贵金属 【行情复盘】美债收益率继续走弱，现货黄金价格周一延续上周强势，日内涨至1855.28美元/盎司，刷新2月2日以来新高；沪金大涨1.6%至387.3美元/盎司，上涨趋势仍存；白银亦逐步的向28美元/盎司靠拢。黄金近期走势强劲，美国超预期的通胀表现和将会继续上升的通胀预期，对于抗通胀黄金而言形成利好，而经济的实质性复苏乏力等其他因素均助涨黄金。2021年以来，美债收益率走势是金银行情的核心驱动，美元走势亦影响金银，故从黄金债券属性和货币属性出发均需要重点关注美债美元走势。当前美债收益率再度快速上升的概率小，黄金下方空间亦有限。
【重要资讯】①上周以来，在非农、零售等核心美国经济数据同时显示就业及消费增长不及预期，但是通胀却呈现加速上升趋势，美国经济逐步出现“滞胀”的迹象，避险和抗通胀需求提振黄金；②美债收益率因通胀预期短暂上涨后再度走弱，美元指数亦底部震荡，这对金价形成较强的助力和后美元指数的回落，也对金价走势构成令进一步的助退；③地缘政治风险再度进展，巴以冲突持续紧张，并且暂时没有任何好转的迹象；印度疫情持续恶化，变异毒株不断出现，印度周边国家受到冲击，全球疫情仍然处于恶化中；地缘政治风险和疫情恶化带来的避险需求持续推升黄金；④欧美央行维持宽松的货币政策，货币超发和流动性泛滥仍在持续，这利好抗通胀黄金。⑤截止至5月5日至5月11日当周，黄金投机性净多头增加21514手合约至192255手合约，表明投资者看多黄金的意愿升温；投机者持有的白银投机性净多头增加4976手合约，至52843合约，表明投资者看多白银的意愿升温。
【交易策略】黄金整体走势依然偏强，现处于上有顶下有底的状态，伦敦金现处于核心位置，有破位的趋势，黄金价格有效突破1850美元关口后，则会进一步的上探1875美元/盎司的关键位置。若能有效突破该区间，则上方的强阻力为在1960美元/盎司，突破该压力位的可能性相对较小；当前，建议风险偏好保守者暂时观望，风险偏好较强者仍可以逢低做多，前期多单继续持有；预计二季度黄金的核心波动区间1750-1960美元/盎司或355-405元/克，维持逢低做多观点；对于白银而言，亦处于强势行情，有突破28.3美元/盎司前高位置的可能，当前以区间震荡看待。

铜 【行情复盘】今日铜价继续震荡，沪铜2106合约收于74750元/吨，下跌0.07%，LME三个月期铜维持在10300美元/吨附近。
【重要资讯】宏观方面，美国4月CPI和PPI数据超出预期，市场预期美联储加息时间提前，国常会要求有效应对大宗商品价格过快上涨，中国4月经济数据出炉，主要数据均不及预期，1-4月份全国规模以上工业增加值同比增长9.8%，两年平均增长6.8%；1-4月份全国固定资产投资（不含农户）143804亿元，同比增长19.9%，两年平均增长3.9%。基本面铜精矿TC价格报33.4美元/吨，紫金矿业卡莫阿-卡库拉铜矿投产进展较快，产量将超出预期，但部分供应商表示赞比亚和刚果金所产铜到亚洲欧洲的到港日期已从5月延期至7月底，即使非洲铜供应商加钱也无法及时运输，必和必拓旗下智利Escondida和Spence铜矿面临罢工威胁，智利主要铜炼厂生产受硫酸供应紧张影响，供给端仍有干扰。近期调研了解，北方地区铜冶炼厂出货不佳，在期货市场交割增多。需求方面，受铜价创纪录的走高，线缆需求呈现断崖式下降，仅少部分刚需支撑，原材料价格的上涨对终端企业造成了极大压力，部分企业已经是亏钱出货，中小企业宁愿毁约来避免在生产上遭受亏损。
【交易策略】铜价延续调整行情，美国开始审查关税对大宗商品影响，国常会要求有效应对大宗商品价格过快上涨，黑色市场仍在调整，但有色市场已经基本企稳，显示产业资金开始回归，我们一直强调趋势性的下跌拐点需要看到流动性明确收紧信号和铜矿生产恢复才可能出现，目前美联储还未明确表态，而TC加工费触底反弹，非洲卡莫阿等铜矿开采进展较快，因此趋势向下拐点有迹象出现但还不明确，短期市场情绪基本缓和，但还未有明显的利多刺激，预计铜价维持高位震荡，建议暂时观望，关注伦铜能否守住10000美元/吨重要关口。

锌 【行情复盘】周一股市带动商品上行，锌价上涨1.84%至22380元/吨，前期市场的强弱关系转换，锌反而成有色偏强的品种，市场分化加剧，但不能认定直接转入空头市场，更多视作宽幅震荡的市场结构。
【重要资讯】海外市场整体仍在聚焦于美联储货币政策是否转向，美元反复不决的情况下市场共振性做多的情绪逐步乏力，耶伦和鲍威尔关于财政和货币政策的中性表态使得美元、美债、美股在反复震荡。债券和商品的错配将带来修复行情，TC极低的情况下有改善预期但受到疫情挑战。在秘鲁等南美地区后印度疫情人数激增，全球疫情防控受到挑战，虽然普遍预期随着疫苗改善矿石供应将呈现供过于求，但海外疫情为这一点增添变数。
截至本5月14日，SMM七地锌锭库存总量为17.63万吨，较本周一下降11600吨，较上周五下降6000吨。本周国内库存整体下降，上海地区，周内锌价下跌时，下游补货情况尚可，带动去库；广东地区，市场到货有所改善，下游在低价位采购，库存继续走低；天津地区，下游担忧价格继续走高，逢价格回落时采购量提升，库存降幅明显。总体来看，原沪粤津三地库存下降6000吨，全国七地库存录得下降6000吨。
【交易策略】策略上，从汇率、债券等角度看有色行情面临拐点，行情波动会显著增加但随着沪锌突破前高锌价上方和下方空间都很大，单边裸头寸相对危险，空单建议窄止损多次试错再入场，也可以考虑买入看跌期权。卖保单推荐2108以后合约。

铝 【行情复盘】5月17日，沪铝主力合约AL2107高开高走，大福反弹，报收于19690元/吨，上涨2.05%。长江有色A00铝锭现货价格上涨10元/吨，南通A00铝锭现货价格上涨110元/吨，A00铝锭现货平均贴水缩小到0元/吨。
【重要资讯】云南电网5月10日发布的一则应急错峰准备的预通知显示，当前云南主力水库透支严重，火电存煤持续下滑，发电严重不及预期。据悉，目前云南已对省内电解铝企业实施高峰错峰措施，削减铝厂最高用电负荷。出库数据来看，当前铝锭及铝棒出库量整体较高，同比去年上升近30%水平。
【交易策略】从盘面上看，资金呈大幅流入态势，主力空头增仓较多，建议多单谨慎续持，07合约上方压力位22000。

锡 【行情复盘】沪锡显性库存去库持续，缅甸进口依然收到一定的影响，锡行情前期调整结束，沪锡大涨2.5%至19.74万元，盘中一度涨至19.8万元上方，再度回归上涨行情；沪锡现阶段处于下有底上有顶的状态，当然上顶阻力相对较小。伦锡方面，截止17:00，伦锡由跌转涨，涨0.3%至2.96万美元；3万关口压力较大突破乏力，短暂突破3万关口后回落，但整体偏强行情仍未发生逆转，对于沪锡而言形成提振。综合考虑汇率、增值税率、关税和港杂费等因素，对锡价内外盘价格进行测算，当伦锡价格为2.8万美元时，对应的到岸价格为23.26万；2.9万的伦锡对应的到岸价格为24.04万元；伦锡价格高于沪锡价格，对沪锡价格形成提振。
【重要资讯】基本面方面依然利好锡价：库存方面，上海期货交易所锡库存上周减少1289吨后，周一再度减少294吨至6287吨，消费旺季去库趋势将会持续，对锡价形成利好；伦锡库存方面则继续维持低库存，去年国内大量进口海外锡锭，导致海外隐性库存大幅下降，海外现货高升水状态将有望持续，直到国内出口盈利大幅增长；亦对锡价格形成利好。国内，2021年4月精锡总产量达到15298吨，预计5月精锡产量将在1.5-1.6万吨水平，锡产量的增加对锡价形成局部的利空，全球疫情特别是发展中国家疫情严重拖累锡市供给，而美欧等发达经济体的持续复苏提振锡市需求，供需矛盾虽然缓和但是没有解决，全球锡市供需矛盾依然严重，将继续支撑锡价。
【交易策略】基本面和外盘表现支撑着内盘锡价，沪锡显性库存去库持续，沪锡再度走强；锡整体强势行情未发生变化，后市涨至20万上方的可能依然非常大。当前行情依然不建议做空，应该顺势而为，5月依然是易涨难跌行情，依然维持逢低做多思路，沪锡后市突破20万整数关口后将会继续上涨，现阶段下方依然关注18.6-19万阻力区间。

镍 【行情复盘】镍价收涨，收于130790涨1.98%。黑色系偏弱，有色震荡回升。
【重要资讯】宏观面来说，美元指数走弱，有色有所修复纷纷脱离低位。青美邦印尼湿法项目的高压釜设备于2021年5月15日正式启运，预计10月工程试验釜投产，2022年3月份项目投产。投产后主要产品为MHP（氢氧化镍钴），计划年产镍金属量为5万吨。随着镍铁产能释放，以及下半年电池湿法项目的逐渐投产，镍结构性短缺趋于逐渐缓解，预期过剩。但阶段来说镍生铁需求回升，近期镍生铁报价和成交价格上移对镍仍有一定下方支撑。从现货情况来看，镍现货价格回调，现货升水略走阔，成交好转。新能源汽车4月产销呈现同比显著增长，而环比销售则略有走弱。镍豆溶解需求依然存在，镍豆进口有利润，镍豆升水趋稳，且后市澳大利亚免税镍豆供应后续是否出现变化也令市场关注。硫酸镍价格33250元。不锈钢新库存数据显示显著增库存，不锈钢现货市场在货源持续紧张，部分缺货的影响下，现货价格依旧有走高趋势。5月不锈钢整体供应量预期依然较好，对原料采购报价有提升。不锈钢利润持续改善，盘面交仓继续微有回升，不锈钢整体跟随黑色系波动，短期震荡有所加剧，从过往情况来看，期货走势领先于现货，整体自低位修复，但暂时仍待观察企稳意愿。
【交易策略】沪镍短线反弹，收复130000元，但其它品种联动性尚可，但外盘断线修复后上涨意愿暂未表现强烈，镍独自强劲的支持力度有限，仍需要共振，周一共振延续性，近期操作宜轻仓，不追涨，逢低做多，注意130000整数关口防御。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢收至15285元涨1.02%。镍价回升，但黑色疲弱，不锈钢跟随反弹但幅度一般，暂时反复整理。
【重要资讯】现货依然表现坚挺，现货规格不齐。本周的库存显现明显降库，近期价格上涨后不锈钢走货明显好转。阶段部分主流钢厂的阶段性采购，最新镍铁报价上涨，持续的高排产和不锈钢利润改善，令不锈钢厂对镍生铁价格接受度提升。由于出口关税上调，供需改善，铬铁后续虽有一定限产安排，但供应紧张程度可能不及此前，铬铁后续有进一步下降空间，只是近期由于煤炭上涨提升了铬铁成本。不锈钢期货仓单量达34158吨，降664吨。从最新了解的排产情况来看，预期5月排产300系略高于4月，而200系及400系均调降，订单良好。正如我们之前所说，在利润改善回升以及成本降的情况下，可能限制不锈钢持续回升空间，目前由于现货依然较强暂不太明显，钢材整体调整节奏继续影响不锈钢走势。
【交易策略】不锈钢基差波动，现货偏强，基差走阔。仓单周末略有回落，现货节后消化库存节奏不错，后续市场需求变化影响不锈钢走势的主动性部分，不锈钢在热轧等龙头黑色品种整理走势未明显改变下仍会表现震荡跟随。短期继续关注15000元支撑防御，若不利甚至可能下探14500元附近，线上则延续震荡偏强，但不建议追涨。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢主力合约日内下跌2.86%，收于5596元/吨。
现货市场：北京地区价格较上周五继续下跌80-180，目前河钢敬业混乱报价5700-5820，整体出货有限。上海地区价格较上周五下跌50-200不等，主流价格跌50-90，中天5500-5560、永钢5530-5560、三线5450-5530，商家反馈成交不好。
【重要资讯】
1-4月份，全国房地产开发投资40240亿元，同比增长21.6%；比2019年1-4月份增长17.6%，两年平均增长8.4%。
1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）143804亿元，同比增长19.9%；比2019年1-4月份增长8.0%，两年平均增长3.9%。
【交易策略】
房地产新开工增速大幅回落，施工增速小幅回落但维持在10%以上，对二季度螺纹需求预期产生较大影响，集中供地政策导致土地成交后移，可能是引发新开工大幅走弱的原因之一，4月开始热点城市首批集中供地陆续开拍，同时商品房销售依然较高，疫情以来地产销售显著高于新开工，房屋新开工有补库存需求，在房贷利率上行幅度可控之下，地产建安投资仍有韧性，粗钢减产目标未变，对下半年螺纹价格仍偏乐观。只是4月地产开工数据较弱加剧了螺纹短期需求下滑的预期，国内外货币政策收紧预期的升温使金融溢价下降甚至消失，螺纹将重回基本面定价，下游补库及货权逐步分散后，钢价预计进入震荡调整阶段，下方将再次围绕电炉成本波动，短期下方支撑关注5400元/吨，未来一个月反弹抛空可以关注。

热卷   【行情复盘】期货市场：今日热卷延续弱势，多头继续大幅减仓，热卷2110合约收盘价5949元/吨，跌5.09%。现货市场：各地现货价格跌200-300元/吨左右，上海价格跌120至6080元/吨。
【重要资讯】1、据反馈徐州市化解钢铁过剩产能工作部署会议今日召开，中新钢铁、徐钢集团、金虹钢铁三家钢铁企业都派代表参加，会议传达了江苏省化解钢铁过剩产能会议精神，交流了当前钢铁市场情况。暂时没有提出明确的限产要求，目前钢铁企业都处于正常生产状态。
【交易策略】前期钢材价格快速大幅上涨后引发关注，5月14日唐山、上海多部门联合约谈各市钢铁生产企业，要求各钢铁生产企业自觉维护钢材市场价格秩序和公众利益。政策降温，多头大幅减仓，价格回到月初附近。从热卷供需面来看，周四公布的热卷产量库存数据显示，节后热卷供需边际走强，库存压力减弱。目前国内外制造业PMI仍处于扩张区间，海外热卷价格大幅上涨，外需和国内制造业需求依旧较强；近期钢材价格大幅上涨后，市场对于后期压减粗钢产量的政策预期有所转弱，短期受政策引导和宏观面影响多头集中减仓，盘面或将继续弱势运行，关注下方5600元/吨附近支撑情况。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：日间铁矿主力合约止跌回升，上涨0.93%，收于1197.5。
现货市场：近期期现走势分化，盘面虽大幅回调但现货价格仍较为坚挺，上周各品种价格均录得正增长。上周末日照港PB粉现货报1498元/吨，卡粉报1715元/吨，杨迪粉报1170元/吨。国产矿价格出现补涨，近日价格涨幅大于进口矿。
【基本面及重要资讯】
Venture Minerals（VMS）已开始在塔斯马尼亚州西北部的Riley矿山进行湿式筛选工厂的调试，该厂有望在本季度交付第一批铁矿石。
中国宏桥集团控股的巴西子公司Sul Americana de Metais（SAM）将于今年年底前为其位于米纳斯吉拉斯州价值21亿美元的8号铁矿石矿区取得环保许可证。
澳大利亚球团生产商格兰治资源公司（Grange Resources）发布2021年第一季度运营报告，一季度公司球团产量为61.6万吨，环比增加13.7万吨（28.6%），一季度公司球团销量为55.6万吨，环比减少19.8万吨（26.3%）。
周初成材盘面大幅回落，主因4月新开工数据不及预期，引发市场对后续螺纹需求的担忧。但未对原料端形成明显的负反馈，日间铁矿盘面维持坚挺，小幅收涨。中期来看，成材需求暂不具备坍塌的风险，在地产销售数据持续坚挺的情况下，新开工仍将维持韧性，制造业当前复苏明显，对板材需求旺盛。且粗钢压产预期犹在，成材价格仍具上行驱动，对铁矿价格的支撑力度短期仍将持续。铁矿近期实际供需持续向好，上周港口库存出现明显去库，环比大幅下降424.88万吨至12532.9万吨，品种间结构性矛盾进一步累积。近期日均铁水产量进一步上行，上周环比增加0.74万吨至241.87万吨，日均疏港量重回300万吨上方。供应方面，本期主流外矿发运量再度出现回落。主要是由于澳矿的发运再度受到检修影响。据新口径统计，本期澳巴矿发运量环比下降9%至2258.3万吨，不但低于上月平均水平，也低于去年同期水平。4月以来外矿发运持续低迷，后续到港量将逐步回落，港口库存将延续去库趋势，铁矿石供需紧平衡的局面仍将持续。临近5月末，成材消费将逐步转淡，后续需密切关注成材价格的淡季表现，若回调幅度明显或将对铁矿价格形成负反馈。但中期而言，铁矿主力合约仍不具备趋势性走弱的条件。

【交易策略】
从技术走势上看，本轮盘面的回调未下破20日均线。基本面也暂未出现趋势性拐点，操作上应以短期技术性调整来看待，随着市场情绪的逐步平复，多单可尝试再度入场。

玻璃   【行情复盘】
周一玻璃期货盘面高位回落，主力09合约下破2700元后回升，收盘跌1.12%收于2746元。
【重要资讯】
周末期间玻璃现货价格延续升势，部分厂家继续调涨。上周重点监测省份生产企业库存总量为1541万重量箱，较前一周减少638万重量箱，降幅29.28%。浮法玻璃库存削减明显，尤其北方区域多数厂基本为零库存水平，南方区域库存天数基本为个位数。月内随着沙河区域量价齐升，市场缺货范围逐步扩大，多地库存大幅下降。虽中下游存一定备货行为，但资金及浮法厂库存低位下，实际备货量有限。中短期市场仍将处于供不应求状态。国内浮法玻璃均价为2470.4元/吨，较前一周（2387.71元/吨）价格上涨82.39元/吨，涨幅3.45%。
国内浮法玻璃市场涨势较强，北方区域涨势强于南方，南北价格倒挂明显。五一假期华北区域率先提涨，强势上涨下带动周边区域持续大幅度上调价格。目前多数区域库存低位，北方多数厂家基本为零库存状态，市场缺货问题突出。
【交易策略】
从行业自身供需态势看，上游供应增量有限而下游维持刚需补库，玻璃现货市场的高景气度有一定的延续性。中期来看，梅雨季节导致华东需求下滑等矛盾在高价区间或得以凸显，宜保持警惕。长期来看，超白玻璃在光伏领域受到挤压，将回归建筑领域，形成新的供给。玻璃转势后或趋势性回落，除非有真实套保锁定利润需求，不建议近期抄底。空单方面，建议2800元上方空间继续持有，严格止损。

原油   【行情复盘】
国内SC原油震荡走高，午后有所回落，主力合约收于427.10 元/桶，涨2.30 %，持仓量减少3406手。全球通胀预期升温令市场对未来货币政策转向的预期增强，同时印度疫情形势严峻打压该国石油需求，市场情绪受到打压
【重要资讯】
1、印度疫情继续恶化可能会导致石油市场继续动荡。但是澳新银行认为，尽管市场仍然对印度疫情感到担忧，但是有迹象显示，印度成品油需求可能趋稳，因为印度石油公司正在寻购原油。
2、Colonial管道公司周四晚间宣称,已经恢复整个管线系统的运营,并在其所有市场开始输送燃料。尽管美国Colonial管道重启,但美国首都华盛顿特区周五汽油几乎断供。数据追踪公司GasBuddy称,周五华盛顿特区加油站断供的比例从前一天的79%攀升至87%。
3、通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止5月14日的一周，美国在线钻探油井数量352座，比前周增加8座；比去年同期增加94座。
【交易策略】
当前来看，油价上破驱动不强，而市场对未来石油需求整体将进一步复苏的预期也持续支撑油价，使得油价不具备走跌基础，盘面近期整体仍将维持高位震荡。

沥青   【行情复盘】
期货市场：受稀释沥青消费税政策影响，日内沥青期货进一步拉升，多合约封于涨停板，日内主力合约收于3254 元/吨，涨7.96 %，持仓量减少10662 手。
现货市场：今日国内中石化主力炼厂沥青价格上调100-150元/吨，地方炼厂跟随上调。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3150 元/吨，山东2945 元/吨，华南3175 元/吨，西北3350 元/吨，东北3100 元/吨，华北2915 元/吨，西南3325 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：国内沥青炼厂装置开工率负荷环比出现下降，但市场供应整体保持充裕，最新一期的开工数据显示，国内72家主要沥青炼厂总开工率为45.40%，环比变化-1.5 %；
2.需求：沥青需求整体表现一般，南方地区降雨持续，影响公路项目施工，并抑制沥青刚需释放，北方地区需求相对平稳，未来南方等地降雨或进一步扩大，沥青刚需难有起色。
3.库存：由于近期炼厂开工负荷下降，国内沥青炼厂库存环比走低，但社会库存维持增长，沥青库存整体仍处在累积周期。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为102.77万吨，环比变化-2.4%，国内33家主要沥青社会库存为87.90万吨，环比变化2.4%。
4、财政部、海关总署、税务总局发布公告，自2021年6月12日起，对稀释沥青视同燃料油按1.2元/升的单位税额征收进口环节消费税，国内部分炼厂以稀释沥青作为沥青的生产原料，对其征收消费税将提高沥青的生产成本，与此同时，这也将倒逼部分地炼选择其他替代原料，重油需求以及原油进口配额需求将相应增加，这也会间接抬高沥青生产成本。
【交易策略】
沥青短线将延续脉冲行情，建议短线参与，上方阻力在3400附近，多头注意止盈；套利方面，建议短线做空沥青6-9价差，因消费税政策6月12日开始实施，主要影响远月合约；同时建议做多沥青盘面利润，即多沥青、空原油的套利操作。

PTA 【行情复盘】
期货市场：周一，PTA跟随油价弱反弹，TA2109合约收于4666，涨幅0.56%。
现货市场：基差坚挺，5月底货源贴水09合约90元/吨。
【基本面及重要资讯】
（1）成本端：短期油价缺乏消息指引，维持高位震荡；PX市场成交一般，价格跟随油价；冰醋酸市场商谈氛围偏弱，价格偏弱运行。
（2）供应端：装置陆续重启，供应压力增大，关注是否有检修跟进。目前，四川能投100万吨/年、中泰石化120万吨/年、仪征化纤35万吨/年、新凤鸣2号线250万吨/年已重启，而目前恒力5号线250万吨/年、新凤鸣2号线250万吨/年的PTA装置具体检修时间不明，关注6月份是否会检修；若无则供应端压力将明显增大。
（3）需求端：聚酯大厂减产，PTA刚需走弱。5月份以来，聚酯工厂库存压力大，多次促销之后现金流被压缩，部分聚酯产品如切片、FDY陷入亏损，近期部分工厂亦陆续公布检修计划，月下旬聚酯开工率或下降至90%附近。考虑到聚酯产能基数亦在不断提高，PTA刚需会略有走弱。
（4）库存端：5月14日PTA社会库存为319.39万吨（-9.16万吨）。考虑到装置重启和部分聚酯减产，若无更多PTA装置检修跟进，5月中下旬PTA去库速度将放缓，6月或重回累库。
【交易策略】
PTA自身供需边际走弱打压加工费，行业加工费将重回300元/吨。我们认为在低加工费时代下，PTA估值端打压程度有限，定价核心在于成本端，建议密切关注原油价格走势，同向操作，TA2109合约近期或在4580-4800之间窄幅震荡。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：周一，煤价延续回落，乙二醇重心继续下移，EG2109合约收于4892，跌幅0.93%。
现货市场：港口库存低位，近两周有望继续去库，基差走强，现货升水09合约20-25元/吨，4890-4920元/吨成交。
【基本面及重要资讯】
（1）供应端：5月中旬供应压力一般，但月底或6月份供应端压力将增大。5月初以来，煤化工和油制乙二醇执行检修，阶段性对冲了卫星石化新装置投产压力。加之进口货源预计月底集中抵港，因此中旬附近，现货端供应压力不大。但考虑到浙石化80万吨/年和湖北三宁60万吨/年的乙二醇装置分别计划在月下旬和月底附近投产，以及月底进口量回升压力，6月份供应端压力将增大。
（2）需求端：聚酯大厂减产，乙二醇刚需走弱。5月份以来，聚酯工厂库存压力大，多次促销之后现金流被压缩，部分聚酯产品如切片、FDY陷入亏损，近期部分工厂亦陆续公布检修计划，月下旬聚酯开工率或下降至90%附近。考虑到聚酯产能基数亦在不断提高，乙二醇刚需会略有走弱，同时远期供应压力大，市场投机性需求亦不足。
（3）库存端：5月17日，华东主港库存为53.5万吨（-4.2万吨），上周到港量低，且港口有封航。听闻本周到港预报为10.5万吨，到港依旧偏低，预计本周港口将持续去库。进口货物或集中在月底附近抵港，因此累库时间将推迟至月底或6月初。
【交易策略】
近两周，乙二醇进口量低，港口近期将持续去库，月底或6月初将重回累库。短期煤价高位回落，油价震荡，考虑到乙二醇远期累库压力，资金多将其作为空配。中期建议反弹滚动沽空，运行区间参考4700-5250。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：周一，苯乙烯高位震荡，EB2106收于9929，涨2.49%。
现货市场：现货价格小幅上涨，江苏市场现货10770/11000，5月下10570/10640，6月下10030/9760，市场买气一般，下游跟涨乏力。
【重要资讯】
（1）装置方面，大榭36万吨/年计划5月18日满负荷生产，安徽昊源26万吨/年计划5月17日晚投料重启，巴陵石化13万吨/年计划5月20日重启，燕山石化8万吨/年已重启并有货源外销，九江石化8万吨/年计划5月20日重启，新装置华泰盛富45万吨/年满负荷生产，检修装置本周陆续重启，供应增加。
（2）库存，隆众数据，苯乙烯江苏库存大幅下降，截至5月17日，社会库存4万吨，环比降2.63万吨，商品量库存2.05万吨，环比降1.53万吨，本周发船预计1.2万吨，到货偏少，预计延续去库。（3）截至5月14日，周度开工率85.14%，周环比-2.18%，后续新装置提负和装置重启，开工率有望回升。（4）下游，EPS装置五一期间短停后逐渐重启复产，开工率回升至67%，生产利润贴近成本线；PS停车装置仍未重启，开工率维持在70%左右，生产仍处于亏损；ABS开功率继续上升，接近99%，生产效益较好。（5）成本端，原油高位震荡，纯苯供应偏紧，价格偏强震荡，成本支撑坚挺。
【交易策略】
苯乙烯港口仍有去库预期现货流通偏紧，成本支撑坚挺，且月末有补空需求，虽有装置重启和新装置提负或投产的预期，预计苯乙烯仍偏强震荡，建议多单持有。关注纯苯走势、装置运行动态和下游需求变化情况。

短纤   【行情复盘】
期货市场：周一，短纤区间震荡，主力合约PF2109收于6976，跌0.37%。
现货市场：企业报价稳定，市场价格上调25-150元/吨，江苏基准价6700元/吨，环比涨150元/吨，基差走强，主流品牌基差07-250自提或-200短送。
【重要资讯】
（1）产销率22.04%，环比下降6.33%，工厂产销清淡。（2）装置方面，本周福建金纶25万吨/年短纤装置5月10日停产检修，预计检修20天；5月中旬华宏和三房巷共35万吨产能的装置计划检修，供应预期减少。（3）截至5月13日，涤纶短纤开工率87.49%，周环比-2.45%，主要由于福建金纶停产检修导致；国内库存1.5天，周+0.1天，库存继续小幅回升。（4）截至5月14日，下游涤纱厂原料库存32天，周环比+1.5天；涤纱开机率为76%，周环比-1%，开工率稳定。（5）终端库存，截至5月14日，纱线库存11.4天，周降1.0天，库存持续回落；坯布库存24.4天，周降0.9天，库存小幅回落。（6）成本端，原油高位震荡，PTA和乙二醇震荡，下游聚酯检修增多，需求走弱，PTA和乙二醇或震荡走弱。
【交易策略】
成本端受自身供需影响或震荡回调，但是短纤供应存减少预期，且价格接近成本线，部分中下游企业开始陆续逢低补货，支撑短纤价格。预计短纤仍区间震荡，建议成本端待止跌企稳时逢低做多，主力09合约波动区间6800-7600。关注成本端走势、装置动态和需求改善情况。

高低硫燃料油 【行情复盘】
今日高低硫燃料油价格以上涨为主，FU2109合约日度涨幅1.10%，LU2108合约日度涨幅1.01%。
【基本面及重要资讯】
1.根据IES数据：截至2021年5月12日，本周期新加坡燃料油库存2640万桶，比上周期减少82.8万桶。。
2. 2021年5月14日三部委联合发布公告，自2021年6月12日起，对部分成品油视同石脑油或燃料油征收进口环节消费税。公告主要涉及3个品种，分别是混合芳烃(税则号27075000)、轻循环油(税则号27101299)和稀释沥青(税则号27150000)，将分别按1.52元/升、1.52元/升、1.2元/升征收进口环节消费税。
【交易策略】
今日国产燃料油市场受国际原油推涨，加上部分成品原料征税消息的影响，国产市场价格有不同程度的推涨，BDI干散货指数回调，低硫船燃需求刚需维持，新加坡燃料油库存本周录得减少，但库存均值水平仍不及预期，后期中东及南亚地区发电需求进入旺季，预期需求并不悲观，在弱现实以及强预期背景下，燃料油总体估值中性偏强，绝对价格主要受原油成本端影响，随着OPEC、IEA月报预期下半年原油需求前景向好，美国ColonialPipeline重启输油管道网络，印度等地区新冠疫情持续恶化及5月OPEC+增产加剧油价震荡幅度，预计后市原油价格仍在弱现实以及强预期博弈下震荡上行。

聚烯烃 【行情复盘】
期货市场：今日L/PP期货价格偏弱运行为主，价格冲高回落，L2109合约跌幅0.55%，PP2109合约跌幅0.60%。
现货市场：LLDPE现货市场价格下跌，线性、低压中空、拉丝、膜料和注塑部分跌50元/吨，高压跌50-100元/吨。国内LLDPE的主流价格在8170-8650元/吨。PP现货市场价格小幅整理，下跌幅度在50元/吨左右，今日华北拉丝主流价格在8700-8900元/吨，华东拉丝主流价格在8800-8900元/吨，华南拉丝主流价格在8960-9050元/吨。
【基本面及重要资讯】
1.截至5月17日， 主要生产商库存水平在80万吨，较上一工作日累库5.5万吨，增幅在7.38%，去年同期库存大致在88万吨。
2.据卓创统计：5月14日国内PE库存环比5月7日下降4.98%，其中上游生产企业PE库存环比下降8.8%，PE样本港口库存环比下降3.67%，样本贸易企业库存环比下降0.03%。
3. 据卓创数据统计分析，5月14日国内PP库存环比5月7日下降10.46%，国内石化企业PP库存环比5月7日下降11.53%，国内港口PP库存环比5月7日下降5.38%，国内贸易企业PP库存环比5月7日下降5.43%。
4.
【交易策略】
目前虽处于检修旺季，但因去年新投装置较多，PE年产能达到350万吨，目前的月度检修损失量尚低于去年新投装置的月度产量，对国产料供应影响有限。上游生产厂家库存周末小幅累库，整体销售压力不大，中游社会库存未明显去化，贸易商积极出货，工厂多维持按需采购。生产路径方面:动力煤价格大幅下挫，成本驱动减弱。聚烯烃内外盘价格差距进一步缩小，部分海外生产企业出厂价格已顺挂国产货源价格，进口聚丙烯操作空间拓宽。综合分析：在检修旺季，需求淡季背景下，成本驱动减弱，使得价格支撑力度不足，建议开始布局空单。

液化石油气   【行情复盘】
2021年5月17日，PG06合约收于4252元/吨，期价上涨193元/吨，涨幅4.75%。从盘面走势上看，短期走势偏强。
【重要资讯】
原油方面：当前美国管线已经恢复，同时印度疫情加重，油价短期难以上涨，依旧维持高位震荡。现货方面：17日现货市场运行较为稳定。广州石化民用气出厂价稳定在3858元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在4030元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在4450元/吨。供应端：此前季节性检修装置陆续恢复生产，产量供应逐步回升。卓创资讯数据显示，5月13日当周我国液化石油气平均产量69309吨/日，环比上期期增加253吨/日，增加幅度0.37%。需求端：工业需求维持有降。5月13日当周MTBE装置开工率为48.98%，较上期下降0.98%，烷基化油装置开工率为48.74%，较上期下降3.14%。随着气温的转暖，民用气需求将阶段性下滑。船期方面：按照卓创统计的数据显示，5月中旬，华南8船冷冻货到港，合计20.9万吨，华东11船冷冻货到港，合计42.9万吨。中旬到港量适中，由于民用气需求逐步走低，库存难以出现大幅下滑。
【交易策略】
原油价格短期偏强对液化气有一定支撑。随着气温转暖，民用气需求逐步下滑，现货难以形成趋势性上涨行情，目前盘面已经升水现货，生产企业可以在PG07合约4200元/吨上方做适当卖保。

焦煤   【行情复盘】
2021年5月17日，焦煤09合约收于1967元/吨，期价上涨23元/吨，涨幅1.18%。从盘面走势上看，短期期价仍将继续调整。
【重要资讯】
国家统计局5月17日发布的最新数据显示，2021年4月份，全国原煤产量32222万吨，同比下降1.8%，1—4月份，生产原煤12.9亿吨，同比增长11.1%。4月份原煤产量同比下降主要由于煤矿安监较为频繁和严格。当前煤矿安监依旧较为频繁，短期原煤产量仍难以大幅增加，故炼焦煤整体供应量仍将延续此前供应偏紧的局面。17日山西炼焦煤市场偏强运行，个别地区精煤价格上调60元/吨。需求方面：焦炭七轮提涨已经落地，部分焦化企业开始第八轮提涨，焦化企业利润进一步回升。山西地区环保组撤离，焦化企业开工率明显上升，焦煤整体需求继续回升。15甘其毛都口岸和策克口岸合计通关车辆仍不足200车，短期蒙煤进口量依旧偏低。
【交易策略】
当前焦煤上涨的驱动主要在供应端，目前煤矿安监趋严，供应端难以放量的情况下，焦煤短期仍难以大幅下跌，短期焦煤仍将偏强运行，目前盘面波动率明显增加，低位多单可适当减仓，当前位置新开多单需谨慎。

焦炭   【行情复盘】
2021年5月17日，焦炭09合约收于2634元/吨，期价下跌27.5元/吨，跌幅1.03%。从盘面走势上看，2550-2600元/吨这一区间短期存在较强的支撑。
【重要资讯】
当前焦炭第七轮提涨已经全部落地，累计提涨720-840元/吨，部分地区焦化企业开始第八轮120元/吨提涨，目前下游钢厂利润维持高位，而焦化企业焦炭库存偏低的情况下，焦炭第八轮提涨预计短期将全面落地。当前焦化企业利润较高，而山西地区环保限产减弱，焦炭供应稳步回升。5月14日唐山市市场监督管理局、发展和改革委员会、工业和信息化局就钢铁价格联合约谈全市钢铁生产企业。短期钢厂高炉开工率变动有限，在高利润下整体开工率依旧维持稳中有增的趋势。247家钢厂日均铁水产量已从3月中旬230万吨，恢复至241.87万吨。
【交易策略】短期现货价格偏强，焦化企业库存维持低位，以及成本支撑仍在，期价短期仍将偏强运行。随着焦化企业开工率逐步回升，新增产能的投放，焦炭上涨的动能在逐步减弱，此时可以关注反弹之后的中期做空机会。

甲醇   【行情复盘】
甲醇期货上方2800关口附近阻力较大，盘面承压走低，最低触及2659，跌破五日均线支撑。
【重要资讯】
甲醇现货市场气氛略有降温，沿海地区价格重心回落，内地市场部分报价仍有所上调。甲醇生产装置检修计划部分推迟，加之前期停车装置恢复运行，开工水平预期回升，货源供应维持充裕态势。下游市场接货节奏放缓，贸易商多根据自身情况灵活调整报价，商谈重心松动，实际成交呈现不温不火态势。进口货源陆续抵港卸货，港口库存出现累积迹象。
【交易策略】
从长期看，甲醇仍处于上行通道中。受制于自身疲弱的基本面，期价难以持续拉涨，运行区间震荡上移，操作上可等待回调低吸。

PVC 【行情复盘】
PVC期货进入短暂整理阶段，上方五日均线附近承压，重心逐步震荡下移，录得三连阴。
【重要资讯】
PVC期现走势分化，现货市场气氛尚可，各地区主流价格窄幅上移。西北主产区企业库存水平不高，预售订单支撑下销售压力不大，挺价报盘为主。贸易商报价维持稳定，下游市场逢低适量补货，操作略显谨慎，主动询盘匮乏，实际放量欠佳。中下旬，PVC生产装置检修计划较为集中，市场到货有限，华东及华南地区社会库存低位回落。电石货源供应略显紧张，乌海多数、宁夏石嘴山地区电石贸易出厂价上涨100元/吨，成本端走强。
【交易策略】
PVC市场仍存在利好题材，期价维持高位洗盘走势，下方关注9000关口支撑。

动力煤 【行情复盘】5月17日，动力煤主力合约ZC2109高开低走，继续走弱，报收于833.2元/吨，下跌1.72%。现货方面，动力煤现货价格指数停止更新。秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价停止更新。
【重要资讯】产地方面，近期陕蒙地区在产煤矿整体销售情况转弱，部分煤矿由于前期涨价过快而下调煤价，下调价格后出货较为顺畅，多数煤矿基本保持产销平衡状态，具体来看，周末至今，榆林地区煤价累计下调15-150元/吨左右，鄂尔多斯地区个别矿煤价下调50元/吨左右。港口方面，受政策调控影响，市场情绪出现波动，产地部分涨价快过煤矿价格开始下调。目前政策调控措施尚不明确，市场各方观望为主，基于市场供需紧张局面并未改善，贸易商暂无低价抛售意愿，现5500大卡报价在950-970元/吨，5000大卡报价850-880元/吨。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力空头增仓较多，建议暂时观望等待盘面企稳。中长期来看，维持回调买入的操作思路，09合约下方支撑位750。

纯碱   【行情复盘】
周一纯碱期货盘面波动运行，主力09合约涨0.99%，收于2238元。
【重要资讯】
国内纯碱市场稳中向好，厂家出货情况尚可。天津碱厂纯碱装置正在恢复，盐湖镁业纯碱装置低负荷运行，江苏华昌开工负荷尚未恢复。本月纯碱厂家重碱接单情况较好，部分接单至下月中旬，华中、西南部分厂家重碱新单价格上调50元/吨左右。轻碱市场交投气氛有所好转，华中个别厂家暂时封单。
华中地区纯碱市场偏强整理，市场交投气氛温和。湖北地区轻碱主流出厂价格在1700元/吨左右，目前多控制接单，当地重碱主流送到终端价格在1950元/吨左右，部分浮法玻璃厂家执行月底定价。河南地区轻碱周边主流出厂价格在1680-1700元/吨，重碱主流出厂报价在1850-1950元/吨。
目前国内纯碱厂家加权平均开工负荷在80.9%，较5月6日下降4.7个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工81.3%，联碱厂家加权平均开工78.1%，天然碱厂加权平均开工100%。卓创资讯统计本周纯碱厂家产量在54.7万吨左右。
国内纯碱厂家开工负荷明显下调，货源供应量减少。在期货盘面带动下，纯碱厂家接单情况明显好转，本周厂家整体库存下降，初步统计，目前国内纯碱厂家整体库存在91万吨左右（含部分厂家外库及港口库存），环比减少5.9%，同比减少47.2%，其中重碱库存43万吨左右（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在西北、华北、华东地区。
【交易策略】
碳达峰碳中和目标既定，市场看好光伏产业及光伏玻璃的需求前景，尽管纯碱现货相对稳定，市场看好纯碱下半年供需形势力度不减。光伏玻璃和浮法玻璃对重碱需求的增加是确定的，纯碱基本面有所改观，建议多单继续持有；套利方面推荐空玻璃多纯碱入场。

油脂   【行情复盘】
期货市场：周一国内植物油价格有所下行。主力P2109合约报收8086点，下跌72点或0.88%；Y2109合约报收8892，下跌72点或0.8%；OI2109合约报收10607点，下跌97点或0.91%。
现货油脂市场：广东广州棕榈油价格有所调整，当地市场主流棕榈油报价9060元/吨-9120元/吨，较上一交易日上午盘面下跌100元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在09+970左右。广东豆油价格小幅波动，当地市场主流豆油报价9650元/吨-9710元/吨，较上一交易日上午盘面小跌50元/吨；东莞贸易商：一级豆油预售基差集中在09+700元左右。 江苏张家港菜油价格整体下跌，当地市场主流菜油报价11000元/吨-11060元/吨，较上一交易日上午盘面大跌280元/吨；四级菜油预售基差报价集中在09+400元左右。
【重要资讯】
美国全国油籽加工行业协会（NOPA）计划在周一（5月17日）美国中部时间上午11点发布月度压榨数据，分析师们预计4月份NOPA会员企业的大豆压榨量将比3月份减少5个百分点以上，因为工厂停产维修导致加工量放慢。此外，大豆供应紧张也影响到大豆压榨规模。近几个月来，美国国内大豆加工厂和出口商激烈竞争有限的大豆货源。美国农业部预计到8月底时美国大豆库存仅够不到10天的需求。
布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，过去一周阿根廷大豆收获步伐加快，因为近几周的天气理想，有助于农户下田作业。截至5月12日的一周，阿根廷2020/21年度大豆收获进度达到70.6%，高于一周前的53.3%。阿根廷已经收获的大豆产量为3330万吨,平均单产为每公顷2.81吨。交易所预测2020/21年度阿根廷大豆产量为4300万吨，和早先预测持平，低于2019/20年度的4900万吨，因为拉尼娜现象导致天气干燥。
【交易策略】
目前外盘美豆价格临近历史高点，虽然美国国内大豆库存量依然偏低，但与2012年美豆达到历史高点有所不同的是，本年度及下一年度全球大豆产量都有望继续增长，未来随着美豆种植进度的推进，美豆价格将逐步走向下行。自上周CBOT玉米和大豆价格走弱以来，国内植物油价格有所下行，从技术面来看国内植物油价格趋向于下行，但仍需美豆价格能够打开下行通道。建议前期多单获利了结，可以轮仓试空豆油2109合约，9200元/吨以上进行止损。

豆粕   【行情复盘】
期货市场:CBOT大豆今日电子盘窄幅震荡整理，连粕主力09合约震荡收星，伴随小幅增仓，日跌幅0.25%。
现货市场：2021年5月17日，石家庄地区豆粕经销商报价较上周五略涨，部分品牌涨幅10-20元/吨；青岛渤海43%蛋白豆粕报价3550元/吨，较上周五下跌50元/吨；连云港益海43%蛋白豆粕报价3620元/吨，较昨日小跌30元/吨。
【重要资讯】
    1、5月份USDA供需报告中2021/22年度美豆数据：美豆种植面积8760万英亩（上年8310万英亩），单产50.8蒲/英亩（上年50.2），产量44.05亿蒲（上年41.35），出口20.75亿蒲（上年22.80），压榨22.25亿蒲（上年21.9），期末库存1.4亿蒲（上年1.2）。全球大豆期末存预估为9110万吨（上年8655）。
    2、巴西国家谷物出口商协会（Anec）周二公布的数据显示，巴西大豆5月份的出口量可能达到1530万吨，如果得到确认，将接近4月份创纪录的1563万吨。
    3、巴西船运代理机构Cargonave公司发布的数据显示，5月份将有128,500吨巴西大豆离开巴西港口，启程运往美国，因美国大豆库存极为紧张。
【交易策略】
目前处于国内大豆到港压力兑现期制约豆粕市场价格走势，但成本端美豆价格仍有支撑，5月USDA报告确认了美豆偏紧格局，期末库存仍为1.4亿蒲的低位，美豆新作出口和产量前景仍待考证，天气市即将到来，当前美国过半作物带仍处于不同程度的干燥，对后续生长的影响亦值得关注，短期美豆价格料维持坚挺，关注1500整数关口支撑，预计豆粕市场价格短期跟随外盘走势波动，连粕主力09合约短线调整，关注3500元/吨附近支撑，操作上，等待调整低位布局长线多单为主，关注美豆种植情况及国内豆粕消化情况，期权方面，关注低位买入看涨期权策略或卖出虚值看跌期权策略。

菜粕   【行情复盘】
期货市场：菜粕09合约周一下跌7点或0.23%至3001元/吨。
现货市场：菜粕现货价格跟盘小幅回调，防城港澳加粮油菜粕现货价格2880元/吨，较昨日跌20元/吨；防城港枫叶粮油5约基差报价09-150；厦门银祥基差报价09-100。目前银翔油厂日均出货500吨；枫叶油厂日均出货500吨；澳加油厂日均出货900吨，沈恒油厂日均出货1000吨。油厂出货情况较前期有所好转，局部地区饲料厂涨价，下游提货积极，部分油厂仍有催提现象，预计六月下旬好转。
菜粕期价受美国农业部5月供需报告美豆期末库存调降幅度不及市场预期影响期价震荡回调。目前陈季油菜籽供应紧张，20/21年度加拿大油菜籽结转库存70万吨已创下2013年以来最低水平。新季菜籽播种方面，加拿大播种面积预计增加4%至880万公顷。但市场一直传闻今年油菜籽播种面积将低于近来政府的预期，大草原地区天气干燥，农户可能改种更加抗旱的农作物。截至5月13日加拿大油菜籽播种工作完成了13.7%，远远落后谷物和豆类作物。国内菜籽榨利依旧严重亏损，油厂前期洗船现象增加导致6-8月菜籽到港量或小于预期，菜籽后期供给预计偏紧。菜粕方面，部分油厂菜粕库存仍有压力，存催提现象。辽宁疫情复发，市场担心疫情影响后续油厂生产及物流提货，周末蛋白粕成交有所增加。水产养殖利润较好，水产养殖将逐步步入旺季。生猪养殖长线恢复趋势未变，后期菜粕需求将继续改善。在菜籽供给端偏紧的背景下预计菜粕回调幅度有限，中长期菜粕价格重心仍有望震荡上移。
【重要资讯】
1、加拿大谷物理事会称，截至5月9日当周，农户的油菜籽交货量为24.13万吨，比一周前减少25.2%。油菜籽出口量为22.14万吨，比一周前减少12.8%，国内用量为18.87万吨，减少6.6%。阿尔伯达省农业厅称，截至5月11日，该省的播种工作完成了31.5%，高于一周前的13.5%。油菜籽播种工作完成了13.7%，远远落后谷物和豆类作物。
2、沿海地区主要油厂第20周菜籽压榨量由4.5万吨大幅提升至6.3万吨，油厂开机率由22.5%提升至31.5%。沿海主要地区第20周菜籽库存环比上升8.33%至35.1万吨，菜粕库存环比下降12.21%至7.62万吨，未执行合同环比增加4.23%至27.1万吨。
【交易策略】
2900-3000区间内逢低布局多单。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约日内探底回升，跌幅0.25%；
现货市场：今日玉米现货价格涨跌互现。中国汇易网数据显示，锦州新粮集港报价2790-2830元/吨，较昨日持平；广东蛇口新粮散船2960-2980元，较昨日下跌10元，集装箱玉米报价3040-3060元/吨，较昨日下跌20元；东北深加工企业报价稳定，黑龙江深加工主流收购2660-2720元/吨，吉林深加工主流收购2550-2750元/吨，内蒙古主流收购2700-2900元/吨，较昨日持平；山东收购区间2840-3010元/吨，部分提价20-40元，河南2900-2970元/吨，提价10-20元，河北2830-2960元/吨，涨幅30-50元。
【重要资讯】
美玉米出口情况：截至5月6日当周，美国2020/21年度玉米净销售量减少了113,400吨，创下年度新低，显著低于上周和四周均值。2020/21年度迄今为止，美国玉米出口销售总量已达6774.36万吨，比上年同期增加75.8%。
港口库存情况：中国汇易网信息显示，截至5月7日，北方港口玉米库存约为312万吨，较上周微幅下降16万吨，较去年同期下降44.6万吨。南方港口玉米库存17.6万吨，较上周微幅下降0.8万吨，较去年同期下降9.9万吨。
【交易策略】
国内期价日内探底回升。USDA5月报告中美玉米新作库存高于市场预期，叠加美玉米的播种推进较为顺利，高位获利了结增加， CBOT玉米期价短期或继续高位调整，美玉米的生长刚刚拉开序幕，5月报告中库存实现对于美玉米单产的要求还是较高的，较好的开篇预估压缩了后期的上调空间，增加了后期出现天气扰动下调的可能性，CBOT玉米下方支撑仍存。国内需求端利空已经有所下滑，供应端进入季节性下滑态势为价格提供支撑，玉米09合约下方支撑预期在2680-2720，操作方面建议关注回调做多机会。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力07合约日内跟随玉米大幅回落，跌幅1.47%；
现货市场：今日国内玉米淀粉价格稳中略涨。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3280元/吨，较上周五持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3350元/吨，较上周五持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3500元/吨，较上周五上涨40元/吨；山东诸城玉米淀粉报价为3500元/吨，较上周五上涨30元/吨。
【重要资讯】
行业开机率：我的农产品网信息显示，2021年第19周（5月6日-5月12日）全国玉米加工总量为59.03万吨，开机率为62.49%；较上周开机率减少0.44%。
企业库存：据我的农产品网信息显示，截止5月12日玉米淀粉企业淀粉库存总量100.4万吨，较上周下降2.7万吨，降幅2.62%；月环比增幅10.45%；年同比增幅41.41%。
【交易策略】
原料玉米期价短线回调，拖累淀粉07合约，不过企业库存下滑以及原料玉米下方存在支撑的情况下，淀粉07合约继续下行空间有限，预期支撑3130-3150，操作建议关注回调做多机会。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：今日沪胶窄幅整理，成交量明显萎缩。主力RU2109合约最高上摸13430元，最低下探13285元，微跌0.22%。
【重要资讯】
截止5月9日，中国天然橡胶社会库存周环比降低3.92%，同比降低13.98%，其中深色胶库存周环比降低3.85%，同比下降11.45%，浅色胶库存周环比下跌4.03%，同比下跌18.02%。
【交易策略】
近期国内天胶去库存速度不及五一节之前，消费形势不乐观。海南产区新胶上市放量，而云南产区可能要等到5月底才能全面开割。天气预报下周缅甸南部、泰国北部、老挝、越南及海南产区降雨明显增加，降雨量处于较高水平，可能对割胶进度会有一定影响。但是海南产区降雨主要集中在南部区域，预计对天胶割胶影响有限。需求前景堪忧，而供应端存在不确定性，新胶上市高峰期尚未到来。经过上周回调，沪胶短线已有超跌迹象，或许需要进行暂时休整。技术上看13700元附近可能存在压力，而若13000元关口被有效跌破，下一个支撑位是12400元。建议继续逢高做空为主。
（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

白糖   【行情复盘】今日郑糖主力合约 SR2109 震荡走弱，最终收 于 5636 元/吨。

【重要资讯】

国产糖方面，今日南宁现货均价 5630 元/吨(-40 元/吨)， 柳州现货均价 5645 元/吨(-50 元/吨)，昆明现货均价 5480 元 /吨(-85 元/吨)。加工糖方面，湛江金岭报价 5635 元/吨(-65 元/吨)，漳州南华报价 5750 元/吨(20 元/吨)，中粮曹妃甸报 价 5650 元/吨(-30 元/吨)。

【交易策略】南巴西旱情进一步落实，叠加原油价格大幅拉 涨，投机资金情绪仍然高涨。不过国际糖价在冲高后存在技术性 回调需求，短线关注 17 美分/磅争夺，5 月南巴西甘蔗压榨量以 及制糖比的变化都将影响糖价后期高度。受外盘影响，郑糖短期 内波动区间或有所放宽，短线建议观望为主，关注 5500 元/吨一 线支撑。后期主要关注库存消化情况，疫情形势稳定的背景下餐 饮消费可期，目前中长期走势仍然偏乐观，长线仍然建议逢回调 买入。

棉花、棉纱   【行情复盘】
2021年5月17日郑棉主力合约跌0.03%，报15670；棉纱主力合约涨0.02%，报23465.
棉花棉纱维持短期震荡，美棉涨1.03%，报83.28。
【重要资讯】
14日喀什巴楚县毛拉乡、温宿县、阿克苏市等部分棉区遭冰雹袭击，严重的棉苗被砸成光杆，受损面积暂无法得知。部分棉田只能重播，产量无法达去年水平。（棉花信息网）
郑棉下跌，点价大批成交。近日期现货波动加大，纺企逢低积极补库，成交大幅增加。3128级（强力27-28）新疆机采成交价15690-16100。（棉花信息网）
据本网调查，4月底全国棉花商业库存总量环比减44.91万吨, 降幅10.87%。
【交易策略】
期货：整体来看，棉花虽然短期回落，但中长期料仍将维持震荡上行走势。09合约合约多单持有，未进场的投资者可以买入多单，棉纱09合约23000附近做多。预计后期棉花棉纱仍将震荡上涨。
期权：短期波动率维持22%附近波动，短期波动率继续大涨概率不大，可以卖出15000以下认沽期权收取权利金，或者卖出宽跨式策略做空波动率。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆期货主力合约日内下跌0.9%，收于7042元/吨。
现货市场：现货市场情绪不佳，多随行就市，一单一谈。下游按需采购，需求尚未集中释放。目前山东、江浙沪地区银星含税报价7100元/吨，桉木阔叶浆报价参考5150-5200元/吨。
【重要资讯】
东莞环保局批复建晖纸业潢涌纸厂2*20万吨化机浆项目，该年产能每年68万吨白板纸，30万吨箱板纸，总计4台纸机。
【交易策略】
成品纸需求一般，报价相对坚挺，经销商成交变化不大，印厂仍以维持刚需为主，需求利好不足。总体上，下游低利润且成本传导不畅，仍会限制纸浆上涨空间，同时近期宏观层面有一些变化，一是美国通胀数据超预期引发市场对美联储加息的担忧，二是国内4月M1和M2增速大幅回落，商品整体估值承压，纸浆持续调整后，相比高点下跌近400元，估值压力减轻，下方也逐步接近前期支撑位，短期向下的空间逐步收窄，空单建议止盈，但上涨难度仍较大，建议反弹后做空2107、 2108合约，上方压力在7300元和7250元/吨。

重要事项:

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