国际宏观  【美联储逆回购操作连续第三天创纪录新高】美联储逆回购操作周三吸纳了5030亿美元，连续第三天创纪录新高。财政部的目标是到7月底，让现金余额为4500亿美元，故货币市场资金泛滥将会持续一段时间。由于短期货币市场收益率非常低，投资者纷纷转向美联储的逆回购工具。美国货币市场流动性泛滥使得逆回购规模不断刷新新高，货币市场流动性亦处于泛滥状态；美联储现任和前任以及相关人士开始呼吁美联储进行货币政策的调整，这继续施压美联储调整货币政策，降低QE购买量，故越来越多的市场现象推升美联储进行货币政策的调整。我们维持美联储货币政策调整时间表预期不变。当前重点关注周四的美国消费者价格指数报告，该数据将是美联储本月晚些时候利率决定之前最后一批主要经济指标之一，对美联储6月15-16日的议息会议具有较强的影响力。
【美国众议院两党小组公布了1.25万亿美元的基础设施计划】拜登提出的2万亿基建计划，在国会受到严重质疑与反对。当前，美国众议院两党小组公布了一项为期8年，规模在1.25万亿美元的基础设施计划，该计划旨在帮助打破拜登在国内立法优先事项上长达数月的僵局。该小组提出的框架要求为传统基础设施，包括公路、桥梁等，提供9590亿美元以上的资金；其中250亿美元将用于包括电动公交车在内的电动汽车基础设施建设。消息人士称，在接下来的几天里，该小组将就如何负担该计划提出建议，但该小组不支持增税。预计拜登逐步妥协的可能性大，将会出台规模缩小版的基建计划，而拜登提出的6万亿美元的财政预算亦难以通过，最后不得已大幅的缩减预算规模，下半年宽松财政政策逐步退出在所难免。
【其他资讯与分析】①加拿大央行维持关键利率在历史低点0.25%以及当前每周30亿加元的购债规模不变。市场仍然预计下个月该央行将再次缩减紧急刺激计划。②世界黄金协会9日披露，5月黄金投资需求急剧升温，全球黄金ETF(交易所交易基金)持仓强势反弹。5月，全球黄金ETF总持仓增加61.3吨，扭转了连续三个月的净流出趋势。其主要原因在于投资需求随着金价走强而增加，而市场通胀担忧重现，美元走弱和实际收益率下降等因素也同时存在。

股指   【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市全面回落，标普500指数下跌0.18%。欧洲股市中，法国上涨，德国和英国下跌。A50指数微涨0.06%。美元指数震荡，人民币汇率小福走升。
【重要资讯】消息面上看，美国薪资水平超预期上涨后，即将公布的5月CPI同比升幅预计也将达到十年高位。拜登将撤销对TikTok和微信的禁令，这可能缓和中美对立的状况。英国央行适当缩减宽松的政策信号。国内方面，决策层坚持不搞大水漫灌，增强宏观政策的针对性，暗示货币政策将继续维持宽松。监管要求银行保险机构制定恢复和处置计划，暗示对部分房地产企业风险的警惕。总体上看，隔夜消息面和外盘变动影响略偏空。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。
【交易策略】技术面上看，上证指数震荡小幅反弹，主要技术指标变动不一，短线走势仍为偏弱势震荡，上方3630点仍是主要压力位，支撑则位于3502点缺口附近。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，再度挑战压力的可能性上升。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。

国债   【行情复盘】
昨日国债期货震荡走低，其中T2109下跌0.07%，TF2109下跌0.01%，TS2109收平，现券市场国债活跃券收益率小幅上行。5月份物价数据公布，PPI继续走高且超出市场预期对债市形成压力。
【重要资讯】
宏观方面，昨日国家统计局公布5月份物价数据，其中,中国5月CPI同比上涨1.3%，预期涨1.6%，前值涨0.9%。中国5月PPI同比上涨9%，预期涨8.3%，前值涨6.8%。CPI与PPI同比增长均高于前值，其中PPI同比增速创13年新高，预计该水平也是年内高点。公开市场，央行昨日例行开展100亿元7天期逆回购例行操作，完全对冲当日到期规模，货币市场资金紧张局面有所缓解，主要期限资金利率小幅回落。一级市场，财政部2年、5年期续发国债中标收益率分别为2.6899%、2.9455%，全场倍数分别为2.8、4.0；农发行1年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.3335%、3.5213%，全场倍数分别为4.21、2.8，中标收益率均低于中债估值。
【操作建议】
近期国债期现券市场出现连续调整，现券市场收益率回升。主要原因在于近期国内经济数据保持高位，大宗商品上涨所导致的工业品通胀压力依然严峻，这限制了收益率进一步下行的空间。从中长期来看，国内经济增长速度边际下行的态势并未改变，目前大宗商品价格可能处于年内高点附近，预计下半年通胀压力将明显缓和。因此，我们维持对于国债期货市场中长期的乐观判断，短期需要耐心等待调整后的买入机会。

股票期权  【行情复盘】
2021年6月9日，沪深300指数涨0.08%，报5236.45点；上证50指数涨0.2%，报3587.53，股指短期维持震荡，人民币短期出现贬值利空指数。
【重要资讯】
中国5月PPI同比上涨9%，预期涨8.3%，前值涨6.8%，环比上涨1.6%；工业生产者购进价格同比上涨12.5%，环比上涨1.9%。1-5月平均，PPI同比上涨4.4%，工业生产者购进价格上涨5.9%。
央行6月9日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，今日100亿元逆回购到期。Shibor短端品种涨跌不一。
人民币兑美元中间价调贬47个基点，报6.3956。前一交易日中间价报6.3909。
【交易策略】
总体来看，沪深300指数下方5200点附近存在支撑，近期指数有望出现震荡回升走势，关注上方5500附近压力。期权方面，沪深300指数期权隐含波动率持续维持低位，短期略有上涨，回到20%左右，波动率短期变化不大，期权操作上短期可以买入认购期权。
沪深300指数期权：买入6月购5500；
上证50ETF期权：买入6月购3.8；
沪深300ETF期权（510300）：买入6月购5.5；
沪深300ETF期权（159919）：买入6月购5.5。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

商品期权  【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品涨跌不一，化工、农产品跌幅居前。有色、黑色企稳反弹。期权市场方面，商品期权成交量也涨跌不一，白糖、甲醇、玉米期权成交量跌幅居前，铁矿石期权则大增近3万手。目前PVC、玉米等认沽合约成交最为活跃。而棉花、白糖、橡胶等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，铁矿石、玉米、动力煤等处于高位。白糖、橡胶、黄金、PTA等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，黄金、化工类期权隐波有所回落，处于相对低位。其余品种期权均处于历史相对高位。
【重要资讯】
宏观市场方面，美联储隔夜逆回购再创新高，美国即将公布美联储货币政策会议前的最后一批重磅经济数据。当前市场正权衡通胀状况与美联储的政策前景。美国参议院通过2500亿美元预算方案，旨在加强技术、科学等领域研究，以对抗中国日益增长的影响力。拜登签署行政命令，撤销对Tiktok和微信的禁令。在疫情方面，全球新冠病例开始下降，疫苗接种加快。但部分国家和地区形势仍十分严峻，经济复苏前景或有反复。国内方面，中国5月末外汇储备连续第二个月上升。5月CPI同比增长1.3%，PPI同比增长9%创13年新高。发改委召开视频会议全面部署重要民生商品保供稳价工作，完善政府猪肉储备调节机制，做好猪肉市场保供稳价工作。
【交易策略】
操作策略上，当前商品市场波动剧烈，总体思路仍是建议多Gamma。方向性投资者则建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点仍关注化工、有色、黑色的期权品种。另外，在通胀预期上升的背景下，黄金后续有望继续攀升，可回调做多，持续滚动卖出看跌期权。

贵金属 【行情复盘】美元指数大幅回升令金价承压，并抵消了美债收益率下滑的影响，美债收益率与黄金走势出现反常，美指成为主导因素，现货黄金周三小幅下跌，收于1888.57美元/盎司；现货白银区间偏强震荡，涨0.54%至27.76美元/盎司，一度触及28美元/盎司。市场在等待美国通胀数据，该数据可能影响美联储缩减货币支持的时间表。非农数据不及预期助力贵金属，黄金近期强劲走势仍未发生变化，美国超预期的通胀表现和继续上升的通胀预期，对于抗通胀黄金而言依然是利好。2021年以来，美债收益率和美元指数成为金银行情的核心驱动，美国宏观数据的表现亦通过美债收益率和美元指数影响贵金属价格，故从黄金债券属性和货币属性出发均需要重点关注美债美元走势。
【重要资讯】①美联储逆回购操作周三吸纳了5030亿美元，连续第三天创纪录新高；财政部的目标是到7月底，让现金余额为4500亿美元；②拜登提出的2万亿基建计划，在国会受到严重质疑与反对。当前，美国众议院两党小组公布了一项为期8年，规模在1.25万亿美元的基础设施计划，该计划旨在帮助打破拜登在国内立法优先事项上长达数月的僵局③世界黄金协会披露，5月黄金投资需求急剧升温，全球黄金ETF持仓强势反弹；5月全球黄金ETF总持仓增加61.3吨，扭转了连续三个月的净流出趋势。其主要原因在于投资需求随着金价走强而增加，而市场通胀担忧重现，美元走弱和实际收益率下降等因素也同时存在。。④截至5月26日至6月1日当周，黄金投机性净多头减少941手至213701手合约，表明投资者看多黄金的意愿有所降温；投机者持有的白银投机性净多头减少2965手至47517手合约，表明投资者看多白银的意愿继续降温。
【交易策略】对于黄金而言，贵金属价格受非农不及预期和美债美元回落而保持强势，当前强势行情有所减弱，但是仍未发生逆转，短线阻力是前高1916.5美元，强阻力位依然在于1960美元/盎司，突破可能性小；短线下方支撑1840-1860美元/盎司。当前，短线多空情绪暂时不明朗，投资者可以暂时观望为主，风险偏好较强者仍可短线逢低做多，前期多单注意利润的保护。预计6月份黄金的核心波动区间1750-1960美元/盎司或360-400元/克。对于白银而言，区间震荡为主，运行区间为27-28.5美元/盎司。关注美联储货币政策调整可能出现的信号，一旦出现较强的信号，贵金属行情将会转势。短期内关注周四20:30公布的美国CPI数据，这是衡量通胀压力和美联储如何引导货币政策的重要参考；下周则重点关注美联储议息会议的基调，若通胀超预期上涨和政策鸽派，贵金属继续强势，若鹰派，则贵金属将会走弱。

铜 【行情复盘】隔夜铜价维持震荡，沪铜2107合约收于71780元/吨，上涨0.24%， LME三个月期铜冲击10000美元/吨失败。

【重要资讯】宏观方面，美国众议院两党小组公布了1.25万亿美元的基础设施计划，美联储逆回购操作连续第三天创纪录新高，国内5月CPI环比下跌0.2％，同比上涨1.3％，较上月提高0.4个百分点；PPI环比上涨1.6％，同比上涨9.0％，涨幅较上月扩大2.2个百分点，CPI和PPI表现继续分化。供给方面，铜精矿TC价格报36.12美元/吨，环比增加0.42美元/吨，拐点完全确立，秘鲁总统选举焦灼，候选者对矿业的不同态度或对铜价产生较大影响，BHP旗下Spence 铜矿的工人表示将延长谈判至周四结束前，以期达成协议避免罢工，卡莫阿铜业分别与紫金全资子公司金山（香港）和中信金属签署产品包销协议，2021年5月SMM中国电解铜产量为85.01万吨，环比降低3.1%，同比增加10.4%，6月海关新政策出炉，海关总署必须检验进口再生铜。需求方面，国网下单量环比走弱，在面临亏损压力下，企业生产积极性不高，致使国网订单交付有所延后，据SMM调研5月铜线缆开工率录得81.70%，同比大幅下滑。线缆行业畏高情绪不减，仍以观望为主，71000元/吨的位置仍难达到铜线缆终端行业实际心理消费的价格区间，广东限电情况有所好转，对下游企业影响也相对减少。库存方面受部分炼厂转做出口及炼厂检修影响，国内社会库存迎来温和去化。
【交易策略】美元流动性泛滥，美联储隔夜逆回购创新高，美联储货币收紧概率仍在增加，智利铜矿劳资谈判有望达成，铜矿干扰继续减弱，但马来西亚的疫情以及海关再生铜进口严格检验将对废铜供给产生影响，对精铜消费有一定支撑，美国众议院提出了新的基建法案，落地仍较困难，在缺乏强力刺激的情况下短期铜价以震荡为主，中期在明确供给恢复和货币收紧的前提下，仍将持续承压，建议布局长线空单，69000元/吨附近有一定支撑。

锌 【行情复盘】隔夜锌价窄幅震荡，沪锌2107合约下跌0.16%至22545元/吨，伦锌维持在3000美元/吨之上。
【重要资讯】宏观方面，美国众议院两党小组公布了1.25万亿美元的基础设施计划。基本面，本周进口锌精矿TC维持不变，仍是75美元/吨，国产锌精矿TC小幅上涨125元/吨至3950元/吨，国内锌矿供应出现宽松迹象，秘鲁矿业生产恢复，4月份锌产量同比大增41%，冶炼厂生产利润小幅提高，议价能力提升。炼厂锌精矿库存有所回升，西矿复产已经满产。炼厂方面，豫光产量满产，陕西锌业，汉中产量正常，湖南地区轩华太丰，三立满产，保靖锌业复产，云南限电逐步解除，6月下旬将恢复正常。白银有色两系统轮修两个月，影响持续到7月。需求方面，镀锌订单好转，压铸锌合金消费受限。镀锌市场由于前期因观望等待价格回调而抑制的部分消费逐步释放，镀锌企业订单走暖。压铸锌合金市场进入季节性消费淡季。国内社会库存再度小幅去化，较上周五下降0.39万吨至31.33万吨。
【操作建议】云南限电逐步解除，锌价下方支撑开始松动，美元流动性泛滥，美联储货币收紧预期增加，宏观面情绪不佳，但相比于其他有色品种，锌今年持仓量大幅下降，受流动性的影响相对较小，锌矿市场紧张稍有缓和，加工费有上行迹象，拐点逐步临近，不过市场的关注转移至炼厂，短期仍是下有支撑上有压力的局面，上方23500元/吨压力较大，继续以逢高做空为主，小幅盈利即可平仓，21500元/吨附近有一定支撑。

铝 【行情复盘】昨日沪铝主力合约AL2107高开高走，全天震荡偏强，报收于18390元/吨，上涨0.71%。夜盘高开高走，继续走强；隔夜伦铝震荡整理。长江有色A00铝锭现货价格上涨30元/吨，南通A00铝锭现货价格上涨30元/吨，A00铝锭现货平均升贴水维持在20元/吨。
【重要资讯】商务部国际贸易经济合作研究院发布的《中国对外贸易形势报告（2021年春季）》指出，2021年期间市场需求稳定恢复，大宗商品价格将保持坚挺，其中报告认为，铝供给紧张，各国在基建地产、新能源汽车、光伏电力发电、轨道交通等领域对铝需求旺盛；供给方面，受碳中和政策影响，电解铝新增产能释放受阻，预期供不应求的局面将推动铝价上行。
【交易策略】从盘面上看，资金呈微幅流入态势，主力空头增仓较多，震荡区间收窄，建议维持高抛低吸的操作策略，07合约操作区间在18000-19000之间。

锡 【行情复盘】沪锡夜盘跟随有色板块偏强震荡，截止夜盘尾盘，涨0.39%至20.81万元，强势行情仍在持续。昨日国内现货锡价上涨，持货商逢高出货意愿增加，下游接货积极性下降，贸易商畏高少采，市场成交延续清淡。伦锡方面，伦锡由跌转涨，小涨0.15%至3.13万美元，整体的强势行情仍未发生变化，仍在持续，对沪锡价格形成利好。综合考虑汇率、增值税率、关税和港杂费等因素，对锡价内外盘价格进行测算，2.9万的伦锡对应的到岸价格为24.1万元，3万的伦锡对应的到岸价格为24.87万元；伦锡价格高于沪锡价格，对沪锡价格形成提振。
【重要资讯】基本面方面依然利好锡价：库存方面，上海期货交易所锡期货仓单虽小幅增加38吨至4589吨，然整体去库趋势依旧，消费旺季去库趋势将会持续，对锡价形成利好；伦锡库存方面，截止至2021年6月9日，LME锡库存为1915吨，较上一交易日减少5，因交仓而出现累库，隐形库存出现显性转向，对伦锡价形成一定的利空，然当前库存依然处于低位，亦对锡价影响相对有限。国内，无论是锡锭表观消费量还是精锡矿表现消费量的最新数据表现均强劲，抵消锡产量的增加对锡价形成的局部利空，利好锡价。国内云南限电政策使当地部分锡冶炼厂多数停产，当前云南冶炼厂尚未完全复工复产，短期内锡锭供应仍然偏紧。全球疫情特别是发展中国家疫情严重拖累锡市供给，而美欧等发达经济体的持续复苏提振锡市需求，供需矛盾虽然缓和但是没有解决，全球锡市供需矛盾依然严重，将继续支撑锡价。根据WBMS统计，2021年2月份，锡累计值为盈余0.56万吨；这种供过于求的供需结构所能维持的时间相对有限，随着全球经济的持续修复所带来的需求的增加，预计锡供需依然会逐步回到供不应求的供需结构。
【交易策略】基本面和外盘表现支撑着内盘锡价，沪锡显性库存去库持续，沪锡强势行情仍未发生变化，回调则逐步提供逢低做多机会，20万上方后仍有上涨空间；若伦锡能涨至3.36万美元的前高位置，沪锡则有可能上探24万新高。当前行情依然不建议做空，应该顺势而为，特别是伦锡强势明显背景下，近期依然是易涨难跌行情，依然维持逢低做多思路，现阶段第一支撑位为20万整数关口，下方强支撑位18.6-19万阻力区间，继续关注逢低做多机会。当前需要继续关注联储货币政策和美元走势，美元指数一旦转势对于有色板块会形成一定的压力。

镍 【行情复盘】镍价日内收涨，收于132420涨0.42%。有色整理。
【重要资讯】美元指数90附近波动，我国PPI数据显示工业品价格上涨过快，短期或有一定抑制。诺镍旗下矿山复产，俄镍供需预期改善。巴西淡水河谷的加拿大镍矿暂停运营，劳资纠纷影响受时间持续性约束。印尼力勤项目正式投产，随着印尼镍铁产能释放，以及印尼电池湿法项目的近期继续投产，镍结构性短缺远期趋于逐渐缓解，预期过剩，但年内还是有一个渐进变化的过程，国内镍铁厂最近也有新投产能。不过就阶段来说，印尼镍生铁实际回流量并不完全满足需求，国内镍生铁需求回升，近期镍生铁报价和成交价格上移对镍仍有一定下方支撑。5月国内电解镍继续产量下降过程，电解镍供应呈现收缩。从现货情况来看，镍现货价格略回升，表现平平，俄镍与挪威镍均贴水。欧洲新能源汽车数据非常好，新能源汽车5月产销呈现同比显著增长，而环比销售保持不错，国内汽车也有出口达成，而字节跳动也要进军新能源汽车领域。镍豆溶解需求依然存在，镍豆进口有利润，镍豆升水趋稳，零星成交。硫酸镍价格34250元，价格偏强运行，中间品供应依然较为紧张。不锈钢现货市场较为火热，虽有新货源补充，但未有累库出现，且大厂订单不错，预售普遍较好，且提高了7月的预售价格，不锈钢期价虽回调但预期现货整体仍显坚挺。6月延续较高排产，支持镍生铁高价。近期关注现货价格稳定度以及仓单变化，若连续增仓单不利于持续上行。
【交易策略】沪镍收复132000，有色整理，镍收复失地，短线走势再度转向偏强，或上探135000元附近，周边若配合则可能进一步上探。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢上涨，至15850，涨1.12%。不锈钢修复回升。
【重要资讯】不锈钢现货目前价格持稳，主因现货货源紧张使价格居高不下，但市场成交情况一般，且部分商家对于后市预期偏弱，认为当前需求无法持续支撑目前高价位，对于后市价格有回落预期。上周库存变动依然有限。阶段部分主流钢厂的阶段性采购，最新镍铁报价较稳定，持续的高排产和不锈钢利润改善，令不锈钢厂对镍生铁价格接受度提升。由于口关税上调，供需改善，供应紧张程度可能不及此前，但内蒙能耗控制措施加码料继续影响铬铁。不锈钢期货仓单量达23978吨，降673吨，期货库存波动向下。现货大厂货源主要交付订单为主，市场仍存在规格不全情况。在高利润下6月继续维持300系高排产。华南地区因电力紧张，对于生产及加工均形成一些影响，不过近期开工天数有所增加，逐渐恢复，加工需求也在回升。
【交易策略】不锈钢基差波动增大，现货较强，仓单升，但交投偏淡，后续市场需求变化影响不锈钢走势的主动性部分，不锈钢转向震荡整理。周边不利因素有所消化，普现修复，不锈钢在15400支撑较强，守稳并获得共振反弹机会，近期继续关注16000附近压力位突破意愿以及仓单变化。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢主力合约隔夜盘上涨1.07%，收于5087元/吨。
现货市场：北京地区开盘价格稳中有涨，河钢敬业5070-5110、鑫达5000-5030，上海地区价格上涨30-40，中天4930-4980、永钢4940-5000、三线4830-4920，商家反馈整体成交偏好，投机有部分量。全国建材日成交量增至22万吨，近两日表现较好。
【重要资讯】
6月9日，国家发展改革委召开工作座谈会，提出要密切跟踪大宗商品价格走势，切实做好价格预测预警工作，进一步了解相关市场主体经营情况，摸排违法违规涨价线索，配合相关部门进一步加强期现货市场联动监管，规范价格行为，维护市场正常秩序。
2021年5月中国小松挖掘机开工小时数达125.7小时，同比下降14.6%，环比提高2%。5月中国小松挖掘机开工小时数继续攀升，再创2021年以来最高值。
【交易策略】
螺纹现货需求逐步受淡季影响，投机及刚需均受抑制，今年淡季对需求影响程度未知，这也会使后期不确定增加。利润仍在，因此钢厂主动减产意愿偏弱，钢谷网数据显示建材产量增加。而近期对盘面支撑较强的主要因素来自供给政策及炉料支撑，不过螺纹盘面利润继续走低，也表明市场对减产幅度存在疑虑。5月30城商品房销售面积增速明显回落，同期克尔瑞数据显示百强房企操盘金额比2019年增幅有所回落，后续仍要注意月中公布的5月新开工数据继续走弱的风险。整体看，当前来自地产走弱及需求淡季的利空仍在，在供给未能进一步发酵前，持续上涨的驱动仍弱，同时由于供给政策不明，减产预期始终存在，若炉料依然偏强运行，螺纹下跌空间也很难打开。因此对未来两周维持震荡观点及操作建议，10合约运行区间4750-5350元，当前在盘面反弹后，若供给无利多政策出现，5200以上可尝试再次短线做空。

热卷   【行情复盘】期货市场：夜盘热卷偏强震荡，热卷2110合约收盘价5366元/吨，涨2.09%。现货市场：今日各地现货价格小幅上涨，上海价格涨50至5550元/吨。
【重要资讯】1、：5月份国内狭义乘用车市场销量达162.6万辆，同比增长1.1%，环比增长1.2%；1-5月份累计销量836.6万辆，同比增长38.2%。
【交易策略】周初热卷大幅回落后，近两日小幅回升，整体仍处于震荡区间，从上周公布的热卷产量库存数据来看，热卷产量小幅增长，库存环比增加，需求季节性走弱，在供给端政策未有较大变化前，预计短期盘面维持4900-5600之间偏弱震荡运行。但从中期来看，国内制造业PMI边际走弱，但仍处于扩张区间，外需仍有一定拉动作用，热卷需求大幅走弱的概率不大，同时压减粗钢产量政策尚未出台，国内供给收缩预期仍然存在，需求淡季过后价格仍有望重回涨势。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿盘面维持窄幅整理，上涨1.03%，收于1182.
现货市场：昨日进口矿现货价格集体反弹，但整体涨幅不及盘面。6月9日，青岛港PB粉现货报1430/吨，环比上涨30元/吨，卡粉报1755元/吨，环比上涨15元/吨，杨迪粉报1145元/吨，环比上涨15元/吨，中品澳粉溢价走强。随着近期钢厂利润水平的小幅改善，其采购再度转向中高品矿，周初以来低品矿溢价再度走弱。国产矿价格昨日维持稳定。6月8日，普氏62%Fe指数报210.4美金，环比上涨9.55美金。
【基本面及重要资讯】
海关数据显示，我国5月进口铁矿砂及其精矿8979万吨，同比增加3.2%，1-5月累计进口47176.5万吨，同比增加6.0%。
唐山市为有效降低臭氧浓度，6月7日22时至10日20时执行减排措施。在此期间毎日22时至次日9时，钢铁企业烧结机停产，首钢迁钢和首钢京唐最大限度自主减排；铸造（电炉除外）和独立轧钢（电加热除外）企业停产。预计对高炉生产无直接影响，但会对钢厂的烧结矿备库有一定影响。
印度政府计划在未来3个月将在恰蒂斯加尔邦拍卖总共16个铁矿石和石灰石矿山。这些区块将来自长期被封锁的矿山，储量为11.92亿吨，总价值近1.9万亿卢比（合260亿美元）。
昨日黑色系炉料端集体走强，铁矿领涨，昨夜盘涨幅收窄，短期来看主力合约上方1200一线附近的压制力度仍将较强。近期成材消费表现坚挺，库存进一步去化，部分地区成材价格再度出现上行的趋势。长流程钢厂利润空间的改善加之近期唐山市适当放松炼铁环节管控，使得钢厂开工积极性进一步提升，周初以来采购再度倾向高品矿。随着日均铁水产量的进一步回升，产业链内利润向炉料端倾斜，给予铁矿价格上行空间。但铁矿自身供需在6月较难出现趋势性改善。当前铁水产量和高炉炼铁产能利用率已升至绝对高位，在粗钢压产预期仍在的背景下国内铁矿需求正逐步见顶。海外需求近期已出现回落，表现在外矿发运日韩比例的下降，以及发运至我国比例的提升。新口径统计最近一期澳巴矿周度发运量环比增加129.5万吨至2502.4万吨，增量主要由巴西矿贡献，后续高品资源到港量将逐步增加。6月矿山冲财报预期较强，当前澳巴主港天气情况良好，暂不会对发运造成明显扰动。预计本月剩余时间内发运节奏将进一步加快。临近6月中旬，成材终端消费即将进入淡季，随着累库压力的渐增，成材价格的上涨较难持续。钢厂利润水平将维持低位水平，较难驱动铁矿价格走出趋势性行情。操作上暂以盘整思路应对，应多看少动。但当前盘面仍贴水现货明显，进入7月后可留意基差修复的行情。
【交易策略】
主力合约上方1200一线附近短期的压制力度仍将较强。操作上暂以盘整思路应对，应多看少动。但当前盘面仍贴水现货明显，进入7月后可留意基差修复的行情。

锰硅   【行情复盘】
期货市场：昨日锰硅盘面探底回升，小幅收跌，主力合约下跌0.44%，收于7716，下方十日均线附近的支撑力度再度得到确认。
现货市场：昨日间各主产区现货价格整体维持稳定。6月9日，内蒙主产区价格报 7525元/吨，广西主产区价格报 7500 元/吨，环比上一日持平，周初以来锰硅南北价差维持稳定。
【重要资讯】
河钢集团公布6月硅锰采量为29100吨，环比5月增4500吨，同比增加2100吨，钢招价格报7800元/吨，环比上调550元/吨。
5月31日，唐山市召开关于钢铁企业调整烧结机停限产方案座谈会，会议对唐山钢铁企业排放管控要求和比例进行了调整。适当放宽炼铁环节管控，原执行50%日常排放比例的五家钢铁企业，建议减排比例调整至30%。其他15家钢厂调整为20%.
South32公布7月对华锰矿装船报价：高品澳矿5.28美元/吨度（环比上涨0.24美金/吨度），南非半碳酸4.77美元/吨度（环比上涨0.27美元/吨度）
昨日盘面再度探底回升，在下方10日均线附近获得支撑，周初以来盘面看涨情绪逐步回落。随着钢招的格的敲定以及宁夏地区限产预期逐步落地，驱动前期盘面上涨的利多因素正逐步出尽，前期多单出现止盈离场。近日南北主产区用电紧张的局面均有所缓解，后续产量有望逐步企稳。宁夏地区本轮限产对后续锰硅产量的实际影响规模尚不可知，但从年初内蒙能耗双控对锰硅产量的实际影响来看并不及预期，本轮限产对盘面的提振作用相较年初将边际减弱。需求方面，随着6月钢招的逐步展开，锰硅需求迎来集中释放，钢厂对锰硅价格近期上涨的接受程度较好，本轮钢招量价齐升。当前合金厂家多以完成钢厂订单为主，在钢招价格的支撑下锰硅现货价格近期将继续维持在高位运行。中期来看，粗钢压产预期仍在，锰硅供应端扰动逐步淡化，对锰硅价格后续上涨的持续性应保持谨慎。锰矿方面，外矿对华7月报盘再度上调，部分贸易商面临内外价格倒挂，尝试提价，但下游合金厂家接受程度仍不高，双方博弈短期仍将持续，港口锰矿现货挺价意愿逐步增强。操作上利多逐步兑现后盘面上行已乏力，前期多单应逐步止盈离场，合金厂家当前可尝试在盘面进行卖出套期保值。
【交易策略】
短期而言，6月钢招量价齐升，锰硅短期供需偏紧，现货价格易涨难跌。但中期来看，供应端收缩预期对盘面的提振作用将逐步边际减弱，利多出尽后盘面后续上涨的持续性存疑。操作上当前不宜追高，前期多单应逐步止盈离场，合金厂家当前可尝试在盘面进行卖出套期保值。

硅铁   【行情复盘】
期货市场：昨日硅铁盘面高位盘整，收十字星，主力合约上涨0.40%，收于8606。
现货市场：昨日各主产区硅铁现货价格维持稳定。6月9日，内蒙鄂尔多斯现货价格报8100元/吨，宁夏中卫现货价格报8000元/吨，环比上一日持平。
【重要资讯】
5月全国样本厂家硅铁产量为53.31万吨，环比4月增加3.03万吨，同比去年增加12.47万吨。
宁夏中卫地区出台关于对部分高耗能企业实施限产的文件，对当地硅铁企业自6月3日起有不同程度的限产措施要求。
河钢公布6月硅铁招标采购数量为3566吨，较上月环比增630吨，6月对硅铁钢招首轮询盘价报8400元/吨，环比增加700元/吨。
昨日硅铁盘面延续周初以来的盘整态势，收高位十字星。宁夏地区限产开始实施，各厂家按要求逐步开始停产，部分厂家开始出现封盘不报。当前硅铁现货资源偏紧，贸易商挺价意愿坚挺，下游钢厂对本轮硅铁价格上涨的接受程度也较好。主流钢厂6月硅铁钢招表现出明显的量价齐升。随着下游需求的集中释放，硅铁价格短期仍将维持高位运行。供给端宁夏主产区限产逐步开启，但内蒙部分厂家开始出现复产。5月全国样本厂家硅铁产量为53.31万吨，环比4月增加3.03万吨，同比去年增加12.47万吨。供给端整体压力仍较大。宁夏地区本轮限产对产量的实际影响规模尚不可知，从年初内蒙的能耗双控对产量的实际影响来看并不及预期。预计本轮限产对硅铁价格的提振作用相较年初将边际减弱。金属镁近期价格维持稳定，镁厂低价出货意愿不强，对75硅铁需求短期无进一步提升。当前75硅铁在国际市场成交较好，但受关税调整的影响后续出口仍将承压。近期盘面涨幅明显，充分反应后续限产预期，但需谨防限产政策落地之后，利多出尽造成盘面快速回落。当前硅铁社会库存较高，后续一旦流入现货市场将改变当前供应偏紧的局面。中期对硅铁价格上涨的持续性和空间应保持谨慎。
【交易策略】
宁夏地区限产预期逐步落地，钢招价格表现坚挺，硅铁现货价格短期易涨难跌。从中期来看，供应端收缩预期对盘面的提振作用将逐步边际减弱，利多出尽后盘面后续上涨的持续性存疑，操作上前期多单应逐步止盈离场，合金厂家当前可尝试在盘面进行卖出套期保值。

玻璃   【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面震荡运行，主力09合约涨0.08%，收于2633元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内浮法玻璃市场以稳为主，局部区域有零星上涨。华北量价稳定，产销尚可，沙河市场价格基本走稳；华东市场价格维稳运行，多数厂产销仍较一般，下游提货谨慎，个别厂出货略有好转；华中地区多数厂家稳价操作，整体产销仍偏低，下游适量补货，局部出货略有好转；华南市场暂无调整，多数厂库位不高；西北市场产销一般，外围货源少量流入，本地产销偏弱；西南市场四川威力斯、重庆渝琥报价上调3元/重量箱，白玻供应偏紧；东北大连亿海上调1元/重量箱，多数厂库存保持低位。
上周重点监测省份生产企业库存总量为1527万重量箱，较前一周增加217万重量箱，连续两周从低位回升。上周浮法玻璃企业库存加速累积，多数区域企业出货较前期放缓，市场仍存刚需支撑，但价格高位下，中下游采购积极性降低，主要消化前期储备库存，并按需进行适量采购。
【交易策略】
从行业自身供需态势看，此前上游供应增量有限而下游维持刚需补库，但期货盘面更侧重体现未来预期，玻璃现货市场的高景气度逐步受到期货盘面影响。短期需关注疫情防控对华南玻璃深加工产业的影响。中期方面，梅雨季节导致华东需求下滑等矛盾在高价区间或得以凸显，宜保持警惕。长期来看，超白玻璃在光伏领域受到挤压，将回归建筑领域，形成新的供给。玻璃转势后或趋势性回落，除非有真实套保锁定利润需求，不建议近期抄底。空单方面，建议2800元上方头寸继续持有，短期盘面坚挺，部分买保及空头回补资金支撑盘面，避免追空；建议2700元一线把握逢高加仓机会，目标位维持2300元及以下。

原油   【行情复盘】
隔夜内外盘原油震荡走跌，国内SC原油主力合约跌0.04 %。本周EIA小幅下调今明两年全球原油需求增长预期，但上调今明两年油价预期；而伊朗核问题谈判仍存在不确定性，美国方面的表态令伊朗供给的恢复再添变数；隔夜EIA原油库存大降，但成品油库存大增。
支撑市场。
【重要资讯】
1、据路透社报道，美国国务卿布林肯表示，即使重启伊朗核协议《联合全面行动计划》，数百项制裁仍将保持不变，包括特朗普政府实施的制裁。这可能意味着更多伊朗石油供应不会很快重返市场。
2、美国能源信息署数据显示，截止6月4日当周，美国商业原油库存量4.74029亿桶，比前一周下降524万桶；美国汽油库存总量2.41026亿桶，比前一周增长705万桶；馏分油库存量为1.37214亿桶，比前一周增长441万桶。
3、苹果公司移动数据显示，截止6月4日的一周内，美国驾车里程小幅下降，为2020年1月基线的151%左右，而前一周的平均水平为152%。尽管如此，美国成品油需求前景仍然强劲。美国能源信息署周二发布的《短缺能源展望》表示，鉴于预期经济增长，美国能源信息署连续第二个月上调了汽油需求预测。
4、利比亚国家石油公司：沙拉拉油田在过去一周内的石油产量下降了5万桶/日；由于管道泄漏，利比亚Waha油田的石油产量可能从30万桶/日降至14万桶/日。
【交易策略】
SC原油周三再度走高并刷新年内新高，但在盘面连续上行后，面临450附近技术阻力，短线进一步做多安全边际不高，建议获利多单减仓，而中线仍建议多头思路对待。 

沥青   【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期货震荡走跌，主力合约跌0.75 %。
现货市场：昨日国内沥青现货价格持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3300 元/吨，山东3035 元/吨，华南3300 元/吨，西北3350 元/吨，东北3200 元/吨，华北3035 元/吨，西南3475 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：供给方面，近期国内沥青炼厂装置开工率环比大幅下降，但市场供应保持充裕。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为41.60%，环比变化-4.9 %；受安检因素影响，河北凯意石化装置短暂停产沥青。
2.需求方面，南方多地仍有持续性降雨，公路项目施工受抑制，沥青刚需难以有效释放。而由于需求较弱，下游终端多以库存消耗为主。当前北方地区天气较好，适合公路项目施工，但资金偏紧仍然制约项目开工，沥青刚性需求仍难有起色。
3.库存：库存方面，近期国内沥青炼厂库存环比小幅增长，社会库存环比小幅下降，沥青库存整体仍处相对高位。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为113.39万吨，环比变化1.2%，国内33家主要沥青社会库存为87.56万吨，环比变化-0.5%。
【交易策略】
成本端高位支撑沥青走势，但沥青供需面偏弱对盘面形成打压，沥青单边仍以跟随原油为主，但整体表现弱于原油，套利方面建议做空沥青盘面利润，即多原油、空沥青的套利操作。后期关注稀释沥青消费税政策是否会导致国内沥青供给下降。
 

高低硫燃料油 【行情复盘】
夜盘高低硫燃料油价格稍弱运行，FU2109合约下跌33元/吨，跌幅1.27%，LU2109合约下跌45元/吨，跌幅1.33%。
【基本面及重要资讯】
1. 据卓创资讯统计，截至6月9日，山东地炼一次常减压装置平均开工负荷71.98%，比上周期提升3.85个百分点。
2.根据IES数据：截至2021年6月2日，本周期新加坡燃料油库存2559.4万桶，比上周期增加271.9万桶
3.EIA短期能源展望报告：2021年全球原油需求增速预期为541万桶/日，此前预计为542万桶/日。
【交易策略】
对于高硫燃料油来说，开斋节后，为满足电力需求孟加拉国对燃料油的购买激增。此外，马来西亚对新加坡燃料油的进口量增长29%至11.33 万吨。对于低硫燃料油来说，船燃需求刚需维持，新加坡地区库存本周录得上升，当地库存仍高于五年均值水平。原油方面：供给端JTC会议建议保持7月增产措施，同时认为后市需求保持强劲，后市航煤需求恢复，经济复苏以及旺季需求带动下使得原油需求强预期逻辑基础仍继续存在，EIA公布原油库存大幅下降汽油库存大幅上升，对原油影响略显中性，燃料油本周新加坡地区库存上升，拖累价格进一步上行，后市预计燃料油价格震荡运行为主，保持观望。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：夜盘L/PP期货价格震荡运行，LLDPE2109合约上涨15元/吨，涨幅0.20%，PP2109合约下跌8元/吨，跌幅0.10%。
现货市场：PE现货市场价格以下跌为主，各区跌幅50-100元/吨，国内LLDPE的主流价格在7600-8300元/吨。PP现货市场价格继续下跌，各区跌幅50-100元/吨左右，华北拉丝主流价格在8280-8480元/吨，华东拉丝主流价格在8300-8500元/吨，华南拉丝主流价格在8400-8550元/吨。
【基本面及重要资讯】
1.截至6月9日，主要生产商库存水平在73万吨，较前一工作日下降1万吨，降幅在1.35%，去年同期库存大致在80万吨。
2.据卓创资讯了解，位于韩国东南部港口城市蔚山的聚丙烯新生产装置于2021年6月9日正式投产，年产能达到40万吨，该装置归属韩国Polymirae与韩国SK集团，其中韩国Polymirae为利安德巴塞尔与DL化学的合资企业。

【交易策略】
6月份随着前期装置检修重启以及二季度投产压力增加，供给端有边际增加预期。近期内外价差矛盾大幅缓解，预计进口量会边际增加，出口量也会逐步回归至正常水平。中游社会库存未明显去化，贸易商积极出货，下游工厂接货意向欠佳。库存在中游向下游阶段传导不畅，库存有效传导需要中游贸易商被动降价促销。综合分析：L/PP供需方面依然偏空，但价格已下跌至2021年年初水平，建议逐步减仓止盈。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇再度转跌，EG2109合约收于4709，跌幅1.26%。
现货市场：现货基差略走强，呈近强远弱结构，近月升水09合约90-100元/吨，7月下货源升水09合约25-30元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）供应端：新装置投产较为顺利，悲观情绪逐步释放。浙石化80万吨/年的乙二醇装置已有部分合格品产出，目前正在调优中；湖北三宁60万吨/年的乙二醇装置已出合格品，6月中下旬或有聚酯级成品产出。上海石化2号线38万吨/年的装置周三升温重启。中下旬开始，安徽红四方30万吨万吨/年的装置、阳煤寿阳20万吨/年的乙二醇装置将跟进检修。整体来看，随着国内新装置的投产，国产增量较为明显。进口方面，近期中国台湾、美国、日本等地乙二醇装置开始检修，预计7-8月份乙二醇进口量环比将出现回落，届时或抵消部分国产量压力。
（2）需求端：周三，聚酯工厂再度开启促销，因为当前聚酯产品生产利润微薄，促销让利之下，下游跟进积极，整日产销预估在400%。目前聚酯开工率在90.9%附近，近期或持稳，但中旬开始，部分短纤工厂将陆续开始检修，预计届时聚酯开工率将下降至90%附近，关注后续聚酯检修执行力度。
（3）库存端：6月7日乙二醇华东主港库存为57.1万吨（+3.1万吨）。6月中上旬，进口货源较多，港口存阶段性累库压力。
【交易策略】
短期盘面受新装置投产消息以及主港阶段性累库预期影响，情绪面偏悲观。但近期煤、油价格持续上涨，现货价格触及油制石脑油成本线，短期期价深跌空间有限，下方4700存在支撑，空单可逐步平仓离场，预计近期运行区间4700-5000，等待下一轮反弹沽空。

PTA 【行情复盘】
期货市场：夜盘，PTA窄幅波动，TA2109合约收于4660，跌幅0.09%。
现货市场：基差持稳，6月底主港货源商谈在09贴水40~45附近，区间4620-4650附近。
【基本面及重要资讯】
（1）成本端：布油再创新高，中期重心仍将上移。PX-NAP持续偏弱，PX暂时止跌，但涨幅不及原油。天津碱厂醋酸装置停车，企业库存低位，限量出货，醋酸价格重心再度抬升。
（2）供应端：本周，三房巷120万吨/年的PTA装置开始技改，预计停车至7月底；亚东石化75万吨/年的PTA装置开始10天的检修，预计至16日重启。恒力250万吨/年、虹港150万吨/年、新凤鸣250万吨/年6月检修计划推迟待定。此外，中旬开始，扬子石化60万吨/年、利万聚酯70万吨/年、宁波逸盛220万吨/年的装置计划6月中重启。目前PTA开工率为79.82%，中旬随着上述装置的重启，预计PTA开工率将开始回升。
（3）需求端：周三，聚酯工厂再度开启促销，因为当前聚酯产品生产利润微薄，促销让利之下，下游跟进积极，整日产销预估在400%。目前聚酯开工率在90.9%附近，近期或持稳，但中旬开始，部分短纤工厂将陆续开始检修，预计届时聚酯开工率将下降至90%附近，关注后续聚酯检修执行力度。
（4）库存端：6月4日PTA社会库存为319.67万吨（-2.01万吨）。目前三房巷1号线技改跟进，6月份PTA或处于紧平衡状态。
【交易策略】
目前PTA加工费已被压缩至450-500元/吨之间，估值较前期略有压缩；短期油价偏强，PX受自身高库存拖累，整体表现弱于原油，醋酸价格近期上涨，成本端近期有止跌迹象。预计短期PTA或偏强震荡，运行区间参考4550-4950，回调低点，多单波段参与；期权方面，宽跨式卖权策略继续持有 。

短纤   【行情复盘】
期货市场：隔夜，短纤震荡，PF2109收于6890，涨0.29%。
现货市场：企业报价暂稳，市场价格小涨，江苏基准价6660（+25）元/吨，主流品牌基差报07-180自提或09-250短送。
【重要资讯】
（1）工厂产销率39.31%（+3.82%），产销平淡。（2）装置方面，企业集中公布6月检修计划，宿迁逸达和恒逸高新各6万吨装置已于5月底停车检修，6月还有华宏15万吨、三房巷20万吨、华西20万吨和经纬20万吨装置计划检修，而福建金纶25万吨/年产能重启持续推迟，6月供应预计缩量。（3）截至6月3日，涤纶短纤开工率87.89%（-0.83%）开工率回落；国内库存2.0天（-1.3天），周+0.8天，随着装置陆续检修，库存有望继续回落。（4）截至6月4日，下游涤纱厂原料库存22.8天（-1.3天），原料库存继续回落，但仍较充裕；涤纱开机率为74%（0.0%），下游利润较好，开工维持稳定。（5）终端库存，截至6月4日，纱线库存11.3天（+0.3天），坯布库存23.8天（+0.3天），进入需求淡季，终端库存小幅回升。（6）成本端，原油高位震荡，PTA震荡，乙二醇下跌；PTA装置检修推迟，有重回累库预期，期价预计区间震荡；乙二醇装置投产国内供应预期增加，但低库存将延续，期价预计区间震荡。
【交易策略】
短纤价格在成本线附近，企业检修计划增加，6月供给收缩。下游原料库存较为充裕，新单跟进不足，压制短纤价格。短纤下部有成本和装置检修支撑，上部有需求清淡压制，短纤价格预计维持区间震荡，建议高抛低吸，波动区间 6500~7500。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：隔夜，苯乙烯区间震荡，EB2107收于8422，跌0.45%。
现货市场：企业报价暂稳，现货价格小幅下调，江苏市场现货9000/9050，6月下8900/8980，7月下8570/8630，下游谨慎按需采购，成交一般。
【重要资讯】
（1）装置方面，新增三套装置检修，安徽嘉玺35万吨/年装置故障，计划近日停车检修20-25天；中海壳牌二期70万吨/年前端装置故障，计划苯乙烯短停，合约货正常供应，现货减少；河北盛腾8万吨/年装置降负中，计划近日停车检修7-10天。装置意外停车检修对供给端产生扰动，但是鉴于检修装置大多已重启及新装置投产，6月供应增量预期不变。（2）库存，隆众数据，截至6月7日，江苏社会库存4.12（+0.83）万吨，商品量库存2.65（+1.06）万吨，本周中东到货叠加内贸国产到货，预计下周苯乙烯库存继续上升。（3）下游，截至6月4日，EPS开工率57%（-8%），受限南方限电和北方麦收影响，EPS及其下游开工有下降预期；PS开工率73.90%（+1.62%），部分装置重启，开工率回升；ABS开工率97.48%（+0.30%），6月有两套装置检修，预计开工率回落。（5）成本端，原油高位震荡，纯苯价格暂稳。纯苯检修装置重启，供应有所回升，但是库存低位将延续，且供需缺口维持，预计纯苯价格相对坚挺，对苯乙烯有所支撑。
【交易策略】
6月苯乙烯产量和进口量预计增加，下游进入季节性淡季，需求中性偏弱，苯乙烯供需偏松。苯乙烯生产利润被压缩至盈亏平衡线附近，而原油和纯苯偏强震荡，对苯乙烯成本支撑较好。装置意外检修，部分扭转市场看空心态，预计苯乙烯围绕8500一线震荡，等待进一步消息指引，建议观望。

液化石油气   【行情复盘】
夜盘，主力合约从PG07合约转移至PG08合约，PG08合约小幅上涨，截止至收盘，期价收于4407元/吨，上涨103元/吨，涨幅2.39%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示，截止至6月4日当周，EIA原油库存为4.74029亿桶，较上周下降524.1万桶，汽油库存2.41026亿桶，较上周增加704.6万桶，精炼油库存1.37214亿桶，较上周增加441.2万桶。成品油库存大幅增加抵消了原油库存大幅下降所带来的利好支撑，油价高位震荡。现货方面：9日现货走势大稳小动，广州石化民用气出厂价稳定在3998元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在3900元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在4300元/吨。供应端：随着此前季节性检修装置陆续恢复生产，产量供应逐步回升。卓创资讯数据显示，6月3日当周我国液化石油气平均产量73288吨/日，环比上期增加1473吨/日，增加幅度2.05%。需求端：MTBE和烷基化油装置开工率略有下降。6月3日当周MTBE装置开工率为46.43%，较上下降3.06%，烷基化油装置开工率为50.29%，较上期下降0.3%。随着气温的转暖，民用气需求将阶段性下滑。船期方面：按照6月3日卓创统计的数据显示，6月上旬，华南3船冷冻货到港，合计7.4万吨，华东6船冷冻货到港，合计17.6万吨。上旬到港量明显下降，港口库存将略有下滑。
【交易策略】
随着气温转暖，民用气需求逐步下滑，现货难以形成趋势性上涨行情，但工业气需求强劲，期价下行空间有限。短期期价仍以高位震荡走势为主，生产企业可在PG08合约4400元/吨上方做适当卖保。

焦煤   【行情复盘】
夜盘焦煤09合约小幅上涨，截止至收盘，期价收于1886.5元/吨，期价上涨19元/吨，涨幅1.02%。从盘面走势上看，当前期价在20日均线附近震荡。
【重要资讯】
国家矿山安监局近日下发紧急通知，从北京、重庆、河北、安徽、辽宁、吉林、江苏、江西等8个省级煤矿安监局调派百名执法人员，赴山西、黑龙江、河南、贵州、云南、陕西、内蒙古、新疆及新疆生产建设兵团等9个重点产煤地区和近期煤矿事故多发地区，开展煤矿安全异地联合监察执法。同时，要求被检地区以外的16个省局，也要下沉一线开展监察执法。在煤矿安监趋严的背景下，原煤供应量短期难以大幅增加。需求方面：Mysteel统计的30家独立焦化企业利润目前在800元/吨附近，由于焦化企业利润维持高位，开工率仍稳步回升。上周230家独立焦化企业产能利用率为89.8%，较上期增加0.61%。日均产量64.37万吨，较上期增加1.04万吨。
【交易策略】
当前煤炭保供增产、蒙煤也有通关增量预期，但国内供应的增量受到安全影响，蒙煤的增量受到疫情影响，主焦煤供应偏紧短期难以缓解，而随着新增焦化产能逐渐投产，焦煤后期需求仍有向好预期。短期低位多单可谨慎持有，等待60日均线附近企稳之后的加仓机会。

焦炭   【行情复盘】
夜盘焦炭09合约小幅上涨，截止至收盘，期价收于2645.5元/吨，期价上涨50.5元/吨，涨幅1.95%。
【重要资讯】
供应端：近日吕梁汾阳市地区出台限产政策，当地部分企业限产20-30%不等，局部供应收紧。山东省出台“以煤定焦”政策，独立焦化企业有限产35%的预期，部分焦企已陆续接到通知，后期焦炭局部地区有供应收紧的预期。需求端：上周247家钢厂日均铁水产量维持在244万吨以上的水平，需求依旧较好。据Mysteel跟踪调研，徐州区域要求今年全年粗钢产量不超去年的大方向，江苏省内其他钢厂也有这样的要求。预计2021年7-12月江苏省同口径下需要压减粗钢产量800万吨左右，日均压缩粗钢产量超过4万吨。未来焦炭需求量将出现明显下滑。
【交易策略】
当前下游维持高需求，以及成本支撑仍在，焦炭仍将偏强运行。随着焦化企业开工率逐步回升，新增产能的投放，已经压减粗钢产量政策不断出台，焦炭中期上涨乏力，此时可以轻仓尝试2700元/吨上方中期做空机会。后期重点将回到需求端。

甲醇   【行情复盘】
国内商品期货多数上涨，市场情绪带动下，甲醇期货暂时止跌，盘面高开低走，重心窄幅下探后逐步企稳回升，尾盘收复至2450一线上方，录得小阳线，结束三连阴。隔夜夜盘，主力合约弱势回落。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场表现略显一般，价格暂稳整理运行，波动幅度有限。西北主产区企业报价维稳，内蒙古北线地区商谈1900-1950元/吨左右，南线地区商谈1900元/吨。甲醇厂家调价后，近期签单情况顺利，整体出货平稳。但由于上游煤炭价格走势强劲，甲醇生产企业成本压力增加。企业出货为主，暂无挺价意向。下游工厂原料库存持续累积，对低价货源补货积极性不高，操作偏谨慎，导致甲醇现货实际交投不活跃。持货商存在降价让利行为，甲醇商谈价格出现松动。与期货相比，甲醇现货市场仍处于升水状态，且基差处于相对高位。国内甲醇现货供应充裕，下游刚性需求存在淡季效应，供需关系偏弱。海外市场货源流入尚未大幅增加，沿海地区港口库存处于相对低位，库存压力尚可。
【交易策略】
甲醇基本面变动不大，期价在2450企稳后，短期或小幅上涨，激进者可轻仓试多。

PVC 【行情复盘】
PVC期货反复测试8500关口支撑，但向下突破受阻，盘面企稳回升，重心积极拉涨，最高上探至8775，触及60日均线，录得强阳，结束三连阴。隔夜夜盘，主力合约冲高回落。
【重要资讯】
国内PVC现货市场跟随期货上行，各地区主流价格陆续窄幅上调，市场低价货源有所减少。西北主产区企业报价稳中有升，部分调涨50元/吨左右。生产企业库存水平不高，部分仍存在预售订单，厂家心态相对稳定，但新接订单情况欠佳。下游市场追涨热情不高，对高价货源存在抵触心理。尽管贸易商上调报价，但实际成交情况一般，业者多持谨慎观望心态，逢低适量补货为主。PVC现货市场可流通货源不多，当前仍处于深度升水状态，基差居高不落。虽然出口订单数量有所缩减，但当前形势依旧可观，出口市场仍形成一定提振作用。电石价格逐步企稳回升，出厂价陆续实现200元/吨左右上涨，采购价个别跟涨，电石供需趋紧，成本端再度走强。
【交易策略】
PVC延续高位震荡格局，企稳后短期将继续上探，操作上可等待价格回升至8850上方逐步试空。

动力煤 【行情复盘】昨日动力煤主力合约ZC2109高开低走，震荡偏弱，报收于816元/吨，下跌0.12%。隔夜夜盘低开高走，震荡偏强。
【重要资讯】秦皇岛港库存水平大幅下降，锚地船舶数量小幅增加。产地方面，榆林地区在产煤矿煤价整体持稳运行，下游采购积极，大矿排队车辆较多，个别小矿到矿秒装；截止6月8日，鄂尔多斯地区煤矿开工率为68.1%，周环比下降0.8个百分点，煤炭供应偏紧，煤炭公路日销量维持在113万吨/天，区域内煤价以稳为主。港口方面，市场平淡，报价基本维持稳定，5500K主流报价在920-940元/吨，5000K报价820-840元/吨，近期日耗相对稳定，电厂库存持续回升，终端不急于采购以刚需为主，贸易商在成本支撑下低价出货意愿也不强，目前政策不确定性因素较多，市场维持观望。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头减仓较多，建议多单适量减仓，09合约上方压力区间830-850。

纯碱   【行情复盘】
夜盘纯碱期货盘面延续弱势，主力09合约跌2.56%，收于2166元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内纯碱市场窄幅整理，厂家出货较为顺畅。本月纯碱厂家接单情况较好，部分厂家货源偏紧，执行前期订单为主，个别封单惜售。终端用户按需拿货为主，贸易商谨慎操盘，纯碱厂家整体库存呈下降态势，市场主流成交价格变化不大。
上周纯碱厂家加权平均开工负荷81.8%，较前一周略提0.1个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工87.9%，联碱厂家加权平均开工76.1%，天然碱厂加权平均开工100%。纯碱厂家产量在55.7万吨左右。纯碱厂家库存总量为72万吨左右，环比下降9%，同比下降56%，累计第四周库存下降。
【交易策略】
碳达峰碳中和目标既定，市场看好光伏产业及光伏玻璃的需求前景力度不减，下半年光伏玻璃和浮法玻璃对重碱需求的增加是确定的。纯碱连续四周去库，后市有库存持续下降预期，基本面有所改观。长期逻辑和短期逻辑共振，建议多单继续持有；跨期套利方面推荐9-1正套；跨品种套利方面空玻璃多纯碱头寸继续持有。

尿素   【行情复盘】
周三尿素主力09合约高开冲击2400元关口后回落，全天跌0.17%收于2354元。
【重要资讯】
现货方面，周三国内尿素行情小幅上行，山东、山西、辽宁、广东区域上调20-30元/吨，其他区域平稳运行。当前受工厂装置检修、库存低位影响下，场内货源供应偏紧，工厂报盘心态偏坚挺；需求面主要是内蒙、新疆、东北一年一季农作物追肥备肥需求明显，然基于当前涨幅过大涨速过快，高端价格成交放缓，工业方面仍按需跟进为主。近期印度或进行再次招标，或影响国内参市心态。整体来看，基本面行情占主导，卖方议价话语权偏强，短时或将高位整理运行。
【交易策略】
尿素运行遵循国内供需逻辑。低库存，高成本，下游工业品高利润三大支撑驱动现货价格迭创新高。今后一段时期，后两项支撑力度有所减弱，生产企业低库存趋近于零后向累库转化已经在路上。从往年尿素现货价格的季节性走势看，6月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求集中释放后市场支撑力度下滑。建议生产流通企业把握期货跟随现货冲高这一难得的市场机遇，择机卖保，规避后期现货价格大幅波动风险。

豆粕   【行情复盘】
期货市场:CBOT大豆主力11合约继续围绕1450美分/蒲附近宽幅震荡收长下影阴线，连粕主力09合约震荡收星，油粕套利解锁支撑粕价表现抗跌。
现货市场：2021年6月9日，油厂豆粕报价稳中上调，其中沿海区域油厂豆粕主流报价在3520-3590元/吨，江苏3520涨10，山东3520平，天津3590涨20，广东3550涨20。
【重要资讯】
1、美国农业部公布的作物生长报告显示，截至6月6日当周，美国大豆种植率为90%，市场预期为92%，之前一周为84%，五年均值为79%，当周，美国大豆生长优良率为67%，市场预期为70%，去年同期为72%。
2、巴西外贸秘书处（Secex）周一称，2021年6月份第一周，巴西大豆日均出口量为82.48万吨，相比之下，上年同期为60.67万吨。今年5月上旬的日均大豆出口量为78.111万吨。
3、汇易统计数据显示，截至6月4日，我国主流油厂豆粕库存83.25万吨，较上一周69.47万吨增加13.79万吨，或环比增加19.85%，同比增幅24.69%，未执行合同量为585.87万吨，较上周511.08万吨增加74.79万吨，或环比增幅14.63%，同比增幅为59.98%。
【交易策略】
美豆播种节奏及生长优良率均不及市场预期，干旱少雨天气持续，但暂时不会对产量形成重大威胁，关注周五将公布的美农月度供需报告及6月末的播种面积报告，预计6月份供需报告对美豆国内消费做调整，对新作单产及播种面积预估保持不变，整体影响相对有限，而6月末美豆播种面积上调幅度将决定后期天气炒作的强度，短期上行趋势并未改变，但价格高位波动加大。连粕走势跟随外盘波动，油粕套利解锁支撑粕价表现抗跌，供应增加与生猪产能环比逐月增加博弈仍在，下游企业谨慎备货，周度成交量维持低位，令豆粕市场基差承压，短期连粕市场跟随外盘走势料高位盘整为主。风险点：美豆播种面积超预期增加，天气显著好转，美豆价格高位抑制中国需求。
连粕主力09合约短线围绕3600元/吨附近震荡，波段反弹思路或等待调整低位布局豆粕长线多单为主。期权方面，关注低位买入看涨期权策略或卖出虚值看跌期权。

油脂   【行情复盘】
期货市场：周三夜盘国内植物油价格有所下行，主力P2109合约报收7562点，下跌102点或1.33%；Y2109合约报收8640点，下跌82点或0.94%；OI2109合约报收10625点，下跌33点或0.31%。现货油脂市场：广东豆油价格小幅波动，当地市场主流豆油报价9590元/吨-9650元/吨，较上一交易日上午盘面小跌80元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在09+770元左右。广东广州棕榈油价格区间波动，当地市场主流棕榈油报价8840元/吨-8900元/吨，较上一交易日上午盘面小跌80元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+1050左右。江苏张家港菜油价格小幅波动，当地市场主流菜油报价11100元/吨-11160元/吨，较上一交易日上午盘面小跌60元/吨；四级菜油预售基差报价集中在09+400元左右。
【重要资讯】
截至2021年6月6日当周，美国大豆种植率为90%，市场预期为92%，之前一周为84%，去年同期为84%，五年均值为79%。当周，美国大豆出苗率为76%，之前一周为62%，去年同期为65%，五年均值为59%。当周，美国大豆生长优良率为67%，市场预估均值为70%，去年同期为72%。
马来西亚棕榈油局（MPOB）将于6月10日发布官方数据。一项调查显示，2021年5月底马来西亚棕榈油库存可能达到164万吨，比4月底增加6.3%，创下去年9月份以来的最高水平，因为产量增加，而出口疲软。随着棕榈油生产进入季节性高产期，分析师们预计5月份马来西亚棕榈油产量为158万吨，比4月份增长3.4%，创下七个月以来的最高水平。
【交易策略】目前外盘美豆和美豆油价格走势仍是影响国内植物油价格的关键，国内供需现在仍然处于不断宽松改善的格局，截止6月4日全国港口大豆库存为667.53万吨，较上周增加46.68吨，增幅6.99%，同比去年增加178.24万吨，增幅36.43%。全国重点地区豆油商业库存约82.81万吨，环比上周增加3.09万吨，增幅3.88%。由于未来两个月大豆到港量预计都将超过1000万吨，国内豆油库存有望在7月达到100万吨以上。在国内供给量不断增长的背景下，外盘价格的坚挺是唯一支撑因素。6月10日将迎来USDA月度报告和马来MPOB报告，预计本次USDA报告数据不会变动太多，对当前市场价格影响偏小，而MPOB报告则有可能会上调马来5月棕榈油库存，对棕榈油价格造成利空影响。在当前美豆和美豆油走势没有发生反转之前，我们建议国内植物油交易仍以观望为主，不过过高追多买入。

花生   【行情复盘】
期货市场：花生10合约周三小幅震荡，收跌0.07%至9212元/吨。
现货市场：周三国内花生价格维持偏弱运行。国内需求仍然没有好转迹象，各产区走货速度缓慢。石家庄嘉里暂停收购，青岛、兖州嘉里控制到货量，益海嘉里调整收购价格8500元/吨，收购质量不变，严格把控质量指标，超标拒收。多以收前期进口米合同为主。襄阳鲁花、开封龙大、正阳鲁花暂停收购，鲁花其他油厂收购价格7600-8000元/吨。油厂收购意向逐步减退，不断给产区施压。
本周初花生期货盘面价格大幅走弱，期价较现货旧作仓单成本升水大幅缩减，目前旧作掺混仓单成本8500-9000元/吨，在产区天气驱动的背景下，短期盘面或将延续走期限回归逻辑，在现货油料米阶段性供大于求的背景下，仍将以盘面下跌回归现货价格为主。油厂压榨利润维持历史高位，但油料米库存充足，鲁花部分油厂公开停收时间，油料米阶段性供大于求。商品米方面，端午节部分批发市场反馈出货或有小幅好转，但观察当前需求情况来看，下游补货速度及补货量提振或仍有限。新季春花生种植面积预计减少3%左右，夏花生仍处于播种期。今年河南花生种植偏晚半个月左右，新季花生上市最早需8月上旬，后期随着货源减少，花生现货价格预计以稳为主。短期看，花生期价在产区天气较好的情况下缺乏利多驱动，仍将承压运行。
【重要资讯】
1、周三花生油厂到货情况汇总：新沂鲁花今日共约4车100吨左右，货量不多，以质论价。定陶鲁花今日花生共24车，成交以质论价，严控质量。莱阳鲁花花生今日共约30多车，本地米新到15车左右，装置开工中。暂无停收时间，酸价杂质等严控标准。深州鲁花今日花生到货二十车，主要为进口米，严控质量，停机。阜新鲁花今日花生到货100吨，进口米，近期根据质量定价，继续严控指标。
2、据巴西外贸秘书处（Secex）周一称，2021年6月份第一周，巴西大豆日均出口量为82.48万吨，相比之下，上年同期为60.67万吨。今年5月上旬的日均大豆出口量为78.111万吨。据Secex称，巴西大豆出口价格比上年同期上涨了40%，为468.30美元/吨，主要因为芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货持续上涨，市场担心全球大豆供应。兖州嘉里今日到货15车。石家庄花生今日到货8-9车。合同参考8500元/吨
【交易策略】
已有空单续持，未入场者逢反弹入场做空，下方第一目标位置9000一线。

菜粕   【行情复盘】
期货市场：菜粕09合约昨夜收跌0.34%至3034元/吨。
现货市场：周三菜粕现货价格小幅上涨10-20元/吨，华东区域菜粕报价2890-3040，较昨日上涨0-10元/吨；华南区域菜粕报价2890-2990，较昨日上涨10元/吨。目前菜粕油厂福建地区一家油厂日均出货200吨；广西地区两家油厂日均出货1900吨，广东地区日均出货500吨（限量开单）。油厂出货情况良好，广东油厂限量开单，预计第三季度菜粕供应偏紧。
美豆优良率67%，不及去年同期和五年均值72%和业界预期70%。在美豆库销比处于历史低位的背景市场对产区天气变化仍将较为敏感。美国中西部主产区自6月初转为干燥天气，未来两周到6月20日中西部天气气温高于正常水平，降雨低于正常水平。如若产区天气持续干旱，美豆新作单产将难以达到趋势单产，有下调预期。国内进口菜籽压榨利润近几日有所修复，但仍处于深度亏损阶段，周三亏损842元/吨，较前一日修复121元/吨，大概率影响油厂后期进口菜籽采购行为，导致菜籽供给偏紧。巴西豆集中到港压力下，豆粕有类库预期，预计后期蛋白粕基差涨势将放缓甚至出现回调。目前都菜粕现货价差处于600元/吨附近，菜粕性价比合理，一定程度上提振菜粕消费。目前能繁母猪存栏量已经恢复至2017年年末水平，后期生猪饲料需求仍较为看好，9月前水产养殖需求会持续趋于旺盛，菜粕消费增加，近期油厂涨库现象已经消失，国内菜粕库存持续去化，后期饲料需求较为看好。综上，菜粕期价维持多头思路。
【重要资讯】
澳大利亚农业资源经济科学局（ABARES）发布作物季度报告，将2021/22年度澳洲油菜籽产量预测数据上调71.4万吨，为421万吨。油菜籽产量上调是基于播种面积以及单产高于早先预期。油菜籽播种面积将达到近300万公顷，同比提高25%，这也是历史第三高点，因为世界油菜籽价格高企，西澳州和新南威尔士的播种条件理想。如果预测成为现实，将比2020/21年度的产量405万吨提高4个百分点，比10年均值高出22%，并创下澳洲油菜籽产量的历史次高纪录，仅低于2016/17年度的431万吨。
【交易策略】
美豆供需报告公布在即，部分资金有获利离场迹象，前期多单继可部分止盈，菜粕期价下方支撑2900一线，上方压力3200一线。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘窄幅震荡，涨幅0.15%；CBOT 玉米周三收涨1.03%；
现货市场：昨日玉米现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，锦州新粮集港报价2750-2780元/吨，较周二持平；广东蛇口新粮散船2940-2960元，较周二下跌10元/吨，集装箱玉米报价2980-3000元/吨；东北深加工企业报价稳定，黑龙江深加工主流收购2660-2740元/吨，吉林深加工主流收购2550-2750元/吨，内蒙古主流收购2700-2900元/吨；山东收购区间2850-3030元/吨，河南2900-3010元/吨，河北2850-2940元/吨。
【重要资讯】
（1）广东港口库存： 6月9日广东港口内贸玉米库存为14.5万吨，较上周增加1.6万吨。外贸玉米库存为105.1万吨，较上周下降8.4万吨。（我的农产品网）
（2）深加工企业玉米消耗量：2021年22周（5月27日-6月2日），全国主要119家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米89.2万吨，较前一周减少0.6万吨；与去年同比减少15.4万吨，减幅14.74%。（我的农产品网）
（3）美玉米生长情况：截止6月6日，美玉米的出苗率为90%，上一周为81%，去年同期为87%，五年均值为82%；美玉米优良率为72%，上一周为76%，去年同期为75%。
（3）市场点评：美玉米播种顺利结束以及美玉米优良率表现尚可，给CBOT玉米期价带来一定压力，不过历史高产的实现有赖于天气的配合，产区天气干扰对于CBOT玉米支撑仍然较强，目前继续维持高位震荡判断。国内新麦上市以及宏观面对玉米市场形成阶段性的压力，但是尚不能构成对玉米期价下行的持续推动力，此外，供应相对下滑以及收购成本或使得贸易商销售节奏呈现先慢后快的态势，短期市场依然有成支撑，期价整体维持高位区间判断。
【交易策略】
玉米09合约在当前位置较为抗跌，操作方面关注低位做多机会。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力逐步转换至09合约，09合约夜盘微跌0.1%；
现货市场：昨日国内玉米淀粉价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3250元/吨，较周二持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3300元/吨，较周二持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3460元/吨，较周二持平；山东诸城玉米淀粉报价为3450元/吨，较周二下跌30元/吨。
【重要资讯】
（1）行业开机率：我的农产品网信息显示， 2021年第22周（5月27日-6月2日）全国玉米加工总量为57.89万吨，开机率为60.53%；较上周开机率下降0.75%。周度全国玉米淀粉产量为30.05万吨，较上周产量减少0.5万吨。
（2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截止6月2日，玉米淀粉企业淀粉库存总量96.1万吨，较上周增加2.7万吨，增幅2.89%；月环比降幅6.79%；年同比增幅27.2%。
（3）市场点评：下游消费表现不佳以及现货价格回落，给玉米淀粉市场带来压力，不过原料玉米存在支撑的情况下，淀粉期价下方同样有支撑。
【交易策略】
淀粉09合约短期或继续震荡整理，操作方面建议观望。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：9日沪胶夜盘继续窄幅整理，主力RU2109合约在12925-13055元波动，微跌0.46%。NR2108合约在10610-10755元波动，微跌0.33%。
【重要资讯】
据隆众资讯统计，截至2021年6月6日，青岛地区天然橡胶一般贸易库存周环比下跌3.26个百分点。短期入库维持低位，出库小幅缩减，预计短期消库速度将明显降低。青岛地区天然橡胶保税库存周环比下跌1.75个百分点，短期入库相对正常略有增多预期，出库略有降低可能，库存消化速度存在降低可能，小幅增减。　　　
【交易策略】
沪胶继续整理，在万三关口附近徘徊。国内汽车生产进入淡季，轮胎消费疲软及出口放缓拖累生产企业开工率。还有，部分地区因高温限电以及麦收也使得橡胶制品企业开工降低。国际市场需求形势分化，欧美汽车销量回升且驾车高峰来临对轮胎消费有提振作用，但东南亚地区疫情严重使得人员出行受限，部分橡胶制品企业关停对天胶的需求有利空影响。不过，东南亚主产区天胶价格保持稳定，劳动力短缺及降雨增多影响新胶上市。国内天胶库存继续下降，进口量在4、5月份连续减少，供应压力低于预期。沪胶价格自2月底以来已经过充分调整，长期看下行空间相当有限。下游企业仍可按需采购，还可通过卖出看跌期权的方式建立虚拟库存。天胶生产企业可逢低回补卖保头寸，待胶价反弹后再滚动卖出。

白糖   【行情复盘】
昨夜，国际糖价高位震荡，ICE原糖7月合约收于17.72美分，较前一交易日收盘微跌0.02美分，伦敦白糖8月合约下跌2.4美元，收于463美元。郑糖主力合约 SR2109 震荡运行，收于5457元/吨。
【重要资讯】
标普全球普氏(S&P Global Platts )周二的分析师调查显示，预计5月下半月巴西中南部地区糖产量为259万吨，同比小幅增加1.3%。
【交易策略】
郑糖近半年来主要受进口量大幅增加、国内食糖库存压力较大影 响，整体价格中枢上移，趋势上跟随原糖但弱于原糖。南巴西本周迎来 降水，投机资金做多情绪有所消退。近期乙醇折糖价反复高于糖价一定 程度影响市场情绪，但吸引糖厂改变生产计划二者价差仍需更大空间， 整体来看短期原糖维持高位震荡运行。
国内方面，5 月单月全国销量 93.69 万吨， 同比增加 15.37 万吨， 工业库存 477 万吨，同比增加 68 万吨。销量同比、环比略增也显示出 国内需求有一定程度恢复，但整体工业库存仍处于历史高位。目前进口 利润倒挂有利于后期食糖库存压力释放，关注 6-7 月的市场需求重要窗 口期，在进口成本受外盘牵制的背景下，后期若库存消化顺利，郑糖远 期依然较为乐观。跨期方面 1-9 价差有继续走弱的趋势，中长线可关注 逢低布局 SR2201 合约多单的机会。

棉花、棉纱   【行情复盘】
2021年6月9日，郑棉主力合约涨1.33%，报16025；棉纱主力合约涨0.95%，报23890.
棉花棉纱短期震荡反弹，下游需求逐步恢复，棉花下方支撑较强 。
【重要资讯】
新疆库尔勒包头湖棉花长势分化明显，未受灾株高30公分左右，受灾经补种后株高15-20公分，未现蕾，生长进度比去年晚至少20天。（棉花信息网）
棉花现货跌30-50元/吨，基差持稳。郑棉下跌，点价批量成交。纺织淡季明显，原料刚需采购。棉企积极销售，随期价适当调低价格，并以运费补贴等方式促交易。（棉花信息网）
据USDA，至6月6日美棉新花播种进度71%，落后于去年同期和近五年平均。得州进度60%，同比落后。全美现蕾率9%，落后于去年同期与近五年平均。
【交易策略】
期货：整体来看，棉花震荡上行，中长期料仍将维持震荡上行走势。09合约多单持有，逢回调可以买入2201合约，棉纱09合约23500附近做多。预计后期棉花棉纱仍将震荡上涨。
期权：短期波动率维持24%附近波动，短期波动率继续大涨概率不大，可以卖出15300以下认沽期权收取权利金，或者卖出宽跨式策略做空波动率。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约隔夜盘上涨0.46%，收于6106元/吨，高开后走低。
现货市场：现货需求一般，市场整体到货量不多，但出货欠佳，南方松5800-5900元/吨，部分加针6200-6300元/吨。
【重要资讯】
巴西5月出口数据显示，发往中国的桉木浆减少9.6万吨，环比降27.6%，同比降10.1%；与此同时，对欧洲出口则环比大增74.5%，同比增18.9%。
葡萄牙Navigator公司（紫砂）宣布美国市场胶版纸价格提涨6-9%，7月1日起执行。
Canfor 公司将在美国DeRidder, LA 投资1.6亿美元建设一座新的锯木场。按两班工作设计年产能2.5亿板尺。
【交易策略】
从目前估值看，国内木浆价格与美元报价的差值不断扩大，纸厂即期利润有所改善，同时海外浆价持续走高的情况下，国外浆厂后期对中国报价大幅下调的概率偏低，导致进口利润一直维持低位，可能会影响针、阔叶后期进口量。8月开始节日之前下游备货需求有望带动纸张需求改善，目前纸厂开机率处于低位，存在回升空间，而针叶浆发运产能比位于高位，供给弹性偏低，若后期旺季成品纸需求改善，国内纸浆库存也将再次回落。短期继续受淡季影响，纸浆预计偏弱运行，但从估值上看不建议继续做空，建议等待在7月中旬以后，看到终端逐步好转，盘面做多的机会。短期在6300元有较大压力，下方继续关注5900元支撑。

生猪   【行情复盘】
6 月 9 日，今日生猪主力合约 LH2109 受猪肉稳价保供预案消息提振，盘中最高拉涨 20670 元/吨，最终以 2.25%的涨幅收于 20215 元/吨， 申万农林牧渔指数下跌-0.46%。当日成交量33626 手(+16098 )，持仓量 26586 手(+406 )。
【重要资讯】
6 月 9 日，全国外三元生猪出栏均价 15.15 元/公斤，较昨日下跌- 1.30%，较前一周下跌-9.50%;15 公斤外三元仔猪价格 48.20 元/公斤，较 前一日下跌-2.07%，较前一周下跌-15.47%。
【交易策略】
今日北方地区猪价下滑，因消费端跟涨不及时，鲜白条走货压力仍 存，猪价上涨后养殖户出栏再度增多，局部地区冲高回落，屠企收猪难 度有所缓解。南方地区猪价继续探底，养殖端肥猪出栏积极性较高，而 市场对大肥接受度不高，部分屠企对大体重猪源有扣罚或拒收现象，“屠 牛”不断，猪价继续走低。
5 月 27 日开始至今累计 14 天猪粮比低于 6:1，今日猪粮比为 5.14: 1。根据今日发布的预案，当前处于三级预警阶段，暂不收储。若此情况 持续三周则发布二级预警，国家层面视情况收储。若猪粮比低于 5:1， 则发布一级预警，政府启动收储。政策对盘面下行有一定缓冲作用，但 生猪目前基本面仍然较差，故提振作用较为有限。盘面的支撑仍然取决 于现货止跌反弹的时间点，空间取决于升水修复的速度。当前盘面对应 现货升水再次超过 5000 元/吨，受现货价格拖累盘面走势预计短线仍然 偏弱运行。建议投资者紧盯端午节前现货走势，以空间换时间，等待现货调整到位后再进行操作。

苹果   【行情复盘】
期货价格：主力10合约昨日小幅上涨，涨幅1.81%；
现货价格：山东栖霞地区纸袋富士80#以上果农一二级主流报价为1.8元/斤，部分较周二微幅上涨0.1元/斤；山东栖霞地区纸袋富士80#以上一二级客商货报价为2.3-2.4元/斤，较周二上涨0.1元/斤；陕西白水75#起步果农货报价为1.5-2.0元/斤，与周二持平。
【重要资讯】
（1）库存情况：卓创资讯数据显示，截至6月3日，全国苹果库存为396.57万吨，高于去年同期的362.51万吨，其中山东地区库存为198.29万吨，陕西地区库存为79.63万吨。
（2）周度消耗量情况：卓创资讯的数据来看，6月3日当周，全国苹果库存消耗量为34.56万吨，环比下降8.23万吨，为近五年历史同期最高值，山东地区库存消耗量为11.65 万吨，陕西地区库存消耗量为12.51万吨。
（3）市场点评：苹果市场当前主要交易点在于新果产量预期，新季苹果仍处于生长期，产区或有天气干扰对价格形成支撑，不过实际影响相对有限限制价格上行空间。旧果依然面临库存高企的难题；新果逐步进入套袋后期，天气的影响程度仍需进一步验证；交割标准放宽之后的价值重心预期下移，整体来看，天气扰动以及现货价格上扬对价格形成提振，不过整体利多影响的持续性仍然不足，价格的持续性上行动能不足，不过缺乏进一步利空的情况下，价格的下行动能有所减弱，整体继续维持低位区间内反复波动为主。
【交易策略】
短期期价延续窄幅震荡，操作方面建议关注高点做空思路为主。

鸡蛋   【行情复盘】
期货市场：鸡蛋主力09合约宽幅震荡增仓收阳，日涨幅0.44%，继续呈现4600-5000元/500kg区间震荡行情。
鸡蛋现货市场：9日全国鸡蛋价格平稳运行，主产区鸡蛋均价4.12元/斤，较昨日小涨0.01元/斤。主销区鸡蛋均价4.35元/斤，较昨日持平。
【重要资讯】
1、5 月份在产蛋鸡存栏预 11.888 亿只，环比涨幅 0.49%，同比跌幅 12.37%。
2、5 月份卓创资讯监测的 18 家代表企业商品代鸡苗出苗量 4610 万羽，环比涨幅 3.43%，同比涨幅 18.33%。
3、博亚和讯数据显示，5月商品代1日龄雏鸡销量为8420万羽，环比下降9.41%，同比下降21.79%。
【交易策略】
目前距端午节不足一周，部分市场内销速度尚可，但受高温天气影响，各环节备货心态较谨慎，部分中间商或趁此机会积极清理库存，未来临近端午节产地鸡蛋走货速度可能放缓，鸡蛋价格面临需求转淡叠加南方梅雨季节不易储存压力，蛋价仍有进一步调整的可能，预计6 月下旬蛋价可能降至3.8-4.0元/斤附近震荡，中期关注补栏及淘汰节奏，当前蛋鸡养殖单斤盈利约0.39元/斤，2-5月份鸡苗销量偏低，按照当前淘汰日龄487天计算，整体三季度将延续淘汰量大于新开产量的格局，不确定性仍在于淘汰的节奏及6-7月份青年鸡补栏情况，若短期蛋价大幅下跌刺激淘汰加速及抑制补栏情绪，将利于远期市场蛋价反弹空间。
操作上，维持短期看需求，长期看供应逻辑，07合约临近交割月，且面临梅雨天气出货压力，整体维持低位弱势波动为主，主力09合约短期小幅反弹，夏季高温将令6、7月份的淘汰量加大，三季度将进入传统消费旺季，09合约对应产能的释放以及消费回暖，中长维持看涨预期，关注4600元/500kg 附近支撑，等待调整低位轻仓参与反弹思路。

重要事项:

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