有出口达成，而字节跳动也要进军新能源汽车领域。镍豆溶解需求依然存在，镍豆进口有利润，镍豆升水趋稳，零星成交。硫酸镍价格34250元，价格偏强运行，中间品供应依然较为紧张。不锈钢现货市场较为火热，虽有新货源补充，但未有累库出现，且大厂订单不错，预售普遍较好，且提高了7月的预售价格，不锈钢期价虽回调但预期现货整体仍显坚挺。6月延续较高排产，支持镍生铁高价。近期关注现货价格稳定度以及仓单变化，若连续增仓单不利于持续上行。
【交易策略】沪镍短线走势受到有色共振调整拖累，震荡格局延续，关注130000元附近防御，整体来说节奏表现延续震荡的可能性较大，但镍表现相对抗跌。若夜盘其它有色企稳，镍仍可能积极反弹。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢上涨，至15905，涨1.47%。不锈钢修复回升延续，黑色系偏强影响正面，但镍走弱略影响。
【重要资讯】不锈钢现货目前价格持稳，主因现货货源紧张使价格居高不下，但市场成交情况一般，且部分商家对于后市预期偏弱，认为当前需求无法持续支撑目前高价位，对于后市价格有回落预期。上周库存变动依然有限。阶段部分主流钢厂的阶段性采购，最新镍铁报价较稳定，持续的高排产和不锈钢利润改善，令不锈钢厂对镍生铁价格接受度提升。由于口关税上调，供需改善，供应紧张程度可能不及此前，但内蒙能耗控制措施加码料继续影响铬铁。不锈钢期货仓单量达25820吨，增1842吨，期货库存波动向下。现货大厂货源主要交付订单为主，市场仍存在规格不全情况。在高利润下6月继续维持300系高排产。华南地区因电力紧张，对于生产及加工均形成一些影响，不过近期开工天数有所增加，逐渐恢复，加工需求也在回升。
【交易策略】不锈钢基差波动增大，现货较强，仓单升，但交投偏淡，后续市场需求变化影响不锈钢走势的主动性部分，不锈钢转向震荡整理。黑色系偏强影响正面，不锈钢在15400支撑较强，守稳并获得共振反弹机会，近期继续关注16000附近压力位突破意愿以及仓单变化。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢主力合约日内上涨2.68%，收于5168元/吨。
现货市场：北京地区开盘价格上涨10-20，成交还算可以，随后部分商家有继续上涨10-20，目前河钢敬业5100-5120、鑫达5050，商家整体出货比昨天略好一些，但是价格完全跟进不上。上海地区价格较昨日上涨50左右，中天5000-5030、永钢5030-5060、三线4890-4950，商家反馈成交一般，投机很少。
【重要资讯】
2021年5月社会融资规模增量为1.92万亿元，比上年同期少1.27万亿元，比2019年同期多2081亿元。
5月份，全国共生产粗钢9808万吨，同比增长6.3%；生铁7727万吨，同比下降0.1%；钢材12269万吨，同比增长7.1%。
【交易策略】
日内市场再次传出减产及端午后华北钢厂大幅度限产的消息，但未有明确的官方文件，受此影响，钢材大涨，盘面利润扩大。现货螺纹本周开始累库，表观消费降至370万吨以下，产量微降，淡季特征明显。目前对供给政策只能继续密切关注，但钢价大涨及钢材利润重新扩张后，能否在执行较强的去产量政策，仍需谨慎看待，若真如市场消息仍减产2000万吨，则下半年钢价很难下跌。5月投资数据公布在即，而地产开工数据继续走弱的风险仍要注意。整体看，当前需求端变化不大，淡季影响开始体现，但螺纹对供给预期更为敏感，因此价格波动会继续增大，假期临近，为规避假期出台相应政策的风险，前期建议的5200元以上做空的持仓建议在回落后离场，暂时观望。

热卷   【行情复盘】期货市场：今日受环保限产消息影响，热卷持续走强，10合约盘面利润回升至1062附近，热卷2110合约收盘价5448元/吨，涨2.25%。现货市场：今日各地现货价格小幅上涨，上海价格涨40至5590元/吨。
【重要资讯】1、6月10日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量340.49万吨，环比增加2.71万吨，热卷社会库存258.05万吨，环比增加1.97万吨，热卷钢厂库存104.1万吨，环比增加6.19万吨，总库存362.15万吨，环比增加8.16万吨，周度表观需求332.33万吨，环比下降2.42万吨。
【交易策略】市场传闻环保限产再度趋严，受此消息影响热卷大幅拉涨，周初受钢材出口数据影响，热卷大幅回落，近两日回升后整体仍处于震荡区间。从今日公布的产量库存数据来看，目前热卷周产量连续回升，本周340万吨属于历史同期高位；需求延续季节性走弱，库存环比继续增加，目前热卷总库存362万吨左右，同比持平于2020年，从基本面的驱动来看，盘面上方压力较大，目前供给端政策存在较大不确定性，追涨需谨慎，预计短期盘面维持5200-5600之间震荡运行。从中期来看，国内制造业PMI边际走弱，但仍处于扩张区间，外需仍有一定拉动作用，热卷需求大幅走弱的概率不大，同时压减粗钢产量政策尚未出台，国内供给收缩预期仍然存在，需求淡季过后价格有望重回涨势。

铁矿石
【行情复盘】
期货市场：日间铁矿盘面延续盘整，收十字星，上涨0.68%，收于1178.
现货市场：日间进口矿现货价格稳中有升，涨幅较前几日收窄。6月10日，青岛港PB粉现货报1445/吨，环比上涨15元/吨，卡粉报1755元/吨，环比上一日持平，杨迪粉报1150元/吨，环比上涨5元/吨，中品澳粉溢价进一步走强。6月9日，普氏62%Fe指数报213.5美金，环比上涨3.1美金。
【基本面及重要资讯】
海关数据显示，我国5月进口铁矿砂及其精矿8979万吨，同比增加3.2%，1-5月累计进口47176.5万吨，同比增加6.0%。
唐山市为有效降低臭氧浓度，6月7日22时至10日20时执行减排措施。在此期间毎日22时至次日9时，钢铁企业烧结机停产，首钢迁钢和首钢京唐最大限度自主减排；铸造（电炉除外）和独立轧钢（电加热除外）企业停产。预计对高炉生产无直接影响，但会对钢厂的烧结矿备库有一定影响。
印度政府计划在未来3个月将在恰蒂斯加尔邦拍卖总共16个铁矿石和石灰石矿山。这些区块将来自长期被封锁的矿山，储量为11.92亿吨，总价值近1.9万亿卢比（合260亿美元）。
非唐山地区钢厂限产预期再度发酵，盘面再度交易做多钢厂利润逻辑，日间成材价格走强，涨幅大于炉料端。本周成材消费开始转淡，社库去库幅度进一步放缓，厂库再度累库。但钢厂当前仍有一定的利润空间，加之近期唐山地区适当放松炼铁环节管控，钢厂开工积极性仍较高，本周五大钢种产量再度回升。当前终端用钢需求正逐步临近传统淡季，从4月房屋新开工情况来看今年淡季不淡的可能性较小。成材后续将逐步进入累库模式，价格将短期承压。长流程钢厂利润短期较难出现明显改善，当前的利润水平下铁矿价格暂不具备趋势性上涨的条件。铁矿短期需求仍具韧性，但后续进一步提升空间有限，且钢厂主动补库意愿仍较为谨慎。海外需求近期已出现回落，表现在外矿发运日韩比例的下降，以及发运至我国比例的提升。外矿发运节奏开始加快，6月矿山冲财报预期较强，当前澳巴主港天气情况良好，暂不会对发运造成明显扰动。外矿到港资源后续将逐步增加。铁矿自身供需在6月较难出现明显走强。操作上短期暂以盘整思路应对。进入7月后，铁矿供需有望逐步改善，当前盘面仍贴水现货较为明显，届时可留意基差修复的行情。对下游钢厂而言，当前盘面具备买入套期保值的条件。
【交易策略】
主力合约上方1200一线附近短期的压制力度仍将较强。操作上暂以盘整思路应对，应多看少动。但当前盘面仍贴水现货明显，进入7月后可留意基差修复的行情。

玻璃   【行情复盘】
周四玻璃期货盘面震荡运行，主力09合约涨0.49%，收于2644元。
【重要资讯】
现货方面，本周国内浮法玻璃市场价格涨势趋缓。企业产销情况一般，但整体库位水平依旧不高，市场价格暂无太大下滑风险，呈现局部区域零星上涨、主要大区价格趋稳态势。场内观望情绪依旧较为浓厚，限电、疫情对局部区域需求端造成一定影响。周四国内浮法玻璃市场价格基本稳定。华北沙河出货略有好转，厂家多数产销平衡，部分略有抬价，部分小板市场价小涨；华东市场延续稳价走势，中下游仍观望，提货谨慎，各厂出货一般；华中地区交投淡稳，企业报价基本稳定，下游少量刚需补货，整体产销仍偏低；华南市场运行平稳，厂家出货略缓；西南市场四川武骏白玻涨3元/重量箱，市场白玻供应偏紧；西北市场需求阶段性偏弱，厂家库存小增。
本周重点监测省份生产企业库存总量为1621万重量箱，较上周增加106万重量箱，连续第三周回升。本周浮法玻璃企业库存增速放缓，各区域出货情况不一，总体看下游订单较为充足，存在刚性补货需求，加上前期社会库存得到一定消化，局部区域企业出货略有好转。分区域看，华北区域出货相对平稳，整体库存变化不大，目前沙河厂家库存80万重量箱，贸易商库存略降；华东江浙市场产销稍有放缓，库存增加较明显，市场整体产销仍显一般，短期去社库为主；华中主导企业产销维持6-7成。
【交易策略】
短期需关注疫情防控、拉闸限电对玻璃深加工产业的影响。中期方面，梅雨季节导致华东需求下滑等矛盾在高价区间或得以凸显，宜保持警惕。长期来看，超白玻璃在光伏领域受到挤压，将回归建筑领域，形成新的供给。玻璃转势后或趋势性回落，除非有真实套保锁定利润需求，不建议近期抄底。空单方面，建议2800元上方头寸继续持有，短期盘面坚挺，部分买保及空头回补资金支撑盘面，避免追空；建议2700元一线把握逢高加仓机会，目标位维持2300元及以下。

原油   【行情复盘】
国内SC原油震荡走跌，主力合约收于446.40 元/桶，跌0.51 %，持仓量减少8624手。本周EIA月报小幅下调今明两年全球原油需求增长预期，但上调今明两年油价预期；而伊朗核问题谈判仍存在不确定性，美国方面的表态令伊朗供给的恢复再添变数；另外最新的EIA原油库存大降，但成品油库存大增。
支撑市场。
【重要资讯】
1、据路透社报道，美国国务卿布林肯表示，即使重启伊朗核协议《联合全面行动计划》，数百项制裁仍将保持不变，包括特朗普政府实施的制裁。这可能意味着更多伊朗石油供应不会很快重返市场。
2、美国能源信息署数据显示，截止6月4日当周，美国商业原油库存量4.74029亿桶，比前一周下降524万桶；美国汽油库存总量2.41026亿桶，比前一周增长705万桶；馏分油库存量为1.37214亿桶，比前一周增长441万桶。
3、苹果公司移动数据显示，截止6月4日的一周内，美国驾车里程小幅下降，为2020年1月基线的151%左右，而前一周的平均水平为152%。尽管如此，美国成品油需求前景仍然强劲。美国能源信息署周二发布的《短缺能源展望》表示，鉴于预期经济增长，美国能源信息署连续第二个月上调了汽油需求预测。
4、利比亚国家石油公司：沙拉拉油田在过去一周内的石油产量下降了5万桶/日；由于管道泄漏，利比亚Waha油田的石油产量可能从30万桶/日降至14万桶/日。
【交易策略】
SC原油日内震荡走跌，短线面临450附近技术阻力，进一步做多安全边际不高，建议获利多单减仓，而中线仍建议多头思路对待。

沥青   【行情复盘】
期货市场：沥青期货震荡走跌，主力合约收于3116 元/吨，跌2.32 %，持仓量增加43973 手。
现货市场：今日国内沥青现货价格持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3300 元/吨，山东3035 元/吨，华南3300 元/吨，西北3350 元/吨，东北3200 元/吨，华北3035 元/吨，西南3475 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：供给方面，近期国内沥青炼厂装置开工率环比大幅下降，但市场供应保持充裕。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为3,140.00%，环比变化%；受安检因素影响，河北凯意石化装置短暂停产沥青。
2.需求方面，南方多地仍有持续性降雨，公路项目施工受抑制，沥青刚需难以有效释放。而由于需求较弱，下游终端多以库存消耗为主。当前北方地区天气较好，适合公路项目施工，但资金偏紧仍然制约项目开工，沥青刚性需求仍难有起色。
3.库存：库存方面，近期国内沥青炼厂库存环比小幅增长，社会库存环比小幅下降，沥青库存整体仍处相对高位。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为200.95万吨，环比变化，国内33家主要沥青社会库存为8.70万吨，环比变化隆众库存。
【交易策略】
成本端涨势放缓压制沥青，但沥青供需面偏弱对盘面形成打压，沥青近期整体表现弱于原油，后市单边仍会以跟随原油为主，套利方面建议做空沥青盘面利润，即多原油、空沥青的套利操作。后期关注稀释沥青消费税政策是否会导致国内沥青供给下降。

PTA 【行情复盘】
期货市场：周四，PTA偏弱整理，TA2109合约收于4634，跌幅0.64%。
现货市场：商谈氛围较淡，基差持稳，6月货源商谈09贴水40~50附近，区间4580-4605附近。
【基本面及重要资讯】
（1）成本端：原油坚挺向上，中期重心仍趋上移。PX价格为858美元/吨，较昨日下降1美元/吨。醋酸价格表现坚挺，重心持稳。
（2）供应端：本周，三房巷120万吨/年的PTA装置6月5日开始技改，检修时间3个月；亚东石化75万吨/年的PTA装置开始10天的检修，预计至6月16日重启。恒力250万吨/年、虹港150万吨/年、新凤鸣250万吨/年6月检修计划推迟待定。此外，中旬开始，扬子石化60万吨/年、利万聚酯70万吨/年、宁波逸盛220万吨/年的装置计划6月中重启。目前PTA开工率为79.82%，中旬随着上述装置的重启，预计PTA开工率将开始回升。
（3）需求端：经过周三促销之后，聚酯产销再度回归清淡，我们预计6月份聚酯工厂阶段性促销让利将成为常态。截至本周四，聚酯开工率在91%附近，较上周持稳，但6月中旬开始，部分涤纶短纤装置将开始检修，届时聚酯开工率或下降至90%附近，关注聚酯工厂检修兑现程度。
（4）库存端：6月4日PTA社会库存为319.67万吨（-2.01万吨）。目前三房巷1号线技改跟进，6月份PTA或处于紧平衡状态。
【交易策略】
目前PTA加工费已被压缩至500元/吨附近，估值较前期略有压缩；短期油价偏强，PX受自身高库存拖累，整体表现弱于原油，醋酸价格近期上涨，成本端近期有止跌迹象。预计短期PTA或偏强震荡，运行区间参考4550-4950，回调低点，多单波段参与；期权方面，宽跨式卖权策略继续持有 。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：周四，乙二醇盘中先抑后扬，重心持稳，EG2109合约收于4774，涨幅0.1%。
现货市场：现货基差持稳，呈近强远弱结构，近月升水09合约90-100元/吨，7月下货源升水09合约35-45元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）供应端：新装置投产消息逐步消化，关注后续检修跟进情况。浙石化80万吨/年的乙二醇装置已出合格品，目前调优中，重点关注稳定供应时间。湖北三宁60万吨/年的乙二醇装置已出合格品，6月中下旬或有聚酯级成品产出。中下旬开始，安徽红四方30万吨万吨/年的装置、阳煤寿阳20万吨/年的乙二醇装置将跟进检修，同时黔希30万吨/年的乙二醇装置原计划6月中上旬重启，目前重启取消，时间待定。整体来看，随着国内新装置的投产，国产增量较为明显。进口方面，近期中国台湾、美国、日本等地乙二醇装置开始检修，预计7-8月份乙二醇进口量环比将出现回落，届时或抵消部分国产量压力。
（2）需求端：经过周三促销之后，聚酯产销再度回归清淡，我们预计6月份聚酯工厂阶段性促销让利将成为常态。截至本周四，聚酯开工率在91%附近，较上周持稳，但6月中旬开始，部分涤纶短纤装置将开始检修，届时聚酯开工率或下降至90%附近，关注聚酯工厂检修兑现程度。
（3）库存端：6月7日乙二醇华东主港库存为57.1万吨（+3.1万吨）。6月中上旬，进口货源较多，港口存阶段性累库压力。
【交易策略】
短期新装置投产消息以及累库预期正逐步被市场消化，近期油价持续上涨，石脑油制乙二醇亏损加剧，短期乙二醇下方4700一线存在支撑，建议空单逢低逐步离场。近期期价运行区间或为4700-5000，等待下一轮反弹沽空。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周四，苯乙烯增仓下行，EB2107收于8287，跌2.04%。
现货市场：企业下调报价，现货价格下跌，江苏市场现货8800/8900，6月下8750/8800，7月下8430/8470，买盘不买跌观望，成交清淡。
【重要资讯】
（1）装置方面，海外欧美三套装置重启，供应增加价格下跌；国内安徽嘉玺35万吨/年、中海壳牌二期70万吨/年和河北盛腾8万吨/年三套装置意外检修，对供给端产生扰动，但是鉴于检修装置大多已重启及新装置投产，6月供应增量预期不变。（2）库存，截至6月9日，华东港口库存3.85（+0.31）万吨，本周中东到货叠加内贸国产到货，预计下周苯乙烯库存继续上升。（3）下游，截至6月4日，EPS开工率57%（-8%），受限南方限电和北方麦收影响，EPS及其下游开工有下降预期；PS开工率73.90%（+1.62%），部分装置重启，开工率回升；ABS开工率97.48%（+0.30%），6月有两套装置检修，预计开工率回落。（5）成本端，原油高位震荡，纯苯价格下跌。纯苯检修装置重启，供应有所回升，但是库存低位将延续，且供需缺口维持，预计纯苯价格相对坚挺，对苯乙烯有所支撑。
【交易策略】
6月苯乙烯产量和进口量预计增加，下游进入季节性淡季，需求中性偏弱，苯乙烯供需偏松。苯乙烯理论生产利润持续为负，而原油和纯苯偏强震荡，对苯乙烯有成本支撑。当前市场不买跌情绪浓，企业下调报价，现货和期货价格走弱。但是，成本和低库存将支撑价格。预计苯乙烯偏弱震荡，建议观望为主，激进者可尝试短线逢高做空，关注8000一线支撑。

短纤   【行情复盘】
期货市场：周四，短纤区间震荡，PF2109收于68978，跌0.46%。
现货市场：企业报价暂稳，市场价格小跌，江苏基准价6650（+10）元/吨，主流品牌基差报07-180自提或09-240短送。
【重要资讯】
（1）工厂产销率15.20%（-24.11%），产销清淡。（2）装置方面，江阴华宏15万吨产能6月10日开始降负，宿迁逸达和恒逸高新各6万吨装置已于5月底停车检修，6月还有三房巷20万吨、华西20万吨和经纬20万吨装置计划检修，而福建金纶25万吨/年产能重启持续推迟，6月供应缩量。（3）截至6月3日，涤纶短纤开工率87.89%（-0.83%）开工率回落；国内库存2.0天（-1.3天），周+0.8天，随着装置陆续检修，库存有望继续回落。（4）截至6月4日，下游涤纱厂原料库存22.8天（-1.3天），原料库存继续回落，但仍较充裕；涤纱开机率为74%（0.0%），下游利润较好，开工维持稳定。（5）终端库存，截至6月4日，纱线库存11.3天（+0.3天），坯布库存23.8天（+0.3天），进入需求淡季，终端库存小幅回升。（6）成本端，原油高位震荡，PTA和乙二醇震荡；PTA装置检修推迟，有重回累库预期，期价预计区间震荡；乙二醇装置投产国内供应预期增加，但低库存将延续，期价预计区间震荡。
【交易策略】
短纤价格在成本线附近，企业检修计划增加，6月供给收缩。下游原料库存较为充裕，新单跟进不足，压制短纤价格。短纤下部有成本和装置检修支撑，上部有需求清淡压制，短纤价格预计维持区间震荡，待装置检修兑现，价格或将反弹，可尝试逢低做多，波动区间 6700~7400。

高低硫燃料油 【行情复盘】
今日高低硫燃料油价格稍弱运行，FU2109合约下跌59元/吨，跌幅2.27%，LU2109合约下跌72元/吨，跌幅2.13%。
【基本面及重要资讯】
1. 据卓创资讯统计，截至6月9日，山东地炼一次常减压装置平均开工负荷71.98%，比上周期提升3.85个百分点。
2.根据IES数据：截至2021年6月2日，本周期新加坡燃料油库存2559.4万桶，比上周期增加271.9万桶
3.EIA短期能源展望报告：2021年全球原油需求增速预期为541万桶/日，此前预计为542万桶/日。
【交易策略】
对于高硫燃料油来说，开斋节后，为满足电力需求孟加拉国对燃料油的购买激增。此外，马来西亚对新加坡燃料油的进口量增长29%至11.33 万吨。对于低硫燃料油来说，船燃需求刚需维持，新加坡地区库存本周录得上升，当地库存仍高于五年均值水平。原油方面：供给端JTC会议建议保持7月增产措施，同时认为后市需求保持强劲，后市航煤需求恢复，经济复苏以及旺季需求带动下使得原油需求强预期逻辑基础仍继续存在，EIA公布原油库存大幅下降汽油库存大幅上升，对原油影响略显中性，燃料油本周新加坡地区库存上升，拖累价格进一步上行，后市预计燃料油价格震荡运行为主，保持观望。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：今日L/PP期货价格震荡运行，LLDPE2109合约上涨50元/吨，涨幅0.66%，PP2109合约上涨55元/吨，涨幅0.68%。
现货市场：PE现货市场价格以下跌为主，各区涨跌20-50元/吨，国内LLDPE的主流价格在7600-8300元/吨。PP现货市场价格继续下跌，各区跌幅50-100元/吨左右，华北拉丝主流价格在8250-8450元/吨，华东拉丝主流价格在8300-8500元/吨，华南拉丝主流价格在8400-8550元/吨。
【基本面及重要资讯】
1.截至6月10日，主要生产商库存水平在70.5万吨，较前一工作日下降2.5万吨，降幅在3.42%，去年同期库存大致在75.5万吨。
2.据卓创资讯了解，位于韩国东南部港口城市蔚山的聚丙烯新生产装置于2021年6月9日正式投产，年产能达到40万吨，该装置归属韩国Polymirae与韩国SK集团，其中韩国Polymirae为利安德巴塞尔与DL化学的合资企业。

【交易策略】
6月份随着前期装置检修重启以及二季度投产压力增加，供给端有边际增加预期。近期内外价差矛盾大幅缓解，预计进口量会边际增加，出口量也会逐步回归至正常水平。中游社会库存未明显去化，贸易商积极出货，下游工厂接货意向欠佳。库存在中游向下游阶段传导不畅，库存有效传导需要中游贸易商被动降价促销。综合分析：L/PP供需方面依然偏空，但价格已下跌至2021年年初水平，建议逐步减仓止盈。

液化石油气   【行情复盘】
2021年6月10日，PG08合约冲高回落，期价小幅收涨，截止至收盘，期价收于4394元/吨，上涨90元/吨，涨幅2.09%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示，截止至6月4日当周，EIA原油库存为4.74029亿桶，较上周下降524.1万桶，汽油库存2.41026亿桶，较上周增加704.6万桶，精炼油库存1.37214亿桶，较上周增加441.2万桶。成品油库存大幅增加抵消了原油库存大幅下降所带来的利好支撑，油价高位震荡。现货方面：10日现货走势大稳小动，广州石化民用气出厂价稳定在3998元/吨，上海石化民用气出厂价下跌100元/吨至3800元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在4300元/吨。供应端：随着此前季节性检修装置陆续恢复生产，产量供应逐步回升。卓创资讯数据显示，6月3日当周我国液化石油气平均产量73288吨/日，环比上期增加1473吨/日，增加幅度2.05%。需求端：当前工业需求较为稳定。6月10日当周MTBE装置开工率为47.37%，较上周增加0.94%，烷基化油装置开工率为49.97%，较上期下降0.3%。随着气温的转暖，民用气需求将阶段性下滑。船期方面：按照6月10日卓创统计的数据显示，6月中旬旬，华南5船冷冻货到港，合计15.4万吨，华东6船冷冻货到港，合计23.1万吨。中旬到港量明显下降，港口库存将略有下滑。
【交易策略】
随着气温转暖，民用气需求逐步下滑，现货难以形成趋势性上涨行情，但工业气需求强劲，期价下行空间有限。短期期价仍以高位震荡走势为主，生产企业可在PG08合约4400元/吨上方做适当卖保。

焦煤   【行情复盘】
2021年6月10日，焦煤09合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于1865元/吨，期价下跌2.5元/吨，跌幅0.13%，从盘面走势上看，短期期价将维持在20日均线附近震荡。
【重要资讯】
供应端：近期煤矿事故频繁，国家矿山安监局近日下发紧急通知，对重点产煤地区和近期煤矿事故多发地区，开展煤矿安全异地联合监察执法，在煤矿安监趋严的背景下，焦煤供应将有所收紧，供应端短期仍难以放量。需求方面：在焦炭一轮提降落地之后，多数厂库暂无库存，焦企挺价意愿较强，焦炭继续提降难度较大，在高利润下，焦化企业开工率仍维持稳定，需求端仍有支撑。进口煤方面：9日甘其毛都口岸和策克口岸总通关车数为262车。
【交易策略】
当前煤炭保供增产、蒙煤也有通关增量预期，但国内供应的增量受到安全影响，蒙煤的增量受到疫情影响，主焦煤供应偏紧短期难以缓解，而随着新增焦化产能逐渐投产，焦煤后期需求仍有向好预期。短期低位多单可谨慎持有，等待60日均线附近企稳之后的加仓机会。

焦炭   【行情复盘】
2021年6月10日，焦炭09合约冲高回落，期价收跌，截止至收盘，期价收于2578元/吨，期价下跌17元/吨，跌幅0.66%。从盘面走势上看，期价在20日均线附近震荡。
【重要资讯】
在焦炭一轮提降落地之后，多数厂库暂无库存，焦企挺价意愿较强，焦炭继续提降难度较大，在高利润下，焦化企业开工率仍维持稳定，吕梁汾阳市地区出台限产政策，当地部分企业限产20-30%不等，局部供应收紧。需求端：从钢联统计的最新的5大钢材产量数据来看，钢材产量仍稳中有增，故铁水产量难以出现大幅下降，整体的需求端仍将维持稳定，在煤矿安监趋严的背景下，主焦煤供应仍偏紧，成本端仍有较强支撑。
【交易策略】
当前下游维持高需求，以及成本支撑仍在，焦炭仍将偏强运行。随着焦化企业开工率逐步回升，新增产能的投放，已经压减粗钢产量政策不断出台，焦炭中期上涨乏力，此时可以轻仓尝试2700元/吨上方中期做空机会。后期重点将回到需求端。

甲醇   【行情复盘】
甲醇期货暂时止跌，盘面涨跌交互，重心横向延伸，走势略显胶着，围绕2450一线徘徊。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场略有好转，局部地区价格窄幅上涨。企业检修计划减少，加之前期停车装置恢复运行，甲醇行业开工率回升至74.08%。西北主产区企业报价暂稳整理，厂家签单顺利，出货情况尚可。虽然企业生产压力增加，但为了保证出货，暂无挺价意向，出厂报价与6月初相比大幅回落300元/吨。下游市场刚需入市补货增加，业者心态有所改善，现货实际交投好转。下游需求行业表现分化，烯烃开工窄幅回升，传统需求行业开工变动不大。虽然沿海与内地市场价差扩大，区域套利窗口开启，但由于下游工厂原料库存在累积阶段，因此对内地工厂出货提振作用受限。
【交易策略】
甲醇基本面相对偏弱，期价尚未摆脱区间震荡走势，短期有望在2450附近企稳，激进者可逢低轻仓试多。

PVC 【行情复盘】
PVC期货震荡上移，向上触及8815，但重心快速走低，回踩五日均线逐步止跌，日内波动幅度收窄。
【重要资讯】
PVC现货市场气氛改善，各地区主流价格有所上调。当前PVC现货市场仍处于升水状态，但基差已有所修复。西北主产区企业仍存在部分预售订单，由于库存水平不高，厂家心态平稳，出厂报价相对坚挺。PVC生产装置检修计划明显缩减，行业开工逐步提升。但市场可流通货源仍不多，华东及华南地区社会库存低位回落。下游市场追涨积极性欠佳，逢低适量补货后，市场观望情绪蔓延。高温雨季，下游刚需存在下滑预期。PVC供应增加后，市场到货将有所增加，社会库存继续回落空间受限。近期原料电石强势回归，成本端支撑走强。
【交易策略】
当前市场多空因素交织，PVC期货延续高位整理态势，重心在8500-9000区间内运行，波段操作为宜，可考虑8900附近介入空单。

动力煤 【行情复盘】6月10日，动力煤主力合约ZC2109低开低走，午后跌幅加大，报收于803.4元/吨，下跌1.81%。现货方面，动力煤坑口现货价格内蒙地区有所上涨。曹妃甸港5500大卡动力煤现货价格维持稳定。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平有所上涨，锚地船舶数量小幅增加。港口方面，成本不断提升下，贸易商报价维持高位，部分报价略有提涨，终端高价接受度较低，采购不积极，还盘较低，成交不多。5500K报价在930-940元/吨左右，5000K 报价在830-840元/吨左右。进口煤方面，虽然国内部分港口放宽进口煤政策，但现阶段由于印尼煤现货资源非常有限，大部分6月份船期货源已售罄，实际进口煤到港量并没有明显提升。部分外矿和贸易商看好后市，待价格继续上涨后再出售，短期来看供应紧张的局面仍将持续。
【交易策略】从盘面上看，资金呈微幅流出态势，主力空头减仓较多，6月10日相关决策层在曹妃甸港口调研现货市场，建议多单离场，09合约下方支撑位750。

纯碱   【行情复盘】
周四纯碱期货盘面深度回调，主力09合约跌3.64%，收于2142元。
【重要资讯】
现货方面，多数纯碱厂家订单充足，出货较为顺畅。近期轻碱主要下游行业无机盐、日用玻璃、印染、冶金等行业行情一般，开工负荷不高，终端用户多坚持按需采购。近期检修、限产厂家集中，加之部分纯碱厂家压缩轻碱产量，轻碱供应量减少。华东、华中、西南、西北地区部分厂家轻碱新单报价上调20-50元/吨不等，其他地区轻碱价格变动不大。浮法玻璃对重碱用量持续增加，部分纯碱厂家重碱货源偏紧，本月浮法玻璃厂家重碱采购价格上调50-100元/吨。纯碱厂家重碱库存持续下降，但交割库重碱库存维持高位。期货盘面下行，期现商出货价格有所下调。
本周国内纯碱厂家库存总量为67-68万吨，环比下降6.2%，同比下降56%，累计第五周库存下降。其中重碱库存26-27万吨（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在西北、华北、华东地区。本周产量小幅减少，多数纯碱厂家订单充足，据悉本周青海地区车皮数量减少，出货速度有所放缓。本周纯碱厂家加权平均开工负荷81 %，较上周下降0.8个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工86.9%，联碱厂家加权平均开工75.2%，天然碱厂加权平均开工81%。据统计本周纯碱厂家产量在54.4万吨左右。
【交易策略】
有消息显示，光伏玻璃市场价格的调整改变了部分企业的投产计划，市场情绪受到冲击。我们认为，纯碱企业连续五周去库，后市有库存持续下降预期，基本面向好态势不变。短期回调提供了更好的多单介入机会；现货库存持续下降有利于近月合约走好，跨期套利方面推荐9-1正套继续持有；跨品种套利方面空玻璃多纯碱头寸继续持有。

油脂   【行情复盘】
期货市场：周四国内植物油价格有所回升，主力P2109合约报收7690，上涨26点0.34%；Y2109合约报收8812点，上涨90点1.03%；OI2109合约报收10732点，上涨74点0.69%。现货油脂市场：广东豆油价格小幅波动，当地市场主流豆油报价9510元/吨-9570元/吨，较上一交易日上午盘面小跌80元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在09+770元左右。广东广州棕榈油价格有所调整，当地市场主流棕榈油报价8690元/吨-8750元/吨，较上一交易日上午盘面下跌150元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1050左右。江苏张家港菜油价格小幅波动，当地市场主流菜油报价11040元/吨-11100元/吨，较上一交易日上午盘面小跌60元/吨；四级菜油预售基差报价集中在09+400元左右。
【重要资讯】
巴西谷物出口商协会ANEC称，2021年6月份巴西大豆出口量可能位于965.5万吨到1100万吨，这要低于前几个月的创纪录出口量。作为对比，2021年5月份巴西大豆出口量高于1400万吨。去年6月份巴西大豆出口量为1190万吨。此前有报道称，货轮装运日程表显示，6月份巴西大豆出口量可能低于5月份，也低于去年同期。
据阿根廷农业部周三发布的报告显示，截至6月2日，阿根廷农户已经销售了2090万吨大豆，比一周前增加了86.3万吨。阿根廷农业部称，大豆销售步伐落后上年同期，当时的销售量为2440万吨。根据布宜诺斯艾利斯谷物交易所的预测，本年度阿根廷大豆产量为4350万吨，低于2019/20年的4900万吨。
【交易策略】周四午间马来MPOB发布了月度供需报告，本次报告显示马来5月棕榈油产量环比上涨2.84%至157.2万吨，出口下滑6.01%至126.5万吨，库存上涨1.49%至156.9万吨。本次报告库存增长量低于市场预期，略微利多棕榈油的价格，但由于出口量再度下滑，是10年以来的同期最低值，因此报告对棕榈油价格影响较低，棕榈油走势仍会受到国际豆油价格波动的影响。目前美豆和美豆油价格仍处于高位震荡的阶段，在没有跌破趋势线支撑之前，国内植物油价格也会保持高位运行，难以走出趋势性的下跌行情，植物油交易仍需继续观望等待。

豆粕   【行情复盘】
期货市场:CBOT大豆主力11合约继续围绕1450美分/蒲附近震荡整理，连粕主力09合约小幅震荡收阳线，日跌幅0.03%。
现货市场：2021年6月10日，油厂豆粕报价整体稳中下调，其中沿海区域油厂豆粕主流报价在3500-3580元/吨，江苏3500跌20，山东3520平，天津3580跌10，广东3530跌20。
【重要资讯】
1、美国农业部公布的作物生长报告显示，截至6月6日当周，美国大豆种植率为90%，市场预期为92%，之前一周为84%，五年均值为79%，当周，美国大豆生长优良率为67%，市场预期为70%，去年同期为72%。
2、巴西全国谷物出口商协会(Anec)周二预估，巴西6月份大豆出口量将达到1,100万吨，较前几个月创纪录的出口步伐放缓。Anec亦指出，本月大豆出口量预计最低为965.5万吨。去年6月，巴西大豆出口量总计为1,190万吨.
3、汇易统计数据显示，截至6月4日，我国主流油厂豆粕库存83.25万吨，较上一周69.47万吨增加13.79万吨，或环比增加19.85%，同比增幅24.69%，未执行合同量为585.87万吨，较上周511.08万吨增加74.79万吨，或环比增幅14.63%，同比增幅为59.98%。
【交易策略】
今晚将公布6月份USDA供需报告，预计报告不会对美豆新作单产及播种面积作出调整，可能小幅调整美豆旧作消费数据，整体影响相对有限，目前美国平原及中西部地区干旱少雨天气持续，但暂时不会对产量形成重大威胁，6月末美豆播种面积上调幅度将决定后期天气炒作的强度，短期上行趋势并未改变，但价格高位波动加大。连粕走势跟随外盘波动，供应增加与生猪产能环比逐月增加博弈仍在，下游企业谨慎备货，日成交量维持低位，令豆粕市场基差疲软态势难改，短期连粕市场跟随外盘走势料高位盘整为主。风险点：美豆播种面积超预期增加，天气显著好转，美豆价格高位抑制中国需求。
连粕主力09合约短线围绕3600元/吨附近震荡，波段反弹思路或等待调整低位布局豆粕长线多单为主，关注油粕强弱关系的转换。期权方面，关注低位买入看涨期权策略或卖出虚值看跌期权。

菜粕   【行情复盘】
期货市场：菜粕09合约周四小幅震荡，收盘收涨3点或0.1%至3047元/吨。
现货市场：周四菜粕现货价格小幅回落30-40元/吨，江苏南通贸易商国产加籽粕价格温和回落，当地市场主流国产加籽粕报价3050元/吨，较昨日小跌30元/吨；福建厦门贸易商国产加籽粕价格温和回落，当地市场主流国产加籽粕报价2950元/吨，较昨日小跌30元/吨；天津港口进口菜粕价格弱势盘整，当地市场主流进口菜粕报价2940元/吨，较昨日小跌40元/吨.目前菜粕油厂福建地区一家油厂日均出货200吨；广西地区两家油厂日均出货1900吨，广东地区日均出货500吨（限量开单）。油厂出货情况良好，广东油厂限量开单，预计第三季度菜粕供应偏紧。
美豆优良率67%，不及去年同期和五年均值72%和业界预期70%。在美豆库销比处于历史低位的背景市场对产区天气变化仍将较为敏感。美国中西部主产区自6月初转为干燥天气，未来两周到6月20日中西部天气气温高于正常水平，降雨低于正常水平。如若产区天气持续干旱，美豆新作单产将难以达到趋势单产，有下调预期。国内进口菜籽压榨利润近几日有所修复，但仍处于深度亏损阶段，周四亏损839元/吨，大概率影响油厂后期进口菜籽采购行为，导致菜籽供给偏紧。巴西豆集中到港压力下，豆粕有类库预期，预计后期蛋白粕基差涨势将放缓甚至出现回调。目前都菜粕现货价差处于600元/吨附近，菜粕性价比合理，一定程度上提振菜粕消费。目前能繁母猪存栏量已经恢复至2017年年末水平，后期生猪饲料需求仍较为看好，9月前水产养殖需求会持续趋于旺盛，菜粕消费增加，近期油厂涨库现象已经消失，国内菜粕库存持续去化，后期饲料需求较为看好。综上，菜粕期价维持多头思路。
【重要资讯】
法国农业部本周发布了首份2021/22年度产量预测报告，预计今年法国冬季油菜籽产量将再度降至20年来的最低水平。在历史上，法国与德国一直竞争欧盟头号油菜籽生产国的地位。法国农业部表示，今年法国秋播油菜籽产量预计为295万吨。油菜籽占到法国油籽总产量的大部分比重。法国农业部称，法国油菜籽产量已经有20年来不低于300万吨。去年法国油菜籽产量为325万吨。2019年的油菜籽产量为352万吨，2018年为498万吨，2017年为535万吨。当时欧盟尚未禁止新烟碱杀虫剂。许多分析师认为这是油菜籽减产的主要原因。新烟碱类杀虫剂是专门针对油菜蓝跳甲害虫的为数不多的有效防御方法之一，但也与蜜蜂数量减少有关。法国农业部预计油菜籽单产将从2019年的2.93吨增至3吨/公顷。但是油菜籽播种面积将降至98.4万公顷，低于上年的111万公顷，也低于2018年的160万公顷。
【交易策略】
已有多单继续持有，未入场者等待6月供需报告指引，菜粕期价下方支撑2900一线，上方压力3200一线。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约日内小幅走高，涨幅1.45%；
现货市场：今日玉米现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，锦州新粮集港报价2750-2780元/吨，较周三持平；广东蛇口新粮散船2930-2950元，较周三下跌10元/吨，集装箱玉米报价2980元/吨；东北深加工企业报价稳定，黑龙江深加工主流收购2660-2740元/吨，吉林深加工主流收购2550-2750元/吨，内蒙古主流收购2700-2900元/吨；山东收购区间2850-3030元/吨，河南2900-3010元/吨，河北2850-2940元/吨。
【重要资讯】
（1）广东港口库存： 6月9日广东港口内贸玉米库存为14.5万吨，较上周增加1.6万吨。外贸玉米库存为105.1万吨，较上周下降8.4万吨。（我的农产品网）
（2）深加工企业玉米消耗量：2021年23周（6月3日-6月10日），全国主要119家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米87.2万吨，较前一周减少2.0万吨；与去年同比减少14.4万吨，减幅14.17%。（我的农产品网）
（3）深加工企业玉米库存：2021年第23周，截止6月9日加工企业玉米库存总量594.3万吨，较上周减少0.6%。
（3）市场点评：美玉米播种顺利结束以及美玉米优良率表现尚可，给CBOT玉米期价带来一定压力，不过历史高产的实现有赖于天气的配合，天气干扰对于盘面仍有支撑，目前继续维持高位震荡判断。国内新麦上市以及宏观面对玉米市场形成阶段性的压力，但是尚不能构成对玉米期价下行的持续推动力，此外，供应相对下滑以及收购成本或使得贸易商销售节奏呈现先慢后快的态势，短期市场依然有成支撑，期价整体维持高位区间判断。
【交易策略】
玉米09合约在当前位置较为抗跌，操作方面关注低位做多机会。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力逐步转换至09合约，09合约日内跟随玉米上涨0.61%；
现货市场：今日国内玉米淀粉价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3250元/吨，较周三持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3300元/吨，较周三持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3460元/吨，较周三持平；山东诸城玉米淀粉报价为3450元/吨，较周三持平。
【重要资讯】
（1）行业开机率：我的农产品网信息显示， 2021年第23周（6月3日-6月10日）全国玉米加工总量为55.16万吨，开机率为58.40%；较上周开机率下降2.89%。周度全国玉米淀粉产量为28.64万吨，较上周产量减少1.91万吨。
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截止6月9日，玉米淀粉企业淀粉库存总量99.4万吨，较上周增加3.3万吨，增幅3.43%；月环比降幅3.33%；年同比增幅24.14%。
（3）市场点评：下游消费表现不佳以及现货价格回落，给玉米淀粉市场带来压力，不过原料玉米存在支撑的情况下，淀粉期价下方同样有支撑。
【交易策略】
淀粉09合约短期或继续震荡整理，操作方面建议观望。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：今日沪胶增仓下行，主力RU2109合约最低下探12800元，创出年内新低，收盘跌幅为1.92%。NR2108合约最低见10460元，跌幅为2.56%。
【重要资讯】
据隆众资讯统计，截至2021年6月6日，青岛地区天然橡胶一般贸易库存周环比下跌3.26个百分点。短期入库维持低位，出库小幅缩减，预计短期消库速度将明显降低。青岛地区天然橡胶保税库存周环比下跌1.75个百分点，短期入库相对正常略有增多预期，出库略有降低可能，库存消化速度存在降低可能，小幅增减。　　　
【交易策略】
沪胶增仓下行，主力合约年内首次收盘低于13000元。海南产区胶水价格为12200元（全乳胶厂）、12500元（浓乳厂），与昨日相同，较周一下调了300元。传闻胶水产出处于高位，工厂对原料的争夺不积极。云南仍未全面开割，原料供应不宽松，加工厂仍有争夺现象。东南亚地区疫情依然严重，下游需求减弱，而原料生产、加工及出口所受影响不大。泰国胶水价格稳中略降，杯胶价格则基本稳定。近期主要产区降雨有所增加，对割胶有一定不利影响，而6月中下旬预计降雨将会减少，胶水产出预计增多。供需形势依然偏空，今日有新的做空资金进场，胶价承压下行。新胶供应高峰尚未到来，但市场需求并非一蹶不振。欧美地区疫情形势继续好转，印度新增病例也较前期高点显著回落，国际轮胎厂商纷纷提高售价，橡胶需求呈现地区性差异。沪胶价格进入低位区，下游企业可适当增加原料库存。

白糖   【行情复盘】
今日郑糖主力合约SR2109震荡上行，最终以1.10%的跌幅收于5529 元/吨。
【重要资讯】
今日产区报价持稳为主，成交有所回暖。南宁现货均价5580元/吨（20 元/吨），柳州现货均价5585元/吨（0 元/吨），昆明现货均价5415元/吨（-5 元/吨）。加工糖方面，湛江金岭报价5575元/吨（0 元/吨），漳州南华报价5850元/吨（50 元/吨），中粮曹妃甸报价5570元/吨（0 元/吨）。
根据Platts6月8日调查的分析师的预期结果显示，估计5月下半月巴西中南部地区的糖产量预计将达到259万吨，同比增幅为1.3%，该预估值是5月下半月产糖量的历史高位。在接受调查的12位分析师中，5月下半月甘蔗的压榨量预计在4003～4420万吨之间。
【交易策略】
郑糖近半年来主要受进口量大幅增加、国内食糖库存压力较大影响，整体价格中枢上移，趋势上跟随原糖但弱于原糖。南巴西本周迎来降水，投机资金做多情绪有所消退。近期乙醇折糖价反复高于糖价一定程度影响市场情绪，但吸引糖厂改变生产计划二者价差仍需更大空间，整体来看短期原糖维持高位震荡运行。国内方面，5月单月全国销量93.69万吨， 同比增加15.37万吨，工业库存 477 万吨，同比增加68万吨。销量同比、环比略增也显示出国内需求有一定程度恢复，但整体工业库存仍处于历史高位。目前进口利润倒挂有利于后期食糖库存压力释放，关注6-7月的市场需求重要窗口期，在进口成本受外盘牵制的背景下，后期若库存消化顺利，郑糖远期依然较为乐观，中长线可关注逢低布局 SR2201合约多单的机会。

棉花、棉纱   【行情复盘】
2021年6月10日，郑棉主力合约跌0.16%，报15980；棉纱主力合约跌0.76%，报23655.
棉花棉纱短期维持震荡，16000附近存在一定压力，下方15500存在支撑。
【重要资讯】
新疆库尔勒包头湖棉花长势分化明显，未受灾株高30公分左右，受灾经补种后株高15-20公分，未现蕾，生长进度比去年晚至少20天。（棉花信息网）
国内棉花现货市场皮棉价格随期货上涨。多数企业报价较昨日上涨150元/吨左右。当前基差变化不大，对应CF109合约机采棉强力（27.5-29）质量指标，新疆3128/3129级，新疆库基差多在167-850元/吨，内地库基差多在400-1050元/吨； （棉花信息网）
据USDA，至6月6日美棉新花播种进度71%，落后于去年同期和近五年平均。得州进度60%，同比落后。全美现蕾率9%，落后于去年同期与近五年平均。
【交易策略】
期货：整体来看，棉花震荡上行，中长期料仍将维持震荡上行走势。09合约多单持有，逢回调可以买入2201合约，棉纱09合约23500附近做多。预计后期棉花棉纱仍将震荡上涨。
期权：短期波动率维持24%附近波动，短期波动率继续大涨概率不大，可以卖出15300以下认沽期权收取权利金，或者卖出宽跨式策略做空波动率。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日内上涨1.45%，收于6166元/吨。
现货市场：进口俄浆现货市场价格弱势运行，期现商根据自身情况报价，在盘面基础上报盘，更低价格亦存，传统贸易商则维持前期报盘或暂不报价。乌针含税参考价在5850-5900元/吨。
【重要资讯】
2021年6月加拿大Domtar公司漂白针叶浆虹鱼外盘面价960美元/吨，较上轮下调50美元/吨。
【交易策略】
从目前估值看，国内木浆价格与美元报价的差值不断扩大，纸厂即期利润有所改善，同时海外浆价持续走高的情况下，国外浆厂后期对中国报价大幅下调的概率偏低，导致进口利润一直维持低位，可能会影响针、阔叶后期进口量。8月开始节日之前下游备货需求有望带动纸张需求改善，目前纸厂开机率处于低位，存在回升空间，而针叶浆发运产能比位于高位，供给弹性偏低，若后期旺季成品纸需求改善，国内纸浆库存也将再次回落。短期继续受淡季影响，纸浆预计偏弱运行，但从估值上看不建议继续做空，建议等待在7月中旬以后，看到终端逐步好转，盘面做多的机会。短期反弹过后在6300元预计仍有压力，下方支撑5900元。

重要事项:

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