国际宏观  【2年期美债标售需求疲软，然5年期优于预期】美国财政部周一标售的600亿美元2年期国债结果令市场失望，但同日标售的610亿美元5年期国债表现略强于预期，一方面缓解2年期国债标售的负面影响，另外可以缓和市场对周二620亿美元7年期国债标售的担忧。具体数据方面，此次2年期国债标售结果显示需求疲软，衡量需求的认购倍数2.34倍，低于2.54倍的前六次均值，创去年3月以来新低；得标利率为0.175%，高于截标时预发行收益率0.171%。5年期国债标售结果显示，得标利率0.849%，略低于3月的0.850%，认购倍数从上月的2.36倍降至2.31倍，低于最近六次的均值2.35倍，但高于2月的2.24倍。5年期国债标售结束后，二级市场美国国债收益率反应平淡。10年期美债收益率亦随着这国债标售的进展二出现波动，先是小幅上涨接近1.6%关口，随后回落；对于黄金影响亦较为显著，黄金先跌后涨，整体维持强势。关注7年期国债标售进展。
【拜登周三将揭晓加税计划，料面临两党议员围攻】拜登周三将向国会详细说明对富人的增税计划，美国富人在收入，投资和遗产方面的税率料将被提高至四十年多来最高水平。年收入超过40万美元的美国人将面临更高的边际所得税率；收入在100万美元或以上的人将被征收最高43.4%的资本利得税。共和党议员很可能会集体反对加税，白宫说不定还会面临民主党议员的挑战。加税计划的进展对于金融市场将会产生重要的影响，若顺利推进，对于美股而言则形成严重的冲击，迫使资金流入债券市场或外汇市场。
【其他资讯与分析】①4月27日11点，日本央行将公布利率决议以及10年期国债收益率目标；日本央行料维持短期利率目标在负0.1%和长期利率目标在0%左右。②当地时间26日，世卫组织举行新冠肺炎例行发布会。世卫组织总干事谭德塞表示，全球疫情形势仍在恶化，全球新增确诊病例数量连续九周增加，新增死亡病例数量连续六周增加。③欧盟对外行动署当地时间26日宣布，伊核协议联合委员会将于27日继续在奥地利首都维也纳举行面对面会议。欧盟对外行动署表示，与会各方将继续讨论美国可能重返伊核协议的前景，以及如何确保各方全面有效地履行该协议。

股指   【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市涨跌互现，道指下跌但纳指上涨，标普500指数涨0.18%。欧洲股市则全面小幅上涨。A50指数上涨0.11%。美元指数维持震荡，人民币汇率走升。【重要资讯】消息面上看，美国总统拜登宣布，上调资本利得税收入门槛至100万美元以上。其还将于周三向国会说明增税计划，预计计划推行将面临阻碍。OPEC+预计石油需求复苏强劲，但印度疫情令前景有不确定性。此外，日本央行今日料维持货币政策不变。国内方面，地方专项债发行节奏明显放缓，经济复苏之下财政政策力度难以进一步扩大。政府宣布对部分涉嫌垄断的企业立案调查。总体上看，隔夜消息面对股指影响有限，本周国内最重要的数据是周五的PMI。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。【交易策略】技术面上看，上证指数昨日呈现大幅冲高回落的走势，主要技术指标全面回落，短线空头力量上升，突破震荡区间后，关注上行通道压力和支撑即3528点和3418点。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，中期走向预计维持宽幅震荡不变。长线来看，暂认为上行趋势不变，底部仍继续抬升，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。

国债   【行情复盘】
昨日国债期货全线收跌，其中T2106下跌0.24%，TF2106下跌0.14%，TS2106下跌0.05%，现券市场国债活跃券收益率小幅走高，主要品种收益率上行1.5-3bp左右。市场价格走低一方面由于国内大宗商品价格连续走高，市场担忧来自于PPI端的通胀压力，这将提升市场名义收益率要求。另一方面因素在于国债期货价格连续走高后本身存在调整需求。上周国内期货价格触及底部震荡区间上沿，在中长期继续看好的同时，市场突破区间仍需基本面的配合。
【重要资讯】
消息面上看，昨日央行公开市场例行开展100亿元7天期逆回购操作，完全对冲当日到期规模，本周缴税因素对市场因素进入高峰，货币市场资金率明显走高，需要继续关注央行操作是否会打破当前状态。一级市场，农发行3年、5年期固息增发债中标收益率分别为3.0164%、3.2518%，投标倍数分别为7.74、6.44，中标收益率均低于中债估值。
【操作建议】
我们维持对于国债期货中长期乐观的判断，近期市场情绪在不断好转，但基本面与货币政策条件转向仍需时日，期间国债期货将逐步震荡走高。目前国债期货存在一定的技术压力，市场在突破区间前需要震荡蓄势。操作上，我们建议继续以配置思路进行交易，逢低买入耐心等待趋势性行情到来。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

股票期权  【行情复盘】
2021年4月26日，沪深300指数跌1.13%，报5077.24点；上证50指数跌1.6%，报3467.66，指数短期回落，对于疫情及经济增长的担忧制约指数上行。
【重要资讯】
印度新增新冠肺炎确诊病例超35万例，连续第五天达到创纪录的高峰，累计新冠确诊病例超过1700万。印度多地医院已经发出紧急通知，称他们无法应付涌入的病人。
央行4月26日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，当日有100亿元逆回购到期。Shibor短端品种多数上行，隔夜品种上行5.7bp报2.075%。
4月26日讯，截至A股收盘，北向资金合计净流入32.04亿元。其中沪股通净流出1.02亿元，深股通净流入33.06亿元。
在岸人民币兑美元4月26日16:30收盘报6.4878，较上一交易日上涨58点。
【交易策略】
总体来看，沪深300指数下方4800点附近存在支撑，近期指数有望出现反弹，关注上方5500附近压力。期权方面，沪深300指数期权隐含波动率持续维持低位，回到18%左右，波动率短期变化不大，期权操作上短期可以买入认购期权。
沪深300指数期权：买入5月购5300；
上证50ETF期权：买入5月购3.8；
沪深300ETF期权（510300）：买入5月购5.3；
沪深300ETF期权（159919）：买入5月购5.3。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

商品期权  【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品多数回调，黑色、有色仍表现强劲，农产品、化工则相对较弱。在期权市场方面，豆粕、铁矿、甲醇、橡胶等期权品种交投活跃，成交量位居前列。此外，铁矿、动力煤认沽合约成交最为活跃。而棉花、黄金则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，铁矿石和动力煤期权仍居高不下，PTA、黄金则处于相对低位。在波动率方面，化工、有色的期权品种隐波相对较低，预计下方空间有限。其他品种则均处于相对高位。
【重要资讯】
本周美国将发布一系列经济数据。另外，美联储将作出货币政策决定。拜登将在国会提议提高资本利得税和公司税率，并将资本利得税上调收入门槛定位100万美元以上。疫情方面，全球新冠病例惊人增长。印度医疗系统接近崩溃，每日新增感染病例数居高不下，令市场担忧经济复苏前景。欧洲方面，欧央行维持货币政策不变，拉加德称没有讨论逐步退出紧急购债计划。国内方面，中国地方政府专项债发行放缓，随着经济复苏，财政政策力度减弱。
【交易策略】
操作策略上，近期市场波动开始加大，总体思路仍是建议多Gamma，多Vega，方向性投资者则建议构建价差策略，降低Vega 风险，重点仍关注化工、有色、黑色的期权品种。另外，在通胀预期上升的背景下，黄金后续有望走升。可利用卖出看跌期权策略，把握当下的抄底机会。

贵金属 【行情复盘】随着美国2年期和5年期国债标售进展好坏参差，美债收益率先涨后跌，黄金亦先跌后涨，整体维持强势。现货黄金上涨0.1%至1779.20美元/盎司，美国黄金期货收高0.1%至1780.10美元/盎司；现货白银涨0.73%至26.18美元/盎司。在美联储议息会议前，美债收益率偏强则抑制金价涨幅，美元继续走弱，而印度新冠感染病例数激增提振了黄金的避险需求，现货黄金高位区间震荡。近期美债收益率走势是金银行情的核心驱动，美元弱势亦提振金银，然美债美元逐步筑底亦使得黄金上涨动能减弱，当然美债收益率再度快速上升的概率小，黄金下方空间亦有限。
【重要资讯】①美国财政部周一标售的600亿美元2年期国债结果令市场失望，但同日标售的610亿美元5年期国债表现略强于预期，一方面缓解2年期国债标售的负面影响，另外可以缓和市场对周二620亿美元7年期国债标售的担忧。②拜登周三将向国会详细说明对富人的增税计划，料面临两党议员围攻。白宫高级经济顾问表示，拜登将把资本利得税上调的收入门槛定为100万美元以上。③PMI数据显示欧元区4月从疫情引发的经济低迷中复苏的势头远强于预期，因欧元区占主导地位的服务业摆脱了新一轮的封锁，意外恢复增长。④截至4月20日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸增加4534手至69300手，表明投资者看多黄金的意愿升温。截至4月20日当周，COMEX白银期货投机性净多头头寸增加5520手至34405手。
【交易策略】美债筑底，黄金上冲动能整体已经在减弱，上周临近1800-1810美元/盎司阻力位，随后回落，当前依然谨慎追涨，建议继续等候回调后再入场做多。对于白银，上周风险偏好、有色、黄金走势共振，白银涨幅明显，然其涨势已经减弱，但中线我们维持看多金银比至80，对于当下行情基本面支撑有限，建议窄止损顺势操作。本周重点关注美联储议息会议和美国一季度GDP数据。

铜 【行情复盘】周一夜盘铜价继续上涨，沪铜和伦铜持续刷新2011年9月以来新高，沪铜2016合约收于71570元/吨，上涨1.72%，伦铜进一步接近10000美元大关。
【重要资讯】宏观方面，印度疫情失控后，泰国疫情也突然再度爆发，欧美经济数据强劲，美国3月新屋销售数据、4月制造业非制造业PMI初值均超预期，欧元区经济表现亦可，制造业恢复良好，美国共和党表示或考虑同意规模在8000-9000亿美元的基建法案。基本面边际改善，铜精矿市场仍然紧张，TC价格报30.2美元/吨，主要铜矿一季度产量仍受疫情干扰不及预期，必和必拓预计二季度智利矿山的运营人员将继续减少，智利矿山港口工会因政府阻止养老金草案欲罢工，铜矿市场扰动不断。国内炼厂5月将增加检修，中央第四生态环境保护督察组进驻江西一个月，贵溪地区所有废铜制杆企业已经停产，利好精铜消费，铜价持续内弱外强的格局导致进口大幅亏损，至上周五接近千元，部分炼厂开始转做出口获利。需求方面，据调研了解部分下游基建、房地产项目已被迫接受目前的铜价，随着项目的逐渐开工投产，刚需采购有所增加，全球库存重回小幅去库状态，现货市场处于低迷状态，铜价再上7万关口后，下游恐高表现观望，采购力度大幅缩减。
【交易策略】我们一直强调目前市场对铜的关注度非常高，宏观利好较多，海外经济数据强劲，美元和美债收益率持续走低，基本面边际改善，已经有部分项目和新订单被迫接受高铜价，宏微观共振下使得铜价持续创新高，期货操作建议逢低做多，期权操作建议卖出67000元/吨的看跌期权。

锌 【行情复盘】周一夜盘锌价强势反弹，逼近前高22000-22300元/吨大压力关口，从相关品种的比价上看锌价有望创下近期新高，但高点相对有限，近强远弱的预期下，小心空头潜在的抢跑效应。
【重要资讯】锌锭现货升水保持对2105合约贴水20~30元/吨附近。随着锌价低位返升，下游备货意愿不高，多刚需采购，贸易市场长单尚无缺口，贸易商收货意愿不佳。据SMM，截至4月23日，SMM七地锌锭库存总量为20.2万吨，较4月19下降15700吨。本周国内库存大幅下降，上海地区，下游逢价格下跌采购增加，带动去库；广东地区，冶炼厂检修影响到货，加之下游采购需求较佳，库存继续走低；天津地区，内蒙地区冶炼厂检修影响到货，而锌价下跌时下游补货需求提升，库存降幅明显。总体来看，原沪粤津三地库存下降16500吨，全国七地库存录得下降18700吨。
【交易策略】策略上，宽幅震荡的思路延续，短线品种共振向上的情况下我们认为深跌压力不大，后续大概率冲高回落的行情，如果急涨考虑长线卖保，上方压力23000-23500元/吨，下方目标20300-20500元/吨。

铝 【行情复盘】昨日沪铝主力合约AL2106高位横盘整理，报收于18360元/吨，上涨0.03%。夜盘高开高走继续走强，隔夜伦铝大幅上涨；长江有色A00铝锭现货价格上涨120元/吨，南通A00铝锭现货价格上涨20元/吨，A00铝锭现货平均贴水扩大到10元/吨。
【重要资讯】本周铝下游开工率在下游刚需驱动下保持平稳。对于高位铝价，所有下游几乎仍以刚需采购驱动为主，仍有继续降低成品库存的意愿，原料库存方面库存下降空间较为有限，积压的在手订单继续维系相对较高开工率。环保督察组进驻江西，部分再生铝企业减、停产。上周五SMM统计上海保税区铝锭库存合计42800吨，环比上周五上涨6000吨。
【交易策略】从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力空头减仓稍多，建议多单离场，06合约上方压力位18500。

锡 【行情复盘】铜铝均刷新近九年高位，有色板块表现强势，沪锡亦随之走强，夜盘继续涨0.86%至18.64万元，强劲趋势将会持续，密切关注美元的走势和有色板块的行情。伦锡方面，伦锡涨1.38%至2.715万，再度回到2.7万上方，距离2.75万的近期高位仅一步之遥，稳定在2.6万美元上方。锡价内外盘联动分析，通过汇率、增值税率、关税和港杂费等的综合测算，2.6万的伦锡则对应的到岸价格为21.51万，2.7万的伦锡则对应的到岸价格为22.2万，内盘价格依然弱于外盘，出口窗口持续打开，对于内盘锡价形成提振。
【重要资讯】库存方面，沪锡库存继续下降74吨至7126吨，沪锡显性库存去库趋势依旧，利好沪锡价格；伦锡库存方面则继续维持低库存，亦对锡价格形成利好。基本面方面，锡精矿和锡锭供给均有回升的较强趋势，锡精矿3月单月进口量环比增幅较大，同比增加48%，缅甸进口量回升明显，对锡价形成一定的利空，当然四月进口因云南疫情会出现小幅回落；国内冶炼厂因环保督察近期停产检修，月底至下月初，环保组将陆续撤出，国内锡锭产量将有较强的回升预期；当然需求亦强劲，随着消费旺季来临，3C家电和电子产业链表现强劲将会持续，表观需求将会再度走强；经济复苏带来的全球有效需求预期依然强劲，供需矛盾虽然缓和但是没有解决，全球锡市供需矛盾依然严重，将继续支撑锡价。
【交易策略】基本面和外盘表现支撑着内盘锡价，有色板块走强和美元指数走弱均提振锡价，沪锡整体继续维持强势行情，当前依然不建议做空，二季度依然是易涨难跌行情，维持逢低做多思路，当前支撑位为18万-18.2万区间，近期上方关注18.8万-19万区间。

镍 【行情复盘】镍价夜盘延续周五上涨态势收于124430，涨1.87%，伦镍震荡偏强再近震荡区间上沿。美元指数在美联储会议前整固脱离低点，人民币升值至6.5以内，有色偏强，镍价领涨反弹。近期国外疫情变化依然较为不利，而欧美经济修复节奏暂时较好，美联储政策转向预期有所弱化，美元指数偏弱，美债收益率近期回落，人民币汇率暂稳，继续利多有色。
【重要资讯】阶段来说，因菲律宾雨季渡过后镍矿石供应季节性回升矿石价格继续小幅下滑，有镍矿石运输船出现事故，但3月我国自菲律宾进口镍矿石量已经显著回升。淡水河谷一季报显示镍产量同比增加环比下滑，而二季度因新喀项目出售料产量下滑。俄镍受洪灾影响的镍矿，早于市场预期要复产，而且俄镍声称将增加硫酸镍的产量，第一季度俄镍减产10%。新能源汽车继续向好发展，近期陆续有新资本逐渐进入智能电动汽车领域，长远成长性依然可期，但短期仍有估值修正的过程。LME镍库存263556吨，降642吨。国内现货市场方面，成交一般。硫酸镍价格在31250元。就短期来说，镍豆溶解经济性继续存在，但相对利润率已经在明显快速收窄，4月有溶解产能释放，目前原厂镍豆升水波动不大，镍豆国内需求预期仍会保持较好，后续关注澳大利亚镍进口是否因地缘问题出现变化，3月电解镍进口显示澳大利亚镍进口居首。马达加斯加镍豆生产逐渐恢复，市场供应料逐渐有补充，完全恢复或在4月中下旬，后续关注进口变化。不锈钢现货价格略有回升，最新不锈钢现货库存显示仍有降库。国内镍生铁成交成交价低至1060元/镍点。不锈钢节前或有备货，但暂时成交未显著放大。
【交易策略】LME镍价注意16700美元压力。近期走势已经显示，缺口回补不会一蹴而就，短线为主，沪镍在124000元上方震荡偏强注意防御意愿，外盘震荡上沿注意突破意愿，警惕美元反弹力度，多单注意盈利保护。

不锈钢 【行情复盘】不锈钢日盘收至14295元涨1.42%。整体工业品气氛偏暖带动。
【重要资讯】最新盘库，现货不锈钢库存下降，预期到货将会有增加。在镍价反弹提振下，以及预期节前有备货需求，现货价格略有回升，不锈钢厂指导价平盘，但现货市场观望情绪有回升，成交并未显转旺。菲律宾镍矿石价格随着供应恢复价格出现下调，阶段部分主流钢厂的阶段性采购，近期镍铁报价低至1060元/镍，后续或延续略偏弱，镍矿石价格调整幅度仍待观察。预期不锈钢4月下旬到货仍有增加。不锈钢期货仓单量达29281吨，增578吨。不锈钢厂供货节奏目前对于市场稳定有帮助，但镍价的节奏和成本的下滑令不锈钢暂难过度上涨，短期跟随波动走势，预期5月300系维持高排产，后续关注进一步库存变化。铬铁仍有一定限产安排，但供应紧张程度可能不及此前，铬铁有调降，总体仍可能延续偏高位置。近期检修增加的情况暂未过多波及300系不锈钢。
【交易策略】不锈钢基差料收窄，期货反弹收复短线关注14200元防御，确认突破则有可能反弹至14500元附近。

螺纹   【行情复盘】
期货市场：螺纹钢主力合约隔夜盘继续上行，上涨0.39%，收于5403元/吨，持仓小幅增加。
现货市场：北京地区开盘价格上涨70-100，盘中低价资源有上调20-30元，全天100元左右，目前河钢敬业5180-5200、鑫达5160元。上海地区价格较上周五上涨100元，主要是周末涨价，目前中天5180-5190、永钢5200-5230、三线5090-5150元。
【重要资讯】
2020年，唐山市压减退出炼钢产能605万吨、炼铁产能442万吨。
2021年4月19日至25日，全球船厂共接获43+7艘新船订单；其中，中国船厂获得31+6艘新船订单；韩国船厂获得12+1艘新船订单。
2021年至今，已有33个钢铁项目开工、复产或投产，其中，开工项目共11个。
【交易策略】
从数据看，螺纹需求回落、产量继续增加，供需上看现实层面驱动有所转弱，上周五以来期货继续上行并升水现货放大，则继续交易供应缩减预期。电炉开工率最近两周环比由增转降，废钢日耗量环比下降，显示短流程增产空间受限，但高炉开工率和日均铁水产量连续三周回升，高利润继续刺激非限产区域高炉提产。政策层面，全国性碳排放权交易市场正在搭建，同时钢铁行业碳达峰及降碳行动方案已上报待批，在1-4月粗钢产量同比大增的情况下，后续压减任务依然较重，特别是在高炉冶炼利润较高的情况下。整体而言，地产销售和施工增速高位持稳，需求未出现持续走弱，海外钢价维持高位，内外价差较大，在此之下，海外支撑及国内政策面利多预期仍难证伪，除非是需求出现超季节性回落，在此之前盘面强势有望延续。操作层面，临近五一假期，多单需要注意节后政策面及海外市场波动的风险，建议高位减仓

热卷   【行情复盘】期货市场：夜盘热卷高开高走，环保限产政策频出，盘面受此影响连续上涨，热卷2110合约收盘价5761元/吨，涨1.00%。现货市场：昨日各地现货价格涨20-30元/吨左右。热轧卷板 4.75mm北京价格涨20至5750元/吨，武汉价格涨80至5830元/吨，广州价格涨30至5600元/吨，上海价格涨40至5760元/吨，长沙涨50至5800元/吨。
【重要资讯】1、唐山发布关于应对近期臭氧污染过程的通知，4月25日20时至26日12时、26日20时至27日12 时，钢铁企业烧结机停产、水泥企业旋窑停产、铸造和砖瓦窑等临时停止生产。
2、Mysteel:邯郸环保限产方案具体理论测算成材影响量：线材预估影响日产约0.87万吨。中厚板预估影响日产约0.65万吨。热轧板卷预估影响日产约0.56万吨。带钢预估影响日产约0.41万吨。型钢邯郸当地仅一条产线，预估影响日产约0.15万吨。以上数据为理论推算，实际各钢厂根据自身生产和销售计划作相应调整，最终以钢厂实际发货为准。
3、近期美国钢材价格再度上涨，中西部地区的热卷出厂价达到1545美元/吨，折合人民币超过1万元。尽管价格几乎达到了历史最高水平，但下游客户采购情绪依旧高涨。据Mysteel了解，目前美国热卷市场库存紧缺，钢厂几乎无现货库存，绝大多数的订单已经排期到6月至7月。
4、本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存41.62万吨，周比增加17.75万吨，进口及南方资源集中到港，有待下游轧钢企业进一步消化。
5、生态环境部应对气候变化司司长李高透露，碳排放权交易相关条例的制定也在抓紧推进当中。目前全国碳市场建设已经进入关键阶段，将尽快发布登记交易结算相关规则，完成注册交易系统的进一步建设，组织做好配额分配运行测试，尽快启动上线交易。国家发改委副秘书长苏伟表示，在碳达峰行动方案的框架下，编制出台煤炭、电力、钢铁、石化、化工、有色金属、建材、建筑、交通、民工、农业、农村新型基础设施等一系列的实施方案。
【交易策略】近期热卷产量虽连续回升，但环保限产依旧较为严格，关注邯郸地区限产政策落地情况，以及其他地区是否有跟进情况，热卷表需连续回落，价格涨至高位后对投机需求和实际需求均有所抑制。从供需层面来看，热卷供需边际转弱，产量回升表需下降，库存下降速度明显减慢，但钢坯价格涨于高位，盘面下方支撑较强，目前环保政策和严禁新增钢铁产能消息频出，市场对于供给收缩的预期较强，盘面仍处于多头趋势，操作方面前期多单可继续持有。

铁矿石 【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿主力合约高位盘整上涨0.75%，收于1145.5。
现货市场：4月26日，青岛港PB粉现货报1270元/吨，日环比上涨24元/吨，卡粉报1519元/吨，日环比上涨29元/吨，杨迪粉报1080元/吨，日环比上涨15元/吨。现货市场信心进一步增强，中高品矿价差进一步走扩。4月23日普氏62%Fe报185.1美金，环比上涨1.5美金，当前处于历史绝对高位水平。
【基本面及重要资讯】
巴西矿业局暂停淡水河谷Norte Larajeiras矿坝复产。
自4月25日开始，唐山市预计将出现以臭氧为首要污染物的中至重度污染过程。为有效应对此轮污染过程，在执行《唐山市4月份大气污染防治攻坚行动方案》措施和确保安全的基础上自4月25日20时至27日14时采取进一步减排措施。对铁水产量影响相对有限，但可能会对后续铁矿疏港造成一定的影响。
瑞典国有铁矿石生产商LKAB近日发布2021年一季度产销报告，一季度LKAB铁矿石产量为740万吨，环比增加9%，同比保持不变。其中，球团产量占比88%，环比增加5个百分点，同比减少1个百分点。 一季度发运量为690万吨，环比减少1%，同比减少5%。
周初黑色系再度集体走强，铁矿继续领涨。贸易商挺价情绪明显，交投活跃，钢厂在高利润支撑下对矿价上涨的接受程度也尚可。部分钢厂尚未完成节前补库，采购意愿较强。高品矿继续受青睐，品种将价差进一步走扩，品种间结构性矛盾逐渐凸显。近期印度粉进口受限，也在一定程度上助推了期现市场的看涨·情绪。上周成材表需虽出现进一步走弱，五大钢种产量再度回升，成材去库节奏放缓，但当前下游终端需求强度仍高于2019年同期。加之近期部分地区再度限产，节前终端备货需求释放，支撑成材价格进一步小幅走强，钢厂利润仍维持高位。上周高炉开工率和炼铁产能利用率进一步回升，日均铁水产量环比增加2.87万吨至236.23万吨，铁矿日耗增加，成材利润进一步向炉料端传导。钢厂近期加大了对国产矿的使用比例，疏港未有明显改善，但港口库存累库已放缓，上周环比仅增加4.83万吨，巴西矿库存降库幅度继续大于澳矿。当前巴西与印度当地疫情有愈演愈烈之势，外矿后续发运节奏或将再度受到影响。近期海外成材利润持续改善，对铁矿需求旺盛，推升美金货价格至历史高位。相较而言，国内铁矿现货价格仍有进一步上行空间，短期铁矿盘面尚不具备走弱的条件。
【交易策略】
技术上看，主力合约创新高后上方已无明显压制，短期仍有进一步上行的可能，前期多单可持续持有。期权策略上可尝试卖出看跌期权或构建买入跨式组合以做多波动率。中期而言，远月盘面钢厂利润虽有所回落但仍较为可观，对炉料端价格的支撑仍将较为明显。

锰硅   【行情复盘】
期货市场：昨日锰硅主力合约小幅回落，下降0.44%，收于7298，与硅铁价格倒挂。
现货市场：现货市场除广西地区报价受用电成本上移而有小幅上调外，其他各主产区价格整体维持稳定。内蒙主产区锰硅现货报6775元/吨，广西地区报6800元/吨，下游接受程度仍需5月钢招价格确认。
【基本面及重要资讯】
近日内蒙地区巴彦淖尔、阿拉善地区部分合金工厂宣布可以复产，但需补交电费，复产后限制类企业电价将按照0.52元/度左右执行。
根据海关数据显示，3月全国锰矿进口约262.01万吨，环比增加2.76%，同比增加5.01%。
周初锰硅盘面高开低走，减仓缩量下行，市场看涨情绪有所降温。广西地区用电成本的上调是驱动近期盘面上涨的主要动力，周初利多预期落地后前期部分多单出现止盈离场。当前锰硅盘面近远月合约价格倒挂，且09合约升水现货明显，远月合约价格已基本打满供应收缩的预期，进一步上行已较为乏力。现货市场当前信心仍不足，周初出广西地区价格小幅上调外，其他主产区价格均维持稳定。出于对5月钢招的不确定性，当前贸易商接现货较为慎重，更多青睐在盘面点价。5月钢招尚未开启，预计将延后至节后展开，锰硅实际需求尚未出现明显转好。供应方面，上周全国锰硅供应量210980吨，环比减0.15%，样本厂家开工率（产能利用率）63.82%，环比下降1.14%；日均产量30140吨，环比减少45吨。产量仍未出现明显下降。
【交易策略】
经过年初以来盘面的两次大幅冲高回落后，市场当前对供应端收缩预期驱动的上涨正愈发谨慎。操作上不宜追高，谨防预期再度回归现实造成的盘面回调。

硅铁   【行情复盘】
期货市场：昨日硅铁主力合约小幅回落，下降0.29%，收于7502。与锰硅价格倒挂。
现货市场：周初内蒙出产区价格上调明显，相较上周末上涨200-300元/吨，鄂尔多斯当地报价调至6800元/吨，其他主产区价格整体小幅上调50元/吨，宁夏中卫报6700元/吨。
【基本面及重要资讯】
近日内蒙地区巴彦淖尔、阿拉善地区部分合金工厂宣布可以复产，但需补交电费，复产后限制类企业电价将按照0.52元/度左右执行。
3月硅铁出口数据表现超预期强劲，含硅量大于55%的硅铁出口量环比2月增加3.39万吨，增幅为190.43%，同比去年3月也实现16.3%的增长。
周初硅铁盘面高开低走，多单逐步减仓，全天小幅收跌。市场对宁夏地区减产的预期逐步降温，在实际产量仍未出现明显下降的情况下，盘面进一步上行动力不足。相比于盘面的低迷，周初现货市场信心有所增强，尤其是内蒙出产区价格上调明显，相较上周末上涨200-300元/吨，其他主产区价格整体小幅上调50元/吨。但贸易商接货意愿仍不强，主要是对下游钢厂的接受程度仍存疑。当前5月钢招仍未展开，预计将延后至节后开启。尽管当前市场对本轮钢招偏乐观，但仍需验证。近期硅铁实际需求确有所转好，一方面来自于海外需求的释放，带动硅铁出口明显放量。另一方面高利润刺激下近期五大钢种产量再度增长，尤其是电炉开工积极性仍较高，硅铁实际消耗增加。但当前市场关注焦点仍集中在供应端，近期内蒙地区部分合金厂家已被允许复产，宁夏主产区产量能否出现拐点将决定本轮反弹的持续时间和高度。
【交易策略】
操作上，近期期现走势再度分化，盘面再度提前反映预期。但经过年初以来盘面的两次大幅冲高回落后，市场当前对供应端收缩预期驱动的上涨正愈发谨慎。操作上不宜追高，谨防预期再度回归现实造成的盘面回调密切关注后续宁夏地区实际产量的变化和5月钢招价格。

玻璃   【行情复盘】夜盘玻璃期货盘面延续升势，主力09合约涨1.19%收于2292元。
【重要资讯】现货方面，国内浮法玻璃市场稳中有涨，区域行情存一定差异。华北沙河成交良好，小板市场价格继续回调上涨，部分厂计划27-28日提涨价格；华东临沂蓝星、滕州金晶上调1元/重量箱，威海蓝星、安徽凤阳、冠盛蓝玻上调2元/重量箱，厂家出货良好，库存较低；华中湖北出货暂缓，价格守稳，河南中联涨1元/重量箱，醴陵旗滨计划涨1元/重量箱；华南市场运行平稳，消化前期涨价；西南云南云腾涨2元/重量箱，海生润白玻涨1元/重量箱，四川成都个别厂近期有提价意向；西北咸阳台玻上调2元/重量箱；东北凌源中玻计划28日提价。
【交易策略】玻璃产业链健康运行，供需两旺态势延续，建议顺势多单继续持有。

原油  
【行情复盘】
隔夜内外盘原油震荡走跌，SC原油跌0.142%。全球部分国家疫情恶化打击市场情绪以及石油需求前景，美国将放松对伊朗的制裁推动伊朗供给的恢复。
【重要资讯】
1、OPEC+联合技术委员会（JTC）将2021年全球石油需求预估增幅上调至600万桶/天，高于上个月JTC预估的560万桶/天，不过与OPEC的4月月度报告相符。JTC报告警告说，印度和巴西的新冠病例数激增可能“破坏”石油需求的复苏；该委员会预计，今年全球石油库存平均而言将减少120万桶/天；到第二季度末，与2015-2019年平均水平相比的原油库存过剩将减少至800万桶。
2、虽然中国和美国经济复苏势头强劲，欧洲也展现出一些积极信号，但印度的疫情爆发仍然让市场措手不及。印度芒格洛炼油和石油化工有限公司（MRPL）已经降低了生产和加工的速度，而印度石油公司迄今仍未发布购买西非原油的预期招标。
3、摩根士丹利：预计在年底之前，布油价格将在65-70美元/桶之间波动。
【交易策略】
油价在连续上行后盘面再度趋弱，技术上走出收敛三角形形态，波动区间收窄，操作上建议暂时观望，等待消息面驱动下的方向性选择。

沥青   【行情复盘】
期货市场：夜盘沥青期货震荡走跌，跌幅超1 %，成本端弱势打压沥青走势。
现货市场：昨日国内主力炼厂沥青价格持稳，部分地炼小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东2950 元/吨，山东2865 元/吨，华南2900 元/吨，西北3350 元/吨，东北2975 元/吨，华北2900 元/吨，西南3165 元/吨。
【重要资讯】
1.供给：国内沥青炼厂装置开工率负荷环比走高，但市场供应保持充裕，最新一期的开工数据显示，国内72家主要沥青炼厂总开工率为48.00%，环比变化1.3 %；上周上海石化150万吨装置以及河北金承60万吨装置结束检修，本周山东金诚100万吨以及济南炼化25万吨装置也将结束检修。
2.需求：沥青下游刚需仍然低迷，由于资金偏紧叠加南方部分地区遭遇持续降雨，而北方地区气温有所下降，沥青刚需释放受到明显抑制；
3.库存：由于沥青供应持续增长，但下游需求整体低迷，沥青库存仍处在累积周期，最新一期国内沥青炼厂及社会库存数据再度增长。最新一期的库存数据显示，，国内25家主要沥青炼厂库存为104.89万吨，环比变化1.1%，国内33家主要沥青社会库存为84.72万吨，环比变化1.5%。
【交易策略】
成本端高位持稳支撑沥青走势，但沥青现货基本面偏弱仍然压制沥青，但沥青06合约临近交割，盘面虚实比偏高，在交割前主力空头的离场或将支撑06合约走势，因此在不考虑成本的情况下，即便沥青基本面偏弱，但06合约仍易涨难跌。

高低硫燃料油 【行情复盘】
夜盘高低硫燃料油价格继续回调，随着隔夜外盘原油低位回升预计早盘燃料油价格开盘偏强。
【基本面及重要资讯】
1.根据IES数据：截止2020年4月21日的一周，新加坡燃料油库存2481.3万桶，比前周增加85.5万桶
2.由于注射阿斯利康新冠疫苗存在引发血栓的风险，欧洲地区和亚洲地区的部分国家暂停了该疫苗的接种工作，意味着受影响区域内的高硫和低硫燃料油产能全面复产仍须向后推延，叠加全球炼厂春季检修节点靠近，炼厂检修规模或将小幅抬升。
3. 受海岬型船运价推动，波罗的海干散货指数创10年新高】波罗的海干散货运价指数周一涨20点或0.7%，报2808点，为2010年9月以来新高。海岬型船运价指数涨70点或1.7%，报4262点，创2020年7月3日以来新高
【交易策略】
地炼企业检修增加，开工负荷下降，现货价格较为坚挺，干散货指数持续上行，提振船燃需求，燃料油供需基本面估值中性偏强，绝对价格主要受原油成本端驱动，EIA库存数据不及预期以及印度疫情大爆发均利空能源价格，使得能源品再次出现弱现实强预期情况，预计短期价格走势偏弱，中长期走势依然偏乐观。建议逢低买入。

聚烯烃 【行情复盘】
夜盘聚烯烃价格偏弱运行为主，现货市场：LLDPE市场价格小幅涨跌为主，华北大区线性部分涨50元/吨；华东大区线性部分涨跌50元/吨；华南大区线性价格变化不大。国内LLDPE的主流价格在8200-8600元/吨。PP市场期货市场窄幅整理，整体走势企稳，华北拉丝主流价格在8650-8750元/吨，华东拉丝主流价格在8650-8750元/吨，华南拉丝主流价格在8750-8900元/吨。
【基本面及重要资讯】
1.市发改委、市生态环境局发布《北京市塑料污染治理行动计划2021年度工作要点》，设定“限塑”的具体任务和指标，全市塑料购物袋销售量比去年12月（行动计划发布前）平均下降35%。快递网点瘦身胶带封装比例达到90%，胶带用量减少25%以上，循环中转袋使用率达到95%以上。绝大部分星级宾馆都能够做到不主动提供“六小件”。已有60%-70%的市民主动自带购物袋购物。自2021年7月1日起，全市餐饮行业禁止使用不可降解一次性塑料咖啡搅拌棒。
2.隆众资讯华南聚烯烃调研走访日志：首先，上游企业来看，目前销售压力不大，个别销售公司本着贴合市场的方向发展，不再局限于传统的销售模式。贸易方面调研样本现状基本为，库存压力较大，下游需求一般主要因为前期需求透支的结果，现在依旧认为还未到心理价位，多按需拿货为主。下游企业基本围绕在原料供应方面多逢低采购，当然如果终端需求稳定，对于原料价格起伏也可表示接受，多数下游工厂都本着寻求新订单为主。
3.今日主要生产商库存水平在79万吨，较上一工作日下降2万吨，降幅在2.47%，去年同期库存大致在83万吨。
【交易策略】
本周石化厂家继续维持去库节奏，价格窄幅调整，销售压力不大。中游社会及贸易商库存仍处高位，销售压力加大，下游需求淡季，多维持刚需采购，国内中游向下游库存传导不畅，打压商品价格，但国内动力煤价格坚挺，煤制烯烃利润压缩严重同时原油价格较为坚挺，使得国外烯烃价格较高，内外价差依然偏高，从而提振商品价格，后市聚烯烃价格下跌需要原油端下跌配合，在聚烯烃外强内弱格局下，建议维持观望。

乙二醇 【行情复盘】
期货市场：夜盘，乙二醇低开高走，EG2109合约收于4632，涨幅0.67%。
现货市场：现货重心下跌，基差持稳，现货升水09合约180-190元/吨，部分4725-4780元/吨成交。
【基本面及重要资讯】
（1）供应端：新杭能源40万吨/年的乙二醇装置第2、3条小线计划4月27日和29日开车重启。5月份，新疆天业5万吨/年、黔西煤化工30万吨/年和新疆天盈15万吨/年计划5月份检修，届时国内煤化工开工率将开始下降。但据悉卫星石化和浙石化大炼化装置乙烯环节已运行，卫星5月份有望平稳供应乙二醇，浙石化5月下或试车，大产能投放预期下，乙二醇供应仍趋过剩，后期或倒逼国内乙二醇装置大面积停车。4月底开始沙特货源集中抵港，5月份伊朗和美国货源也将抵港，进口量有回升预期。
（2）需求端：终端步入淡季，订单情况不佳。近期终端坯布库存已开始回升，江浙织机开工率下降，而涤纶长丝日产销在3成偏下，直纺涤短日产销在6成附近。聚酯或采取阶段性促销方式调节库存压力，勉强维持90%以上的开工率，对乙二醇刚需仍在，但投机性备货需求不足。
（3）库存端：周一，乙二醇华东主港库存为54.3万吨（-3.3万吨），随着进口量回升以及国产增量，预计5月份港口库存拐点或至。
【交易策略】
综上，乙二醇供应端压力仍较大，且当前正值终端需求淡季，供需面未见利好提振，乙二醇维持空配；4500-4800，反弹滚动沽空。

PTA 【行情复盘】
期货市场：夜盘，PTA跟随油价偏弱整理，主力TA2109合约收于4636，跌幅0.98%。
现货市场：PTA社会库存继续回落，基差坚挺，个别聚酯工厂递盘，5月中货源在09贴水100成交，价格商谈区间在4600-4635。
【基本面及重要资讯】
（1）成本端：原油延续高位震荡，暂未见趋势性行情；PX-NAP价差维持在280美元/吨以上，福化和青岛丽东装置正在重启，预计PX-NAP进一步上涨难度大；冰醋酸价格报盘继续上涨，下游刚需跟进。
（2）供应端：装置检修陆续跟进，PTA开工率暂时维持低位，为78.21%。新凤鸣1号线220万吨/年的PTA装置原计划近期重启，目前重启时间待定；恒力石化5号线250万吨/年的PTA装置计划近期年检；仪征化纤35万吨/年的PTA装置计划5月6日开始检修10天左右；利万聚酯70万吨/年的PTA装置计划5月10日检修1个月左右。
（3）需求端：终端步入淡季，订单情况不佳。近期终端坯布库存已开始回升，江浙织机开工率下降，而涤纶长丝日产销在3成偏下，直纺涤短日产销在6成附近。聚酯或采取阶段性促销方式调节库存压力，勉强维持90%以上的开工率，对PTA刚需仍在，但投机性备货需求不足。
【交易策略】
综上，随着供应端装置检修的跟进，近期PTA有望延续去库行情，但终端需求不佳、成本震荡使得PTA难以走出单边上涨行情，操作上参考4400-4900区间，波段多单滚动参与。

短纤   【行情复盘】
期货市场：夜盘短纤低开低走，主力PF2107收于6916，跌2.12%，增仓4306手。
现货市场：短纤现货价格暂稳，江苏基准价6750元/吨，环比持平。主流品牌基差07合约-300元/吨自提。
【重要资讯】
（1）工厂产销率76.52%，环比下降24.61%，工厂产销平平。（2）截至4月22日，涤纶短纤综合开工率91.12%，周-2.61%，开工率小幅下降，供应基本稳定；企业库存-0.9天，周+0.2天，上周产销平平，工厂库存回升。（3）截至4月23日，下游涤纱厂开工率为77%，环比持平；原料库存至18.5天，周-4.5天，本周下游谨慎刚需采购，以消耗库存原料为主，库存回落。（4）终端库存，截至4月23日，纱线库存13.8天，周+0.2天，坯布库存24.3天，周+1.8天，终端新单跟进不足，库存持续累升。（5）成本端，原油、PTA和乙二醇区间震荡。
【交易策略】
短纤成本端区间震荡支撑尚好，部分企业让利促销，产销分化严重，需求端逢低刚需采购。五一前后终端企业存在减产或降负可能，下游节前备货力度预期一般，预计短纤区间震荡，建议观望，波动区间6800-7400。风险关注成本端走势和需求改善情况。

苯乙烯 【行情复盘】
期货市场：夜盘EB2106震荡下行，收于8990，跌2.03%，增仓654手。
现货市场：现货下调，江苏现货10000/10180，5月下9250/9270，6月下8990/9020，月底补空基本结束，现货报盘增多，买盘观望。
【重要资讯】
（1）装置方面，隆众资讯显示，宁波华泰盛富45万吨/年装置有延期投产预期，4月26日乙烯装置重启，苯乙烯需等乙烯合格后投产。（2）库存，隆众数据显示，截至4月25日，江苏社会库存4.22万吨，环比-3.55万吨，商品量库存1.97万吨，环比-4.55万吨。苯乙烯五一节前到货偏少，预计继续去库。五一期间，苯乙烯到港集中，下游提货减量，预计节后累库。（3）截至4月23日，周度开工率83.1%，周环比+2.4%。（4）下游，开工率总体下降，PS由于利润转负，部分装置停车或降负，EPS利润低位，装置有减产预期。（5）成本端，原油区间震荡，纯苯小幅下跌，成本支撑尚好。
【交易策略】
本周港口仍有去库预期，但月末补空需求逐步结束；下游盈利状况不佳，装置停工或降负增多，需求减弱，利空苯乙烯。5月份，苯乙烯供应将增加，供需偏紧的局面预期缓解。综上所述，预计苯乙烯高位回调，建议逢高做空，第一支撑位8800，第二支撑位8400。关注纯苯走势、装置运行动态和下游需求跟进情况。

液化石油气   【行情复盘】
夜盘PG06合约期价收于3652元/吨，期价下跌11元/吨，跌幅0.3%。当前期价在20日均线下方运行，短期走势偏弱。
【重要资讯】
原油方面：上周EIA原油库存增加，且印度疫情加重，油价短期偏弱。现货方面：26日现货市场稳中偏弱，现货市场成交平平，刚需采购为主。广州石化民用气出厂价稳定在4178元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在4180元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨50元/吨至4750元/吨。供应端：此前季节性检修装置陆续恢复生产，产量供应逐步回升。卓创资讯数据显示，4月22日当周我国液化石油气平均产量68800吨/日，环比上周期增加506吨/日，增加幅度0.74%。需求端：工业需求稳中有增。4月22日当周MTBE装置开工率为50.27%，较上期增加0.43%，烷基化油装置开工率为48.31%，较上期增加0.05%。随着气温的转暖，民用气需求将阶段性下滑。船期方面：按照卓创统计的数据显示，4月下旬，华南9船冷冻货到港，合计25.4万吨，华东6船冷冻货到港，合计18.3万吨。下旬到港量略有下降，后期港口库存将稳中有降，但由于民用气需求逐步走低，库存难以出现大幅下滑。
【交易策略】
此前炼厂检修装置陆续恢生产此前支撑期价上涨的驱动在逐步减弱，随着气温转暖，民用气需求逐步下滑，中期液化气仍将回落。当前盘面大幅贴水现货，其实期价已经提前走出了淡季需求的预期，故短期期价难以大幅下跌，走势将以震荡下行为主。操作上以滚动逢高做空为主。

焦煤   【行情复盘】
隔夜夜盘焦煤09合约收于1780元/吨，下跌8元/吨，跌幅0.45%， 盘面走势相当强势。
【重要资讯】
当前煤矿安全检查较为频繁和严格，煤炭供应难以大幅增加。进口煤方面：蒙煤方面受疫情的影响，通关车辆依旧偏低。上周甘其毛都口岸和策略策克合计通关车辆日均不足150辆，蒙煤供应继续偏紧。澳大利亚外长4月21日宣布撕毁中方同澳大利亚维多利亚州政府签订的“一带一路”备忘录和框架协议，中澳关系进一步恶化，后期澳煤通关难度进一步加大。故主焦煤供应依旧偏紧。需求方面：在二轮提涨基本落地之后，焦化企业利润明显改善，企业补库积极性增加。局部地区仍实行较为严格的限产，焦化企业开工率稳中有降。上周230家独立焦化企业产能利用率为86.18%，较上期下降1.54%。焦化企业开工率在3月初见顶但之后，已经连续七周下降，但开工率依旧维持高位。
【交易策略】
在供应短期难以大幅增加，而需求维持高位的情况下，操作上以逢低做多为主，不宜追多。

焦炭   【行情复盘】
隔夜夜盘焦炭09合约收于2687元/吨，按结算价计算上涨32.5元/吨，涨幅1.22%。
【重要资讯】
上周六焦炭二轮提涨已经落地，累计提涨200元/吨。当前山西部分地区焦化企业开始第三轮提涨，随着时间的推移，预计第三轮提涨范围将逐步扩大。目前山西地区仍实行较为严格的限产，焦化企业稳中有降。上周230家独立焦化企业产能利用率为86.18%，较上期下降1.54%。焦化企业开工率在3月初见顶之后，已经连续七周下降。目前由于当前钢厂利润相当可观，部分未限产钢铁企业，高炉开工率有所增加，铁水产量小幅回升。Mysteel统计247家钢厂日均铁水产量从4月2日当周231.37万吨，回升至4月23日当周236.23万吨。
【交易策略】
在供应阶段性下降，而需求稳步回升的情况下，焦炭短期仍将偏强运行，操作上以逢低做多为主。中期而言，随着焦炭新增产能的投放，三季度焦炭在产产能将大幅增加，届时焦炭仍面临较大的下行压力。中长期空单布局需要注意时间节点把握。

甲醇   【行情复盘】甲醇期货止跌回升，重心稳步拉涨，上破2400关口，最高触及2460，尽管午后盘面窄幅回落，但仍维持在五日均线上方运行，录得强阳。隔夜夜盘，主力合约窄幅高开，盘整运行。
【重要资讯】国内甲醇现货市场观望情绪较浓，部分地区价格窄幅上涨。西北主产区企业周初报价不多，部分厂家签单平稳，实际出货情况有待观察，厂家仍存在推涨意向。经过前期报价上调，甲醇厂家生产压力得到缓解，且近期整体签单情况改善，厂家心态向好。期货上涨提振下，贸易商报价顺势推涨。下游市场延续刚需采购，煤制烯烃开工维持在高位，刚需支撑尚可。传统需求行业开工窄幅提升，但甲醛、二甲醚和MTBE仍面临开工不足问题。需求端提升空间受限，一定程度上打压甲醇走势。甲醇港口库存出现止跌回升迹象，下游工厂库存有所累积。甲醇现货走势有所改善，沿海与内地价格均抬升，基本面变动不大。
【交易策略】甲醇维持区间震荡运行，期价在2350-2500区间内波动，已入场多单可谨慎持有。

PVC 【行情复盘】PVC期货继续拉升，上破前期高点，最高触及9095，创阶段性新高，盘面上行承压，呈现冲高回落态势，跌破五日均线后，进一步回踩十日均线支撑暂时止跌。隔夜夜盘，主力合约震荡下行。
【重要资讯】受到期货下跌的拖累，国内PVC现货市场气氛走弱，各地区主流价格陆续松动，但市场低价货源仍不多。西北主产区企业报价变动不大，多数观望为主，暂无销售压力。下游市场采购节奏放缓，对高价货源抵触情绪显现。贸易商报价跟随下调，实际成交欠佳。原料电石出厂价陆续上涨，采购价跟涨，或推出上涨100元/吨的计划。由于电石货源略显紧张，成本端存在较强支撑。华东及华南地区社会库存延续下滑趋势，缩减至25万吨附近，库存压力不大。
【交易策略】PVC市场矛盾并不突出，期价将维持高位运行态势，尽管盘面短期出现回落，预计调整空间受限，操作上高抛低吸为主，下方暂时关注8500-8550附近支撑。

动力煤 【行情复盘】昨日动力煤主力合约ZC2109低开高走再下跌，全天继续回调，报收于738.6元/吨，下跌0.91%。夜盘低开高走，继续震荡偏弱。现货方面，动力煤现货价格指数CCI5500暂时不变。秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价787元/吨。
【重要资讯】
秦皇岛港库存水平有所上升，锚地船舶数量小幅增加。产地方面，榆林地区在产煤矿整体销售情况良好，多数煤矿即产即销，库存低位运行；鄂尔多斯地区煤炭供应依然偏紧，而受降雨天气影响，煤炭公路日销量维持在100万吨/天左右。
【交易策略】从盘面上看，资金呈微幅流出态势，主力空头增仓较多，建议逢高适量建空，09合约下方支撑位700。

纯碱   【行情复盘】隔夜夜盘纯碱期货盘面震荡偏强，主力09合约涨1.19%，收于1953元。
【重要资讯】现货方面，国内纯碱现货市场延续盘整，厂家出货情况一般。安徽红四方纯碱装置开工负荷恢复至6成左右，湖北双环纯碱装置开工7成左右，中盐昆山初步计划6月下旬检修10天左右，短期国内货源供需充足。下游备货积极性不高，坚持刚需拿货，市场供需博弈加剧。
华东地区纯碱市场整理为主，江苏地区厂家轻碱主流出厂价格在1680-1800元/吨，重碱新单送到终端价格在1920-1950元/吨，部分玻璃厂家多执行月底定价。华中地区纯碱市场窄幅整理，湖南地区外部轻碱货源主流送到终端价格在1800-1850元/吨，本月重碱主流终端报价在1950元/吨左右，当地厂家实际多执行月底定价。
【交易策略】05合约在进入交割月前配置性资金离场带来的回调有一定持续性，09合约也受到联动影响；光伏玻璃装置集中投产带动纯碱需求改善的大趋势未变，09合约择机把握本轮回调建仓机会。

尿素   【行情复盘】周一尿素期货盘面偏弱运行，主力07合约跌1.69%，收于2063元。
【重要资讯】现货方面，周初国内尿素行情主流区域小幅松动，山东、河南、江苏、安徽等地市价有10-20元/吨降幅；华南市场库存偏低且市价倒挂，因此有小幅上扬。尿素装检修与重启交替进行，尿素日产量在15.7万吨附近；工厂库存相对低位，多数出货压力不大，但部分工厂准备收五一期间订单，因此报盘出现一定松动；市场交投活跃度不高，下游心态多买涨不买跌，因此补货谨慎观望。期货盘面低开低走，早盘初期快速下滑后，盘面进入低位震荡状态，盘面交投活跃度一般。整体来看，短时市场氛围弱势延续，若如利好因素释放，行情多半小幅松动为主。
4月26日晚间，印度MMTC发布新一轮尿素标购。此轮招标印度将购买不定量大小颗粒尿素，截标日期5月4日，报价有效期至5月11日船期至6月21日。据外媒分析，相对较长的船期表明，如果价格可以接受，MMTC计划在投标中购买大量尿素，数量可能会达到150万吨左右。
【交易策略】前期尿素在低库存高成本的推动下近期走势偏强，短期受消息刺激或重拾升势。从尿素现货价格的季节性走势看，5-6月现货价格多呈回落态势，这一变化趋势体现着农业需求集中释放后市场支撑力度下滑，建议谨慎参与避免追高； 生产企业可择机把握卖保机会。

豆粕   【行情复盘】
期货市场：夜盘连粕M2109合约开盘拉涨后震荡回调收长上影星线；CBOT大豆电子盘高开拉涨创近8年新高。
现货市场：沿海豆粕价格3470-3580元/吨一线，较上周五涨20-40元/吨，其中（天津3580，山东3500-3520，江苏3470-3540，广东3480-3530，广西3520-3530）。
美国部分地区寒冷及干燥可能影响美豆播种及产量前景，美豆价格注入天气升水，美元汇率继续走软，且USDA报告周五美国私人出口商向中国销售了13.2万吨大豆，均利多美豆，美豆供应趋紧预期下将支撑美豆价格继续坚挺运行，目前美豆和美玉米面积之争仍存，且天气炒作为时尚早，未来两周气温及降水将好转，若天气和种植条件改善则不利于美豆价格走升空间，价格高位波动风险加大；国内市场来看，油厂大豆压榨回升至177万吨，豆粕价格走强后市场成交量转降，豆粕库存小幅积累，截至4月23日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量64.9万吨，周比增0.03%，而大豆供应继续减少，周比降5%，但5月到港量1070万吨，后市大豆大量到港后，下游消化情况值得关注，短期美豆成本主导，内外盘价格继续高位运行，关注美豆种植和天气因素影响。
【重要资讯】
1、截至4月21日的一周，阿根廷2020/21年度大豆收获进度达到18.5%，高于一周前的7.2%，但是比去年同期低了37.9%。
2、截至4月18日当周，沿海主要地区油厂进口大豆总库存量373.09万吨，周比减少5.01%，降幅显著；沿海油厂豆粕库存降至64.9万吨，周比增加0.03%.
【交易策略】连粕主力09合约短期反弹对待，短线卖油买粕套利支撑连粕走势，中长期在美豆库存见底、国内生猪养殖存栏恢复背景下维持偏多格局，操作上，谨慎追涨，支撑3300元/吨，回调参与反弹思路，期权方面，低位布局买入虚值看涨期权策略。

油脂   【行情复盘】
期货市场：周一夜盘国内植物油价格继续下行。主力P2109合约报收7310点，下跌64点或0.87%；Y2109合约报收8424，下跌100点或1.17%；OI2109合约报收10475，下跌112点或1.06%。
现货油脂市场：国内沿海一级豆油主流部分报价在9350-9540元/吨（天津贸易商9500-9530；日照9540；张家港贸易商9570；广州贸易商9350-9370），跌幅在130-180元/吨。沿海24度棕榈油报价地区价格在8250-8450元/吨，大多跌150-240元/吨，（天津贸易商8420跌210，日照贸易商未报，张家港贸易商8290跌240，广州贸易商8250-8270跌200，厦门8450跌150）。沿海菜油报11050-11390跌190-240成交不多。
【重要资讯】
巴西外贸秘书（SECEX）的数据显示，截至4月19日，巴西出口1060万吨大豆，相比之下，上年同期的出口量为916万吨。4月份第三周巴西出口500万吨大豆，高于去年同期的300万吨。
据外电4月26日消息，独立检验公司Amspec Agri周一发布的数据显示，马来西亚4月1-25日棕榈油产品出口量为1,103,864吨，较3月1-25日的1,017,730吨增加8.5%。
据吉隆坡消息：西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，4月1日-25日马来西亚棕榈油产量比3月同期增4.11%，单产增4.43%，出油率降0.06%。
【交易策略】
外盘美豆和美豆油价格继续上行，但国内植物油价格无视外盘走势大幅下行。美豆和美豆油价格目前主要受资金推动，脱离了基本面的支持，使得国内油脂不再紧随外盘的走势。市场对印度疫情的担忧推动了棕榈油价格的大幅回撤，从而带动了国内三大油脂价格的集体下行。目前国内港口大豆库存仍未看到大幅增长，短期内植物油价格仍将保持震荡态势，建议继续观望等待。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

花生   【行情复盘】
期货市场：花生10合约周一小幅震荡，收跌20点或0.19%至10466元/吨。
现货市场：今日国内商品米价格大多稳定，少部分出现上涨。油料米价格大多稳定，局部下跌，商品米价格大多稳定在8800-10800元/吨，少部分波动100-200元/吨，油料米价格大多在8800-9500元/吨，局部下跌200-250元/吨，当前油厂油料米上货量仍尚可，收购意愿转弱，油厂严控质量标准，油料花生走势偏弱，但随着市场持续下跌之后，以及由于农户余货见底，贸易商惜售心理有所增加，市场上货量不大，少部分地区市场要货略有增加，提振部分地区商品米价格有所反弹。多空并存，预计短期国内花生市场以震荡整理为主。
【重要资讯】
1、 因本周棕榈油到船不多，本周食用棕榈油库存继续下降，截止上周五(4月23日），全国港口食用棕榈油总库存39.54万吨，较前一周42.08万吨降6.03%，较上月同期的52.84万吨降13.3万吨，降幅25.17%，较去年同期43.94万吨降4.4万吨，降幅10.01%，往年库存情况：2019年同期75.3万吨 ，2018年同期69.3万吨，2017年同期59.22万吨，5年平均库存为57.46万吨。国内主要港口工棕库存13.19万吨，较前一周13.61万吨降0.42万吨，降幅3.09%。
2、 截止4月23日，据天下粮仓抽查的28家油厂显示，本周到货量94500吨，较上周102950吨，下降8450吨，降幅为8.21%。据天下粮仓抽取调查30家花生油厂花生库存量为39800吨，较上周38700吨增加1100吨，增幅为2.84%，花生油库存量为39600吨，较上周38600吨增加1000吨，增幅为2.59%，花生粕库存量为14500吨，较上周14900吨降400吨，降幅为2.68%。
【交易策略】
农户和贸易商因天气变暖的季节性抛压短期仍将施压现货，油脂高位回落对花生价格不利，建议短线10200-10800区间偏空操作。

菜粕   【行情复盘】
期货市场：菜粕09合约期价昨夜小幅震荡，收涨14点或0.46%至3069元/吨。
现货市场：沿海菜粕报价在2840-2960元/吨，（江苏贸易商2900；天津贸易商2910；广西贸易商2840，营口3020）稳；沿海菜粕现货基差在RM2109-100/-220不等，其中（广州RM2109减150，广西RM2109减220，福建RM2109减100），现货基差跌10。
加拿大草原旱情加剧，令市场担忧新季菜籽春播前景；加上市场仍担心美国寒潮或可能威胁到新季大豆前景，近期油籽天气升水增加从成本端利多菜粕价格。国内菜籽榨利严重亏损，油厂前期洗船现象增加导致6-8月菜籽到港量或小于预期，菜籽后期供给预计偏紧。菜粕方面短期由于水产养殖处于启动阶段，出现阶段性供过于求，但是水产养殖利润较好，水产养殖将逐步步入旺季。生猪养殖长线恢复趋势未变，后期菜粕需求将继续改善。短期前期高点3140附近或有压力，谨防高位回调风险，长期来看，期价有望创出新高。
【重要资讯】
1、菜籽油厂开机率继续回落，导致截止4月23日当周两广及福建地区菜粕库存下降至81200吨，较上周88500吨减少7300吨，降幅8.2%
2、截止4月23日当周，国内沿海进口菜籽总库存增加至35.7万吨，较上周27万吨增加8.7万吨，增幅32.2%，较去年同期的19万吨，增幅87.89%。
【交易策略】
建议菜粕多单在前高3140压力位附近部分止盈。

玉米   【行情复盘】
期货市场：主力09合约夜盘窄幅波动，涨跌幅0%；CBOT玉米周一大幅上涨，涨幅1.63%
现货市场：国内地区玉米价格大多稳，个别小幅调整，全国玉米均价为2832元/吨，较周日上涨3元/吨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2780-3020元/吨，个别较周日下跌10元/吨，辽宁锦州港口收购20年新粮价格2780-2830元/吨（容重690-720以上，水分14.5%以内，生霉2，热损1，不完善粒8，杂质1），低位较周日涨10元/吨，辽宁鲅鱼圈港口玉米2810-2820元/吨（容重710-720，水分15%以内，生霉2%，热损1%，杂质1%），较周日持平，广东港口二等玉米报价维持在2920元/吨，较周日持平。
【重要资讯】
深加工企业库存：截止2021年4月23日当周（第16周）玉米库存总量（含拍卖粮）在864.08万吨，较上周（第15周）的库存840.55万吨增加23.53万吨，增幅2.8%，较去年同期的500.42万吨增加363.66万吨，增幅72.68%；
南美玉米情况：布宜诺斯艾利斯谷物交易所的周报称，截至4月21日，阿根廷2020/21年度玉米收获进度为17%，高于一周前的14.2%，交易所估计2020/21年度玉米产量为4600万吨，比上年的5150万吨减少550万吨。
【交易策略】
市场粮源供应主体向贸易商转移，收购成本以及进口成本为期价提供支撑，不过其他谷物替代以及工业消费疲弱对其的压力也仍然存在，短期或呈现区间内偏强波动，操作建议以逢低做多思路为主，参考区间2600-2650。

淀粉   【行情复盘】
期货市场：主力07合约夜盘跟随玉米窄幅波动，跌幅0.09%；
现货市场：国内玉米淀粉价格整体稳定。山东地区玉米淀粉市场部分报价在3430-3490元/吨，较周日持平，河北地区玉米淀粉市场部分报价在3450-3460元/吨，较周日持平，东北地区玉米淀粉报价在3350-3450元/吨，较周日持平，安徽地区玉米淀粉报价在3490-3500元/吨，较周日持平，实际成交根据订单商议。目前淀粉全国均价在3518元/吨，较周日3518持平，再较去年同期2476涨1042元/吨，涨幅在42.08%。
【重要资讯】
行业开机率：2021年第16周（4月17日-4月23日）国内玉米淀粉企业玉米加工量为712600吨，较前一周707400吨增加5200吨，增幅在0.74%，本周淀粉产出量为498820吨，较上周 495180吨增加3640吨，增幅在0.74%，当周淀粉行业开机率为66.68%，较前一周66.20%增0.48个百分点，较去年同期71.84%降5.16个百分点。
企业库存：据天下粮仓网调查数据显示，截止4月20周（第16周），玉米淀粉企业淀粉库存总量达89.65万吨，较上周90.77万吨减少1.12万吨，降幅为1.23%，较去年同期83.03万吨增加6.62万吨，增幅为7.97%。
【交易策略】
原料玉米价格高位区间波动，下游需求一般与较高基差的影响下，07合约整体维持高位区间波动，短期或跟随玉米呈现区间内偏强波动，操作建议逢低做多思路为主，参考区间3150-3200。

橡胶   【行情复盘】
期货市场：26日沪胶冲高回落，主力RU2109合约最高上摸14200元，报收于13810元，下跌1.60%。夜盘沪胶继续走低，主力合约下探13580元后暂时止跌。日胶主力合约微跌0.55%收于234.5日元；新加坡STR20-6月合约下跌0.90%收于165.2美分。
现货橡胶市场：4月26日上海地区19年产国营全乳胶（宝岛）价格13450元，较上日上涨了150元。4月23日进口泰标20号胶成交价格1695美元，较上日上涨10美元。（隆众资讯）
现货轮胎市场动态：
1.4月23日，欧洲汽车制造商协会表示，今年第一季度，纯电动和插电式混合动力汽车占欧洲乘用车销量的15%左右，虽然这一数字略低于上个季度，但却是去年同期的约两倍。今年1至3月，欧洲插电式混合动力汽车的销量增长快于纯电动汽车，它们的市场份额从3.2%攀升至8.1%，而纯电动汽车的市场份额从去年同期的4.2%上升至6.6%。与去年同期相比，电动汽车的总销量大约翻了一番。
2.日前，海外媒体报道称，本田新任社长三部敏宏在新闻发布会上，宣布了本田品牌新发展计划。本田的目标是巩固未来几年全球电动化战略，计划到2030年将其40%的销售量用于纯电动或燃料电池车型，2035年达到80%，到2040年增加至100%，正式停产燃油车型。此外，本田还希望在2050年达到零碳排的目标，不仅车辆零碳排，就连制造过程、能源来源等，也都达到零污染的状态。
3.近日，交通运输部召开会议，进一步研究部署规范道路货运领域行政执法、保障货车司机合法权益等工作。
（隆众资讯）
【重要资讯】
　国家统计局数据显示，2021年3月国内橡胶轮胎外胎产量为8264.9万条，同比增长18.7%；2021年1-3月国内橡胶轮胎外胎产量为21471.6万条，同比增长46.8%。
【交易策略】
沪胶冲高回落，震荡加剧，资金短线操作对于胶价走势影响较大。本月下旬以来，轮胎厂家内外销出货均不理想，销售及库存压力渐增。此外，海南浓乳厂胶水收购价格继续下调，全乳胶产量可能增加。短线看，RU2109合约在14200元遇阻，前期低点还会经受考验。上游企业可分批进行卖出保值，下游企业按需采购。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

白糖   【行情复盘】期货市场：昨夜郑糖主力合约 SR2109 先抑后扬，重新站上5500元/吨。隔夜ICE原糖主力合约震荡上行，盘中触及17.18美分/磅，最终收于17.09美分/磅。
【重要资讯】花旗银行(Citibank)预计 2021/22 年度全球食 糖过剩量将小于市场最初的预期，降低至 290 万吨，比 3 月份的 预测低约 20%。该银行指出，减产主要受到迄今为止巴西甘蔗收 成中观察到的状况影响。在几个月的恶劣天气之后，该国中南部 糖厂开榨被推迟，等待作物更好地生长。(沐甜科技)
【交易策略】近期因南巴西旱情及欧洲冻害加剧全球食糖贸易 流偏紧预期，宏观因素进一步助推原糖上涨，但巴西和印度食糖加快 出口节奏或从上方压制糖价。郑糖此轮上涨主要受外盘提振，近期加 工糖厂迎来集中停工检修期，同时原糖及海运费价格上涨导致进口 利润倒挂或导致二季度进口需求后延，为国产糖库存消化打开宝贵 的窗口期，但就国内目前基本面而言仍然较弱，盘面仍然以宽幅震荡 看待，操作上 09 合约短线建议波段操作为主，关注 5500 元/吨压力， 长线思路可沿(5200，5300)一线布局多单。

棉花、棉纱   【行情复盘】
2021年4月26日，郑棉主力合约跌0.51%，报15665 ；棉纱主力合约涨0.28%，报23275.
棉花棉纱夜盘维持震荡，略有下跌，美棉震荡，涨0.45%，报89.2，总体偏强。
【重要资讯】
昨日北疆阜康种植户反馈，已出苗棉花被冻死，等待保险公司查损，及时重播。据悉，阜康、石河子部分团场、奎屯、沙湾等早播已出苗的棉田80%左右都受到冻害，影响较大。（棉花信息网）
昨国内棉花现货涨50-100元/吨。期货周日休市，市场缺乏指引，现货继续上涨但涨幅不大，多数纺企刚需采购为主。随五一到来，部分纺企补库意愿增加。（棉花信息网）
印度政府25日预测，该国这一波新冠疫情可能于5月中旬达到峰值，届时每天新增确诊病例将高达50万例；
【交易策略】
期货：整体来看，棉花中长期维持震荡上行走势。09合约合约多单持有，棉纱09合约23000附近做多。预计后期棉花棉纱仍将震荡上涨。
期权：短期波动率维持21%附近波动，短期波动率继续大涨概率不大，可以卖出15000以下认沽期权收取权利金，或者卖出宽跨式策略做空波动率。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

纸浆   【行情复盘】
期货市场：纸浆主力合约隔夜盘继续窄幅震荡，上涨0.53%，收于7210元/吨。
现货市场：进口针叶浆现货市场平稳运行，到货量有限，下游需求放量不足，业者报价积极性不高，市场含税自提参考报价：银星报7100-7200元/吨，南方松报6800-6900元/吨。阔叶主流含税报价参考5400-5700元/吨。
废纸： 河北秦皇岛金茂源纸业，废纸价格调整。河北邢台柏乡县宝图片石纸业，下调50元/吨。广东湛江吉城纸业，下调30元/吨。云南宜良红星纸业，下调20元/吨。新疆东盛祥纸业，下调50元/吨。
【重要资讯】
重庆玖龙4台纸机将在五月份全部停机12天。与此同时，玖龙纸业旗下多个基地原纸降价，降幅为100-400元/吨。
山东省生态环境厅关于下达2021年度山东省实施强制性清洁生产审核企业名单的通知，包括多家印刷包装造纸企业。
【交易策略】
产业链仍有负反馈预期在，纸厂在低利润情况下对木浆采购意愿降低，导致木浆需求难以继续提升。金鱼5-6月报价780美元，持平上月。银星5月报价980美元，与其他品牌相比未进一步提涨，在内盘高位持稳之下，海外涨价也告一段落。国内木浆进口量前3个月同比增加，考虑年初至今发货量，二季度国内针叶浆到货量有望下降，内需平稳，3月成品纸产量同比增加14.5%，维持高位，因此后续针叶浆总体供应将维持偏紧状态。但下游原纸价格不能继续上涨，偏低利润将限制木浆价格，甚至负反馈会进一步加剧。因此在5月合约交割前，盘面维持震荡走势，短期仍关注7000元支撑，上方突破7500元难度较大，短线在反弹至7400元可尝试空配。

生猪   【行情复盘】期货市场：4 月 26 日(星期四)，LH2109 震荡下跌 1.26%收于 27370 元/吨，申万农林牧渔指数下跌-1.98 %。当日成交量 3446 手(-3078 )， 持仓量 11274 手(-818 )。其中多单持仓 7337 手(-515)，空单持仓 8422 手(-464)，净空持仓 1085 手(+51)。
现货市场：4 月 26 日，全国外三元生猪出栏均价 22.68 元/公斤， 较昨日下跌-1.00%，较前一周下跌-1.95%;15 公斤外三元仔猪价格 86.59 元/公斤，较前一日下跌-1.94%，较前一周下跌-6.72%。
今日北方猪价以跌为主。养殖户虽然扛价惜售，但下游产品走货情 况一般，屠企抵触高价，多压价收猪，局地有二次跌价现象。
今日南方地区猪价大稳小降。养殖端积极出栏大肥猪，消费端对大 肥接受度不高，大肥消化缓慢，一定程度上拉低标猪价格。
伴随五一临近，部分养殖户看涨后市，挺价惜售情绪仍存，加之近 几日多地的降雨天气影响，屠企标猪收购难度增加。不过市场上大肥出 栏仍然偏多，部分养殖场户仍在加速出栏大猪，利空标猪行情。市场供 需博弈激烈，猪价或继续横盘调整为主。若二次育肥的猪源在后期集中 出栏，或对 5、6 月份猪价的反弹形成一定的抑制作用
【交易策略】从盘面上来看，期货波动相对于现货来说要小得多， 且维持一个比较高的升水，整体市场对远期价格还是相对比较乐观，但 是在现货行情启动前盘面将较长时间陷入窄幅区间震荡的局面，短线可 以尝试(26500，28000)波段操作，从长线来看，期货成交量和持仓量 均具备较大潜力，09 合约可逢 26500 元/吨一线逢低布局多单，后期等 待大猪存栏见底，盘面验证现货偏紧逻辑。此外，近期南方正式进入雨 季，猪场疫情防控情况值得高度关注。

苹果   【行情复盘】
期货价格：主力10合约周一大幅下跌，跌幅3.46%；
山东栖霞现货价格：大柳家冷库苹果基本维持稳定，走货速度良好，果农货80#以上一二级主流成交2.0-2.4元/斤，个别低价货源成交在1.8元/斤左右。
陕西洛川现货价格：朱牛镇近期苹果近日出货良好，客商采购积极性较之前提高，电商采购较多，目前果农货70#起步2.0-2.5元/斤，以质论价。
【重要资讯】
卓创资讯数据显示，截至4月22日，全国苹果库存为661.83万吨，较上周下降51.75万吨，高于去年同期的558.36万吨，其中山东地区库存为288.52万吨，陕西地区库存为160.44万吨。
2021年3月鲜苹果出口较上月小幅增长，低于去年3月出口量。本月出口量约为6.87万吨，环比增加5.57%，同比减少25.32%。
【交易策略】
基本面情况较前期的变化，主要在于产区去库力度好于预期，但是仍然不能改变其高库存的局面。对于10合约来说，产区天气表现相对平稳以及交割标准放宽，仍然是其价格的重要阻碍，不过新果生长刚刚开始，产量的兑现路径还存在不确定性，因此当价格进入阶段性低位之后，容易出现反复波动，不过在没有实质的因素提振的情况，比如产区产量受损或者消费明显好转等，其价格仍然承压运行，目前对于苹果10合约整体仍然维持逢高做空的思路。参考区间6300-6500。

鸡蛋   【行情复盘】
期货市场：周五鸡蛋主力09合约高开宽度震荡收长上下影线阴线，继续围绕5000一线震荡整理。
现货鸡蛋市场：现货市场表现坚挺，全国主产区鸡蛋价格大幅上涨，主产区鸡蛋价格4.27元/斤，较昨日涨0.02元/斤，主销区平均价格在4.41元/斤，较昨日涨0.01元/斤。近日鸡蛋价格快速上涨后终端市场对于高价蛋存抵触情绪，且随着气温不断回升，鸡蛋存储条件也会更加苛刻，下游经销商采购心态较为谨慎，终端拿货积极性不高，均不利于蛋价大幅度上涨，不过，随着五一假期的临近，下游商超仍有备货、或短暂拉动市场的需求，节前蛋价料维持强势，但涨幅也将逐渐放缓，综合看4-6月鸡蛋市场淘汰量仍将大于新开产量，当前老鸡淘汰日龄在461天左右，可淘汰量对应2019年11-12月份补栏鸡苗，数量较高利多远期，但市场仍有延淘情绪，且市场空栏率接近10%高位水平，在现货涨价及看好未来市场背景下补栏积极性有望提升，也将限制远期走升空间。
【重要资讯】
鸡蛋产能：2021年3月份在产蛋鸡存栏量环比减0.47%，同比跌10.19%。
养殖单位整体补栏积极性一般，鸡苗订单推进不快。目前多数企业鸡苗订 单排至5月份，种蛋利用率多在 80%-100%，少数跌至 50%以下。
【交易策略】
06合约对应南方梅雨季不利于储存，若短期拉涨至4600元/500kg以上可能存在高估，远期08、09其合约对应供应压力释放与需求复苏的提振，09合约支撑4500元/500kg，高位追涨需谨慎，等待回调参与反弹为主。